Rusia Mengatakan Tidak Ada Kompromi Terkait Ukraina Setelah Pembicaraan Lima Jam Putin dengan Utusan Trump

Fokus Politik

Ringkasan:

Rusia dan AS tidak mencapai kompromi mengenai kemungkinan kesepakatan damai untuk mengakhiri perang di Ukraina setelah pertemuan Kremlin selama lima jam antara Presiden Vladimir Putin dan utusan utama Donald Trump, kata Kremlin pada hari Rabu.

Trump telah berulang kali mengeluh bahwa mengakhiri konflik paling mematikan di Eropa sejak Perang Dunia II merupakan salah satu tujuan kebijakan luar negeri yang sulit dicapai dalam masa kepresidenannya. Presiden AS tersebut terkadang mengkritik Putin dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy.

Pembicaraan di Moskow antara Putin dan utusan khusus Trump, Steve Witkoff, serta menantunya, Jared Kushner, berlangsung hingga lewat tengah malam. Setelah itu, ajudan utama Putin di bidang kebijakan luar negeri, Yuri Ushakov, mengatakan, "Belum ada kompromi yang ditemukan."

"Masih banyak pekerjaan yang harus diselesaikan," ujar Ushakov kepada wartawan dalam sebuah pengarahan di Kremlin.

Putin bereaksi negatif terhadap beberapa proposal AS, kata Ushakov. Ushakov menambahkan bahwa Witkoff pergi ke Kedutaan Besar AS di Moskow setelah pembicaraan untuk memberikan pengarahan kepada Gedung Putih.

Ushakov menambahkan bahwa pertemuan antara Putin dan Trump saat ini tidak direncanakan, meskipun ia mengatakan pembicaraan tersebut konstruktif dan ada peluang besar untuk kerja sama ekonomi AS-Rusia.

TIDAK ADA LAGI JAUH DARI KEDAMAIAN

Ushakov mengatakan Putin telah mengirimkan serangkaian sinyal penting dan salamnya kepada Trump, tetapi kedua belah pihak sepakat untuk tidak mengungkapkan rinciannya kepada media.

Ia menambahkan bahwa mereka telah membahas "masalah teritorial", istilah Kremlin untuk klaim Rusia atas seluruh Donbas, meskipun Ukraina menguasai setidaknya 5.000 km persegi (1.900 mil persegi) wilayah yang diklaim Rusia sebagai miliknya. Hampir semua negara mengakui Donbas sebagai bagian dari Ukraina.

"Beberapa rancangan proposal Amerika tampak kurang lebih dapat diterima, tetapi perlu didiskusikan," kata Ushakov. "Beberapa formulasi yang telah diajukan kepada kami tidak cocok untuk kami, artinya - pekerjaan ini akan terus berlanjut."

Witkoff, seorang pengembang real estate miliarder AS yang telah mengenal Trump sejak tahun 1980-an, dan Kushner, suami putri Trump, Ivanka, memulai pembicaraan di Kremlin setelah berjalan-jalan melintasi Lapangan Merah melewati mausoleum pendiri Soviet Vladimir Lenin hingga menara Kremlin.

Mereka berbicara dengan Putin, Ushakov dan utusan Putin Kirill Dmitriev, melalui penerjemah.

"Rakyat kami sedang berada di Rusia saat ini untuk melihat apakah kami bisa menyelesaikannya. Situasinya tidak mudah, percayalah. Benar-benar kacau," kata Trump pada hari Selasa di Washington, menambahkan bahwa terdapat 25.000 hingga 30.000 korban per bulan dalam perang tersebut.

Rusia menginvasi Ukraina pada Februari 2022, memicu konfrontasi terbesar antara Moskow dan Barat sejak puncak Perang Dingin.

KEKUATAN EROPA KHAWATIR DENGAN UPAYA AS

Sekumpulan 28 rancangan proposal perdamaian AS yang bocor muncul pada bulan November, membuat khawatir pejabat Ukraina dan Eropa yang mengatakan negara itu tunduk pada tuntutan utama Moskow.

Kekuatan Eropa kemudian mengajukan usulan balasan, dan dalam pembicaraan di Jenewa, AS dan Ukraina mengatakan mereka telah menciptakan "kerangka perdamaian yang diperbarui dan disempurnakan" untuk mengakhiri perang.

Zelenskiy, berbicara di Dublin, mengatakan semuanya akan bergantung pada pembicaraan di Moskow tetapi ia khawatir AS akan kehilangan minat dalam proses perdamaian.

"Tidak akan ada solusi mudah... Yang penting semuanya adil dan terbuka, sehingga tidak ada permainan di belakang Ukraina," ujarnya.

Tepat sebelum pertemuan Kremlin dengan Witkoff, Putin mengatakan Rusia tidak menginginkan perang dengan Eropa, tetapi jika Eropa memulainya, perang itu akan berakhir begitu cepat sehingga tidak akan ada pihak yang tersisa bagi Rusia untuk bernegosiasi.

