Apakah Pasar Kehilangan Kepercayaan pada Fungsi Reaksi The Fed?

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Ketika pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga di tengah data ekonomi yang kuat, mungkin itu bukan kegilaan. Mungkin itu semacam pandangan ke depan yang suram: The Fed terjebak, dan strategi lama telah dibuang...

Pasar kembali dibanjiri 'hopium'. Meskipun pasar tenaga kerja masih kuat, inflasi yang stagnan, dan ekonomi yang enggan pulih, spekulasi penurunan suku bunga kembali marak. Federal Reserve mungkin mengatakan "lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama," tetapi investor mengikuti irama yang berbeda.

Mengapa pasar begitu yakin pemangkasan akan dilakukan padahal data menunjukkan hal berbeda?

Kesenjangan: data kuat, harga dovish

Mari kita mulai dengan dasar-dasarnya. Perekonomian AS terus melawan gravitasi:

Pengangguran mendekati titik terendah dalam sejarah.
Inflasi inti tetap di atas target Fed sebesar 2%.
Pengeluaran konsumen menunjukkan ketahanan, meskipun keretakan mulai muncul.
Upah masih tumbuh, dan sektor jasa menolak untuk mendingin.
Aset berisiko meningkat (spread kredit ketat dan ekuitas berada pada titik tinggi).
Estimasi PDB Atlanta sekarang sebesar 2,8% dalam nilai riil.
Meskipun tarif telah dikurangi secara signifikan, tarif efektif bersih telah meningkat dari sekitar 2% menjadi 12%, dan dampak perubahan ini belum terasa.

Sumber: Visual Capitalist, Biro Sensus AS, Komisi Perdagangan Internasional AS, Yayasan Pajak

Namun, pasar berjangka sedang mempertimbangkan gagasan pemangkasan suku bunga sebesar 150 basis poin pada akhir tahun 2026. Wajar saja jika Anda berpikir resesi akan segera terjadi, tetapi data yang ada tidak mendukungnya. Tidak ada bahaya yang jelas dan nyata yang mengharuskan pelonggaran moneter segera. Tampaknya asimetri sedang merayap ke pasar.

Sumber: Bloomberg

Peringatan mengenai dampak perubahan tarif yang monumental ini adalah bahwa hal itu akan memengaruhi inflasi dan pertumbuhan di masa mendatang, yang akan memperkeruh keadaan dan membuat pekerjaan Fed semakin menantang.

Apakah pasar kehilangan kepercayaan terhadap fungsi reaksi Fed?

Fungsi respons tradisional Fed (pikirkan aturan Taylor) sederhana: menanggapi inflasi dan pengangguran.

Namun, bagaimana jika kerangka kerja tersebut runtuh? Bagaimana jika bank sentral kini menghadapi variabel ketiga yang tidak dapat diabaikan: keberlanjutan utang pemerintah?

Rasio utang publik terhadap PDB telah membengkak. Biaya layanan meningkat pesat. Suku bunga yang lebih tinggi telah menggandakan (atau lebih) biaya pinjaman baru.

Pertanyaannya bukan lagi sekadar "apakah inflasi terlalu tinggi?" atau "apakah pertumbuhan melambat?", tetapi menjadi: "apakah kita sanggup mempertahankan suku bunga setinggi ini?"

Apakah Fed menjadi terpolitisasi, dan dipaksa bertindak karena beban utang yang tinggi?

Ada teori yang berkembang bahwa keberlanjutan utang mulai memengaruhi kebijakan moneter, jika tidak secara terang-terangan, maka secara diam-diam:

