Nikkei Jepang Akan Turun dari Rekor Tertingginya Seiring Berakhirnya Bulan Madu Perdagangan

Poin-poin utama:

Rata-rata saham Nikkei Jepang kemungkinan akan turun dari rekor tertingginya menjelang akhir tahun, menurut para ahli strategi dalam jajak pendapat Reuters, meskipun banyak yang bergantung pada perjanjian perdagangan yang rapuh dengan Amerika Serikat.

Indeks saham acuan Jepang minggu lalu melampaui rekor intraday sebelumnya, dan diperdagangkan setinggi 43.876,42 minggu ini.

Indeks tersebut naik lebih dari 9% sepanjang tahun ini, tetapi diperkirakan akan turun kembali ke 42.000 pada akhir Desember, menurut perkiraan median 18 analis yang disurvei pada 8-18 Agustus.

Nikkei bergabung dengan bursa saham global yang mengalami penurunan tajam pada bulan April setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif impor yang besar. Seiring Trump mengendurkan tenggat waktu dan pemerintahannya menyelesaikan kesepakatan perdagangan bilateral, banyak indeks acuan pulih.

Ekuitas Jepang melonjak sekitar 11% setelah AS sepakat bulan lalu untuk mengurangi tarif impor otomotif Jepang menjadi 15% dari 27,5%, meskipun kerangka waktu untuk perubahan dan rincian lainnya masih belum jelas.

"Tarif 15% relatif rendah dibandingkan dengan tarif Tiongkok, sehingga perusahaan Jepang mungkin dapat memperoleh keunggulan kompetitif," kata Masayuki Kubota, kepala strategi di Rakuten Securities. "Namun, terdapat ketidakpastian yang semakin meningkat mengenai apakah Presiden Trump akan benar-benar menegakkan perjanjian ini."

Perekonomian Jepang sebagian besar masih bergantung pada ekspor. Data pekan lalu menunjukkan bahwa produk domestik bruto negara itu, yang terbesar keempat di dunia, tumbuh jauh lebih cepat dari perkiraan pada kuartal kedua.

DORONGAN TATA KELOLA

Salah satu tema utama di balik penguatan Nikkei dalam beberapa tahun terakhir adalah upaya Bursa Efek Tokyo untuk meningkatkan tata kelola perusahaan. Di bawah tekanan untuk meningkatkan imbal hasil dan nilai perusahaan, perusahaan-perusahaan telah membeli kembali saham secara besar-besaran, dan transaksi go-privat pun marak.

Nikkei awal tahun lalu akhirnya menembus level tertinggi kunci di 38.957,44 yang telah bertahan sejak 1989 selama ekonomi gelembung Jepang yang meroket. Indeks saham blue-chip ini kemudian mencapai level tertinggi intraday di 42.426,77 pada 11 Juli 2024, sebelum momentumnya mereda.

Jalan panjang Jepang untuk kembali

Dengan meredanya gejolak tarif dan ketahanan ekonomi domestik, sembilan dari 12 analis dalam jajak pendapat Reuters memperkirakan laba perusahaan Jepang akan lebih tinggi pada paruh kedua tahun 2025 dibandingkan paruh pertama.

"Jika ekonomi AS solid, perusahaan Jepang akan lebih mudah menaikkan harga barang ekspor mereka untuk menutupi biaya tarif," kata Yugo Tsuboi, kepala strategi di Daiwa Securities. "Hal itu akan menopang pendapatan perusahaan."

Prakiraan median memperkirakan Nikkei akan diperdagangkan pada angka 43.000 pada pertengahan tahun 2026 dan 45.500 pada akhir tahun 2026.

Meningkatnya upah domestik, bersama dengan kebijakan moneter yang lebih longgar oleh Federal Reserve AS, akan terus menjadikan Jepang tujuan bagi investor asing, kata analis pasar senior Oanda, Kelvin Wong.

"Peningkatan likuiditas global akibat melemahnya dolar AS dan akan adanya perubahan sikap dovish dari The Fed kemungkinan akan memicu umpan balik positif kembali ke pasar saham Jepang," kata Wong.

BOJ DAN POLITIK

Di dalam negeri, peristiwa besar yang dinantikan para investor adalah kenaikan suku bunga yang telah lama tertunda oleh Bank Jepang dan potensi pergolakan politik.

Perdana Menteri Shigeru Ishiba berada di bawah tekanan untuk mundur setelah kekalahan telak dalam pemilu bulan lalu. Ekspektasi bahwa penggantinya akan lebih ekspansif secara fiskal telah menambah daya tarik bagi saham, kata analis IG, Tony Sycamore.

"Kami melihat pasar terus menguat hingga akhir tahun, dan setelah itu saya perkirakan akan terjadi penurunan seiring mendekati berlakunya siklus kenaikan suku bunga BOJ," tambahnya.

Sumber: Reuters