Ekspor Vietnam Melonjak Seiring Impor China Mencapai Rekor Tertinggi

[Fakta Singkat]

[Detail Berita]

[Fokus Hari Ini]

Presiden AS Donald Trump telah memberikan "dukungan penuh" kepada Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi hanya beberapa hari sebelum pemilihan nasional Jepang pada hari Minggu. Dalam sebuah unggahan di platform Truth Social miliknya, Trump juga mengumumkan bahwa ia akan menjamu Takaichi di Gedung Putih pada tanggal 19 Maret.

Takaichi, perdana menteri perempuan pertama Jepang, berupaya mendapatkan mandat yang jelas dari para pemilih untuk kebijakan ekonomi dan pertahanannya. Meskipun koalisinya diproyeksikan akan menang, rencana-rencananya telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor dan meningkatkan gesekan diplomatik dengan Tiongkok.

Menurut jajak pendapat terbaru, Partai Demokrat Liberal (LDP) pimpinan Takaichi dan mitra koalisinya, Partai Inovasi Jepang (Ishin), diperkirakan akan mengamankan sekitar 300 kursi di majelis rendah parlemen yang beranggotakan 465 kursi. Ini akan mewakili perluasan yang signifikan dari mayoritas tipis yang mereka pegang saat ini.

Dukungan Trump di Tengah Gejolak Pasar

Dalam pernyataannya, Trump memuji kepemimpinan Takaichi, mengatakan bahwa dia dan koalisinya layak mendapatkan "pengakuan yang besar" atas kerja mereka.

"Oleh karena itu, sebagai Presiden Amerika Serikat, merupakan kehormatan bagi saya untuk memberikan dukungan penuh dan total kepadanya, dan apa yang diwakili oleh koalisi yang sangat dihormati ini," tulis Trump.

Terlepas dari dukungan tingkat tinggi, janji ekonomi inti Takaichi telah mengguncang pasar keuangan. Usulannya untuk menangguhkan pajak penjualan 8% atas makanan untuk membantu rumah tangga mengatasi kenaikan biaya telah menimbulkan pertanyaan serius tentang stabilitas fiskal di negara dengan utang publik terbesar di dunia.

Rencana tersebut diperkirakan akan menelan biaya pendapatan tahunan sebesar 5 triliun yen (30 miliar dolar AS). Sebagai respons, investor telah menjual obligasi pemerintah Jepang, menyebabkan yen mengalami krisis. Namun, beberapa analis percaya bahwa kemenangan telak bagi LDP, yang telah mendominasi politik Jepang pasca-perang, mungkin merupakan "pilihan yang paling tidak buruk" bagi pasar, mengingat partai-partai lain mengusulkan pemotongan pajak dan program pengeluaran yang lebih besar lagi.

Menavigasi Hubungan yang Tegang dengan China

Hubungan antara Takaichi dan Trump telah menjadi fokus utama sejak ia menjadi perdana menteri pada bulan Oktober. Salah satu tindakan pertamanya adalah menjamu Trump di Tokyo, di mana ia memberinya sebuah stik golf yang dulunya milik mendiang sahabatnya dan mantan Perdana Menteri Shinzo Abe. Pertemuan tersebut, di mana Takaichi menjanjikan investasi miliaran dolar, dipandang sebagai penegasan kembali aliansi AS-Jepang yang kuat.

Namun, masa jabatannya juga ditandai dengan perselisihan diplomatik yang signifikan dengan Tiongkok. Beberapa minggu setelah menjabat, perdana menteri berusia 64 tahun itu secara terbuka merinci bagaimana Jepang mungkin bereaksi terhadap serangan Tiongkok terhadap Taiwan, yang memicu perselisihan paling signifikan dengan Beijing dalam lebih dari satu dekade.

Sumber-sumber mengungkapkan bahwa Trump, yang berupaya menjaga gencatan senjata perdagangan dengan China, secara pribadi meminta Takaichi dalam percakapan telepon bulan November untuk menghindari provokasi lebih lanjut terhadap Beijing. Kemenangan pemilu yang kuat dapat memberi Takaichi lebih banyak pengaruh dalam perselisihan ini, meskipun rencananya untuk memperkuat militer Jepang kemungkinan akan menuai kritik lebih lanjut dari China, yang memandang langkah tersebut sebagai kembalian ke militerisme masa lalu.

