SCS kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 60%, chuẩn bị cho cơ hội hợp tác với ACV tại sân bay Long Thành

SCS kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 60%, chuẩn bị cho cơ hội hợp tác với ACV tại sân bay Long Thành

CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn (HOSE: SCS) vừa tung ra kế hoạch đầy tham vọng với mục tiêu lợi nhuận kỷ lục và cổ tức tiền mặt 60%, đồng thời tích cực chuẩn bị cho cơ hội tại sân bay Long Thành.

Công ty vừa công bố tài liệu chuẩn bị cho cuộc họp thường niên 2025 dự kiến diễn ra sáng ngày 26/06 tại trụ sở Công ty ở TPHCM.

2024 là năm hoạt động thành công của SCS khi doanh thu lần đầu vượt ngưỡng 1,000 tỷ đồng (tăng 47% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt kỷ lục gần 700 tỷ đồng (tăng 39%). Thành công này đến từ sự bứt phá trong sản lượng hàng hóa với 267,369 tấn (tăng 41%), chủ yếu nhờ hợp đồng chiến lược với Qatar Airways tại sân bay Tân Sơn Nhất từ tháng 2/2024.

Dựa trên kết quả kinh doanh ấn tượng, Hội đồng quản trị SCS đề xuất chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 60%, tương đương 6,000 đồng/cp và tổng giá trị lên tới 569 tỷ đồng. Sau khi đã tạm ứng 30% vào ngày 08/01, Công ty sẽ chi trả 30% còn lại trong thời gian tới.

Năm 2025, SCS đặt mục tiêu doanh thu 1,172 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 7%. Con số này được xây dựng trên nền tảng dự báo sản lượng hàng nội địa tăng 8% lên 67,000 tấn và hàng quốc tế tăng 5%, đạt 216,000 tấn. Đặc biệt, chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế được thiết lập ở mức 860 tỷ đồng, cao hơn 10% so với thành tích kỷ lục năm trước, tỷ lệ cổ tức dự kiến 30%.

Chuẩn bị cho cơ hội ở sân bay Long Thành

Động thái quan trọng khác mà SCS đang thực hiện là chuẩn bị kỹ lưỡng các điều kiện tài chính và nhân lực để sẵn sàng hợp tác với Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) trong việc khai thác nhà ga hàng hóa tại sân bay quốc tế Long Thành.

Cơ hội này có ý nghĩa then chót đối với tương lai kinh doanh của SCS, khi sân bay Long Thành dự kiến tiếp nhận 80% lượng chuyến bay quốc tế hiện đang hoạt động tại Tân Sơn Nhất và việc vận chuyển hàng quốc tế cũng thường mang lại biên lợi nhuận cao hơn đáng kể so với vận chuyển hàng nội địa.

"Cá mập" Pyn Elite: Triển vọng thị trường chứng khoán khó đoán, cần tích cực theo dõi tình hình

Ngành ngân hàng đã trải qua một vài năm khó khăn, với kết quả tăng trưởng chậm hơn so với bình thường. Nguyên nhân là do những vấn đề trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vào năm 2022 và các tác động lan tỏa đến thị trường bất động sản và niềm tin của nhà đầu tư.

Ông Petri Deryng, nhà quản lý quỹ đến từ Phần Lan cho rằng có nhiều yếu tố có thể đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam đi lên hoặc xuống tùy thuộc vào thời điểm và cường độ của các sự kiện.

Ông Petri Deryng, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan trong thư gửi nhà đầu tư mới đây nhấn mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam được định giá hấp dẫn với tỷ lệ P/S (giá trên doanh thu) là 1,3.

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam tiếp tục thúc đẩy doanh thu của các công ty niêm yết và tiềm năng tăng trưởng của thị trường. Tỷ lệ P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam cho năm 2025 ở mức 11. Hơn nữa, triển vọng tăng trưởng trung hạn của Việt Nam đã được củng cố trong thời gian gần đây.

Tuy nhiên, tình hình thuế quan do Mỹ khởi xướng làm cho diễn biến thị trường chứng khoán năm 2025 trở nên cực kỳ khó dự đoán. Tăng trưởng kinh tế Mỹ suy giảm, các gián đoạn trong thương mại toàn cầu, các biện pháp tiền tệ của Fed, thỏa thuận thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ, sự phát triển của giá trị đồng đô la Mỹ, và việc tài trợ cho nợ công của chính phủ Mỹ. Các căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ, cũng như sự tái phân bổ dòng tiền của các nhà đầu tư.

