Trump Mengatakan Dia Tidak Akan Hadiri Sidang Mahkamah Agung tentang Tarif

Ringkasan:

Presiden Donald Trump mengatakan dia akan melewatkan menghadiri sidang Mahkamah Agung minggu ini mengenai legalitas rezim tarif globalnya.

"Saya tidak ingin terlalu banyak perhatian tertuju pada diri saya sendiri," kata Trump kepada wartawan di Air Force One saat kembali ke Washington dari kediamannya di Mar-a-Lago pada hari Minggu. "Ini bukan tentang saya, ini tentang negara kita."

Pengadilan dijadwalkan pada hari Rabu untuk mendengarkan banding Trump atas putusan pengadilan yang lebih rendah bahwa banyak tarif "Hari Pembebasan" yang dikenakannya melampaui kewenangan darurat presiden untuk mengatur impor.

Trump menyebut putusan Mahkamah Agung pada akhirnya sebagai "salah satu keputusan terpenting dalam sejarah negara ini."

"Jika kita tidak memiliki tarif, kita tidak memiliki keamanan nasional, dan seluruh dunia akan menertawakan kita karena mereka telah menggunakan tarif terhadap kita selama bertahun-tahun dan memanfaatkan kita," ujarnya pada hari Minggu.

Trump mengatakan ia merasa "wajib" untuk menyaksikan langsung sidang Mahkamah Agung yang mempertimbangkan kewenangannya untuk mengenakan tarif. Seandainya ia hadir, ia akan menjadi presiden petahana pertama dalam sejarah AS yang menghadiri sidang lisan di Mahkamah Agung.

Sumber: Bloomberg Eropa

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Bessent Mengatakan Suku Bunga AS yang Tinggi Mungkin Menyebabkan Resesi Perumahan

Olivia Brooks

Tren Ekonomi

Beberapa bagian ekonomi AS, terutama perumahan, mungkin sudah mengalami resesi karena suku bunga tinggi, kata Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada hari Minggu, mengulangi seruannya kepada Federal Reserve untuk mempercepat pemotongan suku bunga.

"Saya pikir kita berada dalam kondisi yang baik, tetapi saya pikir ada sektor-sektor ekonomi yang sedang mengalami resesi," kata Bessent dalam program "State of the Union" CNN. "Dan The Fed telah menyebabkan banyak masalah distribusi dengan kebijakan mereka."

Bessent mengatakan bahwa, meskipun perekonomian AS secara keseluruhan tetap solid, suku bunga KPR yang tinggi masih menghambat pasar properti. Perumahan, ujarnya, secara efektif berada dalam resesi yang paling berdampak pada konsumen kelas bawah karena mereka memiliki utang, bukan aset.

Penjualan rumah tertunda di Amerika Serikat datar pada bulan September, menurut Asosiasi Realtors Nasional.

Menteri Keuangan menggambarkan lingkungan ekonomi secara keseluruhan berada dalam masa transisi.

Ketua Fed Jerome Powell minggu lalu mengisyaratkan bahwa bank sentral mungkin tidak akan memangkas suku bunga lebih lanjut pada pertemuan bulan Desember, yang memicu kritik tajam dari Bessent dan pejabat pemerintahan Trump lainnya.

Gubernur Federal Reserve Stephen Miran, yang sedang cuti dari jabatannya sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, mengatakan dalam wawancara dengan New York Times yang diterbitkan pada hari Sabtu bahwa Fed berisiko memicu resesi jika tidak segera menurunkan suku bunga.

Miran, yang akan kembali ke pekerjaannya di Gedung Putih pada bulan Januari, adalah salah satu dari dua gubernur bank sentral yang tidak setuju dengan keputusan Fed minggu lalu untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan malah menganjurkan pemotongan sebesar 50 basis poin, atau 0,5 poin persentase.

"Jika kebijakan moneter seketat ini dalam jangka waktu yang lama, Anda berisiko memicu resesi," ujar Miran dalam wawancara dengan New York Times yang dilakukan pada hari Jumat. "Saya tidak melihat alasan untuk mengambil risiko itu jika saya tidak khawatir dengan inflasi yang akan naik."