Biaya bunga bersih sekarang menjadi pos pengeluaran terbesar kedua setelah jaminan sosial.
Semakin tinggi suku bunga, semakin tinggi pula beban bunganya. Jangan lupa bahwa pemerintah AS perlu menanggung utang sekitar $10 triliun selama tahun 2025 dan 2026 (lihat grafik di bawah). Jumlah ini signifikan, bahkan mungkin lebih signifikan karena keistimewaan AS semakin dipertanyakan.
Ada tekanan politik untuk "bertindak", dan pemotongan suku bunga dianggap lebih mudah daripada menaikkan pajak atau memangkas pengeluaran. Mengingat paparan AS terhadap risiko rollover1 , pemerintah akan mendapatkan manfaat yang signifikan dari suku bunga yang dikelola yang lebih rendah.
Donald J. Trump telah memberikan tekanan yang besar kepada sekolah terhadap 'Powell yang terlambat', dengan mengancam akan memecatnya: “Saya bisa melakukan pekerjaan yang lebih baik, mungkin saya harus melakukannya”, “dia pecundang, tidak terlalu pintar”.
Menunjuk 'ketua bayangan Fed' kemungkinan akan membuat bulan-bulan terakhir Powell terbuang sia-sia, atau setidaknya, mempersulit pekerjaannya. Dengan berakhirnya jabatan Powell sebagai ketua Fed pada Mei 2026, beban yang jauh lebih besar akan diberikan kepada penggantinya. Bahkan, beberapa calon telah menyegarkan CV mereka dan menyerukan penurunan suku bunga meskipun data menunjukkan hal tersebut, yang tidak diragukan lagi akan meningkatkan posisi mereka di mata Trump.

Sumber: Bloomberg

Meskipun The Fed secara teknis tetap independen, realitas ekonomi justru menempatkannya dalam posisi yang sulit. Kenaikan suku bunga secara politis layak dilakukan ketika inflasi menjadi musuh bebuyutan, tetapi seiring melemahnya narasi tersebut, ruang gerak The Fed pun ikut melemah.

Hal ini menimbulkan kemungkinan yang mengkhawatirkan: mungkin pasar tidak salah menilai penurunan suku bunga, mungkin pasar bertaruh pada dominasi fiskal dan The Fed yang lebih terpolitisasi. Artinya, bank sentral pada akhirnya mungkin akan tunduk pada kebutuhan neraca pemerintah dan keinginan pemerintah yang sedang menjabat, alih-alih pada fundamental makro yang ketat.

Apa yang dilakukan The Fed selanjutnya mungkin bukan lagi tentang data semata. Mungkin juga tentang utang. Jika demikian, kita memasuki rezim baru: rezim di mana model inflasi dan ketenagakerjaan tradisional kehilangan daya prediktifnya, dan kebijakan moneter menjadi pelayan, bukan tuan.

Jadi, ketika pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga di tengah data ekonomi yang kuat, mungkin itu bukan kegilaan. Mungkin itu semacam pandangan ke depan yang suram: The Fed terjebak, dan strategi lama telah dibuang.

Satu hal yang pasti: jika Fed tidak lagi memerangi inflasi, tetapi malah bergulat dengan matematika lelang Treasury, maka bukan hanya suku bunga saja yang perlu dihargai ulang, tetapi seluruh kerangka kerja yang telah kita andalkan untuk memahami kebijakan moneter selama 40 tahun terakhir.

Sumber: Zero Hedge

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Apakah Anda Salah Satu dari 84% Orang yang Membuat Keputusan Kripto Karena FOMO? Atasi Rasa Takut Ketinggalan dan Bangun Portofolio yang Seimbang dengan Kiat-kiat Ini.

adam

Mata uang kripto

Survei terbaru oleh bursa kripto Kraken menunjukkan bahwa 84% investor kripto telah membuat pilihan investasi karena FOMO (fear of missing out). Ini adalah respons yang umum, terutama di dunia mata uang kripto yang spekulatif dan fluktuatif, di mana aset dapat melonjak secara signifikan dalam hitungan hari.

Sayangnya, pilihan yang didasarkan pada rasa takut kehilangan (FOMO) seringkali berujung pada penyesalan. Hampir dua pertiga pemegang kripto yang disurvei mengatakan bahwa keputusan emosional tersebut telah menghantam portofolio mereka dengan keras.

FOMO dapat menyebabkan orang membeli mata uang kripto sesaat sebelum mencapai titik tertinggi sepanjang masa, lalu kehilangan uang ketika harganya turun. Hal ini juga bisa berarti membeli skema pump-and-dump yang mempermainkan emosi orang.

