Schiff kepada Carlson: Bitcoin Tidak Dapat Menggantikan Dolar AS

Tingkat inflasi Australia meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Desember, menantang ekspektasi penurunan yang stabil dan memberikan tekanan baru pada Reserve Bank of Australia (RBA).

Indeks harga konsumen (CPI) naik 3,8% secara tahunan, menurut data dari Biro Statistik Australia (ABS), melampaui perkiraan kenaikan sebesar 3,5%.

Inflasi Inti Tetap Tinggi dan Sulit Ditolak

Indikator utama inflasi inti, yaitu CPI rata-rata terpotong (trimmed mean CPI), juga sedikit meningkat, naik menjadi 3,3% pada bulan Desember dari 3,2% pada bulan sebelumnya. Angka ini tetap jauh di atas kisaran target RBA sebesar 2% hingga 3%, yang menandakan tekanan harga yang terus berlanjut di seluruh perekonomian.

Secara triwulanan, CPI utama meningkat sebesar 0,6% pada kuartal Desember, sesuai dengan ekspektasi. Namun, CPI rata-rata terpotong triwulanan tumbuh sebesar 0,9%, sedikit di atas perkiraan analis.

Apa Arti Inflasi yang Kaku bagi Kebijakan RBA?

Data inflasi terbaru memperkuat lingkungan yang menantang bagi RBA, yang secara efektif mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Bank sentral telah mengambil sikap hawkish, mempertahankan suku bunga tetap stabil pada bulan Desember setelah terjadi peningkatan inflasi selama paruh kedua tahun 2025. Pada saat itu, para pejabat bahkan mengemukakan kemungkinan kenaikan suku bunga di masa mendatang jika tekanan harga tidak mereda.

Karena inflasi terbukti lebih sulit dikendalikan daripada yang diharapkan, beberapa analis memperingatkan bahwa bank sentral mungkin terpaksa mempertimbangkan kenaikan suku bunga lagi hingga tahun 2026 untuk mengembalikan inflasi ke targetnya.

ABS Mengalihkan Fokus ke Data Inflasi Bulanan

Rilis data ini bertepatan dengan transisi metodologi pelaporan ABS. Lembaga tersebut mengumumkan akan menggunakan kembali angka CPI triwulanan sebagai acuan seiring dengan peralihan ke model perhitungan bulanan. Meskipun data triwulanan masih akan dipublikasikan, laporan CPI bulanan kini dianggap sebagai indikator inflasi utama Australia.

Iran telah mengaktifkan rencana darurat untuk mengamankan pasokan penting dan mempertahankan operasi pemerintah, menandakan siaga tinggi atas kemungkinan serangan baru dari AS atau Israel. Langkah ini menyusul pengumuman Presiden Trump bahwa "armada indah" kapal perang AS, yang dipimpin oleh USS Abraham Lincoln, telah tiba di wilayah tersebut.

"Pada bulan Juni, kami menghancurkan kemampuan nuklir Iran dalam Operasi Midnight Hammer," kata Trump pada hari Selasa. "Mereka hanya tinggal sekitar satu bulan lagi untuk memiliki senjata nuklir. Kami harus melakukannya."

Dia menambahkan, "Ada armada indah lainnya yang berlayar dengan indah menuju Iran saat ini," dan menyatakan harapan bahwa Iran akan "membuat kesepakatan."

Iran Mengaktifkan Respons Darurat

Menanggapi ancaman yang meningkat, Presiden Iran Masoud Pezeshkian menerapkan langkah-langkah untuk memperkuat ketahanan negara. Menurut laporan Financial Times yang mengutip media pemerintah, Pezeshkian bertemu dengan gubernur provinsi perbatasan pada hari Selasa untuk menyelaraskan respons pemerintah terhadap krisis.

Perintah tersebut bertujuan untuk "menghilangkan birokrasi yang berlebihan dan mempercepat impor komoditas dasar."

"Kami menyerahkan wewenang kepada provinsi agar gubernur dapat menghubungi lembaga peradilan dan pejabat di organisasi lain serta mengambil keputusan sendiri," kata Pezeshkian.

