Navigator pasar: minggu 8 Desember 2025

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Pasar stabil menjelang keputusan bank sentral utama. Data AS yang lemah memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, volume perdagangan di Hong Kong menurun, yen Jepang menguat karena sinyal kenaikan suku bunga BOJ, dan tekanan properti di Tiongkok semakin dalam.

Apa yang terjadi minggu lalu

Sinyal ketenagakerjaan yang beragam: Laporan ADP mengungkapkan 32.000 kehilangan pekerjaan di sektor swasta AS pada bulan November, terendah sejak Maret 2023, didorong oleh kontraksi usaha kecil. Sebaliknya, klaim pengangguran berkelanjutan turun menjadi 1,94 juta, level terendah dalam tujuh minggu. Meskipun pasar tenaga kerja telah melambat, dinamika "low hire, low fire" menunjukkan ketahanan, yang mendukung prospek ekonomi 2026.

Inflasi sesuai ekspektasi: Pengukur inflasi pilihan Federal Reserve (Fed) — indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) — naik 0,2% secara bulanan (MoM) pada bulan September, sesuai dengan ekspektasi. Dikombinasikan dengan moderasi lapangan kerja, hal ini memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dengan probabilitas pasar sebesar 86%.

Harga minyak sedikit lebih tinggi: Minyak mentah berjangka WTI naik 3% menjadi $60,08, tertinggi sejak 18 November, didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan ketegangan geopolitik dari pembicaraan Rusia-Ukraina dan risiko sanksi Venezuela, meskipun pasokan OPEC+ membatasi kenaikan.

Ketegangan di sektor properti Tiongkok semakin dalam: Setelah penurunan penjualan rumah baru sebesar 42% year-on-year (YoY) di antara 100 pengembang teratas pada bulan Oktober, Vanke, perusahaan yang didukung pemerintah Shenzhen, kini berupaya menunda pembayaran obligasi senilai RMB 2 miliar yang jatuh tempo pada 15 Desember selama satu tahun. Tanpa persetujuan pemegang obligasi sebesar 90%, konglomerat properti ini menghadapi risiko gagal bayar yang akan segera terjadi.

Pasar yang menjadi fokus

Pasar AS dalam kisaran terbatas menjelang pertemuan Fed

Pasar saham AS diperdagangkan dalam rentang sempit karena investor menunggu keputusan The Fed pada 10 Desember. S&P 500 menguat 0,3% sementara Nasdaq 100 dan Dow Jones masing-masing menguat 1,0% dan 0,5%. Indikator keluasan pasar, terutama garis naik/turun, pulih tajam dari aksi jual di bulan November, menandakan dukungan untuk apresiasi indeks lebih lanjut.

Saham teknologi memimpin penguatan pekan lalu. Salesforce melonjak 13% karena perusahaan perangkat lunak ini melampaui ekspektasi pendapatan dan laba kuartal ketiga, meningkatkan proyeksi setahun penuh, dan menunjukkan permintaan yang kuat untuk platform agen kecerdasan buatan (AI) barunya. Meta dilaporkan berencana mengurangi anggaran divisi metaverse sebesar 30% pada tahun 2026, dengan merealokasi sumber daya ke dalam Reality Labs. Harga saham Meta pulih 4% pekan lalu, meskipun masih 15% di bawah puncak sebelumnya.

Setelah pemulihan selama dua minggu, indeks US Tech 100 diperdagangkan hanya 500+ poin di bawah level tertinggi historisnya. Indeks saat ini menguji resistance yang disorot dalam Market Navigator kami sebelumnya — penembusan yang signifikan di atas 25.700 akan membentuk lintasan menuju 26.253. Namun, kami terus memantau momentum indeks yang menurun, dibuktikan dengan level tertinggi yang lebih rendah dalam indeks kekuatan relatif (RSI). Setiap pergerakan korektif akan mendapat dukungan dari MA 50-hari yang berada di sekitar 25.200.

Gambar 1: Grafik harga indeks US Tech 100 (harian)

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Volume perdagangan rendah di ekuitas Hong Kong

Setelah mencatatkan keuntungan lebih dari 30% sepanjang tahun ini pada Indeks Hang Seng (HSI), para investor mulai mengambil untung menjelang akhir tahun. Volume perdagangan di papan utama Bursa Efek Hong Kong telah menurun drastis sejak akhir November. Rata-rata omzet harian terkontraksi menjadi HK$187 miliar minggu lalu, turun 27% dibandingkan dengan rata-rata HK$256 miliar yang tercatat selama sebelas bulan pertama tahun 2025.

Indeks HSI mempertahankan tren sideways, naik tipis 0,9% minggu lalu. Sektor Material memimpin penguatan, diuntungkan oleh rebound harga logam. Zijin Mining melonjak 12,1% sementara China Hongqiao naik 9,3%. Di sisi lain, Shenzhou International muncul sebagai konstituen HSI dengan kinerja terburuk, turun 6,9% karena investor mengamankan keuntungan menyusul penyesuaian target harga analis.

Antusiasme pasar terhadap pasar penawaran umum perdana (IPO) juga menurun. Tiga dari empat saham yang baru tercatat pekan lalu diperdagangkan di bawah harga pencatatannya, dengan operator jaringan mi Guangzhou Xiao Noodles anjlok 27,8% pada hari perdagangan perdananya.