Bessent Mengatakan Suku Bunga AS yang Tinggi Mungkin Menyebabkan Resesi Perumahan_1

Bessent sependapat dengan pandangan tersebut, dengan mengatakan bahwa pemotongan belanja pemerintah oleh pemerintahan Trump telah membantu menurunkan rasio defisit terhadap produk domestik bruto menjadi 5,9% dari 6,4%, yang pada gilirannya akan membantu menurunkan inflasi. The Fed juga dapat membantu dengan terus menurunkan suku bunga, ujarnya.

"Jika kita mengurangi pengeluaran, maka saya rasa inflasi akan turun. Jika inflasi turun, maka The Fed seharusnya memangkas suku bunga," ujarnya.

Sumber: Investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Naik Setelah OPEC+ Mengatakan Akan Hentikan Kenaikan Produksi Tahun Depan

James Harisson

Tren Ekonomi

Komoditas

Harga minyak naik setelah OPEC+ mengatakan pihaknya berencana menghentikan sementara peningkatan produksi selama kuartal pertama setelah melakukan kenaikan sederhana lagi bulan depan.

Minyak mentah Brent naik di atas $65 per barel, sementara West Texas Intermediate diperdagangkan mendekati $61. Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya mengatakan pada hari Minggu bahwa mereka akan meningkatkan produksi minyak mentah sekitar 137.000 barel per hari pada bulan Desember, sesuai dengan peningkatan yang dijadwalkan pada bulan Oktober dan November, kemudian mengambil jeda dari Januari hingga Maret.

Langkah OPEC+ ini diambil di tengah kekhawatiran pasar akan lonjakan pasokan yang telah menyebabkan Brent kehilangan 10% selama tiga bulan terakhir. Harga telah turun dari level terendah lima bulan setelah sanksi AS yang lebih ketat terhadap Rusia menimbulkan keraguan tentang prospek pasokan dari eksportir utama tersebut.

"Para delegasi mengatakan keputusan untuk menunda produksi mulai Januari mencerminkan ekspektasi perlambatan musiman," ujar analis ANZ Group Holdings Ltd., Brian Martin dan Daniel Hynes, dalam sebuah catatan. "Kami menduga mereka juga menyadari bahwa pasar mungkin kesulitan untuk menerima tambahan barel, terutama jika gangguan pasokan Rusia ternyata bersifat sementara."

Para pedagang juga akan memantau gangguan fisik pada pasokan, setelah serangan pesawat nirawak besar-besaran Ukraina di wilayah Laut Hitam Rusia yang menyebabkan sebuah kapal tanker minyak terbakar dan merusak fasilitas pemuatan minyak di kota pelabuhan Tuapse. Wilayah tersebut merupakan lokasi kilang utama yang dikelola oleh Rosneft PJSC, yang dikenai sanksi bersama dengan Lukoil PJSC oleh pemerintahan Trump bulan lalu.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Upaya Trump untuk Membantu Batubara AS Terhambat oleh Penurunan Ekspor Selama Perang Dagang

Manuel

Fokus Politik

Komoditas

Upaya Presiden Donald Trump untuk membantu industri batu bara AS di dalam negeri dirusak oleh menurunnya penjualan di luar negeri di tengah perang dagangnya dengan China, menurut laporan pemerintah baru.

China telah berhenti mengimpor batu bara AS, yang menjadi penyebab utama penurunan 14% dalam ekspor batu bara AS sepanjang tahun ini, menurut para analis dan Badan Informasi Energi AS.

Pertemuan Trump dengan pemimpin Tiongkok Xi Jinping minggu ini menunjukkan kemajuan perdagangan. Namun, apakah kemajuan tersebut akan mencakup industri batu bara AS masih belum pasti.

"Sulit untuk mengatakan apakah itu hanya akan mempertahankan status quo atau apakah itu akan menjadi peningkatan ekspor batu bara dan kedelai ke Tiongkok," kata analis batu bara Seth Feaster dari Institut Ekonomi Energi dan Analisis Keuangan, Jumat.

