Dự báo review quỹ VNM ETF và FTSE: Điểm nóng ở nhóm chứng khoán và ngân hàng

MỚI

DPM kiện toàn thành viên Hội đồng Quản trị

Ngày 29/5, Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (PVFCCo - Phú Mỹ, HOSE: DPM) đã tổ chức thành công phiên họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường năm 2025 theo hình thức trực tuyến, với điểm cầu chính tại Trụ sở Tổng công ty (Quận 1, TP HCM).

Đại hội đã tiến hành biểu quyết và thống nhất thông qua toàn bộ nội dung trong chương trình nghị sự, trong đó trọng tâm là công tác kiện toàn nhân sự Hội đồng Quản trị (HĐQT) Tổng công ty.

Ông Nguyễn Xuân Hòa, Chủ tịch HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ phát biểu tại Đại hội.

Theo đề nghị của cổ đông lớn là Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) và trên cơ sở yêu cầu về công tác tổ chức nhân sự, Đại hội đã thông qua việc miễn nhiệm ông Trịnh Văn Khiêm - Thành viên HĐQT, kể từ ngày 30/5/2025. Ông Trịnh Văn Khiêm được bầu vào HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ từ ngày 16/6/2020, hiện đã được điều động nhận nhiệm vụ tại đơn vị khác.

Đại hội đã thông qua kết quả bầu bổ sung bà Võ Thị Thanh Ngọc - Thành viên HĐQT Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (PV GAS), giữ chức Thành viên HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ, có hiệu lực từ ngày 30/5/2025.

Với bề dày kinh nghiệm trong các lĩnh vực chế biến sâu, hóa dầu và năng lượng sạch, bà Võ Thị Thanh Ngọc được kỳ vọng sẽ mang đến một làn gió mới cho công tác điều hành chiến lược của PVFCCo - Phú Mỹ.

Việc bà Võ Thị Thanh Ngọc gia nhập HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ được kỳ vọng sẽ mang đến một làn gió mới cho công tác điều hành chiến lược của Tổng công ty. Với bề dày kinh nghiệm trong các lĩnh vực chế biến sâu, hóa dầu và năng lượng sạch, bà được tin tưởng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hiện thực hóa chiến lược mở rộng lĩnh vực hoạt động, định hướng chuyên nghiệp hóa và nâng cao năng lực quản trị của PVFCCo - Phú Mỹ trong giai đoạn phát triển mới.

PVFCCo - Phú Mỹ cam kết tiếp tục phát huy thành quả đã đạt được, tuân thủ các nguyên tắc quản trị doanh nghiệp minh bạch của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), tối ưu hóa hiệu quả hoạt động và gia tăng giá trị cho cổ đông. Đây là bước đi quan trọng nhằm đảm bảo sự kế thừa chiến lược, phù hợp với mục tiêu mở rộng thị trường phân bón - hóa chất; hoàn thiện mô hình kinh doanh; tiếp tục đổi mới công tác quản trị, rà soát các quy trình, tháo gỡ các điểm nghẽn; nâng cao hiệu quả công tác đầu tư phát triển; tăng cường đầu tư cho nghiên cứu khoa học, chuyển đổi số; nâng cao năng lực quản trị nguồn nhân lực... nhằm đáp ứng yêu cầu trong giai đoạn phát triển mới.

FILI

MỚI

Tỷ giá "ăn mòn" lợi nhuận, doanh nghiệp "oằn mình" giữ biên lợi nhuận

Tỷ giá USD/VND đang biến động mạnh dưới tác động của thị trường quốc tế và chính sách điều hành trong nước, gây ra áp lực lớn cho nhiều doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu. Dù là nước xuất khẩu, Việt Nam không thực sự hưởng lợi từ việc đồng USD tăng giá do phụ thuộc nặng vào nhập khẩu.

Báo cáo mới nhất từ VPBankS một lần nữa gióng lên hồi chuông cảnh báo về sức ép tỷ giá VND/USD. Với áp lực kép từ biến động thị trường quốc tế và nhu cầu nội địa tăng cao, Ngân hàng Nhà nước đang đứng trước yêu cầu phải can thiệp mạnh mẽ để bảo vệ sự ổn định của đồng tiền quốc gia, đồng nghĩa với việc các doanh nghiệp sẽ đối mặt với thách thức không nhỏ.

Tỷ giá USD/VND biến động mạnh: Lợi bất cập hại với doanh nghiệp Việt Nam

Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh – đã giảm hơn 4% kể từ đầu tháng 4, từ vùng 104 điểm xuống dưới ngưỡng tâm lý 100. Diễn biến này phản ánh tâm lý lo ngại về xung đột thương mại toàn cầu và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại trong thời gian tới.

Bước sang tháng 5, DXY phục hồi nhẹ, dao động quanh mức 99,8–100 điểm nhờ tiến triển tích cực trong đàm phán thương mại và các chỉ báo kinh tế Mỹ khởi sắc. Tuy vậy, xu hướng chung vẫn là suy yếu, khi giới đầu tư toàn cầu dần dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản an toàn như đồng yên Nhật và franc Thụy Sĩ.

Trong nước, thị trường ngoại hối ghi nhận diễn biến phân hóa rõ nét giữa hệ thống ngân hàng và kênh tự do. Từ đầu tháng 4 đến đầu tháng 5/2025, tỷ giá USD trên thị trường chợ đen liên tục tăng, giao dịch trong biên độ rộng từ 26.010 đến 26.500 VND/USD. Điều này phản ánh tâm lý đầu cơ gia tăng cũng như nhu cầu nắm giữ USD như một kênh trú ẩn trong bối cảnh bất định. Trái lại, các ngân hàng thương mại lớn như Vietcombank giữ tỷ giá bán ra ổn định hơn, dao động quanh vùng 25.610–26.190 VND/USD.

Dự báo thời gian tới, tỷ giá VND/USD sẽ tiếp tục chịu áp lực trước những bất ổn kinh tế - địa chính trị toàn cầu và xu hướng chính sách tiền tệ khó lường từ các nền kinh tế lớn. Dù kỳ vọng Fed có thể bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất từ cuối quý III/2025 đã phần nào làm "hạ nhiệt" đồng USD, nhưng các yếu tố nội tại như tăng trưởng nhập khẩu, dòng vốn FDI thiếu bền vững và rủi ro từ cán cân thương mại vẫn là mối lo thường trực đối với tỷ giá trong nước.

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thể hiện sự chủ động điều hành, linh hoạt sử dụng công cụ can thiệp – đặc biệt là qua các phiên bán ngoại tệ kỳ hạn. Tuy nhiên, trong mùa cao điểm nhập khẩu, sức ép lên đồng nội tệ có thể gia tăng đáng kể, đòi hỏi cơ quan điều hành phải “cân não” từng bước đi nhằm giữ ổn định tỷ giá mà không làm tổn thương nền kinh tế.

Về lý thuyết, khi VND mất giá so với USD, các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ được hưởng lợi do doanh thu quy đổi tăng. Nhưng thực tế ở Việt Nam lại phức tạp hơn nhiều. Là một nền kinh tế có độ mở lớn, phụ thuộc đáng kể vào nhập khẩu nguyên liệu, máy móc, thiết bị – phần lớn thanh toán bằng USD – nên tỷ giá tăng trở thành con dao hai lưỡi, ăn mòn lợi nhuận thay vì mang lại lợi ích.

Không ít doanh nghiệp xuất khẩu tại Việt Nam đang phải nhập khẩu tới 60–70% nguyên liệu đầu vào. Khi tỷ giá tăng, chi phí nhập khẩu đội lên đáng kể, trong khi biên lợi nhuận bị thu hẹp. Với nhóm doanh nghiệp có cơ cấu chi phí nhập khẩu lớn hơn giá trị xuất khẩu, tỷ giá biến động không chỉ không tạo thuận lợi, mà còn trở thành yếu tố rủi ro trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh.

Diễn biến này đã được phản ánh rõ trong báo cáo tài chính quý I/2025 của nhiều doanh nghiệp lớn. Việc VND suy yếu so với USD và JPY khiến chi phí đầu vào tăng vọt, trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá ăn mòn kết quả kinh doanh.

Cú đánh kép từ tỷ giá: Doanh nghiệp loay hoay xoay sở

Tại đại hội cổ đông thường niên, lãnh đạo Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ – DPM) đã thẳng thắn chỉ ra rủi ro tỷ giá là một trong những yếu tố chính đe dọa biên lợi nhuận năm 2025. Dù chưa bị ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách thuế của Mỹ, nhưng việc giá khí đầu vào được tính bằng USD khiến DPM đứng trước nguy cơ chi phí đội lên nếu tỷ giá tiếp tục biến động bất lợi.

Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV Oil) là một trường hợp điển hình. Trong quý I, doanh nghiệp này chịu "cú đòn kép" khi giá dầu giảm trong khi USD tăng giá. Kết quả là lãi chênh lệch tỷ giá giảm 90%, trong khi lỗ tỷ giá tăng mạnh khiến lợi nhuận sau thuế lao dốc tới 89% so với cùng kỳ, dù doanh thu thuần tăng 11% và chi phí quản lý, bán hàng được kiểm soát tốt.

Tương tự, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) ghi nhận khoản lỗ tỷ giá ròng gần 250 tỷ đồng trong quý I/2025, chủ yếu do đồng yên Nhật tăng giá 5,2% so với VND – ảnh hưởng trực tiếp đến các khoản vay dài hạn bằng JPY. Dù vậy, nhờ mảng cốt lõi khởi sắc, lợi nhuận sau thuế ACV vẫn tăng 6,8% so với cùng kỳ.

Các trường hợp trên cho thấy rõ một thực tế: trong môi trường kinh tế Việt Nam còn phụ thuộc lớn vào nhập khẩu, tỷ giá tăng không phải là “món quà” cho doanh nghiệp xuất khẩu, mà có thể trở thành gánh nặng chi phí, bào mòn lợi nhuận. Trong một thế giới đầy bất định, khả năng thích ứng với biến động tỷ giá sẽ là yếu tố sống còn đối với nhiều doanh nghiệp Việt Nam.

