Bank Sentral UEA Menaikkan Suku Bunga Saat Patokan Fed Mencapai Tertinggi 22 Tahun

Berita Timur Tengah

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Regulator AS menaikkan suku bunga kebijakannya untuk ke-11 kalinya sejak memulai siklus pengetatan moneter pada Maret 2022.

Bank Sentral UEA menaikkan suku bunga acuan setelah Federal Reserve AS menaikkan suku bunga utamanya ke level tertinggi 22 tahun dalam upaya untuk menjinakkan inflasi dan memulihkan stabilitas harga.

Setelah menghentikan siklus pengetatan bulan lalu, The Fed menaikkan suku bunga kebijakan untuk kesebelas kalinya sejak Maret 2022 sebesar 25 basis poin, tertinggi sejak 2001, karena bertujuan untuk menurunkan inflasi ke kisaran target 2 persen setelah harga mencapai tertinggi empat dekade pada Juni 2022.

The Fed kini telah menaikkan suku bunga dengan total 525 basis poin sejak Maret tahun lalu. Kenaikan terbaru ini menaikkan tingkat dana federal menjadi antara 5,25 persen dan 5,5 persen.

Itu terjadi meskipun inflasi melambat lebih dari yang diharapkan pada bulan Juni, menjadi 3 persen, dari 4 persen pada bulan Mei, sementara inflasi IHK utama tahunan berada pada level terendah sejak Maret 2021.

Pertumbuhan upah, pendorong penting inflasi, tetap menjadi perhatian utama The Fed dan lebih kuat dari perkiraan bulan lalu.

Sebagian besar bank sentral di GCC mengikuti pergerakan tingkat kebijakan Fed karena mata uang mereka terpaku pada dolar AS, dengan Kuwait satu-satunya pengecualian di blok ekonomi enam anggota yang dinarnya terkait dengan sekeranjang mata uang.

Bank Sentral UEA menaikkan suku bunga dasarnya untuk fasilitas simpanan semalam sebesar seperempat poin persentase menjadi 5,4 persen, efektif mulai Kamis.

Ini mempertahankan tingkat yang berlaku untuk meminjam likuiditas jangka pendek dari regulator melalui semua fasilitas kredit tetap pada 50 bps di atas tingkat dasar, kata regulator pada hari Rabu.

Tingkat dasar, yang berlabuh ke suku bunga Fed pada saldo cadangan (IORB), menandakan sikap umum kebijakan moneter Bank Sentral dan memberikan tingkat suku bunga yang efektif untuk suku bunga pasar uang semalam.

Ekonomi UEA tumbuh sebesar 7,9 persen tahun lalu, tertinggi dalam 11 tahun, setelah berkembang sebesar 4,4 persen pada tahun 2021, didukung oleh sektor non-minyaknya, seiring negara tersebut melanjutkan strategi diversifikasinya.

Awal bulan ini pembacaan indeks manajer pembelian Global SP yang disesuaikan secara musiman untuk Emirates menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di sektor swasta non-minyak negara itu menguat menjadi 56,9 pada Juni, dari 55,5 pada Mei, karena pertumbuhan pesanan baru mencapai tertinggi empat tahun, peningkatan paling nyata sejak Juni 2019.

Kesehatan sektor swasta non-minyak kini telah membaik dalam 31 periode survei terakhir.

Perekonomian UEA diperkirakan akan meningkat sebesar 3,3 persen tahun ini, mencerminkan pengurangan produksi minyak yang disepakati oleh anggota OPEC+, menurut Tinjauan Ekonomi Triwulan terbaru Bank Sentral.

Inflasi di Emirates – yang dipicu oleh kenaikan harga energi, inflasi impor, dan peningkatan lapangan kerja – adalah 4,8 persen pada tahun 2022. Diproyeksikan masing-masing sebesar 3,1 persen dan 2,6 persen pada tahun 2023 dan 2024, mencerminkan harga energi dan makanan yang lebih rendah, menurut kepada Bank Sentral.

Itu dibandingkan dengan tingkat inflasi global sebesar 8,7 persen pada tahun 2022.

Inflasi global akan turun menjadi 6,8 persen tahun ini dan 5,2 persen pada 2024, menurut perkiraan Dana Moneter Internasional.

Ini masih di atas target 2 persen yang disukai bank sentral.

Institute of International Finance memproyeksikan tingkat inflasi UEA yang lebih rendah lagi sebesar 2,4 persen pada tahun 2023, didukung oleh harga komoditas global dan nilai unit manufaktur yang lebih rendah.

Meskipun kondisi keuangan global semakin ketat, pertumbuhan riil non-hidrokarbon UEA akan tetap kuat sebesar 4,8 persen tahun ini, menurut IIF.

Itu di atas perkiraan Bank Sentral 4,5 persen untuk tahun ini dan perkiraan 4,6 persen untuk 2024.

"Kenaikan suku bunga akan berdampak terbatas pada aktivitas ekonomi di UEA," kata IIF yang berbasis di Washington.

Moody's Analytics memperkirakan bahwa ekonomi AS akan melambat untuk sisa tahun ini dan tahun depan, tetapi diperkirakan akan melewati resesi. IMF memperkirakan akan tumbuh sebesar 1,8 persen pada tahun 2023 dan berkembang sebesar 1 persen pada tahun 2024.

Perekonomian global akan melambat menjadi 2,2 persen tahunan pada tahun 2023 menurut perkiraan dasar bulan Juni Moody's Analytics, dengan risiko resesi "sangat tidak nyaman" dan guncangan negatif tambahan diperkirakan akan merusak proyeksi perkiraan pertumbuhan, relatif terhadap perkiraan yang dibuat pada akhir tahun lalu.

