Mengapa Harga Tembaga Melonjak ke Level Tertinggi Sepanjang Masa?

Komoditas

Ringkasan:

Harga tembaga mencapai rekor tertinggi di atas $12.000 terutama karena distorsi pasokan yang dipicu oleh tarif, penimbunan, dan spekulasi, sementara meredanya ketegangan perdagangan dapat memicu pembalikan tajam di tengah meningkatnya risiko intervensi yen.<br><br>

Pada Senin malam, harga tembaga, seperti yang ditunjukkan di bawah ini, mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $12.000 per metrik ton. Tembaga sering disebut sebagai "Dokter Tembaga" karena berfungsi sebagai barometer aktivitas ekonomi global. Namun, lonjakan harga saat ini bukan karena peningkatan permintaan yang tajam; tarif dan dislokasi fisik sangat memengaruhi sisi penawaran. Poin-poin di bawah ini membantu memahami mengapa tembaga mencapai titik tertinggi sepanjang masa.

Para pedagang mendahului kebijakan tarif AS, membawa logam tersebut ke AS sebelum potensi tarif diberlakukan. Hal ini telah mendistorsi arus perdagangan global, memperketat persediaan di tempat lain, dan menciptakan kelangkaan buatan.

Kelangkaan diperparah oleh penimbunan persediaan, bukan konsumsi pengguna akhir.

Selain masalah pasokan, gangguan tambang tembaga, penurunan kadar bijih, dan kurangnya investasi selama bertahun-tahun membatasi kemampuan penambang untuk memenuhi permintaan yang meningkat dengan cepat.

Tembaga diperdagangkan di bursa berjangka. Oleh karena itu, perdagangan tembaga dilakukan dengan leverage dan diperdagangkan oleh para trader spekulatif yang berfokus pada momentum. Seperti yang kita saksikan pada perak, para trader spekulatif mencari nafkah dengan mengejar tren.

Karena kenaikan harga terutama terkait dengan pasokan, jika ancaman tarif mereda dan jalur perdagangan kembali normal, kelebihan persediaan dapat dengan cepat membanjiri pasar, menyebabkan perdagangan spekulatif berakhir. Dalam situasi seperti itu, harga tembaga bisa turun secepat kenaikannya.

Why Are Copper Prices Surging to All-Time Highs?_1

Perhatikan Nilai Yen pada Tahun 2026

Seperti yang akan kami uraikan di bawah ini, yen kembali mendekati level terendahnya terhadap dolar setidaknya sejak tahun 1995. Kami menandai kenaikan tajam jangka pendek yen yang terjadi pada Agustus 2024. Ini adalah penurunan pasar yang terkait dengan dugaan likuidasi perdagangan carry yen. Dikabarkan bahwa puluhan miliar dolar menopang aset AS, didukung oleh pinjaman yang diberikan di Jepang melalui perdagangan carry yen. Tingkat bunga pinjaman Jepang yang relatif rendah dan penurunan yen membuat perdagangan semacam itu sangat menarik bagi hedge fund dan manajer uang institusional lainnya. Selain itu, warga negara dan perusahaan Jepang, yang menghadapi suku bunga rendah, termotivasi untuk menginvestasikan uang mereka di luar negeri. Dengan demikian, mereka dapat memperoleh keuntungan dari aset dengan imbal hasil tinggi yang tidak dapat mereka akses di dalam negeri dan dari depresiasi yen.

Pelemahan yen memperkuat perdagangan carry trade yen. Namun, ke depannya, muncul rumor yang berkembang bahwa Jepang akan melakukan intervensi untuk mendukung yen. Jepang sangat bergantung pada impor energi dan material. Pelemahan yen membuat barang-barang ini menjadi lebih mahal. Akibatnya, menurut Bloomberg:

Krisis biaya hidup yang terjadi kemudian turut menyebabkan jatuhnya dua perdana menteri sebelum pemimpin saat ini, Sanae Takaichi, menjabat.

Mengingat situasi ekonomi dan politik domestik, serta tekanan dari AS, kita harus memperkirakan pemerintah Jepang akan mengambil langkah-langkah untuk memperkuat yen. Jika penyesuaian ke atas dilakukan secara bertahap, dampaknya terhadap pasar keuangan seharusnya minimal. Namun, jika terjadi secara tiba-tiba, seperti pada Agustus 2024, volatilitas dapat melonjak. Waspadai risiko ini di tahun 2026!

Why Are Copper Prices Surging to All-Time Highs?_2

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Pasar mungkin meremehkan risiko terhadap independensi The Fed.

adam

Tren Ekonomi

Pernyataan Presiden Trump baru-baru ini bahwa “siapa pun yang tidak setuju dengan saya tidak akan pernah menjadi Ketua Fed” mungkin terdengar seperti sandiwara politik. Namun bagi pasar, itu adalah sesuatu yang sama sekali berbeda: sebuah pengingat bahwa independensi bank sentral, yang merupakan landasan stabilitas moneter modern, bukanlah lagi asumsi yang terjamin.

Pasar tidak memperdagangkan kepribadian. Mereka memperdagangkan kredibilitas. Dan saat ini, ada pertanyaan kredibilitas yang menggantung di atas Federal Reserve yang mungkin belum sepenuhnya tercermin dalam imbal hasil obligasi, valuasi ekuitas, dan pasar mata uang.

Mengapa Independensi Fed Sebenarnya Penting untuk Portofolio Anda

Independensi bank sentral bukanlah konsep abstrak yang diperdebatkan dalam seminar ekonomi. Ini adalah fondasi bagaimana pasar menentukan harga ekspektasi inflasi, utang pemerintah, dan status dolar sebagai mata uang cadangan.

Ketika pasar percaya bahwa The Fed menetapkan suku bunga murni berdasarkan data ekonomi, pengangguran, inflasi, dan pertumbuhan, mereka dapat memperkirakan risiko dengan percaya diri. Kontrak berjangka suku bunga berperilaku dapat diprediksi. Imbal hasil obligasi pemerintah mencerminkan fundamental ekonomi riil. Dolar mempertahankan kredibilitasnya sebagai penyimpan nilai.

Namun, ketika tekanan politik ikut berperan, seluruh kerangka kerja itu mulai retak. Jika pasar mencurigai keputusan suku bunga mungkin dipengaruhi oleh siklus pemilihan atau preferensi eksekutif, bukan target inflasi, premi risiko pada semuanya berubah.

Ini bukan hipotesis. Kita pernah melihatnya sebelumnya.

Pasar Melupakan Preseden Nixon-Burns

Dekade 1970-an menawarkan contoh kasus yang sempurna. Ketua Federal Reserve Arthur Burns, di bawah tekanan dari Presiden Nixon untuk menjaga suku bunga tetap rendah menjelang pemilihan tahun 1972, mengakomodasi kebijakan moneter inflasi. Hasilnya bukan hanya ekonomi yang buruk, tetapi juga bencana pasar.

Inflasi meroket hingga mencapai angka dua digit. Imbal hasil obligasi pemerintah melonjak. Dolar AS runtuh terhadap emas dan mata uang asing. Pasar saham stagnan selama satu dekade dalam nilai riil.

Kenaikan suku bunga yang dilakukan Paul Volcker pada awal tahun 1980-an—yang mendorong suku bunga dana Fed di atas 19%—membangun kembali kepercayaan terhadap komitmen Fed dalam memerangi inflasi. Biayanya adalah resesi yang brutal, tetapi alternatifnya adalah ekspektasi inflasi yang tidak terkendali dan keruntuhan mata uang.

Pasar saat ini tampaknya telah melupakan pelajaran ini. Atau mungkin mereka bertaruh bahwa hal itu tidak akan terjadi lagi.

Apa yang Berubah Ketika Kredibilitas Dipertanyakan?

Risiko pasar langsung bukanlah pemecatan Jerome Powell oleh Trump atau penunjukan pengganti yang lebih lunak. Meskipun keduanya secara teknis mungkin terjadi berdasarkan interpretasi hukum tertentu. Risikonya lebih halus dan berpotensi lebih merusak: erosi perlahan kepercayaan bahwa kebijakan Fed benar-benar independen.

Perhatikan apa yang terjadi ketika keyakinan itu melemah:

Pasar obligasi pemerintah mulai menuntut premi jangka waktu yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko politik. Obligasi jangka panjang menjadi kurang menarik. Kurva imbal hasil tidak hanya mencerminkan ekspektasi pertumbuhan dan inflasi, tetapi juga ketidakpastian kebijakan.

Dolar kehilangan sebagian daya tariknya sebagai aset aman. Jika keputusan The Fed mungkin dipengaruhi secara politik, mengapa memegang dolar dibandingkan mata uang cadangan lainnya? Pasar mata uang mulai memperhitungkan The Fed yang kurang kredibel sebagai penahan inflasi.

Ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali. Jika pasar mencurigai The Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih rendah daripada yang dibenarkan oleh fundamental, titik impas inflasi meningkat. Imbal hasil riil turun. Aset riil dan lindung nilai inflasi menjadi lebih menarik.

Valuasi ekuitas menghadapi tekanan dari tingkat diskonto yang lebih tinggi dan ketidakpastian yang lebih besar seputar jalur kebijakan di masa depan. "Jaminan The Fed" menjadi kurang dapat diandalkan jika pasar tidak mempercayai independensi The Fed.

Mengapa Ini Penting Saat Ini

Waktu munculnya pertanyaan tentang kredibilitas ini sangatlah sensitif. The Fed sedang menempuh salah satu jalur kebijakan paling rumit dalam sejarah baru-baru ini: mencoba mempertahankan suku bunga yang ketat cukup lama untuk memastikan inflasi tetap mendekati target 2%, sambil menghindari pendaratan keras (hard landing).

Inflasi telah mereda dari puncaknya pada tahun 2022, tetapi kemajuannya tidak merata. Pengeluaran pribadi inti (Core PCE) tetap di atas target. Pasar tenaga kerja melambat tetapi tidak runtuh. Hal terakhir yang dibutuhkan The Fed saat ini adalah pasar mempertanyakan apakah keputusan suku bunga akan didorong oleh data atau pertimbangan politik.

Jika para pedagang mulai memperhitungkan bahkan kemungkinan kecil bahwa The Fed mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal karena tekanan politik, Anda akan mengharapkan hal itu pertama kali terlihat di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga: kurva imbal hasil yang semakin curam, posisi dolar yang lebih lemah, harga emas yang lebih tinggi, dan peningkatan permintaan Bitcoin sebagai penyimpan nilai non-negara.

Sebagian dari itu sudah terjadi. Harga emas mencapai rekor tertinggi tahun ini. Bitcoin sedang berkonsolidasi di dekat level yang tinggi. Apakah itu disebabkan oleh kekhawatiran kredibilitas The Fed atau faktor lain masih bisa diperdebatkan, tetapi korelasinya patut diperhatikan.

Perdagangan Kredibilitas

Ketika independensi bank sentral dipertanyakan, pasar secara historis berputar menuju aset yang tidak bergantung pada kredibilitas kebijakan pemerintah. Emas, secara tradisional, telah menjadi penerima manfaat utama. Tetapi pada tahun 2025, strategi yang digunakan telah meluas.

Bitcoin dan aset terdesentralisasi lainnya semakin menarik justru karena tidak dapat dipengaruhi oleh keputusan bank sentral. Investor institusional semakin memandang aset-aset ini sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian kebijakan moneter, bukan terhadap inflasi itu sendiri, tetapi terhadap kredibilitas lembaga-lembaga yang mengelola inflasi.

Ini bukan berarti kripto menggantikan lindung nilai tradisional. Ini berarti perangkat untuk melindungi diri dari risiko kredibilitas bank sentral telah meluas.

Hal yang Harus Diperhatikan Investor

Pertanyaan kunci bagi pasar bukanlah apakah Trump akan benar-benar mencampuri kebijakan Fed. Melainkan apakah kemungkinan campur tangan tersebut mengubah cara penilaian risiko dilakukan.

Perhatikan respons The Fed. Jika Powell dan pejabat lainnya merasa perlu untuk lebih sering menegaskan kembali independensi mereka di depan publik, itu adalah sinyal bahwa pasar mulai memperhitungkan risiko kredibilitas. Perhatikan premi jangka waktu pada obligasi Treasury jangka panjang. Perhatikan bagaimana emas dan Bitcoin merespons komunikasi The Fed.

Yang terpenting, perhatikan apakah ekspektasi inflasi mulai meningkat tanpa data ekonomi yang mendukung pergerakan tersebut. Itu akan menjadi tanda paling jelas bahwa pasar mulai meragukan kemampuan atau kemauan The Fed untuk menjaga stabilitas harga terlepas dari pertimbangan politik.

Kredibilitas bank sentral dibangun perlahan dan hilang dengan cepat. Saat ini, pasar tampaknya merasa nyaman berasumsi bahwa independensi Fed tetap terjaga. Tetapi biaya jika salah dalam asumsi tersebut sangat besar. Dan sejarah menunjukkan bahwa ini adalah risiko yang patut dipertimbangkan dengan serius.

Sumber: investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tren kenaikan harga emas diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2026, dan pelemahan kripto dapat mendorong harga perak lebih tinggi – Charlie Morris dari ByteTree.

adam

Komoditas

Meskipun Bitcoin, AI, dan sektor teknologi kemungkinan akan mengalami penurunan pada tahun 2026, kenaikan harga emas masih berlanjut – dan pelemahan kripto dapat menambah kekuatan perak, menurut Charlie Morris, CIO dan pendiri ByteTree.

ByteTree menciptakan Indeks BOLD, yang menggabungkan Bitcoin dan emas berdasarkan bobot risiko, dan 21Shares BOLD ETP (BOLD) yang melacak indeks tersebut terdaftar di seluruh Eropa. Teori di balik indeks BOLD adalah bahwa emas dan Bitcoin adalah aset alternatif yang tidak berkorelasi, sehingga menyeimbangkan antara keduanya sangat menguntungkan.

Morris sangat optimis terhadap Bitcoin dan emas dalam jangka panjang. Lima tahun lalu – jauh sebelum pasar bullish saat ini dimulai – ia memprediksi bahwa logam mulia tersebut akan mencapai $7.000 per ons pada tahun 2030. Ini adalah prediksi yang sangat tidak masuk akal pada saat itu, tetapi dengan harga emas yang naik sekitar $2.500 dalam lima tahun terakhir, prediksi tersebut tampak semakin masuk akal dari hari ke hari.

“Secara umum, saya tidak membuat proyeksi, tetapi pada tahun 2020 saya memang membuat proyeksi itu,” kata Morris kepada Kitco News. “Sekarang proyeksi itu tampaknya tidak begitu bodoh.”

“Semuanya berhasil karena alasan yang salah, dan itu lucu,” katanya. “Dan mungkin alasan [awalnya] akan terbukti benar di kemudian hari, tetapi tesis sederhana saya adalah bahwa ekspektasi jangka panjang terhadap inflasi meningkat di dunia Barat, dari 2% menjadi sekitar 4%, dan pencetakan uang akan menyebabkan inflasi yang berkepanjangan.”

Morris mengatakan bahwa pasar sejak saat itu telah mengalami inflasi moneter, tetapi belum inflasi konsumen yang berkelanjutan. Namun, ia percaya bahwa hal ini akan terwujud pada akhirnya. “Sepertinya hal itu sangat tak terhindarkan dengan defisit yang terus-menerus ini sehingga pada suatu saat hal itu akan terjadi,” katanya. “Saya tidak mengerti bagaimana Anda bisa datang ke dunia ini dengan banyak uang dan uang itu tidak akan berdampak pada akhirnya, terutama dengan para pembuat kebijakan yang saat ini sangat fokus pada ekonomi riil. Ketika uang masuk ke ekonomi riil, maka cepat atau lambat hal itu pasti akan menyebabkan inflasi.”

Morris mengatakan bahwa ketika tesis yang sama diterapkan pada perak, hal itu menghasilkan proyeksi yang tampak lebih dramatis – bahkan setelah kenaikan harga perak baru-baru ini ke level tertinggi sepanjang masa.

“Ramalan harga perak itu logis,” katanya. “Perak sedang berada di pasar bullish yang bagus, dan jika harga emas $7.000 dan Anda memiliki rasio emas-perak 40 – yang tidak terlalu agresif untuk puncak pasar bullish – itu akan membawa Anda ke $175,” katanya. “Sesederhana itu, dan saya hanya menunjukkan hal yang sudah jelas.”

Morris mengatakan filosofinya tentang Bitcoin dan emas sangat sederhana: kedua aset tersebut tidak bersaing.

“Emas adalah aset cadangan dunia nyata, dan Bitcoin adalah aset cadangan internet. Itulah mengapa harga emas berkorelasi dengan hal-hal di dunia nyata seperti obligasi, imbal hasil riil, dan sebagainya, dan itulah mengapa Bitcoin berkorelasi dengan saham internet dan segala sesuatu yang berkaitan dengan teknologi dan internet. Dalam hal itu, hal ini sudah jelas.”

Dan tidak seperti banyak pendukung Bitcoin maksimalis, optimisme Morris tidak bergantung pada Bitcoin yang menjadi aset cadangan utama sepenuhnya. “Mengapa Bitcoin harus menjadi aset cadangan dunia nyata, dan mengapa emas harus menjadi aset cadangan internet?” gumamnya. “Ada orang yang menunggu bank sentral untuk membeli Bitcoin. Itu tidak akan terjadi. Tidak dalam hidup saya, tidak dalam hidup siapa pun. Emas memiliki peran itu.”

“Saya rasa itu sangat penting untuk dipahami,” tambahnya. “Itulah mengapa keduanya pada dasarnya berbeda, dan tidak berkorelasi, dan itulah mengapa BOLD berhasil.”

Morris mengatakan bahwa logika ini menghasilkan strategi yang sederhana namun ampuh untuk investasi jangka panjang – strategi yang bergantung pada kemampuan emas dan Bitcoin untuk mendeteksi kemungkinan arah perkembangan sektor masing-masing.

“Kapan Bitcoin akan naik? Saat harga emas turun,” katanya. “Saya pikir ketika kita bosan dengan emas dan perak, maka giliran Bitcoin. Saya tidak tahu kapan itu; bisa hari ini, bisa tahun depan, bisa tahun berikutnya, tetapi tampaknya mereka bergantian.”

Dan kedua aset tersebut jelas berada di ujung spektrum sentimen investor yang berlawanan saat ini.

“Saat ini Bitcoin sangat jenuh jual; bahkan pernah lebih jenuh jual di masa lalu,” kata Morris. “Dan emas serta perak sangat jenuh beli, [tetapi] pernah lebih jenuh beli di masa lalu. Yang satu sedang naik daun, yang lainnya tidak, itu cukup jelas.”

Tesis BOLD juga menunjukkan bahwa AI dan teknologi memang dinilai terlalu tinggi – dan sudah waktunya mengalami koreksi yang signifikan. “Saya pikir internet akan jatuh, karena sudah terlalu lama berada di puncak popularitasnya,” katanya. “AI jelas merupakan kegilaan dalam hal pengeluaran modal dan pengembalian atas modal bersih, dan saham-saham yang tidak menghasilkan keuntungan telah melampaui batas.”

“Kita sedang berada dalam gelembung momentum ekuitas bersejarah; perpanjangan momentum positif bersih belum pernah sebesar ini setidaknya selama 25 tahun,” tambah Morris. “Dan Bitcoin berkorelasi dengan internet, jadi saya pikir apa pun yang berhubungan dengan internet mungkin akan berkata, 'Terima kasih, ini sangat menyenangkan, saatnya untuk istirahat.'”

Meskipun demikian, Morris percaya bahwa emas dan Bitcoin akan terus mencatatkan kenaikan yang kuat selama bertahun-tahun mendatang – bahkan ketika keduanya bergantian menjadi aset dengan kinerja terbaik – sebagian karena keduanya belum mendapatkan dukungan industri arus utama.

“Soal emas, saya akan mengatakan bahwa investor institusional memiliki porsi yang lebih sedikit, sementara investor ritel dan kantor keluarga mungkin cukup puas,” katanya. “Dan bagaimana dengan Bitcoin? Dunia memiliki porsi yang lebih sedikit – mengingat ukuran aset dan kemungkinan pentingnya di masa depan, tidak ada yang memilikinya.”

“Sebagian besar manajer kekayaan rata-rata di Amerika, saya masih tidak percaya, mengalokasikan dana ke Bitcoin,” tambahnya. “Jika Anda membeli portofolio seimbang dari bank atau penasihat kekayaan Anda, saya mendapat kesan bahwa Anda tidak mendapatkan Bitcoin. Kami melihat para pemegang [iShares Bitcoin Trust ETF], dan semuanya adalah para 'bajak laut' Wall Street. Semuanya adalah perusahaan perdagangan, hedge fund, dan kelompok pelaku perdagangan frekuensi tinggi. Bukan manajer kekayaan kecil seperti Merrill Lynch.”

“Yang membuat saya tetap optimis lebih dari apa pun adalah kenyataan bahwa alokasi, khususnya di manajemen kekayaan Inggris, manajemen kekayaan Eropa, AS, dan manajemen kekayaan Kanada, hampir nol.”

Morris mengatakan bahwa dalam jangka pendek, perak juga berpotensi mendapat keuntungan dari koreksi kripto.

“Orang-orang Kitco menyukai perak seperti saya menyukai perak, dan perak telah dilupakan begitu saja,” katanya. “Rasio emas/perak saat ini sekitar 68, tetapi telah berada di sekitar 100 atau sedikit di bawahnya selama bertahun-tahun. Semua uang yang diinvestasikan mengalir, 'Ah, saya bosan dengan perak, mari kita coba hal-hal digital ini,' jadi mereka semua pergi. Kemudian perak tidak punya teman dan hanya menjadi tanah.”

“Lalu beberapa orang aneh seperti saya dan para pembaca Kitco berkata, 'Ayo kita beli benda ini.' Dan tebak apa? Waktunya telah tiba.”

Namun demikian, Morris memperingatkan agar tidak terlalu terikat pada perak, dan menggambarkannya sebagai aset yang lebih cocok untuk jangka pendek. “Emas dan Bitcoin adalah aset utama di kategori masing-masing, aset netral global,” katanya. “Perak itu seperti turis. Anda tidak perlu memiliki perak; Anda menyewa perak. Anda memiliki Bitcoin dan emas.”

Dan sementara yang lain siap untuk menyatakan puncak pasar bullish logam mulia telah tercapai, Morris melihat indikasi lain bahwa emas masih memiliki potensi kenaikan lebih lanjut.

“VanEck GDX masih belum mengalami arus masuk dana,” katanya. “Jumlah sahamnya sama seperti pada akhir tahun 2013. Harga minyak sedang anjlok, dan dengan perusahaan pertambangan, mereka memiliki kondisi yang sempurna dengan harga emas yang tinggi dan harga minyak yang rendah, margin keuntungan yang sangat tinggi… dan saya rasa Wall Street tidak terlalu tertarik.”

Masyarakat umum tampaknya masih skeptis, bahkan setelah harga logam mulia tersebut mencapai rekor tertinggi. “Lihatlah bagian komentar di surat kabar terpercaya setiap kali mereka membicarakan emas, dan Anda hanya akan menemukan komentar-komentar konyol tentang 'peninggalan barbar', bahkan setelah bertahun-tahun,” kata Morris. “Tidak ada konsensus di masyarakat bahwa emas itu bermanfaat.”

“Saya rasa itu benar-benar bullish,” katanya. “[Puncak harga belum tercapai] sampai semua orang setuju bahwa sebenarnya inilah yang seharusnya dilakukan. Dan saya tidak melihat adanya kegilaan di pasar emas batangan Barat.”

Ketika ditanya tentang skenario penurunan harga emas dan Bitcoin, Morris menunjuk pada faktor-faktor fundamental sebagai alasan mengapa keduanya merupakan investasi jangka panjang yang baik.

“Tentu saja, keduanya bisa saja runtuh,” katanya sambil bercanda. “Jika setiap negara dikelola seperti Swiss, memang tidak akan ada gunanya memiliki emas atau Bitcoin. Jika kita semua menyeimbangkan anggaran dan tidak memiliki masalah utang, dan kita tidak memiliki penyitaan aset dan hal-hal semacam itu, keduanya tidak akan berguna. Keduanya hanya akan menjadi pelengkap cincin pernikahan, dan rasa ingin tahu intelektual dalam kasus blockchain atau Bitcoin.”

“Jika [mantan Perdana Menteri Singapura] Lee Kuan Yew yang memimpin dunia Barat, dan Jepang, dan terus terang sebagian besar pasar negara berkembang lainnya juga, maka tidak akan ada kebutuhan untuk Bitcoin dan emas,” tambah Morris. “Sayangnya, Lee Kuan Yew adalah sosok yang unik, dan sudah meninggal.”

Sumber: kitco

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Duta Besar Huckabee: Iran "Tidak Menerima Pesan Sepenuhnya"

Winkelmann

Fokus Politik

Duta Besar AS untuk Israel, Mike Huckabee, mengatakan pada hari Senin bahwa Iran "tidak menerima pesan sepenuhnya" setelah serangan udara AS yang menargetkan fasilitas nuklir Iran pada bulan Juni, komentar yang muncul ketika Israel mendesak AS untuk mendukung serangan lain terhadap negara tersebut.

"Iran, saya tidak tahu apakah mereka pernah menganggap [Presiden Trump] serius sampai malam ketika pesawat pembom B-2 menyerang Fordow," kata Huckabee dalam sebuah wawancara dengan Institut Studi Keamanan Nasional Israel, merujuk pada salah satu fasilitas nuklir bawah tanah Iran yang dibom oleh AS.

