Beige Book The Fed Menunjukkan Pasar Kerja Melemah

Poin-Poin Utama

Pasar tenaga kerja melemah sedikit bulan ini karena sejumlah pengusaha mengurangi rencana perekrutan atau mengurangi jam kerja karyawan dan sejumlah lainnya mengurangi jumlah karyawan, menurut Beige Book anekdot terbaru dari Federal Reserve.

Laporan ini merupakan potret ekonomi AS yang minim data, memberikan The Fed visibilitas terhadap kondisi bisnis di tengah persiapan para pejabat The Fed untuk memberikan suara terkait suku bunga. Laporan ini mungkin akan semakin penting pada pertemuan The Fed 9-10 Desember, karena penutupan pemerintah telah menyebabkan pembatalan laporan ketenagakerjaan bulan Oktober dan penundaan laporan bulan November.

Gambar tersebut menunjukkan kondisi mungkin telah melemah sejak September, ketika pengusaha menambah sekitar 119.000 pekerjaan .

Ketenagakerjaan "sedikit menurun" pada pertengahan November, menurut Beige Book Fed, dengan sekitar setengah dari 12 distrik Fed mengalami permintaan pekerja yang lebih lemah.

"Meskipun ada peningkatan pengumuman PHK, lebih banyak Distrik melaporkan kontak yang membatasi jumlah karyawan melalui pembekuan perekrutan, perekrutan pengganti saja, dan pengurangan karyawan daripada melalui PHK," kata laporan tersebut. "Selain itu, beberapa perusahaan menyesuaikan jam kerja untuk mengakomodasi volume bisnis yang lebih tinggi atau lebih rendah dari yang diharapkan, alih-alih menyesuaikan jumlah karyawan."

Mengapa Hal Ini Penting

Pasar tenaga kerja yang mendingin dan belanja yang lebih rendah membentuk ekspektasi terhadap langkah suku bunga The Fed berikutnya, yang memengaruhi biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis. Pergeseran ini juga menandakan ketahanan ekonomi menjelang akhir tahun.

Beberapa bisnis juga menandai dampak awal kecerdasan buatan, dengan menyatakan bahwa kecerdasan buatan menggantikan beberapa posisi tingkat pemula "atau membuat pekerja yang ada cukup produktif untuk mengekang perekrutan baru."

Melemahnya pasar kerja sejalan dengan penilaian seorang kontak restoran di distrik Federal Philadelphia, yang mencatat telah terjadi "eksodus pekerja ke pekerjaan gudang" pada tahun 2021 dan 2022. Kini, kontak tersebut mengatakan, para pekerja tersebut tidak kehilangan pekerjaan, tetapi beralih ke pekerjaan paruh waktu di restoran sejak jam kerja mereka dipotong.

Meskipun bersifat anekdot, laporan tersebut membantu memberikan Fed visibilitas tentang apakah dasbor data mereka selaras dengan apa yang disampaikan oleh kontak lokal kepada mereka.

Para pejabat The Fed telah terpecah secara tidak biasa dalam beberapa minggu terakhir, dengan beberapa melihat lebih banyak tanda-tanda kekuatan ekonomi daripada yang lain dan memperdebatkan risiko inflasi. Dasbor data mereka juga sedikit lebih kecil karena penutupan pemerintah federal, dengan perangkat data ekonominya perlahan mulai muncul kembali.

"Dengan tidak adanya data penting, anekdot ini akan memberikan wawasan berharga bagi para pejabat Fed dan kami memperkirakan FOMC akan melanjutkan pemangkasan suku bunga di akhir tahun," tulis Priscilla Thiagamoorthy, ekonom senior di BMO Capital Markets, dalam sebuah catatan riset.

Pengeluaran Konsumen yang Lebih Rendah

Laporan itu juga menemukan bahwa pengeluaran konsumen melemah, karena rumah tangga kelas menengah menjadi lebih berhati-hati meskipun mereka yang berpendapatan tinggi tetap berbelanja.

"Pengeluaran konsumen secara keseluruhan terus menurun, sementara pengeluaran ritel kelas atas tetap tangguh," kata laporan itu, seraya menambahkan bahwa beberapa kontak perjalanan dan pariwisata melihat "pengeluaran diskresioner yang hati-hati di kalangan konsumen."

Di distrik Kansas City Fed, penutupan pemerintah menyebabkan "penurunan arus pejalan kaki yang nyata" di banyak toko ritel dan restoran, menurut laporan tersebut. Bisnis lain juga mengalami tren serupa.

"Salah satu firma menyatakan bahwa sekarang adalah waktu terbaik untuk membuat tato, karena bahkan seniman papan atas pun memiliki lebih banyak lowongan pekerjaan daripada biasanya," kata laporan itu.

Nada yang lebih waspada ini sejalan dengan data terbaru, dengan survei bulanan dari The Conference Board menunjukkan kepercayaan diri turun ke level terendah sejak April. Survei ini juga menggarisbawahi persistensi "ekonomi berbentuk K," tulis Thiagamoorthy dari BMO, karena pengeluaran rumah tangga berpenghasilan tinggi meningkat sementara pengeluaran rumah tangga berpenghasilan rendah lebih sedikit.

Harga Sedang Naik

Laporan itu juga menandai bahwa harga "naik secara moderat," dengan tarif membantu mendorong tekanan yang meluas pada biaya input di antara produsen dan pengecer.

Tidak jelas berapa banyak hal itu akan mengakibatkan harga yang lebih tinggi bagi konsumen—dan muncul dalam Indeks Harga Konsumen atau data inflasi lainnya.

"Tingkat pengalihan biaya input yang lebih tinggi kepada pelanggan bervariasi, dan bergantung pada permintaan, tekanan persaingan, sensitivitas harga konsumen, dan penolakan dari klien," kata laporan itu.

Pejabat Fed cenderung memangkas suku bunga saat ekonomi melemah, tetapi risiko inflasi yang lebih tinggi membuat beberapa pejabat lebih memilih mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Harga turun untuk beberapa bahan, kata laporan itu, dengan beberapa bisnis menghubungkannya dengan melemahnya permintaan, keterlambatan penerapan tarif atau pemotongan tarif baru-baru ini pada beberapa produk.

Bisnis lain masih mengalami harga yang lebih tinggi, dengan "banyak laporan mengenai kompresi margin atau perusahaan yang menghadapi tekanan keuangan akibat tarif," kata Beige Book.

Para kontak The Fed secara umum mengatakan bahwa mereka "mengantisipasi tekanan kenaikan biaya akan terus berlanjut," tetapi "rencana mereka untuk menaikkan harga dalam waktu dekat beragam," kata laporan itu.

Sumber: Investopedia