Strategi Ganda Washington: Pembicaraan dan Ancaman

Pemerintahan Trump menerapkan kebijakan dua jalur. Seorang pejabat senior AS mengatakan kepada Axios bahwa Washington "terbuka untuk bernegociasi," dengan menyatakan, "Jika mereka ingin berbicara, dan mereka mengetahui persyaratan kami, kami terbuka untuk berdiskusi."

Namun, di samping keterbukaan terhadap diplomasi yang dinyatakan tersebut, Presiden Trump dilaporkan sedang mempertimbangkan berbagai opsi eskalasi yang dirancang untuk memaksakan perubahan rezim di Teheran.

Daftar Skenario Eskalasi AS

Washington sedang mempertimbangkan beberapa tindakan agresif, beralih dari sanksi ke bentuk tekanan yang lebih langsung.

Serangan Tepat Sasaran terhadap Kepemimpinan

Menurut laporan Middle East Eye yang mengutip pejabat Arab, AS secara aktif mempertimbangkan tindakan militer langsung. Seorang pejabat Teluk yang mengetahui pembicaraan tersebut menyatakan, "AS sedang mempertimbangkan serangan presisi terhadap pejabat dan komandan Iran 'bernilai tinggi' yang dianggap bertanggung jawab atas kematian para demonstran."

Gambar 1: AS telah memperkuat kehadiran militernya di Timur Tengah, menandakan bahwa semua opsi, termasuk serangan udara, tetap terbuka.

Blokade Ekonomi

Opsi lain, seperti yang dilaporkan oleh The Jerusalem Post, adalah blokade penuh terhadap ekspor minyak Iran. Strategi ini mencerminkan taktik yang digunakan terhadap Venezuela, yang melibatkan embargo, penyitaan kapal tanker minyak, dan serangan militer yang menangkap Presiden Nicolás Maduro.

Menteri Keuangan Scott Bessent adalah pendukung utama perang ekonomi ini. Strategi ini bertujuan untuk meruntuhkan ekonomi Iran, menciptakan kondisi yang dapat memicu pemberontakan internal atau membuat sistem kelaparan hingga akhirnya runtuh. Departemen Keuangan AS telah mulai memberlakukan sanksi baru terhadap pejabat Teheran terkait protes baru-baru ini.

Aksi Militer Terbatas

Pejabat senior lainnya mendorong pendekatan yang lebih agresif namun terkendali. Anggota kabinet Trump telah menganjurkan serangan militer yang ditargetkan pada aset pemerintah dan militer Iran, yang berpotensi terbatas cakupannya, serupa dengan perang 12 hari pada bulan Juni yang melibatkan Israel.

Laporan Intelijen Mendorong Tindakan AS

Presiden Trump dilaporkan telah menerima beberapa laporan intelijen yang menunjukkan bahwa posisi pemerintah Iran sedang melemah. Menurut The New York Times, laporan-laporan ini menunjukkan bahwa cengkeraman kekuasaan Teheran berada pada titik terlemahnya sejak revolusi 1979.

Penilaian ini semakin memperkuat kelompok garis keras di dalam pemerintahan. Namun, para penasihat Trump tetap terpecah pendapatnya. Meskipun presiden telah memperingatkan bahwa ia dapat menyerang Iran, beberapa pihak mempertanyakan manfaat serangan tersebut, "terutama jika serangan itu hanya bersifat simbolis," menurut laporan NYT.

Seorang mantan pejabat AS mengatakan kepada Middle East Eye bahwa kemungkinan serangan sekarang lebih tinggi daripada beberapa minggu yang lalu. Peningkatan kekuatan militer besar-besaran di seluruh Timur Tengah—termasuk kelompok serang kapal induk, jet tempur tambahan, dan sistem pertahanan udara canggih—menandakan bahwa semua opsi sedang dipertimbangkan secara serius.

Kebuntuan Diplomatik

Strategi AS saat ini tampaknya merupakan ultimatum yang dirancang untuk ditolak, menciptakan dalih untuk tindakan militer. Jason Brodsky, Direktur Kebijakan di United Against Nuclear Iran (UANI), berpendapat bahwa meskipun Iran mungkin menginginkan kesepakatan seperti JCPOA, kecil kemungkinan mereka akan menerima persyaratan Washington.