Trump telah melonggarkan regulasi dan membuka pertambangan di lahan federal. Hasilnya adalah "menjaga listrik tetap menyala, ekonomi tetap kuat, dan Amerika tetap Dominan Energi," ujar juru bicara Departemen Dalam Negeri Charlotte Taylor dalam pernyataan melalui surel pada hari Jumat.

Pemerintah juga telah mengurangi tarif royalti untuk batubara yang diekstraksi dari tanah federal dan pada bulan September menjanjikan $625 juta untuk memperkuat pembangkit listrik tenaga batubara, termasuk dengan merekomisioning atau memodernisasi pembangkit listrik tenaga batubara lama di tengah meningkatnya permintaan listrik dari kecerdasan buatan dan pusat data.

Namun, penjualan sewa batubara pemerintah baru-baru ini di Montana, Wyoming, dan Utah, gagal menarik tawaran yang dianggap dapat diterima oleh Departemen Dalam Negeri.

Sejauh ini tahun ini, produksi batubara AS naik sekitar 6%, bukan karena kebijakan Trump tetapi karena harga gas alam yang lebih tinggi, kata Feaster.

Sementara itu, ekspor batu bara turun 14% dari Januari hingga September dibandingkan dengan waktu yang sama tahun lalu, menurut laporan EIA yang dirilis pada 7 Oktober.

Penurunan tersebut menyusul tarif tambahan China sebesar 15% pada batu bara AS pada bulan Februari dan tarif timbal balik China sebesar 34% pada impor dari AS pada bulan April, kata EIA dalam sebuah laporan yang dikeluarkan Jumat.

AS mengekspor sekitar seperlima dari total produksi batu baranya. Sebagian besar dikirim ke India, Belanda, Jepang, Brasil, dan Korea Selatan.

Tiongkok bukanlah tujuan utama, hanya menerima sekitar sepersepuluh dari ekspor batu bara AS. Namun, Tiongkok telah memberikan dampak yang sangat besar terhadap keseluruhan ekspor batu bara AS dengan menghentikan semua ekspor batu bara dari AS sejak April, ujar Andy Blumenfeld, analis batu bara di McCloskey by OPIS.

Hampir tiga perempat batubara AS yang diekspor ke Tiongkok tahun lalu adalah batubara metalurgi yang digunakan dalam pembuatan baja. Sisanya adalah batubara termal yang dibakar di pembangkit listrik untuk menghasilkan listrik, menurut Blumenfeld.

Hampir semua batubara metalurgi AS ditambang di Appalachia, sementara sebagian besar batubara termal AS berasal dari tambang terbuka besar di Powder River Basin di Wyoming dan Montana.

Oleh karena itu, Appalachia akan mendapat manfaat paling besar dari dimulainya kembali ekspor batubara AS ke China, kata Blumenfeld melalui email.

"Ada optimisme," tulis Blumenfeld. "Namun, saat ini hanya ada sedikit dokumentasi yang mendukungnya."

Sebagian besar batu bara yang menuju China tahun lalu melewati Baltimore, dengan jumlah yang lebih sedikit melalui wilayah Norfolk, Virginia, dan Teluk Meksiko, menurut Blumenfeld.

Relatif sedikit batu bara termal dari AS Bagian Barat yang diekspor karena biaya pengangkutannya melalui kereta api ke Pantai Barat, di mana juga terdapat penolakan politik terhadap pembangunan fasilitas pelabuhan untuk mengekspor lebih banyak batu bara.

Sumber: AP

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pengadilan Perintahkan Trump Tetap Membayar Kupon Makanan di Tengah Penutupan Pemerintah

Manuel

Fokus Politik

Dua hakim federal memutuskan bahwa keputusan pemerintahan Trump untuk menangguhkan tunjangan bantuan pangan bagi puluhan juta warga Amerika selama penutupan pemerintah kemungkinan melanggar hukum dan bahwa pejabat AS harus menggunakan dana kontingensi untuk setidaknya sebagian menjaga agar program tersebut tetap beroperasi.

