Buku Beige Federal Reserve Ungkap Penurunan Aktivitas Ekonomi yang Mengkhawatirkan

Ringkasan:

Beige Book terbaru baru saja terbit, menawarkan gambaran singkat kondisi ekonomi di 12 distrik Fed. Sedikit penurunan dalam aktivitas ekonomi secara keseluruhan.

Memahami Buku Beige Federal Reserve

Sebelum membahas secara spesifik, mari kita perjelas apa itu Beige Book. Diterbitkan delapan kali setahun, kira-kira dua minggu sebelum setiap rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), Beige Book memberikan informasi anekdotal tentang kondisi ekonomi terkini menurut distrik. Buku ini disusun dari laporan oleh kontak-kontak Bank Sentral, yang dikumpulkan melalui wawancara dengan kontak-kontak bisnis, ekonom, pakar pasar, dan sumber-sumber lainnya.

Anggap saja ini adalah laporan kualitatif yang menawarkan wawasan di lapangan yang melengkapi data kuantitatif yang dianalisis oleh Fed. Laporan ini mencakup berbagai sektor, termasuk belanja konsumen, manufaktur, real estat, dan pasar tenaga kerja. Federal Reserve menggunakan informasi ini untuk membantu menginformasikan keputusan kebijakan moneternya, sehingga menjadikannya laporan yang diawasi ketat oleh para ekonom dan pelaku pasar.

Menguraikan Temuan: Apa yang Diungkap Laporan Tentang Aktivitas Ekonomi?

Poin utama dari laporan terbaru adalah sedikit penurunan dalam aktivitas ekonomi secara keseluruhan. Ini bukan keruntuhan yang meluas, tetapi lebih merupakan pendinginan halus yang dilaporkan di beberapa wilayah. Berikut ini adalah uraian gambaran umum:

● Tren Umum: Sebagian besar distrik melaporkan tidak ada perubahan atau sedikit penurunan aktivitas. Hal ini menunjukkan perlambatan yang meluas, meskipun ringan, dan bukan masalah yang terisolasi.

● Kinerja Daerah yang Bervariasi: Meskipun gambaran nasional menunjukkan sedikit penurunan, laporan tersebut menyoroti variasi. Beberapa daerah mencatat kondisi yang membaik atau prospek yang positif, sementara daerah lain melihat aktivitas semakin melemah atau menyatakan kekhawatiran tentang masa depan. Perbedaan ini menunjukkan kinerja ekonomi yang tidak merata di seluruh negeri.

● Kelemahan pada Sektor Tertentu: Sektor tertentu mungkin mengalami perlambatan yang lebih nyata dibandingkan sektor lainnya, meskipun ringkasan awal menunjukkan adanya moderasi umum ketimbang tekanan mendalam pada satu area tertentu.

Penurunan aktivitas ekonomi yang dilaporkan ini merupakan sinyal bahwa momentum ekonomi sebelumnya mungkin memudar, yang memiliki implikasi langsung terhadap ketenagakerjaan, belanja konsumen, dan kesehatan bisnis secara keseluruhan.

Inflation Watch: Apa Kata Beige Book Tentang Tingkat Inflasi?

Komponen penting lain dari Beige Book adalah penilaiannya terhadap harga dan upah, yang memberikan wawasan tentang tingkat inflasi saat ini. Laporan terbaru menunjukkan bahwa inflasi diperkirakan akan terus berlanjut pada tingkat yang moderat.

Mengapa ini penting? Ini menunjukkan bahwa meskipun inflasi mungkin telah mencapai puncaknya dari level tertingginya, inflasi belum turun kembali ke tingkat target Fed. Bertahannya tingkat inflasi moderat berarti:

● Biaya barang dan jasa masih meningkat, meskipun mungkin pada kecepatan yang lebih lambat dari sebelumnya.

● Bisnis mungkin masih menghadapi tekanan dari biaya input yang lebih tinggi, yang berpotensi memengaruhi profitabilitas mereka.

● Yang terpenting, hal ini menunjukkan bahwa perjuangan Federal Reserve melawan inflasi belum berakhir.

Tingkat inflasi moderat yang terus-menerus ini mempersulit pekerjaan Fed. Mereka menyeimbangkan tujuan menurunkan inflasi dengan risiko menyebabkan resesi yang signifikan dengan mengetatkan kebijakan moneter secara terlalu agresif. Data kualitatif Beige Book tentang tekanan harga memberikan konteks yang berharga untuk tindakan penyeimbangan yang rumit ini.

Tantangan dan Peluang

Penurunan kecil dalam aktivitas ekonomi menghadirkan tantangan, seperti potensi risiko resesi dan ketidakpastian pasar yang berkelanjutan. Namun, hal itu juga menghadirkan peluang potensial. Jika ekonomi melambat secara signifikan, hal itu pada akhirnya dapat menyebabkan Federal Reserve melonggarkan kebijakan moneter, yang secara historis telah menjadi pendorong bagi aset berisiko, termasuk pasar kripto.

Tingkat inflasi yang terus berlanjut masih menjadi tantangan, sehingga memaksa The Fed untuk bersikap hati-hati. Menghadapi situasi ini memerlukan kesabaran dan pemahaman yang jelas tentang kekuatan yang ada.

