Mengapa Harga Aluminium Naik Meskipun Pasokan Melimpah?

Harga yang turun di bursa dan meningkatnya persediaan LME tahun ini mengindikasikan bahwa pasokan aluminium primer saat ini cukup. Sejauh ini, harga aluminium sedikit meningkat sejak awal bulan karena tingkat persediaan terus menurun. Namun, sementara logam yang keluar dari bursa adalah dari India, merek yang bagus dan dapat dikirim, logam yang masuk adalah dari Rusia, yang menghadapi sanksi di sebagian besar wilayah Barat. Meskipun demikian, seperti yang dilaporkan oleh kolega saya Nichole Bastin minggu lalu , peningkatan produksi aluminium primer Tiongkok - naik 5% tahun ini - dan permintaan yang lemah di Eropa menunjukkan bahwa pasar primer tidak terlalu ketat.

Jadi, mengapa premi pengiriman fisik terus meningkat?

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Aluminium

Kemungkinan penyebab di balik melonjaknya harga aluminium ada dua. Yang pertama adalah pajak ekspor China menjebak aluminium primernya di dalam negeri, sehingga tidak ekonomis bagi pabrik untuk mengekspor logam mentah. Akibatnya, sebagian besar volume ekspor China yang tinggi terdiri dari produk hilir setengah jadi. Logam yang dikonsumsi di kawasan seperti Eropa dan Jepang—keduanya mengalami penguatan premi pengiriman fisik—sebagian berasal dari pabrik peleburan lokal dan regional serta impor dari sumber seperti India, Timur Tengah, dan Australia.

Pabrik peleburan regional di Eropa masih terkendala oleh biaya listrik yang tinggi, yang mengakibatkan banyak pabrik tutup sementara (baca permanen). Sementara itu, importir masih menghadapi biaya pengiriman yang tinggi dan dampak kemacetan pelabuhan akibat gangguan berkelanjutan pada jadwal dan rute pelayaran yang disebabkan oleh masalah lalu lintas Terusan Suez.

Bagaimana Mogok Kerja dan Kemacetan Global Bisa Menaikkan Harga Aluminium Lebih Tinggi Lagi

Kapal kontainer tetap dipesan penuh hingga bulan ini, dan tempat terbatas untuk bulan depan, dengan perusahaan pengiriman barang merekomendasikan agar klien memesan tempat sebulan atau lebih sebelumnya. Selain itu, pemogokan di beberapa pelabuhan Jerman menambah penundaan di Eropa, dan ancaman aksi serikat pekerja di Pantai Timur AS kemungkinan akan memperburuk masalah selama sisa tahun ini, bahkan jika pemogokan hanya berlangsung beberapa minggu.

Tarif angkutan barang spot telah meningkat secara signifikan sejak awal Mei, dan pembaruan kontrak juga telah menyebabkan kenaikan tarif bagi pengirim barang dalam jumlah besar. Sementara itu, seorang agen melaporkan bahwa rute Asia-Eropa menghadapi pelayaran kosong karena kapasitas yang tidak mencukupi yang disebabkan oleh kemacetan yang disebutkan di atas. Hal ini terjadi meskipun ada penambahan 1,67 juta TEU kapal baru tahun ini. Perlu dicatat bahwa Indeks Angkutan Kontainer Shanghai (SCFI) tetap tinggi, yang mendukung keluhan pengirim barang tentang tarif yang tinggi.

Jadi, meskipun premi pengiriman fisik yang meningkat sering kali menandakan permintaan yang kuat, pasar saat ini mungkin juga mencerminkan kendala biaya pemasok. Jika masalah logistik terus berlanjut hingga akhir tahun, harapan untuk mengurangi premi pengiriman fisik bisa jadi terlalu dini.

Sumber: SEEKING ALPHA