Federal Reserve Pangkas Suku Bunga AS untuk Pertama Kalinya Sejak Desember

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Federal Reserve AS memangkas suku bunga pada hari Rabu, pemangkasan suku bunga pertama sejak Desember, saat bank sentral bergerak untuk menstabilkan pasar tenaga kerja yang goyah bahkan saat tarif Donald Trump terus mendorong kenaikan harga.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) memangkas suku bunga pada hari Rabu, pemangkasan suku bunga pertama sejak Desember, saat bank sentral bergerak untuk menstabilkan pasar tenaga kerja yang goyah bahkan saat tarif Donald Trump terus mendorong kenaikan harga.

Suku bunga saat ini berada di kisaran 4% hingga 4,25% – terendah sejak November 2022. Namun, keputusan ini kemungkinan besar tidak akan memuaskan Trump, yang telah mengecam The Fed karena bertindak "terlambat" dan menyerukan pemangkasan yang jauh lebih besar.

Ketua Fed Jerome Powell akan menyampaikan pernyataan mengenai ekonomi dan menjawab pertanyaan dari wartawan selama konferensi pers yang diawasi ketat yang dijadwalkan pada pukul 2.30 siang ET yang tampaknya akan menjadi salah satu yang paling aneh dalam sejarah Fed.

Bulan lalu, Trump memecat Gubernur Federal Reserve, Lisa Cook , dengan tuduhan penipuan hipotek dengan mencantumkan dua properti sebagai properti tempat tinggal utamanya dalam aplikasi hipotek. Namun, hakim federal dan pengadilan banding telah memblokir Trump untuk mencopot Cook dari jabatannya, meskipun Gedung Putih telah mengajukan banding ke Mahkamah Agung.

Di tengah kekacauan tersebut, Gubernur The Fed yang ditunjuk Biden, Adriana Kugler, tiba-tiba mengundurkan diri dari jabatannya pada bulan Agustus. Partai Republik segera berupaya untuk menggantinya dengan Stephen Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi saat ini. Senat mengukuhkan Miran pada hari Senin.

Miran adalah satu-satunya yang tidak setuju dengan keputusan suku bunga tersebut. The Fed mengatakan ia "lebih suka menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 1/2 poin persentase pada pertemuan ini."

Dilema bagi Fed adalah bahwa menurunkan suku bunga akan membuat peminjaman uang menjadi lebih murah, dengan risiko berpotensi menyebabkan harga naik.

Powell pertama kali mengisyaratkan bahwa bank sentral cenderung menurunkan suku bunga dalam pidatonya di Simposium Jackson Hole yang diselenggarakan oleh The Fed pada akhir Agustus. Saat itu, Powell menyebutkan ketidakpastian seputar kebijakan imigrasi dan perdagangan sebagai sumber ketidakpastian yang signifikan bagi perekonomian.

Pasar tenaga kerja, kata Powell, sedang mengalami "keseimbangan yang aneh" di mana penawaran dan permintaan tenaga kerja telah melambat. Ia memperingatkan adanya "risiko penurunan" di pasar tenaga kerja yang dapat mengakibatkan peningkatan PHK dan pengangguran.

Risiko tersebut tampak nyata ketika data ketenagakerjaan federal untuk bulan Mei dan Juni menunjukkan jumlah lapangan kerja yang ditambahkan ke perekonomian direvisi turun sebesar 258.000. Meskipun pasar tenaga kerja sedikit membaik pada bulan Agustus, tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, tertinggi sejak 2021.

Di saat yang sama, tarif Trump telah menyebabkan kenaikan harga yang lambat namun stabil. Inflasi pada bulan Agustus naik menjadi 2,9% setelah turun menjadi 2,3% pada bulan April. Yale Budget Lab memperkirakan bahwa tarif akan membebani rumah tangga rata-rata $2.300.

Yang masih belum jelas bagi para ekonom adalah sifat dari kenaikan harga terkait tarif ini: apakah kenaikan ini akan menjadi kenaikan harga satu kali, karena perusahaan meneruskan biaya tarif kepada konsumen, atau apakah dampaknya terhadap inflasi akan bersifat lebih permanen?

Kekhawatiran terbesar para ekonom adalah kemungkinan bahwa pengangguran dan harga terus meningkat, yang dapat menyebabkan apa yang disebut para ekonom sebagai “ stagflasi ”.

Untuk saat ini, para pejabat The Fed meyakini bahwa pasar tenaga kerja merupakan kekhawatiran yang lebih besar, meskipun harga-harga masih cenderung naik lebih tinggi. Direktur Kantor Anggaran Kongres yang nonpartisan mengatakan kepada CNBC pada hari Selasa bahwa tarif telah menyebabkan harga-harga naik lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.

Pemangkasan suku bunga pada hari Rabu terjadi di tengah situasi politik yang menegangkan bagi Federal Reserve setelah kampanye Trump selama berbulan-bulan untuk mendesak bank sentral memangkas suku bunga. Setelah mengancam akan memecat Powell, dan kemudian menuduhnya melakukan penipuan terkait renovasi di kantor pusat The Fed, Trump gagal memecat gubernur The Fed yang ditunjuk Biden.

Sumber: GUARDIAN

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Analisis-Pemotongan suku bunga The Fed dapat memicu kenaikan saham AS yang lebih luas

adam

Pasar Saham Global

Dimulainya kembali pelonggaran moneter oleh bank sentral AS dapat menambah dan memperluas reli Wall Street, kata para investor, meskipun dorongan seperti itu mungkin sudah diperhitungkan dan dapat bergantung pada apakah suku bunga yang lebih rendah membantu ekonomi menghindari kemerosotan yang signifikan.

Federal Reserve diperkirakan akan memangkas suku bunga acuannya untuk pertama kalinya sejak Desember pada akhir pertemuan kebijakan moneter dua hari pada hari Rabu, dalam upaya untuk menopang pasar tenaga kerja yang melemah. Langkah ini diperkirakan akan memicu serangkaian pemangkasan, dengan hampir enam pemangkasan suku bunga standar seperempat poin diperkirakan akan terjadi di pasar pada akhir tahun depan.

KEUNTUNGAN SAHAM CENDERUNG MENGIKUTI PEMOTONGAN SUKU BUNGA, DENGAN PENGECUALIAN

Secara historis, dimulainya siklus pelonggaran moneter telah mendorong kenaikan saham rata-rata selama setahun ke depan. Suku bunga yang lebih rendah khususnya dapat mengangkat berbagai saham yang terkait dengan siklus ekonomi domestik, termasuk bank, perusahaan konstruksi perumahan, perusahaan material, dan perusahaan-perusahaan kecil, ujar para investor.

Kekuatan seperti itu dapat menciptakan kepemimpinan baru dalam pasar yang sedang menguat yang didorong oleh perusahaan teknologi berkapitalisasi besar.

"Bagi saya, pemotongan suku bunga benar-benar membuka peluang bagi lebih banyak segmen pasar untuk berpartisipasi dalam hal kepemimpinan," kata Matt Stucky, kepala manajer portofolio ekuitas di Northwestern Mutual Wealth Management. "Perluasan ekonomi karena suku bunga acuan yang lebih rendah juga dapat membantu memperluas pasar secara keseluruhan."

Namun, beberapa investor mungkin sudah bertaruh menjelang pemangkasan suku bunga yang sudah digaungkan secara luas. Salah satu indikasinya adalah kenaikan indeks Russell 2000 berkapitalisasi kecil, yang mengungguli indeks SP 500 berkapitalisasi besar pada kuartal ini setelah tertinggal hampir sepanjang dekade terakhir.

Di saat yang sama, investor mengandalkan pemangkasan suku bunga untuk mencegah pelemahan lebih lanjut di pasar tenaga kerja, yang mengarah pada kondisi "Goldlilocks" di mana suku bunga turun tetapi ekonomi tetap stabil. Namun, jika ekonomi memburuk, saham yang sudah diperdagangkan dengan valuasi tinggi akan rentan.

"Risiko yang lebih besar bagi ekuitas di AS adalah bahwa skenario soft landing itu salah dan kita sebenarnya sudah berada dalam resesi," kata Bob Savage, kepala strategi makro pasar di BNY. "Itu bukan skenario utama kami, tetapi juga bukan skenario nol."

Selain keputusan suku bunga, saham akan diuji oleh pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee), proyeksi ekonomi, dan komentar dalam konferensi pers dari Ketua Fed Jerome Powell untuk melihat apakah semuanya sejalan dengan ekspektasi pasar.

"Saham bergantung pada beberapa hal. Salah satunya adalah ... bahwa The Fed mengonfirmasi bahwa apa yang pasar prediksi akan terjadi, kemungkinan besar akan terjadi," kata Scott Wren, ahli strategi pasar global senior di Wells Fargo Investment Institute.

Pemangkasan suku bunga yang diperkirakan akan berlanjut ini terjadi setelah bank sentral menurunkan suku bunga acuannya sebesar satu poin persentase penuh dari September hingga Desember tahun lalu ke level saat ini, yaitu 4,25% hingga 4,5%. Bank sentral kemudian menaikkan suku bunga dari Maret 2022 hingga Juli 2023 untuk mengendalikan inflasi.

Dari 10 siklus sejak 1982 ketika The Fed memulai atau melanjutkan pemangkasan suku bunga, SP 500 naik rata-rata 11% selama 12 bulan berikutnya, menurut analisis Brian Belski, kepala strategi investasi di BMO Capital Markets. Indeks naik delapan kali dari 10 siklus tersebut.

Namun, dalam dua contoh di mana dimulainya pemotongan suku bunga bertepatan dengan resesi, pada tahun 2001 dan 2007, SP 500 membukukan penurunan 12 bulan sebesar 13,5% dan 23,9%, kata Belski.

"Saat ini, kita belum melawan resesi," kata Michael Mullaney, direktur riset pasar global di Boston Partners. "Jadi, ini lebih merupakan proses normalisasi, yang umumnya merupakan pertanda baik bagi saham."

PEMOTONGAN SUKU BUNGA DAPAT MENGUNTUNGKAN KELOMPOK SAHAM SELAIN PERUSAHAAN TEKNOLOGI BESAR

Dominasi saham teknologi dan saham berkapitalisasi besar lainnya telah meningkatkan kekhawatiran tentang indeks ekuitas yang terlalu terbebani pada nama-nama besar ini.

Suku bunga yang lebih rendah dapat menguntungkan kelompok saham yang lebih luas dengan menurunkan biaya pinjaman, yang membantu perusahaan yang menggunakan pembiayaan utang, sementara juga memberikan dorongan luas ke area seperti perumahan dan belanja konsumen, yang secara khusus menguntungkan saham-saham yang terkait dengan siklus ekonomi.

Menurut para ahli strategi JPMorgan, dalam contoh-contoh sebelumnya di mana Fed melanjutkan pemangkasan setelah jeda, sektor-sektor siklikal pada awalnya tertinggal dari sektor defensif, tetapi cenderung berkinerja lebih baik setelah enam bulan.

Nelson Yu, kepala ekuitas di AllianceBernstein, mengatakan saham beberapa perusahaan industri dan keuangan yang tertinggal dalam reli pasar baru-baru ini adalah "jenis saham siklikal berkualitas tinggi yang dapat berkinerja baik jika suku bunga dilonggarkan."

Area pasar yang kurang diminati investor, termasuk saham material dan real estat, juga akan mendapat keuntungan dari pelebaran yang dipicu suku bunga, kata Savage dari BNY.

Mengingat kinerja saham telah baik meskipun kebijakan moneter yang lebih ketat, seberapa besar dampak penurunan suku bunga masih harus dilihat. Indeks acuan S&P 500 telah menguat lebih dari 12% tahun ini, dan sekitar 85% sejak pasar bullish dimulai pada Oktober 2022.

"Sulit untuk membantah bahwa tingkat suku bunga telah menjadi kendala yang mengikat di pasar saham AS," kata Doug Ramsey, kepala investasi di The Leuthold Group.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Saham Alibaba melonjak setelah mendapatkan pelanggan utama untuk chip AI-nya

adam

Pasar Saham Global

Saham Alibaba naik pada hari Rabu setelah media pemerintah China melaporkan bahwa raksasa e-commerce itu mendapatkan pelanggan utama untuk chip kecerdasan buatannya.

China Unicom akan menggunakan akselerator AI Alibaba dari unit semikonduktornya yang bernama Pingtouge atau T-Head, menurut laporan dari stasiun penyiaran pemerintah Tiongkok, CCTV. Alibaba tidak menjual chip secara langsung, tetapi perusahaan dapat secara efektif memanfaatkan daya komputasi berbasis semikonduktor tersebut dengan membeli layanan cloud Alibaba.

Seseorang yang mengetahui masalah tersebut mendukung keakuratan laporan CCTV kepada CNBC.

Alibaba tidak langsung bersedia memberikan komentar saat dihubungi oleh CNBC.

Saham Alibaba ditutup lebih dari 5% lebih tinggi di Hong Kong, dan saham perusahaan yang terdaftar di AS naik lebih dari 2% dalam perdagangan pra-pasar.

Kekuatan komputasi Alibaba akan digunakan oleh China Unicom, perusahaan telekomunikasi terbesar kedua di negara itu, sebagai bagian dari proyek pusat data baru yang besar di China yang juga akan mencakup chip dari perusahaan domestik lainnya termasuk MetaX dan Biren Technology.

Langkah ini menggarisbawahi upaya China untuk meningkatkan penggunaan semikonduktor dalam negerinya sendiri untuk AI pada saat akses Nvidia ke ekonomi terbesar kedua di dunia masih belum menentu.

Pada hari Rabu, Financial Times melaporkan bahwa regulator internet Tiongkok, Administrasi Ruang Siber Tiongkok, menginstruksikan perusahaan-perusahaan untuk berhenti membeli chip AI Nvidia tertentu. Saham Nvidia turun sekitar 1% dalam perdagangan pra-pasar.

Alibaba adalah salah satu pemain AI terkemuka di Tiongkok. Perusahaan ini telah mengembangkan model AI-nya sendiri dan merupakan salah satu pemain komputasi awan terbesar di Tiongkok. Di saat yang sama, perusahaan ini sedang mengembangkan chip AI baru, CNBC melaporkan bulan lalu.

Belum jelas apakah China Unicom menggunakan cip terbaru Alibaba. Informasi tentang kemitraan kedua perusahaan muncul setelah CCTV menunjukkan papan reklame berisi detail tersebut sebagai bagian dari laporan tentang pusat data baru raksasa telekomunikasi tersebut, Sanjiangyuan, di Provinsi Qinghai.

Sumber: cnbc

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Tembaga Capai Titik Terendah dalam Seminggu Jelang Keputusan Suku Bunga The Fed AS

Devin

Tren Ekonomi

Komoditas

Harga tembaga mencapai titik terendah dalam satu minggu pada hari Rabu karena para pedagang memangkas posisi menjelang keputusan mengenai suku bunga AS dari Federal Reserve, sementara permintaan dari konsumen logam utama Tiongkok diredam oleh reli tembaga baru-baru ini.

Harga acuan tembaga tiga bulan di London Metal Exchange turun 1,3% menjadi $9.999 per metrik ton pada pukul 16.00 GMT, tetap berada di atas rata-rata pergerakan 21 hari, yang mendukungnya pada $9.912.

Logam ini, yang digunakan dalam tenaga listrik dan konstruksi, mencapai $10.192,50, titik tertinggi dalam 15 bulan, pada hari Senin.

"Tiongkok telah menawarkan tembaga minggu ini," kata Alastair Munro, ahli strategi logam dasar senior di Marex. "Namun, sebenarnya, ketiadaan penawaran sistematis dan bahkan sinyal jual bearish mean reversion telah memicu pelemahan di seluruh kompleks."

Produksi tembaga China naik 15% tahun ke tahun pada bulan Agustus, data negara menunjukkan pada hari Rabu.

Para pedagang menantikan kejelasan dari Fed tidak hanya mengenai perkiraan pemangkasan suku bunga tetapi juga mengenai lintasan kebijakan masa depan, kata Neil Welsh, kepala logam di Britannia Global Markets.

"Dengan nilai tukar dolar yang sudah melemah sekitar 10% tahun ini dan data ketenagakerjaan yang melemah, para pedagang mencari sinyal bahwa pemangkasan suku bunga malam ini bisa menjadi yang pertama dalam serangkaian pemangkasan," tambahnya.

Di antara logam LME lainnya, aluminium turun 1,1% menjadi $2.686 per ton.

Harga mencapai titik tertinggi dalam enam bulan di $2.720 pada hari Selasa, ketika premi kontrak aluminium tunai terhadap kontrak tiga bulan melebar menjadi $16 per ton, tertinggi sejak Maret. Hal ini mengindikasikan ketatnya sistem LME selama pekan penyelesaian saat ini, ketika pemegang posisi short harus memangkas atau memperpanjang kontrak mereka.

Premi ini turun menjadi $2 per ton pada hari Rabu, sementara premi untuk membeli aluminium besok dan menjualnya lusa – dikenal sebagai tom-next (MALT-0=LX) – menghilang ke nol dari $13 per ton pada hari Selasa.

Ada satu pemegang posisi long dengan lebih dari 40% dari open interest LME September futures di samping beberapa posisi short, menurut data LME. (0#LME-FBR)

Seng LME turun 1,7% menjadi $2.941, timbal naik 0,2% menjadi $2.013, timah turun 1,4% menjadi $34.380, sedangkan nikel turun 0,1% menjadi $15.405.

Sumber: TradingView

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pertemuan The Fed Siapkan Panggung untuk Pengaturan Pasar 'Jual Berita'

adam

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Indeks S&P 500 telah turun perlahan dari puncaknya yang tinggi, bukan karena panik, melainkan dengan langkah mundur yang disengaja seperti ketika lampu rumah meredup sebelum tirai The Fed dibuka. Para pedagang tidak terburu-buru keluar—mereka hanya memastikan aset mereka siap menghadapi apa yang mungkin merupakan kinerja bank sentral paling terencana tahun ini.

Rapat The Fed dua hari sedang berlangsung, dan peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25bps tidak hanya diantisipasi—tetapi juga terpatri dalam kurva berjangka dengan kepastian 100%. Ketegangan sesungguhnya bukan terletak pada langkah itu sendiri, melainkan pada nada bicara Powell saat ia berbicara.

Inilah mengapa rekaman itu terasa seperti jebakan "jual berita". Pemangkasan suku bunga bukan lagi kejutan; melainkan bagian dari skenario yang sudah diperkirakan. Untuk mengubah alur cerita, The Fed harus bertindak di luar buku—entah dengan pemangkasan suku bunga 50bps yang mengejutkan, atau dengan membungkus pemangkasan 25bps dengan bahasa yang begitu hawkish atau dovish sehingga membelokkan alur narasi.

Tetapi itulah sebabnya pasar ekuitas berada hampir pada level rekor, mengapa pasar volatilitas sebagian besar kosong, dan mengapa meja di mana-mana diposisikan untuk keberuntungan dan bukan tragedi, karena pedagang pada dasarnya mengantisipasi Fed untuk mengikuti naskah yang disukai pasar.

Sementara itu, dolar AS terjebak dalam badainya sendiri. " Apa pun Kecuali Dolar " telah menjadi mantra bisu di seluruh bursa valuta asing, karena dolar AS melemah akibat kebijakan The Fed yang lebih longgar, sentimen ekuitas global yang kuat, dan bisikan-bisikan tentang perdamaian antara Washington dan Beijing.

Trump dan Xi diperkirakan akan berunding pada akhir pekan ini, dengan TikTok yang sudah menjadi contoh kasus uji coba kerangka kerja. Para pedagang melihat kesepakatan ini bukan karena TikTok sendiri merupakan pendorong makro, tetapi karena TikTok menandakan bahwa tarif dan perang dagang timbal balik mungkin akan tergeser dari fokus utama.

Ditambah lagi dengan politik—orang kepercayaan Trump, Stephen Miran, bergabung dengan dewan direksi The Fed—dan koreografinya tampak kurang seperti penyempurnaan moneter, melainkan lebih seperti kebangkitan Abenomics ala Mar-a-Lago. Miran telah terang-terangan menyuarakan "overvaluasi" dolar AS, menyalahkannya atas segala hal mulai dari manufaktur yang terkuras hingga distribusi kekayaan yang terdistorsi.

