Pengiriman Triwulanan Tesla Turun Lebih Kecil Dari yang Diharapkan

Saham-saham di Asia naik karena para pedagang mempertimbangkan prospek penurunan suku bunga Federal Reserve setelah Jerome Powell mengutip sinyal bahwa AS kembali ke jalur disinflasi.

Tolok ukur ekuitas naik di Jepang, Australia dan Korea Selatan, sementara saham berjangka Hong Kong menunjukkan awal yang positif. Kontrak untuk SP 500 melemah setelah indeks acuan ditutup di atas 5.500 untuk pertama kalinya – rekor ke-32 indeks tersebut tahun ini – memperpanjang reli yang membuat para analis berjuang untuk memperbarui target mereka. Tesla Inc. melonjak 10% memimpin kenaikan dalam megacaps, membantu Nasdaq 100 ditutup di atas angka 20,000 untuk pertama kalinya.

Penutupan tertinggi baru sepanjang masa di SP 500 dan Nasdaq “juga dapat dianggap sebagai kemenangan lain mengingat signifikansi psikologis yang dimiliki 'angka bulat',” kata Chris Weston, kepala penelitian di Pepperstone Group di Melbourne. “Asia juga akan mengambil beberapa inspirasi, tidak hanya dari perubahan bersih di pasar AS, namun karena bukan hanya teknologi yang menopang masing-masing indeks, dan kami telah melihat cakupan dan partisipasi yang lebih baik.”

Di pasar lain, minyak naik mendekati level tertinggi dalam dua bulan, sementara Indeks Bloomberg Dollar Spot sedikit berubah. Imbal hasil Treasury stabil setelah turun pada hari Selasa untuk pertama kalinya dalam tiga sesi.

Di Asia, para pedagang akan mencari tanda-tanda perbaikan di pasar perumahan Tiongkok yang terkepung setelah penjualan China Vanke Co. terhenti dan Country Garden Holdings Co. semakin merosot bulan lalu.

Sementara itu, rencana bank sentral untuk meminjam obligasi mungkin melambat, menurut para analis. Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menahan kenaikan obligasi negaranya selama berbulan-bulan dan mengisyaratkan pihaknya mungkin akan menjual sebagian kepemilikannya untuk meredam kenaikan pada bulan Mei.

Di AS, pasar saham terus menghadapi para peramal di tengah pendapatan perusahaan yang solid, kegilaan terhadap kecerdasan buatan, dan ekspektasi bahwa suku bunga akan turun, sehingga menambah nilai SP 500 lebih dari $16 triliun dari penutupan terendah pada Oktober 2022. Tidak adanya kemunduran yang berarti telah memberikan keyakinan kepada pembeli bahwa reli ini berkelanjutan.

SP 500 akan melonjak ke puncak baru pada akhir tahun ini karena kekuatan ekonomi melebihi risiko pasar, menurut Lori Calvasina dari RBC Capital Markets. Dia menaikkan target akhir tahunnya menjadi 5.700 dari 5.300 – termasuk yang tertinggi di Wall Street – meskipun faktanya pasar sudah “sedikit lebih maju.”

“Kecurigaan kami adalah bahwa perekonomian pada tahun 2024 akan cukup kuat untuk membenarkan langkah kuat dalam SP 500 untuk tahun ini secara keseluruhan,” kata Calvasina.

Di sisi ekonomi, data pada hari Selasa menunjukkan lowongan pekerjaan meningkat secara tak terduga, menghentikan tren yang menggarisbawahi perlambatan tenaga kerja yang dipandang sebagai kunci pelonggaran kebijakan The Fed.

Powell mengatakan telah terjadi pergerakan “substansial” menuju keseimbangan yang lebih baik antara pasokan dan permintaan pekerja. Dia menggambarkan pasar kerja masih kuat, namun mengatakan kondisinya sudah mulai mereda.

Wall Street bersiap untuk serangkaian data ekonomi yang akan dirilis pada hari Rabu – ketika pasar tutup lebih awal karena hari libur AS pada hari Kamis.

Dan itu semua menjelang pembacaan data gaji (payrolls) AS yang sangat penting yang akan dirilis pada hari Jumat. Para ekonom memperkirakan laporan tersebut menunjukkan bahwa pemberi kerja menambahkan sekitar 190.000 gaji pada bulan Juni dan tingkat pengangguran bertahan di 4%.

Kepanikan Partai Demokrat atas kinerja buruk Joe Biden dalam debat berubah menjadi kemarahan terhadap keluarga presiden dan lingkaran dekat penasihatnya karena menyembunyikan kondisinya dan keengganan mereka untuk menyetujui keluarnya dia dari pencalonan Gedung Putih.

Wawancara dengan para donor, konsultan, dan agen partai sejak debat hari Kamis telah mengungkapkan keyakinan yang semakin besar bahwa Biden tidak lagi layak untuk menantang Donald Trump sebagai presiden dan harus memberi jalan bagi kandidat yang lebih muda.

Orang-orang yang sama juga menyatakan kekesalannya karena ibu negara Jill Biden, saudara perempuan presiden, Valerie Biden Owens, dan sekelompok pembantunya yang paling berpengaruh terhadap presiden menolak mendorong pengunduran dirinya, sehingga membuat partai tersebut berada dalam krisis ketika mencoba menghentikan kampanye Trump. tawaran pemilu ulang.

