Booming Opsi Zero-Day Hanya Akan Tumbuh Bahkan Ketika Beberapa Investor Takut Akan Bencana

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Dua tahun setelah Wall Street mulai tertarik dengan opsi saham yang bergerak cepat, survei Markets Live Pulse terbaru dari Bloomberg menunjukkan bahwa ledakan yang belum pernah terjadi sebelumnya masih memiliki ruang untuk berlanjut — bahkan ketika hampir separuh responden khawatir akan terjadi ledakan pada akhirnya.

Dengan nilai kontrak tanpa hari hingga habis masa berlakunya yang terkait dengan SP 500 mencapai sekitar $862 miliar pada bulan April, hampir 90% dari 300 responden MLIV Pulse mengatakan mereka memperkirakan pertumbuhan akan terus berlanjut. Perubahannya? Mereka terbagi rata mengenai apakah pertumbuhannya akan terus berlanjut atau berakhir dengan bencana.

Derivatif ekuitas dengan masa berlaku kurang dari 24 jam, yang dikenal sebagai 0DTE, telah menjadi salah satu perdagangan paling populer di Wall Street karena investor besar dan kecil berupaya mengatasi ketidakpastian perekonomian dan kebijakan bank sentral. Perdagangan 0DTE mencakup 45% dari total volume opsi SP 500 tahun lalu, sekitar dua kali lipat dibandingkan sebelum produk tersebut tersedia secara luas pada kuartal kedua tahun 2022.

“Bursa menghasilkan uang dengan mengizinkan opsi harian. Seperti yang Anda lihat, volumenya meningkat karena semakin banyak orang yang memiliki akses terhadapnya,” kata Phil Pecsok, kepala investasi Anacapa Advisors. “Mereka hanya akan menjadi lebih umum.”

Besarnya ledakan ini telah menimbulkan kontroversi. Ada kekhawatiran bahwa aktivitas opsi jangka pendek mungkin mempengaruhi volatilitas saham, sementara penelitian menunjukkan bahwa investor ritel yang menggunakannya sebagian besar mengalami kerugian.

Mayoritas kontributor survei menunjukkan kesadaran akan risiko yang terakhir, dengan 56% menyatakan pandangan bahwa terlalu mudah kehilangan uang dengan alat ini. Namun kekhawatiran tersebut tidak mencakup pembatasan akses ritel terhadap 0DTE, dimana 76% responden – hampir dua pertiganya adalah investor profesional – mengatakan bahwa wajar jika 0DTE mudah diakses.

Awalnya dipilih oleh pedagang frekuensi tinggi untuk membuat taruhan atau posisi lindung nilai, opsi zero-day mendapatkan daya tarik di kalangan ahli kuantitas dan investor kecil. Mereka juga telah menemukan jalan mereka ke arena dana yang diperdagangkan di bursa.

Baik akademisi maupun peneliti Wall Street telah menandai potensi bahaya gelombang perdagangan ini, termasuk kemungkinan membuat pasar lebih bergejolak dalam basis intraday. Ahli strategi JPMorgan Chase Co., Marko Kolanovic, telah memperingatkan popularitas mereka berisiko terulangnya bencana di masa lalu seperti episode Volmageddon pada tahun 2018, sebuah ledakan terkenal yang menghancurkan ketenangan jangka panjang di bursa saham AS. Teorinya adalah bahwa pergerakan saham dalam jumlah besar dapat memaksa pedagang opsi, yang mengambil sisi lain dari perdagangan dan harus membeli dan menjual saham untuk menjaga sikap netral terhadap pasar, untuk melepaskan sejumlah besar posisi mereka sendiri, sehingga mempercepat aksi jual apa pun.

Bursa yang menjadi pusat booming ini, Cboe Global Markets Inc., berpendapat bahwa beragamnya kasus penggunaan 0DTE berarti perdagangan tersebut tidak menciptakan taruhan satu arah yang ramai yang mungkin membuat pasar rentan terhadap guncangan. Cboe memperluas masa berlaku opsi SP 500 menjadi setiap hari kerja sekitar dua tahun lalu dan kemudian juga mengizinkan opsi zero-day untuk Indeks Russell 2000.

Dalam ekspansi terbarunya, Nasdaq Inc. mengatakan pihaknya merencanakan lebih banyak opsi jangka pendek pada komoditas dan Treasury ETF.

Pendapat mengenai dampak 0DTE terhadap pasar acuan terbagi rata dalam survei MLIV. Hanya sekitar seperempat responden yang menyatakan sangat khawatir terhadap hal tersebut, sebanyak 34% tidak khawatir dan 41% hanya sedikit khawatir.

Ketika ditanya bagaimana mereka menggambarkan 0DTE, kontributor MLIV Pulse – yang sebagian besar berada di AS atau Eropa – sering kali memberikan jawaban pedas. “Perjudian” adalah ungkapan paling umum yang ditawarkan. Sebuah “mesin slot di Vegas,” “bom atom,” dan “alat yang menghasilkan transfer kekayaan dari institusi ritel dan sederhana ke bursa dan pembuat pasar,” termasuk di antara deskripsi negatif tersebut.

Kontributor positif sebagian besar berfokus pada kegunaannya sebagai alat lindung nilai. Seperti yang dikatakan salah satu peserta: “Ini adalah cara yang cukup murah bagi investor untuk mengambil posisi sesuai arah pergerakan suatu saham tanpa harus memiliki saham yang mendasarinya.”

Sejauh ini, 0DTE hanya tersedia untuk indeks utama dan dana yang diperdagangkan di bursa. Popularitas mereka telah memicu spekulasi bahwa kontrak zero-day dapat diperluas untuk mencakup saham-saham tunggal. Ketika ditanya tentang potensi perluasan tersebut, responden survei terbagi dua.

Survei MLIV Pulse dilakukan di antara pembaca Bloomberg di terminal dan online oleh tim Markets Live Bloomberg, yang juga menjalankan blog MLIV. Minggu ini, survei menanyakan apakah Bitcoin atau saham teknologi AS berkapitalisasi besar menawarkan tempat yang aman. Bagikan pandangan Anda di sini.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Booming Opsi Zero-Day Hanya Akan Tumbuh Bahkan Ketika Beberapa Investor Takut Akan Bencana

Sumber: Bloomberg

Pemberitahuan Risiko