Hanya dibutuhkan satu orang yang benar-benar percaya di meja The Fed untuk mengubah perdebatan, dan pasar tahu itu. Jika sejarah benar, pasar dolar AS yang melemah mungkin sudah menyelinap masuk melalui pintu belakang, seperti halnya jatuhnya yen Jepang yang dipicu oleh kebijakan yang bercampur dengan politik. Ketika hujan turun dalam siklus valuta asing ini, dolar AS yang tidak diinginkan pun ikut tercurah.

Sementara itu, bank sentral sendiri melemahkan dolar AS dengan melakukan diversifikasi ke emas, menguras obligasi pemerintah, dan diam-diam mengakui bahwa AS tidak lagi menjadi prioritas utama mereka.

Jika dolar AS benar-benar mengalami penurunan sekuler, pasar negara berkembang—yang telah terbengkalai selama satu dekade—tiba-tiba akan mendapatkan giliran kedua. Perdagangan carry dalam mata uang MXN dan BRL telah membuktikan hal ini, sementara penguatan yuan dapat mempercepat penguatan seluruh kompleks negara berkembang.

Ekuitas, di sisi lain, masih berkutat di ambang kekhawatiran. Belanja konsumen tak kunjung mereda, penjualan ritel menguat, dan proyeksi pendapatan perusahaan terus menguat. Para pesimis selalu menunjukkan kelipatan yang melebar, tetapi bahkan tanpa teknologi, indeks harga saham gabungan (SP) tetap menguat, bukan hanya berkat kecerdasan buatan (AI). AI tetap menjadi bintang utama, tetapi pasar yang lebih luas memiliki momentumnya sendiri. Ditambah dengan kebijakan The Fed yang memangkas suku bunga ke dalam lingkungan non-resesi, sejarah menunjukkan bahwa aset berisiko dapat berkembang pesat.

Tentu saja, turbulensi selalu mengintai. September dan Oktober diwarnai volatilitas, para pengikut tren mulai terbebani, dan para skeptis valuasi mulai mengasah pisau mereka. Namun, para pembeli ritel yang sedang mengalami penurunan harga selalu menunggu di lorong-lorong.

Risiko sebenarnya adalah hantu inflasi. Serangkaian pemangkasan suku bunga acuan pada akhirnya dapat menaikkan suku bunga jangka panjang, alih-alih menurunkannya, karena pasar menyadari bahwa pelonggaran kebijakan The Fed bukannya tanpa biaya. Namun untuk saat ini, fokus tetap pada suku bunga jangka pendek, di mana validasi pemangkasan suku bunga yang sudah diperkirakan menjadi satu-satunya yang penting.

Jadi besok, Powell naik panggung dengan pasar yang sudah bertepuk tangan. Pemangkasan 25 basis poin menjadi acuan, koreografinya sudah terlatih. Namun, apakah penonton akan meninggalkan panggung dengan bersenandung melodi optimis atau bergumam tentang politik yang dibalut kebijakan, akan bergantung pada kata-kata, bukan tindakan. Dalam teater ini, naskahnya mudah ditebak—improvisasilah yang akan diperdagangkan oleh para pedagang.

Pandangan Pedagang: Dolar AS Merosot ke Dasar

Rekaman New York memiliki aroma yang dikenal setiap pedagang—risiko diratakan, pembukuan diratakan, PL ditarik dari meja. Layar menunjukkan kejadiannya: ekuitas melorot saat pembukaan, mencoba rebound yang sangat tajam, dan masih tertatih-tatih menuju zona merah. Tidak ada kepanikan, hanya de-risking mekanis yang meneriakkan "Fed besok." Nasdaq hampir menyeret dirinya ke zona hijau untuk hari kesepuluh berturut-turut, tetapi bahkan algoritmanya pun kehabisan bahan bakar. Para jenderal—Mag7—masih berjalan tegak sementara infanteri lainnya tertembak berkeping-keping. Divergensi posisi klasik.

Meja arus melihatnya: pembeli vol masuk dalam jumlah besar. Skew mengajukan penawaran, sayap telah dibayar lunas. Pasar bersiap menghadapi pukulan, tetapi tidak ada yang mengharapkan keributan berkepanjangan—hanya ledakan kembang api dua hari sebelum asap menghilang.

Latar belakang makro? Berantakan seperti kertas catatan trader setelah NFP yang buruk. Data kuat—penjualan ritel, IP—masih menunjukkan kekuatan. Data lemah—layanan Fed NY, sentimen perumahan—berbalik arah. Trader terjebak dalam situasi sulit: apakah ekonomi masih berjalan lancar atau sudah retak di tepinya? Divergensi itu menghancurkan fantasi 50bps, menurunkan peluang Oktober, dan menunda cerita pelonggaran yang sebenarnya hingga 2026.

Namun, kehancuran total terjadi di pasar valuta asing. Dolar AS akhirnya terpuruk—DXY, mencapai level penutupan terendah sejak awal 2022. Hal ini terlihat dari pergerakan harga: bid menghilang, stop loss terus menurun. Emas mengambil alih, menembus level $3.700 untuk pertama kalinya dalam sejarah—setiap dana makro di Wall Street akan bersorak menyambut angka tersebut.

Minyak menyusul, terangkat oleh arus valuta asing dan campuran racun yang terus-menerus dari pengetatan pasokan Rusia dan gejolak di Timur Tengah. Bitcoin kembali mencapai $117 ribu, tetapi reli ini terasa lelah—terbentur tembok penawaran dan terhenti. ETH tampak lebih buruk, selisih ETH/BTC memuncak seperti perdagangan carry yang meledak.

