Strategi mNAV Bitcoin Anjlok ke 1,174, Terendah Sejak Februari 2024

Mata uang kripto

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Kesenjangan yang menyempit antara kapitalisasi pasar dan nilai aset dasar menimbulkan ancaman terhadap keberlanjutan.

Nilai aset bersih pasar (mNAV) Strategi dibandingkan dengan Bitcoin (BTC) yang dimilikinya turun menjadi 1,174 pada 10 Oktober, level terendah dalam hampir dua tahun.

Saham perusahaan anjlok 3% menjadi $307,95 di tengah pelemahan pasar kripto yang lebih luas, sehingga kapitalisasi pasarnya mencapai $88,4 miliar. Strategy adalah perusahaan publik terbesar ke-121 di AS, memegang 640.031 BTC, senilai sekitar $75,4 miliar.

Saat berita ini ditulis, Bitcoin diperdagangkan pada harga $117.824, turun lebih dari 3% dalam 24 jam terakhir. Kesenjangan yang semakin menyempit antara kapitalisasi pasar dan nilai aset acuan menimbulkan ancaman bagi keberlanjutan strategi perbendaharaan Bitcoin perusahaan.

Penurunan mNAV menyebabkan lingkaran umpan balik

Geoffrey Kendrick, kepala riset aset digital di Standard Chartered, memperingatkan bahwa mempertahankan mNAV di atas 1,0 tetap penting bagi perusahaan treasury aset digital (DAT) untuk memperluas kepemilikan mereka. Nilai di bawah ambang batas tersebut menandakan neraca yang lebih lemah dan potensi konsolidasi.

Selain itu, perusahaan Strategi dan perusahaan perbendaharaan serupa menghadapi tekanan yang meningkat dari struktur pembiayaan PIPE yang mendanai pembelian Bitcoin mereka.

Menurut laporan CryptoQuant tanggal 25 September, saham treasury Bitcoin secara konsisten tertarik pada harga penerbitan PIPE yang didiskon, yang mengakibatkan kerugian hingga 55% bagi investor saat ini.

Pola ini menciptakan siklus umpan balik. Investor PIPE membeli dengan diskon besar dan memegang hak pendaftaran, sehingga memungkinkan penjualan publik setelah mengajukan laporan penjualan kembali.

Setelah periode penguncian berakhir, tekanan jual membebani harga saham, menekan premi pada kepemilikan Bitcoin yang mendasarinya.

Mengapa ini penting?

Akibatnya, perusahaan yang diperdagangkan di bawah 1,0 mNAV menghadapi kendala yang berat. Tanpa valuasi premium, perusahaan treasury tidak dapat menerbitkan ekuitas dengan harga menarik untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan.

Model tersebut bergantung pada pemeliharaan premi yang membenarkan peningkatan modal yang bersifat dilutif, dengan CryptoQuant mencatat bahwa hanya reli Bitcoin yang berkelanjutan yang dapat mencegah penurunan saham lebih lanjut.

Akibatnya, penurunan premi Strategy ke level yang belum pernah terlihat sejak 8 Februari 2024 menimbulkan kekhawatiran. Melihat perusahaan yang memulai pergerakan DAT dengan mNAV yang menyusut bukanlah sinyal bullish bagi pasar.

Meskipun tidak cukup untuk menempatkan perusahaan dalam situasi sulit, periode yang diperpanjang di bawah 1,0 mNAV dapat memicu spiral kematian di mana perusahaan tidak dapat mengumpulkan modal untuk membayar utang atau mendanai operasi.

Spiral ini akan memaksa penjualan aset, menekan harga Bitcoin, dan menyebabkan koreksi lebih lanjut.

Sumber: Cryptoslate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data