NĐT sốt xình xịch với nhóm cổ phiếu thoái vốn

MỚI

Hai cổ phiếu cùng lập chuỗi 12 phiên trần sau tin thoái vốn Nhà nước

Ngay sau khi công bố kế hoạch thoái vốn Nhà nước, cả VTC và GTD đều bật tăng hết biên độ trong 12 phiên liên tiếp, kéo thị giá lên mức cao nhất lịch sử kèm thanh khoản bùng nổ.

Thị trường chứng khoán ghi nhận sự trùng khớp hiếm gặp ở 2 cổ phiếu CTCP Viễn thông VTC (VTC Telecom, HNX: VTC) và CTCP Giầy Thượng Đình (UPCoM: GTD) khi cùng xuất hiện chuỗi tăng trần 12 phiên liên tiếp, kéo dài từ 19/11-04/12. Cả 2 doanh nghiệp đều phải giải trình biến động giá và đều giữ nguyên quan điểm rằng diễn biến tăng mạnh chỉ phản ánh cung - cầu thị trường, hoạt động sản xuất kinh doanh không có thay đổi bất thường và tình hình tài chính vẫn ổn định.

Tuy vậy, diễn biến tăng trần kéo dài ở cả 2 mã được cho là gắn liền với chuỗi thông tin liên quan đến kế hoạch thoái vốn Nhà nước diễn ra ngay trước nhịp tăng.

Đối với VTC Telecom, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) đăng ký bán toàn bộ hơn 2 triệu cp VTC, tương đương 46.73% vốn, trong thời gian 26/11-25/12 theo phương thức giao dịch ngoài hệ thống. Việc thoái vốn thực hiện theo Quyết định 620/QĐ-TTg ngày 10/07/2024 về cơ cấu lại VNPT và Văn bản 1944/UBQLV-CNHT ngày 28/08/2024 của Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước.

Nhờ hiệu ứng này, thị giá VTC gấp hơn 3 lần chỉ sau 12 phiên, đạt 24,700 đồng/cp ngày 04/12, chính thức vượt đỉnh cũ 23,600 đồng/cp thiết lập từ tháng 3/2022. Thanh khoản giai đoạn này cũng tăng vọt, cao gấp 10 lần khối lượng giao dịch bình quân 1 năm.

Ở Giầy Thượng Đình, chuỗi tăng trần trùng với thông báo đấu giá gần 6.4 triệu cp GTD, tương ứng 68.77% vốn điều lệ, do UBND TP Hà Nội bán ra. Giá khởi điểm 20,500 đồng/cp, tương đương tổng giá trị lô đấu giá tối thiểu 131 tỷ đồng, dự kiến tổ chức ngày 16/12/2025 tại HNX. Đây cũng là nhiệm vụ thoái vốn trọng tâm năm 2025 đã được thông qua tại ĐHĐCĐ, trong bối cảnh ban lãnh đạo nhiều lần cảnh báo nguy cơ mất vốn nếu chậm trễ.

Tác động của thông tin này đẩy thị giá GTD tăng liên tục lên 59,400 đồng/cp ngày 04/12, gấp gần 4 lần giá trị trước chuỗi tăng. Thanh khoản cũng cao hơn 6 lần khối lượng giao dịch bình quân 1 năm. Đây là vùng giá cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp.

MỚI

Thoái vốn Nhà nước “kích sóng” cổ phiếu: Sóng lớn, sóng nhỏ và bẫy FOMO

Sau khi các kế hoạch thoái vốn nhà nước được công bố, nhiều “cơn sóng” lớn và nhỏ đã xuất hiện trên thị trường chứng khoán, với cổ phiếu GTD và VTC thậm chí tím trần liên tiếp 10 phiên. Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội tăng trưởng, nhà đầu tư cũng cần cảnh giác với hiệu ứng FOMO và rủi ro đi kèm.