Suku bunga lebih tenang tetapi menunjukkan banyak hal—Surat Utang Negara sedikit menguat, memimpin 5 detik. Tidak ada yang dramatis, hanya sedikit kecenderungan yang menunjukkan bahwa uang sungguhan bersembunyi dalam durasi sebelum Powell naik ke panggung. Namun, obrolan di jalanan ramai: jika The Fed melawan fantasi Goldilocks ini, sudut-sudut rekaman yang berbusa—teknologi sampah, beta dengan leverage, sampah meme—akan terbakar.

Dan itulah langkah Powell yang tajam besok. Titik-titiknya mungkin hanya bergeser sedikit, paling banyak dua, tetapi konferensi perslah yang menjadi titik puncaknya. Dia harus berbicara cukup dovish agar Oktober tetap hidup tanpa membuat pasar bergejolak. Masuknya Miran bisa mengubah arah, Cook bisa berbeda pendapat untuk menegaskan sesuatu—semua itu adalah risiko utama yang akan mengguncang posisi.

Saat ini, dolar melemah, emas melemah, volatilitas menurun, dan para pedagang bergerak cepat. Lantai pasar terasa seperti malam menjelang pertemuan The Fed yang berisiko tinggi: gugup, gelisah, separuh buku stagnan, separuh lainnya condong ke risiko ekor. Semua orang menunggu bel berbunyi, dan tak seorang pun ingin menjadi orang terakhir yang memegang kendali saat Powell naik ke atas ring.

Sumber: investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Modi Menolak Pembicaraan Suksesi di India Meski Ada Hambatan

adam

Tren Ekonomi

Lebih dari setahun yang lalu, ketika Perdana Menteri India Narendra Modi terhuyung-huyung akibat kemunduran pemilu terburuk dalam kariernya, spekulasi berkembang bahwa politisi paling dominan di negara itu dalam satu generasi berisiko kehilangan kekuasaan.

Kelompok oposisi dan komentator secara terbuka membahas kemungkinan Modi akhirnya akan mundur setelah partainya dipaksa membentuk pemerintahan koalisi untuk pertama kalinya sejak berkuasa satu dekade sebelumnya. Spekulasi ini semakin memanas setelah Modi akan segera berusia 75 tahun — usia pensiun tidak resmi partainya, dan sebuah tonggak sejarah ketika para pemimpin India lainnya di partainya telah menyerahkan kekuasaan.

Obrolan itu kembali memanas bulan lalu setelah Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif 50% kepada India dan menyebut ekonominya "mati". Meskipun kedua pemimpin telah berupaya memperbaiki hubungan, bertukar kata-kata positif melalui telepon pada hari Selasa, perubahan haluan Trump yang tiba-tiba justru mempermalukan Modi, yang secara pribadi telah berinvestasi dalam hubungan tersebut dan mendekatkan India dengan AS.

Namun, seiring Modi merayakan ulang tahunnya yang ke-75 pada hari Rabu, cengkeramannya di India tampak lebih aman dari sebelumnya. Modi telah berhasil memperkuat dukungan di antara sekutu-sekutu utamanya, memposisikan dirinya untuk menjalani masa jabatan ketiganya, dan tidak ada halangan baginya untuk mencalonkan diri dalam pemilu tahun 2029 di usia 79 tahun, menurut orang dalam dan sekutu partai, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena diskusi tersebut bersifat privat.

"Diskusi-diskusi kosong tentang pengganti Modi hanyalah omong kosong belaka," kata Milan Vaishnav, direktur Program Asia Selatan di Carnegie Endowment for International Peace. "Saat ini, tidak ada pusat kekuatan yang jelas di BJP selain PM. Hal ini, sebagian, disebabkan oleh kemampuan Modi untuk membentuk kembali partai sesuai citranya sendiri."

Cengkeraman Modi yang kuat dalam politik India tetap bertahan meskipun menghadapi serangkaian krisis yang saja sudah mengancam cengkeraman kekuasaan pemimpin mana pun. Krisis ini dimulai dengan kekalahan telak dalam pemilu tahun lalu — ketika Partai Bharatiya Janata yang dipimpinnya gagal mengamankan mayoritas mutlak di Parlemen — dan berlanjut hingga tahun ini, dengan konflik bersenjata selama empat hari dengan Pakistan pada bulan Mei.

Perekonomian juga berada di bawah tekanan, dengan pertumbuhan tahun ini diperkirakan berada pada laju terlemahnya dalam lima tahun terakhir, bahkan sebelum dampak tarif AS diperhitungkan. Nilai tukar rupee terhadap dolar mendekati rekor terendah, dan ekuitas India tertinggal jauh dari rekan-rekan pasar berkembangnya dalam setahun terakhir, juga karena pertumbuhan pendapatan yang lemah dan valuasi yang terlalu tinggi.

Kantor Modi dan BJP tidak menanggapi permintaan komentar melalui email.

Pada bulan Juli, ketua Rashtriya Swayamsevak Sangh, kelompok sayap kanan Hindu yang mendorong naiknya Modi ke tampuk kekuasaan, melontarkan gagasan bahwa para pemimpin India harus pensiun pada usia 75 tahun, yang memicu spekulasi luas tentang masa depan perdana menteri.