Dalam perkiraan pertumbuhan global terbaru minggu ini, IMF memproyeksikan ekspansi 3 persen untuk tahun ini dan 2024.

Sumber: Berita Nasional

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Realisme China Kembali, Powell Telah Berbicara

Damon

Tren Ekonomi

Rasa optimisme yang hati-hati bisa menjadi nada di seluruh Asia pada Kamis pagi karena pasar China mereda, investor menyambut komentar yang cukup seimbang dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell, dan menunggu keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa.

Setelah awal pasar yang bergejolak minggu ini, konsentrasi 'risiko peristiwa' utama - pertemuan Fed dan ECB, keputusan kebijakan Bank Jepang pada hari Jumat dan detail potensial tentang langkah-langkah stimulus China - mungkin membuat investor tidak mengambil taruhan besar. China Realism Returns, Powell has Spoken _1

China Realism Returns, Powell has Spoken _1

Yang mengatakan, beberapa laporan pendapatan besar dari beberapa perusahaan teknologi AS terbesar terus bergulir, yang berarti mungkin ada perubahan harga yang besar di saham dan sektor individu di bawah tenda indeks yang lebih luas.

Ini terbukti pada hari Rabu di Wall Street. Nasdaq turun hanya 0,1% dan 'teknologi besar' turun kurang dari 1% tetapi itu menutupi pergerakan besar di beberapa saham yang menambah atau menghapus kapitalisasi pasar puluhan miliar dolar. Microsoft turun 4%, Snap anjlok 15%, sementara Alphabet melonjak 5,5%.

Saham di Meta melonjak 7% dalam perdagangan setelah jam kerja setelah pemilik Facebook melaporkan pendapatan Q2 yang lebih kuat dari perkiraan dan memperkirakan pendapatan Q3 yang kuat.

Investor di Asia juga akan menyadari kenaikan suku bunga AS ke-11 sejak The Fed mulai menaikkan suku bunga tahun lalu - dan suku bunga tertinggi dalam 22 tahun - dan prospek kebijakan yang cukup seimbang untuk beberapa bulan mendatang dari Ketua Fed Jerome Powell.

Dia membiarkan pintu terbuka untuk pengetatan lebih lanjut tetapi juga mengatakan The Fed bisa tetap menunggu jika data menjamin dan menekankan bahwa keputusan akan dibuat berdasarkan pertemuan demi pertemuan. Ucapannya yang terukur membantu memastikan hari yang cukup tenang di Wall Street.

China Realism Returns, Powell has Spoken _2

Dow Jones Industrials naik 0,24%, tidak signifikan pada dirinya sendiri tetapi pada saat yang sama bersejarah - itu adalah kenaikan harian ke-13 berturut-turut, kemenangan beruntun terpanjang indeks sejak Januari 1987. Beberapa orang akan membayangkan bahwa penurunan pasar terbesar yang pernah terjadi - 22% crash pada Black Monday - tinggal sembilan bulan lagi.

Kembali ke Asia, rasa realisme kembali atas langkah-langkah yang diharapkan dari Beijing untuk merevitalisasi ekonomi. Setelah kenaikan besar pada hari Selasa - lonjakan 14% pada saham properti - indeks utama di China dan Hong Kong ditutup di zona merah.

Acara utama pada kalender ekonomi hari Kamis adalah keuntungan industri China untuk bulan Juni, yang dapat menggarisbawahi betapa lemahnya ekonomi sejak pembatasan Covid dicabut.

Keuntungan telah turun setiap bulan selama satu tahun, mencatat penurunan dua digit setiap bulan sepanjang tahun ini. Mereka merosot 18,8% di bulan Mei.

Berikut adalah perkembangan utama yang dapat memberikan lebih banyak arah ke pasar pada hari Kamis:

- Keuntungan industri China (Juni)

- Harga impor dan ekspor Australia (Q2)

- Keputusan kebijakan Bank Sentral Eropa

Sumber: Yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Pratinjau Bank of England: Berita Inflasi yang Lebih Baik Memungkinkan Kenaikan Suku Bunga 25bp Lebih Kecil

Justin

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Kenaikan 25bp tampaknya akan terjadi di bulan Agustus

Berita sambutan tentang inflasi Inggris telah mengambil cukup banyak tekanan dari Bank of England untuk mengulangi kenaikan suku bunga 50 basis poin yang diterapkan pada bulan Juni. Inflasi jasa, metrik kunci untuk Bank Dunia, turun kembali pada data bulan Juni, terhadap ekspektasi BoE untuk tetap tidak berubah. Itu dilengkapi dengan berita yang lebih baik di bidang lain, termasuk makanan. Diakui bahwa cerita yang membaik tentang inflasi ini diredam oleh kejutan naik baru-baru ini untuk membayar pertumbuhan, tetapi itu juga diimbangi oleh tanda-tanda lebih lanjut dari pendinginan di pasar pekerjaan dan kembalinya pekerja yang sedang berlangsung. Poin terakhir ini diakui dalam konferensi pers baru-baru ini oleh Gubernur BoE Andrew Bailey.

Singkatnya, aliran data terbaru hanya cukup bagi Bank untuk merasa nyaman kembali ke kenaikan 25bp di bulan Agustus. Meskipun Anda dapat berargumen bahwa angka inflasi terbaru hanyalah satu poin data, Anda dapat membuat argumen serupa tentang data bulan sebelumnya, yang menurut Bank Dunia berisi "berita penting". Namun, kita tidak boleh mengesampingkan kenaikan 50bp, terutama jika komite menyimpulkan bahwa mereka akan menaikkan lagi pada bulan September. Pada konferensi Sintra ECB baru-baru ini, Bailey menjelaskan bahwa logika ini sebagian mendorong Bank untuk memberlakukan kenaikan 50bp bulan lalu.