Hakim Distrik AS John McConnell di Rhode Island pada hari Jumat mengumumkan di pengadilan bahwa ia akan memerintahkan Departemen Pertanian AS untuk mendistribusikan dana darurat "sesegera mungkin" untuk tunjangan bulan November. Ia juga mendesak pemerintah untuk menjajaki sumber dana federal lainnya guna memastikan program tersebut didanai sepenuhnya.

"Jelas bahwa jika dibandingkan dengan jutaan orang yang akan kekurangan dana untuk makanan, dibandingkan dengan keinginan badan tersebut untuk tidak menggunakan dana darurat jika terjadi kebutuhan akibat badai, saldo ekuitas tersebut jelas berpihak pada upaya memastikan masyarakat mendapatkan makanan," kata McConnell.

Beberapa menit sebelumnya di Boston, Hakim Distrik AS Indira Talwani mengeluarkan putusan tertulis yang menolak pendirian pemerintah bahwa pemerintah dilarang secara hukum untuk memanfaatkan miliaran dolar sumber pendanaan alternatif guna menjaga program tetap berjalan selama kebuntuan anggaran di Kongres.

Kedua kasus tersebut melibatkan gugatan hukum yang berupaya agar dana federal tetap mengalir ke Program Bantuan Nutrisi Tambahan, atau SNAP. Departemen Pertanian, yang mengelola program tersebut, telah menyatakan akan menghentikan bantuan mulai November hingga Kongres menyetujui kesepakatan anggaran baru.

Lebih dari 42 juta orang di 22 juta rumah tangga di seluruh negeri menerima tunjangan SNAP, menurut data pemerintah. Para advokat berargumen di pengadilan bahwa penangguhan tunjangan akan memperburuk kerawanan pangan di seluruh negeri, di samping beban yang sudah dihadapi jutaan pegawai federal yang belum menerima gaji sejak penutupan pemerintah dimulai pada 1 Oktober.

McConnell mengatakan bahwa "sangat jelas" bahwa pemerintah melanggar hukum jika menolak menggunakan dana kontingensi, yang telah dialokasikan selama pemerintahan Trump pertama untuk digunakan jika terjadi penutupan pemerintah.

Dana kontingensi berjumlah $5,25 miliar, menurut Departemen Kehakiman. Program ini menghabiskan biaya $8 miliar hingga $9 miliar per bulan. Negara-negara bagian mendanai biaya administrasi tambahan.

Sumber Pendanaan Lainnya

Dalam memerintahkan penggunaan dana cadangan, McConnell juga mengatakan pemerintah harus menentukan apakah dapat menambah dana terbatas itu dengan dana lain yang mencakup penerimaan bea cukai yang menurut pejabat Demokrat berisi lebih dari $23 miliar.

Jika pemerintah menolak menggunakan dana lainnya, hakim mengatakan perlu ditentukan cara mengalokasikan pembayaran sebagian.

Talwani tidak sampai memerintahkan departemen secara resmi untuk mendanai penuh manfaat program untuk bulan November. Sebaliknya, ia memberi waktu kepada pejabat AS hingga 3 November untuk mengajukan laporan tentang apakah mereka akan mengizinkan, setidaknya sebagian, pendanaan program tersebut menggunakan dana kontingensi setelah mereka memiliki kesimpulan hukumnya.

Talwani juga memerintahkan adanya jadwal untuk penyampaian manfaat dan menanyakan apakah pemerintah akan menggunakan sumber lain untuk menyelesaikan pembayaran.

Perintah McConnell muncul dalam kasus yang diajukan oleh lembaga nirlaba dan kota-kota yang dipimpin Demokrat, sementara perintah Talwani muncul dalam gugatan hukum yang diajukan oleh lebih dari dua lusin negara bagian yang dipimpin Demokrat dan Distrik Columbia.

Buka Pemerintah

Penasihat ekonomi Trump Kevin Hassett mengatakan pemerintahan Trump tidak setuju dengan putusan yang akan memaksa pemerintah untuk menggunakan dana darurat sebelum penutupan diselesaikan.

