Harga Tembaga Mencapai $12.000 untuk Pertama Kalinya Setelah Perdagangan Tarif Mengubah Pasar

Harga tembaga mencapai rekor tertinggi baru di atas $12.000 per ton karena gangguan tambang yang parah dan dislokasi perdagangan yang terkait dengan agenda tarif Presiden AS Donald Trump membuat logam industri penting ini berada di jalur untuk kenaikan tahunan terbesar sejak 2009.

Harga naik hingga 0,9% menjadi $12.031,50 per ton di London Metal Exchange, memperpanjang reli yang telah menaikkan harga sekitar 37% tahun ini. Kemungkinan Trump akan memberlakukan tarif pada logam tersebut telah menjadi faktor utama yang mendorong harga lebih tinggi, dengan lonjakan impor AS sepanjang tahun yang memaksa produsen di tempat lain untuk melakukan perang penawaran guna mempertahankan pasokan.

Dampak pada arus perdagangan global sangat ekstrem sehingga harga melonjak meskipun penggunaan dasarnya telah memburuk dengan cepat di China, yang mengonsumsi sekitar setengah dari tembaga dunia. Investor sering memandang tembaga sebagai barometer aktivitas industri global, tetapi perlambatan di China tidak banyak berpengaruh untuk menghentikan kenaikan harga. Ada ekspektasi yang berkembang bahwa harga akan terus naik karena para pedagang mengirimkan volume tembaga yang lebih besar ke AS untuk mengantisipasi potensi tarif.

Terjadi gangguan serius di sisi pasokan juga, dengan pemadaman di tambang-tambang di seluruh Amerika, Afrika, dan Asia yang memicu peringatan bahwa pasar berada di ambang defisit besar yang akan semakin mendorong kenaikan harga. Deutsche Bank memperingatkan bahwa produksi dari perusahaan tambang terbesar di dunia akan turun 3% tahun ini, dan dapat turun lagi pada tahun 2026.

Analis di bank tersebut mengatakan dalam sebuah catatan bahwa "tahun 2025 merupakan tahun yang sangat terganggu, dengan beberapa tambang besar mengalami tantangan operasional yang signifikan," menambahkan bahwa "secara keseluruhan, kami melihat pasar mengalami defisit yang jelas."

Risiko pasokan telah menjadi masalah besar di industri tembaga selama bertahun-tahun, dan menjadi sorotan utama dalam perkiraan optimis dari bank dan investor, bersamaan dengan proyeksi peningkatan penggunaan di sektor-sektor yang berkembang pesat termasuk kendaraan listrik, energi terbarukan, dan kecerdasan buatan. Citigroup telah menyarankan kliennya bahwa harga dapat mencapai $15.000 dalam skenario optimis di mana pelemahan dolar dan pemotongan suku bunga AS semakin meningkatkan daya tarik tembaga, mendorong investor untuk lebih agresif berinvestasi.

Bank dan pedagang membuat prediksi yang sama beraninya ketika harga tembaga melonjak di tahap awal pandemi, tetapi reli tersebut akhirnya goyah di bawah $11.000 di tengah resistensi kuat dari pembeli di China. Reli kali ini juga menarik keraguan, dengan analis Goldman Sachs memperingatkan bahwa lonjakan harga sejauh ini didorong oleh taruhan investor pada ketatnya pasar di masa depan daripada kondisi penawaran dan permintaan saat ini.

Meskipun demikian, tembaga tetap menjadi pilihan utama di pasar logam industri, dan pada pertengahan Desember perusahaan tersebut menaikkan perkiraan harga untuk tahun depan menjadi $11.400 per ton.

Sumber: Bloomberg Eropa