Trump Bersiap Mengambil Keputusan Mengenai Ketua Federal Reserve di Tengah Tekanan untuk Menurunkan Suku Bunga

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan pada hari Kamis bahwa kepala manajer investasi obligasi BlackRock, Rick Rieder, belum diwawancarai oleh Presiden AS Donald Trump untuk posisi puncak di Federal Reserve, dan menambahkan bahwa ia memperkirakan calon tersebut akan diumumkan akhir bulan ini.

Rieder termasuk di antara empat finalis yang dipertimbangkan untuk jabatan pengganti Ketua Fed Jerome Powell, yang masa jabatannya sebagai kepala bank sentral AS berakhir pada bulan Mei. Finalis lainnya termasuk penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett, Gubernur Fed Christopher Waller, dan mantan Gubernur Fed Kevin Warsh. Tiga finalis lainnya telah diwawancarai oleh Trump.

Bessent, saat berbicara di hadapan Economic Club of Minnesota, mencatat bahwa Rieder adalah satu-satunya kandidat yang tidak memiliki pengalaman sebelumnya di Fed. Ketika ditanya apakah itu merupakan keuntungan, dia menjawab, "Yah, presiden yang akan memutuskan."

Menteri Keuangan mengatakan dia memperkirakan Trump akan segera mengambil keputusan, mungkin tepat sebelum presiden berangkat ke Forum Ekonomi Dunia, yang berlangsung di Davos, Swiss dari tanggal 19-23 Januari, atau tepat setelahnya.

Bessent, Menteri Perdagangan Howard Lutnick, dan Menteri Energi Chris Wright termasuk di antara pejabat tinggi pemerintahan yang dijadwalkan bergabung dengan Trump dalam pertemuan tahunan yang menarik para pembuat kebijakan terkemuka.

Dalam sebuah wawancara dengan New York Times yang diterbitkan pada hari Kamis, Trump mengatakan bahwa ia telah memutuskan siapa yang akan ia nominasikan untuk memimpin Federal Reserve, tetapi ia tidak mengungkapkan pilihannya tersebut.

"Saya sudah punya keputusan dalam pikiran saya," katanya saat wawancara pada Rabu malam. "Saya belum membicarakannya dengan siapa pun."

Ketika ditanya tentang Hassett, penasihat ekonomi utamanya, Trump berkata, "Saya tidak ingin berkomentar," tetapi menggambarkannya sebagai "tentu saja salah satu orang yang saya sukai."

Sumber: Kitco

Para anggota parlemen Inggris menyerukan agar Bank of England diberikan wewenang baru untuk mengumpulkan data tentang pasar kredit swasta, dan memperingatkan bahwa kurangnya transparansi dapat menyembunyikan risiko besar terhadap stabilitas keuangan Inggris.

Rekomendasi tersebut berasal dari komite lintas partai di House of Lords dalam sebuah laporan baru berjudul "Pasar swasta: Ketidakpastian yang Tak Terduga." Laporan tersebut menyimpulkan bahwa saat ini belum ada cukup data untuk menilai secara tepat apakah ekspansi pesat pasar swasta menimbulkan ancaman sistemik.

Uji Stres dengan Keterbatasan

Bank of England telah memulai uji stres penting untuk mengukur bagaimana kinerja industri ekuitas swasta dan kredit swasta global senilai $16 triliun selama guncangan keuangan besar. Namun, hasilnya diperkirakan baru akan keluar pada awal tahun 2027, dan komite parlemen mendesak agar temuan awal dirilis lebih cepat.

Tantangan utamanya adalah kredit swasta tidak diatur secara langsung oleh Bank of England (BoE). Bank sentral tidak dapat memaksa semua perusahaan untuk berpartisipasi dalam uji stres, terutama perusahaan yang berbasis di luar negeri, yang membatasi ruang lingkup investigasinya.

Seruan untuk Informasi, Bukan Regulasi

Mengingat potensi celah dalam uji stres, komite mendesak pemerintah untuk memastikan bank sentral memiliki wewenang untuk mengumpulkan informasi tentang skala dan keterkaitan kredit swasta dengan sistem perbankan tradisional jika latihan saat ini terbukti tidak memadai.