“Tampaknya ada tingkat kemarahan yang dirahasiakan oleh lingkaran dalam dari kita semua,” kata seorang agen veteran Partai Demokrat, sambil mencatat bahwa banyak orang di partai tersebut merasa kesal karena tim Biden tidak lebih transparan mengenai melemahnya posisi presiden. negara.

“Orang-orang ingin memastikan hal itu. . . presiden dan timnya berterus terang kepada kami tentang kondisinya, bahwa ini adalah anomali nyata dan bukan hanya keadaannya saat ini,” Sheldon Whitehouse, senator Partai Demokrat dari Rhode Island, mengatakan kepada stasiun televisi lokal pada hari Senin.

Seseorang yang mengetahui situasi tersebut mengatakan beberapa pejabat intelijen yang memberikan pengarahan intelijen harian kepada Biden telah memperhatikan penurunan kinerjanya sejak tahun lalu, sehingga melemahkan klaim dari Gedung Putih dan tokoh politik kampanye mengenai ketajaman mental presiden.

“Siapa sebenarnya yang memungkinkan hal ini berlangsung selama satu tahun? Apakah itu stafnya? Apakah itu keluarganya?” tanya seorang konsultan yang memberi nasihat kepada beberapa donor besar Partai Demokrat yang berbasis di New York. “Saya pikir mereka semua patut disalahkan.”

Konsultan lain menuduh penasihat politik Biden melakukan “malpraktik” karena mengizinkannya berdebat dengan Trump dalam kondisi kesehatannya yang melemah. Salah satu donor besar dari Partai Demokrat mengatakan keengganan presiden untuk mundur adalah tindakan yang “egois”.

Sentimen seperti ini sejauh ini hanya diungkapkan secara pribadi di kalangan anggota parlemen, donor, dan pejabat partai. Di antara mereka yang berharap Biden mundur, banyak yang berharap dia akan melakukannya atas kemauannya sendiri jika diberi waktu. Pergeseran dalam jajak pendapat dalam beberapa hari mendatang dapat memberikan dorongan, tambah mereka.

Namun jika Biden mengira dirinya akan dipaksa mundur, maka seorang politisi yang terkenal keras kepala bisa menjadi keras kepala, demikian beberapa pihak memperingatkan.

“Sejujurnya, dia yakin bahwa dia adalah orang yang memiliki posisi terbaik untuk mengalahkan Trump,” kata Jim Manley, mantan asisten senior mantan pemimpin mayoritas Senat Harry Reid dan Senator Ted Kennedy. “Tidak seorang pun kecuali istrinya, dan atau saudara perempuannya, yang dapat meyakinkan dia sebaliknya.”

Salah satu agen Partai Demokrat menggambarkan situasi ini sebagai “kasus tersulit dalam mengambil kunci dari ayah – yang pernah ada”.

Biden kembali ke Gedung Putih pada Senin malam setelah berkumpul bersama keluarganya di Camp David selama dua hari terakhir untuk membahas kampanyenya. Mereka tidak memberikan indikasi bahwa dia siap untuk berhenti. Berbicara kepada majalah Vogue pada hari Minggu, Jill Biden mengatakan keluarganya “tidak akan membiarkan 90 menit itu menentukan empat tahun dia menjadi presiden. Kami akan terus berjuang.” Biden sendiri menyampaikan sambutan dari Gedung Putih pada Senin malam, mengkritik Mahkamah Agung yang memutuskan Trump memiliki kekebalan luas dari tuntutan pidana atas tindakannya sebagai presiden. Biden membaca pernyataan singkat dari teleprompter dan tidak menanggapi pertanyaan yang diteriakkan dari wartawan tentang apakah dia berniat untuk tetap ikut pemilu.

Beberapa donor tetap mendukung pencalonannya. Joseph Power, seorang pengacara dan donor utama, mengatakan keputusan keluar apa pun harus menjadi keputusan Biden sendiri. “Dia memiliki kebijaksanaan seratus kali lipat dibandingkan lawannya,” kata Power. “Dia menjalankan kepresidenan dengan luar biasa – tidak seperti lawannya.”

Charles Myers, ketua Signum Global Advisors, mengatakan dia tetap “mendukung Biden”. Dia menghadiri penggalangan dana Biden pada hari Jumat di New York dan mengatakan presiden itu “tajam” dan menyebut percakapan dengannya “sangat meyakinkan”.

Namun peserta lain pada penggalangan dana di New York mengatakan mereka tidak terpengaruh oleh kinerja presiden pada acara tersebut dan pada acara lainnya di New Jersey, sebagian karena presiden berbicara dengan bantuan teleprompter dan memiliki interaksi yang terbatas dengan para tamu.

“Anda tidak dapat menjalankan negara dengan teleprompter,” kata seorang penasihat donor besar Biden.

Beberapa anggota Partai Demokrat mengatakan jika Biden ingin memperbaiki kerusakan apa pun, ia harus melepaskan perlindungan para pembantunya dan ibu negara untuk membuktikan ketajamannya di acara-acara publik seperti konferensi pers dan pertemuan balai kota dengan para pemilih.

“Dia harus menunjukkan bahwa dia sama sekali tidak takut. Mereka harus mengeluarkannya sepenuhnya dari bunker,” kata Matt Bennett, salah satu pendiri lembaga pemikir Demokrat Third Way yang berhaluan tengah.

