Kemerosotan Baja Tiongkok Bakal Memburuk Seiring Meningkatnya Kekhawatiran Perusahaan Besar

(28 Agustus): Perlambatan industri baja China tampaknya akan semakin dalam dengan BHP Group Ltd, penambang terbesar di dunia, dan China Baowu Group Ltd, pembeli bijih besi terbesar, mengibaskan kekhawatiran seiring memudarnya permintaan setelah berpuluh-puluh tahun pertumbuhan.

Meskipun BHP dan unit Baowu yang terdaftar membukukan laba yang relatif baik pada hari Selasa, komentar mereka yang pesimis tentang prospek baja akan meningkatkan kekhawatiran global tentang kemerosotan yang semakin parah. Baoshan Iron Steel Ltd menunjuk pada konsumsi yang "lesu", sementara kepala eksekutif BHP Mike Henry menyoroti sektor real estat Tiongkok dan pemulihan yang "tidak merata".

China mendominasi pasar baja global, tetapi permintaan untuk baja paduan telah turun lebih dari 10% sejak 2020, yang kemungkinan menandai berakhirnya masa kejayaan yang telah meningkatkan keuntungan bagi perusahaan pengiriman bijih besi besar seperti BHP. Kekhawatiran tersebut telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir karena krisis properti di negara tersebut telah berlarut-larut. Harga baja acuan telah jatuh ke posisi terendah dalam beberapa tahun, dan pabrik-pabrik baja kini menghadapi persaingan yang ketat untuk mendapatkan pembeli baik di dalam negeri maupun luar negeri.

Industri baja ditandai oleh "pasokan kuat, permintaan lemah, biaya tinggi, dan harga rendah", kata Baoshan Iron Steel dalam pernyataan pendapatannya. "Pada paruh kedua tahun ini, industri baja akan mempertahankan situasi kelebihan pasokan, dan perusahaan baja akan terus menghadapi tekanan."

BHP memproduksi 260 juta ton bijih besi per tahun, sebagian besar dikirim ke China, tempat Baowu, produsen baja terkemuka dunia, merupakan pelanggan tunggal terbesar perusahaan tambang tersebut. Krisis yang sedang berlangsung telah berdampak besar pada harga bijih besi, dengan harga komoditas berjangka anjlok lebih dari seperempat tahun ini.

"Kami tetap yakin bahwa produksi baja China telah mencapai titik puncak di atas satu miliar ton, dan ini kemungkinan akan terus berlanjut hingga pertengahan 2020-an," kata BHP. Dengan latar belakang yang menantang itu, kepala eksekutif Henry memimpin peralihan ke tembaga karena permintaan logam transisi energi meningkat, dengan harapan bahwa pasar logam itu akan berubah menjadi defisit pada akhir dekade ini.

Lebih baik dari kebanyakan

Baik BHP maupun produsen baja China sejauh ini terhindar dari dampak terburuk dari kemerosotan, yang memburuk secara signifikan pada bulan Juli dan Agustus karena pabrik-pabrik baja mengurangi produksi. Pendapatan bijih besi dasar BHP naik 13% dalam tahun keuangannya hingga Juni, sementara laba bersih Baosteel pada semester pertama tetap stabil.

Margin Baosteel pada semester pertama kemungkinan tidak akan berkelanjutan pada kuartal saat ini, analis Citigroup Inc memperingatkan dalam sebuah catatan. Bank melihat risiko penurunan pada perkiraan laba setahun penuhnya.

Namun, Baosteel dan perusahaan bijih besi besar kemungkinan berada dalam kondisi yang lebih baik daripada banyak perusahaan sejenisnya yang lebih kecil karena skala dan biaya rendah mereka akan membantu mereka mengatasi kemerosotan ekonomi. Perusahaan tambang dengan biaya lebih tinggi akan menghadapi tekanan untuk menghentikan produksi ketika harga turun di bawah US$100 (RM434,50) per ton — level yang baru-baru ini ditembus — sementara dampak terburuk dari kemerosotan baja di Tiongkok akan ditanggung oleh pabrik-pabrik swasta yang lebih kecil.

“Baosteel dapat tetap menonjol meskipun prospek laba semester kedua industri baja China menantang,” tulis analis Bloomberg Intelligence Michelle Leung dalam sebuah catatan.

Pabrik-pabrik besar Cina lainnya termasuk Maanshan Iron Steel Co Ltd dan Hesteel Co Ltd akan merilis laba semester pertama minggu ini.

Sumber: Pasar tepi