The Fed Akan Menghindari Sinyal Jelas Mengenai Waktu Pemangkasan Suku Bunga

Poin-poin Utama:

SEC AS telah menyetujui penebusan dalam bentuk barang untuk ETF Bitcoin dan Ethereum, yang memungkinkan investor menebus saham secara langsung untuk BTC dan ETH, menyelaraskan ETF kripto dengan komoditas tradisional. Keputusan ini meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya bagi investor dan penerbit, yang berpotensi mengarah pada perluasan ETF di masa mendatang dan peningkatan partisipasi pasar di sektor kripto.

Persetujuan SEC atas pencairan in-kind untuk ETF Bitcoin dan Ethereum menandai perubahan yang signifikan. Sebelumnya, ETF kripto memerlukan pencairan tunai, sehingga mengharuskan likuidasi aset. Opsi in-kind menyelaraskan ETF ini dengan model komoditas yang telah lama ada seperti emas, menyederhanakan proses dan biaya. Para pemain kunci termasuk Ketua SEC Paul S. Atkins dan Direktur Jamie Selway. Keduanya menekankan bagaimana aturan ini meningkatkan fleksibilitas dan efisiensi operasional. Keputusan ini diharapkan dapat menjadi preseden bagi model ETF altcoin potensial.

Dampak langsungnya terhadap pasar meliputi pengurangan biaya dan likuiditas yang lebih baik untuk ETF Bitcoin dan Ethereum. Perubahan ini membuat produk-produk ini lebih menarik bagi investor institusional maupun ritel. Para analis memperkirakan dinamika pasar akan berubah positif karenanya. Dari sudut pandang keuangan, langkah ini memungkinkan penyelesaian langsung, sehingga meningkatkan efisiensi transaksi. Analis Bloomberg memperkirakan persetujuan ini akan membuka jalan bagi adopsi model penebusan in-kind yang lebih luas dalam ETF mata uang kripto.

Sumber: CryptoSlate

Serangkaian pengumuman kesepakatan perdagangan Presiden Donald Trump sejauh ini terbukti kurang detail — dengan aspek-aspek utama masih dalam negosiasi, mitra memberikan sinyal beragam tentang apa yang mereka setujui, dan sejumlah besar menyusut di bawah pengawasan.

Trump menggembar-gemborkan perjanjian penting dengan Jepang dan Uni Eropa pekan lalu, menambah pakta dengan beberapa negara ekonomi kecil. Perpanjangan gencatan senjata tarif AS-Tiongkok juga sedang digodok. Pemerintahan sedang berjaya, mengklaim pembenaran atas gaya tawar-menawar Trump saat ia mempersiapkan serangkaian kenaikan pajak impor sebelum batas waktu 1 Agustus.

"Saya pikir kesepakatan dagang berjalan sangat baik — semoga untuk semua orang, tetapi bagi Amerika Serikat, kesepakatan ini sangat, sangat bagus," kata presiden pada hari Selasa saat terbang pulang ke Washington dari Skotlandia.

Namun, sementara skala tembok tarif Amerika menjadi lebih jelas, rincian lainnya tetap sangat kabur – terutama investasi yang dijanjikan oleh rekanan, yang di atas kertas melebihi $1 triliun untuk kesepakatan UE dan Jepang saja.

Bagi Trump, janji-janji modal ini merupakan bukti bahwa agenda proteksionisnya sedang menuju apa yang dijanjikannya: menghidupkan kembali manufaktur Amerika dan menciptakan lapangan kerja. Jika investasi aktual tidak mencapai angka yang besar, tarif justru dapat meningkatkan pendapatan pemerintah – dan biaya bagi konsumen dan perusahaan AS – namun gagal mencapai tujuan yang lebih tinggi tersebut.

Kesepakatan Trump dengan Jepang mencakup dana sebesar $550 miliar yang disebut AS sebagai “komitmen investasi asing,” dan menurut presiden merupakan “semacam bonus penandatanganan.”

Namun, para pejabat Jepang mengatakan hanya 1% atau 2% dari total tersebut – maksimum $11 miliar – yang akan berupa investasi, sementara sisanya pada dasarnya berupa pinjaman. Mereka juga mengatakan pembagian keuntungan 90%-10% yang menguntungkan Amerika, yang disoroti oleh tim Trump, hanya berlaku untuk porsi investasi yang lebih kecil tersebut.

Setidaknya, kedua negara menggambarkan kesepakatan itu secara berbeda, sehingga meningkatkan potensi kendala di masa mendatang.

"Bukan berarti $550 miliar uang tunai akan dikirim ke AS," kata negosiator perdagangan utama Jepang, Ryosei Akazawa. Namun, Menteri Perdagangan Howard Lutnick, dalam wawancaranya dengan Fox News minggu lalu, mengatakan, "Ini secara harfiah berarti pemerintah Jepang memberi Donald Trump $550 miliar."

Lutnick mengatakan Trump akan kembali menaikkan tarif jika Jepang mengingkari dana tersebut. Mengenai kesepakatan Uni Eropa, ia mengakui pada hari Selasa bahwa masih ada "banyak tawar-menawar yang harus dilakukan."

Uni Eropa menjanjikan investasi baru senilai $600 miliar. Para pejabat Eropa mengatakan target tersebut hanyalah kumpulan janji dari perusahaan-perusahaan, dan blok tersebut tidak dapat berkomitmen pada target yang mengikat. Kedua belah pihak belum merinci isinya.

"Intinya, mereka akan membangun pabrik-pabrik," ujar Lutnick kepada Fox News, Senin. "Semua perusahaan mobil telah berkomitmen untuk membangun pabrik-pabrik tersebut. Perusahaan-perusahaan farmasi telah menyatakan akan membangun pabrik-pabrik ini."

Uni Eropa juga menjanjikan pembelian energi dari AS senilai $750 miliar selama tiga tahun ke depan — kira-kira tiga kali lipat dari laju saat ini. Target tersebut dapat membebani kapasitas eksportir Amerika maupun importir Eropa, menurut beberapa analis.

Selain tarif, banyak kesepakatan terbaru berisi "janji-janji samar dengan angka-angka besar yang dilampirkan dan tidak memiliki mekanisme tindak lanjut," kata Alex Jacquez, yang bertugas di Dewan Ekonomi Nasional pemerintahan Biden. "Sepertinya tidak ada yang percaya bahwa cek yang telah ditulis ini benar-benar akan dicairkan."

Ada lebih banyak kejelasan seputar angka tarif, meskipun angka tersebut masih berubah-ubah.

Trump akan menaikkan bea masuk sebagian besar impor dari Jepang dan Uni Eropa menjadi 15% dari 10% saat ini. Mitra-mitra tersebut akan mendapatkan penghapusan sebagian bea masuk AS untuk industri-industri tertentu yang tarifnya lebih tinggi di seluruh dunia – seperti untuk mobil – tetapi tidak untuk produk-produk lain seperti baja dan aluminium, di mana pembicaraan mengenai pengecualian yang melibatkan kuota masih berlanjut.

Tarif otomotif yang direvisi untuk Jepang dan Uni Eropa belum difinalisasi tetapi diperkirakan akan berlaku pada tanggal 1 Agustus, menurut seorang pejabat Gedung Putih.

Trump mengatakan akan ada lebih banyak tarif sektoral seperti ini di masa mendatang, dan beberapa kesepakatannya baru-baru ini mungkin menimbulkan kebingungan karena mendahului angka-angka yang belum diumumkan.

Misalnya, ia menjanjikan tarif 15% untuk Uni Eropa atas semikonduktor dan farmasi — dua sektor yang tarifnya belum difinalisasi. Seorang pejabat senior AS juga mengatakan bahwa Trump setuju untuk memberikan tarif terendah apa pun kepada Jepang untuk kedua kategori tersebut, tetapi komitmen tersebut tidak tercantum dalam lembar fakta publik AS.

Seorang pejabat Gedung Putih mengatakan bahwa tarif yang lebih rendah sebesar 15% untuk produk farmasi dan chip hanya akan berlaku setelah pungutan yang lebih tinggi yang diancamkan Trump berdasarkan Bagian 232 Undang-Undang Perluasan Perdagangan mulai berlaku.

Kesepakatan lain yang telah diumumkan juga menimbulkan pertanyaan – seperti kesepakatan dengan Vietnam awal bulan ini, yang tampaknya mengejutkan para pejabat di Hanoi dengan tarif sebesar 20%, lebih tinggi dari yang dikatakan telah mereka setujui.

Para negosiator AS dan Tiongkok, setelah perundingan dua hari di Swedia minggu ini, mengatakan mereka berada di jalur yang tepat untuk memperpanjang gencatan senjata tarif antara kedua negara. Salah satu faktor yang tidak terduga adalah ancaman Trump untuk mengenakan biaya baru kepada negara-negara yang membeli energi dari Rusia.

China adalah pembeli minyak Rusia terbesar — diikuti oleh India, yang masih terlibat dalam perundingan dengan AS.

Nasib dua mitra dagang terbesar AS juga tampaknya berada di ujung tanduk. Trump telah meremehkan kemungkinan tercapainya kesepakatan dengan Kanada, meskipun Perdana Menteri Kanada Mark Carney menepisnya. Baik Kanada maupun Meksiko menghadapi kenaikan tarif minggu ini, tetapi tidak akan berlaku secara menyeluruh. Barang-barang yang mematuhi pakta perdagangan USMCA siap mempertahankan pengecualiannya saat ini, sebuah kelegaan besar bagi kedua negara.

Beberapa kritikus mengatakan pendekatan pemerintah terhadap tarif berdasarkan kesepakatan berisiko berakhir sebagai tambal sulam yang tidak koheren. Perusahaan-perusahaan otomotif AS, misalnya, keberatan dengan perjanjian Jepang, dengan alasan mobil impor yang tidak mengandung konten AS akan dikenakan pajak lebih rendah daripada model buatan Amerika Utara yang mengandung konten AS.

Terlepas dari semua pertanyaan yang belum terjawab, pemerintah menganggap 1 Agustus sebagai tonggak penting dalam penetapan suku bunga setelah berbulan-bulan ancaman. Namun, tanggal itu sepertinya bukan keputusan akhir dalam kesepakatan bergulir Trump.

Beberapa pakta lagi sudah sangat dekat, dan tarif akan disepakati atau diberlakukan paling lambat 1 Agustus, ujar Kevin Hassett – kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih – pada hari Selasa. Namun, bahkan setelah itu, "masyarakat dapat terus bernegosiasi," ujarnya. "Presiden selalu bersedia bernegosiasi."

Sumber: Bloomberg Eropa

Starmer mengatakan solusi dua negara 'berada di bawah tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya'

Inggris akan mengakui kenegaraan Palestina pada bulan September kecuali Israel mengambil langkah-langkah signifikan untuk mengakhiri "situasi mengerikan" di Gaza dan memenuhi persyaratan lainnya, Perdana Menteri Inggris Keir Starmer mengatakan pada hari Selasa.

"Tujuan kami tetaplah Israel yang aman dan terlindungi, di samping negara Palestina yang layak dan berdaulat," kata Starmer, menurut pernyataan Downing Street.

Ia mengatakan bahwa pemerintah Inggris selalu bermaksud mengakui negara Palestina "sebagai kontribusi terhadap proses perdamaian yang tepat pada saat dampak maksimum bagi solusi dua negara," yang menurutnya "kini terancam."

"Sebagai bagian dari proses menuju perdamaian ini, saya dapat memastikan bahwa Inggris akan mengakui negara Palestina oleh Majelis Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa pada bulan September, kecuali pemerintah Israel mengambil langkah-langkah substantif untuk mengakhiri situasi yang mengerikan di Gaza," kata Starmer.

Apa lagi yang dikatakan Starmer?

Pemimpin Inggris itu juga meminta Israel untuk "menyetujui gencatan senjata dan berkomitmen pada perdamaian jangka panjang yang berkelanjutan, yang menghidupkan kembali prospek solusi dua negara."

Hal ini termasuk, lanjut Starmer, "mengizinkan PBB untuk memulai kembali pasokan bantuan, dan menegaskan tidak akan ada aneksasi di Tepi Barat ."

Ia juga menegaskan kembali sikap pemerintahnya terhadap Hamas, kelompok militan Palestina yang didukung Iran yang memerintah Jalur Gaza.

"Pesan kami kepada para teroris Hamas tidak berubah dan tegas. Mereka harus segera membebaskan semua sandera, menandatangani gencatan senjata, melucuti senjata, dan menerima bahwa mereka tidak akan berperan dalam pemerintahan Gaza," kata Starmer.

Di tengah meningkatnya kekhawatiran akan kelaparan massal di daerah kantong itu, Starmer menyerukan lebih banyak bantuan untuk menjangkau warga Palestina di Gaza.

"Kita perlu melihat setidaknya 500 truk memasuki Gaza setiap hari. Namun pada akhirnya, satu-satunya cara untuk mengakhiri krisis kemanusiaan ini adalah melalui penyelesaian jangka panjang," ujar Starmer di Downing Street nomor 10.

Pemimpin Inggris mengatakan pemerintahnya mendukung upaya mediasi oleh AS, Mesir, dan Qatar untuk mengamankan "gencatan senjata yang penting."

"Gencatan senjata itu harus berkelanjutan dan harus mengarah pada rencana perdamaian yang lebih luas, yang sedang kami kembangkan bersama mitra internasional kami," tambahnya.

Inggris, seperti AS, Uni Eropa dan Israel, telah menetapkan Hamas sebagai organisasi teroris, yang kemungkinan akan mempersulit upaya potensial untuk mengakui negara Palestina jika kelompok itu terlibat dalam pemerintahan.

Israel sebut sikap Inggris 'memberikan keuntungan' kepada Hamas

Pengumuman Starmer muncul setelah Presiden Prancis Macron mengatakan negaranya akan secara resmi mengakui kenegaraan Palestina pada bulan September .

Tekanan internasional terhadap Israel untuk mengakhiri kampanye militernya dan mengizinkan masuknya bantuan kemanusiaan tanpa batas ke wilayah yang terkepung telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir karena kelompok-kelompok bantuan dan PBB telah memperingatkan tentang kelaparan di Jalur Gaza.

Israel telah meremehkan atau menolak mentah-mentah klaim adanya kelaparan massal di Gaza.

Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan pengumuman Starmer "memberikan penghargaan atas terorisme mengerikan Hamas dan menghukum para korbannya."

"Negara jihadis di perbatasan Israel HARI INI akan mengancam Inggris BESOK," Netanyahu memperingatkan dalam sebuah posting di X.

Kementerian Luar Negeri Israel juga menolak pengumuman Inggris tersebut, dengan menyatakan bahwa perubahan posisi London, "mengikuti langkah Prancis dan tekanan politik internal, merupakan hadiah bagi Hamas dan merugikan upaya untuk mencapai gencatan senjata di Gaza dan kerangka kerja untuk pembebasan sandera."

Sumber: DW

Minyak mempertahankan kenaikan terbesar dalam enam minggu setelah Presiden AS Donald Trump menegaskan kembali bahwa ia mungkin akan mengenakan sanksi ekonomi tambahan terhadap Rusia kecuali gencatan senjata dicapai dengan Ukraina.

Harga minyak West Texas Intermediate diperdagangkan mendekati $69 per barel setelah ditutup 3,8% lebih tinggi pada sesi sebelumnya. Brent ditutup di atas $72. Trump memperingatkan tentang "tarif dan sebagainya" jika gencatan senjata tidak disepakati dalam 10 hari dan mengatakan ia tidak khawatir tentang dampaknya terhadap pasar, mengisyaratkan AS dapat meningkatkan produksi.

"Saya bahkan tidak khawatir," ujarnya kepada wartawan di pesawat Air Force One pada hari Selasa saat kembali ke Washington setelah kunjungan ke Skotlandia. "Kita punya begitu banyak minyak di negara kita. Kita akan meningkatkannya, bahkan lebih."

Trump telah berjanji akan memberikan sanksi ekonomi terhadap Moskow di masa lalu, tetapi mengurungkan niatnya. Para penasihatnya menganggap sanksi tersebut kemungkinan merupakan sanksi sekunder yang menargetkan negara-negara pembeli minyak Rusia. Namun, mengingat keinginan presiden AS untuk harga yang lebih rendah, muncul pertanyaan tentang sejauh mana ia akan bertindak.

Minyak berada di jalur untuk mendapatkan keuntungan bulanan, dan pasar juga tetap fokus pada tenggat waktu AS untuk menyelesaikan kesepakatan perdagangan pada 1 Agustus, dan pertemuan OPEC+ mendatang yang akan memutuskan pasokan untuk bulan September.

Sumber: Bloomberg

Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tetap dan meningkatkan prospek inflasi pada hari Kamis, karena investor mencari petunjuk kenaikan suku bunga lagi tahun ini setelah kesepakatan perdagangan AS-Jepang mengurangi beberapa ketidakpastian.

Ke-56 ekonom memperkirakan dewan Gubernur Kazuo Ueda akan mempertahankan suku bunga bank sentral di angka 0,5% pada akhir rapat kebijakan dua hari, menurut survei Bloomberg bulan ini. Dalam laporan prospek ekonomi triwulanan bank, proyeksi inflasi untuk tahun fiskal ini kemungkinan akan direvisi lebih tinggi, ujar mereka.

Fokus utama pertemuan ini adalah sejauh mana BOJ mengisyaratkan kenaikan suku bunga lagi tahun ini, dengan para pedagang kini melihat peluang sekitar 75% untuk kenaikan suku bunga pada akhir tahun. Para pejabat BOJ melihat kemungkinan mempertimbangkan kenaikan suku bunga lagi setelah kesepakatan perdagangan Jepang dengan AS mengurangi sumber utama ketidakpastian, ungkap beberapa sumber yang mengetahui masalah ini sebelumnya.