"Ini adalah kewenangan pengumpulan informasi, bukan berarti mengatur industri," klarifikasi Sheila Noakes, anggota House of Lords.

Kementerian Keuangan di Bawah Tekanan

Anggota komite Clive Hollick menyatakan bahwa pasar swasta harus menjadi "prioritas utama" bagi kementerian keuangan, dan menyarankan bahwa departemen tersebut saat ini tidak memiliki "pemahaman yang kuat" tentang masalah ini.

"Mengingat sudah ada beberapa kesalahan di Amerika Serikat, hal ini layak mendapat perhatian yang jauh lebih dekat dan aktif," kata Hollick. Komentarnya menggemakan peringatan dari Bank of England (BoE), yang telah menunjuk pada runtuhnya perusahaan-perusahaan AS seperti produsen suku cadang otomotif First Brands dan dealer Tricolor sebagai sinyal potensial dari masalah keuangan yang lebih luas di masa mendatang.

Seorang juru bicara kementerian keuangan menyatakan bahwa pihaknya telah "meningkatkan secara signifikan" fokusnya pada lembaga keuangan non-bank dalam beberapa tahun terakhir dan akan secara resmi menanggapi laporan komite tersebut.

Pengawasan Proaktif di Tengah Ketidakpastian

Penyelidikan komite, yang dimulai pada bulan Juli, melibatkan mendengarkan bukti dari kementerian keuangan, regulator, bank, dan manajer aset.

Terlepas dari kekhawatiran yang muncul, Hollick mencatat bahwa investigasi tersebut belum menemukan bukti langsung bahwa pasar kredit swasta saat ini menyebabkan kerugian.

"Kami tidak mencium bau tikus, dan juga tidak melihat tikus," katanya kepada Reuters, seraya menggambarkan laporan tersebut sebagai tindakan pencegahan untuk memahami potensi risiko di masa depan, bukan sebagai reaksi terhadap krisis yang sudah ada.

Sebuah komite parlemen Inggris telah mengeluarkan peringatan keras bahwa Kementerian Keuangan memiliki "pemahaman yang terbatas" tentang risiko yang ditimbulkan oleh sektor perbankan bayangan yang berkembang pesat, sehingga menimbulkan kekhawatiran tentang kesiapan negara tersebut menghadapi potensi guncangan keuangan.

Laporan dari komite regulasi jasa keuangan House of Lords menyoroti bahwa Departemen Keuangan mungkin belum cukup menyadari bahaya yang berasal dari industri keuangan non-bank senilai $16 triliun (£12 triliun), yang sebagian besar beroperasi di luar kerangka peraturan tradisional.

Sektor Senilai $16 Triliun yang Luput dari Pengawasan

Industri perbankan bayangan, yang mencakup perusahaan ekuitas swasta dan dana kredit swasta, telah meningkat nilainya empat kali lipat dari $4 triliun pada tahun 2008. Perusahaan-perusahaan ini bersaing langsung dengan bank-bank yang teregulasi dengan mengakuisisi bisnis dan memberikan pinjaman.

Meskipun sektor ini didominasi oleh perusahaan-perusahaan AS, sektor ini sangat terkait erat dengan sistem keuangan arus utama. Bank dan perusahaan asuransi yang teregulasi di Inggris dan secara global berinvestasi dan meminjamkan uang kepada entitas non-bank ini, menciptakan jaringan eksposur yang kompleks.

Dana Moneter Internasional (IMF) memperingatkan tahun lalu bahwa penurunan di pasar kredit swasta dapat memicu efek domino di seluruh sistem keuangan, yang berpotensi menggoyahkan bank-bank tradisional yang menyediakan pendanaan bagi sistem tersebut.

Komite House of Lords Menyoroti 'Sikap Pasif' Kementerian Keuangan

Laporan komite tersebut menyatakan keprihatinan serius atas pendekatan Departemen Keuangan, dengan menyatakan bahwa bukti yang disajikan "menunjukkan pemahaman yang terbatas terhadap kekhawatiran yang diangkat selama penyelidikan ini." Para anggota parlemen berpendapat bahwa hal ini mengindikasikan "sikap pasif dalam menghadapi potensi risiko terhadap stabilitas keuangan Inggris."

Temuan ini sangat mengkhawatirkan mengingat tanggung jawab utama Departemen Keuangan adalah menjaga stabilitas keuangan secara keseluruhan dan memastikan bahwa wajib pajak tidak dibiarkan menanggung beban sistem keuangan dalam situasi krisis.

Karena kurangnya data yang komprehensif, masih sulit untuk menilai secara pasti apakah krisis di sektor non-bank dapat menjatuhkan sistem keuangan yang lebih luas. Namun, komite menyimpulkan bahwa para pejabat tampaknya tidak sepenuhnya waspada terhadap potensi risiko tersebut.

Mengapa Inggris Berada di Garis Depan

Laporan tersebut berpendapat bahwa posisi Inggris sebagai pusat keuangan global berarti negara itu akan menjadi salah satu yang pertama mengalami baik peluang maupun risiko dari pertumbuhan pasar swasta, terutama yang berbasis di AS.

Bank of England Menyuarakan Kekhawatiran, Berencana Melakukan Uji Stres

Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, juga telah menyampaikan kekhawatirannya sendiri. Saat berbicara di hadapan komisi penyelidikan House of Lords pada bulan Oktober, ia menunjuk pada runtuhnya dua perusahaan otomotif AS yang meminjam dari pasar swasta. Bailey mencatat bahwa kasus-kasus ini menimbulkan pertanyaan tentang standar pemberian pinjaman yang lemah dan mengandung "gema yang mengkhawatirkan" dari krisis hipotek subprime yang memicu krisis keuangan tahun 2008.

Sebagai respons terhadap meningkatnya risiko, Bank of England sedang bersiap untuk meluncurkan uji stres terhadap industri kredit swasta. Uji ini bertujuan untuk memetakan potensi bahaya yang terkait dengan ekspansi sektor tersebut dan menilai apakah hal itu dapat memperkuat guncangan keuangan dan ekonomi di masa mendatang.

Michael Forsyth, ketua komite tersebut, mendukung kewaspadaan regulator Inggris. "Bank of England, Financial Conduct Authority, dan Prudential Regulation Authority sudah tepat untuk waspada dan memantau pertumbuhan dramatis pasar swasta serta implikasinya terhadap stabilitas keuangan," katanya.

Seorang juru bicara Kementerian Keuangan menyatakan, "Kami telah bekerja sama dengan regulator untuk secara signifikan meningkatkan fokus kami pada sektor non-bank dalam beberapa tahun terakhir dan memiliki kerangka kerja yang kuat dan fleksibel untuk melindungi stabilitas keuangan." Mereka menambahkan bahwa tanggapan resmi terhadap laporan tersebut akan diberikan pada waktunya.

Penurunan tarif kapal tanker minyak baru-baru ini telah memberikan dorongan yang menggembirakan bagi pasar minyak mentah AS bulan ini, menandakan peningkatan permintaan. Namun, kelegaan ini kemungkinan hanya sementara, karena sebagian besar perkiraan menunjukkan biaya pengiriman yang jauh lebih tinggi untuk sisa tahun ini dibandingkan dengan tahun 2025.

Keringanan Jangka Pendek untuk Minyak Mentah AS

Pasar pelayaran saat ini sedang melonggar, menyebabkan tarif pengiriman pada rute-rute utama dari AS dan Inggris ke Asia turun. Seorang analis dari TP ICAP mengatakan kepada Bloomberg minggu ini bahwa tren tersebut secara langsung memicu permintaan minyak mentah AS.

Perkembangan ini telah membantu harga patokan lokal AS pulih. Namun demikian, jenis minyak mentah dengan kandungan sulfur tinggi tetap berada di bawah tekanan menyusul pernyataan Presiden Trump bahwa AS bermaksud untuk mengimpor jutaan barel minyak mentah Venezuela.