Namun untuk saat ini Jill Biden, istri presiden selama 47 tahun dan orang kepercayaan terdekatnya, memicu kemarahan partai. Pada rapat umum pasca-debat pada Kamis malam dia memuji kinerja suaminya, dengan mengatakan: “Joe, kamu melakukan pekerjaan yang luar biasa. Anda menjawab semua pertanyaan.”

Beberapa orang mengatakan mereka yakin ibu negara telah terikat dengan Gedung Putih dan segala hal yang berhubungan dengannya. Seorang konsultan Partai Demokrat menyamakannya dengan Edith Wilson, ibu negara yang mengambil alih Gedung Putih setelah presiden Woodrow Wilson menderita stroke pada tahun 1919.

Citranya sebagai guru sekolah yang rendah hati dilemahkan oleh publikasi edisi terbaru Vogue pada hari Senin, di mana ia muncul di sampulnya dengan gaun putih Ralph Lauren di samping kutipan: “Kami akan memutuskan masa depan kami.”

Selama ibu negara mendukungnya, kata yang lain, akan sulit bagi para pembantu lamanya – termasuk Anita Dunn, Bob Bauer, Mike Donilon, Ron Klain dan Steve Ricchetti – untuk berbeda pendapat. Pengunduran diri Biden juga akan mengurangi kekuatan mereka.

Orang-orang yang akrab dengan diskusi di dalam partai mengatakan rasa frustrasi dan kemarahan semakin meningkat.

“Mereka saling membakar satu sama lain,” kata seorang anggota Partai Demokrat mengenai pertikaian dan saling tuduh. “Mungkin karena masalah intinya adalah masalah yang tidak dapat mereka selesaikan.”

Pada awal bulan Juni, OPEC+ memperpanjang pengurangan produksi sebesar 3,66 juta barel per hari (bpd) hingga akhir tahun 2025. OPEC+ juga mengumumkan bahwa mereka akan memperpanjang pengurangan produksi sebesar 2,2 juta barel per hari hingga akhir September 2024. Jika digabungkan, pengurangan ini mencakup sekitar 5-6 % dari permintaan minyak global. Meskipun demikian, patokan global harga minyak Brent telah gagal menembus level utama US$90 per barel (pb) yang terakhir dicapai pada bulan September. Ini berarti bahwa dua penggerak utama dalam aliansi OPEC+ – Arab Saudi dan Rusia – jauh dari harga minyak yang dibutuhkan untuk menyeimbangkan anggaran mereka. Jadi apakah mereka akan mengurangi produksi lebih banyak lagi?

Ada kesalahpahaman umum bahwa Arab Saudi dibanjiri uang minyak. Hal ini sama sekali tidak benar, karena Kerajaan Arab Saudi kini sedang berjuang mencapai titik impas fiskal pada tahun 2024, harga minyak Brent sebesar US$96,17 pb. Pemerintah memperkirakan defisit anggaran tahun ini sebesar SAR79 miliar (US$21,07 miliar), dan hal ini diyakini sangat optimis oleh banyak pengamat pasar minyak. Seperti dalam semua situasi di mana pengeluaran lebih besar daripada pendapatan, situasi ini akan menjadi lebih buruk lagi. Permasalahannya adalah negara ini belum sepenuhnya pulih dari Perang Harga Minyak pada tahun 2014-2016 atau Perang Harga Minyak yang berlangsung singkat pada tahun 2020, yang keduanya dianalisis secara lengkap dalam buku terbaru saya tentang tatanan pasar minyak global yang baru. Kedua perang ini bertujuan untuk menghancurkan atau setidaknya melumpuhkan secara serius industri minyak serpih (shale oil) Amerika Serikat yang baru lahir, yang oleh Saudi dianggap sebagai ancaman langsung terhadap sektor minyak utamanya, dan juga terhadap kekuatannya di dunia. Dengan meningkatkan produksinya secara drastis baik dari negaranya sendiri maupun dari negara-negara anggota OPEC lainnya, Arab Saudi bermaksud untuk menjatuhkan harga minyak dalam jangka waktu yang cukup lama sehingga sektor minyak serpih AS yang masih berkembang akan mengalami persentase kebangkrutan yang tinggi, dan hanya sedikit perusahaan yang membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk pulih. Sayangnya, sektor minyak serpih AS menunjukkan kemampuan luar biasa untuk mengatur ulang dirinya dengan cepat menjadi industri berbiaya rendah yang mampu menahan harga yang jauh lebih rendah dibandingkan produsen lain, termasuk Arab Saudi dan OPEC. Akibatnya, dua pemain terakhirlah yang menderita secara finansial, dengan total kerugian pendapatan minyak sebesar lebih dari US$450 miliar selama periode dua tahun tersebut, menurut Badan Energi Internasional (IEA), meskipun komentator lain percaya bahwa kerugian tersebut sama besarnya dengan kerugian finansial yang mereka alami. setidaknya dua kali lipat angka itu. Selama Perang Harga Minyak pada tahun 2014-2016, Arab Saudi beralih dari surplus anggaran ke defisit yang mencapai rekor tertinggi pada tahun 2015 sebesar US$98 miliar dan menghabiskan setidaknya US$250 miliar cadangan devisanya melebihi jumlah yang dikeluarkan oleh banyak pejabat senior Saudi. dikatakan telah hilang selamanya.