Despite that, Modi’s control over the BJP remains strong and there is no question of replacing him, one senior politician from a coalition party said. When the BJP lost its parliamentary majority last year, opposition politicians and analysts questioned whether Modi was suited to sharing power in a coalition government.

But he has managed to keep his allies on side, offering them cabinet posts and financial allocations for key projects like a new capital city in the state of Andhra Pradesh, governed by coalition partner N. Chandrababu Naidu. Earlier this month, a top official from another coalition party reaffirmed its support for Modi and the BJP alliance.

At the same time, the prime minister has prioritized economic policies in his third term over hardline Hindu-nationalist agenda items that dominated prior terms. He cut income taxes in February and followed up with major consumption tax easing in August to cushion the impact of the US’s 50% tariffs.

As allies fell in line, Modi’s grip over lawmakers, bureaucracy and government apparatus has held. And even though there are concerns internally about his foreign policy missteps and growing economic pressures, Modi has a small group of trusted advisers and is largely unchallenged by his ministers, a top official in New Delhi said.

The relationship with the RSS, the Hindu-nationalist group that gave rise to the BJP, is complicated. The prime minister got his political start as an RSS foot soldier in his home state of Gujarat, and rose through the ranks of the BJP with strong backing from the group. While he frequently consulted with the RSS during his first term, the group was increasingly edged out from the inner circle of decision-making, according to RSS officials. There is concern within the group that Modi’s solid grip on power has left him isolated and resistant to consultation.

One result of this rift has been a yearslong delay in selecting the next president of the BJP, according to people familiar with the matter. Current BJP President JP Nadda was set to step down in 2023, but his term has been extended several times since, a sign that the two sides aren’t in sync over his successor.

Even so, the RSS sees the BJP as a vehicle to carry out its longer-term ideological plans. The Hindu nationalist group will continue to back Modi but policy missteps and an increase in economic problems would reduce support for the prime minister, people aware of the matter said. There are no clear successors to Modi, the person said. The RSS won’t oppose Modi publicly because it could fuel political instability and benefit the opposition, they said, but the organization will keep asserting itself where possible.

Mohan Bhagwat, the RSS leader who hinted at the retirement age for leaders in July, has since walked back his comments.

“The RSS has greatly benefited from Modi being in power,” said Nilanjan Mukhopadhyay, who wrote a biography of the prime minister. “He’s never deviated from the RSS objectives.”

RSS tidak menanggapi permintaan komentar. Seorang pejabat senior dari kelompok tersebut mengatakan kepemimpinan baru di BJP akan muncul ketika dibutuhkan. Terlepas dari spekulasi, tidak ada diskusi tentang pengganti Modi, kata sumber tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya agar dapat membahas masalah internal.

Di kalangan masyarakat, dukungan terhadap Modi tetap tinggi. Sebuah jajak pendapat pada bulan Agustus menunjukkan 58% responden menilai kinerjanya "baik", hampir sama dengan tahun lalu dan hanya turun sedikit dari 62% pada bulan Februari. Meskipun perselisihan dengan Trump mungkin telah merusak reputasi India di Gedung Putih, di dalam negeri hal itu telah memperkuat citranya sebagai pemimpin yang menentang kekuatan asing, menurut beberapa rekan.

Sudah ada tanda-tanda bahwa AS dan India sedang berusaha memperbaiki keretakan hubungan. Para negosiator India bertemu dengan pejabat perdagangan AS pada hari Selasa. Calon duta besar AS untuk India yang ditunjuk Trump, Sergio Gor, mengatakan dalam sidang konfirmasi pekan lalu bahwa kedua belah pihak hampir mencapai kesepakatan perdagangan.

"Meskipun ada sedikit kendala terkait tarif, hubungan kami jauh lebih kuat," kata Gor. "Hubungan ini telah dibangun selama beberapa dekade."

Selain Trump, para pemimpin dunia dan miliarder lainnya juga mengirimkan ucapan selamat ulang tahun kepada Modi pada hari Rabu. Presiden Rusia Vladimir Putin memuji "kontribusi pribadinya yang luar biasa untuk memperkuat" hubungan India-Rusia dalam sebuah pesan yang diunggah di situs web Kremlin, sementara Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan Modi telah "mencapai begitu banyak hal untuk India."

Pemimpin India menghabiskan ulang tahunnya di negara bagian Madhya Pradesh dengan meluncurkan inisiatif pembangunan bagi perempuan dan petani.

Ada kekhawatiran di beberapa kalangan bahwa cengkeraman kekuasaan perdana menteri begitu kuat sehingga tidak ada pewaris atau penerus yang jelas, terlepas dari usianya dan hampir 12 tahun ia menjabat sebagai pemimpin India. India tidak memiliki batasan masa jabatan, dan beberapa pejabat mengatakan mereka memperkirakan Modi akan mencalonkan diri untuk masa jabatan keempat pada tahun 2029 jika kesehatannya tetap baik.

Modi sendiri belum berkomitmen untuk mencalonkan diri lagi, meskipun awal tahun ini ia mengatakan bahwa itu "baru masa jabatan ketiga" bagi koalisinya. Ia juga telah menetapkan visi jangka panjang untuk menjadikan India negara maju pada tahun 2047. Jika ia mundur, pertarungan sengit akan terjadi bagi siapa pun yang akan memimpin partai berikutnya, kata Mukhopadhyay.