Tren yang Lebih Luas: Mengapa Tarif Pengiriman Tetap Tinggi

Terlepas dari penurunan baru-baru ini, situasi keseluruhan untuk pengiriman minyak tetap meningkat. Alasan utamanya adalah meningkatnya pasokan minyak mentah dari OPEC+ dan Amerika Serikat, yang telah memperketat ketersediaan kapal tanker. Tahun lalu, kelangkaan ini menyebabkan situasi yang tidak biasa di mana setengah lusin Kapal Tanker Minyak Mentah Sangat Besar (VLCC) baru melakukan pelayaran perdana mereka tanpa muatan. Alih-alih membawa bensin seperti biasanya, mereka berlayar tanpa kargo untuk mengambil minyak mentah dan memanfaatkan tarif harian yang melonjak.

Kekuatan pasar yang luar biasa ini mencapai puncaknya dengan lonjakan tarif kapal tanker minyak sebesar 467% sepanjang tahun ini di jalur pelayaran utama, menurut perkiraan Bloomberg dari bulan Desember yang mengacu pada data dari Baltic Exchange dan Spark Commodities.

Bahkan penurunan mendadak di akhir Desember pun gagal memulihkan pasar. Lloyd's List melaporkan bahwa tarif VLCC anjlok 20% antara 19 Desember dan 22 Desember. Namun, pada angka $83.882 per hari, tarif tersebut tetap berada pada level tertinggi sejak booming penyimpanan terapung pada musim semi tahun 2020. Tarif pengangkutan untuk kapal tanker yang lebih kecil juga terus bertahan dengan kuat.

Sanksi dan Geopolitik Memperketat Tekanan

Faktor geopolitik menambah tekanan signifikan pada kenaikan biaya pengiriman. Lonjakan tarif kapal tanker sebagian didorong oleh sanksi AS terhadap entitas Rusia, Rosneft dan Lukoil, yang mulai berlaku pada akhir November. Pasar mengantisipasi tekanan pada armada yang digunakan Rusia untuk transportasi minyaknya.

Ketegangan meningkat pekan ini ketika Amerika Serikat mengejar dan menangkap kapal tanker berbendera Rusia, Bella 1, di Atlantik Utara. Penyitaan kapal yang dikenai sanksi AS ini menandai intensifikasi konflik geopolitik, yang, dikombinasikan dengan ketersediaan kapal tanker yang terbatas, kemungkinan akan membuat tarif pengiriman tetap tinggi.

Keterbatasan Armada Menandakan Penurunan Laju Produksi yang Berkepanjangan

Masalah struktural dalam armada kapal tanker global juga menunjukkan tingkat pemanfaatan yang tetap tinggi. Seorang analis Jefferies mencatat pada bulan Desember bahwa pemanfaatan armada supertanker diperkirakan akan mencapai 92% pada tahun 2026, angka tertinggi dalam tujuh tahun, naik dari 89,5% tahun lalu. Angka ini mencerminkan persentase dari semua kapal tanker yang tersedia yang saat ini disewa.

Beberapa faktor lain memperparah krisis pasokan:

• Sanksi: Seiring dengan diberlakukannya sanksi oleh Amerika Serikat terhadap lebih banyak kapal tanker, jumlah kapal yang tersedia untuk transportasi minyak mentah global semakin berkurang, sebuah tren yang dicatat oleh Reuters pada pertengahan Desember.

• Permintaan Tinggi: Bulan lalu, sanksi yang dikombinasikan dengan permintaan kuat dari OPEC+ mendorong tarif angkutan harian setinggi $130.000. Meskipun sejak itu tarif telah mereda, namun tetap jauh di atas level setahun yang lalu.

• Penuaan Armada: Ketersediaan kapal tanker juga terbatas karena armada yang sudah tua. Perusahaan minyak semakin banyak yang menghentikan penggunaan kapal yang berusia lebih dari 15 tahun untuk mematuhi persyaratan keselamatan yang lebih ketat. Menurut operator kapal tanker Frontline, hampir 44% dari armada global berusia 15 tahun atau lebih, dan 18% dari kapal-kapal yang lebih tua tersebut sudah dikenai sanksi.

