Miran dari The Fed Sebut Kebijakan Terlalu Restriktif, Goolsbee Fokus pada Inflasi

Sebuah asosiasi perjalanan telah mendesak Kongres AS dalam sebuah surat pada hari Senin untuk membuka kembali pemerintahan federal menjelang lonjakan perjalanan Thanksgiving, karena penutupan telah memasuki hari ke-34.

Penutupan yang berkepanjangan telah mengakibatkan lonjakan penundaan penerbangan, yang berdampak pada bandara dan 3,2 juta penumpang karena tingginya angka ketidakhadiran pengendali lalu lintas udara, dengan banyak dari mereka mengambil pekerjaan sampingan untuk mengatasinya.

Penutupan tersebut diperkirakan merugikan ekonomi AS antara $7 miliar dan $14 miliar, menurut Kantor Anggaran Kongres yang nonpartisan.

"Prioritas utama perjalanan udara adalah keselamatan, dan meskipun keselamatan akan tetap terjaga, para pelancong akan membayar harga yang sangat mahal dan sama sekali tidak perlu berupa penundaan, pembatalan, dan hilangnya kepercayaan terhadap pengalaman perjalanan udara," kata Presiden dan CEO Asosiasi Perjalanan AS, Geoff Freeman.

Dalam surat yang ditandatangani oleh 500 organisasi, termasuk Hilton dan MGM Resorts , Freeman mendesak Kongres bahwa cara tercepat untuk memulihkan kepercayaan dan memulai kembali perjalanan adalah dengan membuka kembali pemerintahan dengan mengeluarkan resolusi berkelanjutan yang bersih.

"Kerusakan akibat penutupan ini bertambah setiap jam dengan 60% warga Amerika mempertimbangkan kembali rencana perjalanan mereka".

Penutupan tersebut telah memaksa 13.000 pengendali lalu lintas udara dan 50.000 petugas Administrasi Keamanan Transportasi bekerja tanpa bayaran dan mengacaukan puluhan ribu penerbangan.

Sumber: Investasi

Gubernur Federal Reserve Lisa Cook mengatakan risiko yang berkelanjutan terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja menciptakan momen yang dapat dijadikan pelajaran tentang bagaimana Fed harus bertindak hati-hati ketika menyangkut pemotongan suku bunga di masa mendatang.

Cook — yang sebelumnya mengajar di Universitas Negeri Michigan sebagai profesor ekonomi dan hubungan internasional — mencatat bahwa itu adalah momen yang mungkin akan ia manfaatkan suatu hari jika ia kembali ke ruang kelas.

Dan dia dengan cerdik mencatat bahwa kembali mengajar bukanlah sesuatu yang ingin dia lakukan terlalu cepat.

Cook, tentu saja, telah berada di posisi sulit sejak Presiden Donald Trump bertindak di tengah malam untuk memecatnya dari Federal Reserve pada akhir Agustus. Cook menggugat Trump, menantang wewenangnya untuk memecat seorang gubernur Fed. Pengacara Abbe David Lowell, yang mewakili Cook, mengatakan tindakan Trump "ilegal."

Gubernur Dewan Federal Reserve Lisa Cook berbicara tentang "Prospek Ekonomi dan Kebijakan Moneter" di Brookings Institution di Washington, DC, AS, 3 November 2025.

Pada tanggal 1 Oktober, Mahkamah Agung AS menolak upaya Trump untuk segera mencopot Cook berdasarkan tuduhan berkelanjutan pemerintahan Trump bahwa ia salah memberikan informasi tentang hunian pada dua hipotek yang diperolehnya pada tahun 2021, termasuk satu untuk rumah di Ann Arbor.

Mahkamah Agung akan mendengarkan argumen lisan mengenai kasus ini pada bulan Januari, sebuah kasus yang dapat menjadi preseden ekonomi utama terkait kemampuan bank sentral untuk bertindak secara independen dari presiden.

Jika Trump bisa memecat Cook, apa lagi kekuasaan seorang presiden atas gubernur Fed lainnya yang sedang menjabat? Tidak ada presiden lain yang pernah memecat gubernur Fed dalam sejarah Fed yang hampir 112 tahun.