"Triển vọng hiện tại khá mờ mịt, và cần phải tích cực theo dõi tình hình", ông Petri Deryng nhấn mạnh.

Cũng theo vị này, có nhiều yếu tố có thể đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam đi lên hoặc xuống tùy thuộc vào thời điểm và cường độ của các sự kiện. Các công ty niêm yết tại Việt Nam có thể mở rộng hoạt động kinh doanh trong vài năm tới, khiến tỷ lệ P/S của thị trường có thể giảm xuống gần mức rất thấp là 1,0.

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ cùng với sự gia tăng lợi nhuận của các công ty niêm yết, kết hợp với điều kiện thị trường tài chính thuận lợi và sự hiện đại hóa của thị trường chứng khoán, đều ủng hộ lập luận rằng tỷ lệ P/S của thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tăng lên gần mức 2,0.

"Tuy nhiên, con đường này chắc chắn sẽ không bằng phẳng, đặc biệt là với những bất ổn có thể xảy ra trong 6 tháng tới. Không ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite, ngay cả khi có những cú sốc bất ngờ. Các công ty niêm yết ít nợ ở một quốc gia ít nợ sẽ phục hồi nhanh chóng sau những cú sốc có thể xảy ra", vị này nhấn mạnh.

Danh mục đầu tư của PYN Elite tập trung vào các công ty đang phát triển nhờ nhu cầu từ thị trường nội địa Việt Nam. 

Các ngân hàng vẫn đang chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục đầu tư của PYN Elite với 47%, mặc dù trong những tháng đầu năm, quỹ đã bán cổ phiếu của ngân hàng TPB để thu về một khoản lợi nhỏ. Trong khi đó, ngân hàng VIB đã được nâng tỷ trọng lên cao, và tỷ trọng của MBB cũng đã tăng.

Ngành ngân hàng đã trải qua một vài năm khó khăn, với kết quả tăng trưởng chậm hơn so với bình thường. Nguyên nhân là do những vấn đề trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vào năm 2022 và các tác động lan tỏa đến thị trường bất động sản và niềm tin của nhà đầu tư.

Năm nay, tổng nhu cầu dự phòng tín dụng của các ngân hàng sẽ giảm đáng kể, và nhờ đó lợi nhuận sẽ tăng theo. Thêm vào đó, vào tháng 6, có thể sẽ có quyết định từ Quốc hội Việt Nam về dự thảo luật số 42, cho phép các ngân hàng thực hiện việc xử lý tài sản đảm bảo nhanh chóng hơn, điều này chắc chắn sẽ mang lại các khoản thu nhập bổ sung đáng kể. 

Tỷ trọng của ngành hàng không trong danh mục đầu tư là 17%. Công ty quản lý sân bay ACV và Vietnam Airlines (HVN) có tỷ trọng đáng kể, trong khi công ty vận chuyển hàng không SCS chỉ chiếm 1%, mặc dù tỷ lệ sở hữu của chúng tôi trong công ty này là 3,5%. Ngành hàng không Việt Nam đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ và điều này sẽ tiếp tục trong mười năm tới.

Tỷ trọng của các công ty chứng khoán đã được tăng cường một cách chiến lược trong danh mục đầu tư vào cuối năm ngoái đầu năm nay. Lý do là quỹ kỳ vọng rằng nền tảng giao dịch mới của thị trường chứng khoán KRX sẽ không chỉ thúc đẩy giao dịch trên sàn mà còn góp phần vào quyết định của FTSE trong việc nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi (EM). KRX đã được đưa vào hoạt động vào đầu tháng 5. Người đứng đầu quỹ tin rằng FTSE sẽ nâng hạng thị trường Việt Nam trong vòng 10 tháng tới.

Gần đây, Việt Nam cũng đã ngày càng nhấn mạnh nhu cầu thành lập một trung tâm đối tác bù trừ (CCP) cho thị trường, điều này sẽ thúc đẩy quá trình hiện đại hóa giao dịch chứng khoán.

Cổ phiếu của các công ty môi giới có xu hướng biến động mạnh, và kết quả của các công ty này có thể tăng đột biến trong những thời điểm nhất định. "Cổ phiếu không phù hợp cho việc nắm giữ dài hạn, nhưng có thể đôi khi mang lại lợi nhuận rất tốt. Khi thị trường chứng khoán tăng lên, doanh thu môi giới của các công ty môi giới cũng tăng, tỷ suất lợi nhuận cho vay tăng, các thương vụ ngân hàng đầu tư gia tăng, và lợi nhuận từ giao dịch chứng khoán của các công ty môi giới cũng sẽ tăng lên gấp bội", quỹ đến từ Phần Lan kỳ vọng. 

