MAC chốt quyền chào bán cổ phiếu tỷ lệ 100%, huy động hơn 227 tỷ đầu tư vận tải biển

MAC chốt quyền chào bán cổ phiếu tỷ lệ 100%, huy động hơn 227 tỷ đầu tư vận tải biển

CTCP Tập đoàn Macstar (HNX: MAC) dự kiến tăng vốn điều lệ gấp đôi lên hơn 454 tỷ đồng thông qua chào bán cổ phiếu tỷ lệ 1:1, đúng thời điểm Công ty ghi nhận đà tăng trưởng với kết quả kinh doanh 9 tháng lập kỷ lục.

Macstar ấn định 27/11 là ngày giao dịch không hưởng quyền thực hiện quyền mua cổ phiếu chào bán thêm cho cổ đông hiện hữu. Tỷ lệ thực hiện quyền 1:1, sở hữu 1 cp được mua 1 cp mới. MAC dự kiến phát hành hơn 22.7 triệu cp, qua đó nâng vốn điều lệ gấp đôi lên hơn 454 tỷ đồng. Giá chào bán là 10,000 đồng/cp, thấp hơn 41% so với thị giá 17,000 đồng/cp chốt phiên 11/11. Thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ ngày 02-22/12.

Tổng số tiền thu về dự kiến hơn 227 tỷ đồng. MAC dự kiến chi gần 121 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng 9 triệu cp CTCP Vận tải biển An Biên, tương ứng 36% vốn điều lệ. Khoảng 100 tỷ đồng được dùng đóng mới 4 tàu container 135TTEY/180TEU theo cấp VR-SB/SI, phần còn lại hơn 6 tỷ đồng bổ sung vốn kinh doanh.

Trên sàn HNX, cổ phiếu MAC đã giảm 15% trong 3 tháng gần nhất nhưng vẫn tăng hơn 4% trong 1 năm, quanh vùng 17,000 đồng/cp. Thanh khoản bình quân dưới 6,000 cp/phiên. Từ đầu năm, cổ phiếu có nhịp tăng hơn 80% và đạt đỉnh lịch sử hơn 22,000 đồng/cp vào giữa tháng 6/2025 trước khi lùi 23% về mức hiện tại.

Lãi 9 tháng vượt xa kế hoạch năm, đầu tư mới 380 tỷ vào cổ phiếu HAH

Quý 3/2025, MAC đạt doanh thu hơn 72 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ và là mức cao nhất từ đầu 2023. Lãi ròng 22 tỷ đồng, tăng 83%, đứng thứ 2 trong lịch sử chỉ sau quý 2/2024. Nhờ đó, 9 tháng đầu năm lập kỷ lục cả doanh thu và lợi nhuận, đạt 168 tỷ đồng và 42 tỷ đồng, lần lượt gấp đôi và tăng 8%.

Doanh nghiệp thực hiện 84% mục tiêu doanh thu và vượt 40% kế hoạch lợi nhuận. Doanh thu 9 tháng còn cao hơn cả mức doanh thu cả năm giai đoạn 2020-2024, trong khi lợi nhuận 9 tháng chỉ thấp hơn mức đỉnh năm 2024.

MAC cho biết lợi nhuận tăng nhờ giao dịch chuyển nhượng chứng khoán kinh doanh, đồng thời ghi nhận lãi của CTCP Vận tải ven biển Macstar và CTCP Macstar TPHCM, hai đơn vị mới thành lập từ 2023–2024.

Cuối tháng 9, danh mục chứng khoán kinh doanh của Macstar tăng lên gần 380 tỷ đồng, toàn bộ là cổ phiếu CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) - đầu năm không ghi nhận, trong khi khoản đầu tư 27.5 tỷ đồng vào VIP đã được thoái hết. Chiều ngược lại, tiền gửi ngân hàng giảm còn dưới 17 tỷ đồng, giảm 87% so với đầu năm.

Thế Mạnh

FILI

Quý 2/2025 cho thấy bức tranh khai thác tàu biển phân hóa rõ rệt: container tiếp tục khởi sắc nhờ sản lượng và giá cước duy trì cao; trong khi tàu dầu và hàng rời chịu áp lực dư cung, khiến nhiều doanh nghiệp lợi nhuận sụt giảm mạnh.

Theo thống kê của VietstockFinance, tổng doanh thu thuần của 19 doanh nghiệp khai thác tàu biển trên sàn chứng khoán đạt 10.7 ngàn tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng giảm 15% xuống 789 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh có sự phân hóa rõ rệt khi nhóm container, tiêu biểu là HAH, tiếp tục duy trì đà tăng trưởng; trong khi mảng dầu khí, hóa chất với các doanh nghiệp thuộc PVT như PVP, GSP, PDV cùng nhóm hàng rời như VOS, PCT lại đối mặt nhiều thách thức do chi phí vận hành leo thang và nhu cầu suy yếu.

Vận tải container giữ nhịp tăng trưởng

Trong nhóm container, Vận tải và Xếp dỡ Hải An tiếp tục là điểm sáng. Doanh thu quý 2/2025 lập đỉnh mới với 1.27 ngàn tỷ đồng, tăng 34%. Riêng mảng khai thác tàu, biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ 15.5% lên 32.3%, giúp lãi vọt lên 362 tỷ đồng, gấp 3.3 lần cùng kỳ năm trước.

HAH cho biết, kết quả này đến từ việc bổ sung thêm 3 tàu Opus, Gama và Zeta vào đội khai thác, đồng thời giá cước vận tải và cho thuê tàu tăng. Đây cũng là con số lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay của HAH.

Lợi nhuận quý 2/2025 của HAH tăng trưởng nhờ đưa thêm tàu vào khai thác

Biên lợi nhuận nhóm vận tải dầu khí thu hẹp

Ngược lại, nhóm vận tải dầu khí, chủ yếu thuộc hệ thống PVTrans, cho thấy sự suy giảm rõ rệt. Doanh thu tăng mạnh nhờ mảng thương mại nhưng biên lợi nhuận thấp, trong khi giá cước khai thác kém tích cực hơn cùng kỳ.

Doanh thu Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương đạt 554 tỷ đồng, tăng 54%, song lãi ròng giảm 22% còn 46 tỷ đồng. Dù tàu Pacific Pride đưa vào khai thác từ tháng 10/2024 góp phần cải thiện doanh thu, biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ vận tải vẫn giảm mạnh từ 49% xuống 28%.

Vận tải Sản phẩm Khí Quốc tế cũng báo doanh thu kỷ lục 1.47 ngàn tỷ đồng, gấp 2.3 lần năm ngoái, chủ yếu nhờ thương mại. Tuy nhiên, mảng vận tải khí hóa lỏng suy yếu khiến lãi giảm 12% còn 27 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp thu hẹp.

Lãi ròng Vận tải và Tiếp Vận Phương Đông Việt (UPCoM: PDV) chỉ còn 2.9 tỷ đồng, thấp nhất 3 năm, do 2 tàu lên đà sửa chữa dài ngày trong bối cảnh thị trường vận tải dầu và hàng rời chịu ảnh hưởng nặng từ chiến sự và bất ổn thương mại toàn cầu.

Biên lợi nhuận gộp mảng cốt lõi dịch vụ vận tải của Tổng Công ty cổ phần Vận tải Dầu khí (PVTrans, HOSE: PVT) giảm từ 27.8% xuống 20.9%. Nhờ tiết giảm chi phí khác, lãi ròng lùi nhẹ 2% về 294 tỷ đồng.

Lợi nhuận nhóm PVTrans đồng loạt giảm (Đvt: tỷ đồng)

Vận tải xăng dầu phân hóa

Nhóm vận tải xăng dầu của Petrolimex ghi nhận bức tranh trái chiều.

Vận tải Xăng dầu Đường Thủy Petrolimex đạt doanh thu 184 tỷ đồng, tăng 12%, song lãi giảm 58% còn 8.4 tỷ đồng do chi phí vận hành tăng và không còn khoản thu bất thường như năm trước. Lợi nhuận của Vận tải Xăng dầu Vitaco cũng giảm 11% còn 26 tỷ đồng vì có 3 tàu phải ngừng sửa chữa.

Duy nhất Vận tải Xăng dầu VIPCO lãi 38 tỷ đồng, tăng mạnh 65% nhờ biên lợi nhuận cải thiện từ 29.6% lên 37.5% cùng đội tàu cho thuê ổn định.

Trong khi đó, Âu Lạc (ALC) chứng kiến doanh thu giảm 24% còn 322 tỷ đồng, kéo lợi nhuận xuống 73 tỷ đồng, mất 26% so với cùng kỳ, do nhu cầu ở Trung Quốc và Ấn Độ yếu đi.

Vận tải hàng rời tiếp tục chật vật

Quý 2, mảng tàu hàng rời tiếp tục đối mặt nhiều khó khăn. Thị trường quốc tế thiếu ổn định, nhu cầu vận chuyển chưa hồi phục bền vững, trong khi chi phí bảo hiểm, vận hành và lãi vay đều gia tăng. Bên cạnh đó, biến động địa chính trị cùng chính sách thương mại toàn cầu bất ổn khiến giá cước suy giảm, làm hiệu quả khai thác của đội tàu giảm rõ rệt so với cùng kỳ.

Bất chấp doanh thu tăng nhờ bổ sung thêm tàu, lợi nhuận Vận tải biển Global Pacific giảm đến 62% còn 8.4 tỷ đồng vì chi phí lãi vay tăng gấp đôi và bất ổn địa chính trị khiến chi phí bảo hiểm, vận hành leo thang.

Doanh thu của Vận tải Biển Vinaship tăng 13% lên 193 tỷ đồng nhưng lợi nhuận chỉ còn 243 triệu đồng, giảm 99%, một phần do biên lợi nhuận thấp, chi phí tài chính tăng và không còn thu nhập bất thường.

Kết quả kinh doanh Vận tải Biển Việt Nam (Vosco, HOSE: VOS) giảm sau khi trả tàu Đại An và tàu Đại Hưng. Lợi nhuận rơi 96% xuống 10 tỷ đồng do không còn nguồn thu từ bán tàu.

Trái lại, Hàng Hải Đông Đô bất ngờ có lãi 21 tỷ đồng sau nhiều quý âm, nhờ bán 2 tàu và giảm chi phí tài chính, dù hoạt động cốt lõi vẫn dưới giá vốn.

Nhóm tàu hàng rời kinh doanh không mấy khả quan trong quý 2 (Đvt: tỷ đồng)

Nhiều cái tên nối dài chuỗi thua lỗ

Trong khi đó, một số doanh nghiệp tiếp tục chìm trong thua lỗ kéo dài. Vận tải Hoá Dầu VP lỗ 11 tỷ đồng và là quý âm thứ 8 liên tiếp, được cho là do thị trường nhựa đường đi xuống khiến kinh doanh dưới giá vốn.

Vận tải biển và Thương mại Phương Đông thậm chí lỗ tới 130 tỷ đồng, đánh dấu hơn 10 năm liền không thoát con số lợi nhuận âm.

Ngược lại, Logistics Vicem - doanh nghiệp vận tải thủy nội địa - cải thiện khi doanh thu đạt 71 tỷ đồng, giảm 14% nhưng lãi ròng tăng 40% lên 5.4 tỷ đồng, cao nhất 3 năm qua.

Dư nợ vay dài hạn cao nhất kể từ 2017

Việc liên tục bổ sung tàu mới đã đẩy dư nợ vay dài hạn của các doanh nghiệp khai thác tàu lên mức cao nhất kể từ 2017, vượt 12.2 ngàn tỷ đồng.

PVT dẫn đầu với hơn 5 ngàn tỷ đồng, thuộc mặt bằng cao nhất từ trước tới nay và gấp 2.5 lần so với quý 4/2020. Trong đó, những cái tên thuộc hệ thống thành viên như GSP, PDV, PVP và PTT cũng tăng mạnh, cao hơn 1.7-4 lần so với cuối quý 2 năm ngoái.

PCT liên tục mua sắm tàu, đưa dư nợ dài hạn lên hơn 1.8 ngàn tỷ đồng, gấp 4.3 lần cùng kỳ và vẫn gia tăng qua từng quý.

HAH hiện duy trì gần 1.6 ngàn tỷ đồng nợ, thấp hơn so với đỉnh quý 4/2024 nhưng đã tăng gấp nhiều lần so với cách đây 5 năm, gắn với chiến lược mở rộng đội tàu container.

VOS và VNA cũng quay lại vay vốn để đầu tư tàu sau giai đoạn dài giảm nợ, thậm chí có thời điểm đưa dư nợ về 0.

Dư nợ vay dài hạn của nhóm khai thác tàu biển có xu hướng tăng trở lại trong thời gian qua (Đvt: tỷ đồng)

Vận tải dầu khí vẫn chịu áp lực nửa cuối năm?

Thị trường khai thác tàu biển bước vào giai đoạn cuối năm 2025 với nhiều tín hiệu trái chiều. Theo Chứng khoán FPT (FPTS), ngành tiếp tục chịu áp lực dư cung tàu toàn cầu, nhưng vẫn hưởng lợi nhờ xuất nhập khẩu Việt Nam dự kiến tăng 12% so với cùng kỳ. Đây là động lực quan trọng giúp mảng container duy trì nền tảng tăng trưởng, dù giá cước có thể giảm nhẹ khi công suất đội tàu thế giới tăng nhanh hơn nhu cầu.

Trong đó, vận tải container nội địa được đánh giá ổn định nhờ nguồn hàng và hệ thống cảng phát triển. Các doanh nghiệp như HAH được kỳ vọng duy trì vị thế nhờ mở rộng đội tàu và hợp tác quốc tế.

Trái lại, phân khúc vận tải dầu khí khả năng vẫn chưa thể lạc quan khi giá cho thuê tàu (đặc biệt là tàu cỡ nhỏ) được dự báo giữ ổn định như nửa đầu năm - vốn đã giảm 25-30% so với cùng kỳ. FPTS dự báo những đơn vị như PVP sẽ chịu áp lực lớn từ biên lợi nhuận thu hẹp và rủi ro tỷ giá USD.

Riêng VIP, nhóm phân tích nhận định tác động từ việc giảm giá cước sẽ nhẹ hơn so với mặt bằng chung. Lợi nhuận có thể giảm trong năm nay, nhưng việc đầu tư tàu mới sẽ tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng từ 2026.

Tử Kính

FILI - 09:00:00 06/09/2025

Trước thềm ĐHĐCĐ thường niên vào ngày 26/06 tới, ông Phạm Quang Khánh và ông Nguyễn Văn Trúc đã nộp đơn xin từ nhiệm chức danh Thành viên HĐQT CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An .

Trong đơn từ nhiệm, ông Khánh cho biết ông đang đảm nhiệm nhiều vị trí như Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc HAH và Giám đốc Công ty TNHH Cảng Hải An - công ty con của HAH. Để có nhiều thời gian tập trung cho công việc chuyên môn là Phó Tổng Giám đốc HAH và Giám đốc Cảng Hải An, ông xin được từ nhiệm chức danh Thành viên HĐQT.

Trong khi đó, ông Trúc chỉ nêu vì lý do công việc cá nhân nên không thể bố trí thời gian để hoàn thành tốt nhiệm vụ Thành viên HĐQT nên ông xin từ nhiệm trong thời gian sớm nhất.

Động thái từ nhiệm của 2 thành viên HĐQT diễn ra trước thềm ĐHĐCĐ thường niên 2025 dự kiến tổ chức vào ngày 26/06 tới.

Tại Đại hội lần này, ban lãnh đạo HAH đề xuất kế hoạch kinh doanh 2025 với mục tiêu tổng sản lượng đạt gần 1.5 triệu TEU, tăng gần 9% so với năm trước. Tổng doanh thu và lãi sau thuế hợp nhất dự kiến đạt 4,556 tỷ đồng và 865 tỷ đồng, tăng lần lượt hơn 13% và 33%.