Di luar pendakian itu sendiri, ada tiga hal lain yang harus diperhatikan:

Pembagian suara

Pertama, pembagian suara. Sejauh tahun ini selalu 7-2 untuk menaikkan suku bunga, dan pada setiap kesempatan selalu ada dua dari tiga anggota eksternal (Swati Dhingra dan Silvana Tenreyro) yang tidak setuju, memilih untuk tidak melakukan perubahan. Yang terakhir dari dua merpati itu kini telah meninggalkan komite, digantikan oleh Megan Greene. Indikasi awal menunjukkan dia akan lebih hawkish dari pendahulunya, dan kasus dasarnya adalah dia akan memilih dengan orang banyak pada pertemuan ini.

Tapi kami tidak mengesampingkan pembagian suara tiga arah, di mana Dhingra memilih tidak ada perubahan, mayoritas memilih kenaikan 25bp, tetapi beberapa anggota memilih langkah 50bp lainnya. Mengingat anggota Komite Kebijakan Moneter eksternal cenderung duduk lebih ekstrim dari spektrum elang-merpati di komite (termasuk Catherine Mann, yang mungkin anggota paling hawkish), akan menarik untuk melihat di mana posisi Greene jika kita adalah untuk mendapatkan membagi tiga arah.

Pembagian suara selalu 7-2 sepanjang tahun ini

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_1

Panduan ke depan tentang suku bunga

Hal kedua yang harus diperhatikan adalah, seperti biasa, apa yang dikatakan Bank tentang jalur suku bunga di masa depan – tetapi jangan menahan nafas. Dengan pengecualian pada November tahun lalu selama dampak dari krisis "anggaran mini", BoE sebagian besar menyimpang dari menawarkan petunjuk eksplisit tentang kebijakan masa depan. Harapkan Bank untuk menegaskan kembali bahwa kenaikan di masa depan kemungkinan besar terjadi jika tanda-tanda inflasi yang "terus-menerus" muncul.

Prakiraan baru juga tidak mungkin menjadi panduan yang andal. Selama beberapa bulan ini, model Bank memperkirakan inflasi utama di bawah target dalam waktu dua tahun. Prakiraan modal Februari dan Mei melihat inflasi sekitar 1% selama periode waktu tersebut, berdasarkan prediksi pasar untuk suku bunga. Dan sejak saat itu ekspektasi suku bunga di kalangan investor semakin meningkat. Anda akan membayangkan proyeksi inflasi bulan Agustus karena itu akan menunjukkan sesuatu yang serupa, tetapi jelas pembuat kebijakan tidak menaruh kepercayaan besar pada proyeksi ini sekarang. Detail prakiraan masa lalu mengungkapkan kemiringan sisi atas yang cukup besar.

Prakiraan May menunjukkan inflasi jauh di bawah target dalam waktu dua tahun

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_2

Pengetatan kuantitatif

Hal terakhir yang harus diperhatikan – dan sesuatu yang lebih mungkin menjadi cerita untuk bulan September – adalah pengetatan kuantitatif (QT). Pidato baru-baru ini oleh Ramsden BoE menunjukkan bahwa Bank dapat meningkatkan jumlah keseluruhan kepemilikan emas yang ditumpahkannya selama 12 bulan ke depan. Saat ini, Bank mengurangi kepemilikan sekitar £80 miliar/tahun, dengan campuran penjualan emas, serta membiarkan obligasi yang jatuh tempo bergulir dari neraca. Jumlah penebusan emas meningkat menjadi sekitar £50 miliar dalam 12 bulan sejak September, dari sekitar £40 miliar dalam 12 bulan sebelumnya. Meskipun demikian, Ramsden menyarankan volume penjualan dapat dipertahankan secara luas tidak berubah.

Itu menyiratkan target baru untuk QT tahunan sebesar £90 miliar, atau mungkin £100 miliar. Kami mengharapkan pengumuman yang lebih formal pada bulan September.

Prospek: setidaknya satu lagi kenaikan 25bp yang akan datang

Jalur tersirat pasar untuk tarif terlihat jauh lebih masuk akal daripada beberapa minggu yang lalu. Pada puncaknya, investor mengira suku bunga bisa mencapai 6,5%. Sekarang, sedikit lebih dari 5,75%, yang menyiratkan tiga kenaikan suku bunga 25bp lagi dari level 5% saat ini. Tampaknya adil, dan meskipun perkiraan formal kami mencapai sedikit di bawah 5,5%, kami mengakui bahwa ini sepenuhnya bergantung pada kemajuan lebih lanjut pada inflasi layanan dan upah. Itu akan menentukan apakah kita mendapatkan kenaikan 25bp terakhir di bulan November, untuk mengikuti yang kita rencanakan untuk bulan September.

Reaksi pasar

Rilis cetakan CPI bulan Juni yang lembut awal bulan ini mengetuk sterling yang berbobot perdagangan sekitar 1,5% dari level tertingginya – kerugian yang sekarang coba dipulihkan oleh sterling. Mengingat bahwa pasar sekarang menetapkan harga lebih dari 25bp dari pengetatan BoE pada 3 Agustus, kenaikan suku bunga 25bp dapat melihat short-end dari kurva swap GBP turun sekitar 8-10bp – yang telah lazim baru-baru ini – dan sedikit membebani sterling. Bergantung pada di mana GBP/USD diperdagangkan pada 3 Agustus, pasar opsi FX menilai risiko kemungkinan penurunan 80 pip USD pada skenario dasar. Demikian pula, kenaikan suku bunga 50bp akan menjadi kejutan dan secara singkat dapat melihat GBP/USD naik 80 pips, meskipun mungkin ada sedikit tindak lanjut mengingat BoE mungkin akan mengecilkan cakupan kenaikan 50bp lebih lanjut dalam siklus ini.

Harapkan imbal hasil Gilt Inggris 10-tahun untuk memperlambat perkembangan di ujung pendek kurva, tetapi mungkin, setiap pengumuman tentang QT akan menjadi kejutan dan berpotensi mendorong imbal hasil Gilt sedikit lebih tinggi. Melihat gambaran yang lebih besar, kami menargetkan imbal hasil Gilt turun menjadi 3,80% pada akhir tahun ini. Demikian pula, pada akhir tahun kita memiliki EUR/GBP di 0,88 dan GBP/USD di 1,31, di mana tanda-tanda disinflasi lebih lanjut melihat ekspektasi pengetatan BoE berkurang lebih jauh, tetapi tren bearish dolar mendominasi.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Separatis Catalunya Menawar Keras untuk Mendukung Sanchez Setelah Pemilu Spanyol

Devin

Fokus Politik

Spanyol mungkin akan mengulang pemilihan hari Minggu yang tidak meyakinkan kecuali partai separatis Catalan berkompromi dengan tuntutan mereka untuk referendum kemerdekaan sebagai imbalan atas dukungan mereka.

Setelah blok kanan maupun kiri tidak memenangkan cukup kursi untuk menjadi mayoritas, partai separatis Catalan Esquerra Republicana de Catalunya (ERC) dan Junts muncul sebagai pembuat raja. Penjabat Perdana Menteri Pedro Sanchez membutuhkan 14 suara parlemen mereka untuk mendukung pemerintah koalisi sayap kiri.

Junts - yang menguasai tujuh kursi dan merupakan garis keras dari keduanya dalam hal kemerdekaan - mengatakan pada hari Senin bahwa persyaratannya untuk membantu Sanchez melewati batas dalam pemungutan suara adalah izin untuk mengadakan referendum di Catalonia tentang kemerdekaan dan amnesti untuk kemerdekaan. semua separatis menghadapi tuntutan hukum terkait dengan upaya kemerdekaan yang gagal di kawasan itu tahun 2017.

Junts didirikan pada tahun yang sama oleh mantan kepala daerah Catalan Carles Puigdemont, yang tinggal di pengasingan di Belgia untuk menghindari penuntutan di Spanyol karena memimpin upaya pemisahan diri.

Saingan Junts, ERC, yang saat ini menjalankan pemerintahan daerah dan juga menguasai tujuh kursi di parlemen nasional, memainkan peran penting pada tahun 2020 dengan memberikan suara mendukung penobatan Sanchez dengan imbalan pembicaraan tentang konflik politik Catalonia.

Tidak seperti Junts, terkadang membantu Sanchez meloloskan undang-undang. Untuk memperbaharui dukungannya, mereka menginginkan pembicaraan untuk mengharmonisasikan hubungan, untuk memotong kontribusi kawasan terhadap dompet publik nasional, dan untuk mengambil kendali sistem kereta api antar kota dari pemerintah pusat.

Ramon Tremosa, seorang anggota parlemen untuk Junts di parlemen Catalan, mengatakan Sosialis Sanchez harus meningkatkan secara signifikan pada konsesi sebelumnya atau menghadapi pemungutan suara lagi.

"Ini filet mignon atau pemilu," kata Tremosa, menambahkan bahwa kaum Sosialis dapat memulai dengan membuat isyarat simbolis - misalnya dengan mengizinkan penggunaan bahasa Catalan di parlemen Uni Eropa.

Wakil Presiden Junts Josep Rius, yang merupakan kepala staf Puigdemont selama upaya separatis yang gagal, mengatakan tuntutan partai sudah jelas: "Referendum kemerdekaan yang disetujui, mengikat dan diverifikasi."

Tetapi memberikan referendum akan menjadi kutukan bagi banyak orang Spanyol yang sudah marah atas pengampunan Sanchez atas sembilan pemimpin upaya kemerdekaan yang dipenjara dan karena membatalkan kejahatan penghasutan di mana mereka dijatuhi hukuman.

"Ekonomi (terbesar) keempat di zona euro tidak dapat tunduk pada politisi yang buron atau yang mengatakan mereka tidak tertarik pada Spanyol," kata pemimpin konservatif Partai Rakyat Alberto Nunez Feijoo, yang memenangkan kursi terbanyak pada hari Minggu, Selasa.

Feijoo juga berusaha membentuk pemerintahan tetapi beberapa partai regional mengatakan mereka tidak akan mendukungnya karena itu berarti mengizinkan Vox sayap kanan.

Terlalu dini untuk menghapus peluang Sanchez untuk mencapai kesepakatan. Dia telah terbukti sebagai operator politik yang cerdik - merebut kembali kepemimpinan partai Sosialis setelah digulingkan pada tahun 2016 dan merebut kekuasaan dua tahun kemudian dengan membujuk banyak pihak, termasuk separatis Catalan, untuk bersama-sama mengusir mantan Perdana Menteri Mariano Rajoy dari PP. .

Sanchez pada hari Senin mengatakan kepada dewan partainya bahwa dia yakin dia dapat menghindari pemilihan ulang karena kesepakatan akan tercapai, kata sumber Sosialis. Perdana menteri tidak terburu-buru untuk mengambil tindakan, kata sumber itu dan sumber lain.

Namun, Sanchez, yang menolak kemerdekaan Catalan, telah lama mengatakan bahwa dia menentang referendum atau amnesti.

Untuk alasan ini, sumber Sosialis ketiga mengatakan bahwa kesepakatan apa pun dengan Junts masih jauh dari pasti dan dua sumber separatis mengatakan kedua pihak tidak mungkin akan pernah setuju.

"Junts akan mempertahankan garis referendumnya atau tidak sama sekali," kata Joan Esculies, seorang analis politik Catalan. "Saya pikir kita akan menuju ke pemilihan ulang".

Dukungan Kemerdekaan Menurun

Bahkan jika Sanchez bersedia untuk menyerah, sebuah referendum terbukti sulit untuk diterapkan. Setelah separatis mengadakan referendum yang tidak disepakati dengan Madrid pada 2017, Mahkamah Konstitusi memutuskan itu ilegal.

Isabel Rodriguez, juru bicara pejabat pemerintahan nasional, mengatakan pada hari Selasa bahwa pemerintah hanya akan beroperasi dalam kerangka konstitusional untuk mengatasi konflik Catalan.

Tapi Yolanda Diaz, pemimpin partai Sumar yang akan berkoalisi dengan Sosialis jika mereka bisa mencapai mayoritas, mengatakan partainya akan mengadakan pembicaraan "tanpa garis merah".

Menanggapi para separatis, Diaz telah menugaskan anggota parlemen Jaume Asens, seorang pengacara yang menasihati Puigdemont pada 2017 tentang ke mana harus melarikan diri untuk menghindari ekstradisi ke Spanyol, untuk memimpin negosiasi dengan Junts, kata sumber Sumar. Seorang penasihat yang dekat dengan Asens menolak berkomentar.

Jendela peluang separatis datang pada saat keinginan untuk merdeka semakin berkurang. Sebuah survei 29 Mei-26 Juni oleh CEO perusahaan jajak pendapat regional Catalonia menemukan 52% orang di wilayah tersebut menyatakan diri menentang gagasan tersebut dan 42% mendukung, turun dari dukungan tertinggi 49% pada Oktober 2017.

Namun, jajak pendapat terpisah dari April oleh CEO menunjukkan dukungan untuk referendum tetap tinggi, sebesar 77%.

Partai-partai separatis kehilangan bagian yang signifikan dari suara mereka dalam pemilihan hari Minggu untuk Sosialis, yang menurut pemerintah merupakan cerminan dukungan atas upaya mereka untuk menurunkan suhu dan menegaskan bahwa ada sedikit keinginan untuk referendum.

Ini adalah sentimen yang dimiliki oleh sektor bisnis Catalonia, yang telah kalah dari Madrid sejak krisis politik 2017.

"Yang pasti tidak kami inginkan adalah kembali ke tempat kami beberapa tahun lalu karena tingkat ketidakstabilan dan gangguan itu benar-benar buruk untuk investasi," kata kepala unit SEAT Spanyol yang berbasis di Barcelona, Volkswagen, Wayne Griffiths.

ERC dan Junts kehilangan 550.000 suara dalam pemilihan hari Minggu dibandingkan dengan 2019, dan sepertiga dari 21 kursi mereka, sementara Sosialis memperoleh 418.000 suara di Catalonia.

Tetapi sumber-sumber separatis mengatakan mereka percaya orang Catalan memilih secara taktis untuk menghentikan Vox memasuki pemerintahan dan bahwa mereka dapat merayu kembali basis mereka.

Rius mengatakan kesediaan partainya untuk berkompromi bergantung pada Sanchez.

"Bola ada di lapangan Pedro Sanchez," kata Rius. "Jika ada pemilihan ulang, itu tidak akan terjadi di Junts."

Sumber: USNews.com

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Menyerah Panggilan Resesi Bertemu Pengekangan Pasar

Alex

Pasar Saham Global

Bahkan ketika kekhawatiran akan resesi AS tahun 2023 surut dan pasar saham mengakui kekalahan, hanya ada sedikit tanda mode pesta.

Siklus yang terdistorsi oleh pandemi ini - diperparah oleh perang, guncangan harga energi, dan geopolitik yang dibentuk ulang - terbukti terlalu rumit untuk diekstrapolasi dengan mudah.

Setelah perubahan output, harga, lapangan kerja, likuiditas dan suku bunga yang liar, keyakinan kuat tentang permulaan yang tepat dari resesi "teknis" - atau bahkan pengukur pasar bull dan bear yang sebelumnya dapat diandalkan - semuanya menjadi sedikit mencurigakan.

Nuansa tak berujung sekarang dituntut - bagaimana menyamakan suku bunga tertinggi 20 tahun dengan pengangguran rendah yang hampir mencapai rekor; pemerasan kredit dengan meningkatnya pendapatan bunga dari tabungan; dorongan permintaan dari disinflasi tetapi memudarnya kekuatan harga perusahaan; atau ledakan kecerdasan buatan di samping kemerosotan pabrik.

Baik dalam skala domestik atau global, pandangan agregat tentang ekonomi, atau pasar saham, saat ini cenderung menyesatkan.

Tetapi karena taruhan pada "soft landing" ekonomi menjadi konsensus lagi, benchmark saham utama Wall St telah naik kembali ke dalam 5% dari rekor tertinggi tepat di atas 4.800 poin - rebound 30% dari posisi terendah 2022 yang hampir membalikkan 27% tahun lalu. terjun dari puncak ke palung.

Banteng untuk menanggung pasar dan kembali lagi dalam waktu kurang dari 18 bulan - atau begitulah tampaknya.

Zeitgeist minggu ini bagi banyak investor adalah guru pasar saham AS Morgan Stanley, Mike Wilson, yang dengan gigih memegang salah satu perkiraan SP500 akhir tahun yang paling bearish sebesar 3.900, mengakui kepada klien "kami salah" - mengutip dorongan disinflasi yang hilang lebih jauh dan bertahan lebih lama dari yang diantisipasi.

