Dragon Capital muốn đưa cổ phiếu lên sàn UPCoM

Báo cáo thị trường M&A Việt Nam tháng 9/2025 của Grant Thornton ghi nhận 32 thương vụ với tổng giá trị 762 triệu USD. Bất động sản, Logistic & Hạ tầng, sản xuất công nghiệp và hàng tiêu dùng là những lĩnh vực dẫn đầu về thị trường.

Logistics & Hạ tầng và Sản xuất công nghiệp dẫn đầu với 5 thương vụ mỗi lĩnh vực, tiếp theo là công nghệ với 4 thương vụ. Dù nhận được sự quan tâm đáng kể từ nhà đầu tư, phần lớn giao dịch trong lĩnh vực công nghệ vẫn ở giai đoạn sớm và quy mô nhỏ.

Trong khi đó, xét về giá trị được công bố/ước tính, bất động sản vẫn duy trì sức nóng và dẫn đầu toàn thị trường với giá trị giao dịch khoảng 246 triệu USD. Tiếp đến là logistics & hạ tầng và tiêu dùng với giá trị giao dịch ước tính 220 triệu USD.

Bài cập nhật

Dù tăng điểm trong phiên đầu tuần, VN-Index được giới phân tích dự báo sẽ tiếp tục rung lắc, cho rằng cần thêm thời gian tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới.

Hạn chế mua đuổi

CTCK VPBank (VPBankS): Về kỹ thuật, khả năng nhịp tăng có thể tiếp diễn nhưng sự thận trọng tại vùng kháng cự quan trọng 1,700+/ - điểm là cần thiết trong khi đây cũng là khu vực cận trên của dải Bollinger Bands. Do đó nhà đầu tư cũng cần lưu ý hạn chế mua đuổi trong nhịp hưng phấn hay bán hoảng loạn trong nhịp biến động do hành động này sẽ không hiệu quả trong giai đoạn sideway lúc này của thị trường.

Nghiêng về điều chỉnh nhiều hơn

CTCK Tiên Phong (TPS): Chỉ số VN-Index tiếp tục phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch ngày 29/09 mà phần lớn do sự đóng góp của cổ phiếu “trụ”, thanh khoản toàn thị trường tiếp tục suy giảm cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang chi phối.

Bên cạnh đó, đồ thị của VN-Index cho thấy hiện xu hướng tăng đã có dấu hiệu vi phạm do gãy trendline dài hạn. Trong ngắn hạn, biên độ dao động của chỉ số có thể sẽ thu hẹp dần theo mô hình tam giác cân (triangle) để chờ hình thành xu hướng mới (tăng hoặc giảm) một cách rõ nét hơn. Căn cứ vào những dữ kiện thực tế đang xảy ra, xu hướng kế tiếp của thị trường nghiêng về điều chỉnh nhiều hơn, do đó TPS giữ quan điểm thận trọng.

Cần thêm thời gian tích lũy

CTCK Vietcombank (VCBS): Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo RSI tiếp tục hướng lên, cho thấy chỉ số vẫn duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, ADX vẫn nằm dưới mốc 25 và chưa đồng thuận rõ ràng với đường +DI, trong khi dòng tiền mua chủ động chưa đủ mạnh để tạo sự thuyết phục. Do đó, VN-Index nhiều khả năng cần thêm thời gian tích lũy để củng cố động lực cho một nhịp tăng bền vững hơn.

Thị trường tiếp tục vận động trong vùng điểm số 1,660-1,670 cùng với việc dòng tiền tiếp tục có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Trước khi xuất hiện thông tin về kết quả kinh doanh của quý 3 trong thời gian tới, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang trong đà tăng tốt trong danh mục, đồng thời cân nhắc giảm bớt tỷ trọng đòn bẩy đối với những mã cổ phiếu tiếp tục chịu áp lực bán mạnh từ thị trường. Một số nhóm ngành có thể cân nhắc trong những phiên tới là ngân hàng và nông nghiệp.

Xu hướng rung lắc là chủ đạo

CTCK Asean (Aseansc): CTCK nhận định rung lắc, biến động là diễn biến chủ đạo trong ngắn hạn của thị trường. Trạng thái này được giải thích bởi lực cung quanh đỉnh lịch sử bên cạnh áp lực bán ròng của khối ngoại, mặc dù vậy hiệu ứng từ kỳ chốt NAV quý 3/2025 của các quỹ đầu tư góp phần nâng đỡ thị trường. Hỗ trợ gần của VN-Index là khu vực 1,650 trong khi kháng cự gần là ngưỡng điểm 1,680. Nhà đầu tư chỉ nên ưu tiên nắm giữ với các cổ phiếu đang duy trì xu hướng tăng trên đồ thị kỹ thuật, đi cùng với giá vốn an toàn.