Cook menawarkan beberapa petunjuk setelah pertarungan hukum

Pada hari Senin, 3 November, Cook menyampaikan pernyataan publik pertamanya sejak badai api Trump ketika ia memberikan presentasi tentang prospek ekonomi dan menjawab beberapa pertanyaan terbatas pada acara sore yang diadakan oleh The Brookings Institution di Washington, DC.

Cook menolak berbicara secara spesifik tentang topik yang menjadikannya salah satu nama paling dikenal di antara para gubernur The Fed. Namun, ia sempat melontarkan beberapa komentar yang tidak terlalu halus dalam sesi tanya jawab.

"Sehubungan dengan independensi Fed," ujarnya pada suatu saat, "saya tidak akan berkomentar banyak, tetapi saya mendukungnya."

Ia juga menyampaikan rasa terima kasih kepada banyak orang, termasuk beberapa orang yang katanya hadir di antara hadirin pada hari Senin, yang menyampaikan kata-kata dukungannya.

Dan dia memberikan indikasi bahwa hidupnya telah berubah, dengan mengatakan bahwa dia tidak lagi dapat dengan mudah pergi ke masyarakat dan berbicara langsung dengan pemilik bisnis dan konsumen tentang apa yang mereka alami dalam perekonomian.

Dulu, kata Cook, ia mungkin akan menyelinap ke restoran di Virginia untuk mendengarkan percakapan dan memahami apa yang sedang terjadi, tetapi ia menyadari bahwa hal itu kini tidak bisa dilakukannya lagi.

"Yang saya inginkan adalah adukan semen di antara batu bata," kata Cook.

Cook mengatakan ia mempelajari data ekonomi sebelum memberikan suaranya tentang apakah suku bunga harus diturunkan atau dinaikkan. Ia mencoba mengumpulkan beberapa informasi sendiri sebelumnya tentang apa yang tampaknya dialami masyarakat di sektor-sektor ekonomi prospektif mereka.

Bank-bank Federal Reserve di seluruh negeri, katanya, mengisi banyak kesenjangan tersebut dengan menawarkan banyak penelitian melalui percakapan dengan para pebisnis, lembaga nirlaba, dan pihak-pihak lain.

Delapan kali setahun, setiap Bank Sentral AS menerbitkan Beige Book setelah melakukan wawancara dengan para pemimpin bisnis regional dan pihak lain untuk mengumpulkan wawasan ekonomi di lapangan dan waktu nyata.

Cook memberikan suara mendukung pemotongan suku bunga seperempat poin yang diumumkan pada 29 Oktober, yang menggeser kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3,75% hingga 4%.

Dua gubernur Fed memberikan suara menentang pemotongan suku bunga terbaru: Stephen Miran, yang lebih menyukai langkah yang lebih agresif dan ingin menurunkan kisaran target dana federal sebesar setengah poin persentase, dan Jeffrey Schmid, yang tidak menginginkan perubahan pada pertemuan Oktober.

Pemangkasan suku bunga pada bulan Oktober merupakan langkah kedua The Fed pada tahun 2025 untuk menurunkan suku bunga jangka pendek. Pada 17 September, The Fed memangkas suku bunga jangka pendek sebesar seperempat poin ke kisaran target 4% hingga 4,25%. Keputusan dewan The Fed pada bulan September juga tidak bulat.

Apa yang akan dilakukan Fed pada bulan Desember masih belum diketahui

Pertemuan Federal Reserve berikutnya adalah pada tanggal 9 dan 10 Desember. Lebih banyak pertanyaan muncul tentang apa yang mungkin dilakukan Fed selanjutnya.

"Setiap pertemuan, termasuk pertemuan bulan Desember, adalah pertemuan langsung," kata Cook.

Mempertahankan suku bunga terlalu tinggi dapat menyebabkan tingkat pengangguran yang lebih tinggi; mempertahankan suku bunga terlalu rendah dapat memicu inflasi. The Fed masih berada di persimpangan jalan.

"Ke depannya, kebijakan tidak berada di jalur yang telah ditentukan sebelumnya," ujar Cook dalam pernyataan tertulisnya. "Kita berada di momen ketika risiko bagi kedua belah pihak dalam mandat ganda ini meningkat."

Saat ini, kata Cook, pasar tenaga kerja menunjukkan beberapa tanda perlambatan tetapi tidak ada alasan untuk khawatir.

"Indikator terbaru yang tersedia," ujarnya dalam sambutannya, "menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap solid, meskipun secara bertahap mendingin."

Namun, ia mencatat bahwa pengalaman masa lalu menunjukkan gambaran ketenagakerjaan dapat berubah secara tiba-tiba dan pasar tenaga kerja dapat "memburuk dengan sangat cepat."

Ini adalah risiko yang harus dipertimbangkan oleh The Fed ketika memutuskan berapa lama akan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang lebih tinggi. Suku bunga akan dipertahankan lebih tinggi untuk mengendalikan inflasi. The Fed memiliki mandat ganda untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga.

Memilih untuk memangkas suku bunga dapat berarti bahwa beberapa orang lebih khawatir tentang risiko pasar kerja ke depan daripada ancaman inflasi yang lebih tinggi.

Dalam pidatonya, Cook mengakui bahwa ini adalah waktu yang menantang untuk menawarkan prospek ekonomi karena penutupan pemerintah.

Badan-badan federal yang menyediakan angka-angka ekonomi penting tidak menghasilkan banyak data yang diperlukan. Badan-badan tersebut antara lain Biro Statistik Tenaga Kerja, Biro Sensus, dan Biro Analisis Ekonomi.

"Semakin lama penghentian berlangsung, semakin banyak data yang dapat terganggu," katanya.

Cook mengatakan inflasi bisa tetap tinggi pada tahun depan

Terkait inflasi, katanya, masih banyak ketidakpastian tentang seberapa besar tarif yang lebih tinggi akan menyebabkan harga yang lebih tinggi, dan inflasi, di kemudian hari.

Banyak perusahaan, kata Cook dalam pidatonya, belum menaikkan harga karena persediaan mereka menipis. Sementara itu, perusahaan lain mengatakan mereka menunggu hingga ketidakpastian tarif teratasi sebelum menaikkan harga kepada konsumen.

"Oleh karena itu, saya memperkirakan inflasi akan tetap tinggi tahun depan," ujar Cook. "Meskipun demikian, dampak tarif terhadap harga, secara teori, seharusnya hanya merupakan kenaikan satu kali."

Tidak semua orang baik-baik saja dalam perekonomian ini. Cook menunjukkan bahwa "tampaknya ada dampak yang memburuk bagi rumah tangga rentan dan berpenghasilan rendah hingga menengah."

Di pasar tenaga kerja, katanya, tingkat pengangguran di kalangan pemuda dan warga kulit hitam, yang keduanya cenderung lebih bersifat siklus daripada pengangguran total, telah meningkat secara stabil sejak musim semi ini hingga pembacaan terbaru pada bulan Agustus.

"Memburuknya pasar tenaga kerja yang dialami kedua kelompok rentan ini mencerminkan munculnya tekanan lain pada kesehatan keuangan dan neraca keuangan beberapa rumah tangga," ujarnya.

Cook mengatakan kondisi ekonomi saat ini "kadang-kadang disebut ekonomi 'dua kecepatan', ketika orang-orang kaya hidup sejahtera, sementara rumah tangga LMI (berpenghasilan rendah hingga menengah) dan rentan tidak sejahtera."