"Saya harap mereka menerima pesannya, tetapi tampaknya mereka tidak menerima pesan sepenuhnya karena... mereka tampaknya mencoba untuk membangun kembali dan menemukan cara baru untuk memperdalam masalah, mengamankannya lebih jauh," tambah Huckabee, merujuk pada laporan yang mengatakan bahwa telah terjadi aktivitas di lokasi nuklir yang dibom.

Sumber: Berita Nasional Israel

Huckabee menyampaikan komentar tersebut ketika ditanya apakah AS akan mendukung serangan lain terhadap Iran jika Israel memutuskan bahwa "tindakan militer lebih lanjut diperlukan" berdasarkan upaya Iran dalam program nuklir sipil dan program rudal balistiknya.

Menurut laporan dari NBC News , Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu akan meminta Presiden Trump untuk mendukung serangan lain terhadap Iran karena kekhawatiran Israel tentang rudal balistik Iran, yang efektif menyerang wilayah Israel selama Perang 12 Hari.

"Sulit bagi saya untuk memberi tahu Anda apa yang akan dilakukan AS karena itu adalah keputusan kebijakan yang akan dibuat di Gedung Putih," kata Huckabee. "Yang bisa saya lakukan hanyalah menunjukkan kepada Anda apa yang telah berulang kali dikatakan presiden, dan dia secara konsisten mengatakan bahwa Iran tidak akan pernah memperkaya uranium."

Sejak gencatan senjata yang mengakhiri perang AS-Israel di Iran, Presiden Trump berulang kali mengancam akan membom Iran lagi jika negara itu melanjutkan pengayaan uranium. Awal bulan ini, ia juga mengisyaratkan bahwa ia dapat "menghancurkan" rudal balistik Iran. "Kita dapat melumpuhkan rudal mereka dengan sangat cepat. Kita memiliki kekuatan besar," kata Trump.

Sementara itu, Iran menyatakan bahwa program pengayaan uraniumnya telah dihentikan oleh kampanye pengeboman AS, tetapi mereka berjanji untuk memulai kembali program tersebut, dengan menyebutnya sebagai masalah kebanggaan nasional, sambil tetap mempertahankan kebijakan bahwa mereka tidak akan pernah mengejar senjata nuklir.

Iran juga menolak gagasan untuk mencapai kesepakatan dengan AS yang mensyaratkan pembatasan program rudal balistiknya karena rudal-rudal tersebut adalah satu-satunya cara Iran untuk mencegah Israel dan AS.

Sumber: Zero Hedge

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kilas balik Asia tahun ini: Siapa yang mengalami tahun terbaik — dan siapa yang mengalami tahun terburuk — di tahun 2025

adam

Tren Ekonomi

Sungguh tahun yang luar biasa. Bagi banyak orang, wajar jika tahun ini segera berakhir.

Mulai dari dampak tarif Presiden Donald Trump hingga bencana alam dan buatan manusia di seluruh Asia. Hingga para pemimpin baru yang mendobrak batasan dan para pemimpin lama yang dibawa ke Mahkamah Pidana Internasional, atau bahkan dijatuhi hukuman mati secara in absentia. Rudal yang ditembakkan melintasi perbatasan. Serangan teroris di Asia Selatan dan Pasifik. Tantangan korupsi yang terus berlanjut dan masalah properti. Dan orang-orang yang ditipu dan diperbudak.

Menjelang akhir tahun 2025, kita melihat ke belakang dan meninjau siapa yang mengalami masa sulit dan siapa yang mengalami masa baik.

Tahun terburuk: Korban penipuan siber di Asia

Tahun ini menyaksikan gelombang kejahatan siber yang semakin besar melanda dunia, yang berasal dari Asia Tenggara. Geng-geng kriminal yang sebagian besar beroperasi dari Myanmar, Laos, dan Kamboja menipu miliaran dolar dari para korban di seluruh dunia.

Para "pelaku" juga merupakan korban. Ratusan ribu orang dibujuk dengan tawaran pekerjaan palsu ke negara-negara tersebut, banyak yang transit melalui Thailand, kemudian ditahan secara paksa, diperbudak untuk bekerja di pusat-pusat penipuan ini.

Penculikan aktor Tiongkok Wang Xing, yang dipancing dengan tawaran pekerjaan akting palsu, kemudian dipaksa bekerja dalam sebuah operasi pada Januari 2025, telah meningkatkan perhatian terhadap krisis yang semakin berkembang ini. Bahkan pemerintahan Trump pun memperhatikannya. “Pusat-pusat penipuan ini menciptakan transfer kekayaan antar generasi dari masyarakat Amerika biasa ke kantong-kantong kejahatan terorganisir Tiongkok,” kata Jaksa Agung AS Jeanine Pirro.

Pemerintahan yang lemah dan korupsi memungkinkan perusahaan kriminal bernilai miliaran dolar ini untuk beroperasi, meskipun ada upaya besar untuk membebaskan para sandera dan menutup kompleks yang telah beroperasi hampir tanpa hukuman di Asia Tenggara.

Jika tidak dihentikan, operasi-operasi ini hanya akan semakin canggih karena mereka mulai menggunakan AI dan deepfake untuk melakukan kejahatan mereka. Para korban penipuan siber di Asia mendapatkan predikat sebagai korban tahun terburuk di Asia, dengan harapan yang sangat kecil untuk melarikan diri dan diselamatkan.

Tahun yang buruk: korban jiwa akibat bumi, angin, air, dan api.

Jumlah kematian di sebagian besar wilayah Asia tampaknya meningkat pesat menjelang akhir tahun. Sepanjang tahun 2025, terlalu banyak orang menjadi korban bencana alam seperti gempa bumi, topan, dan banjir, yang tampaknya diperparah oleh korupsi atau ketidakmampuan manusia.

Gempa bumi pada 28 Maret di Myanmar menewaskan lebih dari 3.600 orang, menyebabkan sekitar 200.000 orang mengungsi, dan bahkan meruntuhkan gedung pencakar langit yang sedang dibangun di seberang perbatasan di Bangkok, menewaskan puluhan orang lainnya. Dari Sri Lanka hingga Thailand, Indonesia, Vietnam, Malaysia, dan Filipina, banjir, tanah longsor, dan topan secara gabungan berdampak pada jutaan orang dan menewaskan lebih dari 1.600 orang.

