Nasib Pasar Saham Tergantung pada 14 Sesi Perdagangan Berikutnya

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Wall Street memasuki periode 14 sesi yang krusial dengan data ketenagakerjaan, IHK, dan keputusan The Fed yang akan menentukan arah pasar. Meskipun mencapai rekor tertinggi dan volatilitas yang tenang, pelemahan musiman dan valuasi yang tinggi meningkatkan risiko koreksi.<br>

Beberapa minggu ke depan akan memberikan gambaran yang jelas kepada Wall Street tentang apakah reli pasar saham terbaru ini akan berlanjut — atau apakah sudah pasti akan tergelincir.

Laporan pekerjaan, angka inflasi utama, dan keputusan suku bunga Federal Reserve semuanya berpengaruh selama 14 sesi perdagangan berikutnya, yang menentukan arah bagi investor saat mereka kembali dari liburan musim panas. Peristiwa ini terjadi ketika pasar saham tampaknya berada di persimpangan jalan setelah Indeks S&P 500 mencatat kenaikan bulanan terkecil sejak Juli 2024 dan memasuki September, bulan terburuk sepanjang sejarahnya dalam setahun.

Pada saat yang sama, volatilitas telah mereda, dengan Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, diperdagangkan di atas level kunci 20 hanya sekali sejak akhir Juni. SP 500 belum mengalami aksi jual 2% dalam 91 sesi, periode terpanjang sejak Juli 2024. Indeks ini kembali menyentuh level tertinggi sepanjang masa di 6.501,58 pada 28 Agustus, dan naik 9,8% sepanjang tahun setelah melonjak 30% sejak level terendahnya pada 8 April.

"Investor berasumsi dengan tepat untuk berhati-hati pada bulan September," kata Thomas Lee, kepala riset di Fundstrat Global Advisors. "The Fed kembali menerapkan siklus pemotongan suku bunga yang dovish setelah jeda yang panjang. Hal ini menyulitkan para pedagang untuk memposisikan diri."

Kenaikan pasar saham jangka panjang membuat SP 500 kehilangan 5% hingga 10% pada musim gugur sebelum bangkit kembali ke antara 6.800 hingga 7.000 pada akhir tahun.

Ketenangan yang Menakutkan

Lee tidak sendirian dalam skeptisisme jangka pendeknya. Beberapa optimisme terbesar di Wall Street semakin khawatir bahwa ketenangan yang mencekam ini mengirimkan sinyal kontradiktif dalam menghadapi pelemahan musiman. Indeks S&P 500 telah turun rata-rata 0,7% pada bulan September selama tiga dekade terakhir, dan telah mencatat penurunan bulanan dalam empat dari lima tahun terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Katalis utama pasar mulai terasa pada hari Jumat dengan laporan ketenagakerjaan bulanan. Para ekonom memproyeksikan sekitar 75.000 lapangan kerja baru, berdasarkan median survei Bloomberg. Data ini menjadi sorotan di awal Agustus, ketika Biro Statistik Tenaga Kerja (BPS) menurunkan data penggajian nonpertanian untuk bulan Mei dan Juni hampir 260.000. Penyesuaian ini memicu kecaman dari Presiden Donald Trump, yang memecat kepala badan tersebut dan menuduhnya memanipulasi data untuk tujuan politik.

Nasib Pasar Saham Tergantung pada 14 Sesi Perdagangan Berikutnya_1

Setelah itu, BLS akan mengumumkan revisi yang diproyeksikan pada survei pendirian Statistik Ketenagakerjaan Saat Ini pada tanggal 9 September, yang dapat mengakibatkan penyesuaian lebih lanjut pada ekspektasi pertumbuhan pekerjaan.

Kemudian inflasi akan menjadi sorotan dengan laporan indeks harga konsumen yang akan dirilis pada 11 September. Dan pada 17 September, The Fed akan mengumumkan keputusan kebijakan dan proyeksi suku bunga triwulanan, setelah itu Ketua Jerome Powell akan mengadakan konferensi pers. Investor akan mencermati peta jalan yang diberikan Powell untuk arah suku bunga. Pasar swap memperkirakan sekitar 90% kemungkinan The Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan ini.

Dua hari kemudian terjadi “triple witching,” ketika sejumlah besar opsi yang terikat ekuitas berakhir, yang seharusnya memperkuat volatilitas.

Ketidakpastian itu sangat besar untuk diproses. Namun, para pedagang tampaknya tidak terlalu peduli dengan rangkaian data dan keputusan penting ini. Para hedge fund dan spekulan besar melakukan short selling terhadap Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, pada tingkat yang belum pernah terlihat dalam tiga tahun terakhir, dengan harapan ketenangan akan bertahan lama. Dan data hari kerja menunjukkan volatilitas tersirat ke depan hanya 85 basis poin, yang menunjukkan pasar meremehkan risiko tersebut, menurut Stuart Kaiser, kepala strategi perdagangan ekuitas AS di Citigroup.

Risiko Turbulensi

Masalahnya, ketenangan dan posisi ekstrem semacam ini secara historis telah meramalkan lonjakan turbulensi. Itulah yang terjadi pada bulan Februari, ketika indeks SP 500 mencapai puncaknya dan volatilitas melonjak akibat kekhawatiran tentang rencana tarif pemerintahan Trump, yang membuat para pedagang pro mengambil posisi offside setelah memasuki tahun 2025 dengan taruhan bahwa volatilitas akan tetap rendah. Para pedagang juga melakukan short selling pada VIX pada level ekstrem pada bulan Juli 2024, sebelum pelonggaran carry trade yen mengguncang pasar global pada bulan Agustus itu.

VIX naik ke arah 16 pada hari Jumat setelah menyentuh level terendahnya pada tahun 2025, tetapi pengukur ketakutan utama Wall Street masih tetap 19% di bawah rata-rata satu tahunnya.

Tentu saja, ada alasan mendasar di balik reli SP 500. Perekonomian tetap relatif tangguh menghadapi tarif Trump, sementara pertumbuhan laba korporasi Amerika tetap kuat. Hal ini menjadikan investor paling optimis terhadap saham AS sejak mencapai puncaknya di bulan Februari, dengan tingkat kas terendah secara historis di 3,9%, menurut survei manajer investasi global terbaru Bank of America.

Namun, inilah masalah sirkularnya: Seiring indeks SP 500 naik, investor semakin khawatir bahwa indeks tersebut dinilai terlalu tinggi. Indeks tersebut diperdagangkan pada 22 kali lipat proyeksi pendapatan rata-rata analis untuk 12 bulan ke depan. Sejak tahun 1990, pasar hanya lebih mahal pada puncak gelembung dot-com dan euforia teknologi yang muncul setelah pandemi Covid-19 pada tahun 2020.

"Kami adalah pembeli saham-saham teknologi besar," kata Tatyana Bunich, presiden dan pendiri Financial 1 Tax. "Namun, saham-saham tersebut sangat mahal saat ini, jadi kami menahan sejumlah uang tunai dan menunggu penurunan yang signifikan sebelum kami menambah saham lagi."

Nasib Pasar Saham Tergantung pada 14 Sesi Perdagangan Berikutnya_2

Tokoh bullish ternama lainnya, Ed Yardeni dari firma riset Yardeni Research, mempertanyakan apakah The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan September, yang akan memukul pasar saham dengan keras, setidaknya untuk sementara. Alasannya? Inflasi masih menjadi risiko yang terus berlanjut.

"Saya perkirakan reli saham ini akan segera terhenti," kata Yardeni. "Pasar sedang mengabaikan banyak kabar baik, jadi jika IHK sedang tinggi dan ada laporan ketenagakerjaan yang kuat, para pedagang mungkin tiba-tiba menyimpulkan bahwa penurunan suku bunga belum tentu pasti, yang dapat menyebabkan aksi jual singkat. Namun, saham akan pulih setelah para pedagang menyadari bahwa The Fed tidak dapat memangkas suku bunga terlalu banyak karena alasan yang kuat: Perekonomian masih kuat."

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Nasib Pasar Saham Tergantung pada 14 Sesi Perdagangan Berikutnya

Sumber: Bloomberg

Pemberitahuan Risiko