Namun, jauh dari terpukul, Wilson tetap bearish untuk tahun depan. 4.200 panggilannya untuk Juni 2024 masih 8% lebih rendah daripada dari sini.

Namun, mea culpa itu luar biasa, sebagian karena kesuksesan Wilson di masa lalu - paling tidak panggilan yang luar biasa pada pemulihan pasar yang hampir berbentuk V di sekitar penyelamatan pandemi tiga tahun lalu yang mendorong investor untuk duduk dan memperhatikan.

Dan dana global masih berpegang teguh pada posisi ekuitas yang terlalu rendah tujuh bulan memasuki tahun yang sukses bagi banyak sektor.

Tapi itu juga tampaknya merupakan semacam penyerahan dari salah satu beruang besar terakhir di Jalan. Baru minggu lalu, Morgan Stanley menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi AS 2023 karena memikirkan kembali investasi infrastruktur.

Tentu saja, peramalan titik yang terkenal rumit penuh dengan ayunan dan bundaran. Anda memenangkan beberapa, Anda kehilangan beberapa.

Dan Morgan Stanley jauh dari sendirian, karena ramalan dan pandangan telah berubah sekitar pertengahan tahun. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_2

Dibuang

Ekonom Barclays mengatakan kepada klien minggu ini bahwa mereka telah "membuang" perkiraan resesi AS pada kuartal keempat, mendorong ekspektasi "penurunan ringan" hingga 2024.

Dan Dana Moneter Internasional, yang mendorong dan mengubah perkiraannya sendiri setidaknya empat kali setahun, pada hari Selasa mendorong perkiraan pertumbuhan AS setahun penuh 2023 hingga 1,8% - 0,4 poin lebih tinggi daripada yang terlihat pada bulan Januari.

Jadi pantai tampaknya telah dibuka untuk pasar yang sekarang memenuhi harapan akan disinflasi, tingkat puncak, dan pendaratan lunak.

Banyak hal yang akan bergantung pada berapa lama portofolio global terus-menerus meremehkan ekuitas, karena hal itu menawarkan oksigen ke harga pasar dan memicu permintaan melalui penyeimbangan kembali pada akhirnya.

Tapi itu ada batasnya.

Survei Manajer Investasi Natixis terhadap manajer portofolio dan ahli strateginya menunjukkan kurang dari satu dari lima sekarang melihat risiko resesi yang signifikan tahun ini - namun, mereka masih memperingatkan terhadap "puas diri" dan setengahnya mengharapkan reli saham untuk "memudar". " menjelang akhir tahun.

Sampai batas tertentu, obsesi dengan definisi teknis resesi sebagai panduan investasi adalah bagian dari masalah.

Lagi pula, irisan data awal dan kemudian revisi membuat ekonomi zona euro merayap masuk dan keluar dari resesi setidaknya tiga kali tahun ini dan saham kawasan itu masih naik 13%.

Kompleksitas siklus aneh ini membingungkan perhitungan yang relatif sederhana. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_3

tumpul

Kepala di antara teka-teki adalah dampak variabel dari suku bunga yang sangat tinggi baik pada rumah tangga maupun perusahaan.

Banyak rumah tangga dengan tabungan pandemi berlebih - diperkirakan oleh San Francisco Federal Reserve baru-baru ini Mei masih berjumlah hampir setengah triliun dolar - dan dengan hipotek suku bunga tetap, banyak yang relatif kebal terhadap tekanan kredit 5 poin persentase Fed untuk tanggal.

Memang, mereka yang memiliki tabungan di deposito mungkin juga melihat rejeki nomplok yang signifikan.

Dan hal yang sama mungkin benar dalam kata korporat.

Ahli strategi Societe Generale Andrew Lapthorne merinci bagaimana berbagai segmen pasar telah terkena biaya bunga yang lebih tinggi - kapitalisasi kecil jauh lebih banyak daripada kapitalisasi besar pada khususnya.

Sebagai permulaan, dia menunjukkan bagaimana rasio pendapatan terhadap pembayaran bunga untuk small caps Russell 2000 hanya 2,5 kali - dibandingkan dengan 13 kali lipat untuk 10% teratas indeks SP1500.

Tidak termasuk perusahaan keuangan, 10% ini - terhitung lebih dari 60% kapitalisasi pasar indeks - sejauh ini tidak terlihat kenaikan pembayaran bunga dalam kampanye Fed dan memegang 70% uang tunai.

Dan jika keseluruhan kas korporat AS memperoleh suku bunga Fed, itu akan menghasilkan hampir $100 miliar per tahun ekstra dalam pendapatan bunga dibandingkan dengan dua tahun lalu - hampir 5% dorongan untuk pendapatan keseluruhan, condong ke kapitalisasi besar.

“Artinya efektivitas suku bunga sudah tumpul,” pungkasnya. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_4

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_5

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Penurunan Dolar Menyoroti Mata Uang Komoditas yang Terpukul

Damon

Pasar Valas

Beberapa investor memusatkan perhatian pada mata uang yang babak belur dari negara-negara penghasil komoditas seperti Norwegia dan Australia untuk memanfaatkan lebih banyak potensi pelemahan dalam dolar, yang baru-baru ini terhuyung-huyung karena tanda-tanda Federal Reserve akan segera mengakhiri siklus kenaikan suku bunga.

Banyak mata uang komoditas menderita tahun ini ketika harga minyak dan bahan mentah lainnya turun dari puncaknya di tahun 2022 di tengah ekspektasi bahwa perjuangan bank sentral melawan inflasi akan merugikan pertumbuhan global dan mengurangi permintaan untuk ekspor komoditas.

