Pasar AS yang Bullish Mengabaikan Inflasi yang Lebih Tinggi dan Menanti Penurunan Suku Bunga

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Relatif mudah bagi The Fed untuk menurunkan inflasi hingga 3 persen, namun menurunkannya menjadi 2 persen – yang merupakan pencapaian terakhir – akan menjadi sebuah tantangan.

Perjuangan terhadap inflasi terbukti lebih sulit dari perkiraan, namun hal ini tidak menggoyahkan kepercayaan investor di Amerika Serikat bahwa Federal Reserve akan melaksanakan tiga penurunan suku bunga yang telah direncanakan pada tahun ini.

Keyakinan bahwa The Fed tetap berada di jalur yang tepat untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juni membantu mendorong SP 500, ke rekor penutupannya yang ke-17 tahun ini, meskipun inflasi AS sedikit lebih kuat dari perkiraan pada bulan Februari. Indeks harga konsumen naik 3,2 persen pada bulan lalu dibandingkan tahun sebelumnya, lebih cepat dari 3,1 persen yang ditetapkan pada bulan Januari.

Inflasi inti, tidak termasuk harga pangan dan energi yang lebih fluktuatif, naik 3,8 persen pada bulan Februari, sedikit perbaikan dari 3,9 persen pada bulan Desember dan Januari.

Para ekonom mengatakan angka CPI inti bulan Februari sebesar 0,4 persen untuk bulan kedua berturut-turut menunjukkan masih melekatnya inflasi di tengah kuatnya pertumbuhan ekonomi AS.

Pertanyaan besar bagi investor saat ini adalah apakah The Fed masih mampu melakukan soft landing, yang akan mengarahkan inflasi lebih rendah tanpa menyebabkan pertumbuhan ekonomi melemah, dan tingkat pengangguran melonjak lebih tinggi.

Para ekonom yang lebih pesimistis memperingatkan bahwa inflasi yang terus-menerus berarti bahwa perekonomian AS sedang menuju ke “stagnasi ringan”, di mana aktivitas ekonomi melambat, sementara inflasi tetap berada di atas target The Fed sebesar 2 persen. Namun mereka yang optimis berpendapat bahwa hasil yang lebih mungkin terjadi adalah skenario “no landing”, dimana perekonomian AS terus menikmati pertumbuhan ekonomi yang kuat, sementara inflasi tetap berada di atas target.

Mereka menyatakan bahwa relatif mudah bagi The Fed untuk menurunkan inflasi hingga 3 persen, namun menurunkannya menjadi 2 persen – “last mile” – akan menjadi sebuah tantangan. Hal ini karena faktor fundamental yang mendorong inflasi – kuatnya pasar tenaga kerja AS, dan inflasi terkait perumahan serta ekspektasi inflasi yang lebih tinggi – menyebabkan tekanan harga terus berlanjut.

Perekonomian AS menikmati pertumbuhan yang kuat, didorong oleh kuatnya belanja pemerintah dan rumah tangga. Sementara itu, pasar saham berada pada rekor tertinggi, mencerminkan keyakinan luas di kalangan konsumen, dunia usaha, dan investor bahwa pertumbuhan ekonomi yang kuat akan terus berlanjut.

Inflasi yang membandel

Reli yang kuat di pasar AS berarti kondisi keuangan sangat longgar, yang mendorong harga aset berisiko, seperti harga saham dan bitcoin, menjadi lebih tinggi. Dan meskipun tingkat pengangguran meningkat hingga 3,9 persen pada bulan Februari, pasar tenaga kerja tetap ketat. Pertumbuhan upah masih jauh di atas tingkat sebelum pandemi, meskipun telah melambat tajam sejak tahun 2021, terutama untuk pekerjaan berupah rendah.

Sebaliknya, pekerjaan manajerial dan profesional mempunyai pertumbuhan upah yang stabil, atau hanya sedikit menurun.

Terlebih lagi, meskipun tekanan harga telah mereda, ekspektasi inflasi masih jauh di atas tingkat sebelum pandemi.

Menurut survei Federal Reserve di New York pada bulan Februari, ekspektasi inflasi konsumen AS tetap tidak berubah pada angka 3 persen untuk tahun mendatang, namun telah meningkat menjadi 2,7 persen dari 2,4 persen untuk tiga tahun ke depan.

Ekspektasi bahwa inflasi akan tetap tinggi cukup mengkhawatirkan karena dampaknya terhadap perilaku konsumen dan dunia usaha. Jika konsumen mengharapkan inflasi yang lebih tinggi, mereka cenderung akan mendorong kenaikan upah yang lebih tinggi. Dan jika dunia usaha memperkirakan inflasi yang lebih tinggi di masa depan, mereka cenderung menaikkan harga untuk mengkompensasi kenaikan biaya tenaga kerja di masa depan.

Namun para investor tidak khawatir dengan prospek inflasi yang tinggi karena hal ini akan memungkinkan perusahaan untuk mempertahankan kekuatan harga mereka, yang akan menghasilkan pendapatan perusahaan yang lebih kuat.

Terutama karena investor tetap yakin bahwa The Fed akan melakukan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini, yang pertama akan dilakukan pada bulan Juni.

Hal ini karena inflasi telah turun tajam, dan jika The Fed tidak menurunkan suku bunganya, maka suku bunga riil akan lebih tinggi.

Pekan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga meskipun inflasi tetap di atas target bank sentral sebesar 2 persen.

“Kami tidak mengharapkan angka inflasi yang lebih baik dari sebelumnya”, katanya. “Kami hanya mencari lebih banyak lagi.”

Sumber: Tinjauan Keuangan

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan