Dinamika Inflasi Inti yang 'Nyata' di Zona Euro

Inflasi dan Resesi

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Karena Bank Sentral Eropa telah meningkatkan penekanan pada pembacaan inflasi dasar baru-baru ini, lebih penting untuk melihat dinamika jangka pendek daripada angka tahun-ke-tahun.

Mengapa inflasi inti penting bagi ECB

Perkiraan sekilas menunjukkan bahwa inflasi utama zona euro turun menjadi 5,3% pada bulan Juli, sementara inflasi inti stabil di 5,5%. Pada pertemuan moneter Dewan Pemerintahan ECB berikutnya, bank hanya akan memiliki satu angka inflasi tambahan untuk memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga lagi atau menghentikan siklus pengetatannya. Christine Lagarde menekankan beberapa kali selama konferensi pers bulan Juli bahwa ECB bertekad untuk menghentikan inflasi dan mengembalikan inflasi ke 2% dalam jangka menengah secara berkelanjutan. Kita juga tahu bahwa "dinamika inflasi yang mendasari" memainkan peran penting, karena ini dipilih sebagai salah satu dari tiga kriteria yang menjadi dasar keputusan kebijakan (dua lainnya adalah penilaian prospek inflasi dan kekuatan transmisi moneter). ). Dan itu bahkan mungkin kriteria yang paling penting, karena ECB mulai memiliki keraguan serius tentang kemampuan peramalan modelnya.

Tapi bagaimana sebenarnya dinamika ini dipelajari adalah sebuah pertanyaan terbuka. Di pers Jerman, komentar yang dibuat oleh sumber resmi tanpa nama di Sintra ditafsirkan seolah-olah ECB akan menghentikan siklus pengetatannya setelah tiga kali berturut-turut jatuh dalam inflasi inti. Karena inflasi inti bahkan belum mulai turun, akhir dari kenaikan suku bunga tampaknya tidak akan mengikuti alasan tersebut. Namun, jangan terlalu banyak menekankan komentar dari sumber anonim. Dan meskipun kami yakin bahwa penurunan inflasi inti dapat menjadi pemicu ECB untuk mengubah haluan, kami meragukan bahwa kebijakan moneter akan didasarkan pada aturan mekanis. The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

Jangan tertipu oleh angka inflasi tahun-ke-tahun

Masalah lainnya adalah bagaimana mengukur "dinamika inflasi yang mendasarinya". Melihat angka inflasi inti tahun-ke-tahun menunjukkan tingkat harga tahun lalu sama banyaknya dengan tingkat harga hari ini. Base effect memang bisa memberikan dampak yang sangat kuat. Dengan demikian, angka inflasi inti tahun-ke-tahun saat ini di zona euro telah dipengaruhi oleh pengenalan sementara tiket kereta api murah di Jerman tahun lalu. Oleh karena itu, jauh lebih menarik untuk melihat evolusi harga dalam beberapa bulan terakhir, menggunakan data dengan penyesuaian musiman yang diterbitkan oleh ECB. Karena perubahan bulan ke bulan sedikit lebih fluktuatif, kami mengambil perubahan tahunan tiga bulan dalam tiga bulan dalam harga yang disesuaikan secara musiman.

Kabar baiknya adalah jika Anda melihat inflasi utama, ukuran ini berada di 2%, meski angka ini tentu saja sangat dipengaruhi oleh harga energi. Inflasi tanpa makanan dan energi, yang mencapai 5,8% di bulan April, mencapai 3,8% di bulan Juli. Itu penurunan yang bagus, tapi masih jelas di atas target 2%. Secara lebih rinci, penurunan tajam inflasi harga barang industri non-energi sangat mencolok sebagai akibat dari koreksi persediaan yang sedang berlangsung dan penurunan harga input. Namun, inflasi harga jasa, meski juga menurun, masih berada di 4,5%. Data survei menunjukkan bahwa tren penurunan yang lambat akan berlanjut, tetapi jika kriteria ECB adalah "dinamika inflasi yang mendasari" saat ini, maka akan terlalu dini untuk mengecualikan suku bunga deposito 4%.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Pasar Asia Gelisah Menyusul Penurunan Peringkat AS oleh Fitch; Mata Uang Komoditas Menanggung Beban

Samantha Luan

Pasar Valas

Sentimen pasar di Asia hari ini sangat condong ke penghindaran risiko, menyusul langkah tak terduga oleh Fitch Ratings untuk menurunkan peringkat negara AS. Akibatnya, mata uang komoditas bergulat dengan aksi jual yang kuat. Dolar Selandia Baru memimpin penurunan, meskipun pertumbuhan upah yang kuat mencerminkan data ketenagakerjaan Q2. Dolar Australia, masih terhuyung-huyung akibat dampak keputusan RBA kemarin, juga berada pada lintasan menurun, menembus level dukungan jangka pendek utama terhadap Dolar dan Euro. Dolar Kanada bernasib sedikit lebih baik, meskipun juga sangat lemah.