Popularitas Domestik dan Variabel Pemilu

Meskipun gesekan dengan China mulai berdampak pada ekonomi Jepang, hal itu hanya sedikit memengaruhi tingkat popularitas Takaichi yang tinggi di dalam negeri. Ia bahkan telah mendapatkan status hampir ikonik di antara beberapa pendukungnya, yang bergegas membeli tas tangan yang sama seperti yang ia bawa dan pulpen merah muda yang ia gunakan di parlemen.

Selisih kemenangan akhir dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor. Tingkat partisipasi pemilih muda, yang secara historis cenderung kurang aktif dalam memberikan suara, dapat memainkan peran kunci. Curah salju yang tinggi di beberapa bagian negara juga dapat menekan tingkat partisipasi. Takaichi telah menyatakan bahwa jika ia gagal mempertahankan mayoritas koalisinya, ia akan mengundurkan diri.

Pola Dukungan Asing

Campur tangan Trump dalam pemilihan Jepang adalah bagian dari tren yang lebih luas dari pemerintahannya yang berupaya memengaruhi hasil politik luar negeri. Sebelumnya, ia mendukung Presiden Argentina Javier Milei, dengan menyebut dukungan keuangan AS sebagai kunci keberhasilan legislatif Milei pada tahun 2025. Ia juga baru-baru ini mendukung Perdana Menteri Hongaria Viktor Orban menjelang pemilihan pada bulan April.

Para analis berpendapat bahwa dukungan-dukungan ini menandakan pola yang semakin berkembang dalam bersekutu dan mendukung para pemimpin sayap kanan di seluruh dunia. Dalam pujian terakhirnya untuk Takaichi, Trump menggambarkannya sebagai "seorang Pemimpin yang kuat, berkuasa, dan bijaksana, dan seseorang yang benar-benar mencintai negaranya."

Singapura akan mengumumkan anggaran yang konservatif secara fiskal, menandakan pergeseran strategis dari dukungan besar-besaran kepada rumah tangga yang terlihat pada tahun 2025 menuju stabilitas keuangan jangka panjang dan inisiatif pertumbuhan yang terarah.

Para ekonom dari bank-bank terkemuka, termasuk Bank of America, Maybank, dan DBS, memperkirakan surplus fiskal secara keseluruhan untuk Singapura, berkisar antara 0,3% hingga 1% dari PDB. Pendekatan hati-hati ini muncul di tengah prospek ekonomi yang positif, di mana permintaan diperkirakan akan melampaui penawaran dalam beberapa kuartal mendatang.

Anggaran mendatang akan disampaikan oleh Perdana Menteri dan Menteri Keuangan Lawrence Wong pada tanggal 12 Februari pukul 15.30 (0730 GMT).

Dari Bantuan Rumah Tangga hingga Perencanaan yang Bijaksana

Anggaran tahun 2026 diperkirakan akan sangat kontras dengan langkah-langkah "ramah rumah tangga" tahun sebelumnya, yang diluncurkan ketika kekhawatiran tentang pertumbuhan lebih menonjol. Analis di BMI memperkirakan pengurangan transfer tunai kepada rumah tangga setelah dukungan yang ditingkatkan yang diberikan pada tahun 2025.

Pergeseran menuju kehati-hatian fiskal ini juga merupakan masalah kebijakan. Pemerintah Singapura diharuskan untuk menyeimbangkan anggarannya selama setiap periode parlemen. Dengan mengadopsi sikap hati-hati di awal periode yang dimulai setelah pemilihan umum 2025, pemerintah mempertahankan fleksibilitas untuk menerapkan langkah-langkah dukungan jika kondisi ekonomi memburuk di kemudian hari.

Menavigasi Gambaran Ekonomi yang Beragam

Pengumuman anggaran ini disampaikan saat Singapura menghadapi lingkungan global yang kompleks yang ditandai dengan tarif dan gangguan rantai pasokan. Kinerja ekonomi negara ini menjadi indikator utama bagaimana tekanan internasional ini memengaruhi aktivitas bisnis di pusat perdagangan yang sangat bergantung pada negara tersebut.

Menurut perkiraan awal, ekonomi Singapura tumbuh pesat sebesar 4,8% pada tahun 2025. Namun, Wong telah menyoroti tantangan untuk mempertahankan momentum tersebut. Proyeksi resmi Kementerian Perdagangan memperkirakan pertumbuhan yang lebih moderat, yaitu 1,0% hingga 3,0% untuk tahun 2026.

Sementara itu, tekanan inflasi semakin meningkat. Pada bulan Januari, Otoritas Moneter Singapura (MAS) merevisi perkiraan inflasi inti dan inflasi utama ke atas, menjadi kisaran 1,0% hingga 2,0%.

