Waller dari The Fed: Pemangkasan Suku Bunga Desember Tepat, Namun Tindakan di Januari Lebih Tidak Pasti

Pasar kerja cukup lemah untuk membenarkan pemotongan suku bunga seperempat poin lagi pada bulan Desember, meskipun tindakan selanjutnya bergantung pada banjir data mendatang yang tertunda oleh penutupan pemerintah, kata Gubernur Fed Christopher Waller pada hari Senin.

Sejak rapat The Fed terakhir, "sebagian besar data sektor swasta dan anekdot yang kami terima menunjukkan tidak ada yang benar-benar berubah. Pasar tenaga kerja sedang lesu. Pasar terus melemah," dengan inflasi diperkirakan akan mereda, ujar Waller di acara Mornings with Maria di Fox Business.

Meskipun hal itu membuat pemangkasan suku bunga di bulan Desember tepat, "Januari bisa sedikit lebih sulit, karena kita akan mendapatkan banyak data yang dirilis. Jika data tersebut konsisten dengan apa yang telah kita lihat, maka kita bisa mendukungnya untuk Januari. Namun, jika data tersebut tiba-tiba menunjukkan peningkatan inflasi, lapangan kerja, atau ekonomi yang mulai membaik, maka hal itu mungkin menimbulkan kekhawatiran" untuk pemangkasan lebih lanjut, ujar Waller.

Para pejabat The Fed masih belum sepakat mengenai apakah akan memangkas suku bunga lagi pada pertemuan bulan Desember, meskipun komentar terbaru dari para pembuat kebijakan terkemuka—termasuk Presiden The Fed New York, John Williams, pada hari Jumat—telah menggeser ekspektasi pasar secara signifikan ke arah penurunan suku bunga seperempat poin lagi pada pertemuan mereka tanggal 9-10 Desember. Menurut perangkat FedWatch CME Group, probabilitas tersirat pasar berjangka untuk penurunan suku bunga seperempat poin ke kisaran 3,50% hingga 3,75% kini sekitar 83%, kira-kira dua kali lipat dari seminggu yang lalu.

The Fed akan tetap membatasi informasi pada sesi tersebut, karena badan-badan statistik pemerintah masih mengkaji tumpukan pekerjaan dari penutupan 43 hari yang berakhir pada 14 November. Biro Statistik Tenaga Kerja telah menyatakan tidak akan merilis laporan ketenagakerjaan atau inflasi konsumen untuk bulan Oktober, sementara laporan untuk bulan November baru akan dipublikasikan setelah pertemuan The Fed.

Karena tidak adanya rilis data kunci tersebut, para pejabat lebih mengandalkan informasi dari penyedia swasta dan kontak mereka sendiri di berbagai bisnis dan rumah tangga di seluruh negeri. Sebagian besar informasi tersebut dikompilasi menjadi sebuah kompendium yang dikenal sebagai Beige Book yang dirilis dua minggu sebelum setiap rapat The Fed, dengan versi berikutnya akan dirilis pada hari Rabu.

"Pasar tenaga kerja masih lemah dan ... kita tidak mendapatkan bukti yang menunjukkan pemulihan," kata Waller. Ia meremehkan laporan ketenagakerjaan bulan September yang baru dirilis, yang menunjukkan perekonomian menambahkan 119.000 lapangan kerja lebih banyak dari perkiraan pada bulan itu, yang kemungkinan akan direvisi lebih rendah. Laporan bulan September juga menunjukkan tingkat pengangguran naik menjadi 4,4% dari 4,3% pada bulan sebelumnya.

Seorang pembuat kebijakan lain sependapat dengan Waller dalam menyuarakan kekhawatiran tersebut pada hari Senin. Presiden The Fed San Francisco, Mary Daly, yang sebelumnya ragu-ragu mengenai dukungannya terhadap penurunan suku bunga ketiga berturut-turut bulan depan, mengatakan kepada Wall Street Journal bahwa ia kini mendukung penurunan tersebut.

"Di pasar tenaga kerja, saya tidak begitu yakin kita bisa mengatasinya," ujarnya dalam sebuah wawancara pada hari Senin. "Saat ini pasar tenaga kerja cukup rentan sehingga risikonya adalah perubahannya akan bersifat non-linier."

Daly, yang tidak memiliki hak suara mengenai kebijakan tahun ini tetapi seperti semua pembuat kebijakan Fed memiliki suara dalam perdebatan selama rapat, sekarang memandang lonjakan inflasi sebagai risiko yang lebih rendah.

Namun, pada pertemuan berikutnya tanggal 27-28 Januari, Waller, Daly dan koleganya seharusnya dapat mengukur dengan lebih baik pandangan ekonomi mana dari dua pandangan yang mulai terwujud - pandangan di mana inflasi tetap persisten dengan risiko meningkat, kemungkinan yang telah menyebabkan beberapa presiden bank cadangan regional menentang pemotongan suku bunga lebih lanjut, atau pandangan di mana pertumbuhan lapangan kerja tetap lemah dan tingkat pengangguran meningkat, hasil yang menurut Waller paling memprihatinkan.

Para pejabat The Fed pada pertemuan mendatang akan mengeluarkan proyeksi ekonomi baru yang dapat mengatur ulang ekspektasi penurunan suku bunga tahun depan. Para pembuat kebijakan memiliki pandangan yang berbeda mengenai prospek pada bulan September, dengan rata-rata pejabat memperkirakan hanya satu kenaikan suku bunga lagi pada tahun 2026. Investor saat ini mengantisipasi dua hingga tiga kali penurunan suku bunga tahun depan, menurut data dari FedWatch CME Group.

Pada pertemuan berikutnya, Fed seharusnya sudah memiliki perkiraan resmi mengenai lapangan pekerjaan, tingkat pengangguran, dan inflasi hingga Desember.

"Anda mungkin akan melihat pendekatan yang lebih berfokus pada pertemuan demi pertemuan setelah memasuki bulan Januari," kata Waller. "Tapi saya tetap tidak yakin pasar tenaga kerja akan membaik dalam enam hingga delapan minggu ke depan."

Sumber: TradingView