Putin mengancam akan memutus akses Ukraina ke laut sebagai tanggapan atas serangan pesawat tak berawak terhadap kapal tanker "armada bayangan" Rusia di Laut Hitam. Menteri Luar Negeri Ukraina, Andrii Sybiha, mengatakan pernyataan Putin menunjukkan bahwa ia belum siap untuk mengakhiri perang.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Vanguard Sekarang Akan Mengizinkan ETF Kripto di Platformnya

Manuel

Mata uang kripto

Vanguard Group, manajer aset terbesar kedua di dunia, telah memutuskan untuk mengizinkan ETF dan reksa dana yang utamanya memegang mata uang kripto untuk diperdagangkan di platformnya, membalikkan posisi yang telah lama berlaku.

Mulai hari Selasa, Vanguard akan mengizinkan ETF dan reksa dana yang utamanya memegang mata uang kripto tertentu, termasuk Bitcoin, Ether, XRP, dan Solana, untuk diperdagangkan di platformnya. Kompromi ini bertolak belakang dengan pandangan lama perusahaan bahwa aset digital terlalu volatil dan spekulatif untuk portofolio serius, dan muncul meskipun nilai pasar kripto telah menurun lebih dari $1 triliun sejak awal Oktober.

Permintaan yang terus-menerus — baik ritel maupun institusional — telah mendorong Vanguard untuk mengubah arah. Sejak debutnya pada Januari 2024, ETF Bitcoin spot telah mengumpulkan aset miliaran dolar. Bahkan setelah arus keluar dan penurunan harga Bitcoin, pesaing terbesar Vanguard, BlackRock, memiliki sekitar $70 miliar dalam ETF IBIT-nya saja, turun dari sekitar $100 miliar hanya dua bulan lalu.

Pergeseran Vanguard, yang menyusul laporan akhir September bahwa firma tersebut sedang mempertimbangkan langkah tersebut, membuka akses ke 8 juta pelanggan pialang yang mengelola sendiri ke pembungkus kripto yang diatur.

Meskipun mengalami koreksi harga baru-baru ini, ETF yang terkait dengan kripto tetap menjadi salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah industri reksa dana AS. Para investor kripto yang optimis akan melihat kapitulasi Vanguard sebagai pemicu psikologis: tanda terbaru bahwa keuangan tradisional tak lagi mampu menahan tarikan gravitasi aset digital.

"ETF dan reksa dana mata uang kripto telah teruji melalui periode volatilitas pasar, berkinerja sesuai rencana dengan tetap menjaga likuiditas," kata Andrew Kadjeski, kepala pialang dan investasi di Vanguard. "Proses administratif untuk melayani jenis reksa dana ini telah matang; dan preferensi investor terus berkembang."

Perubahan ini terjadi lebih dari setahun setelah Salim Ramji, mantan eksekutif BlackRock dan pendukung setia blockchain, mengambil alih posisi CEO Vanguard. Perusahaan menyatakan akan mendukung sebagian besar ETF dan reksa dana kripto yang memenuhi standar regulasi, mencerminkan perlakuannya terhadap kelas aset non-inti lainnya seperti emas.

Namun, perusahaan tersebut tidak akan membuat inventaris digitalnya sendiri dalam waktu dekat dan dana yang terkait dengan memecoin, seperti yang dijelaskan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, akan tetap dikecualikan.

"Meskipun Vanguard belum berencana meluncurkan produk kripto sendiri, kami melayani jutaan investor dengan beragam kebutuhan dan profil risiko, dan kami bertujuan untuk menyediakan platform perdagangan pialang yang memungkinkan klien pialang kami berinvestasi dalam produk pilihan mereka," ujar Kadjeski.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Saham Intel Melonjak 8% Setelah Dilaporkan Akan Pasok Chip untuk Apple

Manuel

Pasar Saham Global

Harga saham Intel (INTC) naik lebih dari 8% pada hari Selasa setelah analis TF International Ming-Chi Kuo memposting di X pada hari Jumat bahwa perusahaan tersebut diharapkan mulai membangun chip seri M Apple (AAPL) untuk MacBook Air dan iPad Pro paling cepat awal tahun 2027.

Jika laporan Kuo benar, langkah ini akan menjadi tanda kepercayaan yang sangat besar bagi Intel, yang selama ini kesulitan mendapatkan pelanggan untuk bisnis manufaktur cip pihak ketiganya. Segmen ini, yang menghasilkan pendapatan sebesar $4,2 miliar pada kuartal terakhirnya, dibandingkan dengan $12,7 miliar yang diperoleh bisnis produk perusahaan, terutama bergantung pada pendapatan dari produksi cip Intel sendiri.