“Sóng” lớn, “sóng” nhỏ sau tin thoái vốn

Tháng 11/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì trạng thái giao dịch trầm lắng, chủ yếu đi ngang, với dòng tiền tập trung vào một số bluechip, trong khi thanh khoản toàn thị trường duy trì dưới 1 tỷ USD/phiên.

Trái ngược với xu hướng chung, nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn nhà nước trở thành tâm điểm, liên tục bứt phá với thanh khoản đột biến.

Điển hình là cổ phiếu GTD của Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình, một trong những mã tăng mạnh nhất tháng 11, với mức tăng 116,98%. Ngay sau khi UBND TP. Hà Nội công bố kế hoạch đấu giá toàn bộ 4,39 triệu cổ phiếu vào ngày 16/12, GTD lập tức tím trần và duy trì trạng thái này đến cuối tháng.

Tương tự, cổ phiếu VTC của Công ty Cổ phần Viễn thông VTC tăng 102,38% trong tháng 11, chủ yếu nhờ tin thoái vốn Nhà nước. Ngày 19/11/2025, VNPT đăng ký bán toàn bộ 2,11 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, đẩy VTC vào chuỗi tím trần 10 phiên liên tiếp.

Ngoài GTD và VTC, các mã ABC, ICT, MSB, PET cũng ghi nhận những nhịp tăng mạnh sau thông tin thoái vốn, với thanh khoản tăng đột biến. 

Cẩn trọng với “bẫy” FOMO

Dù hiệu ứng thoái vốn Nhà nước tạo ra cơ hội, nhà đầu tư cũng cần tỉnh táo. Khi Nhà nước rút vốn, cổ đông mới xuất hiện kèm kỳ vọng tái cấu trúc, nâng cấp công nghệ hay thay đổi quản trị. Điều này thường tạo ra hiệu ứng FOMO, khiến dòng tiền đổ vào cổ phiếu một cách ồ ạt.

Tuy nhiên, không phải cổ phiếu nào cũng duy trì đà tăng. Với những mã vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp, thị giá dễ tăng dựng đứng nhưng thiếu nền tảng kinh doanh bền vững. Khi sóng qua đi, áp lực bán tháo thường xảy ra, khiến giá cổ phiếu đảo chiều nhanh chóng.

Ngay cả với các thương vụ thoái vốn thành công, cổ phiếu vẫn có thể bước vào chu kỳ điều chỉnh nếu cổ đông mới không đủ năng lực tái cấu trúc, hoặc doanh nghiệp suy yếu về lợi thế cạnh tranh. Thực tế, nhiều cổ phiếu vốn nhà nước có thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư khó thoát hàng khi thị trường đảo chiều.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng trước khi “nhảy sóng” theo các thông tin thoái vốn. Những điểm cần lưu ý:

• Kiểm tra nền tảng doanh nghiệp: Không chỉ dựa vào hiệu ứng tin tức, mà cần xem xét tình hình tài chính, lợi nhuận, năng lực quản trị và triển vọng ngành.
• Đánh giá thanh khoản: Tránh đầu tư vào cổ phiếu nhỏ, thanh khoản thấp nếu không muốn gặp khó khăn khi thoát hàng.
• Chống lại FOMO: Nắm rõ rủi ro và phân bổ vốn hợp lý, tránh dồn toàn bộ tiền vào các cổ phiếu đang tăng nóng.
• Xem xét chiến lược dài hạn: Chọn cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng bền vững, không chỉ tăng nhờ thông tin thoái vốn.

Thoái vốn Nhà nước thực sự tạo ra những “cơn sóng” trên thị trường, giúp một số cổ phiếu bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, cùng với cơ hội là những rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt với những mã vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp. Nhà đầu tư cần tỉnh táo, đánh giá kỹ lưỡng trước khi quyết định tham gia, để không rơi vào “bẫy” FOMO và mất lợi nhuận.

MỚI

Sóng thoái vốn và nỗi lo mang tên FOMO

Nhóm cổ phiếu gắn với kế hoạch thoái vốn Nhà nước trở thành điểm nóng hiếm hoi của thị trường khi nhiều mã bứt phá mạnh, thậm chí tím trần nhiều phiên liên tiếp như GTD và VTC. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu mang màu sắc đầu cơ, tiềm ẩn rủi ro FOMO ở các cổ phiếu nhỏ, thanh khoản thấp. Khi kỳ vọng thoái vốn hạ nhiệt và thị trường định giá lại, những mã thiếu nền tảng rất dễ đảo chiều mạnh.

Sau khi lộ diện loạt kế hoạch thoái vốn Nhà nước, thị trường lập tức dậy sóng với nhiều nhịp tăng bất thường ở nhóm cổ phiếu liên quan. GTD và VTC trở thành tâm điểm, nối liền 10 phiên tím trần như lời cảnh báo về sức nóng đang vượt khỏi quỹ đạo thông thường.

Tháng 11 khép lại trong sắc thái lình xình của thị trường chứng khoán Việt Nam: giao dịch trầm lắng, xu hướng chủ đạo đi ngang, dòng tiền co cụm vào một vài mã bluechip thay vì lan toả rộng. Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức thấp, phần lớn các phiên chỉ xoay quanh dưới 1 tỷ USD.

Thế nhưng giữa bức tranh ảm đạm đó, nhóm cổ phiếu gắn với kế hoạch thoái vốn Nhà nước lại trở thành điểm sáng hiếm hoi. Hàng loạt mã đồng loạt tím trần với thanh khoản tăng vọt, mở ra những “con sóng” bất thường chỉ ít ngày sau khi thông tin thoái vốn được công bố.

Những nhịp sóng nổi bật theo dấu thoái vốn Nhà nước

Tâm điểm đương nhiên là GTD của Giầy Thượng Đình – một trong những cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 11 với mức nhảy vọt tới 116,98%. Ngay sau thông báo UBND TP. Hà Nội sẽ đấu giá toàn bộ 4,39 triệu cổ phiếu vào 16/12, mã này lập tức khoá trần và giữ nguyên sắc tím đến cuối tháng. Bước sang tháng 12, GTD còn tiếp tục “nóng” hơn khi ghi nhận chuỗi 10 phiên trần liên tiếp, khối lượng khớp lệnh trong phiên 2/12 bật lên 16.000 đơn vị, vượt xa mức thường thấy.

Cổ phiếu GTD tăng trần 10 phiên liên tiếp

Không kém cạnh, VTC của VTC Telecom cũng bứt phá 102,38% trong tháng 11 – chủ yếu dồn vào cuối tháng sau khi VNPT đăng ký bán đấu giá trọn lô 2,11 triệu cổ phiếu. Mã này hiện đang “so kè” trực tiếp với GTD khi duy trì chuỗi 10 phiên tím trần, trở thành một trong những hiện tượng nổi bật nhất của nhóm cổ phiếu có vốn Nhà nước.

Hiệu ứng lan sang những cái tên khác trong danh sách thoái vốn của VNPT. ABC của VMG ghi nhận thanh khoản bùng nổ, trung bình từ 19/11 đến nay đạt 303.380 đơn vị – gấp gần 4 lần mức trung bình năm – sau khi VNPT công bố kế hoạch chào bán 5,77 triệu cổ phiếu. ICT của Công ty Viễn thông – Tin học Bưu điện trước đó cũng trải qua chuỗi 7 phiên tăng liên tiếp, năm phiên trong số đó tím trần.

Cổ phiếu VTC vẫn duy trì sắc tín

Không chỉ VNPT, kế hoạch bán vốn của các tập đoàn Nhà nước khác cũng “đánh thức” nhiều mã. MSB bật trần ngay trong phiên 27/11 – thời điểm thông tin đấu giá được công bố – với thanh khoản hơn 23 triệu đơn vị. PET của Petrosetco cũng tăng mạnh sau khi PVN đưa ra kế hoạch đấu giá toàn bộ 24,9 triệu cổ phiếu, đưa thị giá tiến thêm 14,29% từ phiên 10/11 đến nay.