"Sangat tidak mungkin Khamenei akan menyetujui persyaratan yang dituntut Amerika karena pada dasarnya itu sama saja dengan perubahan rezim," tulis Brodsky. Dia yakin Republik Islam akan berpura-pura bernegosiasi untuk menghindari serangan dan "menjebak AS dalam negosiasi tanpa akhir."

Dari sudut pandang Teheran, ada sedikit alasan untuk mempercayai niat Washington, terutama setelah pemerintahan Trump pertama secara sepihak menarik diri dari kesepakatan nuklir JCPOA yang asli.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell diperkirakan akan mengarahkan bank sentral AS untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil minggu ini, menandakan jeda setelah tiga penurunan berturut-turut. Keputusan tersebut, yang akan diumumkan pada hari Rabu, muncul ketika Fed tidak hanya menghadapi data ekonomi tetapi juga pengawasan politik yang ketat.

Konferensi pers Powell akan menjadi yang pertama sejak The Fed menerima panggilan pengadilan dan menyusul argumen Mahkamah Agung mengenai potensi pemberhentian gubernur lainnya. Latar belakang ini memastikan bahwa pertanyaan tentang tekanan politik dan independensi bank sentral akan menjadi sorotan utama.

Konsensus untuk Berhenti Sejenak dan Menilai Kembali

Setelah serangkaian pemotongan suku bunga yang kontroversial, keputusan untuk mempertahankan suku bunga kemungkinan akan mendapat persetujuan luas di antara para pembuat kebijakan di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Meskipun pertemuan sebelumnya menunjukkan perbedaan pendapat antara para pejabat yang fokus pada melemahnya pasar tenaga kerja dan mereka yang khawatir tentang inflasi yang tinggi, lingkungan saat ini telah mendorong gencatan senjata sementara.

"Sekarang ini seperti momen 'Kumbaya'," kata Tim Duy, kepala ekonom di SGH Macro Advisors. "Mereka hampir semuanya bisa berkumpul dan berkata, 'Baiklah, itu sudah selesai. Kita bisa sedikit beristirahat dan menilai kembali kebutuhan kita untuk menurunkan suku bunga jika data berubah.'"

Sejak September 2024, The Fed telah menurunkan suku bunga acuannya sebesar 1,75 poin persentase, sehingga berada di kisaran 3,5% hingga 3,75%. Banyak pejabat percaya bahwa tingkat ini secara tepat menyeimbangkan risiko terhadap lapangan kerja dan inflasi.

Menyeimbangkan Perekonomian yang Melembap dengan Inflasi Tinggi

Data ekonomi menunjukkan gambaran yang beragam namun stabil. Pasar tenaga kerja telah mendingin selama setahun terakhir, meskipun tingkat pengangguran sedikit menurun dari 4,5% menjadi 4,4% pada bulan Desember. Pada saat yang sama, inflasi menunjukkan tanda-tanda melambat tetapi tetap berada di atas target 2% yang ditetapkan oleh The Fed.

Dengan kondisi ini, Powell mungkin akan memberi sinyal bahwa suku bunga "berada pada posisi yang baik untuk saat ini," menurut Karim Basta, kepala ekonom III Capital Management. Para pejabat akan mengamati bagaimana stimulus fiskal dan kebijakan tarif berdampak pada harga dan lapangan kerja. Basta mencatat bahwa ia menunggu untuk melihat apakah Powell memandang pertumbuhan lapangan kerja yang mendekati nol sebagai suatu kekhawatiran atau sebagai konsekuensi alami dari penurunan imigrasi.

Para pengamat pasar memperkirakan perubahan minimal pada pernyataan Fed setelah pertemuan, meskipun mungkin akan diperbarui untuk mencerminkan tingkat pengangguran yang lebih rendah dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan pada akhir tahun lalu.

Di Dalam FOMC: Perbedaan Pendapat dan Pemilih Baru

Meskipun mempertahankan suku bunga adalah skenario dasar, hal itu tidak akan tanpa penentangan. Gubernur Fed Stephen Miran, yang berbeda pendapat dalam tiga pertemuan terakhir dan mendukung penurunan suku bunga yang lebih dalam, mungkin akan melakukannya lagi. Gubernur Michelle Bowman juga bisa berbeda pendapat, setelah baru-baru ini berpendapat bahwa Fed harus tetap siap untuk menurunkan suku bunga.

Namun, banyak pejabat yang sebelumnya menganjurkan pemotongan suku bunga kini tampaknya merasa nyaman dengan penundaan. Gubernur Christopher Waller, yang pertama kali secara terbuka condong ke arah pemotongan suku bunga pada Juni lalu, menyatakan bahwa ia "tidak melihat adanya terburu-buru" untuk bertindak selama inflasi masih tinggi.

Pertemuan ini juga menandai rotasi anggota yang memiliki hak suara di FOMC, termasuk:

• Beth Hammack (Presiden Federal Reserve Cleveland)

• Lorie Logan (Presiden Federal Reserve Dallas)

• Anna Paulson (Presiden baru Federal Reserve Philadelphia)

• Neel Kashkari (Presiden Federal Reserve Minneapolis)

Hammack dan Logan telah vokal tentang risiko inflasi, sementara Paulson lebih mengkhawatirkan pasar tenaga kerja. Kashkari baru-baru ini mengatakan suku bunga seharusnya tetap tidak berubah pada pertemuan ini.

Menghadapi Tekanan Politik dan Masa Depan yang Tidak Pasti

Karena tidak ada proyeksi ekonomi baru yang dijadwalkan untuk dirilis, fokus investor akan sepenuhnya tertuju pada arahan Powell tentang durasi penangguhan suku bunga. Proyeksi median dari bulan Desember memperkirakan hanya penurunan seperempat poin tahun ini.

Di luar kebijakan moneter, Powell pasti akan ditanyai tentang ancaman eksternal terhadap independensi The Fed. Baru-baru ini ia mengeluarkan pernyataan tegas yang menyatakan bahwa panggilan pengadilan dari Departemen Kehakiman merupakan upaya untuk memengaruhi kebijakan melalui intimidasi.

Meningkatnya gesekan politik juga memicu spekulasi tentang apakah Powell akan tetap berada di bank sentral setelah masa jabatannya sebagai ketua berakhir pada bulan Mei. Kursinya di dewan direksi baru akan berakhir pada tahun 2028, tetapi ia secara konsisten menolak untuk berkomentar tentang rencana masa depannya.

Indeks SP 500 nyaris mencapai rekor penutupan tertinggi pada hari Selasa, hari kelima berturut-turut mengalami kenaikan. Optimisme investor menjelang laporan pendapatan perusahaan-perusahaan besar diimbangi oleh sambutan yang beragam terhadap laporan pendapatan terbaru dan aksi jual besar-besaran pada saham-saham perusahaan asuransi kesehatan.

UnitedHealth (UNH.N) memimpin penurunan di antara saham-saham sektor kesehatan dan di Dow Jones Industrial Average (.DJI), dengan penurunan tajam sebesar 19,6% setelah pemerintahan Trump mengusulkan peningkatan tarif pembayaran asuransi Medicare. Rencana tersebut merupakan masalah lain yang menambah beban pada perkiraan pendapatan perusahaan asuransi yang mengecewakan untuk tahun 2026. Diikuti oleh perusahaan asuransi lainnya, Humana (HUM.N), turun 21% dan CVS (CVS.N), turun 14,2%.

Investor lebih termotivasi oleh pendapatan General Motors (GM.N), yang sahamnya melonjak 8,7% setelah melaporkan laba inti kuartal keempat yang lebih tinggi.

Dengan beberapa laporan pendapatan penting yang akan dirilis minggu ini, saham-saham teknologi melanjutkan kenaikan pada hari Senin, dengan saham-saham unggulan seperti Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O), Nvidia (NVDA.O), Apple (AAPL.O), dan Broadcom (AVGO.O) memberikan dorongan terbesar bagi pasar.

Dengan demikian, Nasdaq menyentuh level tertingginya sejak akhir Oktober dan SP 500 juga menyentuh rekor tertinggi intraday dan mendekati angka 7.000, sekaligus mencatat rekor penutupan tertinggi keempatnya sejauh ini di tahun 2026.