Kế hoạch kinh doanh 2025 của HAHNguồn: HAH

Để đạt được các con số trên, HAH sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp thành viên mở rộng hoạt động kinh doanh như tăng cường tiếp xúc và quan hệ hợp tác với các đối tác có nhu cầu sử dụng dịch vụ; mở rộng hợp tác với ONE để khai thác tuyến Việt Nam - Singapore và các tuyến mới khác, làm tiền đề cho những hợp tác khác lâu dài; duy trì và phát triển mối quan hệ tốt với các đối tác nước ngoài, đảm bảo cho thuê tàu thuận lợi và hiệu quả.

Trong công tác đầu tư, HAH đặt mục tiêu phát triển dài hạn là mở rộng dịch vụ đến khu vực Địa Trung Hải - châu Âu (MED - EU) và/hoặc Bờ Tây Hoa Kỳ (USWC) trong vài năm tới, cung cấp trực tiếp dịch vụ vận tải Container cho các nhà xuất khẩu/nhập khẩu Việt Nam. Do đó, Công ty sẽ phải xây dựng đội tàu với size lớn hơn và đáp ứng yêu cầu ngày càng cao về tiêu chuẩn hàng hải quốc tế trong thời gian tới.

Vì vậy, Ban điều hành đề xuất đầu tư: đóng mới 4 tàu container loại 3,000-4,500 TEU; tìm mua 2-3 tàu cũ thích hợp; nghiên cứu, xây dựng dự án đóng tàu loại từ 7,000-9,000 TEU.

Trong khi đó, ở mảng cảng và logistics, HAH sẽ thanh lý các xe nâng, phương tiện cũ hỏng và đầu tư từ 1-2 xe nâng 45T mới loại Kalmar; nghiên cứu lắp đặt hệ thống điện mặt trời; nâng cấp, sửa chữa văn phòng và khu vực tòa nhà Hải An; thực hiện chuyển nhượng dự án bãi container và dịch vụ cảng tại tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu; tìm kiếm cơ hội đầu tư về Cảng biển khu vực Hải Phòng và đầu tư cơ sở hạ tầng cho lĩnh vực dịch vụ Logistics ở các khu vực khác như miền Trung và đồng bằng sông Cửu Long.

Nhận định về thị trường năm 2025, ban lãnh đạo HAH cho biết giá cước container được dự báo giảm đáng kể so với mức đỉnh năm 2024 khi áp lực dư thừa công suất tàu quay trở lại do lượng tàu mới tiếp tục được bàn giao, tình hình Biển Đỏ ổn định trở lại và các vấn đề tắc nghẽn cảng được giải quyết.

Đối với các năm tiếp theo, vận tải container tiếp tục đối mặt tình trạng dư thừa công suất trong trung và dài hạn do lượng tàu mới đặt đóng trong những năm gần đây và những thách thức lớn từ các quy định về môi trường, đòi hỏi các hãng tàu phải đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ và nhiên liệu sạch. Các hãng tàu sẽ phải tìm cách tối ưu hóa hoạt động, phát triển các dịch vụ giá trị gia tăng và thích ứng với những thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu (ví dụ như xu hướng near-shoring, friend-shoring). Sự cạnh tranh giữa các hãng tàu và các liên minh có thể ngày càng gay gắt.

Đối với cổ tức 2024, HAH dự định chia với tỷ lệ 40%, trong đó 10% tiền mặt và 30% cổ phiếu. Với phương án này, Công ty dự kiến cho phát hành gần 39 triệu cp cho mục đích trả cổ tức.

Ngoài ra, HAH còn trình ĐHĐCĐ phương án phát hành tối đa 2.5 triệu cp ESOP (tương ứng 1.48% số cổ phiếu lưu hành dự kiến sau khi phát hành cổ phiếu chia cổ tức) với giá 10,000 đồng/cp. Cổ phiếu sau khi phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 3 năm.

Hà Lễ

FILI - 15:28:00 13/06/2025