Cơ hội có thật, nhưng “bẫy” FOMO cũng không ít

Trong bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ, cụm từ “thoái vốn Nhà nước” ngay lập tức trở thành tâm điểm chú ý. Tâm lý kỳ vọng vào sự xuất hiện của cổ đông mới, câu chuyện tái cấu trúc, cải thiện quản trị hay nâng cấp công nghệ khiến định giá tương lai được đẩy lên, kéo dòng tiền đầu cơ lao vào mạnh mẽ.

Nhưng đằng sau những đợt tăng dựng đứng ấy, rủi ro luôn song hành. Với nhóm doanh nghiệp nhỏ, thanh khoản thấp hoặc cơ cấu cổ đông cô đặc, dòng tiền đầu cơ dễ tạo ra hiệu ứng FOMO mạnh mẽ – đẩy giá vượt xa giá trị thực. Một khi hưng phấn qua đi, thị trường bắt đầu định giá lại, các mã không có nền tảng cơ bản dễ rơi vào trạng thái bị bán tháo. Nếu phiên đấu giá diễn ra không như kỳ vọng, hoặc quá trình thoái vốn bị chậm trễ, giá cổ phiếu có thể đảo chiều rất nhanh.

Ngay cả trong trường hợp thương vụ diễn ra suôn sẻ, đà tăng cũng không phải lúc nào kéo dài. Không ít doanh nghiệp đổi chủ nhưng không đổi được vận mệnh: thiếu năng lực tái cấu trúc, mất dần lợi thế cạnh tranh, kết quả kinh doanh tiếp tục suy giảm – kéo cổ phiếu vào chu kỳ điều chỉnh dài hơi sau giai đoạn tăng nóng.

Một điểm đáng chú ý khác: phần lớn cổ phiếu có vốn Nhà nước sở hữu thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư cá nhân khó thoát hàng đúng thời điểm khi “sóng” qua đi. Chưa kể, nhiều doanh nghiệp thuộc diện thoái vốn vì hoạt động kém hiệu quả hoặc không còn phù hợp với chiến lược ngành, nghĩa là mạch tăng giá thuần tuý dựa vào kỳ vọng, không phải sức mạnh nội tại.

MỚI

Sức nóng thoái vốn đẩy cổ phiếu tăng liên tiếp

VN-Index tiếp tục tăng điểm phiên hôm nay (2/12). Trong bối cảnh thị trường thiếu động lực dẫn dắt, diễn biến ở một số cổ phiếu thoái vốn “nóng” lên, đáng chú ý là cổ phiếu của Giày Thượng Đình, VTC Telecom tăng trần 10 phiên liên tiếp.

Nhịp phục hồi xuất hiện trong phiên chiều, khi dòng tiền đột ngột đổ mạnh vào các blue-chips, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Vingroup.

VIC chốt phiên tăng 1,89%, hồi phục gần 3% chỉ trong buổi chiều, thanh khoản dẫn đầu toàn sàn hơn 1.100 tỷ đồng. VHM, VRE cũng đảo chiều tích cực, VRE lấy lại tham chiếu. VPL tiếp tục giữ chuỗi 8 phiên tăng liên tiếp.

Cùng với các mã Vingroup, nhóm ngân hàng cũng bứt tốc. TCB tăng 3,01%, CTG, MBB, HDB cùng tăng trên 1%. Rổ VN30 ghi nhận sắc xanh áp đảo với 20 mã tăng giá, đáng chú ý SAB tăng trần. Tuy nhiên, với tỷ lệ vốn hóa không lớn, nên tác động chỉ cục bộ.

