'Yang berkilau hanyalah ketakutan' karena emas senilai $5.000 kini 'semakin tak terelakkan' – Societe Generale

Komoditas

Ringkasan:

Societe Generale menyatakan bahwa emas senilai $5.000 "semakin tak terelakkan," dengan alasan melonjaknya arus masuk ETF, permintaan bank sentral, dan meningkatnya ketidakpastian global. Bank tersebut kini menargetkan $4.217 pada akhir 2025 dan $5.000 pada 2026.<br>

Dengan emas yang diperdagangkan di atas $4.100 pada Senin sore menyusul terobosan yang belum pernah terjadi sebelumnya minggu lalu di atas $4.000 per ons, bahkan proyeksi konservatif dari permintaan investasi jangka menengah logam kuning itu menunjukkan harganya bisa mencapai $5.000 per ons pada akhir tahun depan, menurut analis komoditas di Societe Generale.

Dalam laporan penelitian komoditas terbaru dari raksasa perbankan Prancis yang diterbitkan hari Senin, para analis mengatakan bahwa harga emas tampaknya siap untuk naik $1.000 lagi dalam waktu yang relatif singkat.

"Minggu lalu, harga emas mencapai $4.042/oz, hanya $276/oz di bawah perkiraan bullish kami di Q426 sebesar $4.318/oz yang kami publikasikan hanya satu bulan lalu," tulis mereka. "Hingga pagi ini, harga telah naik menjadi $4.072/oz. Dengan arus ETF yang tetap kuat dan pembelian oleh bank sentral yang diperkirakan akan tangguh, kami merasa yakin dan terdorong untuk memperbarui target harga emas kami."

"Kami sekarang memperkirakan harga akan mencapai $5000/oz pada akhir tahun 2026, karena laju aliran telah melampaui asumsi awal kami," kata mereka. "Meskipun belum ada kejelasan tentang posisi (aliran) dana lindung nilai, kami telah mengamati apa yang hanya bisa digambarkan sebagai aliran ETF positif yang sangat kuat, bahkan lebih tinggi dari perkiraan kami, dalam beberapa minggu terakhir. Mengapa peningkatan aliran ini terjadi sekarang? Kami sebelumnya telah mencatat hubungan yang kuat antara aliran ETF dan tingkat ketidakpastian sejak kemenangan Trump pada November 2024 dan yakin untuk saat ini, hal ini menjadi faktor penting dalam memahami sebagian dari pergerakan harga."

Para analis SocGen memperingatkan bahwa indeks ketidakpastian FRED bulanan terbaru dari bulan September tidak memperhitungkan kontrol ekspor Tiongkok yang ketat terhadap logam tanah jarang pada 9 Oktober. "Indeks ini juga akan gagal menangkap fakta bahwa Presiden Trump kemudian mengumumkan, Jumat lalu, untuk mengenakan tarif tambahan 100% pada semua barang Tiongkok dan hampir segera mengisyaratkan keterbukaan untuk mencapai kesepakatan guna meredakan ketegangan perdagangan," kata mereka. "Namun, terlepas dari peristiwa-peristiwa terkini ini, kami mencatat bahwa di Tiongkok, indeks ketidakpastian umum (dan perdagangan) turun 80 (100) poin selama bulan September, namun kepemilikan emas ETF Tiongkok naik tipis menjadi 193 ton dari 189 ton.

'Yang berkilau hanyalah ketakutan' karena emas senilai $5.000 kini 'semakin tak terelakkan' – Societe Generale_1

"Sementara itu, dengan menggunakan indeks ketidakpastian mingguan AS pilihan kami, yang mencakup periode ketika Tiongkok mengumumkan kontrol ekspor tanah jarang dan respons Trump minggu lalu, tingkat ketidakpastian melonjak menjadi 354 - peningkatan 18 poin selama seminggu dan peningkatan 44 poin selama sebulan (lihat grafik di kanan atas)," catat mereka. "Indeks 354 ini masih tiga kali lipat dari tingkat ketidakpastian 5 bulan sebelum pemilu AS."

Para analis mengatakan bahwa dalam situasi ini, tidaklah mengejutkan melihat aliran ETF emas global meningkat sebesar 23 ton selama seminggu terakhir – dan sebesar 100 ton hanya dalam sebulan terakhir. "Namun, yang terpenting, tim ekonomi Tiongkok kami menyoroti pada hari Minggu bahwa peluang penerapan tarif baru kurang dari 30%, tetapi skenario ini, disadari atau tidak, tampaknya menyebabkan aliran besar-besaran ke ETF emas," tulis mereka. "Kami tidak dapat membayangkan situasi di mana kami kembali ke kondisi ketidakpastian indeks pra-Trump dalam cakrawala perkiraan kami, sehingga aliran ETF merupakan komponen kunci dalam perkiraan harga kami."

SocGen menyatakan bahwa mereka mempertahankan asumsi inti dalam proyeksi bulan September mereka. "Secara khusus, dalam prospek tersebut, kami menyajikan kasus permintaan emas dari investor dan bank sentral yang sangat tangguh, dan kami menguraikan bahwa sejak 2022, rata-rata peningkatan arus kas kuartalan telah mencapai 72,5 ton di seluruh dana kelolaan, ETF, bank sentral, serta permintaan koin dan batangan," kata para analis. "Khususnya untuk ETF (di mana saat ini kami dapat mengamati transparansi arus kas secara hampir real-time), perubahan kuartalan telah mencapai rata-rata +31,5 ton sejak 2017."

Namun, mereka menambahkan, "aliran masuk yang sangat signifikan sebesar 100 ton ke ETF emas global, 69 ton lebih banyak dari 'normal'" hingga akhir kuartal ketiga. "Aliran ini sendiri sebagian menjelaskan kenaikan harga emas yang signifikan selama bulan September," tulis para analis. "Peningkatan aliran masuk ETF ini, level tertinggi yang kami lihat sejak kuartal ketiga 2020 (ketika kami menyaksikan 238 ton aliran positif), secara signifikan lebih tinggi daripada asumsi aliran awal kami, dan menjelaskan, menurut kerangka kerja kami, kenaikan harga emas sekitar $160/oz selama tiga bulan terakhir."

Analis SocGen mengatakan mereka terus mengambil "pendekatan konservatif dan hati-hati terhadap perkiraan arus dan hanya berasumsi tambahan 67 ton emas dibeli setiap kuartal di atas level 'normal', untuk semua kategori arus" – termasuk bank sentral dan ETF – di semua kuartal.

'Yang berkilau hanyalah ketakutan' karena emas senilai $5.000 kini 'semakin tak terelakkan' – Societe Generale_2

"Kami melakukan ini meskipun ketidakpastian baru-baru ini meningkat, tetapi tetap berpandangan bahwa bank sentral mengakumulasi emas sehingga persentasenya lebih tinggi dalam total cadangan mereka," kata mereka. "Oleh karena itu, kami terus menambahkan jumlah tambahan ini ke permintaan rata-rata dan menggunakannya dalam kerangka model yang ditunjukkan pada grafik [di atas] untuk memproyeksikan harga hingga akhir tahun 2026 (horizon perkiraan kami). Dengan mengkalibrasi ulang kerangka emas kami untuk memproyeksikan harga emas saat ini (yaitu, menandai harga dasar pasar tetapi tidak mengubah asumsi), model tersebut menunjukkan $4.217/oz pada akhir tahun 2025 dan $5.000/oz pada akhir tahun 2026, meningkat 14% dari $4.300/oz yang kami rilis pada bulan September."

"Dengan mempertimbangkan asumsi konservatif kami terhadap arus ETF dan bank sentral, kami melihat risiko kenaikan pada perkiraan kami jauh lebih besar daripada risiko penurunannya," tambah mereka.

Harga emas spot terus naik lebih jauh di atas level $4.100 per ons pada hari Senin setelah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di $4.117,42 tepat sebelum pukul 1:30 siang EDT.

'Yang berkilau hanyalah ketakutan' karena emas senilai $5.000 kini 'semakin tak terelakkan' – Societe Generale_3

Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $4.106,09 dengan kerugian 2,23% pada sesi tersebut.

Sumber: kitco

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

'Yang berkilau hanyalah ketakutan' karena emas senilai $5.000 kini 'semakin tak terelakkan' – Societe Generale

Sumber: kitco

Pemberitahuan Risiko