Kesimpulan

Beige Book terbaru dari Federal Reserve menawarkan pandangan yang berharga, meskipun sedikit mengkhawatirkan, tentang ekonomi AS. Laporan tentang sedikit penurunan dalam aktivitas ekonomi secara keseluruhan, ditambah dengan ekspektasi untuk tingkat inflasi yang moderat, menggambarkan gambaran ekonomi yang sedang mendingin tetapi masih menghadapi tekanan harga. Faktor-faktor ini sangat relevan dengan pasar kripto, memengaruhi segala hal mulai dari sentimen investor hingga ekspektasi seputar kebijakan Fed di masa mendatang.

Meskipun Beige Book tidak menawarkan sinyal perdagangan kripto yang spesifik, ia menyediakan konteks penting untuk lingkungan ekonomi makro tempat aset digital beroperasi. Tetap terinformasi tentang laporan ini dan memahami dampak potensialnya adalah bagian penting dalam menavigasi kompleksitas lanskap pasar saat ini.

Sumber: CryptoSlate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Gaji Pokok Jepang Tumbuh Lebih Cepat, Mendukung Kasus Kenaikan Suku Bunga BOJ

Daniel Carter

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Gaji pokok naik sebesar 2,2% pada bulan April dari tahun lalu, meningkat dari kenaikan 1,4% yang direvisi pada bulan sebelumnya, kementerian ketenagakerjaan melaporkan pada hari Kamis. Upah nominal naik 2,3%, dibandingkan dengan estimasi konsensus ekonom sebesar 2,6%. Ukuran tren upah yang lebih stabil yang menghindari masalah pengambilan sampel dan tidak termasuk bonus dan lembur menunjukkan upah untuk pekerja penuh waktu naik 2,5%, bertahan pada atau di atas 2% selama 20 bulan berturut-turut.

Di sisi negatifnya, pendapatan tunai riil turun 1,8% dari tahun sebelumnya, lebih besar dari perkiraan penurunan sebesar 1,6%.

Pertumbuhan upah nominal merupakan komponen kunci dari siklus ekonomi yang baik yang telah lama diupayakan oleh BOJ. Pihak berwenang tengah mencari indikasi bahwa kenaikan upah mendorong kenaikan harga yang didorong oleh permintaan saat mereka mempertimbangkan arah kebijakan di masa mendatang. Data hari Kamis kemungkinan akan membuat Gubernur Kazuo Ueda dan dewannya tetap pada jalur untuk kenaikan suku bunga lagi tahun ini jika kondisinya memungkinkan.

Prospek upah secara umum cerah setelah negosiasi tahunan antara serikat pekerja dan perusahaan menghasilkan janji dari pengusaha untuk menaikkan gaji lebih dari 5% untuk tahun kedua berturut-turut. Beberapa pekerja mengalami kenaikan gaji terbesar dalam lebih dari tiga dekade, menurut penghitungan terbaru oleh federasi serikat pekerja terbesar di negara itu, Rengo. Kenaikan tersebut secara bertahap akan mulai terlihat dalam slip gaji sekitar bulan Juni, penelitian BOJ telah menunjukkan di masa lalu.

Penggerak utama di balik pertumbuhan upah adalah ketatnya pasar tenaga kerja, dengan tingkat pengangguran tetap di bawah 3% selama lebih dari empat tahun. Dalam prospek terbarunya, bank sentral menyatakan bahwa tingkat pertumbuhan upah nominal kemungkinan akan tetap tinggi untuk sementara waktu, dengan alasan kekurangan tenaga kerja yang berkelanjutan dan terbatasnya pasokan.

BOJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tetap saat menetapkan kebijakan berikutnya pada tanggal 17 Juni, dengan fokus pasar kemungkinan besar adalah rencana terbaru bank untuk pembelian obligasi seiring dengan berlanjutnya pengetatan kuantitatif.

Yang pasti, beberapa ekonom telah memperingatkan bahwa tarif Presiden AS Donald Trump dapat menekan laba perusahaan, sehingga membatasi kemampuan beberapa perusahaan untuk menawarkan kompensasi yang besar kepada pekerja. BOJ juga mencatat dalam laporan prospeknya bahwa laju pertumbuhan upah nominal kemungkinan akan melambat, yang dipengaruhi oleh penurunan laba perusahaan, tanpa memberikan konteks.

Sementara itu, penurunan upah riil yang terus berlanjut menggarisbawahi tekanan inflasi yang terus berlanjut, yang mengaburkan arah permintaan domestik. Pada bulan April, inflasi meningkat ke laju tercepat dalam lebih dari dua tahun, didorong oleh biaya pangan dan energi yang lebih tinggi. Tren ini kemungkinan akan berlanjut setidaknya selama beberapa bulan ke depan, sebagaimana ditunjukkan oleh data untuk ibu kota.

Sementara upah nominal terus meningkat selama empat tahun terakhir, pendapatan riil hanya mencatat kenaikan dalam empat bulan tersebut. Para ekonom secara luas memperkirakan upah riil akan tetap rendah untuk beberapa waktu sebelum mulai meningkat secara stabil.

Pendapatan yang tidak menentu meredam sentimen konsumen dan melemahkan belanja rumah tangga, sehingga menimbulkan kekhawatiran bahwa Jepang dapat mengalami resesi teknis. Dalam tiga bulan pertama tahun ini, ekonomi terbesar keempat di dunia itu menyusut terutama karena perdagangan yang lebih lemah dan konsumsi yang lesu. Angka PDB yang direvisi yang akan dirilis hari Senin diperkirakan akan menunjukkan PDB tetap berkontraksi.

Penurunan pendapatan bersih juga telah memicu ketidakpuasan publik, menambah tekanan pada Perdana Menteri Shigeru Ishiba menjelang pemilihan majelis tinggi yang penting pada bulan Juli. Sebagai tanggapan, pemerintahannya telah meluncurkan langkah-langkah yang bertujuan untuk mengekang inflasi dan meningkatkan upah.