"Bagi BJP, Modi menimbulkan semacam krisis eksistensial," ujarnya. "Saya tidak melihat Modi, dalam kondisi sehat, akan menyerahkan ruang kepada orang lain."

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tiongkok Perintahkan Perusahaan untuk Berhenti Membeli Chip AI Nvidia, Kata FT

adam

Tren Ekonomi

Pengawas internet China telah menginstruksikan perusahaan termasuk Alibaba Group Holding Ltd. dan ByteDance Ltd. untuk menghentikan pesanan RTX Pro 6000D buatan Nvidia Corp., Financial Times melaporkan, mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Administrasi Siber Tiongkok pekan ini menginstruksikan perusahaan-perusahaan untuk menghentikan pengujian chip tersebut dan membatalkan pesanan yang ada, lapor FT. Sebelum perintah tersebut, beberapa perusahaan mengindikasikan akan memesan puluhan ribu produk tersebut, yang diperkenalkan Nvidia untuk mengakali pembatasan pengiriman chip AI canggih ke Tiongkok, lapor FT.

Langkah tersebut akan menandai eskalasi kampanye Beijing melawan penggunaan akselerator Nvidia, yang penting bagi pengembangan AI tetapi sebagian besar dilarang di arena semikonduktor terbesar di dunia. Hal ini akan mengikuti instruksi yang dikeluarkan selama musim panas yang mendesak perusahaan-perusahaan untuk menghindari penggunaan H20, chip kelas bawah yang tahun ini diputuskan oleh pemerintahan Trump untuk diizinkan dikirim oleh Nvidia ke Tiongkok.

Saham Nvidia menghapus keuntungan prapasar dan turun 1%, sementara pesaingnya Advanced Micro Devices Inc. tergelincir sekitar 0,7%.

"Saya kecewa dengan apa yang saya lihat, tetapi mereka punya agenda yang lebih besar untuk diselesaikan antara Tiongkok dan Amerika Serikat," ujar CEO Nvidia, Jensen Huang, kepada para wartawan dalam sebuah konferensi pers di London. "Kami hanya bisa melayani pasar jika negara tersebut menginginkannya."

Huang adalah salah satu dari beberapa pemimpin teknologi yang mendampingi Presiden Donald Trump dalam kunjungan kenegaraannya ke Inggris, di mana mereka mengumumkan rencana untuk menghabiskan puluhan miliar dolar untuk infrastruktur teknologi.

Nvidia mendapati dirinya terdorong ke tengah negosiasi yang rumit antara Beijing dan Washington tahun ini, karena peran sentralnya dalam mendorong teknologi masa depan, termasuk kecerdasan buatan. Perusahaan ini mendominasi pasar chip yang penting untuk membangun dan mengoperasikan layanan AI di berbagai perusahaan, mulai dari Meta Platforms Inc. hingga DeepSeek.

Minggu ini, Tiongkok memutuskan bahwa Nvidia melanggar undang-undang antimonopoli dengan mengakuisisi Mellanox Technologies Ltd. senilai $7 miliar pada tahun 2020, yang meningkatkan tekanan terhadap perusahaan-perusahaan AS. Beberapa hari sebelumnya, Beijing juga mengatakan akan meluncurkan investigasi antidumping yang menargetkan jenis semikonduktor yang dibuat oleh perusahaan-perusahaan AS seperti Texas Instruments Inc.

"Tiongkok jelas lebih suka mengembangkan AI dengan kecepatannya sendiri di tumpukan teknologi domestik. Lebih baik mengambil risiko sekarang daripada bergantung pada teknologi AS yang bisa dibatasi sesuka hati," kata Vey-Sern Ling, direktur pelaksana Union Bancaire Privee. "Larangan total, jika benar, akan menunjukkan sedikit kepercayaan Tiongkok pada rantai pasokan lokalnya. Namun, kemungkinan besar itu tetap menjadi alat tawar-menawar dalam negosiasi perdagangan."

Chip seri RTX6000 tidak dianggap sebagai salah satu produk unggulan Nvidia, melainkan lebih sebagai kartu grafis kelas atas yang dirancang khusus untuk pasar Tiongkok yang terbatas. Perusahaan-perusahaan domestik telah lama mengincar akselerator Nvidia yang paling canggih, yang dilarang Washington dari Tiongkok karena khawatir dapat mendorong ambisi geopolitik dan militer negara tersebut yang lebih luas.

Regulator Beijing membuat keputusan terbaru mereka karena adanya perasaan yang berkembang bahwa chip domestik telah menjadi lebih canggih, FT melaporkan pada hari Rabu, mengutip seseorang yang mengetahui masalah tersebut.

Perusahaan seperti Alibaba dan Baidu Inc., yang ingin mengurangi ketergantungan pada chip asing, sedang mengembangkan alternatif lokal mereka sendiri. Alibaba telah mendapatkan pelanggan terkemuka di operator seluler nomor 2 Tiongkok untuk chip AI "T-Head" mereka, yang menunjukkan bahwa upaya semikonduktor baru pemimpin teknologi Tiongkok tersebut semakin populer di pasar domestiknya.