Namun, pertumbuhan di AS dan beberapa negara lain telah terbukti tangguh dan para ahli strategi semakin percaya bahwa penurunan ekonomi global tidak mungkin terjadi. Sementara itu didorong reli aset berisiko seperti saham, harga bahan baku dan beberapa mata uang komoditas lebih lambat merespons.

Beberapa investor percaya ada peluang untuk membeli dengan harga murah. Menambah daya pikat adalah ekspektasi bahwa kenaikan suku bunga Fed - yang membantu mengangkat dolar ke level tertinggi dua dekade tahun lalu - mencapai kesimpulan.

"Mata uang komoditas masih merupakan mata uang yang mungkin memiliki potensi naik paling tinggi, murni dari perspektif penilaian," kata Francesco Pesole, ahli strategi FX di ING Bank, yang mendukung krona Norwegia dan dolar Australia.

Dollar's Decline Throws Spotlight on Battered Commodity Currencies_1

Pandangan bullish pada mata uang komoditas mendapatkan daya tarik dalam beberapa hari terakhir setelah para pemimpin di China - konsumen komoditas terkemuka dunia - pada hari Senin berjanji untuk meningkatkan dukungan kebijakan bagi perekonomian.

Harga minyak, tembaga, dan bahan mentah lainnya naik karena berita tersebut, sementara mata uang komoditas seperti dolar Australia dan Selandia Baru naik tipis. Minyak mentah Brent turun 3% year-to-date.

Sementara itu, dolar dapat melihat lebih banyak pelemahan jika Fed memberi sinyal bahwa ia yakin inflasi AS akan terus mendingin, membuat kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan lebih kecil.

Bank sentral AS diperkirakan akan mengumumkan kenaikan suku bunga 25 basis poin pada akhir pertemuan kebijakan moneternya pada hari Rabu, tetapi investor yakin peluang untuk pengetatan lebih lanjut tipis.

Kotak Murah

Sementara beberapa mata uang komoditas telah menikmati pergerakan yang kuat terhadap dolar tahun ini, banyak investor bullish mencari pemenang di antara yang lamban.

Itu termasuk mahkota Norwegia. Mata uang G10 berkinerja terburuk kedua terhadap dolar AS tahun ini, mahkota turun hampir 3% terhadap dolar, dengan analis menunjuk harga energi yang lebih rendah dan bank sentral yang sampai saat ini menaikkan suku bunga pada kecepatan yang lebih lambat dari perkiraan. .

Beberapa mata uang komoditas lainnya juga mengalami penurunan serupa, dengan dolar Selandia Baru turun 2% dan rand Afrika Selatan turun 3%.

Analisis Deutsche Bank tentang penilaian mata uang berdasarkan faktor-faktor termasuk ketentuan perdagangan dan produk domestik bruto menunjukkan bahwa mata uang Norwegia dinilai terlalu rendah terhadap dolar AS lebih dari 30%, sedangkan dolar Australia sekitar 20% dari nilai wajar.

Thanos Bardas, manajer portofolio senior di Neuberger Berman, yakin dolar Australia dapat terapresiasi jika pertumbuhan global lebih baik dari yang ditakutkan dan harga komoditas naik. Tanda harapan muncul pada hari Selasa, ketika Dana Moneter Internasional sedikit menaikkan perkiraan pertumbuhan global 2023.

"Ketika Anda memikirkan semua kelas aset, yang tidak berpartisipasi dalam kegembiraan atas soft landing ini adalah komoditas," kata Bardas.

Mata uang komoditas jauh dari satu-satunya cara untuk memainkan kelemahan dolar lebih lanjut. Model Deutsche Bank menunjukkan yen Jepang - yang turun 7% terhadap dolar tahun ini karena Bank of Japan mempertahankan suku bunga sangat rendah - menjadi salah satu mata uang paling undervalued di dunia terhadap dolar.

"Sebagian besar (model penilaian) meneriakkan penilaian berlebihan untuk dolar AS," kata Bipan Rai, kepala strategi FX Amerika Utara di CIBC, yang percaya dolar dinilai terlalu tinggi terhadap mata uang termasuk yen Jepang, euro, dan pound Inggris.

Namun, ahli strategi memperingatkan agar tidak menempatkan terlalu banyak stok dalam penilaian, terutama untuk pergerakan jangka pendek, karena mata uang sering kali dapat menyimpang dari nilai wajarnya selama berbulan-bulan.

Selain itu, bertaruh melawan dolar membawa risikonya sendiri. Mata uang AS dapat pulih jika inflasi terbukti membandel, atau Fed lebih hawkish daripada yang diperkirakan investor.

Namun, beberapa ahli strategi percaya ada banyak ruang bagi rekan-rekan dolar untuk terapresiasi lebih lanjut.

Jane Foley, kepala strategi FX di Rabobank, optimis terhadap mata uang Swedia dan Norwegia. Mengingat betapa undervaluednya mereka, setiap tanda kekuatan ekonomi di masing-masing negara dapat mengangkat mata uang, katanya.

"Mereka mulai berbalik. Dan saya pikir mereka bisa melangkah lebih jauh," katanya.

Sumber: Yahoo

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Dolar Merosot, Kepadatan Rumit Mempersulit FX Carry Trade Populer

Samantha Luan

Pasar Valas

Penurunan dolar dan tanda-tanda bahwa volatilitas kembali ke pasar valuta asing karena kenaikan suku bunga menyebabkan investor menilai kembali carry trade yang sangat populer dan memilih mata uang mana yang mereka dukung.

Carry trade - sebuah strategi investasi yang mengambil keuntungan dari perbedaan biaya pinjaman antar negara - telah memberikan keuntungan besar tahun ini karena sebagian besar bank sentral menaikkan suku bunga, menyebabkan imbal hasil meningkat, tetapi dengan kecepatan yang berbeda.