Di tengah atmosfir penghindaran risiko ini, Yen mencoba untuk pulih, meskipun sejauh ini dengan momentum yang terbatas. Dolar tetap kuat tetapi berjuang untuk melepaskan diri dari kisaran saat ini terhadap Euro. Perhatian pasar sekarang beralih ke laporan ketenagakerjaan ADP hari ini, dengan pedagang kemungkinan menunda taruhan signifikan sampai angka non-farm payroll hari Jumat. Sementara itu, Euro memimpin kelompok di antara jurusan Eropa, tetapi mereka sebenarnya hanya terikat satu sama lain.

Secara teknis, EUR/AUD akhirnya terlihat siap untuk melanjutkan tren naik jangka menengah dengan reli kuat hari ini. Fokus langsung untuk beberapa hari ke depan adalah tertinggi 1,6785. Penembusan yang menentukan di sana akan mengatur proyeksi 100% di 1,5254 ke 1,6785 dari 1,5846 di 1,7377. Menilai dari kelesuan EUR/USD saat ini, reli lanjutan EUR/AUD kemungkinan besar akan disertai dengan penurunan lebih dalam AUD/USD, mungkin melalui support 0,6457 jika EUR/AUD menembus 0,6785 secara meyakinkan.

Asian Markets Skittish Following Fitch's U.S. Rating Downgrade; Commodity Currencies Bear the Brunt_1

Pada saat penulisan, Nikkei turun -2,31%. HSI Hong Kong turun -2,17%. China Shanghai turun -0,99%. Singapore Strait Times turun -1,32%. Imbal hasil JGB 10 tahun Jepang naik 0,034 menjadi 0,628. Semalam, DOW naik 0,20%. SP 500 turun -0,27%. NASDAQ turun -0,43%. Hasil 10 tahun naik 0,092 menjadi 4,051.

Fitch memangkas peringkat negara AS karena terus memburuknya standar tata kelola

Pasar saham Asia mengalami penurunan yang signifikan menyusul keputusan mengejutkan Fitch Ratings untuk menurunkan peringkat negara AS dari AAA menjadi AA+. Langkah ini mencerminkan keputusan SP Global Ratings yang dibuat lebih dari satu dekade lalu, menyebabkan keresahan yang cukup besar di kalangan investor.

Pernyataan Fitch menyoroti, "Dalam pandangan Fitch, telah terjadi penurunan yang stabil dalam standar tata kelola selama 20 tahun terakhir, termasuk masalah fiskal dan utang, terlepas dari perjanjian bipartisan bulan Juni untuk menangguhkan batas utang hingga Januari 2025."

Menteri Keuangan AS Janet Yellen dengan keras menentang penurunan peringkat, menyebutnya "sewenang-wenang dan berdasarkan data yang sudah ketinggalan zaman." Gedung Putih juga telah menyuarakan penentangan terhadap penilaian Fitch, dengan sekretaris pers Karine Jean-Pierre menyatakan, "Ini menentang kenyataan untuk menurunkan peringkat Amerika Serikat pada saat Presiden Biden telah memberikan pemulihan terkuat dari ekonomi besar mana pun di dunia."

Fed Goolsbee: Setiap pertemuan disiarkan langsung di sekitar titik transisi

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee telah menahan diri dari melakukan pra-komitmen terhadap tindakan Fed pada bulan September, bersikeras bahwa setiap pertemuan sangat penting saat menavigasi titik transisi. "Saat Anda berada di sekitar titik transisi, setiap rapat adalah rapat langsung dan Anda mencoba mencari tahu tren, tidak hanya mencerminkan data satu bulan," kata Goolsbee kemarin.

Goolsbee adalah "sangat optimis" tentang kemampuan Fed untuk tetap berpegang pada apa yang disebutnya sebagai "jalur emas", menurunkan harga tanpa menyebabkan resesi. Dia menekankan pentingnya mengamati bagaimana barang inti dan inflasi perumahan berkembang dalam beberapa bulan mendatang untuk tetap berada di jalur ini.

“Itu adalah dua komponen yang selama tiga sampai enam bulan ke depan, sebut saja, jika kita ingin berhasil tetap berada di jalur emas, kita harus melihat kemajuan pada dua bagian inflasi tersebut,” ujarnya. Dia menambahkan bahwa kemajuan inflasi jasa saat ini tidak diperlukan.

Dia juga membagikan perspektifnya tentang hubungan antara upah dan inflasi, menunjukkan bahwa upah lebih merupakan indikator lagging daripada prediktor inflasi. Menurut Goolsbee, jika pejabat Fed terlalu fokus pada upah saat membentuk kebijakan mereka, mereka bisa berisiko melampaui tingkat suku bunga.

Fed Bostic memperingatkan tentang risiko yang terlalu ketat, mendukung pendekatan yang hati-hati

Kemarin, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mengungkapkan optimisme yang dijaga dan menyoroti "kemajuan signifikan" dalam mengendalikan inflasi. Dia mengamati, “Inflasi jauh dari yang tertinggi yang kita lihat pada tahun lalu. Dan angka-angka baru-baru ini menjanjikan dengan cara yang menunjukkan bahwa kita mungkin akan melihat penurunan yang berkelanjutan.”

Bostic menunjuk pada evolusi ekonomi yang sedang berlangsung sejalan dengan "perlambatan teratur", yang menurutnya "cukup menjanjikan". Karena itu, dia menganjurkan untuk berhati-hati, sabar dan tegas” dalam pengambilan kebijakan.

Dia juga menyuarakan keprihatinan tentang risiko pengetatan kebijakan moneter. “Saya pikir kita berada dalam fase sekarang di mana ada risiko kita melakukan pengetatan yang berlebihan. Jadi kami hanya harus memikirkannya, ”katanya. Dengan melakukan kehati-hatian yang tepat, Bostic percaya bahwa kerusakan pekerjaan dapat diminimalkan.

Ke depan, Bostic berkata, "Prospek dasar saya tidak mempertimbangkan pemotongan apa pun hingga paruh kedua tahun depan paling cepat." Dia bersikeras untuk "bertekad untuk memastikan bahwa kita tidak mengubah postur kebijakan kita ke arah yang berbeda sampai kita benar-benar yakin bahwa inflasi akan mencapai target kita."

BoJ Uchida: Pelonggaran moneter untuk terus memelihara perubahan strategi penetapan harga perusahaan

Deputi Gubernur BoJ Shinichi Uchida menyoroti dalam pidato hari ini tren yang muncul dalam strategi penetapan harga perusahaan, mencatat bahwa "perusahaan sedang mengembangkan strategi yang lebih berwawasan ke depan untuk menetapkan harga." Menurut Uchida, perubahan ini “mungkin menjadi kesempatan untuk akhirnya mengubah ekonomi Jepang.” Oleh karena itu, dia menekankan BoJ akan “dengan sabar melanjutkan pelonggaran moneter untuk memelihara tanda-tanda ini dengan hati-hati.”

Uchida secara eksplisit menguraikan sikap kebijakan moneter Bank Dunia. Pertama, dia mengesampingkan penyesuaian jangka pendek untuk suku bunga jangka pendek, saat ini di -0,10%, menyatakan "masih ada jalan panjang sebelum keputusan tersebut dibuat."

Kedua, BoJ akan "mempertahankan kerangka saat ini" sampai pencapaian target inflasi 2% yang berkelanjutan dan stabil "terlihat".

Ketiga, Uchida menegaskan kontrol kurva imbal hasil yang sedang berlangsung di bawah kerangka kebijakan saat ini, yang bertujuan untuk menyeimbangkan keuntungan dan kerugiannya, terutama dalam kaitannya dengan intermediasi keuangan dan pasar.

Terlepas dari ketidakpastian prospek ekonomi dan harga yang tinggi, Uchida menyatakan modifikasi kontrol kurva imbal hasil baru-baru ini, yang memungkinkan imbal hasil JGB 10 tahun naik hingga 1%, bertujuan untuk mempertahankan kebijakan ultra-longgar. “Tak perlu dikatakan, kami tidak memiliki jalan keluar dari pelonggaran moneter,” tegasnya.

Tenaga kerja Selandia Baru naik 1% di Q2, inflasi upah tidak berubah di 4,3% yoy

Selandia Baru melaporkan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih baik dari perkiraan sebesar 1,0% pada kuartal kedua tahun 2023, melampaui ekspektasi pasar kenaikan 0,6%. Di sisi lain, tingkat pengangguran sedikit meningkat dari 3,4% menjadi 3,6%, sedikit di atas perkiraan 3,5%.

Data yang dirilis menunjukkan bahwa tingkat penyerapan tenaga kerja meningkat dari 69,6% menjadi 69,8%, dan tingkat partisipasi meningkat dari 72,0% menjadi 72,4%. Ini adalah tingkat tertinggi yang tercatat sejak seri dimulai pada tahun 1986.

Dalam hal pertumbuhan upah, inflasi upah semua sektor naik sebesar 1,1% secara triwulanan, menghasilkan kenaikan tahunan sebesar 4,3%. "Biaya upah tahunan terus meningkat pada tingkat historis tinggi kuartal ini, sama dengan kenaikan tahunan 4,3 persen kuartal lalu," kata Bryan Downes, manajer pengiriman harga bisnis.

Downes mencatat bahwa kontribusi paling signifikan terhadap Indeks Biaya Tenaga Kerja untuk kuartal Juni 2023 berasal dari perdagangan ritel dan industri akomodasi. Sektor ini menyaksikan kenaikan upah sebesar 1,5% setiap triwulan, menyusul kenaikan 0,7% di triwulan sebelumnya. Pertumbuhan upah di industri ini terutama didorong oleh kenaikan upah minimum, sehingga mendorong pertumbuhan upah secara keseluruhan selama triwulan tersebut.

Melihat ke depan

Iklim konsumen SECO Swiss dan manufaktur PMI adalah fitur utama di sesi Eropa. AS akan merilis pekerjaan swasta ADP di kemudian hari.

Laporan Harian AUD/USD

Terobosan AUD/USD di support 0,6594 berpendapat bahwa rebound dari 0,6457 telah selesai di 0,6894. Bias intraday kembali ke bawah di 0.6457. Terobosan di sana akan melanjutkan penurunan dari proyeksi 0,7156 ke 100% dari 0,7156 ke 0,6457 dari 0,6894 di 0,6195. Untuk saat ini, risiko akan tetap sedikit pada sisi bawah selama resistensi bertahan di 0,6738, jika terjadi pemulihan. Asian Markets Skittish Following Fitch's U.S. Rating Downgrade; Commodity Currencies Bear the Brunt_2

Asian Markets Skittish Following Fitch's U.S. Rating Downgrade; Commodity Currencies Bear the Brunt_2

Dalam gambaran yang lebih besar, prospek beragam untuk saat ini karena AUD/USD gagal bertahan di atas EMA 55 Hari (sekarang di 0,6713) dan EMA 55 W (sekarang di 0,6784). Pada sisi atas, penembusan resisten 0,65898 akan menguatkan kemungkinan bahwa tren turun dari 0,8006 (tertinggi 2021) telah selesai, dan targetkan resisten 0,7156 untuk konfirmasi. Namun, penembusan 0,6457 kemungkinan akan melanjutkan tren turun hingga 0,6169 (terendah 2022). Asian Markets Skittish Following Fitch's U.S. Rating Downgrade; Commodity Currencies Bear the Brunt_3

Asian Markets Skittish Following Fitch's U.S. Rating Downgrade; Commodity Currencies Bear the Brunt_3

Sumber: ActionForex.com

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Laporan ADP dalam Fokus, Menjelang Laporan Pekerjaan Jumat

Devin

Pasar Valas

Kami melihat awal yang negatif hingga Agustus untuk pasar Eropa dengan DAX memimpin lebih rendah, setelah hanya mencapai rekor tertinggi baru sehari sebelumnya, setelah PMI manufaktur yang buruk dan pendapatan yang mengecewakan mendorong aksi ambil untung.

Pelemahan kemarin tampaknya didorong oleh kekhawatiran bahwa ekonomi sedikit lebih lemah daripada yang mungkin diinginkan orang, meningkatkan kekhawatiran akan pertumbuhan pendapatan menuju paruh kedua tahun ini.

Pasar AS juga mengakhiri hari lebih rendah, meskipun menutup jauh dari posisi terendah hari ini dengan Dow berhasil menambah keuntungan. Imbal hasil AS juga mengakhiri hari lebih tinggi, di tengah meningkatnya realisasi bahwa suku bunga mungkin harus tetap pada level saat ini untuk beberapa waktu.

Aksi ambil untung ini berlanjut semalam setelah Fitch menurunkan peringkat kredit AS menjadi AA+ dari AAA, sementara secara bersamaan meningkatkan permintaan untuk aset surga, dengan pasar Asia jatuh tajam, dan yang tampaknya akan diterjemahkan menjadi pembukaan Eropa yang turun tajam.

Kenaikan harga minyak mentah selama 4 minggu terakhir juga menimbulkan kekhawatiran bahwa penurunan harga input yang telah kita lihat selama beberapa bulan terakhir mungkin mulai mencapai titik terendah dan mulai naik lagi.

Kemarin kami mendapat gambaran lain dari pasar tenaga kerja AS karena lowongan pekerjaan AS (JOLTS) turun ke level terendah sejak April 2021, meskipun masih jauh di atas level tersebut, itu adalah pra-pandemi.

Komponen ketenagakerjaan terbaru dalam survei manufaktur ISM Juli juga melambat ke level terendah sejak Juli 2020.

Hari ini kami mendapatkan wawasan terbaru tentang perekrutan sektor swasta dengan laporan ketenagakerjaan ADP untuk bulan Juli yang kemungkinan tidak akan mengulangi bumper 497k yang terlihat pada angka bulan Juni. Kami juga harus bersiap untuk revisi ke bawah laporan tersebut dengan Juli diperkirakan akan melihat lebih moderat 190k, karena kami melihat angka non-farm payrolls hari Jumat yang lebih penting.

Sementara saham tergelincir kembali kemarin, dolar AS naik ke level tertinggi 3 minggu, menguat secara keseluruhan karena ketahanan ekonomi AS yang lebih luas.

EUR/USD – masih menemukan support di terendah 1,0940 dari minggu lalu dengan support lebih lanjut di SMA 50-hari serta area 1,0850. Resistance saat ini berada di tertinggi minggu lalu di 1,1150.

GBP/USD – terus meluncur lebih rendah menuju support garis tren dari terendah Maret di 1,2710, dan SMA 50-hari di 1,2700. Sementara di atas support utama ini, tren naik dari posisi terendah Maret tetap utuh. Resistance di area 1,3000.

EUR/GBP – muncul sebentar di atas resistance di area 0,8600, sebelum tergelincir kembali, dengan risiko kembali ke posisi terendah baru-baru ini di 0,8500/10. Kita perlu melihat pergerakan bersama di atas 0,8620 untuk menargetkan tertinggi Juli di 0,8700/10.

USD/JPY – terus bergerak menembus area 142.00, dengan target selanjutnya di puncak sebelumnya di 145.00. Support datang di posisi terendah minggu ini di 140,70.

Sumber: CMC

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Nikola Corporation: Menavigasi Potensi Perputaran di Pasar EV

Warren Takunda

Opini Trader

Nikola Corporation, sebuah perusahaan Amerika yang berspesialisasi dalam kendaraan tanpa emisi, telah menjadi pusat perhatian di industri kendaraan listrik (EV). Sementara perusahaan menghadapi kontroversi yang adil seputar kelayakan teknologinya, perkembangan terakhir menunjukkan potensi perubahan haluan di cakrawala.