MỚI

Ẩn số lớn của SCS: Dù định giá hấp dẫn, tương lai vẫn mờ mịt

Cổ phiếu SCS có tiềm năng tăng giá 45,8% trong 12 tháng tới nhờ định giá hấp dẫn và cổ tức ổn định, nhưng VNDIRECT duy trì khuyến nghị "Trung lập" do lo ngại rủi ro từ thương mại và chi phí nguyên liệu tăng. Triển vọng ngắn hạn tích cực, tuy nhiên nửa cuối năm có thể gặp khó khăn do sự biến động của các yếu tố kinh tế toàn cầu.

Mặc dù cổ phiếu SCS đang có mức định giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng hơn 45%, VNDIRECT vẫn giữ khuyến nghị "Trung lập", cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn từ các yếu tố thương mại và chi phí nguyên liệu gia tăng.

Cổ phiếu CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) hiện đang được giao dịch ở mức 58.800 đồng/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với giá mục tiêu 85.000 đồng/cổ phiếu của VNDIRECT, cho thấy dư địa tăng giá ấn tượng lên tới 45,8% trong vòng 12 tháng tới. Đặc biệt, với tỷ suất cổ tức ổn định đạt 8,6% mỗi năm, SCS mang lại tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng lên đến 54,4%, một con số nổi bật trong ngành dịch vụ hàng hóa.

Dù vậy, VNDIRECT vẫn duy trì khuyến nghị "Trung lập" đối với cổ phiếu này do lo ngại rủi ro từ những biến động thương mại toàn cầu và chi phí nguyên liệu tăng cao. Mặc dù hiện tại, cổ phiếu SCS có mức P/E thấp chỉ 7,5 lần và P/B ở mức 3,1 lần, cho thấy định giá hợp lý, nhưng yếu tố tác động từ thương mại quốc tế vẫn là mối lo ngại lớn.

Khởi đầu tích cực nhưng dấu hiệu chững lại trong nửa cuối năm

Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy SCS khởi đầu năm mới với kết quả khả quan: doanh thu tăng 14,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 266 tỷ đồng, và lợi nhuận ròng tăng 15,4%, đạt 170 tỷ đồng. Dù vậy, so với quý IV/2024, doanh thu và lợi nhuận của SCS giảm nhẹ do yếu tố thời vụ, nhưng không đáng lo ngại. Biên lợi nhuận gộp cao 81,1% phản ánh hiệu quả quản lý tốt trong việc cải thiện chất lượng dịch vụ.

Với khả năng duy trì thanh khoản mạnh mẽ và cấu trúc tài chính vững chắc, SCS đang chuẩn bị cho các kế hoạch mở rộng dài hạn, bao gồm việc nâng cấp công suất tại sân bay Tân Sơn Nhất và tham gia đấu thầu khai thác sân bay Long Thành.

Rủi ro trong nửa cuối năm

Mặc dù triển vọng trong ngắn hạn vẫn tích cực nhờ nhu cầu tăng cao từ các đơn hàng xuất khẩu, nhưng nửa cuối năm có thể chứng kiến sự điều chỉnh. Việc dồn đơn hàng sớm có thể khiến nhu cầu vận chuyển giảm trong quý III và IV nếu các chính sách thuế quan mới kéo dài. Thêm vào đó, sự biến động của chi phí nhiên liệu và căng thẳng thương mại sẽ là những yếu tố cần được theo dõi sát sao trong thời gian tới.

VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao các yếu tố rủi ro chính sách, cũng như khả năng tăng trưởng không đều giữa các quý.

Ẩn số lớn của SCS: Dù định giá hấp dẫn, tương lai vẫn mờ mịt

Cổ phiếu SCS có tiềm năng tăng giá 45,8% trong 12 tháng tới nhờ định giá hấp dẫn và cổ tức ổn định, nhưng VNDIRECT duy trì khuyến nghị "Trung lập" do lo ngại rủi ro từ thương mại và chi phí nguyên liệu tăng. Triển vọng ngắn hạn tích cực, tuy nhiên nửa cuối năm có thể gặp khó khăn do sự biến động của các yếu tố kinh tế toàn cầu.

Mặc dù cổ phiếu SCS đang có mức định giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng hơn 45%, VNDIRECT vẫn giữ khuyến nghị "Trung lập", cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn từ các yếu tố thương mại và chi phí nguyên liệu gia tăng.

Cổ phiếu CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) hiện đang được giao dịch ở mức 58.800 đồng/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với giá mục tiêu 85.000 đồng/cổ phiếu của VNDIRECT, cho thấy dư địa tăng giá ấn tượng lên tới 45,8% trong vòng 12 tháng tới. Đặc biệt, với tỷ suất cổ tức ổn định đạt 8,6% mỗi năm, SCS mang lại tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng lên đến 54,4%, một con số nổi bật trong ngành dịch vụ hàng hóa.

Dù vậy, VNDIRECT vẫn duy trì khuyến nghị "Trung lập" đối với cổ phiếu này do lo ngại rủi ro từ những biến động thương mại toàn cầu và chi phí nguyên liệu tăng cao. Mặc dù hiện tại, cổ phiếu SCS có mức P/E thấp chỉ 7,5 lần và P/B ở mức 3,1 lần, cho thấy định giá hợp lý, nhưng yếu tố tác động từ thương mại quốc tế vẫn là mối lo ngại lớn.

Khởi đầu tích cực nhưng dấu hiệu chững lại trong nửa cuối năm

Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy SCS khởi đầu năm mới với kết quả khả quan: doanh thu tăng 14,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 266 tỷ đồng, và lợi nhuận ròng tăng 15,4%, đạt 170 tỷ đồng. Dù vậy, so với quý IV/2024, doanh thu và lợi nhuận của SCS giảm nhẹ do yếu tố thời vụ, nhưng không đáng lo ngại. Biên lợi nhuận gộp cao 81,1% phản ánh hiệu quả quản lý tốt trong việc cải thiện chất lượng dịch vụ.

Với khả năng duy trì thanh khoản mạnh mẽ và cấu trúc tài chính vững chắc, SCS đang chuẩn bị cho các kế hoạch mở rộng dài hạn, bao gồm việc nâng cấp công suất tại sân bay Tân Sơn Nhất và tham gia đấu thầu khai thác sân bay Long Thành.

Rủi ro trong nửa cuối năm

Mặc dù triển vọng trong ngắn hạn vẫn tích cực nhờ nhu cầu tăng cao từ các đơn hàng xuất khẩu, nhưng nửa cuối năm có thể chứng kiến sự điều chỉnh. Việc dồn đơn hàng sớm có thể khiến nhu cầu vận chuyển giảm trong quý III và IV nếu các chính sách thuế quan mới kéo dài. Thêm vào đó, sự biến động của chi phí nhiên liệu và căng thẳng thương mại sẽ là những yếu tố cần được theo dõi sát sao trong thời gian tới.

VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao các yếu tố rủi ro chính sách, cũng như khả năng tăng trưởng không đều giữa các quý.

MỚI

Doanh nghiệp cảng biển và đường bộ: Kinh doanh tăng trưởng tích cực

Nhóm sân bay chỉ đạt mức tăng lưu lượng 3% YoY.

Nhóm doanh nghiệp vận hành cảng biển và đường bộ có kết quả kinh doanh tích cực nhờ nhu cầu vận tải gia tăng, tăng mức thu phí dịch vụ hạ tầng và đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Báo cáo của VIS Rating mới đây cho biết, năm 2024, lợi nhuận và dòng tiền của các doanh nghiệp vận hành hạ tầng có sự cải thiện rõ rệt, trong khi nợ được duy trì ở mức ổn định. Chuyên gia VIS Rating kỳ vọng năm 2025 tiếp tục là một năm tích cực đối với các doanh nghiệp hạ tầng. Trong đó, chính phủ có kế hoạch tăng tổng mức đầu tư công thêm 32% trong năm 2025, giúp đẩy nhanh tiến độ hoàn thành các dự án hạ tầng, qua đó tạo thêm khối lượng công việc mới cho ngành. Các hoạt động kinh tế trong nước cũng đang được hỗ trợ để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP cao hơn vào năm 2025, do đó nhu cầu giao thông sẽ tiếp tục tăng mạnh, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và cải thiện hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp hạ tầng.

Cũng theo báo cáo, các doanh nghiệp hạ tầng niêm yết ghi nhận doanh thu năm 2024 tăng 19% so với cùng kỳ (YoY) và lợi nhuận ròng tăng 26% YoY, nhờ nhu cầu vận tải tăng cao và tăng biểu phí dịch vụ hạ tầng. Hoạt động kinh tế và du lịch quốc tế có sự hồi phục rõ rệt, cùng với kết nối giao thông liên tỉnh cải thiện giúp lưu lượng vận tải hành khách và hàng hóa tăng 10% YoY trong năm 2024, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 2% YoY giai đoạn 2018-2023.