Berinvestasi dalam Teknologi dan Pertumbuhan Masa Depan

Tema sentral anggaran kemungkinan besar adalah investasi jangka panjang dalam inovasi untuk mengatasi kendala domestik seperti angkatan kerja yang menua dan lahan yang terbatas. Ledakan investasi global yang dipimpin oleh AI yang menguntungkan Singapura tahun lalu diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2026.

Ekonom DBS, Chua Han Teng, memperkirakan pemerintah akan mengalokasikan dana ke teknologi dan inovasi. Hal ini sejalan dengan pembaruan terbaru pada Tinjauan Strategi Ekonomi negara tersebut, yang menekankan:

• Mengarahkan sumber daya penelitian dan pengembangan ke industri bernilai tinggi.

• Mengejar teknologi-teknologi baru seperti kuantum, dekarbonisasi, dan teknologi antariksa.

• Memberikan dukungan agresif kepada perusahaan lokal dalam ekspansi internasional mereka.

Singapura telah mengalokasikan lebih dari S$1 miliar ($779 juta) untuk penelitian AI publik hingga tahun 2030. Ekonom Maybank, Chua Hak Bin, memperkirakan dukungan lebih lanjut untuk adopsi AI dan peningkatan infrastruktur teknologi nasional melalui dana yang ada.

Fokus pada Lapangan Kerja dan Pendapatan Pajak Perusahaan

Meskipun mempersiapkan perekonomian untuk masa depan adalah prioritas, anggaran tersebut juga akan dipantau dari segi pendekatannya terhadap pasar tenaga kerja dan pengelolaan pendapatan pajak perusahaan.

Menghadapi Pasar Kerja yang Lebih Lemah

Kekhawatiran semakin meningkat terkait pengangguran struktural kaum muda, yang telah mencapai level tertinggi dalam empat tahun terakhir. Menurut data awal dari Kementerian Tenaga Kerja, tingkat pengangguran warga negara juga sedikit meningkat menjadi 3,0% pada tahun 2025 dari 2,9% pada tahun sebelumnya. Sebagai tanggapan, para analis percaya bahwa pemerintah mungkin akan memperkenalkan insentif baru untuk mendorong perekrutan.

Penerimaan Pajak Perusahaan yang Meningkat Pesat

Salah satu hal positif bagi keuangan Singapura adalah kinerja penerimaan pajak penghasilan perusahaan, yang telah meningkat sebesar 1 hingga 4 poin persentase dari PDB sejak tahun 2023. Peningkatan ini terjadi di tengah ketidakpastian seputar reformasi pajak global.

Sektor teknologi merupakan kontributor utama. Analis Bank of America mencatat bahwa pendapatan tahunan Nvidia yang tercatat di Singapura melonjak sepuluh kali lipat menjadi $23,7 miliar pada tahun yang berakhir Januari 2025. Pada saat yang sama, baik Google maupun Amazon telah melakukan investasi signifikan untuk memperluas layanan cloud mereka di negara tersebut, yang semakin meningkatkan basis pajak.

Anggota dewan Bank of Japan (BOJ), Kazuyuki Masu, telah menganjurkan kenaikan suku bunga tepat waktu, dan memperingatkan bahwa bank sentral harus bertindak untuk mencegah inflasi inti melampaui target 2%.

Berbicara kepada para pemimpin bisnis di Matsuyama, Masu mencatat bahwa meskipun inflasi inti Jepang tetap di bawah 2%, angka tersebut kini "sangat mendekati" level tersebut. Pergeseran ini terjadi karena baik perusahaan maupun rumah tangga mulai menjauh dari perilaku deflasi yang telah lama mengakar di negara tersebut.

Menormalisasi Kebijakan untuk Mengendalikan Tekanan Harga

Masu menyatakan keyakinannya bahwa kenaikan suku bunga kebijakan yang berkelanjutan sangat penting untuk "menyelesaikan normalisasi kebijakan moneter di Jepang."

Karena negara ini jelas memasuki fase inflasi, ia berpendapat bahwa BOJ harus menerapkan "kenaikan suku bunga yang tepat waktu dan sesuai" untuk memastikan inflasi inti tidak melampaui targetnya.

Pendekatan Hati-hati untuk Melindungi Momentum Ekonomi

Pada saat yang sama, Masu memperingatkan agar tidak bertindak terlalu agresif. Ia menekankan bahwa sangat penting untuk menghindari "kenaikan suku bunga yang berlebihan" yang dapat mengganggu siklus positif kenaikan harga dan upah yang mulai mendapatkan momentum.

Tindakan penyeimbangan ini berarti Bank Sentral Jepang akan berhati-hati dalam melakukan penyesuaian suku bunga di masa mendatang untuk mendukung perekonomian sekaligus menjaga inflasi tetap terkendali.

China telah mengeluarkan peringatan keras kepada Panama, mengancam konsekuensi politik dan ekonomi yang berat setelah Mahkamah Agung negara Amerika Tengah itu membatalkan kontrak operasi pelabuhan penting yang terkait dengan sebuah perusahaan yang berbasis di Hong Kong. Langkah ini meningkatkan bentrokan geopolitik atas kendali salah satu titik strategis maritim terpenting di dunia.

Pengadilan Membatalkan Kontrak di Pelabuhan-Pelabuhan Kanal Utama

Kontroversi ini berpusat pada keputusan Mahkamah Agung Panama untuk membatalkan izin operasi CK Hutchison, sebuah konglomerat asal Hong Kong. Putusan tersebut memengaruhi anak perusahaannya, Panama Ports Company, yang mengelola pelabuhan-pelabuhan strategis di kedua ujung Terusan Panama: Balboa di Pasifik dan Cristóbal di Atlantik.

Keputusan ini secara luas dipandang sebagai kemenangan bagi Washington, setelah tekanan berkelanjutan dari pemerintahan Trump untuk mengekang pengaruh Tiongkok di kawasan tersebut. Presiden Trump sebelumnya menyatakan bahwa kanal tersebut "sangat penting bagi negara kita" dan menyatakan keprihatinan bahwa "kanal tersebut dioperasikan oleh Tiongkok."

Beijing Menyampaikan Kecaman Keras

Tanggapan Beijing cepat dan tanpa kompromi. Kantor Urusan Hong Kong dan Makau Dewan Negara Tiongkok mengutuk keputusan pengadilan tersebut sebagai "cacat secara logika" dan "sangat menggelikan." Kantor tersebut menegaskan bahwa baik pemerintah pusat Tiongkok maupun pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong sangat menentang putusan tersebut.

"Pihak berwenang Panama harus menyadari situasi ini dan memperbaiki arah kebijakan mereka," demikian pernyataan kantor tersebut. Dalam ancaman langsung, pernyataan itu menambahkan: "Jika mereka tetap bersikeras dengan cara mereka sendiri dan tetap keras kepala, mereka pasti akan membayar harga yang mahal dalam hal politik dan ekonomi!"

Tindakan Pembalasan Ekonomi Dimulai

Sembari mempersiapkan tantangan hukum, Beijing telah mengambil langkah-langkah konkret untuk memberikan tekanan ekonomi pada Panama. Menurut laporan, China telah memulai beberapa tindakan pembalasan yang dapat berdampak pada investasi dan perdagangan senilai miliaran dolar.

• Penghentian Proyek: Perusahaan-perusahaan milik negara Tiongkok dilaporkan telah diinstruksikan untuk menghentikan semua diskusi tentang proyek-proyek baru di Panama.

• Pengalihan Rute Pengiriman: Beijing menyarankan perusahaan pelayaran untuk mencari rute kargo alternatif yang melewati Panama, selama hal tersebut tidak menimbulkan biaya tambahan yang signifikan.

• Peningkatan Inspeksi: Otoritas bea cukai Tiongkok meningkatkan inspeksi terhadap impor utama dari Panama, termasuk produk seperti pisang dan kopi, yang berpotensi mengganggu arus perdagangan.

Panama Terjebak di Antara Kekuatan Global

Perselisihan ini menempatkan Panama dalam posisi sulit, terjebak di antara Amerika Serikat dan Tiongkok. Presiden Panama Jose Raul Mulino menyatakan bahwa ia "dengan tegas" menolak ancaman pemerintah Tiongkok.

Ia menekankan rasa hormatnya terhadap supremasi hukum negara dan independensi peradilannya. Terlepas dari sikap ini, Panama kini menghadapi tantangan untuk mengatasi tekanan ekonomi yang kuat dari Beijing sambil menegaskan kedaulatan nasionalnya.

Setelah pertemuan Januari lalu, Federal Reserve memberikan penilaian optimistis terhadap perekonomian AS, tetapi laporan positif tersebut menciptakan lanskap politik yang kompleks bagi mantan Presiden Donald Trump. Nada percaya diri Ketua Fed Jerome Powell menunjukkan bahwa bank sentral melihat sedikit alasan untuk menerapkan pemotongan suku bunga yang telah diminta Trump secara terbuka, sehingga membuka jalan bagi potensi konflik antara kebijakan moneter dan tujuan politik.

Powell Memberi Sinyal Ketahanan Ekonomi

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua Powell menguraikan beberapa indikator yang menunjukkan perekonomian yang cukup tangguh, pasar tenaga kerja yang stabil, dan kemajuan dalam pengendalian inflasi.

Poin-poin penting dari penilaiannya meliputi:

• Inflasi: Disinflasi kini terlihat di sektor jasa, meskipun tarif terus membuat inflasi barang tetap tinggi. Yang terpenting, ekspektasi inflasi jangka panjang tetap berada dalam target 2% yang disukai The Fed.

• Aktivitas Ekonomi: Powell mencatat bahwa aktivitas ekonomi cukup solid, dengan konsumen yang tangguh dan investasi bisnis yang berkelanjutan. Namun, ia mengakui bahwa sektor perumahan tetap menjadi titik lemah yang signifikan.

• Pasar Tenaga Kerja: Setelah periode perlambatan, data menunjukkan pasar tenaga kerja mulai stabil. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja melambat—sebagian karena pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat akibat imigrasi dan partisipasi yang lebih rendah—indikator utama seperti lowongan pekerjaan, PHK, dan pertumbuhan upah tetap stabil.

Powell juga mengakui bahwa penutupan pemerintahan sebelumnya kemungkinan berdampak negatif sementara pada perekonomian, tetapi memperkirakan pemulihan pada kuartal ini.

Dilema Politik: Mengapa Kabar Baik Berarti Kabar Buruk bagi Trump

Laporan ekonomi yang kuat menghadirkan tantangan langsung bagi Donald Trump, yang telah menjadi pendukung vokal penurunan suku bunga The Fed untuk lebih merangsang perekonomian. Mandat ganda bank sentral mengharuskannya untuk mengejar stabilitas harga dan lapangan kerja maksimal. Dengan inflasi yang masih berada di angka 3% pada bulan Januari dan pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda stabilitas, pembenaran untuk pemotongan suku bunga melemah secara signifikan.

Gambar 1: Mantan Presiden Donald Trump secara terbuka menganjurkan agar Federal Reserve menurunkan suku bunga, sehingga menciptakan ketegangan dengan prospek kebijakan bank sentral.

Jika The Fed memangkas suku bunga sekarang, hal itu berisiko merangsang permintaan secara berlebihan dan memicu kembali tekanan inflasi. Selama konsumen tetap tangguh dan lapangan kerja tetap stabil, The Fed memiliki alasan kuat untuk mempertahankan kebijakan saat ini. Meskipun kritik Trump terhadap The Fed menonjol, ia bukanlah presiden pertama yang menekan bank sentral terkait kebijakan suku bunga.

Kekhawatiran Pemilih dan Krisis Keterjangkauan

Debat mengenai suku bunga berlangsung di tengah kecemasan ekonomi yang meluas di kalangan pemilih. Banyak warga Amerika bergulat dengan krisis keterjangkauan, karena lonjakan inflasi sejak pandemi telah mendorong kenaikan biaya hidup.

Biaya perumahan, khususnya, kini menyerap porsi pendapatan yang jauh lebih besar. Bagi banyak orang, bahkan kenaikan gaji pun tidak cukup untuk menutupi pengeluaran sehari-hari sekaligus menabung untuk pensiun atau pembelian rumah. Dengan pemilihan paruh waktu yang dijadwalkan akhir tahun ini, ekonomi menjadi isu utama bagi para pemilih. Trump dan Partai Republik sangat ingin mempertahankan mayoritas kongres mereka untuk memajukan agenda mereka, menjadikan suku bunga dan keterjangkauan sebagai perhatian politik utama.

Ekspektasi Pasar vs. Realita Fed

Terlepas dari pesan yang konsisten dari The Fed, pasar keuangan masih memperkirakan dua kali penurunan suku bunga tahun ini. Namun, jika data yang masuk terus mengkonfirmasi pasar tenaga kerja yang stabil dan disinflasi yang berkelanjutan, bank sentral akan memiliki sedikit insentif untuk bertindak.

Keputusan untuk menunda pemotongan suku bunga dapat berdampak negatif pada pasar saham, menciptakan masalah politik lain bagi Trump. Pada saat yang sama, prospek ekonomi dapat berubah dengan cepat. Laporan inflasi dan ketenagakerjaan bulanan sulit diprediksi, yang berarti potensi pemotongan suku bunga lebih banyak dari yang diperkirakan—atau bahkan tidak ada sama sekali—tetap menjadi ketidakpastian utama yang perlu dipantau oleh investor.