Sementara Kuo mencatat bahwa kerja sama ini belum akan memungkinkan Intel bersaing dengan TSMC (TSM), yang saat ini memasok chip Apple, hal itu akan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki kemampuan untuk membangun dan menyediakan chip untuk pelanggan kelas atas.

Menurut analis, Apple akan menggunakan teknologi proses 18A-P mendatang dari Intel untuk chip tersebut, yang menjanjikan peningkatan kinerja dibandingkan dengan teknologi 18A saat ini.

Apple sebelumnya menggunakan chip Intel di laptop dan desktopnya sebelum beralih ke desain chipnya sendiri yang diproduksi oleh TSMC. Chip baru ini akan tetap menggunakan desain Apple, tetapi dengan teknologi pemrosesan Intel.

Saham Intel telah melonjak 116% tahun ini dan 113% selama 12 bulan terakhir, menyusul penggulingan mantan CEO Pat Gelsinger dan pengangkatan CEO saat ini Lip-Bu Tan.

Intel juga mendapat sejumlah pendukung kuat, termasuk pemerintah AS, yang telah menjadi pemegang saham terbesar perusahaan itu, memiliki sekitar 10% saham pembuat chip itu meskipun Presiden Trump awalnya mendesak Tan untuk mundur dari perannya sebagai CEO karena investasinya di perusahaan teknologi China.

Selain pemerintah, Nvidia (NVDA) dan SoftBank telah menyuntikkan dana gabungan sebesar $7 miliar ke Intel melalui kesepakatan investasi mereka sendiri.

Namun, Intel masih jauh tertinggal dari perusahaan seperti Nvidia dan Advanced Micro Devices (AMD) dalam perlombaan AI yang sedang berlangsung, yang telah mengubah Nvidia menjadi perusahaan publik terbesar, dengan kapitalisasi pasar melebihi $4,4 triliun.

Meski begitu, Intel telah mencatat beberapa kemenangan akhir-akhir ini, termasuk meluncurkan chip berbasis teknologi 18A setelah serangkaian penundaan.

Pada saat yang sama, keputusan bisnis yang buruk pada tahun-tahun sebelumnya telah membahayakan keunggulan penjualan Intel di sektor CPU konsumen dan pusat data karena AMD terus mencuri pangsa pasar.

Dalam acara Hari Analis Keuangan AMD di bulan November, CEO Lisa Su mengatakan ia yakin perusahaan akan meraih 50% pangsa pasar CPU pusat data dalam tiga hingga lima tahun ke depan. Su juga mengatakan ia yakin AMD akan meraih lebih dari 40% pangsa pasar pendapatan klien, yang mencakup penjualan chip untuk konsumen dan game.

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Putin Bertemu Utusan Trump, Witkoff dan Kushner di Kremlin untuk Membahas Perdamaian Ukraina

Manuel

Fokus Politik

Konflik Rusia-Ukraina

Presiden Rusia Vladimir Putin bertemu dengan utusan khusus Presiden AS Donald Trump Steve Witkoff dan menantunya Jared Kushner di Kremlin pada hari Selasa untuk membicarakan kemungkinan cara mengakhiri konflik Eropa paling mematikan sejak Perang Dunia Kedua.

Tepat sebelum pertemuan tersebut, Putin memperingatkan Eropa bahwa mereka akan menghadapi kekalahan cepat jika berperang dengan Rusia, dan ia menepis usulan balasan Eropa terkait Ukraina dan menganggapnya sama sekali tidak dapat diterima oleh Rusia.

Trump telah berulang kali mengatakan ingin mengakhiri perang tetapi upayanya sejauh ini, termasuk pertemuan puncak dengan Putin di Alaska pada bulan Agustus dan pertemuan dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy, belum menghasilkan perdamaian.

Sekumpulan 28 rancangan usulan perdamaian AS yang bocor, membuka tab baru, muncul minggu lalu, membuat pejabat Ukraina dan Eropa khawatir karena mereka tunduk pada tuntutan utama Moskow terhadap NATO, kendali Rusia atas seperlima wilayah Ukraina, dan pembatasan terhadap militer Ukraina.

Kekuatan Eropa kemudian mengajukan usulan balasan dan dalam pembicaraan di Jenewa, Amerika Serikat dan Ukraina mengatakan mereka telah menciptakan "kerangka perdamaian yang diperbarui dan disempurnakan" untuk mengakhiri perang.

"Saya sangat senang bertemu Anda," kata Putin kepada Witkoff dan Kushner saat mereka bertemu pada hari Selasa.

"Ini kota yang luar biasa," ujar Witkoff kepada Putin setelah sebelumnya berjalan-jalan bersama Kushner dan utusan pemimpin Rusia Kirill Dmitriev di Lapangan Merah dekat makam pendiri negara Soviet, Vladimir Lenin.

Dmitriev dan ajudan Putin Yuri Ushakov juga hadir di pertemuan Kremlin, bersama para penerjemah.