Fokus inti Nikola adalah pada pengembangan truk semi listrik sel bahan bakar listrik dan hidrogen, yang sangat menjanjikan di sektor transportasi berkelanjutan. Terlepas dari skeptisisme sebelumnya seputar teknologinya, perusahaan tampaknya telah melewati badai dan sekarang mengambil langkah untuk memperkuat posisinya di pasar kendaraan listrik.

Analisis Teknis

Saham perusahaan telah menyaksikan pelarian baru-baru ini, melonjak dengan mengesankan 37,44% dalam satu hari perdagangan. Pergerakan harga yang substansial seperti itu mungkin mengindikasikan pergeseran sentimen investor, kemungkinan dipicu oleh berita positif terkait kemajuan Nikola, penandatanganan kontrak, atau kemitraan baru.

Namun, investor harus menyadari bahwa saham tersebut mendekati level resistensi krusial di sekitar $4,61, yang diwakili oleh garis biru horizontal pada grafik. Tingkat harga ini secara historis bertindak sebagai penghalang untuk pergerakan naik lebih lanjut. Jika saham berhasil menembus resistance ini, itu bisa membuka jalan untuk momentum kenaikan tambahan.

Bagi mereka yang mempertimbangkan posisi di Nikola Corporation, memasuki sekitar harga saat ini $3,12 mungkin merupakan langkah yang bijaksana, mengingat aksi harga yang positif baru-baru ini.

Saat merencanakan perdagangan, penting untuk menetapkan tingkat take-profit dan stop-loss yang jelas untuk mengelola risiko secara efektif. Area hijau pada grafik menunjukkan zona take-profit potensial, yang selaras dengan level resistensi historis. Area ini merupakan target potensial untuk aksi ambil untung jika saham melanjutkan lintasan kenaikannya.

Sebaliknya, sangat penting untuk melindungi dari potensi kerugian dengan menetapkan stop loss. Level stop-loss yang wajar dapat ditempatkan di bawah level terendah baru-baru ini, kira-kira di $1,63. Tindakan pencegahan ini dapat membantu mengurangi risiko jika saham gagal menembus level resistance dan mengalami pullback korektif.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Bisakah Nonfarm Payrolls Membangkitkan Kembali Dolar AS?

Samantha Luan

Upah Kerja non-pertanian

Pasar Valas

Edisi terbaru nonfarm payrolls akan dirilis pada Jumat pukul 12:30 GMT. Indikator awal menunjukkan laporan ketenagakerjaan yang solid, yang akan menegaskan kembali bahwa ekonomi AS tetap jauh lebih kuat daripada para pesaingnya. Kekuatan ini belum tercermin dalam dolar akhir-akhir ini, karena bank sentral lain berlomba mendahului Fed dalam menaikkan suku bunga, meskipun dinamika ini tampaknya akan berubah.

Ketahanan ekonomi

Semakin jelas bahwa ekonomi AS telah bertahan dari beban suku bunga yang lebih tinggi tanpa mengalami kerusakan yang nyata. Pertumbuhan ekonomi berjalan sekitar 2%, konsumsi tetap kuat, dan pasar tenaga kerja dalam kondisi sangat baik.

Bahkan pasar perumahan telah melakukan pemulihan, yang mengesankan di lingkungan di mana tingkat hipotek hampir 7%, membatasi akses untuk pembeli pertama kali. Dan sementara ekonomi yang lebih luas tetap tangguh, tekanan inflasi tampaknya mereda dengan beberapa bantuan dari jatuhnya harga energi.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_1

Dengan demikian, kekhawatiran resesi telah memudar dan ada harapan yang berkembang bahwa ekonomi AS dapat mencapai soft landing. Sebaliknya, survei bisnis memperingatkan bahwa ekonomi Eropa sedang turun ke dalam resesi, sementara ekonomi China telah dilumpuhkan oleh kemerosotan manufaktur global.

NFP mungkin melambat, tapi tidak ada yang tragis

Beralih ke rilis minggu ini, bola akan bergulir pada hari Selasa dengan survei manufaktur ISM untuk bulan Juli. Indeks non-manufaktur akan menyusul pada hari Kamis dan akan memberikan petunjuk penting seputar kinerja pasar tenaga kerja, menjelang laporan ketenagakerjaan resmi pada hari Jumat.

Nonfarm payrolls diproyeksikan meningkat sebesar 200k pada bulan Juli, yang sedikit lebih rendah dari 209k bulan lalu. Tingkat pengangguran diperkirakan tidak berubah di 3,6%, sementara pendapatan rata-rata per jam terlihat kehilangan tenaga, melambat menjadi 4,2% dari 4,4% di bulan sebelumnya.

Sebagian besar, prakiraan ini dikuatkan oleh indikator awal pasar tenaga kerja. Aplikasi untuk tunjangan pengangguran turun selama sebulan, yang menunjukkan tidak ada tanda-tanda PHK massal. Sementara itu, survei bisnis mengungkapkan laju pertumbuhan pekerjaan paling lambat sejak Januari, tetapi harus diakui, itu tidak terlalu mengkhawatirkan karena sejauh ini merupakan tahun yang luar biasa untuk pertumbuhan pekerjaan.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_2

Salah satu area yang mungkin mengejutkan adalah pertumbuhan upah, karena bisnis yang sama melaporkan tekanan gaji yang meningkat di tengah tantangan untuk mempertahankan staf. Oleh karena itu, risiko seputar cetakan penghasilan rata-rata per jam mungkin miring ke atas.