Tambahkan kebakaran ke dalam campuran. Tahun ditutup dengan kebakaran mengerikan di kompleks apartemen Wang Fuk Court di Tai Po, Hong Kong. Adegan kobaran api yang menjulang tinggi disiarkan di televisi dan disaksikan di seluruh dunia. Alarm kebakaran yang tidak berfungsi dan material konstruksi di bawah permukaan tanah dilaporkan berkontribusi pada tragedi yang memilukan ini, dengan setidaknya 160 orang tewas — menjadikannya salah satu kebakaran paling mematikan dalam sejarah kota tersebut.

Tahun yang Campur Aduk: Pemberontakan Generasi Z

Berbekal meme, tagar, dan reels, serta beberapa mengibarkan Bendera Jolly Roger yang dipopulerkan oleh serial anime dan manga Jepang "One Piece," generasi Z yang mendambakan perubahan mengalami tahun yang beragam pada tahun 2025.

Banyak dari kelompok anak muda yang lahir antara tahun 1997 dan 2012 turun ke jalan, termasuk di Nepal, Indonesia, Filipina, Maladewa, dan bahkan di negara anggota ASEAN yang baru, Timor-Leste, untuk memprotes korupsi, nepotisme, dan ketidaksetaraan ekonomi. Hasilnya sangat beragam, meskipun frustrasi mereka tampaknya sangat umum terjadi di Asia.

Generasi "digital native" ini berhasil menjatuhkan pemerintahan Nepal. Tahun lalu, generasi ini memainkan peran kunci dalam menggulingkan pemerintahan Bangladesh. Di negara lain, konsesi kecil berhasil dicapai pada tahun 2025. Namun, menjelang akhir tahun, pertanyaannya tetap apakah Generasi Z — generasi pertama yang sepenuhnya tumbuh di era internet — mampu mempertahankan momentum dan mengubah pemberontakan ini menjadi gerakan yang layak untuk perubahan konstruktif.

Harapan bersama tetap ada pada kekuatan politik yang mampu mereformasi sistem yang sudah mengakar dan korup, meredakan frustrasi mendalam kaum muda terhadap status quo, dan menghadirkan lebih banyak peluang ekonomi. Mengutip Monkey D. Luffy dari “One Piece,” “Jika kau tidak mengambil risiko, kau tidak bisa menciptakan masa depan.”

Good Year: 'Taktik Ekonomi Bambu' Asia

Ketahanan terlihat jelas di seluruh perekonomian Asia yang melambat namun masih tumbuh pada akhir tahun. Para pemimpin di seluruh kawasan mengadopsi strategi yang fleksibel — seperti bambu yang membengkok diterpa angin kencang — untuk menghadapi tarif "Hari Pembebasan" Trump.

Memang, tahun itu terbukti menjadi tahun yang baik untuk "taktik ekonomi bambu" karena reputasi kawasan tersebut sebagai negara yang pragmatis tetap terjaga dan negara-negara mampu mengelola realitas ekonomi global yang baru. Pendekatan ini menyebabkan penurunan tarif AS — turun dari bea masuk yang diusulkan awalnya — dan konfigurasi perdagangan yang diperbarui serta strategi ekonomi baru.

Salah satu contohnya adalah perjanjian kerja sama India, Kanada, dan Australia di bidang teknologi dan inovasi, yang menggarisbawahi "Seni Bernegosiasi" khas negara-negara Asia.

Penyesuaian kembali pendekatan ekonomi memungkinkan negara-negara berkembang di Asia mencapai pertumbuhan sekitar 5% untuk tahun ini, menurut Bank Pembangunan Asia. Hal ini juga membuat Asia tetap berada di jalur yang benar sebagai kawasan dengan pertumbuhan tercepat di dunia secara keseluruhan.

Tahun Terbaik: Kekuatan Lunak Tiongkok

Jika teknologi dan konten kreatif adalah kekuatan lunak yang baru, tahun lalu menunjukkan bahwa "Made In China" bisa menjadi pesaing, dengan Beijing bergabung dengan jajaran Amerika Serikat dan Korea sebagai raksasa kekuatan lunak.

Tahun dimulai dengan kejutan di bulan Januari: peluncuran DeepSeek, model AI berbiaya rendah di dunia yang dulunya terpikat oleh ChatGPT dan kehebatan teknologi Amerika. Menjelang akhir tahun, koleksi Pop Mart yang "jelek tapi imut", Labubu, telah menggemparkan dunia, bahkan muncul di Parade Hari Thanksgiving Macy yang ikonik di New York City. Labubu adalah bagian dari kelompok karakter yang lebih besar yang disebut "The Monsters," yang diciptakan oleh seniman dan penulis Hong Kong, Kasing Lung.

Dari kendaraan listrik BYD hingga film animasi terbesar di dunia sepanjang masa — Ne Zha 2 yang dilaporkan meraup lebih dari 2 miliar dolar AS — hingga sepatu kets Li-Ning yang muncul di lapangan NBA dan kedai kopi Luckin yang dibuka dengan cepat di seluruh Asia dan Amerika Serikat, kekuatan lunak Tiongkok jelas meningkat pada tahun 2025, dan karenanya menerima penghargaan sebagai tahun terbaik di Asia.

Semoga tahun 2026 menjadi tahun yang lebih baik, lebih aman, dan lebih damai bagi kita semua.

Sumber: CNBC

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa Tahun 2026 Diprediksi Akan Menjadi Tahun yang Penuh Tantangan bagi Perdagangan Global?

adam

Tren Ekonomi

Sistem perdagangan global, yang baru saja menyelesaikan salah satu tahun paling transformatif dalam abad terakhir, memasuki tahun berikutnya yang menghadapi lebih banyak tantangan terhadap stabilitas dan pertumbuhan.

Perdagangan barang di seluruh dunia relatif stabil sepanjang tahun 2025, bahkan ketika Presiden AS Donald Trump mulai membangun tembok tarif di sekitar ekonomi terbesar di dunia. Data yang dikutip minggu ini oleh veteran industri pelayaran John McCown menunjukkan volume kontainer global tumbuh 2,1% pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun di balik ketahanan secara keseluruhan terdapat perubahan mendasar: AS mengalami kontraksi sebesar 8% dalam volume impor, sementara impor ke Afrika, Timur Tengah, Amerika Latin, dan India semuanya menunjukkan pertumbuhan yang kuat.