Masalah lainnya adalah sejarah pengeluaran negara untuk berbagai proyek sosial yang kemudian meningkat secara dramatis. Dana tersebut termasuk US$5 miliar yang dikeluarkan untuk perbaikan kapal dan kompleks pembangunan di pantai timur, dan miliaran dolar disumbangkan untuk Universitas Sains dan Teknologi King Abdullah senilai US$23 miliar. Proyek-proyek lain mengalami perkiraan pengeluaran yang semakin tidak terkendali, terutama pembangunan utama Kota Neom. Proyek kota linier yang awalnya berbiaya US$1,5 triliun ini telah dikurangi ukurannya dari panjang 106 mil menjadi hanya 1,6 mil. Ditambah dengan pengeluaran yang sangat besar ini, penawaran umum perdana Aramco yang tidak diterima dengan baik pada bulan Desember 2019 berarti bahwa Saudi harus berkomitmen untuk mengeluarkan dividen besar-besaran untuk mempermanis flotasi tersebut. Lebih khusus lagi, pihaknya menjamin pembayaran dividen sebesar US$75 miliar pada tahun 2020, yang kemudian meningkat pada tahun 2023 menjadi US$97,8 miliar. Pada tahun 2024, Saudi Aramco memperkirakan akan membayar dividen sebesar US$124,3 miliar.

Mengingat Arab Saudi – bersama dengan Iran dan Irak – memiliki biaya produksi per barel minyak terendah di dunia (hanya US$1-2 pb), maka solusi sementara untuk permasalahan keuangannya mungkin bisa ditemukan dengan memproduksi minyak mentah saja. lebih banyak minyak. Meskipun peningkatan tersebut akan mendorong harga minyak turun, namun hal ini dapat diukur agar harga minyak tidak terdorong mendekati tingkat biaya produksi minyak di Arab Saudi, sehingga memungkinkan negara tersebut mendapatkan keuntungan yang sehat per barel dan menutup defisit fiskal. Namun, masih belum ada bukti nyata bahwa Arab Saudi mampu meningkatkan produksi minyak mentahnya jauh di atas 10 juta barel per hari untuk jangka waktu berkelanjutan tanpa merusak integritas sumur-sumurnya dalam jangka panjang, seperti yang juga dianalisis secara lengkap di bagian ini. buku terbaru saya tentang tatanan pasar minyak global yang baru. Faktanya, Arab Saudi memproduksi rata-rata 8,267 juta barel per hari minyak mentah dari tahun 1973 hingga 1 Mei 2024, menurut angka dari OPEC sendiri. Sepanjang sejarahnya, negara ini hanya berhasil memproduksi 12 juta barel per hari pada satu kesempatan – pada bulan April 2020 – setelah itu langsung turun kembali menjadi 8,49 juta barel per hari.

Ketidakmampuan Arab Saudi dan saudara-saudaranya di OPEC untuk melakukan sesuatu yang berarti untuk mendorong harga minyak lebih tinggi juga menjadi kekhawatiran besar bagi Rusia. Dalam 100 hari pertama perang di Ukraina, negara ini memperoleh hampir US$100 miliar dari ekspor minyak dan gas – jauh lebih besar daripada biaya yang dikeluarkan untuk terus berperang. Ketika harga melonjak, Rusia mampu mempertahankan pendapatan per barel minyaknya jauh lebih tinggi dibandingkan batasan US$60 pb atau lebih yang berlaku pada saat itu sebagai bagian dari berbagai sanksi internasional dengan melakukan kesepakatan off-the-grid. Harga minyak ini lebih tinggi dari tingkat harga minyak mentah sebesar US$60, namun masih lebih rendah dari harga minyak dari Arab Saudi dan anggota OPEC. Namun, seiring turunnya harga, margin bagi Rusia menyusut. Setelah lonjakan awal dalam pendapatan minyak setelah invasi 24 Februari 2022 ke Ukraina, titik impas fiskal harga minyak Brent di Moskow secara resmi melonjak menjadi US$115 pb. Namun, karena perang tidak bisa diukur dengan mudah dan tidak bisa dipatuhi secara ketat pada anggaran, harga minyak impas fiskal tidak resmi adalah berapa pun yang menurut Presiden Vladimir Putin seharusnya pada saat tertentu.

Semua ini menunjukkan bahwa kedua negara utama di OPEC+ kemungkinan akan mendorong pengurangan produksi yang lebih besar dari kartel tersebut secepatnya. Namun, ada dua masalah bagi mereka jika melakukan hal tersebut. Yang pertama adalah meskipun Tiongkok, sponsor utama geopolitik Arab Saudi dan Rusia, dapat membeli minyak dan gas dengan diskon 30 persen atau lebih dari pemasok inti mereka di Timur Tengah melalui berbagai kesepakatan yang disepakati dalam beberapa tahun terakhir, perekonomian Barat tetap menjadi ekspor utama Tiongkok. blok. Faktanya, Amerika Serikat sendiri masih menyumbang lebih dari 16 persen pendapatan ekspor Tiongkok. Setiap kenaikan harga minyak yang signifikan akan merusak permintaan produk-produknya dari negara-negara Barat, sehingga menambah pemulihan ekonomi pasca-Covid yang sudah rapuh. Memang benar, menurut sumber senior di kompleks keamanan energi Uni Eropa yang dihubungi secara eksklusif oleh OilPrice.com baru-baru ini, kerugian ekonomi yang dialami Tiongkok akan meningkat secara berbahaya jika harga minyak Brent tetap berada di atas US$90-95 pb selama lebih dari seperempat tahun. tahun. Bahkan kisaran ini masih di bawah titik impas fiskal Arab Saudi dan juga tidak banyak berguna bagi Rusia.