Tháng 1/2024, Chính phủ cũng phê duyệt mức tăng 10% phí thu cho 44 dự án đường cao tốc. Tiếp theo đó, vào tháng 2/2024, chính phủ tăng mức sàn phí dịch vụ cảng biển khoảng 25% nhằm hạn chế cạnh tranh về giá giữa doanh nghiệp nội địa và quốc tế. Mức tăng thu phí giúp biên lợi nhuận gộp của ngành tăng từ 32,7% năm 2023 lên 34,7% năm 2024. Trong giai đoạn tới, chuyên gia VIS Rating kỳ vọng kết quả kinh doanh các doanh nghiệp hạ tầng sẽ tiếp tục cải thiện nhờ điều kiện kinh doanh thuận lợi và nhu cầu vận tải tiếp tục tăng.

Theo VIS Rating, nhóm doanh nghiệp vận hành cảng biển và đường bộ tăng trưởng lợi nhuận cao nhờ tăng mức thu phí và nhu cầu vận tải tăng cao, trong khi các đơn vị khai thác sân bay tăng trưởng chậm hơn do gặp giới hạn về công suất khai thác.

Trong năm 2024, nhóm cảng biển có mức lưu lượng vận tải (bao gồm hàng hóa và hành khách) tăng trưởng cao nhất đạt 16% YoY, theo sau đó là lưu lượng đường bộ (10% YoY). Doanh thu của nhóm cảng biển tăng 18% YoY, trong khi lợi nhuận ròng tăng vọt 37% YoY nhờ lưu lượng tăng và điều chỉnh tăng phí dịch vụ. Nhóm đường bộ ghi nhận doanh thu tăng 15% YoY và lợi nhuận ròng tăng 29% YoY.

Ngược lại, nhóm sân bay chỉ đạt mức tăng lưu lượng 3% YoY. Nguyên nhân được lý giải do lịch bảo trì máy bay kéo dài trong năm 2024 cùng với tình trạng quá tải tại các sân bay lớn như Tân Sơn Nhất và Nội Bài khiến số chuyến bay khai thác giảm 7% YoY. Do đó, tốc độ tăng trưởng doanh thu của các đơn vị khai thác sân bay như ACV, SCS, AST chậm lại, chỉ đạt 9% YoY, trong khi lợi nhuận ròng tăng 13% YoY. Tuy nhiên, trong năm 2025, VIS Rating tăng trưởng lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp sân bay sẽ cải thiện, khi các dự án nâng cấp trọng điểm như Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và Nhà ga T2 Nội Bài mở rộng bắt đầu vận hành từ Q2/2025.

Dòng tiền của các doanh nghiệp hạ tầng cải thiện mạnh nhờ dòng tiền hoạt động tốt hơn và phát hành tăng vốn lớn, trong khi mức nợ vay ổn định trong năm 2024. Trong năm qua, tổng nợ vay của các doanh nghiệp hạ tầng chỉ tăng nhẹ 3% YoY, nhờ dòng tiền kinh doanh tích cực và các đợt huy động tăng vốn thành công thông qua phát hành cổ phiếu. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của ngành tăng 37% YoY, nhờ mức lợi nhuận cao trong năm và tiến độ giải ngân cho các dự án đầu tư công diễn ra nhanh hơn. Một số dự án hạ tầng lớn đã hoàn thành trước tiến độ, giúp củng cố dòng tiền cho doanh nghiệp, bao gồm các dự án thành phần cao tốc Bắc - Nam (Cam Lâm - Vĩnh Hảo, Diễn Châu - Bãi Vọt), cao tốc liên tỉnh (Tân Phú - Bảo Lộc) và cảng biển mở rộng (Chu Lai, Lạch Huyện).

Trong khi đó, các doanh nghiệp hạ tầng niêm yết như GMD, CII, HHV, VSC đã huy động tăng 10% vốn chủ trong năm 2024 thông qua đợt các đợt phát hành để giảm nợ và tài trợ các chi phí đầu tư mở rộng (CAPEX).

Các chuyên gia của VIS Rating kỳ vọng dòng tiền của nhóm hạ tầng sẽ tiếp tục cải thiện nhờ lưu lượng giao thông tăng lên và các dự án hạ tầng lớn đi vào vận hành thương mại. Mức nợ của ngành dự kiến vẫn ổn định, khi một số doanh nghiệp đã công bố kế hoạch huy động tăng vốn để tài trợ CAPEX hoặc tái cơ cấu nợ, trong đó HHV dự định huy động 1,5 nghìn tỷ đồng và VSC huy động khoảng 200 tỷ đồng.