Biến động lớn ở Tập đoàn KIDO

MỚI

VTR chốt quyền chia thưởng 8.6 triệu cp, tạm hoãn thay đổi ngành nghề

CTCP Du lịch Vietravel (UPCoM: VTR) chuẩn bị phát hành gần 8.6 triệu cp thưởng theo tỷ lệ 10:1.5, trong khi đợt ESOP 2025 và kế hoạch lấy ý kiến bổ sung ngành nghề được HĐQT tạm dừng do vướng quy định mới về hệ thống mã ngành.

VTR ấn định 09/12 là ngày giao dịch không hưởng quyền để phát hành gần 8.6 triệu cp thưởng, theo tỷ lệ 10:1.5 (sở hữu 10 cp nhận thêm 1.5 cp mới). Số cổ phiếu mới được phân phối từ thặng dư vốn cổ phần và các quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu dựa trên BCTC năm 2024.

Chia thưởng cổ phiếu là 1 trong 2 phương án thuộc kế hoạch tăng vốn điều lệ 2025, bên cạnh việc phát hành gần 2.9 triệu cp ESOP với giá 10,000 đồng/cp (tỷ lệ 5%). Hai phương án này nếu triển khai đầy đủ sẽ đưa vốn điều lệ của VTR lên 693.6 tỷ đồng.

Tuy nhiên, giữa tháng 11/2025, HĐQT Công ty quyết định tạm dừng triển khai ESOP 2025 để chờ chỉnh sửa và trình lại ĐHĐCĐ. Do chỉ còn phương án chia thưởng được thực hiện, vốn điều lệ dự kiến tăng lên khoảng 665 tỷ đồng.

Tạm dừng xin ý kiến bổ sung ngành nghề

Ngày 26/11, HĐQT VTR cũng tạm dừng việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản cho nội dung sửa đổi, bổ sung ngành nghề kinh doanh và điều lệ Công ty. Nguyên nhân xuất phát từ việc Quyết định 36/2025/QĐ-TTg về Hệ thống ngành kinh tế Việt Nam có hiệu lực từ ngày 15/11/2025, nhưng hiện chưa có hướng dẫn chi tiết về áp dụng mã ngành và các tiểu ngành tương ứng.

Doanh nghiệp cho biết việc sửa đổi ngành nghề sẽ được giao cho Chủ tịch HĐQT xác định lại khi có hướng dẫn chính thức, và sẽ triển khai lại quá trình lấy ý kiến theo Nghị quyết số 58-NQ/HĐQT-VP.

Đáng chú ý, VTR cũng thông qua chủ trương thoái toàn bộ gần 18.5 triệu cp CTCP Hàng không Lữ hành Việt Nam (Vietravel Airlines), dự kiến hoàn tất trước cuối năm 2025. Giá trị giao dịch nhỏ hơn 10% tổng tài sản của Vietravel, vốn đạt hơn 3,130 tỷ đồng vào cuối quý 3/2025.

Sau khi VTR rút vốn, cơ cấu cổ đông của Vietravel Airlines còn lại Tập đoàn Vietravel, T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM cùng một số nhà đầu tư cá nhân.

Điểm qua tình hình kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2025, VTR ghi nhận doanh thu 5,438 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ và là mức cao nhất 6 năm. Lãi ròng đạt 12 tỷ đồng, giảm 63%, nhưng vẫn duy trì mạch có lãi trong 3 năm liên tiếp sau giai đoạn thua lỗ nặng vì COVID-19.

Trên sàn UPCoM, giá cổ phiếu VTR điều chỉnh nhẹ xuống 15,500 đồng/cp trong chiều 28/11, song nới rộng đà giảm 10% trong 3 tháng gần nhất. Khối lượng giao dịch bình quân chưa tới 50,000 cp/phiên, dù thị giá vẫn tăng khoảng 5% trong vòng 1 năm.

MỚI

Đại gia từ bỏ cuộc chơi ‘đốt tiền’, Vietravel Airlines chờ tái sinh dưới tay ông chủ mới

Đến nay Tập đoàn T&T - đơn vị nắm số cổ phần lớn nhất (khoảng 75% vốn điều lệ), vẫn chưa công bố kế hoạch cụ thể cho giai đoạn tiếp theo của hãng.

Từng nắm 100% vốn và là 'cha đẻ' của Vietravel Airlines, Vietravel quyết định rút toàn bộ phần sở hữu tại hãng bay sau chuỗi thời gian dài thua lỗ. Việc thoái vốn hoàn tất trước 31/12/2025, mở đường cho hãng tái định vị toàn diện.

Thoái hết vốn trước 31/12/2025

Hội đồng quản trị CTCP Du lịch Vietravel (UPCoM: VTR) vừa thống nhất thông qua việc thoái toàn bộ vốn góp tại CTCP Hàng không Lữ hành Việt Nam (Vietravel Airlines), theo nghị quyết của HĐQT mới đây.

Cụ thể, VTR muốn hoàn tất việc thoái toàn bộ phần vốn góp - là hơn 18,463 triệu cổ phần phổ thông, tương ứng khoảng 14,1% cổ phần tại Vietravel Airlines, trước ngày 31/12/2025. Giá trị giao dịch được xác định dưới 10% tổng giá trị tài sản của Vietravel, căn cứ theo báo cáo tài chính quý III của VTR đã được kiểm toán nội bộ.

Vietravel Airlines được Chính phủ phê duyệt thành lập vào tháng 4/2020, vốn 700 tỷ đồng, kỳ vọng trở thành hãng hàng không du lịch của Việt Nam. Khi đó, Vietravel nắm 100% vốn điều lệ của hãng. 

Tháng 1/2021, Vietravel Airlines thực hiện chuyến bay thương mại đầu tiên.

Tuy nhiên, rủi ro ập đến khi hãng hàng không tư nhân non trẻ này đối mặt với đại dịch Covid-19, có những thời điểm mọi hoạt động bị ngưng trệ. Điều này khiến Vietravel Airlines lâm vào cảnh khốn khó, như lời cựu Tổng giám đốc Vũ Đức Biên từng chia sẻ “như con chim sau dịch Covid-19 chẳng còn một cọng lông". 

Đầu tư vào hàng không, vốn được coi là “cuộc chơi đốt tiền”, khiến công ty mẹ là Vietravel phải gồng mình gánh lỗ.

Báo cáo tài chính năm 2022 ghi nhận Vietravel Airlines lỗ 559 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu “bay” mất hơn 300 tỷ. Cùng với số lỗ 860 tỷ đồng của năm trước đó, tổng lỗ lũy kế của hãng lên tới 1.000 tỷ đồng sau 2 năm vận hành.

Để có dòng tiền duy trì hoạt động, ông Nguyễn Quốc Kỳ - Chủ tịch Vietravel Airlines khi đó, từng đề xuất xin được nâng tổng vốn đầu tư lên 8.250 tỷ đồng. Trong đó, vốn góp của nhà đầu tư là 2.000 tỷ đồng, còn lại là vốn huy động và lợi nhuận để lại của nhà đầu tư để tái đầu tư.

Tuy nhiên, đề xuất này không thể thành hiện thực do vướng mắc liên quan đến các quy định pháp luật.

Số lỗ của Vietravel Airlines tiếp tục tăng lên gần 1.500 tỷ đồng vào năm 2023. Hãng bay rơi vào tình trạng mất sạch vốn chủ sở hữu và âm hơn 103 tỷ đồng, tính đến ngày 31/12/2023. Bên cạnh đó là khoản nợ 1.186 tỷ đồng cần thanh toán cho đối tác, khách hàng và các tổ chức tín dụng.

Tín hiệu lạc quan le lói khi bước sang năm 2024, Vietravel Airlines lần đầu tiên báo lãi vào quý I với lợi nhuận ròng khoảng 10 tỷ đồng. Hãng cũng được phê duyệt tăng vốn điều lệ lên 1.300 tỷ đồng vào tháng 11 cùng năm. Đặc biệt, sự xuất hiện của ông Đỗ Quang Hiển, Chủ tịch Tập đoàn T&T ngày 12/12/2024 trong vai trò cổ đông chiến lược, thực sự mang lại “sức sống mới” cho Vietravel Airlines.