Permasalahan lainnya adalah Amerika Serikat akan segera mengadakan Pemilihan Presiden tahun 2024, dan Presiden Joe Biden akan mendapatkan keuntungan jika harga minyak (dan juga bensin) tetap berada pada level saat ini atau lebih rendah (secara historis sekitar 70 persen dari harga bensin diturunkan dari harga minyak). Perkiraan lama adalah bahwa setiap perubahan harga minyak mentah sebesar US$10 pb mengakibatkan perubahan sebesar 25-30 sen pada harga satu galon bensin, dan untuk setiap 1 sen kenaikan harga rata-rata per galon bensin, lebih besar dari kenaikan harga rata-rata per galon bensin AS. Belanja konsumen sebesar $1 miliar per tahun hilang. Secara politis, sejak berakhirnya Perang Dunia I pada tahun 2018, presiden AS yang menjabat telah memenangkan pemilihan ulang sebanyak 11 kali dari 11 kali pemilihan jika perekonomian tidak berada dalam resesi dalam waktu dua tahun setelah pemilu mendatang. Namun, jika berada dalam resesi dalam jangka waktu ini, maka hanya 1 dari 7 kali yang menang, seperti yang juga dianalisis dalam buku terbaru saya tentang tatanan pasar minyak global yang baru. Selain itu, menurut studi tahun 2016 yang dilakukan oleh Laurel Harbridge, Jon A. Krosnick, dan Jeffrey M. Wooldridge yang berjudul 'Persetujuan Presiden dan Harga Bahan Bakar', kenaikan harga bensin sebesar 10 sen berkorelasi dengan penurunan persetujuan presiden sebesar 0,6 persen selama periode studi. dari bulan Januari 1976 hingga Juli 2007. Ada beberapa mekanisme langsung dan tidak langsung yang dapat dilakukan oleh Presiden AS di tengah pemilihan umum yang ketat terhadap harga minyak – tekanan ekonomi dan politik terhadap Tiongkok dan Arab Saudi, lebih banyak sanksi terhadap Rusia, dan antara lain meningkatkan produksinya sendiri dan produksi negara-negara sekutunya), yang banyak di antaranya ingin dihindari oleh negara-negara ini.

“Untuk kedua kalinya dalam lima hari, kami melihat dolar menguat didukung oleh persepsi peluang Donald Trump yang lebih tinggi untuk memenangkan kursi kepresidenan AS, kali ini setelah keputusan Mahkamah Agung yang menguntungkan,” kata Francesco Pesole, Ahli Strategi Valas di ING.

Nilai tukar Pound terhadap Dolar memulai minggu ini dengan kenaikan karena investor membeli aset-aset Eropa karena tanda-tanda tidak ada satu partai pun yang akan memenangkan mayoritas dalam pemilihan legislatif Perancis yang akan berakhir pada hari Minggu. Kenaikan terhapus seiring berjalannya hari, dan pasangan ini berada pada level terendah lima hari di 1,2613 pada saat penulisan pada hari Selasa.

“Sekarang jelas bahwa investor telah mengaitkan Trump dengan dolar yang lebih kuat,” kata Pesole.

Mahkamah Agung AS pada hari Senin memutuskan bahwa mantan presiden berhak atas kekebalan mutlak dari tuntutan atas tindakan resmi yang dilakukan saat menjabat tetapi tidak memiliki kekebalan atas tindakan tidak resmi.

Keputusan penting ini berarti kasus campur tangan pemilu federal terhadap Donald Trump akan dikembalikan ke pengadilan yang lebih rendah yang kemudian akan memutuskan bagaimana menerapkan keputusan ini.

Persidangan kasus tersebut ditunda sambil menunggu keputusan mengenai klaim kekebalan dan kemungkinan akan ditunda lebih lanjut, sehingga menghilangkan hambatan lain bagi kembalinya Trump ke Gedung Putih.

“Mahkamah Agung AS memberikan Trump kekebalan karena mencoba membalikkan hasil pemilu 2020, sehingga kecil kemungkinan dia akan diadili sebelum pemungutan suara pada bulan November,” jelas Pesole. "Untuk kedua kalinya dalam lima hari, dolar menguat didukung oleh persepsi peluang Donald Trump yang lebih tinggi memenangkan kursi kepresidenan AS."

ING menjelaskan bahwa Dolar kemungkinan besar akan mendapatkan keuntungan di bawah rezim Trump, mengingat prospek pajak yang lebih rendah, langkah-langkah proteksionisme inflasi, dan risiko geopolitik yang lebih besar.

“Dengan mantan presiden Trump yang bersiap untuk masa jabatan kedua dan partainya terlihat mendapatkan kendali atas kedua majelis Kongres, pasar berpikir kenaikan tarif, pengurangan imigrasi, dan penurunan pajak akan menyebabkan inflasi lebih tinggi, defisit lebih besar, dan lebih banyak penerbitan obligasi Treasury,” kata Karl Schamotta, Kepala Strategi Pasar di Corpay.

Jika terpilih kembali, Trump menjanjikan tarif yang lebih besar, mengenakan tarif tetap sebesar 60% terhadap barang-barang Tiongkok dan 10% terhadap produk-produk dari negara lain.

Tarif akan dibebankan kepada konsumen dan meningkatkan inflasi, sehingga berpotensi menggagalkan upaya Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga utama menjadi 2,0%. Pasar memperkirakan hal ini akan mengharuskan suku bunga AS tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, sehingga meningkatkan permintaan obligasi AS oleh investor asing, sehingga meningkatkan permintaan terhadap dolar.