"Kita tidak punya dana darurat untuk berjaga-jaga jika terjadi badai atau keadaan darurat, misalnya darurat pangan," kata Hassett dalam sambutannya di Fox News. "Jadi, kita harus membuka kembali pemerintahan."

Departemen Pertanian tidak segera menanggapi permintaan komentar. Seorang juru bicara Departemen Kehakiman menolak berkomentar.

Meskipun Partai Republik menguasai kedua kamar Kongres, mereka membutuhkan dukungan dari beberapa anggota Partai Demokrat untuk melewati rintangan prosedural di Senat dan meloloskan RUU anggaran baru. Sebagian besar anggota Senat dari Partai Demokrat telah bersatu dalam mendesak kesepakatan anggaran yang mencakup perpanjangan subsidi asuransi kesehatan yang akan berakhir.

Skye Perryman, presiden Democracy Forward, yang mewakili koalisi yang mengajukan gugatan di Rhode Island, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa putusan McConnell "melindungi jutaan keluarga, lansia, dan veteran agar tidak digunakan sebagai alat tawar-menawar dalam pertarungan politik dan menjunjung tinggi prinsip bahwa tidak seorang pun di Amerika boleh kelaparan."

Jaksa Agung Massachusetts, Andrea Joy Campbell, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa meskipun perintah Talwani "menandai langkah yang sangat dibutuhkan ke arah yang benar, warga kami akan tetap merasakan dampak buruk dari ketidakpedulian pemerintah federal terhadap kesehatan dan kesejahteraan mereka sementara mereka menunggu perintah pengadilan tersebut dilaksanakan."

Hakim Skeptis

Dalam argumen pada hari Kamis, Talwani skeptis terhadap sikap pemerintah bahwa pejabat secara hukum dilarang menggunakan miliaran dolar dalam dana kontingensi yang tersedia.

Kongres berusaha "melindungi rakyat Amerika," kata Talwani tentang tambahan dolar yang sebelumnya disetujui anggota parlemen untuk disimpan sebagai cadangan. "Yang coba dilakukan Kongres adalah, jika Anda tidak punya cukup uang, kami akan berhemat," ujarnya, bukan membahayakan kesejahteraan rakyat karena "permainan politik".

Pemerintah federal mengirimkan dana SNAP ke negara bagian untuk dikelola oleh penduduk yang memenuhi syarat, yang menerima uang tersebut setiap bulan melalui kartu manfaat yang dapat mereka gunakan untuk membayar belanjaan, mirip dengan kartu debit bank.

Pemerintah berhasil menyediakan tunjangan Oktober sepenuhnya sebelum penutupan dimulai pada awal tahun fiskal baru, tepatnya pada 1 Oktober. Namun, karena kebuntuan anggaran berlarut-larut, departemen tersebut meminta negara bagian untuk berhenti mengambil langkah-langkah untuk menyediakan tunjangan tersebut pada bulan November.

Gugatan hukum tersebut berpusat pada dana kontingensi SNAP yang telah disetujui Kongres jauh sebelum penutupan dimulai. Kongres juga mengalokasikan dana untuk program gizi anak dari hasil tarif impor yang menurut negara bagian juga dapat digunakan. Pemerintah baru-baru ini mentransfer $300 juta dari dana tersebut untuk menjaga agar program Perempuan, Bayi, dan Anak-anak (WIC) tetap berjalan selama penutupan.

Departemen Pertanian menegaskan bahwa mereka hanya dapat menggunakan dana kontingensi untuk "melengkapi" dana yang telah disetujui Kongres untuk membayar tunjangan SNAP pada tahun fiskal tertentu. Dana cadangan tidak tersedia karena tidak ada lagi dana tersisa dari tahun fiskal sebelumnya, kata pemerintah.

Para penentang berpendapat bahwa pemerintah harus menghabiskan sumber pendanaan yang tersedia sebelum menghentikan pembayaran untuk program yang dianggap wajib oleh Kongres. Mereka mengatakan bahwa sikap pemerintah bertentangan dengan pedoman yang diterbitkan departemen sebelum penutupan yang menyatakan bahwa dana cadangan akan tersedia untuk menjaga program tetap berjalan.