"Pasar saat ini agak terpecah, dengan Dow Jones turun karena pengumuman seputar premi Medicare," kata Phil Blancato, kepala ahli strategi pasar di Osaic Wealth di New York. "Jika Anda melihat semuanya, pasar tampaknya bertahan menunggu minggu yang penuh dengan laporan pendapatan yang bagus."

Juga pada hari Selasa, kepercayaan konsumen AS secara tak terduga memburuk pada bulan Januari, merosot ke level terendah sejak 2014, tetapi Blancato mencatat bahwa yang mengejutkan, "angka yang cukup buruk" tersebut tidak banyak berdampak pada pasar saham.

Seiring dengan fokus investor pada laporan pendapatan dan keputusan kebijakan AS, Adam Rich, wakil kepala investasi dan manajer portofolio di Vaughan Nelson Investment Management, mencatat bahwa penurunan dolar AS baru-baru ini, termasuk penurunan lebih dari 1% pada hari Selasa, merupakan kabar baik bagi saham AS karena dolar yang lemah membantu ekspor AS.

"Pergerakan mata uang ini sangat positif bagi pendapatan SP ke depannya," kata Rich.

Dow Jones Industrial Average (.DJI) turun 408,99 poin, atau 0,83%, menjadi 49.003,41, SP 500 (.SPX) naik 28,37 poin, atau 0,41%, menjadi 6.978,60 dan Nasdaq Composite (.IXIC) naik 215,74 poin, atau 0,91%, menjadi 23.817,10.

Sektor teknologi (.SPLRCT) naik 1,4% dan memimpin kenaikan di antara 11 sektor industri utama SP 500. Corning (GLW.N) menjadi perusahaan dengan kenaikan terbesar di SP 500 dan sektor teknologi dengan reli besar-besaran sebesar 15,6%. Produsen Gorilla Glass ini menandatangani kesepakatan dengan Meta (META.O) senilai hingga $6 miliar untuk kabel serat optik di pusat data AI.

Semua mata akan tertuju pada Meta, Microsoft, dan Tesla (TSLA.O) pada hari Rabu ketika mereka memulai laporan pendapatan untuk kelompok saham berkinerja tinggi yang disebut "Magnificent Seven". Laporan mereka akan menguji ketahanan perdagangan AI, yang telah menopang reli Wall Street selama sebagian besar tahun lalu.

Secara total, 102 perusahaan SP 500 dijadwalkan untuk mengumumkan hasil pendapatan minggu ini. Dari 64 perusahaan yang telah melaporkan hasilnya hingga Jumat, 79,7% telah melampaui ekspektasi analis, menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG.

Di sektor pendapatan lainnya, perdagangan saham Boeing (BA.N) berfluktuasi setelah sebelumnya mencatatkan laba pada kuartal keempat berkat penjualan unit, namun melaporkan kerugian yang lebih besar dari perkiraan di dua divisi terbesarnya. Saham perusahaan kedirgantaraan tersebut berakhir turun 1,6% setelah sebelumnya naik lebih dari 2% pada awal hari.

Di sektor maskapai penerbangan, American Airlines (AAL.O) ditutup turun 7% karena badai musim dingin akhir pekan diperkirakan akan membebani hasil kuartal pertama meskipun perkiraan laba tahun 2026 melampaui estimasi. Saham JetBlue (JBLU.O) anjlok 6,9% karena kerugian kuartalan yang lebih besar dari perkiraan, dengan alasan cuaca buruk dan penutupan pemerintahan selama kuartal tersebut.

Perusahaan terkemuka United Parcel Service (UPS.N), memproyeksikan pendapatan yang lebih tinggi untuk tahun 2026, tetapi pada akhir hari proyeksinya menyusut menjadi 0,2%, sementara saham pesaingnya, FedEx (FDX.N), naik 2,6%.

PENGAWASAN FED

Seolah itu belum cukup, para investor juga menunggu pengumuman dari Federal Reserve AS, yang akan menyampaikan pengumuman kebijakan pada hari Rabu setelah pertemuan dua harinya.

Investor secara umum memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi perhatian akan tertuju pada panduan para pembuat kebijakan mengenai suku bunga dan komentar mereka tentang perekonomian, sementara para pedagang juga akan waspada terhadap sinyal apa pun seputar kepemimpinan Fed selanjutnya.