Mengapa Tahun 2026 Diprediksi Akan Menjadi Tahun yang Penuh Tantangan bagi Perdagangan Global_1

“Rantai pasokan kontainer dunia telah mulai beradaptasi dan mengkonfigurasi ulang pola perdagangan,” tulis McCown dalam catatan penelitian pada hari Senin. Setelah AS pada tahun 2024 mencatat peningkatan impor kontainer sebesar 15,2% untuk sepanjang tahun, “mengatakan bahwa total tahunan untuk tahun 2025 akan sangat kontras adalah pernyataan yang meremehkan.”

Menurut McCown, ancaman perdagangan Trump adalah salah satu alasan utama perubahan rute pengiriman. Jika tahun 2025 adalah tahun tarif, tulisnya dalam sebuah unggahan di LinkedIn, maka tahun 2026 akan menjadi tahun konsekuensi tarif.

Para ahli lain dalam beberapa pekan terakhir mengatakan mereka memperkirakan akan terjadi lebih banyak gejolak perdagangan di tahun mendatang, dengan empat isu berikut termasuk yang paling banyak dibahas:

Meninjau kembali USMCA

Amerika Serikat, Kanada, dan Meksiko akan segera memulai peninjauan kembali perjanjian perdagangan bebas Amerika Utara yang mulai berlaku pada tahun 2020. Negosiasi ini akan membawa ketiga negara tersebut ke "wilayah baru" mengingat keunikan ketentuan yang memungkinkan pembaruan setelah hanya enam tahun, menurut komentar Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer kepada para anggota parlemen bulan ini.

Greer mengatakan pemerintah menerima lebih dari 1.500 tanggapan selama periode komentar publik menjelang tinjauan yang akan datang.

“Banyak pemangku kepentingan menyatakan dukungan untuk USMCA dan banyak yang secara eksplisit menyerukan agar perjanjian tersebut diperpanjang,” kata Greer. “Pada saat yang sama, hampir semua pemangku kepentingan juga menyerukan beberapa bentuk perbaikan pada perjanjian tersebut.”

Namun, setiap "perbaikan" bagi salah satu dari tiga anggota blok perdagangan berisiko merugikan anggota lainnya. Dan itu menyiapkan panggung untuk putaran pembicaraan yang sulit bagi mitra dagang terbesar AS, yang industrinya sedang berjuang di tengah pajak impor Amerika. Hubungan antara AS dan Kanada sudah tegang, setelah Trump mengakhiri pembicaraan perdagangan dengan negara tetangga di utara pada bulan Oktober — sebagai tanggapan terhadap iklan anti-tarif yang menampilkan Ronald Reagan.

Pelayaran yang Sulit

Bagi kapal kontainer dan kapal-kapal pengangkut utama perdagangan global lainnya, tahun mendatang mungkin membawa dua kejutan yang terdengar seperti perkembangan yang menggembirakan tetapi sebenarnya dapat mengacaukan rantai pasokan global dengan cara yang terlihat selama pandemi Covid, menurut para ahli termasuk Lars Jensen, CEO dari perusahaan konsultan Vespucci Maritime.

The first change would be a return of the world’s cargo fleet to using the Red Sea, rather than the longer route around southern Africa that vessels have had to resort to for the past two years. Houthi attacks in the Red Sea have largely subsided since the Gaza peace plan took effect in October, making the old route more appealing. Carriers including France’s CMA CGM SA and Denmark’s A.P. Moller-Maersk A/S are already sending a small number of ships through.

But a full return to the Red Sea and the Suez Canal shortcut between Asia and Europe will “flood the market with a lot more capacity” and create “massive port congestion issues in Europe,” Jensen said during a Flexport webinar in November.

The second blow could be more demand driven, according to Jensen. If the US economy accelerates as quickly in 2026 as Trump administration officials predict — fueled by an investment boom and lower interest rates — the resulting inventory restocking could swamp the shipping industry’s ability to cope.

Shaky Deals

High on the White House’s list of 2025 accomplishments are trade deals with several major economies, most of which bent to Trump’s demands ranging from investment pledges to better market access for US exports. In exchange for their submissiveness, their goods were smacked with a tariff rate that was lower than the duty they would’ve gotten if they retaliated.

But these aren’t traditional, binding trade deals with enforcement provisions and fine print spelling out the rules, and there’s only a one-year truce with China rather than a full agreement — leaving out the US’s most unbalanced trading relationship.

That’s left concern that pacts could yet come undone, especially given the potential for pressure from Beijing against any nation open to working with Washington at China’s expense.

Developments within the past month have showcased the risks. Since the White House announced its “landmark trade deal” in July, Indonesia has been resisting US trade demands that it feared would restrain its independence and now sees an agreement being signed in late January. China complained to Malaysia and Cambodia about the trade deals those two nations signed with Washington, warning them against measures that undermine Beijing’s interest.

Even the UK has seen fresh difficulties crop up.

Last week, Greer singled out the European Union and India, saying that contentious talks aimed their respective trade deals are set to spill into the new year. Greer’s office, in a social media post last week, threatened retaliation against the EU for what Washington considers to be excessive regulation of American tech companies.

The Supreme Court

Among the biggest unknowns in trade circles heading into 2026 is a pending US Supreme Court ruling on the legality of Trump’s so-called reciprocal tariffs — the broad levies he imposed on most major trading partners.

Jika Trump kalah dalam kasus ini, salah satu pertanyaan terpenting bagi perekonomian dan prospek fiskal negara adalah apakah pemerintah harus mengembalikan uang yang telah dibayarkan oleh importir Amerika dalam bentuk tarif. Belum jelas apakah hal itu akan terjadi tepat waktu atau secara terorganisir.

Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional, mengatakan kepada CBS bahwa bahkan jika pengadilan tinggi tidak memutuskan mendukung pemerintah, "sangat tidak mungkin mereka akan menyerukan pengembalian dana secara luas, karena akan menjadi masalah administratif" untuk mendistribusikannya.

Pasar taruhan memperkirakan peluang kekalahan Trump sekitar 75%, yang berarti pemerintah harus menggunakan wewenang lain yang dimiliki presiden untuk memberlakukan tarif.

Ketika ditanya di Atlantic Council awal bulan ini apakah tahun 2026 akan lebih tenang di bidang tarif dibandingkan tahun ini, Greer menolak untuk memberikan perkiraan. "Itu pertanyaan untuk Presiden Trump," katanya.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Para Produsen Sepatu Indonesia dan Vietnam Merasakan Dampak Tarif AS

Samantha Luan

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Para produsen alas kaki asing telah membatalkan rencana untuk berinvestasi di Indonesia, dan para manajer pabrik sepatu di Vietnam menanggung beberapa biaya tambahan, mempercepat otomatisasi, dan mengerem perekrutan karena tarif "timbal balik" Presiden AS Donald Trump memengaruhi sektor kunci bagi perekonomian Asia Tenggara.

Perlambatan permintaan di AS juga mendorong produsen yang berbasis di Asia untuk mencari pasar baru, tetapi beberapa pembeli Amerika telah mengindikasikan bahwa bea masuk baru tersebut tidak akan mendorong mereka untuk meninggalkan pemasok mereka saat ini di wilayah tersebut. Hal ini menunjukkan bahwa tarif tersebut, yang menurut Trump dimaksudkan untuk mendorong produsen memindahkan produksi ke AS, tidak memberikan efek yang diinginkan.

Vietnam dan Indonesia adalah pengekspor alas kaki terbesar kedua dan ketiga di dunia setelah China, menurut World Footwear Yearbook 2025, dengan masing-masing mengirimkan 1,6 miliar dan 600 juta pasang pada tahun 2024. Kamboja juga termasuk dalam 10 besar.

Setelah melalui banyak negosiasi, Presiden AS Donald Trump memberlakukan apa yang disebut tarif timbal balik sebesar 19% untuk barang-barang dari Indonesia dan Kamboja, dan 20% untuk barang-barang dari Vietnam.

Yoseph Billie Dosiwoda, direktur eksekutif Asosiasi Industri Sepatu Indonesia (Aprisindo), mengatakan ketidakpastian yang dipicu oleh tarif tersebut telah mendorong beberapa investor untuk membatalkan rencana pembangunan pabrik di negara ini.

"Tren investasi saat ini sedang menurun," katanya kepada Nikkei Asia, meskipun ia menolak menyebutkan nama perusahaan mana pun. "Kami berharap pemerintah [AS] dapat menurunkan tarif timbal balik sebesar 19% menjadi 15% atau 10%."

Para pengunjung menyaksikan robot membuat sepatu di jalur produksi di sebuah pameran di Fuzhou, provinsi Fujian, Tiongkok. Para produsen alas kaki di Vietnam mengatakan tarif baru AS telah mendorong mereka untuk mempercepat upaya otomatisasi mereka. © Getty Images

Ekspor alas kaki Indonesia ke AS bernilai 2,39 miliar dolar AS pada tahun 2024, atau sebesar 33,7% dari total ekspor sektor tersebut.

Namun Dosiwoda mengatakan permintaan AS terhadap produk alas kaki Indonesia menurun sekitar 23% dalam sembilan bulan pertama tahun 2025 dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Meskipun data Oktober dan November belum dipublikasikan, ia mengatakan penurunan tersebut diperparah pada bulan-bulan tersebut oleh penurunan daya beli Amerika akibat penutupan pemerintahan AS selama 43 hari. Penurunan ini telah menyebabkan PHK di seluruh industri.

Jika tarif tetap di atas 15%, produk buatan Indonesia tidak akan lagi kompetitif, tambahnya, dengan alasan tingginya biaya produksi dan rendahnya produktivitas tenaga kerja. "Para pelaku industri membutuhkan deregulasi domestik untuk memperbaiki banyak hal, termasuk produktivitas, iklim bisnis yang kondusif, dan upah yang ramah bagi pengusaha," kata Dosiwoda. Serikat pekerja Indonesia menuntut kenaikan upah sebesar 10%, sementara di Vietnam upah minimum secara keseluruhan akan naik sekitar 7%.

Vietnam's shoe exports to the U.S. dropped 4% in November versus a year earlier after falling 13% in the previous three months, national statistics show. Companies have reacted to the tariffs by looking for new customers, cutting costs and selling more expensive products.

One executive managing tens of thousands of workers said the increased costs were being shared by the buyers and manufacturers, with many factories pushing increased automation. "These are things we need to do anyway," the industry veteran said. "This gives us no choice but to go faster."

Maybank economist Brian Lee confirmed the trend. "Lower external demand could weigh on the employment outlook," he told Nikkei. "Indeed, firms have become more cautious on hiring."

Indonesia's Aprisindo and the Vietnam Leather, Footwear and Handbag Association say they are increasingly looking toward markets like the European Union -- and Japan in Vietnam's case -- for new opportunities. Indonesia and the E.U. signed a trade deal in September that is likely to remove almost all tariffs on footwear, although this is unlikely to come into effect before the second half of 2027.

Ken Loo, secretary general of the Textile, Apparel, Footwear and Travel Goods Association of Cambodia, said he expects "all players in the supply chain" will share the increased costs of the U.S. tariffs on Cambodian exports.

A boy in a New York shoe store. Footwear sellers in the U.S. are predicting demand will soften in the coming months as tariffs lead to higher prices.

The tariffs are also being felt in the U.S. Footwear prices began climbing in July due to the tariffs. According to consumer price index data for September, the latest available, footwear rose 1.3% year over year, while women's shoes went up 2.8%.

Edward Rosenfeld, CEO of casual footwear brand Steve Madden, said in a November earnings call that the price increases have not fully offset the tariffs, and so the levies have eaten into his company's profit margins. He added that the company will be prudent about any more price hikes. Athletic apparel maker Nike, meanwhile, said its U.S. sales rose 9.3% in the three months to the end of November but warned of only modest growth in the current quarter.

VF Corporation, which owns Vans and Timberland, said in an earnings call that it began increasing prices in the fourth quarter of this year to pay for the tariffs.

More turmoil could be on the way as some U.S. importers hold off on placing orders as they await a decision from the U.S. Supreme Court on whether Trump's sweeping tariffs were imposed illegally. The decision could be months away.

The National Retail Federation is therefore forecasting U.S. imports will continue to decline in 2026.

Meskipun demikian, Indonesia, India, dan Kamboja adalah tiga destinasi sumber pengadaan yang paling populer dan sedang berkembang, menurut survei Asosiasi Industri Mode AS, dengan lebih dari 60% responden berencana untuk memperluas sumber pengadaan dari negara-negara ini selama dua tahun ke depan.

Patrick Soong, yang membantu perusahaan-perusahaan AS melakukan pengadaan barang di Asia, mengatakan bahwa tidak satu pun dari pelanggannya yang mengalihkan sumber pengadaan karena tarif tersebut. Sekitar 20% pelanggan Soong melakukan pengadaan dari Vietnam, Thailand, dan Indonesia.

"Bagi merek AS, sebenarnya tidak masalah dari mana Anda mendapatkan bahan baku," katanya. "Yang lebih penting adalah kemampuan pabrik dan kapasitas produksi yang dapat mereka capai."