Kasus-kasus tersebut adalah Massachusetts v. Department of Agriculture, 25-cv-13165, Pengadilan Distrik AS, Distrik Massachusetts (Boston) dan Rhode Island State Council of Churches v. Rollins, 25-cv-569, Pengadilan Distrik AS, Distrik Rhode Island (Providence).

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bitcoin Pecahkan Rekor Oktober dengan Kerugian Bulanan Pertama Sejak 2018

Manuel

Mata uang kripto

Bitcoin pada hari Jumat berada di jalur kerugian bulanan pada bulan Oktober untuk pertama kalinya sejak 2018, mengakhiri tujuh tahun kenaikan yang telah membuat bulan itu mendapat reputasi beruntung di kalangan pedagang mata uang kripto.

Bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia, diperkirakan akan mengalami penurunan hampir 5% bulan ini, karena aset digital tersebut telah berjuang dalam beberapa minggu terakhir di tengah kegelisahan pasar yang lebih luas dan selera risiko investor yang menurun.

Mata uang kripto "masuk ke bulan Oktober, mengikuti jejak emas, mengikuti jejak saham yang mendekati titik tertinggi sepanjang masa, dan kemudian ketika ketidakpastian melanda orang-orang untuk pertama kalinya mungkin tahun ini, mereka tidak beralih kembali ke bitcoin secara massal," kata Adam McCarthy, analis riset senior di penyedia data pasar digital Kaiko.

Oktober menyaksikan likuidasi kripto terbesar dalam sejarah setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif 100% pada impor China dan mengancam kontrol ekspor pada perangkat lunak penting.

Bitcoin jatuh hingga ke level terendah $104.782,88 selama periode 10-11 Oktober, setelah mencetak rekor tertinggi baru beberapa hari sebelumnya di atas $126.000.

"Penurunan harga pada tanggal 10 itu benar-benar mengingatkan orang-orang bahwa kelas aset ini sangat sempit," kata McCarthy. "Bitcoin dan (Ether) saja, dan bahkan keduanya masih bisa mengalami penurunan 10% dalam 15, 20 menit."

Oktober yang penuh gejolak akan berakhir dengan para investor yang ketakutan dan tidak yakin mengenai arah kebijakan moneter global dalam waktu dekat, karena Federal Reserve AS menolak taruhan pasar bahwa mereka akan terus memangkas suku bunga tahun ini karena penutupan pemerintah menghalangi data ekonomi penting.

Sementara itu, beberapa tokoh berpengaruh telah menyatakan kekhawatiran tentang tingginya valuasi di pasar ekuitas. CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, awal bulan ini memperingatkan risiko tinggi koreksi signifikan di pasar saham AS dalam enam bulan hingga dua tahun ke depan.

"Para peserta tetap ragu-ragu saat memproses apa yang telah menjadi peristiwa likuidasi terbesar yang pernah tercatat. Kehati-hatian ini tetap ada di tengah spekulasi yang terus berlanjut tentang kerentanan spesifik yang mungkin masih ada dalam sistem," kata Jake Ostrovskis, kepala bagian layanan over-the-counter di perusahaan perdagangan Wintermute.

Meskipun mengalami penurunan pada bulan Oktober, bitcoin masih naik lebih dari 16% sepanjang tahun ini.

Mata uang kripto secara umum mengalami peningkatan tahun ini karena Trump telah merangkul aset digital, yang menyebabkan pencabutan sejumlah tuntutan hukum terhadap platform kripto terkemuka dan peralihan oleh regulator keuangan Trump untuk membuat aturan khusus guna mengakomodasi aset digital.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Laporan Penjara Baru Mengabaikan Klaim FTX Bisa Membayar Kembali Pelanggan dari Aset Senilai $25 Miliar

Manuel

Mata uang kripto

Sam Bankman-Fried kembali menantang narasi inti kejatuhannya: bahwa FTX bangkrut ketika kolaps pada November 2022.