Cần thêm động lực lớn

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Xu hướng ngắn hạn của VN-Index tiếp tục phục hồi khá tích cực sau điều chỉnh, kiểm tra lại vùng kháng cự ngắn hạn quanh 1,665 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên. VN-Index kỳ vọng sẽ kiểm tra lại vùng giá quanh 1,680 điểm, tương ứng vùng giá đầu tháng 9/2025. Cần động lực lớn với thanh khoản cải thiện mạnh, mới có thể kỳ vọng VN-Index vượt lên xu hướng tích lũy đang hình thành trong hơn 1 tháng qua.

Thận trọng

CTCK BIDV (BSC): BSC vẫn duy trì quan điểm thận trọng, chỉ số VN-Index đi ngang trong biên độ rộng 1,615 - 1,715.

Tâm lý thận trọng hiện hữu

CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS): VN-Index giằng co trong bối cảnh thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng vẫn còn hiện hữu. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp rung lắc để chọn lọc các mã cổ phiếu khỏe, tiềm năng tăng trưởng tốt trong giai đoạn quý 4 ở các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, bán lẻ, bất động sản…

Rung lắc có thể tiếp diễn 

CTCK KAFI: Lực cầu thận trọng và chưa có động lực bứt phá rõ ràng. Thị trường vẫn trong giai đoạn giằng co, chờ tín hiệu xu hướng.

Rung lắc có thể tiếp diễn, VN-Index nhiều khả năng kiểm định 1,640 điểm trong vùng dao động 1,600 - 1,720 điểm. Chỉ số giữ được mốc này sẽ mở ra cơ hội hồi phục lên 1,680 điểm, trong khi mất 1,640 sẽ làm tăng rủi ro lùi về 1,600 điểm.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng vừa phải (khoảng 50 - 60%), giải ngân chọn lọc và đặt dừng lỗ rõ ràng để kiểm soát rủi ro.

Tử Kính

FILI - 18:09:29 29/09/2025

Các công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng xu hướng hồi phục về quanh mức 1,700 của VN-Index chưa bị phá vỡ khi chỉ số tiếp tục đóng cửa quanh hỗ trợ tại MA10 ngày vào cuối phiên 26/09.

Khả năng nâng hạng sẽ giúp thị trường duy trì trạng thái tích lũy vùng đỉnh

CTCK BIDV (BSC): BSC cho rằng thông tin GDP, dự báo kết quả kinh doanh quý 3/2025 và khả năng nâng hạng sẽ giúp thị trường duy trì trạng thái tích lũy vùng đỉnh, nhà đầu tư cân nhắc chốt lãi một phần trong phiên cổ phiếu tăng mạnh, chờ vận động tạo xu hướng khi có thông tin hỗ trợ.

Thị trường vẫn chưa có dấu hiệu bán tháo

CTCK Ngân hàng Số Vikki (VikkiBankS): VikkiBankS nhận định áp lực bán xuất hiện sau nhịp phục hồi T+ là tất yếu. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu bán tháo nên trong ngắn hạn nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp rung lắc để chọn lọc các mã cổ phiếu khỏe, tiềm năng tăng trưởng tốt trong giai đoạn quý 4/2025 ở các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, bán lẻ, bất động sản.

VN-Index kỳ vọng sẽ kiểm tra lại vùng giá quanh 1,680 điểm

CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS): SHS nhận định xu hướng ngắn hạn của VN-Index tích lũy kém tích cực dưới vùng kháng cự quanh 1,665 điểm, vùng giá trung bình 20 phiên. Nhiều mã sau khi tạo đỉnh cuối tháng 8/2025, có giai đoạn điều chỉnh và tích lũy đang vượt lên xu hướng giảm giá ngắn hạn. Tuy nhiên, đa số sẽ nỗ lực phục hồi lại gần vùng đỉnh cũ và có thể chịu áp lực bán trở lại. VN-Index kỳ vọng sẽ kiểm tra lại vùng giá quanh 1,680 điểm, tương ứng vùng giá đầu tháng 9/2025. Thị trường đang biến động trong biên độ hẹp sau giai đoạn tăng giá mạnh kéo dài.