Sumber: Yahoo Finance

OPEC+ mengatakan pihaknya berencana untuk menghentikan sementara peningkatan produksi pada kuartal pertama tahun 2026, menyusul kenaikan moderat lainnya bulan depan. Stephen Stapczynski melaporkan. Sumber: Bloomberg

Harga minyak sedikit berubah pada hari Senin karena para pedagang mempertimbangkan rencana aliansi OPEC+ untuk menghentikan sementara peningkatan produksi pada kuartal berikutnya dengan antisipasi permintaan akan melambat, sementara pasar diperkirakan menuju kelebihan pasokan.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate naik sekitar 0,1% dan menetap di atas $61 per barel setelah berfluktuasi antara kenaikan dan penurunan tipis sepanjang hari, memperpanjang serangkaian kenaikan marjinal. Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan mitranya mengatakan keputusan pada hari Minggu untuk menghentikan kenaikan produksi mulai Januari mencerminkan ekspektasi perlambatan musiman. Langkah ini diambil di tengah prediksi luas mengenai kelebihan pasokan tahun depan yang dapat menekan harga.

Harga acuan AS telah merosot sekitar 9% selama tiga bulan terakhir karena OPEC+ meningkatkan produksi dalam upaya yang tampaknya bertujuan untuk merebut kembali pangsa pasar, sementara produsen di luar grup tersebut juga meningkatkan produksi. Harga baru-baru ini bangkit dari level terendah lima bulan setelah sanksi AS yang lebih ketat terhadap dua produsen minyak utama Rusia terkait perang di Ukraina menimbulkan beberapa pertanyaan tentang pasokan dari Moskow.

"Keputusan untuk menghentikan kenaikan kuota selama kuartal pertama tidak mengubah proyeksi produksi kami secara signifikan, tetapi tetap mengirimkan sinyal penting," tulis analis Morgan Stanley, termasuk Martijn Rats dan Charlotte Firkins. "Grup ini masih menyesuaikan pasokan sebagai respons terhadap kondisi pasar."

Delapan anggota utama OPEC+ masih memiliki sekitar 1,2 juta barel per hari dari pasokan mereka saat ini yang masih harus dipulihkan. Peningkatan produksi aktual belum mencapai volume yang diiklankan, karena beberapa anggota mengimbangi kelebihan produksi sebelumnya dan yang lainnya kesulitan untuk memompa lebih banyak.

OPEC+ mengatakan pihaknya berencana untuk menghentikan sementara peningkatan produksi pada kuartal pertama tahun 2026, menyusul kenaikan moderat lainnya bulan depan. Stephen Stapczynski melaporkan. Sumber: Bloomberg

Menyusul langkah OPEC+, Morgan Stanley menaikkan proyeksi harga jangka pendeknya untuk Brent sekaligus mempertahankan peringatan akan "surplus substansial". Sementara itu, Uni Emirat Arab pada hari Senin menambah daftar produsen yang telah menyatakan ketidakpedulian terhadap kekhawatiran kelebihan pasokan.

Para pedagang juga akan memantau gangguan arus setelah serangan pesawat nirawak Ukraina di Laut Hitam yang menyebabkan sebuah kapal tanker terbakar dan merusak fasilitas pemuatan di kota pelabuhan Tuapse. Pengambilan minyak di kilang Tuapse terhenti setelah serangan tersebut, menurut seorang sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Pada saat yang sama, para produsen energi terkemuka memperingatkan pada konferensi Adipec di Abu Dhabi bahwa pasokan akan terdampak oleh serangkaian sanksi terbaru terhadap Rusia. Pembatasan tersebut serius dan menghambat pasokan, kata pimpinan BP Plc, Murray Auchincloss.

Sumber: Yahoo Finance

Presiden Federal Reserve San Francisco Mary Daly pada hari Senin mengatakan dia mendukung pemotongan suku bunga bank sentral AS minggu lalu, dan akan ingin menyaring data yang masuk untuk menilai apakah pengurangan lain dalam biaya pinjaman diperlukan pada pertemuan 9-10 Desember.

"Saya pikir sudah tepat untuk menurunkan sedikit suku bunga acuan," ujarnya di Forum Club of the Palm Beaches di Florida, seraya mencatat bahwa ekonomi AS tetap tangguh, dan meskipun inflasi masih di atas target 2% The Fed, pasar tenaga kerja juga telah melemah. Mengenai keputusan kebijakan bulan depan, Daly mengatakan ia akan "berpikiran terbuka".