PUTIN MENUDING EROPA MENCOBA MENGHALANGI PERDAMAIAN

Tepat sebelum pertemuan Kremlin, Putin menuduh Eropa berusaha merusak upaya perdamaian Trump dengan mengajukan proposal yang diketahuinya tidak dapat diterima oleh Rusia.

"Mereka berada di pihak yang berperang," kata Putin tentang kekuatan-kekuatan Eropa. "Kita dapat melihat dengan jelas bahwa semua perubahan ini hanya bertujuan untuk satu hal: menghalangi seluruh proses perdamaian, mengajukan tuntutan-tuntutan yang sama sekali tidak dapat diterima oleh Rusia."

"Jika Eropa tiba-tiba ingin memulai perang dengan kami dan memulainya," kata Putin, maka perang itu akan berakhir begitu cepat sehingga tidak akan ada lagi pihak yang bisa diajak bernegosiasi oleh Rusia.

Pasukan Rusia sekarang menguasai lebih dari 19% wilayah Ukraina, atau 115.600 km persegi (45.000 mil persegi), naik hanya satu poin persentase dari dua tahun lalu, meskipun mereka telah maju pada tahun 2025 dengan laju tercepat sejak 2022, menurut peta pro-Ukraina.

Namun hampir empat tahun dalam perang Ukraina, Rusia gagal menaklukkan Ukraina, tetangga yang jauh lebih kecil yang didukung oleh kekuatan Eropa dan Amerika Serikat.

Presiden Zelenskiy, berbicara di Dublin, mengatakan semuanya akan bergantung pada pembicaraan di Moskow.

"Tidak akan ada solusi mudah... Yang penting semuanya adil dan terbuka, sehingga tidak ada permainan di belakang Ukraina," ujarnya.

PUTIN MELIHAT KEMUNGKINAN 'DASAR UNTUK PERJANJIAN MASA DEPAN'

Putin mengatakan diskusi sejauh ini bukan tentang rancangan perjanjian tetapi tentang serangkaian proposal yang menurutnya minggu lalu "bisa menjadi dasar bagi perjanjian di masa mendatang".

Putin telah mengatakan ia siap untuk merundingkan perdamaian tetapi jika Ukraina menolak kesepakatan, maka pasukan Rusia akan maju lebih jauh dan merebut lebih banyak wilayah Ukraina.

Sebuah sumber Rusia mengatakan upaya pemerintahan Trump untuk mengamankan perdamaian merupakan peluang terbaik untuk mengakhiri perang sejak perundingan dengan Kyiv gagal tak lama setelah invasi Moskow pada Februari 2022.

Konflik pertama kali meletus di Ukraina timur pada tahun 2014 setelah seorang presiden pro-Rusia digulingkan dalam Revolusi Maidan di Ukraina. Rusia mencaplok Krimea dan separatis yang didukung Moskow bertempur melawan angkatan bersenjata Kyiv di Ukraina timur.

Putin, dalam rekaman video yang dirilis pada malam kunjungan Witkoff, memuji apa yang dikatakan komandannya sebagai penangkapan Rusia atas kota Pokrovsk di Ukraina timur sebagai kemenangan penting setelah kampanye yang berkepanjangan.

Militer Ukraina mengatakan kepada Reuters bahwa pasukannya masih menguasai bagian utara kota dan telah menyerang pasukan Rusia di Pokrovsk selatan.

Para pejabat AS memperkirakan jumlah korban tewas atau terluka dalam perang tersebut mencapai lebih dari 1,2 juta jiwa. Baik Ukraina maupun Rusia tidak mengungkapkan kerugian mereka. Konflik ini juga telah menyebabkan kerusakan luas di kota-kota Ukraina dan memaksa banyak orang meninggalkan rumah mereka.

Sejak rancangan usulan AS muncul bulan lalu, kekuatan-kekuatan Eropa telah berupaya untuk mendukung Ukraina terhadap apa yang mereka lihat sebagai kesepakatan damai yang bersifat menghukum yang dapat membuka Rusia terhadap investasi AS dalam minyak, gas, dan tanah jarang serta mengembalikan Moskow ke G8.

Tuntutan utama Rusia mencakup janji bahwa Ukraina tidak akan pernah bergabung dengan NATO, pembatasan pada tentara Ukraina, kendali Rusia atas seluruh Donbas, pengakuan kendali Rusia atas wilayah Krimea, Donbas, Zaporizhzhia, dan Kherson, serta perlindungan bagi penutur bahasa Rusia di Ukraina.

Ukraina mengatakan hal ini akan menjadi bentuk kapitulasi, dan membuatnya rentan terhadap penaklukan Rusia, meskipun Washington juga telah mengajukan jaminan keamanan 10 tahun untuk Kyiv.