“Kami bersikap bullish terhadap USD sepanjang tahun dengan premis bahwa The Fed akan memangkas suku bunga lebih lambat dibandingkan bank sentral lainnya dan bahwa dolar terlalu rendah dalam mempertimbangkan pemilu AS. Reli dolar dalam beberapa hari terakhir bisa dibilang sebagian disebabkan oleh pasar. akhirnya mulai memperkirakan premi risiko yang lebih tinggi pada peristiwa ini," kata George Saravelos, analis di Deutsche Bank.

Nate Silver – salah satu lembaga survei paling dihormati di AS – mengatakan modelnya menunjukkan peningkatan yang jelas dalam dukungan terhadap Trump sejak debat televisi dengan Joe Biden yang disiarkan televisi pekan lalu.

"Kita sudah melakukan serangkaian jajak pendapat... sebagian besar hasil jajak pendapat tersebut buruk bagi Joe Biden, dan jajak pendapat tersebut mulai memberikan dampak yang lebih besar terhadap model tersebut... Trump kini memimpin dengan 2,7 poin dalam rata-rata nasional kita. Dan Kemungkinan kemenangan Biden turun menjadi 28% dari 35% pada malam debat,” kata Silver.

Pada tanggal 25 Juni, Menteri Pertahanan Kerajaan Arab Saudi Pangeran Khalid bin Salman mengunjungi Beijing, mengadakan pertemuan dengan timpalannya dari Tiongkok Dong Jun serta Wakil Ketua Komisi Militer Pusat Tiongkok Zhang Youxia.

Kedua belah pihak dilaporkan sepakat untuk membawa hubungan militer bilateral ke “tingkat yang lebih tinggi”, dengan hubungan antara kedua angkatan bersenjata berada pada “jalur cepat” setelah berbagai pertukaran, latihan dan latihan bersama, serta pelatihan personel”.

Pertemuan ini hanyalah yang terbaru dari sejumlah perkembangan selama lima tahun terakhir yang menunjukkan semakin dalamnya hubungan Saudi-Tiongkok. Bagaimanapun, kekuatan diplomatik Tiongkok di Timur Tengah tumbuh secara substansial setelah Tiongkok berhasil merundingkan pemulihan hubungan antara Riyadh dan Teheran pada tahun 2023. Namun, penanda utama evolusi hubungan ini adalah upaya baru untuk memperluas hubungan pertahanan.

Terlebih lagi, komitmen pertahanan Amerika Serikat terhadap Timur Tengah terus dipandang sebagai upaya untuk memastikan dominasi AS sebagai mitra keamanan utama bagi negara-negara Arab seperti Arab Saudi yang hubungan ekonominya dengan Tiongkok telah berkembang pesat. ; Impor terbesar Arab Saudi berasal dari Tiongkok ($36,5 miliar), dan Amerika Serikat berada di urutan ketiga ($11 miliar). Dengan Kemitraan Strategis Komprehensif baru yang terjalin antara kedua negara sejak tahun 2022, Visi Arab Saudi 2030 juga selaras dengan Inisiatif Sabuk dan Jalan Tiongkok.

Saat ini, upaya pertahanan Tiongkok bertujuan untuk mengambil keuntungan tidak hanya dari kegagalan AS di kawasan ini, namun juga keinginan yang melekat di negara-negara Timur Tengah untuk melakukan diversifikasi dan melakukan impor peralatan militer dalam negeri; perlu diingat bahwa hubungan mendalam dengan Tiongkok merupakan hal yang sama di kawasan Teluk – termasuk Iran.

Sejalan dengan kunjungan Bin Salman, para perwira militer senior dari berbagai negara Arab menghadiri seminar tentang kerja sama keamanan yang “lebih dalam” dengan Tiongkok. Diadakan sebagai bagian dari kursus Studi Pertahanan Internasional PLA mengenai “Kerja Sama Keamanan Arab-Tiongkok yang Berorientasi Masa Depan”, kursus ini menyadarkan para petugas mengenai kerja sama keamanan Arab-Tiongkok serta Inisiatif Keamanan Global Tiongkok. Interaksi militer antara kedua negara semakin meningkat - pada bulan Oktober 2023, Arab Saudi dan Tiongkok meluncurkan Latihan Pedang Biru 2023 di provinsi Guangdong, Tiongkok selatan – sebuah latihan operasi khusus angkatan laut anti-teror.

Selain itu, Tiongkok tetap menjadi yang terdepan dalam upaya Arab Saudi untuk mengembangkan program nuklir sipil, bahkan ketika kerajaan tersebut masih menaruh harapan pada proyek yang dipimpin AS. Hal ini hanya melengkapi interaksi ekonomi bilateral. Meskipun Tiongkok telah mengumumkan pada tahun 2022 bahwa mereka berencana membeli minyak dalam yuan, bukan dolar AS, pada tanggal 5 Juni, Riyadh bergabung dengan proyek mata uang digital lintas batas Bank for International Settlements yang didominasi Tiongkok — upaya terbarunya untuk beralih dari dolar AS. .

Ada juga indikasi meningkatnya kenyamanan di Riyadh seiring dengan perluasan hubungan dengan Tiongkok dan melindungi hubungan dengan Amerika Serikat. Meskipun menteri investasi Saudi menyatakan pada bulan Juni 2023 bahwa dalam pandangan Riyadh, hubungannya dengan Tiongkok dan Amerika Serikat saling melengkapi, menteri energi tersebut menegaskan setahun yang lalu bahwa ia “mengabaikan” kritik Barat terhadap peningkatan hubungan Saudi-Tiongkok karena “Anda akan pergi ke mana pun.” peluang datang menghampiri Anda”.

Perlu dicatat bahwa meskipun Amerika Serikat membuka jalan bagi penjualan sistem pertahanan rudal Patriot ke Arab Saudi pada tahun 2022, Amerika Serikat secara konsisten menolak menjual rudal balistik ke Arab Saudi, dengan alasan kekhawatiran Rezim Pengendalian Teknologi Rudal. Hal ini pada gilirannya menyebabkan Riyadh mengembangkan rudal balistiknya sendiri dengan bantuan Tiongkok.

Fakta bahwa rudal balistik kini digunakan sebagai bagian dari konflik konvensional, terutama oleh aktor bersenjata non-negara seperti kelompok Houthi yang didukung Iran, menunjukkan bahwa kekhawatiran yang hanya terkait dengan kemampuan nuklir rudal balistik sudah ketinggalan jaman seiring berkembangnya medan perang modern. Hal ini hanya meningkatkan kebutuhan Riyadh untuk memanfaatkan tawaran Tiongkok dan efisiensi penjualan peralatan.

Yang lebih penting lagi, Riyadh terus menjauhi Operasi Penjaga Kemakmuran di Laut Merah yang dipimpin AS, bahkan ketika Washington mencoba meningkatkan kepentingan Riyadh dalam potensi normalisasi diplomatik dengan Israel dengan menawarkan perjanjian pertahanan bersama (yang saat ini sedang dinegosiasikan). Kesepakatan inilah yang menonjol selama kunjungan Antony Blinken ke kerajaan tersebut bulan lalu (dijelaskan di sini).

Dengan perjanjian ini, Arab Saudi mungkin menjadi mitra perjanjian non-NATO pertama bagi Washington di Timur Tengah. Namun, seperti yang juga disoroti oleh Bilal Y Saab – kesepakatan Saudi-AS bergantung pada normalisasi hubungan dengan Israel yang kini bergantung pada pembentukan negara Palestina merdeka – yang berarti bahwa jika satu saja dari triad ini gagal, maka negara-negara tersebut akan mengalami kegagalan. dua lainnya gagal juga. Bahkan dalam lingkungan geopolitik yang optimal, pengaturan pakta pertahanan bersama yang menyeluruh sulit dibayangkan dapat dilaksanakan (bahkan jika sudah disepakati).

Ketika penjualan senjata Tiongkok ke Timur Tengah secara luas melampaui 80% antara tahun 2013 dan 2023, para pejabat AS “diam-diam” memperingatkan negara-negara Timur Tengah agar tidak membeli senjata dari Tiongkok karena hal itu akan merusak integrasi militer AS dengan mitra regionalnya.

Bagaimanapun, Komandan CENTCOM Michael Kurrilla secara terbuka menyatakan di Komite Angkatan Bersenjata Senat pada bulan Maret 2023 bahwa karena penjualan senjata Tiongkok bergerak jauh lebih cepat (pengiriman ekspres, pembiayaan, tidak ada perjanjian pengguna akhir), hal ini menghambat integrasi dengan peralatan AS. Oleh karena itu, meskipun alasan pembelian senjata Tiongkok (kebutuhan untuk melakukan diversifikasi) dapat diterima oleh Washington, dampaknya (mengoperasikan peralatan AS dan Tiongkok) tidak dapat diterima. Jika hubungan pertahanan Riyadh dengan Beijing mencapai titik kritis di masa depan, hal ini akan menimbulkan pertanyaan yang tidak dapat dihindari mengenai penjualan senjata AS ke Arab Saudi, dan terlebih lagi mengenai pakta pertahanan yang berfungsi.

Terlepas dari banyaknya perubahan dalam lanskap keamanan Timur Tengah selama dekade terakhir, kehadiran pasukan AS yang konsisten, didukung oleh aset dan platform yang canggih (dengan satu kelompok kapal induk selalu hadir di Samudera Hindia Utara) telah menjadi alasan utama berlanjutnya serangan AS. dominasinya sebagai mitra keamanan utama bagi sebagian besar negara Arab.

Posisi CENTCOM di Bahrain, dikombinasikan dengan komitmen pertahanan jangka panjang AS, memberikan mereka kepercayaan dan kredibilitas yang besar, yang menunjukkan bahwa Washington dapat menyediakan sumber daya. Namun, dengan perang Israel di Gaza yang sudah mencapai sembilan bulan dan kampanye Houthi yang tiada henti terhadap pelayaran internasional di Laut Merah, Riyadh jelas (masih) menaruh taruhannya pada Beijing untuk membebani Teheran agar menghentikan serangan Houthi terhadap kapal-kapal yang menuju ke Gaza (dan berangkat dari) pelabuhan Saudi.

Ketika menteri pertahanan Saudi dilaporkan mendiskusikan kembali hal ini dengan rekannya dari Tiongkok, perlu diketahui bahwa Washington sendiri telah mencoba memanfaatkan pengaruh Tiongkok terhadap Iran untuk tujuan yang sama.

Perjanjian pertahanan Saudi-AS juga merupakan upaya yang canggung bagi pemerintahan yang presidennya secara eksplisit berkomitmen menjadikan Riyadh sebagai “paria” dalam kampanyenya pada tahun 2020 dan secara aktif merendahkan hubungan yang dicapai di era Trump, selama tiga tahun terakhir.

Hubungan Saudi-AS khususnya diuji ketika Arab Saudi tidak hanya menolak untuk meningkatkan produksi minyak ketika Rusia menginvasi Ukraina tetapi juga memutuskan untuk mengurangi produksi (meskipun ada tawaran pribadi dari Biden). Bahkan jika kedua negara berhasil melupakan hal ini, ketergantungan perjanjian tersebut pada pengakuan Israel atas Palestina pada saat para pemimpin Israel semakin menjauh dari prospek tersebut menjadikannya sebuah harapan yang jauh, bukan harapan langsung, kecuali jika Riyadh mendapatkan pengakuan yang berdiri sendiri. pengaturan.

Oleh karena itu, meskipun AS masih dapat mempertahankan hubungan strategisnya dengan Arab Saudi (dengan kemungkinan pertumbuhan lebih lanjut di bawah pemerintahan Trump 2.0), Tiongkok tidak akan mengalami kerugian dan banyak keuntungan karena Tiongkok membuka perdagangannya untuk diawasi oleh kerajaan tersebut. . Bagaimanapun, fakta bahwa Tiongkok memiliki komitmen pertahanan yang terbatas di luar negeri (yang biasanya dikritik), mungkin merupakan aset Beijing – yang memungkinkan Tiongkok memiliki fleksibilitas dan efisiensi yang lebih besar pada saat-saat geopolitik yang penting di Timur Tengah.

Imbal hasil obligasi acuan turun pada Selasa pagi menjelang komentar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan ketika para pedagang menunggu laporan pertama dari beberapa laporan minggu ini mengenai pasar tenaga kerja AS.

Imbal hasil Treasury 2-tahun naik 1 basis poin menjadi 4,766%. Imbal hasil bergerak berlawanan arah dengan harga. Imbal hasil pada Treasury 10-tahun turun 1,3 basis poin menjadi 4,454%. Imbal hasil pada Treasury 30-tahun bertambah 1,7 basis poin menjadi 4,615%.

Penurunan imbal hasil Treasury terjadi setelah obligasi 10-tahun pada hari Senin naik ke level tertinggi dalam sebulan - pada satu titik mencapai 4,50% - karena para pedagang mengabaikan data manufaktur yang lebih lemah dari perkiraan dan menyatakan kekhawatiran tentang kemungkinan kemenangan Donald Trump. dalam pemilihan presiden bulan November.

Investor khawatir bahwa defisit pemerintah yang lebih besar kemungkinan besar akan terjadi pada siapa pun yang memenangkan pemilu, namun dengan mantan presiden yang memimpin dalam jajak pendapat, pasar juga khawatir bahwa usulan penerapan bea masuk 10% pada semua impor dan tarif minimum 60% pada barang-barang Tiongkok akan memicu inflasi. , membuat obligasi menjadi kurang menarik.

"Debat TV melawan Biden dan putusan Mahkamah Agung kemarin, bahwa (mantan) presiden hanya dapat diadili atas kejahatan yang dia lakukan 'di luar tanggung jawab resminya', menguntungkan Trump," kata analis di DWS dalam catatan paginya. .

“Kami tidak akan memperdebatkan salah satu dari dua poin ini di sini, cukup untuk mengatakan bahwa pasar percaya bahwa masa jabatan Trump yang kedua akan bersifat inflasi dan dengan demikian akan menyebabkan tingkat suku bunga 10 tahun lebih tinggi,” tambah DWS.

Perhatian akan kembali ke kebijakan moneter pada hari Selasa karena investor menunggu untuk melihat apa yang akan dikatakan Powell ketika ia mengambil bagian dalam diskusi panel dengan Presiden ECB Christine Lagarde dan Roberto Campos Neto, gubernur Banco Central do Brazil, pada pukul 9:30 pagi. Timur.

“Mengingat beberapa laporan ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan telah dirilis sejak pertemuan Fed terakhir, saya memperkirakan Powell akan memperkuat sikap dovishnya, dan imbal hasil obligasi akan berbalik turun,” kata Mark Newton, kepala strategi teknis di Fundstrat.

Laporan pembukaan lapangan kerja AS, atau JOLTS, akan diterbitkan pada pukul 10 pagi, yang merupakan data pertama dari serangkaian data tenaga kerja minggu ini yang akan mencapai puncaknya dengan angka upah non pertanian (nonfarm payrolls) pada hari Jumat.

"Laporan pekerjaan pada hari Jumat ini adalah risiko utama bagi kenaikan obligasi, namun proyeksinya adalah suku bunga akan mulai mengalami penurunan yang sangat tajam pada bulan ini, jadi saya rasa angka ini bisa saja meleset dan memungkinkan suku bunga mulai turun kembali," Newton dari Fundstrat ditambahkan.

Sebelum semua hal tersebut terjadi, pasar memperkirakan kemungkinan sebesar 91,2% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada kisaran 5,25% hingga 5,50% setelah pertemuan berikutnya pada tanggal 31 Juli, menurut alat CME FedWatch.

Peluang penurunan suku bunga setidaknya 25 basis poin pada pertemuan berikutnya di bulan September diperkirakan sebesar 65,3%, naik dari 54,5% pada bulan lalu.