Pemangkasan suku bunga sebesar seperempat poin persentase oleh The Fed pada pertemuan 28-29 Oktober merupakan pemangkasan kedua tahun ini, dan membawa suku bunga acuannya ke kisaran 3,75%-4,00%. Beberapa pembuat kebijakan sejak pertemuan tersebut menyatakan bahwa mereka merasa pemangkasan suku bunga tidak diperlukan; namun, beberapa pejabat menyatakan bahwa mereka sudah merasa bahwa pemangkasan suku bunga lagi akan diperlukan pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) di bulan Desember.

Daly mengatakan pada saat pertemuan itu dia ingin menilai apakah pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin sejauh ini tahun ini telah memberikan jaminan yang cukup terhadap pelemahan lebih lanjut di pasar tenaga kerja, atau apakah dukungan lebih lanjut mungkin masih diperlukan.

Data, termasuk klaim asuransi pengangguran berbasis negara bagian, menunjukkan pasar tenaga kerja tidak berada di "jurang maut," ujarnya, seraya menambahkan bahwa inflasi berada di kisaran 3%. Meskipun tidak ada statistik ekonomi resmi selama penutupan pemerintah federal yang sedang berlangsung, ujarnya, bank sentral memiliki akses ke banyak data, termasuk dari survei dan percakapan dengan pelaku bisnis dan komunitas yang akan membantu membentuk pandangan tentang kebijakan yang tepat.

"Sering kali, sebelum rapat FOMC, pandangan sangat berbeda," ujarnya. "Namun, saat rapat dimulai, informasi yang diberikan jauh lebih banyak sehingga lebih mudah untuk melihat adanya konvergensi, setidaknya dalam beberapa hal."

Sumber: Investasi

Suku bunga berada pada posisi yang baik untuk menghadapi inflasi yang terus tinggi, kata Gubernur Federal Reserve Lisa Cook pada hari Senin dalam pernyataan publik pertamanya sejak Presiden Donald Trump mengatakan dia telah memecatnya.

Cook, yang ditunjuk oleh mantan Presiden Joe Biden dan perempuan kulit hitam pertama yang menjabat sebagai gubernur The Fed, adalah pejabat bank sentral pertama yang pernah menjadi sasaran upaya pemecatan. Dalam surat yang mengumumkan pemecatannya, Trump mengutip tuduhan penipuan hipotek, yang masih belum diajukan ke pengadilan. Cook menggugat Trump tak lama kemudian, dalam kasus yang telah menjadi tonggak sejarah tentang kekuasaan presiden dan independensi The Fed yang akan diputuskan tahun depan oleh Mahkamah Agung.

Pengadilan memutuskan bahwa Cook dapat tetap menjabat untuk saat ini , dan telah menjadwalkan sidang lisan pada bulan Januari. Cook mengatakan pada hari Senin bahwa ia "sangat bersyukur" atas dukungan yang diterimanya dalam pertempuran hukumnya dengan pemerintahan Trump, tetapi tidak berkomentar lebih lanjut mengenai topik tersebut.

Cook telah memilih untuk menurunkan suku bunga dalam dua pertemuan The Fed terakhir, tetapi belum berkomentar secara publik mengenai kondisi ekonomi sejak Trump mengatakan pada bulan Agustus bahwa ia memecatnya. Para pejabat The Fed secara rutin berpartisipasi dalam acara publik untuk menyampaikan pandangan mereka mengenai kondisi ekonomi dengan semangat transparansi dan membantu investor memahami arah kebijakan moneter.

Dalam pernyataan yang disiapkan untuk sebuah acara di Washington, DC, Cook menawarkan perspektif yang seimbang tentang ekonomi AS, merinci ancaman ganda terhadap mandat ganda bank sentral berupa harga yang stabil dan kesempatan kerja penuh.

Dia menunjukkan tanda-tanda ketegangan di pasar tenaga kerja, seperti meningkatnya pengangguran di kalangan warga kulit hitam, tetapi menyatakan ada urgensi yang lebih besar untuk menyelesaikan masalah inflasi daripada menurunkan suku bunga lebih lanjut guna mencegah PHK massal.