Ukraina dan negara-negara Eropa memandang perang ini sebagai perampasan tanah ala kekaisaran oleh Moskow dan telah memperingatkan bahwa jika Rusia menang, suatu hari nanti Rusia akan menyerang anggota NATO. Zelenskiy mengatakan Rusia tidak boleh diberi imbalan atas perang yang telah dimulainya.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Di Balik Kejatuhan Besar Bitcoin: Investor Enggan Membeli di Pasar Liar

Manuel

Mata uang kripto

Masalah terbesar Bitcoin (BTC-USD) bukanlah regulasi atau bahkan volatilitas — melainkan sebagian besar investor belum siap menghadapi tantangan yang ada.

"Yang kita lihat dalam kripto adalah ia menunjukkan bahwa ia masih merupakan aset spekulatif," ujar Tom Essaye, pendiri Sevens Report Research, kepada acara Opening Bid di Yahoo Finance. "Saya rasa banyak investor berpikir bahwa ia telah matang melampaui sekadar aset spekulatif, tetapi kenyataannya belum sampai di sana."

Sinyal kebijakan yang positif, termasuk sikap pro-kripto dari pemerintahan Trump, telah memicu optimisme, tetapi penurunan pasar baru-baru ini menunjukkan fundamental masih tertinggal.

Bitcoin telah merosot sekitar 30% dari level tertingginya baru-baru ini, dengan penurunan lebih dari 6% terjadi pada hari Senin saja, catat Essaye dalam sebuah laporan terbaru. Belum ada perubahan kebijakan besar, skandal perusahaan, atau ledakan regulasi yang memicu aksi jual, tambahnya.

Ia berpendapat bahwa "satu-satunya alasan untuk memiliki bitcoin dan kripto secara umum adalah karena Anda yakin seseorang akan membayar lebih mahal daripada harga beli Anda hari ini. Dan jika pendapat itu berubah, maka nilainya akan turun tanpa banyak dukungan."

Selain itu, kripto masih dalam tahap awal adopsi. Daya tarik jangka panjang Bitcoin, mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, terkait dengan neraca perusahaan, transaksi keuangan, dan semakin banyaknya dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin.

Namun secara kolektif, penggunaan ini masih relatif kecil. ETF hanya menyumbang 6% dari pasokan Bitcoin, menurut Sevens Report. Penggunaan yang terbatas ini menggarisbawahi sifat spekulatif aset ini dan kesenjangan antara sensasi dan penggunaan di dunia nyata.

"Apakah kripto semakin matang? ... Tentu saja. Apakah permintaannya semakin meningkat? Tentu saja," kata Essaye. "Tapi ini masih sangat awal dalam proses tersebut, dan ini masih merupakan perjalanan yang liar, seperti yang sedang kita pelajari."

Tanpa adopsi yang lebih luas, sebagian besar investor akan tetap berada di luar pasar, membuat Bitcoin rentan terhadap fluktuasi tajam ketika sentimen berubah. Harganya dapat bergerak secara dramatis akibat pemicu teknis, arus spekulasi, atau bahkan narasi media sosial.

Penurunan tajam Bitcoin pada hari Senin mungkin sebagian terkait dengan komentar dari CEO Strategy (MSTR) Phong Le, yang mengatakan perusahaan akan mempertimbangkan untuk menjual sebagian bitcoin-nya sebagai "upaya terakhir" untuk mendanai pembayaran dividennya, menurut Essaye.

Ada pula faktor psikologis yang tampak besar.

Essaye memperingatkan adanya ambang batas kritis: jika Bitcoin turun di bawah $80.000 hingga $81.000, "pintu jebakan" bisa terbuka, yang mempercepat aksi jual. Banyak investor ETF yang terlambat mungkin melepas posisi untuk mendapatkan manfaat rugi pajak, yang berpotensi mendorong Bitcoin ke kisaran $70.000 atau $60.000 sebelum akhir tahun.

Kepentingan institusional tidak selalu menjamin stabilitas, terlepas dari sinyal yang diberikan beberapa perusahaan terbesar di Wall Street. Bank of America, misalnya, kini merekomendasikan alokasi 1% hingga 4% dari portofolio untuk kripto.

Lebih jauh lagi, penurunan bitcoin baru-baru ini tidak seharusnya mengesampingkan kemungkinan berlanjutnya volatilitas.

"Jika Bitcoin mencapai titik terendah baru, saya rasa hal itu tidak boleh diabaikan sepenuhnya," ujar Essaye, seraya menambahkan bahwa para pengamat pasar "harus lebih waspada terhadap setiap pelemahan saham."

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Emas Turun Akibat Profit Booking, Investor Waspadai Sinyal Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Manuel

Komoditas

Tren Kebijakan Bank Sentral

Harga emas turun lebih dari 1% pada hari Selasa karena investor mengambil keuntungan setelah mencapai titik tertinggi enam minggu pada sesi sebelumnya, sementara mereka menunggu data ekonomi utama AS menjelang pertemuan kebijakan Federal Reserve minggu depan.

Harga emas spot turun 1,1% menjadi $4.186,89 per ons pada pukul 1:43 siang ET (1843 GMT).

Harga emas berjangka AS untuk pengiriman Februari ditutup 1,3% lebih rendah pada $4.220,80 per ons.

"Mungkin ini hanya sedikit aksi ambil untung... fokus terbesar pasar akhir-akhir ini adalah ekspektasi penurunan suku bunga, dan ekspektasi tersebut masih cukup stabil," kata Peter Grant, wakil presiden dan ahli strategi logam senior di Zaner Metals.

"Kita berada dalam pola kelanjutan yang pada akhirnya akan mengarah pada kenaikan harga, dan saya masih menyukai harga emas $5.000 di awal tahun baru."

Data terkini yang menunjukkan adanya pendinginan bertahap dalam ekonomi AS, ditambah dengan sinyal dovish dari para pembuat kebijakan Fed, telah memperkuat ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bank sentral AS minggu depan, dengan para pedagang memperkirakan probabilitas sebesar 89% dari langkah tersebut.

Investor juga menantikan laporan ketenagakerjaan ADP bulan November pada hari Rabu dan Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan September yang tertunda, yang akan dirilis hari Jumat, yang merupakan tolok ukur inflasi pilihan The Fed. Suku bunga yang lebih rendah biasanya menguntungkan emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Bank sentral membeli 53 ton emas pada bulan Oktober, naik 36% bulan ke bulan dan permintaan bersih bulanan terbesar sejak awal tahun 2025, menurut Dewan Emas Dunia.

Harga perak turun 0,1% dari rekor tertingginya di $58,83 yang dicapai pada hari Senin, menjadi $57,90 per ons. Harganya telah naik lebih dari 100% sejak awal tahun ini.

"Tidak ada alasan baru untuk lonjakan harga (perak) baru-baru ini. Namun, alasan yang sudah diketahui masih berlaku, yaitu pasokan yang ketat, yang tercermin dari rendahnya persediaan di bursa Shanghai," kata Commerzbank dalam sebuah catatan, seraya menambahkan bahwa pihaknya memperkirakan kenaikan harga lebih lanjut, meskipun moderat, menjadi $59 di tahun mendatang.

Platinum turun 2% menjadi $1.624,90 dan paladium naik 2,3% menjadi $1.456,86.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Obligasi Aset Digital adalah sensasi terbaru dalam dunia kripto — dan mungkin gelembung berikutnya

adam

Tren Ekonomi

Istilah perusahaan Perbendaharaan Aset Digital, yang dikenal sebagai DAT atau DATCO, telah muncul sebagai salah satu kata kunci terbesar dalam industri mata uang digital tahun ini, memberikan investor cara baru untuk bermain kripto — tetapi dengan risiko baru.

DAT pada dasarnya adalah entitas publik yang memegang mata uang kripto seperti Bitcoin atau Ether dan memberikan investor eksposur terhadap mata uang digital yang mendasarinya. DAT bertujuan untuk mengungguli pergerakan harga mata uang kripto yang mereka pegang.

Namun karena pasar kripto mengalami penurunan besar dalam beberapa minggu terakhir, strategi DAT menjadi sorotan dan menimbulkan kekhawatiran apakah strategi tersebut dapat menambah tekanan lebih jauh pada pasar kripto yang sudah lemah.

Apa itu DAT?

Treasury Aset Digital adalah jenis perusahaan yang membeli dan menyimpan mata uang kripto langsung di neracanya. Investor dapat membeli saham entitas tersebut untuk mendapatkan eksposur terhadap aset digital yang mendasarinya.

Yang asli — dan salah satu DAT terbesar — adalah Strategi Michael Saylor yang mulai membeli bitcoin pada tahun 2020 dan telah melakukannya sejak saat itu.

Namun, belakangan ini, terjadi lonjakan penggunaan jenis kendaraan ini. Pada tahun 2021, kurang dari 10 perusahaan menyimpan bitcoin di kas mereka, menurut DLA Piper. Jumlah tersebut telah melonjak menjadi 190 perusahaan, sementara 10 hingga 20 perusahaan lainnya berfokus pada aset digital alternatif per September, kata DLA Piper.

Menurut data dari The Block, DAT ini menampung sekitar $100 miliar mata uang kripto yang digabungkan.

Mengapa DAT ada?

Ledakan DAT tahun ini didorong oleh pasar kripto yang menguat dan regulasi yang lebih menguntungkan di Amerika Serikat terhadap industri ini.

Namun, pertumbuhannya juga terjadi pada saat lebih mudah dari sebelumnya untuk membeli mata uang kripto secara langsung atau berinvestasi dalam aset melalui entitas teregulasi lainnya seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

DAT dirancang untuk mengungguli aset dasar yang dimilikinya. Hal ini dapat dicapai melalui berbagai strategi untuk memaksimalkan imbal hasil. Sebaliknya, ETF secara efektif menyimpan mata uang kripto secara pasif dan menerbitkan saham yang didukung satu banding satu dengan aset sebenarnya.

DAT juga dapat memberikan kepastian regulasi bagi investor, menurut catatan dari Macquarie yang diterbitkan minggu lalu. DAT "mengemas aset kripto dalam sekuritas yang diregulasi SEC," kata analis bank investasi tersebut. "Hal ini menghilangkan ambiguitas regulasi dan memastikan pelaporan publik, pengungkapan, dan perlindungan investor yang sama seperti ekuitas publik."

Carol Alexander, profesor keuangan di Universitas Sussex, mengatakan kepada CNBC bahwa DAT juga menawarkan opsi bagi "investor institusional dan profesional dengan kendala regulasi, fidusia, atau operasional yang membuat kepemilikan token langsung atau ETF kripto tidak sesuai."

Strategi DAT

DAT menawarkan kemampuan unik yang tidak dapat ditawarkan ETF, dengan menggunakan berbagai strategi untuk meningkatkan laba investor.

Untuk menilai kinerja DAT ini, metrik yang dikenal sebagai nilai aset bersih pasar, atau mNAV, diawasi secara ketat. Metrik ini membandingkan nilai perusahaan dengan nilai aset digital yang dimilikinya. Nilai ini dapat menunjukkan seberapa besar premi yang diberikan investor pada suatu DAT, dengan mNAV di atas 1 menandakan premi.

DAT dapat menggunakan program ekuitas di pasar (ATM) untuk meningkatkan kepemilikan kripto mereka. Ketika harga sahamnya melebihi nilai aset bersih dari kepemilikan kripto tersebut, DAT dapat menerbitkan lebih banyak saham dengan harga premium dan dengan demikian mengumpulkan dana tunai. Hal ini memungkinkan DAT untuk mendanai pembelian lebih banyak kripto — seperti yang telah terjadi pada Strategy.

“Hal ini menciptakan siklus umpan balik yang meningkatkan nilai kripto per saham: penerbit meningkatkan ekuitas, mengakumulasi token, dan melihat peningkatan nilai aset bersih per saham, yang selanjutnya meningkatkan premi, yang merupakan dilusi akretif,” jelas Macquarie.

Staking adalah strategi lain yang digunakan oleh DAT. Strategi ini memungkinkan pemegang mata uang kripto untuk mendapatkan imbal hasil, serupa dengan bunga, atas aset mereka. Untuk melakukan staking, investor secara efektif mengunci kripto mereka di blockchain agar jaringan berjalan lebih baik. Sebagai imbalannya, investor menerima imbal hasil dalam bentuk lebih banyak kripto. Namun, proses unstaking kripto dapat memakan waktu beberapa minggu, yang dapat membatasi ETF dan produk serupa untuk sepenuhnya mengadopsi staking, mengingat kebutuhan mereka akan likuiditas dan nilai aset yang stabil.

Staking menciptakan arus kas bebas yang “dapat dialokasikan kembali ke merger dan akuisisi (MA), pembelian token, peluang on-chain, atau distribusi kepada pemegang saham,” ujar ARK Invest dalam sebuah catatan bulan lalu.

Seiring kemajuan pasar, kemungkinan akan ada strategi perdagangan baru yang digunakan oleh DAT.

Apa yang terjadi pada DAT saat pasar anjlok?

DAT menjadi fokus di tengah gejolak pasar kripto baru-baru ini, dengan bitcoin jauh dari titik tertingginya sepanjang masa.

Ketika harga kripto jatuh, mNAV mungkin turun di bawah 1, yang berarti perusahaan-perusahaan memperdagangkan aset kripto mereka dengan harga lebih rendah. Hal ini dapat menimbulkan sejumlah masalah.

“Ketika pasar kripto melemah, DATCO menghadapi tekanan dan mereka memiliki pilihan respons realistis yang terbatas,” ujar Alexander.

Beberapa orang mungkin akan menggandakan investasi dan menahannya, melihat penurunan sebagai peluang membeli untuk apresiasi di masa mendatang. Yang lain mungkin membutuhkan likuiditas, terutama mereka yang menggunakan pendanaan (misalnya utang, obligasi konversi, penerbitan saham) yang dapat memaksa mereka menjual sebagian kepemilikan token mereka.

Dan premi mNAV adalah kunci untuk pasar DAT.

"Kelangsungan DATCO sangat bergantung pada persistensi premi ekuitas terhadap NAV. Jika premi ini terkikis atau berbalik menjadi diskon, model tersebut menghadapi tantangan yang signifikan," ujar analis Macquarie.