Vài tháng sau, con trai bầu Hiển - ông Đỗ Vinh Quang được bổ nhiệm là Chủ tịch HĐQT Vietravel Airlines. Dưới sự điều hành của nhóm cổ đông mới, hãng đã tăng vốn điều lệ lên 2.600 tỷ đồng, tiến hành mua thêm máy bay, mở rộng mạng đường bay.

Đổi chủ, có đổi vận?

Sau khi Vietravel thoái vốn, cơ cấu cổ đông tại Vietravel Airlines bao gồm T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM và các cổ đông cá nhân khác.

Với việc rút lui hoàn toàn của Vietravel, trong lộ trình tái cấu trúc, Vietravel Airlines sẽ chuyển đổi sang tên thương hiệu mới, độc lập với hệ sinh thái Tập đoàn Du lịch Vietravel, nhằm đảm bảo tính minh bạch, hợp pháp và định vị thương hiệu riêng biệt trên thị trường hàng không Việt Nam, mở ra giai đoạn phát triển mới cho cả hai bên trên nền tảng hợp tác bình đẳng, linh hoạt.

Chia sẻ trên truyền thông, Chủ tịch Nguyễn Quốc Kỳ cho hay, việc thoái vốn tại Vietravel Airlines là bước đi chiến lược trong quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư, giúp Vietravel tập trung hơn vào năng lực cốt lõi là du lịch - dịch vụ - thương mại, củng cố vị thế tập đoàn du lịch hàng đầu Việt Nam.

Cùng với đó là tối ưu hóa nguồn lực tài chính, nâng cao hiệu quả đầu tư và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.

Theo thông báo mới nhất, Vietravel Airlines cho biết sẽ tiến hành tái cấu trúc, đồng hành cùng nhà đầu tư chiến lược, tập trung tối ưu hóa mô hình vận hành và nâng cao năng lực quản trị. Song song đó, hãng triển khai các kế hoạch mở rộng đội tàu bay, phát triển thêm đường bay quốc tế và tái định vị thương hiệu, nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng và gia tăng sức cạnh tranh. 

Đáng lưu ý, hãng cũng tích cực xúc tiến các đàm phán với nhà sản xuất và hãng hàng không quốc tế để mở rộng đội tàu bay lên 30-50 chiếc vào năm 2030, với mạng bay phủ khắp Đông Nam Á, Đông Bắc Á và Trung Đông.

Tuy nhiên, đến nay Tập đoàn T&T - đơn vị nắm số cổ phần lớn nhất (khoảng 75% vốn điều lệ), vẫn chưa công bố kế hoạch cụ thể cho giai đoạn tiếp theo của hãng.

Trong khi Vietravel Airlines đang tái cấu trúc mạnh, thị trường cũng ghi nhận sự quan tâm của các nhà đầu tư ngoại. Cách đây khoảng một tháng, tờ BangkokPost đưa tin ông Tony Fernandes, Tổng Giám đốc điều hành Capital A Bhd (công ty mẹ hãng hàng không AirAsia), tiết lộ hãng đang trong giai đoạn đầu đàm phán mua cổ phần tại Vietravel.

Động thái này nằm trong chiến lược mở rộng sự hiện diện của tập đoàn hàng không Malaysia tại Việt Nam - một trong những thị trường phát triển nhanh nhất Đông Nam Á.

Với việc Vietravel thoái vốn, kế hoạch tiếp theo của AirAsia vẫn đang bỏ ngỏ. Không rõ ông chủ Tony Fernandes có tiếp tục đàm phán mua cổ phần tại Vietravel Airlines hay không khi hãng đã có chủ sở hữu mới và trong bối cảnh Việt Nam giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các hãng hàng không ở mức tối đa 34%.