Rata-rata pergerakan 20 hari dan 50 hari yang datar, dikombinasikan dengan RSI netral pada grafik harian HSI, menggarisbawahi tren sideways yang sedang berlangsung. Indeks tampaknya diposisikan untuk diperdagangkan dalam kisaran 25.150 hingga 27.400 dalam waktu dekat. Rata-rata pergerakan jangka pendek kemungkinan akan membentuk resistance di sekitar 26.200, sementara titik terendah November membentuk support di dekat 25.180.

Gambar 2: Grafik harga Indeks Hang Seng (harian)

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Yen pulih karena ekspektasi kenaikan suku bunga

Gubernur Bank Sentral Jepang (BOJ) Ueda mengisyaratkan pekan lalu bahwa kenaikan suku bunga mungkin akan segera terjadi, seiring dewan mempertimbangkan manfaat kenaikan suku bunga pada rapat 18-19 Desember. Meskipun inflasi umum Jepang telah bertahan di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun, BOJ telah berhati-hati sambil menunggu kejelasan mengenai implikasi tarif AS dan indikator pertumbuhan upah yang berkelanjutan. Gubernur Ueda yakin risiko tarif telah berkurang dan menyatakan kekhawatiran bahwa pelemahan yen baru-baru ini dapat meningkatkan biaya impor, sehingga meningkatkan tekanan inflasi. Pelaku pasar meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember dari sekitar 35% menjadi 75%.

Imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) dua tahun, yang paling sensitif terhadap penyesuaian suku bunga kebijakan, naik di atas 1% untuk pertama kalinya sejak 2008 sementara imbal hasil JGB 10 tahun melonjak menjadi 1,84%, melampaui imbal hasil obligasi pemerintah China untuk pertama kalinya dalam sejarah.

Seiring menguatnya imbal hasil JGB, kekhawatiran mengenai pelonggaran carry trade yen semakin meningkat. Imbal hasil Treasury AS juga meningkat — imbal hasil obligasi 10 tahun naik 11 basis poin menjadi 4,14%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun naik dari 4,67% menjadi 4,79%.

Yen menguat terhadap dolar karena perbedaan kebijakan bank sentral. USD/JPY menembus kanal naik yang terbentuk sejak pertengahan September, turun 0,5% ke level 155,3 minggu lalu. Pasangan mata uang ini mendekati zona support antara 153,3 dan 154,6. USD/JPY tampaknya akan diperdagangkan sideways di dalam atau di atas zona ini kecuali BOJ mengartikulasikan sikap yang lebih hawkish dari yang diantisipasi pada tahun 2026. Level tertinggi baru-baru ini di 157,9 akan berfungsi sebagai resistance jika kejutan dovish terwujud.

Gambar 3: Grafik harga USD/JPY (harian)

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Minggu depan

Minggu mendatang berpusat pada keputusan kebijakan moneter penting dari Reserve Bank of Australia (RBA) dan Fed, di samping data inflasi Tiongkok krusial yang akan membentuk ekspektasi pasar di seluruh ekonomi utama.

RBA bersidang pada hari Selasa di tengah meningkatnya tekanan inflasi. Lonjakan indeks harga konsumen (IHK) rata-rata yang dipangkas pada bulan Oktober menjadi 3,3% YoY telah mengubah lanskap kebijakan secara fundamental. Pasar memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga di 3,6% pada bulan Desember. Lebih penting lagi, investor telah mulai memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga pada tahun 2026 karena inflasi diproyeksikan akan terus meningkat sebelum melambat selama paruh pertama tahun depan. Arahan ke depan yang agresif dari RBA akan mendukung dolar Australia tetapi berpotensi menekan pasar ekuitas domestik.

Keputusan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada Kamis dini hari memiliki bobot yang substansial melampaui penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin yang telah diantisipasi secara luas menjadi 3,5%–3,75%. Pelaku pasar akan mencermati konferensi pers Ketua Jerome Powell untuk mendapatkan kejelasan mengenai arah kebijakan 2026, terutama mengingat ketidakpastian seputar potensi transisi kepemimpinan. Spekulasi mengenai Kevin Hassett sebagai calon penerus telah meningkatkan ekspektasi akan arah yang lebih akomodatif. Sebagian besar pelaku pasar mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga tambahan tahun depan. Ringkasan Proyeksi Ekonomi The Fed juga akan memberikan gambaran mengenai arah pertumbuhan ekonomi AS pada tahun 2026.

Data inflasi Tiongkok bulan November pada hari Rabu memberikan wawasan penting mengenai tekanan deflasi menyusul pembacaan inflasi tahunan (YoY) yang moderat di bulan Oktober sebesar 0,2%. Indeks harga produsen (IHP) akan menunjukkan apakah daya penetapan harga industri mulai stabil setelah 37 bulan berturut-turut mengalami kontraksi. Data ini akan dirilis bersamaan dengan data perdagangan pada hari Senin, menawarkan perspektif komprehensif mengenai kesehatan ekonomi Tiongkok seiring para pembuat kebijakan mengevaluasi langkah-langkah dukungan lebih lanjut.

Perhatian terhadap pendapatan perusahaan terfokus pada perusahaan-perusahaan infrastruktur teknologi terkemuka, Oracle dan Broadcom. Panduan kedua perusahaan mengenai pertumbuhan pendapatan, arus kas, dan tren belanja modal terkait AI akan memengaruhi valuasi sektor teknologi secara lebih luas seiring investor menilai keberlanjutan siklus investasi AI saat ini.

Gambar 4: Probabilitas suku bunga AS

Sumber: ig

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Navigator pasar: minggu 8 Desember 2025

Apa yang terjadi minggu lalu

Pasar yang menjadi fokus

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

per 7 Desember 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Minggu depan

Sumber: ig

Pemberitahuan Risiko