Reli Bitcoin Berisiko karena Inflasi Mungkin Melebihi 4% pada Tahun 2026

Keyakinan umum bahwa inflasi terus menurun kini menghadapi tantangan serius. Analisis baru menunjukkan bahwa inflasi AS dapat kembali meningkat dan melonjak melewati 4% pada pertengahan tahun 2026, menciptakan lingkungan yang sulit bagi investor Bitcoin yang telah bertaruh pada penurunan suku bunga.

Prakiraan ini muncul ketika imbal hasil obligasi global sudah meningkat, yang menambah ketidakpastian baru di pasar aset volatil seperti mata uang kripto. Para ahli memperingatkan bahwa penundaan rencana Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter dapat memicu gejolak pasar yang lebih besar.

Studi Memperingatkan Kebangkitan Kembali Inflasi AS

Dalam sebuah laporan baru-baru ini, Adam Posen, presiden Peterson Institute for International Economics, dan CEO Lazard, Peter R. Orszag, berpendapat bahwa biaya hidup di AS akan meningkat lebih dari yang diperkirakan banyak orang. Mereka berpendapat bahwa manfaat disinflasi dari peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI akan diimbangi oleh kombinasi tarif, menyusutnya angkatan kerja, dan kebijakan fiskal yang longgar.

Meskipun banyak pelaku pasar fokus pada penurunan inflasi perumahan dan peningkatan produktivitas, Posen dan Orszag percaya bahwa faktor-faktor ini tidak cukup untuk menekan harga. Analisis mereka menunjukkan beberapa tekanan mendasar yang dapat memicu kembali inflasi.

Tarif, Tenaga Kerja, dan Defisit Memicu Tekanan Harga

Studi ini mengidentifikasi tiga pendorong utama yang dapat meningkatkan inflasi:

1. Dampak Tarif yang Tertunda: Tarif yang diterapkan selama pemerintahan AS sebelumnya masih berdampak pada perekonomian. Para peneliti memperkirakan tarif ini akan menambah sekitar 50 basis poin pada inflasi utama pada pertengahan tahun 2026.

2. Kekurangan Tenaga Kerja: Potensi deportasi dapat mengurangi jumlah tenaga kerja yang tersedia, yang menyebabkan kenaikan upah karena perusahaan bersaing untuk mendapatkan pekerja. Hal ini, pada gilirannya, dapat memicu inflasi yang didorong oleh permintaan.

3. Kebijakan Fiskal yang Longgar: Pengeluaran pemerintah yang longgar dapat menyebabkan defisit anggaran membengkak hingga lebih dari 7% dari PDB nasional, yang selanjutnya merangsang perekonomian dan mendorong harga naik.

Posen dan Orszag juga memperingatkan bahwa pergeseran persepsi publik tentang inflasi dan kondisi keuangan yang sudah longgar dapat memperkuat tekanan kenaikan harga konsumen.

Dampak Pasar: Bitcoin dan Imbal Hasil Obligasi di Bawah Tekanan

Prospek inflasi ini bertentangan dengan sentimen pasar saat ini. Pada tahun 2025, ukuran inflasi inti AS turun menjadi sekitar 2,7%, mendorong bank-bank besar untuk memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 50 hingga 75 basis poin. Para pedagang mata uang kripto telah memperkirakan pelonggaran yang lebih agresif dari Federal Reserve.

Namun, pasar obligasi sudah memberikan sinyal adanya masalah. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun baru-baru ini naik menjadi 4,31%, level tertinggi dalam lima bulan, sementara aksi jual tajam pada obligasi Jepang berkontribusi pada kenaikan imbal hasil secara global.

Imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi pemerintah meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti Bitcoin dan investasi yang lebih berisiko seperti saham. Sebagai respons terhadap tekanan ini, Bitcoin turun hampir 4% selama minggu lalu, diperdagangkan di sekitar $90.000.

Para analis di bursa Bitunix berpendapat bahwa risiko kebijakan terbesar bukanlah jika The Fed memangkas suku bunga terlalu cepat, tetapi jika mereka menjadi terlalu berhati-hati. Dengan mengabaikan kekuatan disinflasi struktural, para pembuat kebijakan mungkin terpaksa melakukan perubahan kebijakan yang jauh lebih besar dan lebih mengganggu di masa depan, sebuah skenario yang mulai diperhitungkan pasar sebagai "kompensasi tertunda."

Apa Artinya Ini bagi Investor Kripto?

Kombinasi faktor-faktor ekonomi ini menciptakan gambaran yang kompleks dan menantang bagi investor. Argumen utama dari studi inflasi terbaru menyoroti beberapa risiko penting yang perlu diperhatikan:

• Tarif yang Berkepanjangan: Kebijakan perdagangan era Trump diperkirakan akan berkontribusi terhadap inflasi hingga pertengahan tahun 2026.

• Pasar Tenaga Kerja yang Lebih Ketat: Menurunnya jumlah tenaga kerja dapat memicu kenaikan harga yang didorong oleh upah di seluruh perekonomian.

• Defisit yang Membengkak: Defisit anggaran yang melebihi 7% dari PDB menimbulkan ancaman inflasi yang signifikan.

• Kesalahan Perhitungan Kebijakan: Pasar dapat menghadapi koreksi mendadak jika Federal Reserve gagal mengatasi pergeseran struktural ekonomi dengan benar.

Untuk saat ini, investor global dan pedagang kripto memantau perkembangan ini dengan cermat, karena impian disinflasi berkelanjutan dan uang mudah mulai dipertanyakan.