Diễn biến rung lắc vẫn sẽ duy trì

CTCK Asean (Aseansc): Aseansc nhận định VN-Index diễn biến rung lắc vẫn sẽ duy trì trong tuần tới do ảnh hưởng của lực cung quanh đỉnh lịch sử và hiệu ứng bán ròng của khối ngoại. Mặc dù vậy, thị trường sẽ nhận được hiệu ứng khả quan từ kỳ chốt NAV cuối quý của các quỹ đầu tư.

Đà hồi phục có phần chững lại

CTCK Vietcombank (VCBS): VCBS cho rằng trên khung đồ thị ngày, chỉ số chung tiếp tục dao động trong biên độ hẹp và kết phiên ở đường MA20 cho thấy động lực thị trường vẫn được duy trì ổn định. Thanh khoản tiếp tục xu hướng sụt giảm và hai đường +/-DI đã giao cắt nhau quanh mốc 25 nên VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục có thêm một số phiên đi ngang tích lũy, tăng giảm đan xen với biên độ khoảng 10-20 điểm để thiết lập nền giá hỗ trợ trước khi xuất hiện xu hướng mới.

Trên khung đồ thị giờ, chỉ báo MACD đi ngang cho thấy đà hồi phục có phần chững lại. Đồng thời, chỉ báo RSI và CMF đều hướng xuống vào gần cuối phiên, thể hiện xung lực thị trường suy giảm khi lực cầu chủ động chưa quay trở lại mạnh mẽ nên xác suất cao thị trường vẫn còn các nhịp rung lắc trong phiên.

Dao động trong vùng tích lũy 1,600-1,700 điểm

CTCK Tiên Phong (TPS): TPS nhận định Chỉ số VN-index quay trở lại trạng thái lưỡng lự trong phiên giao dịch hôm nay, kèm theo đó là là sự suy giảm của thanh khoản. Nguyên nhân có thể đến từ tâm lý chốt lãi T+ quanh vùng MA20 ngày (vùng 1,662 điểm), diễn biến phiên 26/09 có thể xem là lành mạnh, ít nhất là lực bán không quá lớn.

Trong phiên giao dịch 29/09, TPS nghiêng về kịch bản thị trường tiếp tục phục hồi với mục tiêu ngắn hạn ở vùng 1,700 điểm. Ở bức tranh lớn, chỉ số vẫn dao động trong biên 1,600–1,700 điểm, coi như vùng tích lũy cho đến khi xuất hiện chất xúc tác xác lập xu hướng mới.

Cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

CTCK Beta: Beta cho rằng về kỹ thuật, VN-Index vẫn giữ xu hướng tích cực khi nằm trên các đường MA quan trọng. MACD duy trì trên đường tín hiệu và DI+ cao hơn DI-, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện. Tuy nhiên, tín hiệu tiêu cực từ SAR cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn.

Xu hướng hồi phục về quanh mức 1,700 của VN-Index chưa bị phá vỡ

CTCK Thiên Việt (TVS): TVS cho rằng VN-Index điều chỉnh nhẹ sau 2 phiên tăng liên tiếp đi cùng thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức thấp cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư. Mặc dù vậy, TVS cho rằng xu hướng hồi phục về quanh mức 1,700 của VN-Index chưa bị phá vỡ khi chỉ số tiếp tục đóng cửa quanh hỗ trợ tại MA10 ngày. Do đó, TVS duy trì khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng ở mức hiện tại.

Tiếp tục rung lắc

CTCK Phú Hưng (PHS): PHS nhận định VN-Index kết phiên 26/09 với mẫu hình nến Spinning top lưỡng lự. Lực cung chưa quá tiêu cực khi thanh khoản không quá lớn và mức điều chỉnh vẫn chưa phủ định cụm nến tăng trước đó. Nhìn chung áp lực bán xuất hiện tại cản phù hợp vận động, khi chỉ số vẫn đang ở trong xu hướng điều chỉnh. Trạng thái có lẽ tiếp tục rung lắc nhằm củng cố lại đà. Ngưỡng hỗ trợ duy trì quanh mức 1,640 điểm.

Tiếp tục cập nhật…

Thượng Ngọc

FILI - 19:06:08 28/09/2025

Từ chậm nộp hồ sơ, khai sai dẫn đến bị truy thu hàng trăm triệu đồng, cho đến sử dụng hóa đơn không hợp pháp, nhiều doanh nghiệp trên sàn chứng khoán vừa nhận quyết định xử phạt từ cơ quan thuế.

Phạt do chậm nộp hồ sơ khai thuế

CTCP Bảo vệ Thực vật Sài Gòn nhận quyết định ngày 08/09 của Cục Thuế TPHCM với tổng tiền phạt 7.15 triệu đồng, kèm yêu cầu nộp thêm tiền chậm nộp. Doanh nghiệp bị xác định nộp hồ sơ khai thuế thu nhập cá nhân trễ từ 31-60 ngày đối với kỳ tháng 7/2023, và chậm từ 1-30 ngày đối với các tờ khai tháng 8/2023.