Dengan begitu banyak faktor yang membatasi pasokan kapal tanker yang tersedia, tarif pengangkutan kemungkinan akan tetap jauh di atas level tahun lalu. Satu-satunya skenario yang dapat menurunkan biaya secara signifikan adalah penurunan tajam permintaan minyak, suatu peristiwa yang kemungkinan besar dipicu oleh lonjakan harga yang besar.

Pengeluaran rumah tangga Jepang memberikan kejutan signifikan pada bulan November, pulih tajam dari penurunan pada bulan sebelumnya dan menentang prediksi pasar.

Data pemerintah mengungkapkan bahwa pengeluaran konsumen tumbuh 2,9% dibandingkan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya. Hasil ini jauh melampaui perkiraan median, yang memperkirakan penurunan sebesar 0,9%. Angka bulanan bahkan lebih kuat. Berdasarkan penyesuaian musiman, pengeluaran melonjak 6,2%, lebih dari dua kali lipat perkiraan kenaikan sebesar 2,7%.

Bank Sentral Jepang Menavigasi Arus Ekonomi yang Saling Berlawanan

Peningkatan aktivitas konsumen yang tak terduga ini terjadi pada saat yang krusial bagi kebijakan moneter. Bulan lalu, Bank Sentral Jepang (BOJ) menaikkan suku bunga kebijakannya dari 0,5% menjadi 0,75%, menandai level tertinggi dalam 30 tahun. Keputusan bank sentral tersebut didasarkan pada ekspektasi bahwa perusahaan-perusahaan Jepang akan terus menerapkan kenaikan upah secara stabil.

Gubernur Kazuo Ueda juga mengisyaratkan bahwa BOJ siap menaikkan biaya pinjaman lebih lanjut jika perekonomian dan harga berkembang sesuai dengan perkiraannya.

Upah Riil Tertinggal, Membayangi Pemulihan

Namun, hambatan kritis masih tetap ada. Terlepas dari peningkatan pengeluaran, masalah mendasar inflasi yang melampaui pertumbuhan upah tetap belum terselesaikan.

Data terpisah dari Kementerian Tenaga Kerja menunjukkan bahwa upah riil yang disesuaikan dengan inflasi turun sebesar 2,8% pada bulan November dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan pendapatan riil yang berkelanjutan ini terus menekan daya beli rumah tangga Jepang, sehingga menjadi tantangan bagi pemulihan ekonomi yang berkelanjutan.

Dalam sebuah wawancara dengan The New York Times, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa Federal Reserve telah membuat keputusan mengenai ketua berikutnya tetapi belum mengungkapkan nama kandidat tersebut.

Trump menyatakan, "Saya sudah punya keputusan dalam pikiran, tetapi saya belum berbicara dengan siapa pun."

Ketika Presiden Trump ditanya apakah penasihat ekonomi utamanya, Kevin Hassett, sedang dipertimbangkan untuk jabatan ketua Federal Reserve, ia menjawab, "Saya tidak ingin mengatakannya." Namun, pernyataannya bahwa Hassett "jelas merupakan salah satu favorit saya" patut diperhatikan.

Terlepas dari pilihan akhir Trump, ketua Fed yang baru akan menjabat pada saat yang kritis. Fed berada di pusat tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya dari Trump untuk memangkas suku bunga secara tajam, yang kembali memicu perdebatan tentang independensi kebijakan moneter.

Di sisi lain, menurut data Kalshi dari pasar prediksi, Kevin Warsh muncul sebagai kandidat terkuat untuk jabatan ketua Fed. Probabilitas pengangkatan Warsh dihargai 41%, sedangkan Kevin Hassett sebesar 39%. Probabilitas anggota Dewan Fed saat ini, Christopher Waller, dihitung sebesar 12%.

Sumber: CryptoSlate