"Perlu saya tegaskan. Saya berkomitmen untuk mencapai target inflasi 2%," ujarnya. "Saya melihat suku bunga acuan saat ini masih cukup ketat, yang wajar mengingat inflasi masih sedikit di atas target 2% kami."

Perdebatan sengit di The Fed

Komentar terbaru Cook muncul pada saat para pembuat kebijakan Fed terpecah mengenai bagaimana kebijakan ekonomi Trump dapat memengaruhi harga, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi.

Terdapat "perbedaan pandangan yang kuat" di antara para pejabat pada pertemuan penetapan suku bunga pekan lalu, ketika The Fed menurunkan suku bunga untuk kedua kalinya berturut-turut , ujar Ketua Jerome Powell dalam konferensi pers pasca-pertemuan. Dua pejabat The Fed memberikan suara berbeda, tetapi dengan alasan yang berlawanan: Gubernur The Fed Stephen Miran mendukung pemotongan suku bunga yang lebih besar, setengah poin; sementara Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid lebih memilih untuk mempertahankan biaya pinjaman tetap stabil.

Itulah pertama kalinya sejak 2019 terdapat perbedaan pendapat yang menuntut kebijakan yang lebih mudah dan lebih ketat.

Di satu sisi, para pejabat The Fed berpendapat bahwa inflasi yang dipicu oleh strategi tarif agresif Trump kemungkinan besar hanya akan menjadi kenaikan harga sekali saja, dan pasar tenaga kerja AS berisiko tinggi jatuh drastis jika The Fed tidak terus menurunkan suku bunga. Sebagian besar pejabat di kubu ini adalah orang-orang yang ditunjuk Trump.

Powell menganggap gagasan inflasi tarif terbatas sebagai "wajar." Cook sendiri mengatakan, "Dampak tarif terhadap harga, secara teori, seharusnya hanya merupakan kenaikan satu kali."

Pihak lain dalam debat The Fed berpendapat bahwa risiko inflasi yang lebih tinggi lebih besar, terutama mengingat inflasi telah berada di atas target The Fed sebesar 2% selama lebih dari empat tahun. Dalam pernyataan hari Jumat yang menjelaskan ketidaksetujuannya, Schmid mengatakan ia telah mendengar "kekhawatiran yang meluas atas kenaikan biaya dan inflasi yang berkelanjutan" dari orang-orang di distriknya.

"Meningkatnya biaya perawatan kesehatan dan premi asuransi menjadi hal utama yang dipikirkan," katanya.

Penghentian data pemerintah karena penutupan pemerintah, yang mendekati penutupan terlama yang pernah tercatat, telah membuat tugas Fed dalam menilai ekonomi menjadi semakin sulit.

Cook tidak secara gamblang menyerukan penurunan suku bunga dalam pernyataan terbarunya, tetapi mengatakan ia mewaspadai risiko di pasar tenaga kerja. Ia juga tidak terdengar terlalu khawatir dengan inflasi, menyatakan bahwa "penilaiannya adalah inflasi berada di jalur yang tepat untuk melanjutkan trennya menuju target kami sebesar 2% setelah dampak tarif berlalu."

"Kita berada di momen ketika risiko bagi kedua belah pihak dalam mandat ganda meningkat," kata Cook. "Setiap pertemuan, termasuk pertemuan Desember, adalah pertemuan langsung."

Di akhir acara hari Senin, Cook mengatakan dia yakin pelayanan publik "layak untuk diteliti."

"Saya termotivasi untuk mengabdi kepada masyarakat, mengingat sejarah keluarga saya, misalnya, dalam gerakan hak-hak sipil dan partisipasi saya sendiri di dalamnya," ujarnya. "Lalu saya harus belajar untuk bersikap tabah jika saya merasa prinsip itu layak dijunjung tinggi."

"Ini juga akan berlalu," Cook menambahkan.

Sumber: Yahoo Finance

Apa yang dikatakan ahli strategi Bloomberg...

Sumber: Bloomberg