MỚI

Cổ phiếu DPM: Tiền nhiều - Mùa vụ đẹp - Có đáng để mua?

Cổ phiếu DPM đang cho thấy sức hút khi doanh nghiệp nắm giữ lượng tiền mặt lớn và gửi ngân hàng hưởng lãi ổn định. Bước vào quý 1 và quý 2 – mùa cao điểm của vụ lúa Hè Thu, DPM hưởng lợi kép từ sản lượng tiêu thụ tăng, cộng với giá bán phân bón cải thiện.

Trong bối cảnh thị trường phân hóa, đây là mã cổ phiếu đáng chú ý với nền tảng tài chính vững và triển vọng tích cực.

Xem ngay video để hiểu rõ cơ hội với DPM và chiến lược đầu tư hợp lý!

MỚI

Cổ phiếu DPM: Sóng ngành phân bón - Cỗ máy tiền mặt?

​​​​​​​Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí – DPM là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh phân bón, hóa chất, đặc biệt nổi bật với thương hiệu Đạm Phú Mỹ. Hiện công ty đang vận hành hai nhà máy quy mô lớn: Nhà máy Đạm Phú Mỹ với công suất 800.000 tấn ure/năm, Nhà máy NPK Phú Mỹ với công suất 250.000 tấn/năm.

Sản phẩm chủ lực của Tổng công ty là phân ure, phân NPK và và một số hóa chất sử dụng trong hoạt động khai thác dầu khí. Thị trường trong nước chiếm khoảng 80% sản lượng NPK tiêu thụ, tập trung ở các vùng có nhu cầu canh tác cao và nông sản ổn định như Miền Nam, Tây Nguyên. Sản lượng xuất khẩu chiếm 20%, chủ yếu sang các nước khu vực châu Á: Hàn Quốc, Nhật Bản, Thái Lan, Phillpin,...

Về tình hình hoạt động kinh doanh, DPM có quý 1 khởi đầu đầy tích cực: Doanh thu thuần đạt 4.120 tỷ đồng, tăng mạnh 25% so với cùng kỳ và 30% so với quý trước. Hoàn thành 130% kế hoạch quý và đạt tới 29% kế hoạch năm – một con số rất ấn tượng chỉ sau 3 tháng đầu năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 211 tỷ đồng, tuy có sự sụt giảm 21% so với cùng kỳ, nhưng nếu so với quý 4/2024 – vốn ghi nhận khoản lỗ -16 tỷ, thì đây là sự cải thiện mạnh mẽ, cho thấy dấu hiệu hồi phục tích cực.

Về tình hình tài chính, đến cuối quý 1/2025, DPM tiếp tục duy trì một nền tảng tài chính rất lành mạnh: Tổng tài sản đạt 17.450 tỷ đồng, tăng 5% so với cuối năm 2024. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn – khoảng 80%, với hơn 14.200 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền gửi ngắn hạn (có kỳ hạn) lên tới 10.064 tỷ, cho thấy công ty đang có nguồn tiền nhàn rỗi lớn và linh hoạt trong đầu tư hoặc dự phòng cho các kế hoạch kinh doanh. Nợ phải trả của DPM là khá thấp, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu hiện chỉ 0.3 lần, cho thấy đòn bẩy tài chính thấp – một dấu hiệu của doanh nghiệp có sức khỏe tài chính lành mạnh, ít rủi ro, phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn và thận trọng.

Vậy với nền tảng chính tốt, ổn định như thế - đâu sẽ là cơ hội giúp DPM quay lại chu kỳ tăng trưởng mạnh, lấy lại mức lợi nhuận nghìn tỷ?

- Giá Urea đang trên đà phục hồi - chiếm khoảng 70-80% doanh thu DPM.

- Chi phí đầu vào giảm ( Khí tự nhiên chiếm 80% chi phí đầu vào): Giá khí tự nhiên đã giảm hơn 23% tính riêng trong tháng 5. Từ đó giúp chi phí đầu vảo giảm đáng kể, giúp biên lợi nhuận có thể mở rộng ra.

- Yếu tố thời vụ: đây là mùa cao điểm tiêu thụ phân bón khi mùa mưa chuẩn bị bắt đầu, nhu cầu sử dụng phân bón để gieo trồng, chăm bón của người dân sẽ gia tăng. Từ đó, giúp doanh thu DPM tăng trưởng.

- Chính sách hỗ trợ từ Nhà nước: áp thuế GTGT 5% đối với mặt hàng phân bón, có hiệu lực từ ngày 1/7/2025. Giúp các doanh nghiệp như DPM được khấu trừ thuế đầu vào, từ đó giảm giá thành sản xuất, cải thiện biên lợi nhuận.

Video sau đây sẽ phân tích đầy đủ các yếu tố cốt lõi có thể giúp DPM bước vào chu kỳ phục hồi và tăng trưởng trở lại.

Hãy để lại bình luận bên dưới nếu Anh Chị cần trao đổi thêm về cổ phiếu!