Di antara langkah-langkah terbaru adalah rencana khusus sektor untuk menaikkan upah minimum, yang sebagian besar berfokus pada peningkatan produktivitas tenaga kerja melalui digitalisasi dan otomatisasi. Rencana tersebut merupakan jalan yang memungkinkan menuju target kenaikan upah minimum per jam menjadi ¥1.500 ($10,42) dalam waktu lima tahun, yang akan memerlukan kenaikan tahunan lebih dari 7% dari ¥1.055 saat ini.

Dalam paket kebijakan yang sama, pemerintahan Ishiba menetapkan tujuan untuk mencapai kenaikan tahunan sebesar 1% dalam upah riil pada tahun fiskal yang dimulai pada April 2029.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pilihan Trump untuk Kepala Regulator Fed Diperkirakan Ramah pada Wall Street

Manuel

Fokus Politik

Tren Kebijakan Bank Sentral

Topi bisbol merah diletakkan di atas lemari arsip Michelle Bowman di kantornya di US Federal Reserve di Washington. Topi itu bertuliskan kata-kata "jadikan bank komunitas hebat lagi." TV di kantornya disetel ke Fox News, dan wanita yang mengaku gila kerja itu menempelkan catatan tempel di pintunya yang meminta pengunjung untuk mengetuk pintu dengan keras karena pintunya berat.

Sudah menjadi gubernur Fed, Bowman akan menjadi salah satu pemimpin utama bank sentral, yang bertanggung jawab atas regulasi perbankan. Komite Perbankan Senat memberikan suara sesuai garis partai untuk memajukan pencalonannya sebagai wakil ketua untuk pengawasan, dan majelis penuh yang dikendalikan Partai Republik memberinya lampu hijau pada hari Rabu. Industri tersebut memuji pencalonan Bowman, menyoroti dorongannya untuk mengurangi proposal modal bank besar-besaran yang dikatakan akan merugikan pinjaman, mengikis keunggulan kompetitifnya, dan berpotensi mengurangi pertumbuhan ekonomi. Para kritikus khawatir bahwa dia terlalu fokus pada apa yang diinginkan bank — pada saat Gedung Putih memulai gerakan deregulasi, yang mengancam independensi Fed dan memperkenalkan ketidakpastian ekonomi yang dipicu tarif yang dapat menekan sistem keuangan.

Waktu pencalonannya adalah karena pengumuman mengejutkan Michael Barr bahwa ia akan meninggalkan jabatannya. Barr mengundurkan diri pada bulan Februari saat masih menjabat sebagai gubernur, meskipun masa jabatannya sebagai wakil ketua diperpanjang hingga Juli 2026. Ia ingin menghindari pertikaian hukum yang berlarut-larut atas kemungkinan penurunan jabatan oleh Trump.

Bowman, yang meminta semua orang yang ditemuinya untuk memanggilnya "Miki," dengan cepat menunjukkan ketertarikannya pada pekerjaan itu. Dia berbicara dengan regulator bank negara bagian yang telah melobi untuk memasukkannya ke dalam dewan Fed pada tahun 2018, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut yang tidak ingin disebutkan namanya saat membahas komunikasi pribadi. Dia meminta beberapa dari mereka untuk memberi isyarat kepada Menteri Keuangan Scott Bessent bahwa dia harus mendorong Trump untuk mengisi kursi Barr daripada membiarkannya kosong, dan memperkenalkan dirinya sebagai orang dalam yang mengatur yang bahkan tidak perlu menunggu konfirmasi Senat untuk memulai. Pelaku industri seperti Independent Community Bankers of America dan American Bankers Association juga mendukungnya. Bowman sendiri menunjukkan pengalaman yang telah dia peroleh dalam tujuh tahun terakhir yang penuh peristiwa.

“Saya telah melihat banyak hal sejak saya berada di Fed,” kata Bowman, 54 tahun. “Kita telah melihat seluruh perekonomian ditutup dan kemudian dihidupkan kembali.”

Ia harus menjalankan posisi yang tidak cocok untuk Fed, sebuah lembaga yang berusaha sebisa mungkin bersikap apolitis dalam menetapkan kebijakan moneter. Pekerjaan pengawasan diciptakan oleh Undang-Undang Dodd-Frank sebagai respons terhadap krisis keuangan 2008. Ketua Jerome Powell sendiri mengatakan bahwa menempatkan beban pengembangan rekomendasi pada satu orang dan bukan seluruh dewan Fed telah membuat kebijakan bank lebih tidak stabil.

Bowman memiliki akar yang kuat dalam perbankan kota kecil. Lahir di Hawaii, ia menghabiskan waktu tinggal di Jerman sebagai bagian dari pendidikan anak militer, dan bekerja di Inggris. Namun, tempat tinggalnya selalu di pedesaan Council Grove, Kansas, sekitar 90 mil timur laut Wichita. "Kota terdekat berjarak sekitar 35 mil dengan populasi 2.200 jiwa," kata Bowman. Di Council Grove, ia bekerja di Farmers Drovers Bank, yang didirikan oleh kakek buyutnya pada tahun 1882, sebelum menjadi komisaris perbankan negara bagian Kansas pada tahun 2017. Sebagai seorang pengacara, ia juga sebelumnya bekerja di Washington sebagai penasihat komite DPR AS dan sebagai penasihat kebijakan di Departemen Keamanan Dalam Negeri selama pemerintahan George W. Bush.

Dia pertama kali dinominasikan ke dewan Fed oleh Trump pada tahun 2018, untuk mengisi posisi yang ditunjuk untuk seorang ahli di bank komunitas, yang telah lama kehilangan pangsa pasar terhadap pemberi pinjaman yang lebih besar. Sejak itu, Bowman telah menjelajahi seluruh negeri — menurut hitungannya mengunjungi semua kecuali empat negara bagian. Dia telah memberikan pidato terperinci kepada kelompok perbankan komunitas tentang betapa pentingnya pemberi pinjaman ini bagi perekonomian. Perjalanannya di seluruh AS dan ke lima benua hanya menyaingi Powell, di antara rekan-rekannya di dewan, dalam jumlah keterlibatan. Seiring berjalannya waktu, dia menjadi lebih vokal, sering mendukung pelonggaran peraturan yang menurutnya terlalu membebani bank-bank terkecil.

Surat-suratnya tentang regulasi sering kali menggagalkan upaya Barr untuk secara signifikan meningkatkan persyaratan modal bagi bank — yaitu, agar mereka lebih jauh memperkuat bantalan keuangan mereka, tergantung pada risiko yang mereka ambil, sehingga mereka dapat menyerap kerugian selama krisis. "Kekhawatiran terbesar saya tentang Gubernur Bowman adalah bahwa saya belum melihat adanya perbedaan antara posisi yang dinyatakan secara publik dan daftar keinginan bank-bank terbesar untuk persyaratan modal yang lebih rendah dan pengawasan yang kurang menuntut," kata Arthur Wilmarth, seorang profesor emeritus di Sekolah Hukum Universitas George Washington yang merupakan konsultan untuk Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan yang dibentuk oleh Kongres. Itu dapat berubah jika dia memprioritaskan pembangunan koalisi dengan anggota dewan lainnya, katanya. Bowman mengatakan regulasi telah menempatkan bank pada posisi yang lebih kokoh. "Kami telah menciptakan sistem perbankan yang jauh lebih kuat, lebih aman, dan sehat," katanya.

'Persoalan Rumit tentang Independensi The Fed'

Pekerjaan wakil ketua mungkin yang paling menuntut dalam semua regulasi keuangan, kata Graham Steele, seorang alumni Fed yang juga menjabat sebagai pejabat Departemen Keuangan era Biden. Ia menambahkan bahwa itu adalah langkah maju dalam kesulitan dari menjadi gubernur tunggal dengan satu suara dan memberikan pidato tentang pandangan pribadi. "Orang itu selalu harus menyeimbangkan serangkaian kebijakan, masalah politik dan prosedural yang kompleks dan rumit sambil menemukan konsensus antara dan di antara pandangan lembaga perbankan lain dan anggota dewan Fed," kata Steele. "Dalam pemerintahan ini, mereka sekarang juga harus menavigasi masalah pelik independensi Fed dengan Gedung Putih yang berusaha membawa lembaga independen di bawah kendali politik, termasuk fungsi regulasi Fed."

Sebagai anggota dewan, Bowman juga akan terus menyuarakan pendapatnya dalam kebijakan moneter. Dalam bidang tersebut, dia bersikap agak lebih agresif terhadap suku bunga dibandingkan rekan-rekannya. Dia memberikan suara tidak setuju pertama oleh seorang gubernur dalam hampir 20 tahun ketika dia memberikan suara menentang keputusan Fed untuk memangkas suku bunga setengah poin persentase pada bulan September. Itu adalah pemangkasan pertama sejak dimulainya pandemi; Bowman berpendapat bahwa pemangkasan yang lebih kecil, seperempat poin, akan lebih tepat mengingat inflasi masih di atas target bank sentral sebesar 2%.

Dia memiliki reputasi sebagai orang yang tangguh. Orang-orang yang meminta untuk tidak disebutkan namanya saat membahas masalah internal Fed mengatakan bahwa interaksi yang menegangkan antara Bowman dan staf Fed menyebabkan praktik baru di mana pejabat yang lebih senior dengan jabatan memberi pengarahan kepadanya dan gubernur lainnya tentang masalah kebijakan. Tetapi beberapa pengamat melihat gayanya sebagai suatu keuntungan. Dia menyelami detail dan memastikan bahwa dia memahami analisis dan implikasi kebijakannya, kata Mona Elliot, mantan pejabat Fed yang sekarang memberi nasihat kepada klien di Patomak Global Partners. "Pada akhirnya, yang benar-benar diperhatikan oleh para gubernur adalah memahami dampak potensial dari keputusan yang mereka buat," kata Elliot, yang memberi pengarahan kepada Bowman di awal masa jabatannya di Fed pada tahun 2018. Randal Quarles, yang memegang peran pengawasan sebelum Barr setelah dipilih oleh Trump pada tahun 2017, mengatakan staf yang sangat berkualifikasi di Fed memiliki budaya yang terkadang "terlalu yakin pada dirinya sendiri" dan bahwa ini sudah matang untuk diubah.

Bowman bersedia menghadapi pertarungan yang berprofil tinggi. Tak lama setelah Silicon Valley Bank bangkrut pada tahun 2023, ia mulai menyerukan peninjauan independen atas kegagalan apa yang menyebabkan kejatuhan cepat pemberi pinjaman tersebut. Barr melakukan peninjauannya sendiri, yang disebutnya sebagai "pandangan yang tak tergoyahkan" terhadap masalah dalam pengawasan bank dan persyaratan peraturan untuk lembaga sebesar itu. Beberapa kritikus mengatakan rinciannya tidak jelas, dan Bowman bersikeras bahwa laporan tersebut tidak memadai dalam hal akuntabilitas dan transparansi penuh. Ia mengatakan ingin meluncurkan peninjauan pihak ketiga.