Dalam laporan setebal 15 halaman yang ditulis dari penjara dan bertanggal 30 September, pendiri yang dihukum tersebut mengklaim bahwa bursa tersebut “tidak pernah bangkrut” tetapi hanya terjebak dalam “krisis likuiditas” setelah pelanggan menarik $5 miliar dalam dua hari.

Ia berargumen bahwa FTX dan divisi perdagangannya, Alameda Research, bersama-sama memiliki aset sebesar $25 miliar dan nilai ekuitas sebesar $16 miliar, sementara liabilitasnya sekitar $13 miliar. Menurutnya, perusahaannya memiliki cukup dana untuk membayar penuh pelanggan jika perusahaan diizinkan untuk terus beroperasi.

Ia menulis: "FTX selalu memiliki aset yang cukup untuk membayar semua pelanggan, dalam bentuk barang, dan memberikan nilai yang signifikan kepada pemegang saham. Itulah yang akan terjadi jika pengacara tidak mengambil alih FTX."

Sebaliknya, Bankman-Fried menyalahkan penasihat hukum eksternal dan CEO baru John J. Ray III karena mendorong FTX ke Bab 11 sebelum pembiayaan penyelamatan dapat diselesaikan.

Pembingkaiannya terhadap masalah FTX sebagai masalah likuiditas, dan bukan kebangkrutan, berfungsi untuk melunakkan tuduhan penipuan dan mengalihkan kesalahan kepada tim hukum yang membekukan operasi.

Jika diterima, hal itu akan mengubah keruntuhan dari penyalahgunaan simpanan menjadi penarikan dana secara besar-besaran yang dapat diperbaiki dan dipersingkat oleh pengacara yang terlalu bersemangat.

Solvabilitas berdasarkan retrospeksi

Dalam laporannya, Bankman-Fried memperlakukan portofolio beku FTX seolah-olah portofolio tersebut bertahan utuh melalui keseluruhan pemulihan pasar 2023–25.

Ia membandingkan kembali nilai aset perusahaan yang bangkrut tersebut di Solana, Robinhood, Sui, Anthropic, dan bahkan token FTT yang kini tidak bernilai dengan nilai saat ini, menunjukkan bahwa pada akhir tahun ini, aset tersebut akan bernilai sekitar $136 miliar. Nilai ini dengan mudah dapat menutupi $25 miliar yang ia sebutkan dalam klaim pelanggan dan kreditur. Laporan Penjara Baru Mengabaikan Klaim FTX Bisa Membayar Kembali Pelanggan dari Aset Senilai $25 Miliar_1

Laporan Penjara Baru Mengabaikan Klaim FTX Bisa Membayar Kembali Pelanggan dari Aset Senilai $25 Miliar_1

Dari sana, ia menegaskan, semua orang bisa saja dibayar “secara penuh, dalam bentuk barang,” dan investor ekuitas tetap akan membawa pulang miliaran dolar.

Namun, alasan tersebut cacat karena merupakan “solvabilitas oleh pasar bullish.”

Hukum kepailitan tidak mengizinkan perusahaan yang gagal untuk terus beroperasi selama bertahun-tahun dengan harapan kenaikan harga akan memperbaiki neraca keuangannya. Setelah Bab 11 diajukan, klaim dibekukan pada tanggal petisi, dikonversi ke dolar, dan diupayakan melalui pemulihan, bukan spekulasi.

Seperti yang ditunjukkan oleh mantan penasihat umum FTX, Ryne Miller: “Pada minggu itu di bulan November 2022, aset yang tersedia jauh dari memadai, dan para pendiri memalsukan daftar aset (dan mati-matian mencari investor baru). Koin-koin itu habis, teman-teman. Koin-koin kalian habis. Itulah sebabnya kebangkrutan terjadi.”

Ini berarti sebagian besar portofolio FTX dibangun dengan dana nasabah yang dicampur. Pengadilan mana pun tidak akan membiarkan aset-aset tersebut tetap berisiko sementara manajemen berjudi untuk pemulihan.

Perhitungan Bankman-Fried hanya berlaku jika regulator dan kreditor membiarkan bursa yang berada di bawah tekanan kriminal dan likuiditas tetap beroperasi normal selama dua tahun lagi, sebuah skenario yang mendekati fantasi.

Reboot FTX yang tidak pernah terjadi

Optimisme yang sama mendasari klaimnya bahwa FTX “ditutup terlalu dini.”

Bankman-Fried menegaskan bahwa bursa tersebut masih menghasilkan sekitar $3 juta per hari dan hampir $1 miliar per tahun ketika Ray menghentikan operasinya. Ia juga menyatakan bahwa manajemen telah mengidentifikasi dana darurat sebesar $6 miliar hingga $8 miliar yang dapat menutup lubang tersebut "pada akhir November 2022."

Argumen tersebut mengasumsikan FTX tetap beroperasi, bahwa perdagangan akan terus berlanjut, nasabah akan tetap ada, dan portofolio ventura dapat menghindari diskon obral besar-besaran.

Namun, pada pertengahan November, bursa menghadapi keruntuhan kepercayaan yang parah. Para rekanan melarikan diri, izin dicabut, dan lembaga penegak hukum berkeliaran. Dalam kondisi seperti itu, mempertahankan FTX tetap aktif berisiko menimbulkan kerugian yang lebih besar dan reaksi keras dari regulator.

Namun, para ahli industri mencatat bahwa lembaga kebangkrutan memilih cara yang lebih aman dengan membekukan akun, menyimpan apa yang tersisa, dan menjalankan pemulihan aset secara tertib di bawah pengawasan pengadilan.

Faktanya, Miller menyarankan bahwa keputusan kebangkrutan membantu menyelamatkan sebagian nilai, alih-alih menghancurkannya.

Menurutnya, manajemen disiplin perkebunan atas saham Solana dan Anthropic milik FTX, yang keduanya meningkat tajam dalam pemulihan, menjadi salah satu alasan utama mengapa para kreditor kini dapat memperoleh ganti rugi penuh.

Artinya, gambaran Bankman-Fried tentang firma menguntungkan yang ditutup secara tidak adil oleh para pengacara mengabaikan kenyataan tersebut. Asumsinya tentang pendapatan berkelanjutan dan kepercayaan investor berasal dari dunia yang tidak lagi ada setelah kepercayaan menguap.

Garis waktu yang bersaing, kebenaran yang bersaing

Pada intinya, perselisihan berpusat pada garis waktu mana yang mendefinisikan realitas perusahaan.

Bankman-Fried mengukur solvabilitas berdasarkan harga aset tahun 2025 dan bisnis yang tidak pernah tutup. Pihak kebangkrutan mengukurnya berdasarkan sisa aset pada November 2022.

Dalam rentang waktu yang ditentukan, FTX menghadapi defisit sebesar $8 miliar, asetnya tidak likuid atau dilebih-lebihkan, dan upaya pendanaan baru terhenti. Membekukan operasi dan mengonversi klaim ke dolar adalah satu-satunya langkah yang adil.

Dalam linimasa Bankman-Fried, tindakan intervensi tersebut menyebabkan kerusakan karena para pengacara “mengambil alih” perusahaan, menjual aset ke pasar yang sedang naik daun, mengeluarkan biaya hampir $1 miliar, dan “menghancurkan” potensi keuntungan hipotetis senilai lebih dari $120 miliar.

Pembalikan tersebut mengubah pembersihan menjadi biang keladinya. Hal ini membingkai ulang penutupan standar yang diawasi pengadilan sebagai pengambilalihan paksa yang diduga telah menguapkan nilai masa depan.

Namun, fakta utamanya tetap tidak berubah: ketika pelanggan meminta uang mereka, FTX tidak mampu membayar. Sisanya hanyalah cerita retrospektif.

Seperti yang diungkapkan oleh penyelidik blockchain ZachXBT: "SBF hanya mencoba menjadikan fakta bahwa setiap aset/investasi FTX telah naik dari harga terendah November 2022 sebagai senjata, padahal mereka secara faktual tidak dapat membayar pengguna pada saat kebangkrutan, dan malah menunjuk tim kebangkrutan sebagai penjahat sejati."