Laporan ketenagakerjaan yang umumnya panas – terutama di bagian depan pendapatan – dapat memicu taruhan bahwa Fed belum selesai menaikkan suku bunga dan dengan bantuan ekstensi untuk menghidupkan kembali dolar AS. Melihat grafik euro/dolar, area yang paling penting untuk diperhatikan pada sisi bawah adalah wilayah 1,0940, yang merupakan retracement Fibonacci 50% dari seluruh tren turun 2021-2022.

Di sisi lain, setiap kekecewaan dalam data pekerjaan dapat menyebabkan kerusakan pada dolar dan mendorong euro/dolar lebih tinggi, mengubah sorotan ke wilayah 1,1090.

Investor akan mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang apa yang diharapkan pada hari Rabu dan Kamis, ketika data ketenagakerjaan ADP dan survei layanan ISM masing-masing dirilis.

Gambar besar

Secara keseluruhan, prospek dolar AS tampaknya semakin cerah. Perekonomian AS jauh lebih unggul dari para pesaingnya pada tahap ini, yang pada akhirnya mungkin tercermin di arena FX.

Harga pasar saat ini menunjukkan bahwa Fed kemungkinan akan memangkas suku bunga sebelum ECB melakukannya tahun depan, meskipun ekonomi Eropa sedang berjuang. Hal ini menyisakan ruang untuk repricing di pasar obligasi, sesuatu yang akan berdampak negatif bagi euro/dolar jika hal itu terjadi.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_3

Demikian pula, nada euforia di pasar saham telah menjadi faktor utama di balik ketidakmampuan dolar untuk menguat tahun ini. Baik euro/dolar dan pound/dolar memiliki korelasi positif yang kuat dengan saham AS, jadi jika ada koreksi di pasar ekuitas, itu juga dapat membantu dolar mendapatkan mojonya kembali.

Sumber: XM

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Fitch Memotong Peringkat Kredit AS menjadi AA+; Departemen Keuangan Menyebutnya 'Sewenang-wenang'

Devin

Pasar Obligasi Global

Lembaga pemeringkat Fitch pada hari Selasa menurunkan peringkat kredit tertinggi pemerintah AS, sebuah langkah yang menarik tanggapan marah dari Gedung Putih dan mengejutkan investor, meskipun penyelesaian krisis plafon utang dua bulan lalu.

Fitch menurunkan peringkat Amerika Serikat menjadi AA+ dari AAA, mengutip penurunan fiskal selama tiga tahun ke depan dan berulang kali melakukan negosiasi plafon utang yang mengancam kemampuan pemerintah untuk membayar tagihannya.

Fitch pertama kali menandai kemungkinan penurunan peringkat pada bulan Mei, kemudian mempertahankan posisi tersebut pada bulan Juni setelah krisis plafon utang diselesaikan, dengan mengatakan bahwa pihaknya bermaksud menyelesaikan peninjauan pada kuartal ketiga tahun ini.

Dengan penurunan peringkat, itu menjadi lembaga pemeringkat utama kedua setelah Standard Poor's yang menghapus peringkat triple-A Amerika Serikat.

Dolar jatuh di berbagai mata uang, saham berjangka berdetak turun dan obligasi berjangka Treasury naik setelah pengumuman tersebut. Tetapi beberapa investor dan analis memperkirakan dampak penurunan peringkat akan terbatas.

Langkah Fitch terjadi dua bulan setelah Presiden Demokrat Joe Biden dan DPR yang dikendalikan Republik mencapai kesepakatan plafon utang yang mengangkat batas pinjaman pemerintah $31,4 triliun, mengakhiri berbulan-bulan jurang politik.

"Dalam pandangan Fitch, telah terjadi penurunan yang stabil dalam standar tata kelola selama 20 tahun terakhir, termasuk masalah fiskal dan utang, terlepas dari perjanjian bipartisan Juni untuk menangguhkan batas utang hingga Januari 2025," kata lembaga pemeringkat itu dalam sebuah pernyataan. .

Menteri Keuangan AS Janet Yellen tidak setuju dengan penurunan peringkat Fitch, dalam sebuah pernyataan yang menyebutnya "sewenang-wenang dan berdasarkan data yang sudah ketinggalan zaman."

Gedung Putih memiliki pandangan serupa, mengatakan "sangat tidak setuju dengan keputusan ini".

"Ini menentang kenyataan untuk menurunkan peringkat Amerika Serikat pada saat Presiden Biden telah memberikan pemulihan terkuat dari ekonomi besar mana pun di dunia," kata sekretaris pers Gedung Putih Karine Jean-Pierre.

Penyok Reputasi

Analis mengatakan langkah tersebut menunjukkan kedalaman kerugian yang ditimbulkan ke Amerika Serikat oleh putaran berulang perdebatan kontroversial mengenai plafon utang, yang mendorong negara itu ke jurang gagal bayar pada bulan Mei.

"Ini pada dasarnya memberi tahu Anda bahwa pengeluaran pemerintah AS adalah masalah," kata Steven Ricchiuto, kepala ekonom AS di Mizuho Securities USA.

Fitch mengatakan kebuntuan politik berulang dan resolusi menit terakhir atas batas utang telah mengikis kepercayaan dalam manajemen fiskal.

Michael Schulman, kepala investasi di Running Point Capital Advisors mengatakan "AS secara keseluruhan akan terlihat kuat, tetapi saya pikir itu adalah celah kecil di baju besi kita."

"Ini merusak reputasi dan kedudukan AS," kata Schulman.

Yang lain mengungkapkan keterkejutannya pada saat itu, meskipun Fitch telah menandai kemungkinan itu.

"Saya tidak mengerti bagaimana mereka (Fitch) memiliki informasi yang lebih buruk sekarang daripada sebelum krisis plafon utang diselesaikan," kata Wendy Edelberg, direktur The Hamilton Project di The Brookings Institution di Washington DC.

Namun, investor melihat dampak jangka panjang yang terbatas.

"Saya rasa Anda tidak akan melihat terlalu banyak investor, terutama mereka yang memiliki strategi investasi jangka panjang yang mengatakan saya harus menjual saham karena Fitch membawa kami dari AAA ke AA+," kata Jason Ware, chief investment officer di Albion Financial Group. .

Investor menggunakan peringkat kredit untuk menilai profil risiko perusahaan dan pemerintah ketika mereka meningkatkan pembiayaan di pasar modal utang. Umumnya, semakin rendah peringkat peminjam, semakin tinggi biaya pembiayaannya.

"Ini tidak terduga, datang dari bidang kiri," kata Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist Advisory Services di Atlanta. "Sejauh dampak pasar, saat ini tidak pasti. Pasar berada pada titik di mana agak rentan terhadap berita buruk."

Dampak Terbatas

Dalam krisis pagu utang sebelumnya pada tahun 2011, Standard Poor's memangkas peringkat teratas "AAA" satu tingkat beberapa hari setelah kesepakatan pagu utang, mengutip polarisasi politik dan langkah-langkah yang tidak memadai untuk memperbaiki prospek fiskal negara. Peringkatnya masih "AA-plus" - tertinggi kedua.

Setelah downgrade tersebut, saham AS anjlok dan dampak dari penurunan peringkat tersebut dirasakan di seluruh pasar saham global, yang pada saat itu sudah berada dalam pergolakan krisis keuangan zona euro. Paradoksnya, harga Treasuries AS naik karena adanya flight to quality dari ekuitas.

Pada bulan Mei, Fitch telah menempatkan peringkat "AAA" utang negara AS untuk kemungkinan penurunan peringkat, mengutip risiko penurunan, termasuk jurang politik dan beban utang yang meningkat.

Laporan Moody's Analytics dari Mei mengatakan penurunan peringkat utang Treasury akan memicu serangkaian implikasi kredit dan penurunan peringkat utang banyak institusi lain.

Analis lain telah menunjukkan risiko bahwa penurunan peringkat lainnya oleh lembaga pemeringkat utama dapat memengaruhi portofolio investasi yang memiliki sekuritas berperingkat teratas.

Analis Raymond James Ed Mills, bagaimanapun, mengatakan pada hari Selasa bahwa dia tidak mengantisipasi pasar untuk bereaksi secara signifikan terhadap berita tersebut.

"Pemahaman saya adalah bahwa setelah SP diturunkan, banyak dari kontrak ini diubah menjadi 'triple-A' atau 'dijamin pemerintah', sehingga jaminan pemerintah lebih penting daripada peringkat Fitch," katanya.

Yang lain menggemakan pandangan itu.

"Secara keseluruhan, pengumuman ini jauh lebih mungkin diabaikan daripada memiliki dampak mengganggu yang bertahan lama pada ekonomi dan pasar AS," kata Mohamed El-Erian, Presiden di Queens' College, dalam sebuah posting LinkedIn.

Sumber: CNA

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Berita Keuangan 2 Agustus

Fitur FastBull

Berita harian

[Fakta Singkat]

1. Fitch menurunkan peringkat utang AS menjadi AA+ dari AAA.

2. Tingkat pengangguran Selandia Baru naik dan inflasi upah mungkin memuncak.

3. Produksi minyak OPEC turun paling tinggi di bulan Juli sejak 2020.

4. Merpati besar Fed mengatakan setiap penurunan suku bunga akan terjadi "jauh di masa depan."

5. Lowongan kerja AS mencapai level terendah lebih dari dua tahun di bulan Juni, dan manufaktur stabil di level rendah di bulan Juli.

6. Ada kemungkinan 82,5% bahwa Fed akan membiarkan suku bunga tidak berubah di bulan September.

[Rincian Berita]

Fitch menurunkan peringkat utang AS menjadi AA+ dari AAA

Fitch Ratings menurunkan peringkat AS dari "AAA" menjadi "AA+," dan memberikan Outlook Stabil, dengan alasan perkiraan penurunan fiskal selama tiga tahun ke depan, dan beban utang pemerintah secara keseluruhan akan menjadi semakin berat. Fitch mengatakan bahwa kebuntuan politik batas utang berulang dan resolusi menit terakhir telah mengikis kepercayaan dalam manajemen fiskal. Fitch juga memperkirakan defisit pemerintah AS secara umum akan meningkat menjadi 6,3% dari PDB pada tahun 2023 dari 3,7% pada tahun 2022.