Lockdown Akibat Covid

Selama pembatasan wilayah akibat Covid pada tahun 2020, Bowman merasa cemas karena The Fed tidak dapat membaca kondisi ekonomi karena pemerintah menawarkan pinjaman kepada bisnis melalui bank menggunakan Program Perlindungan Gaji tanpa banyak arahan atau panduan. Ia memulai kampanye untuk menjangkau sebanyak mungkin pemberi pinjaman tersebut. Selama tahun berikutnya, ia berhasil berbicara dengan lebih dari 220 kepala eksekutif bank komunitas melalui panggilan telepon selama 30 menit. “Saya pikir itu benar-benar membantu mereka untuk terlibat dengan percaya diri dan terus menjadi pemberi pinjaman terbaik dalam program tersebut,” katanya.

Sebelum kampanye tersebut, ia berupaya memahami program kepatuhan konsumen Fed. Setelah mendengar keluhan tentang bank yang menunggu tiga hingga lima tahun untuk mendapatkan laporan ujian, ia memperjuangkan upaya untuk membuat proses ujian lebih tepat waktu, sambil mempertahankan efektivitasnya.

Untuk membantu menasihatinya, Bowman telah beralih ke dunia perbankan untuk merekrut tiga staf, yang baru-baru ini bergabung dengan Divisi Pengawasan dan Regulasi lembaga tersebut. Dua proposal besar ada di radarnya: rencana modal bank era Biden yang dikenal sebagai Basel III endgame dan persyaratan utang jangka panjang yang akan memengaruhi semua pemberi pinjaman dengan aset lebih dari $100 miliar. Seperti yang awalnya dirancang, rencana Basel akan menaikkan persyaratan modal bank-bank AS terbesar sebesar 19%. The Fed mencabutnya setelah mendapat tentangan keras dari industri. Bowman secara luas diharapkan mendukung pelonggaran persyaratan secara drastis. Dia juga berencana untuk membatalkan proposal untuk memperkuat persyaratan utang jangka panjang, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Bowman berpihak pada industri dalam seruannya untuk meningkatkan transparansi uji ketahanan The Fed, yang mengukur seberapa besar bank-bank besar akan bertahan selama resesi hipotetis. Dan dia bekerja sama dengan regulator Trump lainnya dalam perubahan potensial terhadap aturan—yang disebut rasio leverage tambahan—yang telah membatasi perdagangan bank di pasar obligasi pemerintah senilai $29 triliun.

Bowman mengatakan bahwa ia ingin mempertahankan jajaran pengawas dan pemeriksa bank yang berpengalaman di Fed, dengan alasan bahwa mereka sangat penting bagi Fed untuk dapat melaksanakan tanggung jawab pengaturannya. Pemerintahan Trump saat ini berencana untuk mengurangi staf regulator keuangan lainnya hingga lebih dari 2.300, termasuk pemeriksa. Fed berencana untuk mengurangi tenaga kerjanya sekitar 10% dalam beberapa tahun ke depan, tetapi tidak jelas apakah itu akan mencakup pemeriksa.

“Staf pemeriksa kami adalah yang terpenting ketika kita berbicara tentang bagaimana kita melaksanakan tanggung jawab kita di bawah pengawasan demi keselamatan, stabilitas, dan kesehatan sistem perbankan,” kata Bowman selama sidang pencalonannya di Komite Perbankan pada bulan Mei. “Jika saya harus melakukan peninjauan terhadap divisi pengawasan dan regulasi kami, jika saya dikukuhkan, saya tentu akan sangat peka terhadap fakta bahwa kita perlu mampu melaksanakan tanggung jawab kita untuk regulasi bank secara penuh dan efektif.”

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bowman Dikonfirmasi Senat Sebagai Wakil Ketua Fed Bidang Pengawasan

Daniel Carter

Tren Kebijakan Bank Sentral

Fokus Politik

Bowman, bankir generasi kelima dan anggota Partai Republik, telah lama menyuarakan perlunya pengawasan yang lebih "disesuaikan" dalam pidatonya. Ia telah mengisyaratkan perubahan signifikan dalam prioritas regulasi dan memiliki hubungan yang lebih bersahabat dengan industri perbankan dibandingkan pendahulunya, Michael Barr.

Barr mengundurkan diri dari jabatannya awal tahun ini. Ia sering kali membalasnya dengan isu-isu seperti pengawasan bank, reformasi uji ketahanan, dan aturan modal.

Bowman mengatakan bahwa lembaga pengawas harus lebih selaras dalam tujuan mereka untuk sistem keuangan. Upaya itu telah mulai terbentuk, dengan Menteri Keuangan Scott Bessent menjamu Bowman dan regulator lain untuk pertemuan tertutup dalam upaya untuk merampingkan pengawasan, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Bowman juga telah merekrut penasihat dari raksasa pinjaman Goldman Sachs Group Inc., tokoh hukum Wall Street Davis Polk Wardwell dan pusat lobi bank besar, Bank Policy Institute.

Bowman mengatakan bahwa ia akan bekerja sama dengan pejabat di Federal Deposit Insurance Corp. dan Office of the Comptroller of the Currency untuk mengusulkan kembali proposal modal bank AS yang dikenal sebagai Basel III endgame. Ia merupakan pengkritik tajam rencana yang awalnya dirancang, yang akan menaikkan persyaratan modal bank-bank terbesar sebesar 19% untuk menahan kerugian dan krisis keuangan.

Dia juga bekerja sama dengan regulator lain terkait potensi perubahan rasio leverage tambahan. Kritikus berpendapat bahwa SLR telah membatasi pembelian instrumen yang secara tradisional lebih aman oleh bank seperti US Treasuries. Bessent mengatakan pada bulan Mei bahwa para pejabat mungkin akan melonggarkan aturan modal tersebut pada musim panas ini.

Dennis Kelleher, presiden kelompok advokasi konsumen Better Markets yang berkantor pusat di Washington, mengatakan peran Bowman adalah untuk melindungi pekerjaan dan tabungan warga Amerika biasa dari risiko Wall Street.

“Sayangnya, Bowman punya pandangan yang bertolak belakang: meski mengaku peduli dengan masyarakat umum, dia dengan antusias dan tegas mendukung prioritas bank-bank tersebut untuk melakukan deregulasi yang mendalam, luas, dan tanpa berpikir panjang,” kata Kelleher.

Namun kelompok industri, seperti Independent Community Bankers of America, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa pengalaman Bowman di dunia nyata memberinya pemahaman tajam tentang bagaimana peraturan tertentu yang diterapkan secara universal — terlepas dari kompleksitas atau profil risiko bank — menghambat akses terhadap kredit bagi mereka yang sangat membutuhkannya.

Bowman mengatakan kepada anggota parlemen pada bulan April bahwa regulasi telah menjadi terlalu rumit dan berlebihan. Ia mengatakan bahwa ia akan "memprioritaskan reformasi dan pemusatan kembali pengawasan, memulihkan penyesuaian regulasi, memastikan jalur yang layak untuk inovasi dalam sistem perbankan, dan mempromosikan transparansi dan akuntabilitas" jika disetujui.

Bowman, yang sebelumnya menjabat sebagai komisaris bank negara bagian Kansas, dinominasikan pada tahun 2018 oleh Trump untuk menjadi anggota dewan Fed.

Sumber: Bloomberg Eropa

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

ECB akan kembali memangkas suku bunga seiring munculnya wacana untuk menghentikan sementara aktivitas ekonomi di musim panas

Manuel

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Eropa hampir pasti akan memangkas suku bunga lagi pada hari Kamis dan tetap mempertimbangkan semua opsi untuk pertemuan berikutnya, bahkan ketika muncul alasan untuk menghentikan sementara siklus pelonggaran yang telah berlangsung selama setahun.

ECB telah memangkas suku bunga tujuh kali dalam 13 bulan karena inflasi mereda dari titik tertinggi pascapandemi, dengan tujuan menopang ekonomi zona euro yang tengah berjuang bahkan sebelum kebijakan ekonomi dan perdagangan AS yang tidak menentu memberinya pukulan lagi.

Dengan inflasi yang sekarang sejalan dengan target 2% dan pemangkasan yang digagas oleh sejumlah pembuat kebijakan, keputusan hari Kamis tidak akan kontroversial, dengan fokus pada sinyal apa yang mungkin dikirimkan Presiden ECB Christine Lagarde tentang kebijakan ke depan.

Para investor sudah memperkirakan adanya jeda pada bulan Juli, dan beberapa pembuat kebijakan konservatif telah menganjurkan jeda untuk memberi ECB kesempatan menilai kembali bagaimana ketidakpastian luar biasa dan pergolakan kebijakan baik di dalam maupun luar negeri akan mengubah prospek.

"Membuat para petinggi mendukung pemangkasan suku bunga pada bulan Juni mungkin memerlukan sedikit kesabaran bersyarat: kemauan implisit untuk berhenti sejenak pada bulan Juli dan menunggu hingga bulan September sebelum melakukan pelonggaran lagi, selama tidak ada kejutan penurunan yang besar selama periode tersebut," kata analis Deutsche Bank dalam sebuah catatan.

Alasan untuk jeda didasarkan pada premis bahwa prospek jangka pendek dan menengah untuk blok mata uang 20 negara sangat berbeda dan mungkin memerlukan respons kebijakan yang berbeda.

Inflasi dapat turun dalam jangka pendek, bahkan mungkin di bawah target ECB, tetapi peningkatan pengeluaran dan hambatan perdagangan yang lebih tinggi dapat menambah tekanan harga di kemudian hari.

Komplikasi tambahannya adalah kebijakan moneter memengaruhi perekonomian dengan jeda 12 hingga 18 bulan, sehingga dukungan yang disetujui sekarang dapat memberikan bantuan kepada blok yang tidak lagi membutuhkannya.

Pemangkasan pada hari Kamis akan menaikkan suku bunga deposito menjadi 2,0%, yang dianggap "netral" oleh ECB - tidak lagi menahan perekonomian tetapi belum menstimulasinya juga.

PANDANGAN YANG BERBEDA

Mengakui kelemahan jangka pendek, ECB diperkirakan akan memangkas proyeksi pertumbuhan dan inflasi untuk tahun depan.

Perang dagang Presiden AS Donald Trump sudah menjadi aktivitas yang merusak dan akan berdampak jangka panjang bahkan jika resolusi yang bersahabat ditemukan, mengingat pukulan terhadap kepercayaan dan investasi.

Pertumbuhan yang lambat ini, bersama dengan biaya energi yang lebih rendah dan euro yang kuat, akan mengekang tekanan harga.

"Ketidakpastian seputar tarif sangat tinggi, dan itu tidak kondusif bagi perusahaan untuk mengambil keputusan jangka panjang seputar investasi dan perekrutan," kata ekonom Investec Sandra Horsfield. "Dalam waktu dekat (itu) akan menjadi kekuatan deflasi tersendiri, terlepas dari di mana tarif akhirnya ditetapkan."

Sebagian besar ekonom memperkirakan inflasi bisa turun di bawah target ECB sebesar 2% tahun depan, mengingatkan kita pada dekade sebelum pandemi ketika pertumbuhan harga terus-menerus di bawah 2%.

Lebih jauh ke depan, prospeknya berubah secara signifikan.

Uni Eropa kemungkinan akan membalas setiap tarif permanen AS, yang akan meningkatkan biaya perdagangan internasional. Sementara itu, perusahaan mungkin akan merelokasi beberapa aktivitas untuk menghindari hambatan perdagangan, tetapi perubahan pada rantai nilai perusahaan juga kemungkinan akan meningkatkan biaya.

Pengeluaran pertahanan Eropa yang lebih tinggi, terutama oleh Jerman, dan biaya transisi hijau dapat menambah inflasi sementara tenaga kerja yang menyusut seiring bertambahnya usia populasi blok tersebut akan membuat tekanan upah tetap tinggi.

"Kami pikir peluang untuk pemangkasan suku bunga ECB akan berakhir pada akhir musim panas," kata ekonom UBS Reinhard Cluse.

"Kami yakin ECB mungkin harus menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun 2026 untuk melawan tekanan inflasi yang meningkat pada tahun 2027, di tengah pasar tenaga kerja zona euro - Jerman - yang mengalami pengetatan struktural selama transisi demografi."

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bank Sentral Brasil Berencana Menggunakan Data CBDC untuk Memutuskan Suku Bunga

Manuel

Mata uang kripto

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Brasil berencana untuk memperlakukan data transaksi dari infrastruktur mata uang digital bank sentral (CBDC), yang disebut Drex, sebagai masukan langsung untuk menetapkan patokan suku bunga negara tersebut.

Eksekutif bank sentral Henrique Videira mengatakan pada tanggal 4 Juni di konferensi Token Nation di São Paulo bahwa setiap pembayaran dan transfer aset yang dicatat pada buku besar terdistribusi Drex akan menghasilkan entri terstruktur yang diberi cap waktu.

Dengan menggabungkan entri-entri tersebut pada tingkat kelompok, otoritas moneter berharap dapat mengukur pergeseran konsumsi, kantong likuiditas, dan kinerja sektor secara hampir real-time.

Ekonom staf akan memasukkan metrik ke dalam model kesenjangan output dan pasokan kredit yang ada sebelum setiap pertemuan Komite Kebijakan Moneter.

Videira berkata: “Kami ingin mendapatkan informasi yang lebih cepat tentang aktivitas ekonomi daripada yang disediakan oleh tanda terima pajak atau laporan bank.”

Ia menambahkan bahwa Drex hanya menyimpan pengenal pribadi yang di-hash, yang mencegah pelacakan individu.

Data buku besar waktu nyata untuk keputusan tarif

Inisiatif ini memperluas strategi bank dalam melengkapi survei dan indikator sistem perbankan dengan bukti on-chain.

Videira menguraikan alur kerja di mana data Drex yang dianonimkan melewati filter internal, digabungkan dengan aliran penyelesaian grosir pada buku besar yang sama, dan muncul di dasbor kebijakan yang melacak pengeluaran berdasarkan kategori pedagang, pergerakan agunan, dan volume perdagangan regional.

Ketika output jatuh di bawah potensi atau likuiditas mengetat, dewan direksi dapat mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih awal dari biasanya. Sebaliknya, ketika pengeluaran meningkat, dasbor yang sama dapat mendukung pemungutan suara pengetatan yang lebih cepat.

Pihak eksekutif membingkai pendekatan tersebut sebagai peningkatan analitik dan bukan sebagai pendelegasian kebijakan kepada suatu algoritma.

Videira juga merinci saluran akses kredit. Peminjam dengan riwayat perbankan terbatas dapat memberi wewenang kepada pemberi pinjaman untuk meninjau catatan arus kas Drex mereka, memberikan bukti pendapatan yang dapat diaudit tanpa memerlukan slip gaji.

Ia mengatakan bank sentral berencana menerbitkan makalah konsultasi mengenai model itu tahun ini, dengan mencatat bahwa buku besar tersebut menjaga nama pengguna tetap di luar jaringan sambil menjaga integritas transaksi melalui validasi konsensus.

Blockchain dan AI

Bank tersebut menginginkan universitas, perusahaan rintisan, dan lembaga publik untuk membangun lapisan analitik pada Drex. Videira menyatakan bahwa model bahasa yang besar mengalokasikan sebagian besar anggaran komputasi mereka untuk memproses masukan yang tidak terstruktur.

Buku besar yang memberi label pada bidang-bidang, seperti jenis pembayar dan kode pedagang, memungkinkan mesin untuk langsung melanjutkan ke pengenalan pola. Ditambahkan pula bahwa badan pertanian Embrapa dan lembaga kesehatan publik dapat meminta data anonim untuk meningkatkan prakiraan hasil panen atau simulasi penyebaran penyakit.

Uji coba Drex memasuki tahap produksi terbatas pada bulan Maret, dengan 16 lembaga menguji token utang publik dan token deposito. Peluncuran penuh bergantung pada persetujuan kongres atas proposal yang diperkenalkan bulan lalu.

