Keuangan Swasta AS yang Kuat Mendukung Pandangan 'Tidak Ada Pendaratan'

Tren Ekonomi

Pasar Obligasi Global

Ringkasan:

Semakin berkembangnya desas-desus bahwa Federal Reserve mungkin menolak pemotongan suku bunga sama sekali tahun ini karena keseimbangan perusahaan dan rumah tangga...

Semakin berkembang desas-desus bahwa Federal Reserve mungkin akan menolak pemotongan suku bunga sama sekali pada tahun ini karena neraca perusahaan dan rumah tangga tampaknya hanya terkena dampak sekilas dari kenaikan suku bunga hingga saat ini.

Meskipun tingkat utang nominalnya tinggi dan kenaikan kumulatif sebesar 500 basis poin mungkin masih menimbulkan kesulitan, perusahaan dan rumah tangga tampaknya mampu membayar utang dengan nyaman secara keseluruhan - aliran pendapatan terhambat dan tumpukan uang tunai mulai menghasilkan pendapatan.

Singkatnya, siklus kenaikan suku bunga yang paling agresif dalam 40 tahun terakhir belum menciptakan tekanan yang dikhawatirkan banyak orang, dan ekspansi serta disinflasi perekonomian telah menciptakan dampak yang kuat.

Ekspektasi penurunan suku bunga pada tahun ini dengan cepat dikurangi dan analis dari perusahaan ekuitas swasta raksasa Apollo Global Management bahkan memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga sama sekali.

Mereka tidak akan sendirian jika konsumen dan dunia usaha tetap memiliki ketahanan seperti akhir-akhir ini.

Penelitian yang dilakukan oleh Matias Scaglione dan Romina Soria di perusahaan konsultan Motio Research menunjukkan bahwa median pendapatan rumah tangga yang disesuaikan dengan inflasi telah berada pada jalur pemulihan yang solid sejak Juni tahun lalu berkat kenaikan upah riil.

Jika tidak termasuk data survei yang tidak merata pada bulan Maret-Oktober 2020, median pendapatan rumah tangga riil kembali ke tingkat sebelum pandemi. Penafsiran "gelas setengah kosong" berarti stagnasi selama empat tahun, namun pandangan "gelas setengah penuh" adalah ekspansi yang berkelanjutan dan hal ini didukung dengan baik.

“Pendapatan rata-rata rumah tangga riil pada akhirnya bisa mengejar perekonomian,” kata Scaglione.

Jika jalur yang ada saat ini dipertahankan, hal ini akan membantu menggerakkan perekonomian. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_2

$3,7 Triliun Kelebihan Uang Tunai

Kekuatan ekonomi rumah tangga tidak hanya ditentukan oleh pendapatan, meskipun hal ini penting. Kekayaan secara keseluruhan mencakup nilai aset seperti saham, obligasi, dan real estat, dan berdasarkan ukuran ini, rumah tangga juga tampak berada dalam kondisi yang cukup baik.

Para peneliti di Bank Sentral AS di San Francisco menemukan bahwa meskipun “kelebihan” kekayaan riil sebesar $13 triliun dibandingkan dengan tren sebelum pandemi telah berkurang karena kepemilikan ekuitas dan penarikan tabungan, kekayaan rumah tangga riil masih lebih tinggi dibandingkan pada bulan Februari 2020.

Ditambah dengan reli baru-baru ini di Wall Street, "hal ini dapat menandakan berlanjutnya kekuatan pengeluaran kekayaan di masa depan," meskipun mereka memperingatkan bahwa aset yang lebih likuid seperti tabungan mendekati tingkat yang "secara signifikan" lebih rendah dibandingkan jalur sebelum pandemi dan dapat membatasi pengeluaran. .

Jika tabungan yang lebih rendah menunjukkan bahwa rumah tangga kehabisan cadangan uang tunai mereka, peningkatan saldo rekening giro menunjukkan hal yang sebaliknya. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_4

Dengan menggunakan rata-rata 30 tahun sebagai patokan, para ekonom di Barclays memperkirakan bahwa rumah tangga mempunyai "kelebihan" uang tunai sekitar $2,6 triliun.

Ditambah dengan sekitar $1,1 triliun kelebihan uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan-perusahaan non-keuangan, mereka memperkirakan sekitar $3,7 triliun uang tunai yang siap digunakan ada di neraca gabungan perusahaan dan konsumen AS.

Dalam lingkungan yang “tidak ada pendaratan”, uang lebih mungkin untuk dibelanjakan atau diinvestasikan. “Ketika kekhawatiran rumah tangga dan perusahaan non-keuangan terhadap risiko resesi berkurang, mereka dapat mulai mengalokasikan kembali dana cadangan (deposito) mereka,” tulis ekonom Barclays bulan lalu.

Cantik sekali

Namun bagaimana dengan sisi utang dalam neraca ini?

Jumlah utang meningkat dan menurut beberapa ukuran, seperti saldo kartu kredit, mencapai rekor tertinggi. Hal ini tidak luput dari perhatian para pengambil kebijakan, yang semakin memperingatkan potensi risiko finansial dan ekonomi.

Pada akhir tahun lalu, 3,1% dari utang rumah tangga berada dalam beberapa jenis tunggakan, menurut The Fed New York. Namun angka tersebut masih 1,6 poin persentase lebih rendah dibandingkan kuartal terakhir tahun 2019, tepat sebelum pandemi.

Angka-angka Fed menunjukkan bahwa utang rumah tangga sebagai persentase terhadap produk domestik bruto pada akhir September adalah 73,3% – terendah sejak tahun 2001, ketika gelembung dotcom meledak dan resesi mulai terjadi.

Dan kepala ekonom Ameriprise Financial, Russell Price, menunjukkan bahwa utang kartu kredit sebagai bagian dari pendapatan yang dapat dibelanjakan – pada level terendah dalam sejarah sebesar 6,5% – juga masih di bawah level tahun 2019. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_6

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_7

Kekuatan yang mengejutkan dari pertumbuhan nominal PDB AS, pendapatan perusahaan dan kinerja pasar ekuitas selama setahun terakhir telah membantu meringankan beban utang relatif perusahaan juga.

Utang perusahaan non-keuangan sebagai bagian dari kapitalisasi pasar mereka adalah sekitar 24% pada akhir September. Jumlah tersebut naik sedikit dibandingkan beberapa tahun sebelumnya, namun masih merupakan salah satu rekor terendah.

Hal ini mungkin dibumbui oleh kenaikan harga saham, yang telah mengangkat SP 500 dan Nasdaq lebih jauh lagi ke level tertinggi baru. Namun terlepas dari bagaimana persamaan tersebut dihitung, hal ini merupakan bukti lebih lanjut mengenai cadangan kas yang dimiliki perusahaan.

Pada tingkat yang lebih luas, data Fed menunjukkan bahwa utang korporasi non-keuangan Amerika sebagai bagian dari PDB pada bulan September tahun lalu turun di bawah 50% untuk pertama kalinya sejak akhir tahun 2019.

“Deleveraging 'indah' yang didorong oleh pendapatan,” cuit Bob Elliott, CEO di Unlimited Funds dan mantan eksekutif di Bridgewater baru-baru ini.

Sumber: Yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan