Ekonomi Inggris: 5 Pendorong Pertumbuhan Mengejutkan untuk Tahun 2026

Meskipun banyak ekonom memperkirakan pertumbuhan ekonomi Inggris akan melambat pada tahun 2026, analisis baru dari ING Economics menyoroti lima katalis potensial yang dapat menghasilkan kinerja yang lebih kuat dari perkiraan. Faktor-faktor ini berkisar dari kebijakan bank sentral dan perilaku konsumen hingga pola statistik dan pergeseran geopolitik.

1. Pemotongan Suku Bunga Bank of England dan Keuangan yang Lebih Sehat

Faktor pendorong utama pertama adalah pergeseran lanskap inflasi, yang dapat membuka peluang untuk pemangkasan suku bunga yang lebih agresif. Dengan inflasi utama Inggris sebesar 3,2% pada bulan November dan diproyeksikan turun ke target 2% mulai April dan seterusnya, berkat biaya energi dan makanan yang lebih rendah, Bank of England telah mulai melonggarkan kebijakannya.

ING memperkirakan dua penurunan suku bunga tambahan hingga Juni, yang berpotensi menurunkan Suku Bunga Bank Sentral menjadi 3,25%. Meskipun pasar berhati-hati, analisis menunjukkan bahwa jika inflasi terus mereda, komite kebijakan bank sentral yang terpecah dapat mengubah kebijakan dengan cepat.

Pelonggaran kebijakan moneter ini akan mendarat di lahan yang subur. Neraca keuangan perusahaan dan rumah tangga berada dalam kondisi yang lebih baik daripada setelah krisis keuangan.

• Utang rumah tangga telah turun dari 134% dari pendapatan menjadi 116% sejak tahun 2022.

• Kredit kepada perusahaan non-keuangan berada di angka 59% dari PDB pada kuartal ketiga, turun dari 70% pada tahun 2019.

Selain itu, pemberian pinjaman bank kepada perusahaan sudah mulai meningkat, dengan pertumbuhan pinjaman korporasi di atas 5%. Jika tren ini berlanjut, hal ini dapat memberikan dukungan signifikan bagi aktivitas ekonomi.

2. Tingkat Tabungan Rumah Tangga: Faktor Kunci yang Mempengaruhi

Pengeluaran konsumen dapat meningkat secara signifikan jika rumah tangga memutuskan untuk mengurangi tabungan. Rasio tabungan Inggris mengalami penurunan tajam pada kuartal ketiga, turun dari 10,2% menjadi 9,6%.

Meskipun pendapatan riil yang dapat dibelanjakan diperkirakan tidak akan meningkat pada tahun 2026, tingkat tabungan yang lebih rendah akan secara langsung berdampak pada konsumsi yang lebih tinggi. Meskipun tabungan tunai yang disesuaikan dengan inflasi sudah berada di bawah tingkat sebelum pandemi, sehingga membatasi seberapa jauh penurunan lebih lanjut, perilaku menabung tetap menjadi variabel yang sangat penting.

Menurut model ING, untuk setiap penurunan satu poin persentase rasio tabungan di bawah 9,5% pada akhir tahun, pertumbuhan tahunan Inggris pada tahun 2026 bisa lebih tinggi sebesar 0,3 hingga 0,4 poin persentase.

3. Keunikan Statistik dalam Data Pertumbuhan Tahunan

Pola aneh dalam data ekonomi Inggris, yang digambarkan oleh ING sebagai "keberuntungan statistik," secara mekanis dapat meningkatkan angka pertumbuhan tahun 2026. Sejak tahun 2022, pertumbuhan ekonomi secara konsisten lebih kuat pada paruh pertama tahun dibandingkan paruh kedua—tren yang tidak diamati sebelum pandemi.

Hal ini mungkin disebabkan oleh interaksi antara inflasi dan penyesuaian musiman, karena banyak kenaikan harga kini terkonsentrasi di awal tahun. Jika pola ini berlanjut, kinerja kuartal pertama yang kuat pada tahun 2026 secara otomatis dapat meningkatkan tingkat pertumbuhan tahunan, bahkan jika momentum ekonomi yang mendasarinya tidak berubah.

4. Potensi Mengejar Ketertinggalan dalam Investasi AI

Keuntungan keempat terletak pada potensi lonjakan investasi terkait kecerdasan buatan. Inggris belum mengalami ledakan investasi AI seperti yang terlihat di Amerika Serikat.

Pertimbangkan hal berikut:

• Rumah tangga di Inggris hanya menyimpan 12% dari kekayaan finansial mereka dalam bentuk saham, dibandingkan dengan 42% di negara-negara OECD dengan perekonomian serupa.

• Investasi pada aset tak berwujud seperti perangkat lunak sebagian besar stagnan pada tahun 2025.

• Impor komputer dan semikonduktor telah meningkat sekitar 25% sejak tahun 2019, jauh di bawah peningkatan 125% di AS.

Namun, Inggris adalah pemimpin Eropa dalam investasi pusat data. ING mencatat bahwa pergeseran yang tegas menuju pengeluaran terkait AI dapat berdampak signifikan pada PDB, mencerminkan pengalaman di Amerika Serikat.

5. Memperbarui Hubungan Ekonomi dengan Uni Eropa

Terakhir, prospek hubungan ekonomi yang lebih erat dengan Uni Eropa dapat memperbaiki prospek tersebut. ING memperkirakan bahwa tahun 2026 kemungkinan akan menyaksikan fokus baru pada hubungan Inggris-UE, dengan negosiasi yang diharapkan mengenai isu-isu seperti standar pangan dan perdagangan emisi.

Meskipun kemajuan yang dicapai diperkirakan akan bertahap dan terbatas, meningkatnya ketidakpuasan publik terhadap Brexit telah meningkatkan tekanan politik untuk keselarasan yang lebih erat. Menurut analisis tersebut, bahkan langkah kecil ke depan dapat berdampak positif pada sentimen bisnis. Seiring waktu, hal ini dapat mendorong Kantor Tanggung Jawab Anggaran (Office for Budget Responsibility) untuk merevisi penilaian produktivitasnya ke atas, membentuk ekspektasi yang lebih optimis untuk pertumbuhan ekonomi jangka panjang.