Tuy VN-Index tăng điểm, tình trạng phân hóa vẫn hiện rõ. Trên HoSE, 149 mã giảm so với 144 mã tăng, số cổ phiếu giảm quá 1% còn 60 mã. Điểm sáng đến từ dòng vốn ngoại. Nhà đầu tư nước ngoài tăng mua ròng vọt lên 846 tỷ đồng, tập trung vào VJC (223,8 tỷ đồng), VIC (148,8 tỷ đồng), TCB (131 tỷ đồng).

Nhóm blue-chip kéo VN-Index vượt xa mốc 1.700, nhưng nhiều cổ phiếu vẫn đi lùi hoặc chỉ nhích nhẹ. VPB là mã ảnh hưởng tiêu cực nhất, giảm 1,4% về 28.900 đồng. Phiên hôm nay đánh dấu nhịp đảo chiều mạnh buổi chiều, nhưng thị trường vẫn còn rủi ro ở các midcap (vốn hóa vừa) và nhóm vừa tăng nóng.

Ngoài giao dịch gây chú ý của nhóm Vingroup, trong bối cảnh thị trường thiếu động lực dẫn dắt, lan tỏa, diễn biến ở một số cổ phiếu thoái vốn tiếp tục “nóng” lên. GTD, VTC tăng trần. Trong đó, GTD của CTCP Giầy Thượng Đình có phiên thứ 10 tăng trần liên tiếp, giá cổ phiếu tăng gần 4 lần trong hơn 2 tuần. Ngay sau khi UBND TP Hà Nội công bố kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 68% vốn vào ngày 16/12, cổ phiếu GTD lập tức tăng mạnh.

Giải trình về việc cổ phiếu tăng trần liên tiếp, CTCP Giầy Thượng Đình cho biết, hiện tại hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty vẫn diễn ra bình thường và không có biến động bất thường nào ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

“Việc cổ phiếu GTD tăng giá là diễn biến khách quan theo quan hệ cung cầu của thị trường chứng khoán. Công ty không thực hiện bất kỳ tác động nào ảnh hưởng đến giá giao dịch cổ phiếu” - doanh nghiệp này khẳng định.

Theo thông báo của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), UBND TP. Hà Nội sẽ bán đấu giá toàn bộ số cổ phần nêu trên với giá khởi điểm 20.500 đồng/cổ phần. Nếu đấu giá thành công, UBND TP. Hà Nội có thể thu về tối thiểu khoảng 130,8 tỷ đồng. Đợt đấu giá dự kiến diễn ra vào sáng 16/12.

Tương tự, VTC của CTCP Viễn thông VTC - VTC Telecom cũng có phiên thứ 10 tăng trần liên tiếp sau tin thoái vốn Nhà nước. VNPT đăng ký bán toàn bộ hơn 2,1 triệu cổ phần tại VTC Telecom với mức giá khởi điểm hơn 104 tỷ đồng. Thời gian làm thủ tục đăng ký và nộp tiền đặt cọc từ ngày 18/11 đến 15h30 ngày 12/12. Thời gian thanh toán tiền mua cổ phần từ ngày 19/12 đến ngày 25/12.

Vừa qua, một số cổ phiếu liên quan “sóng” thoái vốn cũng có diễn biến tích cực, như MSB, ICT, VEC, ABC…

Như các thương vụ trước đó, cổ phiếu gắn với thông tin thoái vốn thường thu hút sự quan tâm vì thường đi kèm giao dịch lô lớn, mức giá thỏa thuận cao hơn thị giá và kỳ vọng doanh nghiệp sẽ thay đổi khi cơ cấu cổ đông chuyển dịch sang khu vực tư nhân. Đây là lý do nhiều nhà đầu tư coi nhóm này như những “câu chuyện đặc biệt” trên thị trường, đặc biệt trong bối cảnh vắng thông tin hỗ trợ.

Tuy nhiên, sóng thoái vốn thường ngắn và độ biến động mạnh. Theo đó, giới phân tích cho rằng, thay vì chạy theo hiệu ứng, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ nền tảng từng doanh nghiệp, triển vọng hậu thoái vốn và tình trạng tài chính, từ đó chọn được những cổ phiếu thật sự có khả năng tạo giá trị lâu dài - thay vì chỉ là sóng ngắn mang tính thời điểm.

Kết phiên 2/12, VN-Index tăng 15,39 điểm (0,9%) lên 1.717,06 điểm.

MỚI

Một hiện tượng mới đang kích hoạt sóng tăng giá mạnh ở loạt cổ phiếu

Việc Nhà nước rút vốn cũng được nhìn nhận như tín hiệu mở đường cho sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược mới. Kỳ vọng về đổi mới quản trị, tái cấu trúc hoạt động và khai thác hiệu quả hơn các tài sản hiện hữu khiến thị trường tin rằng doanh nghiệp có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh thị trường thiếu thông tin hỗ trợ, “sóng thoái vốn” nổi lên như điểm sáng hiếm hoi, trở thành động lực chính giúp nhiều mã bước vào nhịp bứt phá.

Trong những tuần gần đây, thị trường chứng khoán chứng kiến một diễn biến đáng chú ý: hàng loạt cổ phiếu thuộc diện thoái vốn Nhà nước bất ngờ tăng mạnh và nhanh chóng thu hút dòng tiền. Trong bối cảnh thị trường thiếu thông tin hỗ trợ, “sóng thoái vốn” nổi lên như điểm sáng hiếm hoi, trở thành động lực chính giúp nhiều mã bước vào nhịp bứt phá.

Sóng thoái vốn kích hoạt loạt cổ phiếu tăng vọt 

Tâm điểm của làn sóng này là cổ phiếu GTD của Công ty CP Giầy Thượng Đình. Ngay sau khi UBND TP Hà Nội công bố kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 68% vốn vào ngày 16/12, cổ phiếu GTD lập tức tăng “dựng đứng”. Cổ phiếu này đã có chuỗi 7 phiên tăng trần liên tiếp, đưa thị giá tăng vọt 150% sau vài phiên lên mốc 30.000 đồng/cổ phiếu – mức cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Cổ phiếu MSB của Ngân hàng Thương mại cổ phần Hàng Hải Việt Nam cũng “cháy hàng” sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn. Cụ thể, MSB khép lại phiên 27/11 tăng kịch biên độ với thanh khoản bùng nổ sau thông tin VNPT đã đăng ký bán đấu giá toàn bộ 188,7 triệu cổ phần đang nắm giữ MSB với mức giá khởi điểm 18.239 đồng/cp. Nếu đấu giá thành công, VNPT dự kiến thu về khoảng 3.441 tỷ đồng.

Tương tự, cổ phiếu VTC của CTCP Viễn thông VTC (VTC Telecom) cũng tăng hết biên độ lên 15.500 đồng/cp trong phiên 27/11, đánh dấu phiên tăng trần thứ 7 liên tiếp. Đà tăng xuất hiện sau khi Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) thông báo về việc muốn đấu giá cả lô cổ phần gồm hơn 2,1 triệu cổ phiếu (tương ứng 46,67% tổng số cổ phần đã phát hành theo vốn thực góp trong vốn điều lệ của VTC Telecom). Tổng giá khởi điểm hơn 104 tỷ đồng, tương ứng 49.200 đồng/cp, cao hơn khoảng 4,5 lần so với thị giá hiện tại.

Cổ phiếu ICT của CTCP Viễn thông – Tin học Bưu điện cũng nằm trong làn sóng tăng giá nhờ thông tin thoái vốn. Sau nhịp điều chỉnh ngắn, mã này tiếp tục bật tăng kịch trần lên 20.550 đồng/cp. Tập đoàn VNPT cũng kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 10 triệu cổ phiếu ICT, tương ứng 31,43% vốn điều lệ. Đáng chú ý, mức giá khởi điểm được đưa ra lên tới 74.106 đồng/cp, tương đương giá trị cả lô gần 750 tỷ đồng – cao gấp nhiều lần thị giá hiện tại.

