Pedagang Obligasi Pantau Data Penting untuk Memprediksi Langkah Fed Selanjutnya

Pasar Obligasi Global

Ringkasan:

Para pedagang obligasi menunggu data AS yang tertunda untuk mengukur kebijakan The Fed pasca-shutdown. Data ketenagakerjaan yang lebih baik dari perkiraan dapat mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Desember, meningkatkan imbal hasil, sementara pertumbuhan yang melambat membuat pasar secara umum optimis terhadap obligasi pemerintah AS.

Pedagang obligasi bersiap menghadapi banyaknya data yang akan memperkuat ekspektasi tentang seberapa cepat Federal Reserve akan melanjutkan pemotongan suku bunga yang telah mendorong obligasi pemerintah AS ke keuntungan terbesar sejak 2020.

Berakhirnya penutupan pemerintah berarti bahwa lembaga-lembaga akan mulai merilis laporan-laporan penting yang tertahan sejak awal Oktober, termasuk laporan ketenagakerjaan bulan September pada hari Kamis.

Kurangnya data pemerintah selama penutupan menyulitkan untuk mengukur arah perekonomian. Namun, data dari sumber data swasta, seperti perusahaan penggajian ADP, terus menggarisbawahi pelemahan pasar tenaga kerja yang mendorong The Fed menurunkan suku bunga acuannya pada pertemuan bulan September dan Oktober, mengakhiri jeda yang telah berlangsung selama sembilan bulan.

Namun, ada risiko bahwa angka-angka pemerintah mungkin mengejutkan dengan menunjukkan bahwa bisnis telah menambah lapangan kerja dengan laju yang lebih cepat dari perkiraan. Ada juga kemungkinan data tersebut mungkin tidak lengkap — atau terdistorsi — akibat penutupan pemerintah.

Karena para pembuat kebijakan masih memperhatikan inflasi yang tinggi, hal itu dapat menyebabkan mereka mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan 10 Desember atau menolak ekspektasi pasar untuk tahun 2026.

"Seiring dengan mulai berdatangannya data ekonomi, pasar tenaga kerja kemungkinan akan menunjukkan stabilitas yang lebih baik," ujar Priya Misra, manajer portofolio di JPMorgan Investment Management. "Kemudian, pasar mungkin akan semakin menurunkan peluang penurunan suku bunga pada bulan Desember dan volatilitas mungkin meningkat."

Ia mengatakan mereka melihat peluang beli ketika imbal hasil obligasi 10 tahun naik menjadi 4,25%. Imbal hasil turun dua basis poin menjadi 4,13% pada pukul 03.44 pagi di New York.

Pedagang Obligasi Pantau Data Penting untuk Memantau Langkah Fed Selanjutnya_1

Obligasi pemerintah AS menguat tajam tahun ini karena perlambatan lapangan kerja dan perang dagang Presiden Donald Trump menimbulkan ketidakpastian dalam perekonomian yang dalam beberapa tahun terakhir secara konsisten mengejutkan para peramal dengan kekuatannya. Setelah para pedagang meningkatkan taruhan penurunan suku bunga dan imbal hasil turun, obligasi pemerintah AS memberikan imbal hasil sekitar 6% tahun ini.

Namun Ketua Fed Jerome Powell telah mengindikasikan tindakan terkini bank sentral sebagian besar merupakan tindakan protektif untuk memastikan bahwa kebijakan restriktifnya tidak menghambat pertumbuhan, ketimbang upaya untuk mendongkrak perekonomian.

Pekan lalu, para pedagang berjangka menekan peluang penurunan suku bunga seperempat poin pada bulan Desember di bawah 50% karena beberapa pejabat The Fed mengindikasikan bahwa langkah tersebut masih jauh dari pasti. Ketidakpastian jangka pendek ini telah mendorong naiknya ukuran volatilitas pasar obligasi yang telah diperkirakan, yang sebelumnya berada di sekitar level terendah dalam empat tahun.

"Ada kekhawatiran yang berkembang, meskipun belum menjadi masalah besar, bahwa The Fed tidak akan memangkas suku bunga pada bulan Desember berdasarkan ketepatan waktu dan kualitas data ekonomi," kata Jack McIntyre, manajer portofolio di Brandywine Global Investment Management. Ia mengatakan hal itu, ditambah dengan penurunan imbal hasil, "membuat kami cenderung bersikap netral terhadap obligasi pemerintah AS."

Apa kata Ahli Strategi Bloomberg...

Para investor khawatir dengan pertumbuhan ekonomi AS yang melambat. Hal ini terlihat dari imbal hasil obligasi 10 tahun yang berada di atas 4% meskipun inflasi mencapai 3%. Namun, bagi investor obligasi, ini bisa menjadi hal terbaik yang bisa mereka dapatkan. Dua hambatan terbesar bagi pertumbuhan ekonomi — tarif tinggi dan penutupan pemerintah AS — kemungkinan akan segera teratasi.

Waktu pasti untuk beberapa rilis yang tertunda, serta laporan ketenagakerjaan bulan November yang biasanya akan dirilis pada minggu pertama bulan depan, belum dijelaskan. Departemen Tenaga Kerja mengatakan pekan lalu bahwa mungkin perlu waktu untuk memfinalisasi tanggal rilis.

Manajer keuangan menyadari adanya pergeseran ekonomi positif yang dapat mendorong kenaikan imbal hasil, termasuk putusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif Trump.

Namun, mereka secara umum memperkirakan The Fed akan terus mempertahankan bias terhadap pelonggaran kebijakan bahkan jika mereka berhenti bulan depan, yang kemungkinan akan mencegah imbal hasil naik terlalu jauh dari level terbaru. Sentimen pasar juga relatif bullish terhadap obligasi pemerintah AS karena data menunjukkan pertumbuhan yang melambat.

Beberapa perdagangan opsi Treasury baru-baru ini menargetkan penurunan imbal hasil 10 tahun di bawah 4%. Survei klien Treasury JPMorgan Chase Co. untuk pekan yang berakhir 10 November menunjukkan posisi beli bersih terbesar sejak 7 April. Permintaan investor terhadap obligasi 10 dan 30 tahun baru pekan lalu juga sejalan dengan rata-rata terbaru.

"Dibutuhkan kebangkitan kembali data pertumbuhan dan tenaga kerja yang kuat untuk mendorong imbal hasil obligasi dua dan 10 tahun keluar dari kisaran terbarunya," kata George Catrambone, kepala pendapatan tetap di DWS Americas. "Tidak ada alasan yang jelas untuk mengharapkan pemulihan yang kuat di pasar tenaga kerja."

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Pedagang Obligasi Pantau Data Penting untuk Memprediksi Langkah Fed Selanjutnya

Sumber: Bloomberg

Pemberitahuan Risiko