MỚI

Vietravel "buông tay" Vietravel Airlines đổi chủ?

Vietravel quyết định thoái toàn bộ vốn khỏi Vietravel Airlines, mở đường cho bước chuyển giao quyền lực và khả năng AirAsia tham gia thị trường Việt Nam. Hoạt động kinh doanh VTR quý 3/2025 tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận giảm mạnh do chi phí quản lý, bán hàng và lãi vay tăng. Đây là bước đi chiến lược trong tái cơ cấu và củng cố năng lực dài hạn của công ty.

Công ty Cổ phần Du lịch Vietravel gây bất ngờ khi quyết định rút toàn bộ vốn khỏi Vietravel Airlines – hãng hàng không họ dày công kiến tạo và phát triển suốt nhiều năm, mở ra thời kỳ chuyển giao quyền lực đầy dấu ấn.

Theo nghị quyết ban hành ngày 21/11, Hội đồng quản trị Vietravel (VTR) đã thống nhất chủ trương thoái toàn bộ phần vốn góp tại Vietravel Airlines (Hãng hàng không Lữ hành Việt Nam) trước cuối năm 2025. Quyết định này đặt dấu chấm hết cho vai trò sở hữu của VTR tại hãng bay, dù đây là "đứa con tinh thần" được công ty lập nên.

Hiện tại, VTR đang nắm giữ hơn 18,46 triệu cổ phần tại Vietravel Airlines. Giá trị giao dịch, dù được dự kiến nhỏ hơn 10% tổng tài sản (hơn 3.130 tỷ đồng tính đến cuối quý III/2025), lại mang ý nghĩa chiến lược lớn hơn con số. Sau khi VTR rút lui, cơ cấu cổ đông của hãng bay sẽ chính thức chuyển dịch, chỉ còn lại Tập đoàn Vietravel, T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM cùng một số cổ đông cá nhân.

Động thái thoái vốn này là bước đi cuối cùng sau một quá trình chuyển giao đã diễn ra từ cuối năm 2024, khi VTR bắt đầu chuyển nhượng cổ phần cho Tập đoàn T&T, qua đó trao lại quyền kiểm soát. Sự chuyển giao này được chính thức hóa tại Đại hội đồng cổ đông 2025, với việc đại diện T&T nắm vai trò chủ tọa và ông Đỗ Vinh Quang được bầu giữ chức Chủ tịch Vietravel Airlines.

Ẩn ý AirAsia: "Ông lớn" ngoại nhòm ngó

Danh tính bên nhận chuyển nhượng cổ phần lần này chưa được công bố, tạo nên một dấu hỏi lớn trong thị trường. Thông tin thoái vốn xuất hiện ngay sau khi có nguồn tin mật tiết lộ: AirAsia đang tích cực đàm phán mua lại cổ phần Vietravel Airlines.

Cuối tháng 10/2025, các nguồn tin trong ngành khẳng định AirAsia, dưới sự dẫn dắt của CEO Tony Fernandes, đang thực hiện những bước đi chiến lược nhằm mở rộng hiện diện tại thị trường hàng không Việt Nam – một trong những thị trường tăng trưởng nhanh hàng đầu khu vực. Việc thâu tóm cổ phần được cho là sẽ giúp AirAsia nhanh chóng mở rộng thị phần, tăng năng lực kết nối và hiện thực hóa tham vọng tiến sâu vào thị trường có tầng lớp trung lưu tăng nhanh này.

Kết quả kinh doanh: Lợi nhuận sụt giảm, chi phí leo thang

Quyết định thoái vốn diễn ra trong bối cảnh tình hình tài chính của Vietravel (VTR) cho thấy nhiều áp lực nội tại.

Trong quý III/2025, mặc dù doanh thu tăng trưởng 4,14%, nhưng lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm mạnh 73,23%, chỉ đạt 3,95 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, dù doanh thu đạt hơn 5.438 tỷ đồng, lợi nhuận lũy kế cũng giảm tới 62,74%.