Bank investasi tersebut juga mencatat bahwa jika harga saham DAT turun atau mendekati NAV, penerbitan ekuitas menjadi dilutif, artinya "saham baru yang diterbitkan tidak lagi meningkatkan aset kripto per saham, melainkan mengurangi eksposur pemegang saham yang ada. Hal ini dapat memutus siklus penguatan diri yang mempertahankan premi."

Sementara itu, ledakan jumlah DAT dan meningkatnya minat investor menciptakan risikonya sendiri.

"Sektor ini semakin padat, dengan modal yang mengalir masuk sesuai dengan pedoman yang telah ditetapkan. Namun, arus masuk ini meningkatkan kerapuhan struktural. Jika salah satu variabel kunci—sentimen investor, harga kripto, atau likuiditas pasar modal—turun, model DATCO bisa berantakan," ujar Macquarie.

Strategy telah berupaya melindungi diri dari penurunan ekonomi. Pada hari Senin, perusahaan mengumumkan cadangan sebesar $1,44 miliar dolar AS yang didanai oleh penjualan lebih banyak saham. Cadangan ini dirancang untuk mendukung pembayaran dividen dan pembayaran utang, kata Strategy.

James Butterfill, kepala penelitian di CoinShares, mengatakan DAT lainnya mungkin mengikuti keputusan Strategy untuk mengencerkan pemegang saham.

"Hal ini tidak terlalu menginspirasi rasa percaya diri: hal ini menyoroti ketergantungan mereka pada, dan ekspektasi mereka terhadap, pemulihan harga token," ujar Butterfill kepada CNBC.

Kami memang memperkirakan harga token akan pulih, terutama jika Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan Desember, yang seharusnya membantu perusahaan-perusahaan ini menghindari likuidasi paksa. Namun demikian, kejadian ini menggarisbawahi kerapuhan model DAT yang melekat.

Akankah DAT memengaruhi harga kripto?

Jika mNAV terus turun dan DAT tidak memiliki sarana untuk tetap bertahan, mereka mungkin beralih ke penjualan token digital yang dapat memberi tekanan pada pasar kripto.

"Seiring turunnya harga token, bahkan DAT dengan profil tertinggi pun mulai mengurangi produksinya. Hal ini dapat meningkatkan volatilitas di pasar kripto yang lebih luas, karena DAT merupakan pemegang saham besar: penjualan mereka, meskipun bertahap, meningkatkan pasokan di tengah kondisi likuiditas yang sudah melemah," ujar Alexander.

Saat ini, kepemilikan mata uang digital DAT kurang dari 1% dari total pasar kripto. Namun, seiring potensi pertumbuhan pengaruh mereka, mereka mungkin akan memiliki dampak yang lebih besar pada pasar yang lebih luas.

"Seiring dengan skala DATCO, pengaruh pasar mereka semakin besar; pelonggaran dapat melemahkan pendorong utama bagi kripto, yaitu normalisasi aset digital pada neraca perusahaan," ujar Macquarie. "Hal ini, pada gilirannya, dapat mengurangi minat ekuitas publik terhadap eksposur aset digital, memperlambat arus masuk ETF kripto, dan menekan harga mata uang kripto."

Apakah gelembung DAT telah pecah?

Ruang DAT saat ini berada dalam gelembung, menurut Alexander dari Universitas Sussex.

"Model DATCO tampaknya telah menarik banyak pendatang baru yang lebih didorong oleh pemasaran, sensasi, dan modal mudah daripada fundamental bisnis yang kuat," ujarnya kepada CNBC.

Butterfill dari CoinShares mengatakan bahwa "gelembung tersebut telah meletus secara pasti," dengan banyak DAT kini diperdagangkan pada mNAV di bawah 1 dan "sinyal yang jelas bahwa pasar khawatir" perusahaan-perusahaan ini akan dipaksa untuk menjual aset digital mereka.

Namun, kedua ahli mengatakan DAT mungkin berkembang di masa mendatang.

“Dalam jangka panjang, investor cenderung menuntut pendekatan yang lebih terukur,” kata Butterfill.

Toleransi terhadap dilusi pemegang saham dan konsentrasi token yang sangat tinggi tanpa aliran pendapatan yang menyertainya akan berkurang. Maraknya akumulasi token baru-baru ini, dalam banyak hal, telah merusak tujuan awal konsep DAT: perusahaan global yang kredibel mencari diversifikasi dari risiko mata uang fiat dan depresiasi.

Alexander mengatakan bahwa perusahaan perbendaharaan aset digital ini mungkin juga mulai mendiversifikasi kepemilikan mereka ke aset non-kripto juga.

"Saya yakin mereka yang beralih ke operasi seperti menghasilkan imbal hasil melalui staking, meningkatkan diversifikasi token mereka, dan menggabungkannya dengan aset token tradisional seperti uang tunai atau T-bills, dapat bertahan sebagai pemain infrastruktur aset digital yang sah," ujar Alexander.