Permintaan Investasi Emas Melonjak 84% di Tengah Ketidakpastian Global

Permintaan investor terhadap emas meroket sebesar 84% tahun lalu karena meningkatnya risiko geopolitik dan gejolak ekonomi membuat investor berebut aset safe-haven. Menurut statistik dari World Gold Council, lonjakan ini mendorong harga spot rata-rata London ke level tertinggi baru sebesar $3.431,5 per troy ounce, peningkatan 44% dari tahun 2024.

Meskipun permintaan emas secara keseluruhan hanya meningkat sebesar 1% menjadi 5.002,3 ​​metrik ton, nilainya melonjak 45% ke rekor $555 miliar, yang menggarisbawahi dampak dari harga yang lebih tinggi.

Permintaan Investasi Mendorong Pasar

Pendorong utama di balik tahun pemecahan rekor harga emas adalah permintaan investasi, yang meningkat menjadi 2.175,3 ton. Angka ini mewakili 60% dari 3.671,6 ton yang ditambang pada tahun 2025, peningkatan tajam dari sekitar 30% yang terlihat antara tahun 2021 dan 2024.

Beberapa faktor memicu lonjakan permintaan emas ini:

• Ketidakstabilan Geopolitik: Memburuknya ketegangan global mendorong perpindahan aset ke keamanan nyata berupa emas.

• Kekhawatiran Ekonomi: Ketidakpastian yang timbul dari kebijakan tarif AS mendorong investor untuk melakukan lindung nilai portofolio mereka.

• Diversifikasi: Kekhawatiran tentang melemahnya dolar AS dan tingginya harga saham menjadikan emas sebagai alternatif yang menarik untuk diversifikasi.

Masuknya modal ini menciptakan siklus yang saling memperkuat, di mana harga tertinggi harian menarik lebih banyak uang dari investor yang ingin memanfaatkan momentum kenaikan tersebut.

Gambar 1: Grafik permintaan emas global dari tahun 2010 hingga 2024 ini menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas dalam kategori investasi, yang menjadi landasan bagi lonjakan dramatis pada tahun 2025.

ETF Mengalami Pembalikan Besar dalam Aliran Dana

Pergeseran paling dramatis terjadi pada dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung oleh emas fisik. Setelah mengalami arus keluar bersih sebesar 2,9 ton pada tahun 2024, dana-dana ini mengalami arus masuk bersih yang sangat besar sebesar 801,2 ton tahun lalu.

Alur masuk ETF berdasarkan wilayah dipimpin oleh Amerika Utara:

• Amerika Utara: Dana yang berbasis di wilayah ini menyumbang 446 ton, lebih dari setengah dari total global.

• Asia: Kawasan ini mencatat arus masuk terbesar kedua dengan 215 ton.

• Eropa: Arus masuk bersih mencapai 131 ton, angka ini sedikit tertahan oleh aksi ambil untung yang signifikan pada bulan Oktober.

Penjualan Bar Fisik Meningkat Seiring dengan Menurunnya Permintaan Perhiasan

Permintaan akan emas batangan dan koin fisik juga mengalami pertumbuhan yang kuat, meningkat 16% menjadi 1.374,1 ton.

Tren ini sangat terlihat di Tiongkok, pasar emas utama. Sementara permintaan emas batangan dan koin di Tiongkok turun 25%, permintaan emas batangan dan koin naik 28%. Pergeseran ini mencerminkan pola global yang lebih luas, karena permintaan perhiasan di seluruh dunia turun 18% menjadi 1.542,3 ton, sebagian besar disebabkan oleh melambatnya konsumsi di India dan Tiongkok.

Bank Sentral Membatasi Pembelian tetapi Tetap Menjadi Pemain Kunci

Bank sentral, yang telah membeli lebih dari 1.000 ton emas setiap tahun selama tiga tahun sebelumnya, memperlambat laju pembelian mereka pada tahun 2025. Pembelian turun sebesar 20% menjadi 863 ton, karena harga yang mencapai rekor tertinggi kemungkinan mendorong pendekatan yang lebih hati-hati.

Namun, tingkat pembelian ini masih jauh lebih tinggi daripada rata-rata tahunan sebesar 473 ton yang tercatat antara tahun 2010 dan 2021. Hal ini menunjukkan bahwa selera strategis terhadap emas di antara bank-bank sentral dunia tetap kuat, bahkan pada harga yang tinggi.