Jumlah saham yang naik lebih banyak daripada yang turun dengan rasio 1,61 banding 1 di NYSE, di mana terdapat 693 saham yang mencapai harga tertinggi baru dan 95 saham yang mencapai harga terendah baru. Di Nasdaq, 2.725 saham naik dan 2.056 saham turun, dengan jumlah saham yang naik lebih banyak daripada yang turun dengan rasio 1,33 banding 1.

Indeks SP 500 mencatatkan 36 rekor tertinggi baru dalam 52 minggu dan 13 rekor terendah baru, sementara Nasdaq Composite mencatatkan 104 rekor tertinggi baru dan 123 rekor terendah baru. Di bursa AS, 18,03 miliar saham berpindah tangan, sedikit di atas rata-rata pergerakan 17,99 miliar dari 20 sesi terakhir.

Laporan oleh Sinéad Carew di New York, Pranav Kashyap dan Twesha Dikshit di Bengaluru; Penyuntingan oleh Krishna Chandra Eluri dan Aurora Ellis

Sumber: Kitco

Presiden Donald Trump mengumumkan pada hari Selasa bahwa ia akan segera mengumumkan pilihannya untuk kepala Federal Reserve berikutnya, menandakan bahwa ia mengharapkan suku bunga akan turun di bawah kepemimpinan baru bank sentral tersebut.

Perubahan di Puncak Kepemimpinan The Fed

Berbicara di sebuah rapat umum di Des Moines, Iowa, Trump menyatakan niatnya untuk menunjuk ketua Fed baru yang akan selaras dengan tujuannya untuk kebijakan moneter.

"Ketika kita memiliki ketua Fed yang hebat, saya pikir kita akan memilikinya. Saya akan segera mengumumkannya… Anda akan melihat suku bunga turun drastis," kata Trump.

Pengumuman ini disampaikan menjelang berakhirnya masa jabatan Ketua Fed saat ini, Jerome Powell, pada bulan Mei, memberikan kesempatan kepada presiden untuk memilih penggantinya dalam beberapa bulan mendatang.

Kritik Berkelanjutan terhadap Powell

Trump secara konsisten dan terbuka mendesak Federal Reserve untuk menerapkan pemotongan suku bunga yang tajam, dengan alasan bahwa bank sentral terlalu lambat dalam melonggarkan kondisi moneter.

Dalam pidatonya pada hari Selasa, presiden melanjutkan kritiknya terhadap Powell, yang ia sebut sebagai "Powell yang terlambat."

Ketegangan antara Gedung Putih dan bank sentral meningkat awal bulan ini ketika Powell mengungkapkan bahwa ia telah diancam dengan penyelidikan kriminal oleh Departemen Kehakiman atas pendekatannya yang hati-hati dalam memangkas suku bunga.

Kekhawatiran Pasar Terhadap Independensi Fed

Tekanan terus-menerus Presiden Trump terhadap Powell telah memicu kekhawatiran signifikan di kalangan investor tentang independensi Federal Reserve. Kekhawatiran ini telah berdampak nyata pada pasar, berkontribusi pada aksi jual obligasi AS dan penurunan nilai dolar karena pelaku pasar mempertimbangkan implikasi pengaruh politik terhadap kebijakan moneter.

Konsensus Menunjukkan Kebijakan Bertahan, Tetapi Inflasi Menjadi Bayangan yang Mengkhawatirkan

Bank sentral Singapura secara luas diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneternya tidak berubah untuk peninjauan ketiga berturut-turut pada hari Kamis ini. Mayoritas ekonom—19 dari 20 yang disurvei oleh Bloomberg—memprediksi Otoritas Moneter Singapura (MAS) akan mempertahankan pendiriannya saat ini.

Terlepas dari konsensus yang kuat, kekhawatiran inflasi yang meningkat memicu perdebatan tentang potensi perubahan kebijakan yang lebih ketat. Bank of America menjadi satu-satunya pihak yang berbeda pendapat, memperkirakan pengetatan kebijakan. United Overseas Bank juga mencatat bahwa langkah "pencegahan" oleh MAS tidak dapat sepenuhnya diabaikan. Ketegangan mendasar ini tercermin dalam sentimen, dengan sembilan dari 13 responden survei mengantisipasi nada yang lebih ketat dalam pernyataan kebijakan resmi.