Cục Thuế nêu rõ tình tiết tăng nặng do vi phạm nhiều lần. Ngay sau công bố, cổ phiếu SPC giảm giá kịch sàn xuống 9,600 đồng/cp vào ngày 19/09, hiện vẫn trong diện cảnh báo.

Ngày 12/09, Cục Thuế TPHCM cũng xử phạt CTCP Transimex 3.85 triệu đồng vì chậm nộp hồ sơ thuế nhà thầu nước ngoài. Trước đó, ngày 27/08, Transimex cũng bị cơ quan này xử phạt do khai sai nhiều kỳ thuế giá trị gia tăng (GTGT) và thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN). Tổng số tiền thuế truy thu, tiền phạt và tiền chậm nộp gần 439 triệu đồng.

Khai sai dẫn đến truy thu thuế lớn

CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk ngày 15/09 nhận quyết định xử phạt của Cục Thuế tỉnh Đắk Lắk với tổng số tiền gần 144 triệu đồng. Doanh nghiệp bị xác định khai sai khiến tăng số thuế GTGT được hoàn giai đoạn từ tháng 1-4/2024 và khai sai dẫn đến thiếu thuế TNDN.

Cùng ngày, Cục Thuế tỉnh cũng ra quyết định thu hồi hoàn thuế với DRI gần 952,000 đồng do phải phân bổ lại thuế GTGT theo quy định.

CTCP Đầu tư Xây dựng và Vật liệu Đồng Nai công bố quyết định ngày 27/06 của Chi cục Thuế khu vực XV với tổng số tiền truy thu, phạt và chậm nộp hơn 571 triệu đồng. Công ty bị xác định khai sai làm thiếu thuế GTGT và thuế TNDN các năm 2020, 2022, đồng thời bị yêu cầu giảm lỗ năm 2022 hơn 1.3 tỷ đồng.

Sử dụng hóa đơn không hợp pháp

CTCP Dược phẩm Trung ương CPC1 (UPCoM: DP1) theo quyết định ngày 11/09 phải nộp gần 156 triệu đồng, gồm tiền truy thu, phạt và chậm nộp thuế. Cơ Chi cục Thuế doanh nghiệp cho biết DP1 đã sử dụng hóa đơn không hợp pháp để hạch toán, làm giảm số thuế phải nộp. Tuy nhiên, lỗi vi phạm sử dụng hóa đơn không hợp pháp được xác định thuộc về bên bán hàng.

Thế Mạnh

FILI - 16:28:00 19/09/2025

CTCP Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An dự kiến phát hành riêng lẻ 125 triệu cp để tăng vốn thêm 54%, toàn bộ hơn 1,300 tỷ đồng thu về dùng cho dự án cảng. Trong khi đó, mã này đang giảm sâu từ vùng đỉnh 40,000 đồng/cp nhưng vẫn cao hơn nhiều so với giá chào bán.

Cảng Phước An đang lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản từ ngày 17-30/09 về tờ trình phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ. Phương án dự kiến chào bán riêng lẻ 125 triệu cp với giá tối thiểu 10,600 đồng/cp, nhằm nâng vốn từ 2,320 tỷ đồng lên 3,570 tỷ đồng, tức tăng thêm 54%.

Cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm, thời gian thực hiện kéo dài trong giai đoạn 2025-2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Sau đợt tăng vốn, tỷ lệ sở hữu của 2 cổ đông lớn sẽ giảm từ 31.41% xuống còn 21.06%, trong đó Petrovietnam (PVN) nắm 9.8% và Công ty TNHH MTV Hoành Sơn còn 11.26%.

Số tiền thu được từ chào bán, khoảng 1,325 tỷ đồng, sẽ được dùng thanh toán các gói thầu xây lắp, mua sắm thiết bị và tư vấn của Dự án Đầu tư xây dựng cảng Phước An (Đồng Nai). Dự án cảng quy mô 164.4ha, gồm 9 bến với tổng chiều dài 2,830m, có khả năng tiếp nhận tàu 30,000-60,000 DWT.