Videira menutup dengan mencatat bahwa kepemilikan kebijakan tetap berada di tangan dewan moneter, tetapi lapisan transaksi adalah milik masyarakat.

Sumber: Cryptoslate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Sheinbaum Meksiko Akan Membela Industri Baja Jika Kesepakatan Tarif AS Gagal

Manuel

Komoditas

Tren Ekonomi

Penyedia baja utama AS berlomba-lomba untuk mendapatkan pengecualian dari tarif baja Donald Trump.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney, Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum, dan Presiden Brasil Luiz Inacio Lula da Silva telah berupaya mencapai kesepakatan dengan Gedung Putih, dengan alasan bahwa mereka harus diperlakukan berbeda dari negara-negara lain di dunia yang terkena dampak tarif 50% AS. Ketiga negara tersebut bertanggung jawab atas sekitar setengah dari impor baja AS.

Di Kanada, pemasok baja asing terbesar bagi AS, Carney menegaskan bahwa pembicaraan terus berlanjut, meskipun ia menganggap tarif yang lebih tinggi sebagai "buruk bagi pekerja Amerika, buruk bagi industri Amerika." Di sisi lain, Sheinbaum dari Meksiko mengatakan ia dapat mengambil tindakan secepatnya minggu depan jika pembicaraan gagal. Kedua pemerintah menyebut tindakan tersebut ilegal.

Pemerintah Lula berencana untuk melanjutkan upayanya dalam menegosiasikan pengurangan tarif baja dan pemulihan kuota perdagangan seperti yang disetujui Trump selama masa jabatan pertamanya sebagai presiden, menurut dua orang yang mengetahui situasi tersebut yang meminta identitasnya dirahasiakan untuk membahas masalah internal. Negosiasi antara Brasil dan AS terus berlanjut, dan pemerintah Lula tidak melihat perlunya terburu-buru, kata orang-orang tersebut.

Langkah Trump awal minggu ini untuk menaikkan tarif baja dan aluminium dari 25% menjadi 50% telah merusak hubungan dengan beberapa mitra dagang terbesar AS. Kelompok industri baja di Amerika Latin mengatakan bahwa ribuan pekerjaan dapat terpengaruh, meskipun pemerintah bersikeras bahwa kesepakatan itu mungkin saja terjadi. Sheinbaum Meksiko Akan Membela Industri Baja Jika Kesepakatan Tarif AS Gagal_1

Sheinbaum Meksiko Akan Membela Industri Baja Jika Kesepakatan Tarif AS Gagal_1

Meksiko berupaya mencapai kesepakatan dengan AS atas dasar bahwa tarif 50% di seluruh dunia tidak adil mengingat perjanjian perdagangan bebas regionalnya dan karena Meksiko memiliki defisit perdagangan baja dengan AS.

"Kami tidak menganggapnya adil atau berkelanjutan," kata Sheinbaum dalam konferensi pers hari Rabu. "Kami berharap dapat mencapai kesepakatan, tetapi jika kami tidak berhasil, kami akan mengumumkan langkah-langkah yang diperlukan untuk memperkuat dan melindungi pekerjaan kami."

Menteri Ekonomi Meksiko Marcelo Ebrard, yang akan melakukan perjalanan ke Washington pada hari Jumat untuk melakukan pembicaraan dengan pejabat AS, mengatakan pada hari Selasa bahwa Meksiko memiliki “Rencana B” jika peningkatan pungutan tetap diberlakukan.

“Kami akan menyampaikan argumen kami pada hari Jumat untuk mengecualikan Meksiko dari tindakan ini,” kata Ebrard dalam sebuah acara di Mexico City.

'Tindakan Mendesak'

Canacero, kelompok bisnis yang mewakili industri baja Meksiko, mengindikasikan bahwa mereka sudah menghadapi pukulan dari bea masuk baja sebelumnya. Ekspor baja Meksiko telah turun sekitar 50% pada bulan April dan Mei, katanya dalam sebuah pernyataan pada hari Selasa.

"Baja Meksiko tidak menjadi ancaman bagi pasar AS," kata kelompok tersebut. "Kami percaya pada negosiasi yang sedang dilakukan oleh Kementerian Ekonomi dan langkah-langkah mendesak yang akan diambil setelahnya."

Kelompok industri tersebut berpendapat bahwa tindakan tersebut membuatnya kurang kompetitif dibandingkan dengan negara-negara di Asia, dan bahwa surplus perdagangan AS dengan Meksiko dalam produk baja jadi sebesar sekitar $4 miliar akan meningkat pada tahun 2025.

Kelompok industri Brasil, Aço Brasil, mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu bahwa pihaknya "sangat khawatir" tentang kenaikan tarif yang akan memperburuk skenario global sektor tersebut yang sudah rapuh.

Pejabat perdagangan Brasil dan AS membentuk kelompok kerja untuk membahas tarif, dan pemerintah Lula akan berusaha untuk "memperdalam dialog dan menyoroti bahwa Brasil bukanlah masalah bagi AS," kata Wakil Presiden Geraldo Alckmin kepada wartawan pada hari Rabu.

Kelompok industri Brasil mengatakan data menunjukkan bahwa baja buatan Amerika tidak dapat memenuhi permintaan saat ini, yang berarti pungutan akan berdampak buruk pada eksportir Brasil dan sektor industri AS. Mereka meminta pemerintah Brasil untuk mendorong penetapan kembali kuota guna mengizinkan ekspor ke AS tanpa tarif tambahan.