Sự sụt giảm lợi nhuận này đến từ việc chi phí leo thang một cách đáng ngại: chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 18,57% và chi phí bán hàng tăng 20,69% so với cùng kỳ. Đặc biệt, chi phí lãi vay tăng 42,31%, trong bối cảnh VTR tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào tài sản cố định trong 9 tháng đầu năm.

Động thái thoái vốn khỏi Vietravel Airlines vì thế không chỉ là một nước cờ tái cấu trúc quyền lực mà còn là một bước đi chiến lược để VTR tập trung nguồn lực tài chính, tối ưu hóa danh mục đầu tư giữa lúc các chỉ số lợi nhuận đang gặp nhiều thách thức.

CTCP Du lịch Vietravel bất ngờ quyết định rút lui hoàn toàn khỏi Vietravel Airlines - hãng hàng không do chính họ thành lập.

Trong nghị quyết ban hành ngày 21/11, HĐQT VTR thống nhất chủ trương thoái toàn bộ vốn góp tại CTCP Hàng không Lữ hành Việt Nam (Vietravel Airlines) trước cuối năm 2025. Hiện, Vietravel đang nắm giữ hơn 18.46 triệu cổ phần của hãng hàng không này.

Theo nghị quyết, giá trị giao dịch nhỏ hơn 10% tổng tài sản của VTR. Tính đến cuối quý 3/2025, công ty sở hữu tổng tài sản hơn 3,130 tỷ đồng.

Sau khi VTR rút lui, cơ cấu cổ đông của Vietravel Airlines sẽ còn lại Tập đoàn Vietravel, T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM và các cổ đông cá nhân khác.

Động thái trên được cho là bước đi tiếp theo trong chiến lược thoái vốn khỏi Vietravel Airlines - hãng hàng không mà Vietravel đã bắt đầu "buông tay" từ cuối năm 2024 khi chuyển nhượng cổ phần cho Tập đoàn T&T.

Các bên không tiết lộ số lượng cổ phần chuyển nhượng, nhưng quyền kiểm soát dường như đã chuyển sang T&T. Ông Đỗ Vinh Quang được bổ nhiệm làm Chủ tịch Vietravel Airlines, và tại đại hội đồng cổ đông, các đại diện T&T là nhân vật chính ngồi trên bàn chủ tọa.

Liệu có bóng dáng của AirAsia?

Chưa rõ ai sẽ nhận chuyển nhượng cổ phần lần này. Tuy nhiên, thông tin được đưa ra sau khi có nguồn tin cho biết hãng hàng không giá rẻ AirAsia đang đàm phán mua cổ phần Vietravel Airlines.

Cuối tháng 10/2025, nguồn tin tiết lộ AirAsia, dưới sự dẫn dắt của CEO Tony Fernandes, đang thực hiện những bước đi chiến lược để mở rộng tại thị trường hàng không Việt Nam đang phát triển mạnh.

"Việc mua lại cổ phần Vietravel Airlines sẽ cho phép AirAsia phát triển thị phần tại Việt Nam. Sự hợp tác sẽ tăng đáng kể năng lực vận chuyển trong khu vực, mang đến cho du khách nhiều lựa chọn hơn và kết nối tốt hơn", nguồn tin từ ngành hàng không cho biết.

CEO Tony Fernandes từng nhiều lần bày tỏ mong muốn tiếp cận thị trường Việt Nam. Theo ông, vị trí địa lý và kinh tế của Việt Nam - đặc biệt là tầng lớp trung lưu đang tăng nhanh, nhạy cảm với giá và có nhu cầu đi lại cao - tạo nên thị trường đầy tiềm năng cho AirAsia.

Với tốc độ tăng trưởng dự báo đạt 6-7% mỗi năm đến 2030, thị trường hàng không Việt Nam được xem là một trong những thị trường phát triển nhanh nhất Đông Nam Á.

Vũ Hạo

FILI - 15:42:40 24/11/2025

Hơn 30 năm tuổi nghề, hãng lữ hành lớn đang chịu sức ép nào?