Hay như cổ phiếu ABC của CTCP Truyền thông VMG cũng tăng hết biên độ trong phiên 27/11 lên mốc 15.400 đồng khi VNPT cho biết sẽ chào bán trọn lô 5,77 triệu cổ phiếu ABC (tương ứng 28,3% vốn điều lệ) với giá khởi điểm 190,2 tỷ đồng, tương đương gần 32.950 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu VEC của Tổng CTCP Điện tử và Tin học Việt Nam cũng tiếp tục tăng mạnh 3,77% lên 55.000 đồng/cp trong phiên gần nhất. Chỉ trong chưa đầy một tháng, mã này đã tăng hơn 4 lần và trở thành một trong những mã tăng nóng nhất thị trường. Đà bứt phá được kích hoạt sau khi SCIC đấu giá thành công 38,5 triệu cổ phiếu, tương đương gần 88% vốn điều lệ, vào cuối tháng 10. Mức giá trúng thầu 66.000 đồng/cp, cao hơn đáng kể so với thị giá trước đó, càng củng cố kỳ vọng về quá trình tái cơ cấu và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.

Cẩn trọng khi FOMO cổ phiếu theo sóng thoái vốn

Được biết, năm nay là thời hạn cuối trong lộ trình tái cơ cấu của nhiều doanh nghiệp nhà nước, trong đó công tác thoái vốn là một trong những mục tiêu quan trọng của đề án. Như tại VNPT, các thương vụ thoái vốn đều nằm trong đề án cơ cấu lại tập đoàn này đến hết năm 2025, được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt theo Quyết định 620/QĐ-TTg ngày 10/7/2024.

Thực tế, cổ phiếu thuộc diện thoái vốn Nhà nước thường bật tăng mạnh ngay khi xuất hiện thông tin đấu giá, chủ yếu do kỳ vọng của nhà đầu tư được đẩy lên cao. Trong nhiều thương vụ, giá khởi điểm được ấn định cao hơn đáng kể so với thị giá, tạo hiệu ứng “neo giá” và nhanh chóng thu hút dòng tiền đầu cơ.

Đồng thời, việc Nhà nước rút vốn cũng được nhìn nhận như tín hiệu mở đường cho sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược mới. Kỳ vọng về đổi mới quản trị, tái cấu trúc hoạt động và khai thác hiệu quả hơn các tài sản hiện hữu khiến thị trường tin rằng doanh nghiệp có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Tuy vậy, đà tăng quá nhanh cũng mang theo không ít rủi ro. Nhiều cổ phiếu được đẩy giá chủ yếu nhờ kỳ vọng, trong khi kết quả kinh doanh không thật sự nổi bật. Sự “lệch pha” giữa giá và nền tảng khiến không ít mã trở nên mong manh nếu thông tin mới không còn đủ lực hỗ trợ. Đặc biệt, khi kết quả đấu giá không như kỳ vọng hoặc thiếu vắng nhà đầu tư chiến lược, cổ phiếu rất dễ quay đầu mạnh.

Thêm vào đó, dòng tiền vào nhanh, nhưng rút cũng nhanh, khiến biên độ dao động lớn và rủi ro cao hơn cho những nhà đầu tư mua đuổi. Trong bối cảnh sóng thoái vốn được dự báo còn kéo dài, giới phân tích cho rằng sự thận trọng là cần thiết: thay vì chạy theo hiệu ứng, nhà đầu tư nên đánh giá kỹ nội lực doanh nghiệp và triển vọng sau tái cơ cấu. Chỉ những doanh nghiệp thực sự có câu chuyện phát triển bền vững mới giữ được giá trị sau khi cơn sóng đi qua.