"Perdagangan favorit dunia," menurut Bank of America, melibatkan investor yang meminjam yen Jepang di mana bank sentral telah menyematkan suku bunga rendah, dan mengubahnya menjadi peso Meksiko untuk membeli obligasi dengan imbal hasil yang jauh lebih tinggi.

Imbal hasil obligasi satu tahun sekitar 0,1% di wilayah negatif di Jepang, tetapi mitra Meksiko mereka menghasilkan sekitar 11%.

Hipotesis $50.000 yang diinvestasikan dalam short yen, long peso carry trade untuk enam bulan pertama tahun ini akan menghasilkan keuntungan sebesar $15.100, menurut Refinitiv Eikon.

"Carry sangat fokus pada paruh pertama tahun ini," kata Kamakshya Trivedi, kepala FX global, tarif dan strategi EM di Goldman Sachs. "Sekitar 70% dari penampang pergerakan (dalam mata uang EM) dapat dijelaskan dengan membawa."

Indeks strategi carry pasar negara berkembang Deutsche Bank mencatat tahun terbaiknya dalam 12 bulan hingga Mei.

Tetapi perdagangan dapat terguncang minggu ini karena Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang semuanya menetapkan suku bunga dan memberikan petunjuk tentang prospek kebijakan moneter.

Ketakutan yang Berlebihan

Namun, investor menjadi khawatir bahwa carry trade mungkin menjadi terlalu populer untuk kebaikannya sendiri.

"Anda harus khawatir tentang beberapa posisi yang lebih ramai ini," kata Stephen Gallo, kepala strategi FX Eropa di BMO Capital Markets.

Gallo mengatakan peningkatan volatilitas pasar atau penurunan suku bunga EM dapat memicu terburu-buru untuk keluar.

James Athey, direktur investasi di abrdn, berkata: "Hal-hal seperti peso Meksiko telah diposisikan dengan kuat selama beberapa waktu, rasanya seperti Anda semakin banyak mengambil uang di depan mesin giling."

Volatilitas penting, karena apresiasi mata uang yang dipinjam investor, atau depresiasi mata uang yang mereka investasikan, dapat menghapus keuntungan dari perbedaan hasil.

Yen telah mengisyaratkan untuk berbalik, menguat dari 145 per dolar menjadi 137 pada paruh pertama bulan Juli.

"Saya pikir itu cukup besar untuk mengimbangi pendapatan carry trade," kata Yujiro Goto, kepala strategi FX untuk Jepang di Nomura.

Volatilitas telah rendah sepanjang tahun ini karena sebagian besar bank sentral telah menaikkan suku bunga secara luas bersamaan dan tidak ada yang besar yang rusak dalam ekonomi global, kata Oliver Brennan, ahli strategi volatilitas FX di BNP Paribas.

Sekarang, hal-hal terlihat berbeda: Fed tampaknya akan berhenti, Bank of England masih memiliki alasan untuk menutupi, beberapa bank sentral pasar negara berkembang sedang mempertimbangkan pemotongan, dan Bank of Japan membuat para pedagang menebak-nebak.

Volatilitas dari lima mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia turun ke level terendah dalam satu setengah tahun pada bulan Juni, menurut pengukur volatilitas berbasis opsi CME Group, tetapi sejak itu berdetak lebih tinggi.

"Dari sini, risikonya adalah berkurangnya konvergensi (kebijakan) dan lebih banyak ketidakpastian," kata Brennan.

Dolar Meluncur

Pasar negara berkembang bukan satu-satunya fokus. Investor juga berbondong-bondong ke imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi dibandingkan dengan banyak negara dengan "long" pada dolar.

Namun greenback telah turun 2% terhadap sekeranjang mata uang utama bulan ini sejauh ini, setelah penurunan tajam dalam inflasi AS pada bulan Juni meningkatkan harapan bahwa Federal Reserve mendekati kenaikan suku bunga terakhirnya.

"Disinflasi jinak" di AS ini dapat membantu carry trade pasar berkembang yang didanai dolar terus berjalan dengan baik, kata Robin Winkler, ahli strategi FX di Deutsche Bank.

"Di G10, bagaimanapun, perputaran negatif USD belum tentu positif untuk dibawa, mengingat USD telah lama disukai," katanya.

"Yen Jepang khususnya, tetapi juga franc Swiss dan mahkota Swedia atau Norwegia, telah digunakan sebagai mata uang pendanaan untuk long USD sejak lama," katanya. "Akibatnya, pasangan USD ini berada di bawah tekanan berat."

Hipotesis $50.000 yang diinvestasikan dalam mahkota pendek Norwegia, perdagangan carry dolar yang panjang dalam tiga minggu pertama bulan Juli akan kehilangan $3.000, menurut Refinitiv.

Dollar Slump, Overcrowding Complicate Popular FX Carry Trade_3

Trivedi dari Goldman mengatakan carry trade masih dapat menuai hasil, terutama jika pasar negara berkembang didorong oleh stimulus China. Dia merekomendasikan untuk tidak hanya memilih mata uang dengan imbal hasil tertinggi.

"Menambahkan mata uang yang memiliki eksposur siklus cukup masuk akal, karena di dunia di mana pertumbuhan akan menjadi lebih kuat... itu mencakup hal-hal seperti real Brasil di Amerika Latin atau won Korea di Asia."

Geoff Yu, ahli strategi pasar di BNY Mellon, mengatakan prospeknya relatif jinak tetapi tetap tidak pasti.

"Pilih-pilih saja sekarang," katanya. "Anda hanya tidak ingin menggandakan, atau melipatgandakan, pada paparan risiko."