Dù ngành du lịch Việt Nam phục hồi mạnh mẽ với lượng khách quốc tế tăng 26%, Vietravel – thương hiệu lữ hành hơn 30 năm tuổi – vẫn chứng kiến lợi nhuận ròng giảm hơn 50% do chi phí tăng, biến động tỷ giá và áp lực nợ ngắn hạn. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu cao nhưng thận trọng với biên lợi nhuận, phản ánh thách thức cấu trúc dài hạn.

Dù du lịch Việt Nam bứt phá, doanh nghiệp lữ hành kỳ cựu hơn ba thập kỷ vẫn đối mặt sụt giảm lợi nhuận trên 50%, cho thấy áp lực cạnh tranh và thách thức chiến lược nội bộ.

Lợi nhuận đi xuống giữa đà phục hồi của ngành

Nửa đầu năm 2025, du lịch Việt Nam tiếp tục bùng nổ với hơn 10,7 triệu lượt khách quốc tế, tăng 26% so với cùng kỳ, mở ra bức tranh sôi động chưa từng thấy sau đại dịch. Tuy nhiên, Công ty CP Du lịch Vietravel (UPCoM: VTR), thương hiệu lữ hành tư nhân hơn 30 năm tuổi, lại trải qua nghịch lý: doanh thu tăng nhưng lợi nhuận rơi xuống mức đáng lo.

Sáu tháng đầu năm, Vietravel đạt doanh thu thuần 3.319 tỷ đồng, tăng trưởng so với nền thấp giai đoạn dịch, nhưng lợi nhuận ròng chỉ còn 8,16 tỷ đồng, giảm 53% so với cùng kỳ 2024. Doanh nghiệp vừa hoàn tất tăng vốn 344 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên 573 tỷ đồng, nhưng nợ ngắn hạn vẫn chiếm tới 99% tổng nợ 2.257 tỷ đồng, khiến áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu.

Chi phí tài chính quý II tăng 49,2% do biến động tỷ giá, biên lợi nhuận ròng chỉ đạt 0,5%, thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp du lịch trong khu vực. Biên lợi nhuận gộp giảm 6,55%, phản ánh cạnh tranh giá gay gắt và chi phí đầu vào leo thang. Chi phí quản lý tăng nhẹ 2,64% trong khi chi phí bán hàng giảm 26,7% cũng không đủ cải thiện hiệu quả. Cấu trúc nợ ngắn hạn kết hợp dòng lợi nhuận mỏng khiến Vietravel đứng trước bài toán cân bằng dòng tiền khó giải.

Cơ hội dài hạn – phép thử ngắn hạn

Bối cảnh vĩ mô vẫn mở ra cơ hội: Chính phủ đặt mục tiêu đón 23 triệu khách quốc tế trong năm 2025, với du lịch là động lực chính của tăng trưởng GDP 8,3–8,5%. Vietravel, với hệ sinh thái toàn diện từ lữ hành, vận chuyển đến hàng không, là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi sớm. Chiến lược “Green – Digital – Connected” hướng tới du lịch bền vững và số hóa, đồng thời hỗ trợ mục tiêu doanh thu vượt 1 tỷ USD vào năm 2030, tức gấp hơn ba lần hiện tại.

Doanh nghiệp dự kiến doanh thu năm 2025 tăng 42% lên 9.550 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ đặt mục tiêu 50 tỷ đồng, giảm 11% so với 2024, phản ánh thận trọng trước áp lực chi phí và biên lợi nhuận. Kinh nghiệm phục hồi sau đại dịch (từ lỗ 349 tỷ đồng năm 2021 lên lãi 121,8 tỷ đồng năm 2022) cho thấy Vietravel có khả năng thích ứng nhanh. Tuy nhiên, đà giảm lợi nhuận kéo dài từ 2023 tới nay, với quý II/2025 giảm 68%, vượt xa biến động mùa vụ, cảnh báo các vấn đề cấu trúc mà chỉ cắt giảm chi phí hay tăng vốn đơn thuần không thể giải quyết.