Mega-Cap Tech adalah Tempat yang Aman

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Dari tahun ke tahun, kinerja teknologi telah mengungguli pasar yang lebih luas mengingat prevalensi leverage yang rendah, profitabilitas yang tinggi, dan pendapatan yang konsisten di banyak perusahaan teknologi yang memiliki kapitalisasi besar. Teknologi yang berfungsi sebagai tempat berlindung selama periode volatilitas pasar merupakan perubahan yang berbeda dibandingkan pada akhir tahun 1990-an ketika sektor ini menjadi sumber volatilitas.

Ekuitas resmi memasuki koreksi. Saham global dan domestik telah turun setidaknya 10% di bawah puncak musim panasnya. Porsi pasar yang bergejolak, terutama perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil dan perusahaan-perusahaan yang baru tumbuh, mengalami penurunan yang jauh lebih besar. Meskipun perusahaan-perusahaan teknologi berkapitalisasi besar tidak kebal terhadap kelemahan ini, secara umum mereka mampu bertahan lebih baik dibandingkan pasar yang lebih luas. Saya pikir hal ini dapat berlanjut karena investor lebih mengutamakan perusahaan yang berkualitas lebih tinggi dan mampu menghasilkan arus kas.

Sejak puncak musim panas, sektor teknologi global telah menunjukkan kinerja yang lebih baik dan tetap menjadi yang berkinerja terbaik hingga saat ini (lihat Grafik 1). Ketahanan perusahaan teknologi disebabkan oleh fakta bahwa perusahaan-perusahaan teknologi dengan kapitalisasi besar cenderung memiliki leverage yang rendah, profitabilitas yang tinggi, dan pendapatan yang konsisten. Dengan kata lain, mereka adalah perusahaan berkualitas tinggi.

Apa yang Diinginkan Investor

Bagi investor yang sudah cukup umur untuk mengingat akhir tahun 1990-an, gagasan tentang teknologi sebagai surga selama periode volatilitas pasar tampaknya aneh. Ini adalah saham-saham yang menyebabkan gelembung pasar naik dan mendapat hukuman paling berat ketika gelembung tersebut akhirnya pecah pada tahun 2000. Apa yang berubah? Jawaban sederhananya adalah perusahaan-perusahaan di sektor ini lebih matang, lebih stabil, dan lebih menguntungkan.

Salah satu alasan penting mengapa saham-saham teknologi berkapitalisasi besar tetap bertahan, meskipun ada lonjakan suku bunga yang lebih tinggi: perusahaan-perusahaan ini menghasilkan arus kas yang kuat. Bandingkan hal ini dengan sepupu mereka yang lebih muda dan masih dalam tahap pertumbuhan awal. Perusahaan dengan pertumbuhan awal turun sekitar 30% dari puncak bulan Juli. Cadangan suku bunga sangat merugikan perusahaan-perusahaan ini karena arus kas mereka masih jauh di masa depan. Dengan kata lain, tingkat diskonto yang lebih tinggi memiliki dampak yang lebih negatif pada perusahaan yang baru tumbuh dibandingkan perusahaan dengan arus kas jangka pendek yang signifikan.

Fakta bahwa perusahaan-perusahaan ini lebih matang dan lebih menguntungkan juga berarti bahwa, tidak seperti tahun 1990-an, banyak perusahaan teknologi berkapitalisasi besar melakukan perdagangan mendekati beta. Dengan kata lain, mereka umumnya berdagang dengan volatilitas yang tidak lebih besar dibandingkan pasar yang lebih luas. Hal ini penting karena dalam kondisi saat ini investor menunjukkan preferensi yang jelas terhadap perusahaan dengan beta yang lebih rendah dan keengganan terhadap volatilitas yang berlebihan.

Karakteristik pembeda lainnya dari perusahaan-perusahaan ini: Tidak hanya mereka sangat menguntungkan, namun keuntungan mereka juga sangat konsisten. Perusahaan 'platform' yang besar memiliki basis pengguna yang kuat dan permintaan yang konsisten. Dan dengan tingkat suku bunga yang tinggi dan perekonomian yang kemungkinan akan melambat, konsistensi menjadi lebih penting bagi investor.

Teknologi Topi Besar = Kualitas Tinggi

Kinerja teknologi yang lebih baik terlihat tidak terlalu aneh jika dilihat dari perspektif faktor. Meskipun pasar mungkin akan menguat hingga akhir tahun, para investor kemungkinan besar akan lebih menghindari risiko dibandingkan pada awal tahun. Suku bunga yang lebih tinggi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan prospek perlambatan ekonomi telah membuat investor memiliki preferensi yang jelas terhadap aset-aset yang aman dan keengganan terhadap volatilitas. Pandangan kami adalah bahwa nama-nama teknologi mega-cap menawarkan karakteristik kualitas ini. Mereka sangat menguntungkan dan, mungkin mengejutkan, dapat diandalkan.

Sumber: Batu Hitam

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data