Inflasi IHK Kanada Semakin Mendingin

Investor akan mencari petunjuk apakah penetapan harga pemotongan suku bunga di Kanada tidak sesuai dengan musimnya setelah ketua Dewan Komisaris mengklaim bahwa siklus kenaikan suku bunga dapat dilanjutkan jika perlu untuk menekan inflasi ke target. Angka tersebut diperkirakan akan melemah untuk bulan kelima berturut-turut pada hari Selasa pukul 12:30 GMT, kemungkinan menciptakan beberapa tekanan sisi bawah tambahan dalam dolar Kanada.

Kondisi kredit

Bank of Canada (BoC) adalah bank sentral besar pertama yang menghentikan pengetatan moneter pada bulan Maret dan mempertahankan suku bunga datar sejak saat itu di 4,5% y/y karena kekhawatiran atas dampak kenaikan suku bunga sebelumnya meningkat setelah gejolak bank di AS.

Utang rumah tangga telah memusingkan ekonomi Kanada sebelum pandemi dan menjadi lebih memprihatinkan ketika pendapatan utang rumah tangga hingga pendapatan sekali pakai mencapai rekor tertinggi di 185,39% pada kuartal ketiga tahun 2022 sebelum turun sedikit. Dengan tingkat suku bunga riil yang meroket dari 0,25% menjadi 4,50% hanya dalam satu tahun, sektor keuangan Kanada bisa semakin mendekati ambang batas karena suku bunga tetap dijadwalkan berakhir lebih awal di Kanada daripada di ekonomi utama lainnya, sementara paparannya yang tinggi ke AS di hal ekspor dan harga komoditas menambah risiko negatif.

Pasar tenaga kerja telah menjadi sumber kekuatan lain bagi perekonomian, menciptakan lebih banyak pekerjaan dari yang diperkirakan pada bulan Maret dan menjaga tingkat pengangguran stabil pada rekor terendah selama empat bulan berturut-turut. Yang mengejutkan, pertumbuhan upah rata-rata bertahan di atas 5,0% dan lebih tinggi dari inflasi.

Tentu saja, Royal Bank of Canada memperingatkan bahwa tingkat kenakalan hipotek bisa naik sepertiga dalam setahun, meskipun selama pasar pekerjaan mendukung pertumbuhan ekonomi dan inflasi berada di atas target, bank sentral tidak akan memangkas suku bunga karena beberapa perkiraan investor.

Perkiraan inflasi IHK

Angka inflasi IHK utama diperkirakan akan sedikit lebih rendah ke 4,1% y/y di bulan April dari 4,3% sebelumnya – terendah sejak Agustus 2021 –, dengan pembacaan bulanan juga turun menjadi 0,4%. Meskipun hal itu dapat membuat para pembuat kebijakan tersenyum, terutama jika langkah-langkah inti juga turun, Dewan Komisaris mungkin memerlukan lebih banyak bukti dalam beberapa bulan mendatang sebelum memastikan bahwa inflasi tidak akan berputar lebih tinggi lagi. Menurut survei bisnis terbaru Dewan Komisaris, responden percaya bahwa inflasi akan tetap di atas 3,0% selama dua tahun ke depan, sementara peningkatan harga rumah di Toronto, yang bertahan selama tiga bulan berturut-turut di bulan April – setelah satu tahun menurun – menimbulkan spekulasi bahwa ekspektasi inflasi dapat tetap tinggi.

Oleh karena itu, jika pembacaan CPI tiba di atas ekspektasi, mempertanyakan penetapan harga pemotongan suku bunga di pasar dan menandakan bahwa BoC masih memiliki beberapa pekerjaan yang harus dilakukan untuk mencapai target stabilitas harganya, loonie dapat menutup sebagian dari kerugiannya baru-baru ini. Dalam hal ini, dolar/loonie bisa meluncur kembali di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 200 hari di 1,3465 dan menuju zona support utama 1,3340. Perhatikan bahwa pasar berjangka memberikan probabilitas 36% untuk penurunan suku bunga menjadi 4,25% pada bulan Desember.

Jika inflasi turun pada kecepatan yang lebih cepat dari yang diyakini investor, mendukung sikap bank sentral dan mungkin membuat penurunan suku bunga lebih mungkin terjadi di tahun depan, dolar/loonie dapat kembali menantang resistensi kuat minggu lalu di 1,3600. Penembusan di atas perbatasan itu dan di luar bar April di 1,3650 diperlukan untuk mengangkat harga hingga zona pembatas penting 1,3740-1,3800.

Pada hari Jumat, penjualan ritel mungkin menarik perhatian tambahan meskipun data cenderung menyebabkan sedikit volatilitas di loonie. Prakiraan menunjukkan penurunan 1,4% m/m di bulan Maret, tercepat sejak September 2022. Ukuran yang tidak termasuk mobil diperkirakan akan turun sebesar -0,8% m/m dari -0,7% sebelumnya.

Sehari sebelumnya, Kamis, Gubernur Dewan Komisaris dan Deputi Gubernur Senior akan menggelar konferensi pers untuk membahas isi Tinjauan Sistem Keuangan—analisa detail perkembangan sistem keuangan.

Sumber Artikel： ACTIONFOREX