Menteri Keuangan AS Janet Yellen menyatakan ketidaksetujuannya dengan laporan penurunan peringkat Fitch pada saat pertama dirilis, menyebutnya sewenang-wenang dan berdasarkan data yang sudah ketinggalan zaman. Seorang pejabat administrasi Biden mengatakan tentang penurunan peringkat AS oleh Fitch bahwa penurunan peringkat tersebut diperkirakan tidak akan berdampak pada biaya pinjaman AS; Keputusan Fitch untuk menurunkan peringkat AS mengabaikan ketahanan dan potensi kekuatan ekonomi AS.

Tingkat pengangguran Selandia Baru meningkat dan inflasi upah mungkin telah mencapai puncaknya

Tingkat pengangguran naik menjadi 3,6% dari 3,4% pada kuartal pertama, lebih tinggi dari ekspektasi ekonom sebesar 3,5%, sementara inflasi upah tahunan turun menjadi 4,3%, menunjukkan tanda-tanda perlambatan, data dari Statistik Selandia Baru menunjukkan. Pasar tenaga kerja yang ketat telah menambah tekanan harga karena pemberi kerja menaikkan tingkat upah untuk mempertahankan pekerja dan menarik karyawan baru. Reserve Bank of New Zealand mengatakan telah menaikkan suku bunga cukup untuk menjaga inflasi dan ekonomi terhenti, menunjukkan bahwa lapangan kerja akan mulai melemah atau pengangguran akan terus meningkat.

Produksi minyak OPEC turun paling tajam pada Juli sejak 2020

Produksi minyak mentah OPEC turun terbesar dalam tiga tahun karena Arab Saudi menerapkan pengurangan produksi yang lebih dalam untuk menopang pasar minyak global, hasil survei agensi menunjukkan. Hasil survei juga menunjukkan bahwa rata-rata produksi minyak OPEC pada Juli turun 900.000 barel per hari menjadi 27,79 juta barel per hari, penurunan terbesar sejak 2020. Di antara mereka, Arab Saudi menghormati komitmennya untuk memangkas produksi dan mengurangi produksi tambahan 1 juta barel per hari. , menjadikan produksi rata-ratanya menjadi 9,15 juta barel per hari. Pedagang memperkirakan Arab Saudi akan mengumumkan perpanjangan pemotongan produksi hingga September dalam beberapa hari mendatang, yang selanjutnya akan meningkatkan tanda-tanda kekurangan pasokan di pasar. Survei tersebut juga menunjukkan bahwa pasokan Nigeria turun 130.000 bpd di bulan Juli menjadi 1,26 juta bpd; Libya meningkatkan produksi sebesar 50.000 bph menjadi 1,1 juta bph.

Merpati besar Fed mengatakan setiap penurunan suku bunga akan terjadi "jauh di masa depan"

Dove besar Fed, Austan Goolsbee, membantah pandangan penurunan suku bunga. Dia mengatakan bahwa mengakhiri kenaikan suku bunga membutuhkan lebih banyak bukti bantuan inflasi, dan setiap pemotongan suku bunga akan terjadi "jauh di masa depan," dan pada kecepatan yang masuk akal. Raphael Bostic juga berpendapat bahwa tindakan September bergantung pada data dan inflasi telah membuat kemajuan yang signifikan. Ada risiko pengetatan yang berlebihan, tetapi suku bunga tidak akan dipotong hingga paruh kedua tahun depan.

Lowongan pekerjaan AS mencapai level terendah lebih dari dua tahun pada bulan Juni, dan manufaktur stabil pada level rendah pada bulan Juli

Lowongan pekerjaan AS turun sebesar 34.000 menjadi 9,582 juta pada bulan Juni, level terendah sejak April 2021. Hal ini menandakan kondisi pasar tenaga kerja yang masih ketat yang dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi untuk sementara waktu. Namun, kenaikan biaya pinjaman telah memukul sektor manufaktur. Aktivitas pabrik tampak stabil pada level yang lemah di bulan Juli. Institute for Supply Management (ISM) mengatakan dalam laporan terpisah bahwa indeks manajer pembelian manufaktur (PMI) naik menjadi 46,4 pada bulan Juli, dan sub-indeks pesanan baru survei ISM yang berwawasan ke depan meningkat menjadi 47,3 pada bulan Juli, pembacaan tertinggi sejak Oktober 2022, naik dari 45,6 di bulan Juni.

Ada kemungkinan 82,5% bahwa Fed akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada bulan September

Menurut alat CME FedWatch, ada kemungkinan 82,5% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 5,25%-5,50% pada bulan September, dan kemungkinan 17,5% untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran 5,50%- 5,75%. Ada kemungkinan 65,5% untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan November, probabilitas 30,9% dari total kenaikan 25 basis poin, dan 3,6% dengan total 50 basis poin.