Dengan tugas utama untuk memahami dampak nyata dari tarif yang masih tersisa, BOJ tidak akan berencana untuk menaikkan suku bunga secara tiba-tiba saat ini. Wakil Gubernur Shinichi Uchida, seorang arsitek kebijakan utama di bank tersebut, mengatakan pekan lalu bahwa meskipun kesepakatan ini merupakan terobosan besar, ketidakpastian masih tinggi.

Namun, pencarian petunjuk kenaikan suku bunga dari BOJ secara bertahap semakin menguat, dengan Oktober semakin populer sebagai waktu potensial untuk kenaikan berikutnya. Pekan lalu, Deutsche Bank Securities dan Barclays Securities sama-sama memajukan proyeksi mereka ke Oktober.

AS dan Jepang secara tak terduga mencapai kesepakatan pada 22 Juli, menetapkan sebagian besar tarif sebesar 15%. Penurunan tarif otomotif dari 25% yang diberlakukan Trump pada bulan April khususnya akan memberikan keringanan bagi sebagian besar perekonomian Jepang. Hal ini diikuti oleh kesepakatan serupa antara Uni Eropa dan AS minggu ini, yang meredakan kekhawatiran terhadap perekonomian global.

Para pejabat BOJ mencatat bahwa hasil negosiasi Jepang secara kasar berada dalam kisaran harapan mereka dan mungkin tidak perlu membuat perubahan drastis pada prospek ekonomi bank sentral secara keseluruhan, orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan sebelumnya.

Dalam laporan prospek bulan April, bank tersebut mengatakan pihaknya memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan terhenti sementara karena tarif, sebelum meningkat sehingga inflasi dasar mencapai targetnya antara Oktober tahun depan dan Maret 2028.

Pengamat BOJ memperkirakan sembilan anggota dewan Ueda akan menaikkan perkiraan inflasi rata-rata untuk tahun fiskal ini menjadi 2,5% dari 2,2%, sementara tetap mempertahankan pandangan untuk dua tahun berikutnya, menurut survei Bloomberg.

Laju kenaikan biaya hidup tetap tinggi, rata-rata 3,5% dalam tiga bulan pertama tahun fiskal yang dimulai pada bulan April. Inflasi didorong oleh lonjakan harga pangan, khususnya beras, makanan pokok nasional.

Mantan kepala ekonom BOJ Hideo Hayakawa mengatakan bahwa ketegasan harga akan memungkinkan bank untuk menaikkan proyeksi inflasi untuk tahun depan, tetapi bank kemungkinan akan mempertahankannya di bawah 2% untuk menghindari memicu terlalu banyak spekulasi atas kenaikan suku bunga.

Federal Reserve akan mengumumkan keputusan kebijakannya beberapa jam sebelum BOJ, dan kesimpulan serta sinyalnya dapat berdampak besar terhadap pergerakan yen. Per Selasa, mata uang Jepang mengalami penurunan terdalam terhadap dolar dalam tiga bulan terakhir di antara mata uang utama lainnya, karena Fed dan BOJ masih bersikap menunggu dan melihat.

Menyusul peringatan berulang kali dari Presiden Donald Trump bahwa Jepang tidak boleh mencari keuntungan perdagangan melalui mata uang yang lemah, BOJ pimpinan Ueda perlu mencapai keseimbangan yang cermat untuk menghindari kesan terlalu berhati-hati dalam menaikkan biaya pinjaman.

Ini adalah pertemuan pertama BOJ setelah koalisi berkuasa Perdana Menteri Shigeru Ishiba mengalami kekalahan bersejarah dalam pemilihan majelis tinggi pada 20 Juli, yang mencerminkan tingginya ketidakpuasan publik terhadap inflasi. Dengan pemerintahannya yang kini kekurangan mayoritas di kedua majelis parlemen, pemimpin Jepang tersebut telah menghadapi seruan pengunduran diri dari anggota partai berkuasa maupun oposisi.

Seperti kebanyakan bank sentral lainnya, BOJ biasanya tidak mengomentari politik, tetapi ketidakstabilan politik dapat mempersulit navigasi kebijakan. Setelah partai-partai politik menjanjikan bantuan tunai atau pemotongan pajak menjelang pemilu, bank sentral perlu terus memantau dampak kebijakan fiskal terhadap inflasi dan imbal hasil obligasi.

Ueda biasanya mengadakan konferensi pers pada pukul 3:30 sore untuk menguraikan pemikiran BOJ setelah merilis pernyataan kebijakan dan prakiraan ekonomi sekitar tengah hari.

Sumber: Bloomberg

Sumber: Reuters