JPMorgan Memprediksi Harga Emas Mencapai $6.300 pada Tahun 2026 di Tengah Lonjakan Permintaan

JPMorgan telah secara signifikan meningkatkan perkiraan harga emasnya, kini menargetkan $6.300 per ons pada akhir tahun 2026. Proyeksi optimis ini tetap teguh meskipun terjadi volatilitas pasar baru-baru ini, didukung oleh apa yang dilihat bank sebagai permintaan yang kuat dan berkelanjutan dari bank sentral dan investor global.

Bahkan setelah penurunan tajam pada harga emas dan perak minggu lalu, analis di perusahaan tersebut percaya bahwa pendorong fundamental untuk emas tetap kuat. Mereka berpendapat bahwa "momentum reli jangka panjang akan tetap utuh," dan menyatakan bahwa mereka "sangat yakin akan prospek emas dalam jangka menengah."

Bank Sentral Memimpin Upaya Ini

Faktor utama di balik peningkatan perkiraan ini adalah pembelian yang sangat kuat dari sektor resmi. Bank sentral membeli sekitar 230 ton emas pada kuartal keempat tahun 2025, yang berkontribusi pada total sekitar 863 ton untuk tahun tersebut, bahkan ketika harga melampaui $4.000 per ons.

JPMorgan memperkirakan tren ini akan berlanjut, dengan memproyeksikan sekitar 800 ton permintaan bank sentral pada tahun 2026. Bank tersebut memandang hal ini sebagai bagian dari pergeseran struktural menuju diversifikasi cadangan yang memiliki ruang pertumbuhan yang signifikan.

Permintaan Investor Mendorong Reli Pasar Saham

Selain pembelian oleh sektor resmi, arus masuk investor juga semakin cepat. Analis mencatat peningkatan kepemilikan ETF dan permintaan yang kuat untuk batangan dan koin emas fisik. Emas semakin banyak digunakan dalam portofolio sebagai lindung nilai terhadap berbagai risiko makroekonomi dan geopolitik.

"Emas tetap menjadi aset lindung nilai portofolio yang dinamis dan multifaset, dan permintaan investor terus meningkat lebih kuat dari perkiraan kami sebelumnya," tulis tim yang dipimpin oleh analis Gregory Shearer. "Kami sekarang memperkirakan permintaan yang cukup dari bank sentral dan investor tahun ini untuk akhirnya mendorong harga emas hingga $6.300/oz pada akhir tahun 2026."

Apakah Kenaikan Harga Ini Berkelanjutan?

Meskipun mengakui laju kenaikan harga emas yang pesat baru-baru ini, analis JPMorgan menepis kekhawatiran bahwa harga telah mencapai tingkat yang tidak berkelanjutan. Analisis mereka menunjukkan bahwa permintaan tetap jauh di atas ambang batas historis yang diperlukan untuk menjaga pasar tetap ketat, bahkan ketika harga naik.

"Meskipun udara semakin menipis seiring dengan kenaikan harga emas, kita belum mendekati titik di mana reli struktural pada emas berisiko runtuh karena bebannya sendiri," tambah mereka.

Pandangan yang Lebih Hati-hati terhadap Perak

Berbeda dengan keyakinannya terhadap emas, bank tersebut menyatakan pandangan yang lebih hati-hati terhadap perak setelah pergerakan harga yang dramatis baru-baru ini. Para analis mencatat bahwa perak kurang mendapat dukungan struktural dari bank sentral, yang sering bertindak sebagai pembeli emas saat harga turun. Hal ini membuat perak rentan terhadap "potensi guncangan yang lebih dalam" dalam waktu dekat dibandingkan dengan emas.

Meskipun perkiraan harga perak memiliki margin kesalahan yang "tinggi", JPMorgan memperkirakan harga dasar rata-rata yang lebih tinggi untuk logam tersebut sekitar $75 hingga $80 per ons. Para analis percaya bahwa "tidak mungkin sepenuhnya melepaskan keuntungan yang baru saja diperoleh" setelah reli kenaikan tajamnya. Dalam jangka panjang, bank tersebut memperkirakan harga yang lebih tinggi akan membentuk kembali keseimbangan penawaran dan permintaan perak, secara bertahap mengikis defisit yang memicu lonjakan harga baru-baru ini.