MAS, yang mengelola nilai tukar dolar Singapura dan bukan suku bunga, terakhir kali melonggarkan kebijakannya pada April 2025 untuk mendukung pertumbuhan ekonomi.

Kenaikan Harga Memicu Spekulasi Pengetatan Pengeluaran

Data terbaru telah menempatkan inflasi kembali menjadi perhatian utama bank sentral. Harga konsumen pada bulan Desember tetap tinggi untuk bulan ketiga berturut-turut, didorong oleh biaya perawatan kesehatan, pendidikan, dan makanan.

Selena Ling, kepala ekonom di Oversea-Chinese Banking Corp Ltd., mencatat bahwa angka-angka ini menunjukkan bahwa "momentum harga sedang meningkat." Dia memperkirakan bahasa bank sentral akan bergeser dari posisi netral ke "nada yang sedikit lebih agresif."

MAS sendiri telah memberi sinyal bahwa inflasi yang lebih tinggi akan datang. Dalam pernyataan pekan lalu, mereka memproyeksikan bahwa baik inflasi inti maupun inflasi barang dan jasa akan meningkat pada tahun 2026. "Peringatan dini yang jarang terjadi" ini cukup signifikan untuk menyebabkan para ekonom di Bank of America mengubah perkiraan mereka. Dalam sebuah catatan, Kai Wei Ang dan Rahul Bajoria menulis bahwa mereka sekarang memperkirakan MAS akan meningkatkan kemiringan kebijakan sebesar 50 basis poin pada hari Kamis.

Perekonomian yang Kuat Memberikan Ruang untuk Manuver

Kinerja ekonomi Singapura yang kuat memberikan fleksibilitas kepada MAS. Ekonomi tumbuh sebesar 5,7% pada kuartal terakhir tahun 2025 dibandingkan tahun sebelumnya, didorong oleh produksi yang kuat dari produsen farmasi dan elektronik serta pengeluaran konsumen yang sehat.

Menurut Bloomberg Economics, pertumbuhan pada tahun 2025 "jauh lebih kuat dari yang diperkirakan" dan mengimbangi hambatan dari kebijakan perdagangan AS. Ekonom Tamara Mast Henderson menyimpulkan bahwa dengan inflasi yang rendah sejauh ini, pengaturan kebijakan saat ini "sudah tepat."

Kekuatan ekonomi ini, dikombinasikan dengan permintaan aset aman di kawasan tersebut, telah mendorong nilai tukar dolar Singapura naik sekitar 6% selama setahun terakhir ke level tertinggi sejak 2014. Indeks acuan Straits Times juga diperdagangkan pada level tertinggi sepanjang masa.

Pandangan Analis: Bersabar Sekarang, Pengetatan Nanti?

Keputusan MAS ini muncul ketika bank sentral di seluruh dunia menempuh jalur yang berbeda. Sementara negara-negara berkembang di Asia diperkirakan akan memangkas biaya pinjaman, negara-negara seperti Jepang, Kanada, dan Australia cenderung menaikkan suku bunga. Federal Reserve AS mungkin mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut, sementara zona euro kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil. Faktor geopolitik dan kebijakan perdagangan AS tetap menjadi ketidakpastian utama.

Dengan latar belakang ini, beberapa analis percaya bahwa MAS mampu menunggu. Khoon Goh, seorang ekonom di ANZ Banking Group Ltd., memperkirakan bank sentral akan terdengar "lebih positif tentang prospek" dan mengakui bahwa risiko inflasi cenderung meningkat, tetapi tidak sampai mengambil sikap "sangat agresif".

"Meskipun inflasi inti MAS diperkirakan akan meningkat, angka tersebut masih jauh dari target de facto sebesar 2%. Oleh karena itu, MAS mampu bersabar," jelas Goh, seraya mempertahankan seruannya untuk pengetatan kebijakan pada bulan Juli. Dengan anggaran nasional yang akan diumumkan pada 12 Februari, pasar akan mengamati dengan cermat sinyal fiskal dan moneter.