PAP cho biết Phân kỳ 1 cảng Phước An đã hoàn thành và vận hành từ quý 4/2024. Công ty hiện triển khai Phân kỳ 2, đồng thời chuẩn bị đầu tư Phân kỳ 3 để hoàn thiện toàn bộ tuyến bến, dự kiến đưa vào khai thác năm 2026. Riêng Phân kỳ 2 có tổng giá trị các gói thầu gần 7,153 tỷ đồng. Để bảo đảm tiến độ thanh toán cho nhà thầu và giảm áp lực vay ngân hàng, PAP cần tăng vốn chủ sở hữu ngay từ 2025-2026.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PAP đang giao dịch quanh mức 26,900 đồng/cp, gấp 2.5 lần giá chào bán tối thiểu. Thanh khoản bình quân đạt hơn 3,200 cp/ngày. Trong vòng 1 năm, mã này chỉ tăng nhẹ 3%, nhưng so với vùng đỉnh gần 40,000 đồng cuối tháng 2/2025 đã mất 33% giá trị, dù vẫn cao hơn nhiều so với vùng tích lũy 12,000 đồng/cp năm 2023.

Diễn biến giá cổ phiếu PAP từ đầu năm 2025 đến nay

Định hướng mở rộng ngành nghề và kinh doanh điện

Ngoài tăng vốn, HĐQT còn trình cổ đông thông qua bổ sung ngành nghề kinh doanh mới gồm sản xuất, truyền tải và phân phối điện, xây dựng công trình điện. PAP cho biết nhu cầu điện năng cho các dự án cảng và khu công nghiệp Phước An là rất lớn, việc bổ sung ngành nghề sẽ giúp Công ty chủ động cung ứng và kinh doanh điện.

Ngày 11/09, PAP đã được EVN SPC chấp thuận bán điện tại cấp điện áp 110 kV, tạo điều kiện để Công ty triển khai hạ tầng và mua bán điện với các tổ chức, cá nhân có nhu cầu.

Thua lỗ kỷ lục và áp lực nợ vay

Là doanh nghiệp có cảng biển quy mô lớn với dịch vụ hậu cần tích hợp, Cản Phước An vẫn đối mặt áp lực tài chính nặng nề. Công ty lỗ liên tục 4 năm từ 2021-2024, trong khi gần như không ghi nhận doanh thu từ 2016. Riêng 6 tháng đầu năm 2025, lỗ ròng lên tới 248 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế lên gần 279 tỷ đồng và nằm trong kế hoạch lỗ 450 tỷ đồng cả năm. Doanh thu nửa đầu năm chỉ gần 29 tỷ đồng, mới đạt 25% kế hoạch.

Kết quả kinh doanh hàng năm của Cảng Phước An

Theo BCTC kiểm toán 2024, PAP đang gánh khoản vay dài hạn 3,000 tỷ đồng tại Vietinbank - Chi nhánh Nhơn Trạch, lãi suất thả nổi (cơ sở cộng 3.5-4%/năm), thế chấp bằng công trình và thiết bị của cảng Phước An, thời hạn trả gốc đến năm 2035.

Thế Mạnh

FILI - 11:28:00 19/09/2025

Theo dữ liệu từ Grant Thornton, trong tháng 7/2025, thị trường M&A Việt Nam ghi nhận 34 thương vụ hoàn tất, với tổng giá trị công bố và ước tính đạt khoảng 786 triệu USD. Bất động sản, Công nghệ, Năng lượng, Logistics & Hạ tầng và Y tế là 5 lĩnh vực dẫn đầu về số lượng và giá trị giao dịch.

Trong nửa đầu năm 2025 nói chung và tháng 7 nói riêng, hoạt động M&A trong lĩnh vực bất động sản đã phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn trầm lắng. Động lực chính của sự phục hồi này đến từ tín hiệu tích cực của môi trường kinh tế vĩ mô, giúp củng cố khả năng hấp thụ sản phẩm bất động sản của thị trường, cùng với Luật Đất đai có hiệu lực từ tháng 8/2024, góp phần nâng cao tính minh bạch và tạo đà cho tăng trưởng.

Cùng nhịp tăng trưởng với bất động sản, lĩnh vực logistics, hạ tầng, xây dựng, kỹ thuật cũng ghi nhận sự sôi động, hưởng lợi từ dòng chảy thương mại mở rộng, các dự án nâng cấp hạ tầng và hợp tác công – tư.

Trong khi đó, y tế, năng lượng và công nghệ tiếp tục duy trì sức hút mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước. Đây là những lĩnh vực nóng liên tục trong các năm gần đây, với tháng 7/2025 ghi nhận hoạt động giao dịch ổn định, khi nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội gắn với xu hướng tiêu dùng dài hạn, chuyển dịch sang năng lượng sạch và chuyển đổi số.

Các thương vụ M&A tại Việt Nam trong tháng 7/2025