Moody's Menurunkan Outlook AS dari Stabil menjadi Negatif

Pasar

Imbal hasil obligasi inti menguat menjelang akhir pekan. Dengan melakukan hal tersebut, mereka bahkan memperoleh keuntungan bersih mingguan. Pergerakan lebih tinggi pada hari Jumat terinspirasi oleh anggota bank sentral, termasuk Powell dari Fed dan Lagarde dari ECB, yang bersandar pada poros pasar yang dovish. Kenaikan ekspektasi inflasi konsumen yang tidak terduga juga membebani kurva AS. Indikator satu tahun ke depan naik dari 4,2% menjadi 4,4% sedangkan indikator jangka panjang (5-10 tahun sebesar 3,2%) selama 26 tahun terakhir tidak pernah lebih tinggi kecuali selama dua bulan di tahun 2008 (3,4%). Imbal hasil (yield) dalam negeri bertambah 4,2-5,1 bps di bagian depan dan naik hingga 2,7 bps pada jatuh tempo yang lebih panjang. Imbal hasil 10-tahun bergerak lebih jauh ke utara dari level dukungan 4,5%. Imbal hasil di Jerman meningkat antara 4,6-7,8 bps dengan kinerja yang kurang baik. Wall Street memperpanjang kenaikan pembukaan menjadi 1,15-2,05% dengan penembusan bullish di ketiga indeks utama. Risk-on mendukung harga minyak (Brent memantul dari dukungan $80/b) serta euro. EUR/USD menguat dari 1,067 menuju tetapi di bawah 1,07. Rincian PDB Inggris yang buruk menyebabkan EUR/GBP menguji level tertinggi bulan Oktober tetapi sterling mencegah penembusan lebih rendah. Pasangan ini ditutup di atas pemulihan EUR/GBP sebesar 50% dari penurunan tahun 2023 di sekitar 0,8735. EUR/JPY mencapai level tertinggi baru dalam 15 tahun, tidak jauh dari 162. USD/JPY masih berjarak satu inci dari level tertinggi tahunan sebelumnya (151,72) namun tetap kuat hingga pagi ini. Di 151,79, pasangan ini mendekati tertinggi intraday tahun 2022 di 151,95. Jika pecah, hal ini akan menimbulkan kuburan teknis untuk JPY dengan support berikutnya hanya muncul di sekitar 160. Aliran berita di Asia terbatas namun Moody's menurunkan prospek AS dari stabil ke negatif (dengan rating AAA yang tidak berubah) menarik perhatian. Moody's mengatakan risiko terhadap kekuatan fiskal telah meningkat dan mungkin tidak lagi dapat diimbangi oleh kekuatan kredit negara tersebut. Defisit fiskal diperkirakan akan tetap sangat besar sementara polarisasi politik yang terus berlanjut di Kongres meningkatkan risiko bahwa pemerintah tidak akan mampu mencapai konsensus mengenai rencana memperlambat penurunan keterjangkauan utang. Jika tidak ada langkah-langkah signifikan, Moody's memperkirakan pemerintah AS akan mengalami defisit fiskal yang besar, yaitu sekitar 6% dari PDB dalam jangka pendek dan sekitar 8% pada tahun 2033, karena pembayaran suku bunga yang lebih tinggi dan belanja yang berkaitan dengan penuaan. Defisit rata-rata sekitar 3,5% selama periode 2015-2019. Hal ini akan meningkatkan beban utang menjadi sekitar 120% PDB pada tahun 2033 dari 96% pada tahun 2022.

Minggu baru dimulai dengan sangat tenang, membuka jalan bagi beberapa perdagangan yang terinspirasi secara teknis tanpa arah yang jelas. Beberapa pidato bank sentral layak untuk ditindaklanjuti, namun tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan longsoran salju yang akan terjadi sepanjang minggu ini. Data ekonomi termasuk CPI AS besok dan penjualan ritel pada hari Rabu. Inggris melanjutkan pembaruan ekonomi minggu lalu dengan laporan pasar tenaga kerja besok, angka inflasi pada hari Rabu dan penjualan ritel untuk mengakhiri minggu ini. Kami mempertahankan ekspektasi kami terhadap penembusan sisi atas EUR/GBP.

Tampilan Berita

Menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini yang disebutkan oleh Bloomberg, Menteri Keuangan Inggris akan memperpanjang keringanan pajak besar-besaran bagi bisnis Inggris dalam rencana fiskal mendatang karena ia bertujuan untuk mendukung investasi dan menghidupkan kembali pertumbuhan ekonomi Inggris. Pada kenyataannya, Hunt dikatakan mempertimbangkan untuk memperpanjang 'kebijakan pengeluaran penuh' yang memberikan keringanan pajak 100% kepada perusahaan-perusahaan Inggris untuk belanja modal setelah berakhirnya kebijakan tersebut pada tahun fiskal 2025/26. Menurut orang-orang yang mengetahui tindakan tersebut, tindakan tersebut akan merugikan Departemen Keuangan sekitar £10 miliar setiap tahun jika kebijakan tersebut diperpanjang.

Lembaga pemeringkat Fitch pada hari Jumat mengafirmasi peringkat BBB Italia dengan prospek stabil. Dalam penilaiannya, Fitch memperkirakan rasio utang publik terhadap PDB akan stabil sesuai perkiraan mendekati level tahun 2022. Fitch juga memperkirakan pertumbuhan negara akan menerima dukungan moderat dari peningkatan pelaksanaan proyek-proyek yang didanai UE. . Stabilitas yang berkelanjutan dalam koalisi pemerintah dipandang membatasi risiko kebijakan yang lebih besar. Meski begitu, hilangnya target fiskal secara signifikan telah melemahkan jalur defisit. Lembaga pemeringkat juga melihat risiko terkait imbal hasil yang lebih tinggi atas penerbitan utang baru dan ketidakpatuhan terhadap peraturan fiskal UE. Akhir pekan ini, lembaga pemeringkat Moody's diperkirakan akan memperbarui penilaiannya terhadap peringkat kredit Italia. Moody's memberikan rating Baa3 untuk negara tersebut dengan pandangan negatif.

Sumber Artikel： ACTIONFOREX