Berikut adalah empat kiat yang dapat Anda ikuti untuk menghindari membiarkan rasa takut mengaburkan penilaian Anda.

Riset... dan riset lebih lanjut

Akronim kripto populer lainnya adalah DYOR -- lakukan riset Anda sendiri. Jangan percaya begitu saja pada kata-kata orang lain -- gali detail setiap proyek sebelum Anda memutuskan untuk membeli. Mata uang kripto tidak memiliki neraca dan sistem pelaporan regulasi, tetapi masih banyak informasi yang bisa Anda gunakan.

Baca white paper: Dokumen ini akan menjelaskan apa yang ingin dicapai proyek ini, bagaimana teknologinya bekerja, siapa saja yang terlibat, dan banyak lagi. Jika Anda menginginkan nilai jangka panjang, utilitas dan keamanan di dunia nyata adalah pertimbangan utama.

Pahami bagaimana koin dan token diterbitkan: Perhatikan jumlah koin atau token yang akan dicetak oleh proyek -- terutama apakah ada persediaan yang dibatasi atau tidak terbatas. Hal ini dapat berdampak besar pada nilai. Perhatikan distribusi koin, apakah ada vesting (di mana koin dirilis secara bertahap kepada para pemangku kepentingan), dan apakah hanya segelintir orang yang memiliki sebagian besar dari total persediaan.

Perhatikan kepemimpinannya: Carilah tim dengan pengalaman dan pengetahuan kripto yang solid. Jumlah pengembang yang terlibat dalam proyek juga bisa menjadi pertanda baik. Jika proyek tersebut merupakan entitas terdesentralisasi seperti Bitcoin (CRYPTO: BTC), perhatikan protokol tata kelola dan pemangku kepentingannya.

Perhatikan kapitalisasi pasar dan likuiditasnya: Mata uang kripto dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi cenderung lebih mapan dan memiliki risiko yang lebih rendah. Volume perdagangan dapat menjadi indikator likuiditas yang baik karena menunjukkan banyaknya orang yang membeli dan menjual.

Penelitian adalah salah satu penawar terbaik untuk FOMO karena membantu Anda membuat keputusan berdasarkan informasi, bukan emosi.

Jelaskan dengan jelas alasan Anda melakukan investasi

Pikirkan bagaimana pembelian ini sesuai dengan strategi investasi dan keuangan Anda, dan waspadai faktor-faktor emosional. Jika Anda merasa cemas atau khawatir harus membeli sebelum harga berubah drastis, ini mungkin pertanda Anda akan mengalami FOMO (kekhawatiran akan kehilangan aset) dalam atau luar negeri. Demikian pula, jika Anda menggunakan uang yang Anda butuhkan dalam jangka pendek untuk membeli kripto, anggaplah itu sebagai tanda peringatan FOMO.

Anda bahkan bisa menuliskan tesis investasi Anda agar bisa ditinjau kembali di kemudian hari. Pertimbangkan investasi Anda yang lain dan perhatikan seberapa besar eksposur Anda terhadap aset berisiko seperti kripto, dibandingkan dengan aset lain seperti saham, obligasi, dan properti.

Pertimbangkan strategi rata-rata biaya dolar—melakukan investasi rutin dengan interval tertentu, alih-alih sekaligus—untuk menyeimbangkan volatilitas jangka pendek. Ini dapat membantu jika nilai kripto sedang naik pesat dan Anda khawatir nilainya akan mencapai puncak lalu turun lagi. Ada baiknya juga untuk bertanya pada diri sendiri berapa nilai koin atau token yang Anda harapkan dalam lima tahun ke depan.

Hindari keputusan berdasarkan media sosial

Riset Kraken menunjukkan bahwa 85% orang yang mengandalkan media sosial untuk mendapatkan informasi juga merasa keputusan emosional telah merugikan portofolio mereka. Sifat platform media sosial yang sarat emosi dan serba cepat dapat memicu FOMO (kekhawatiran kehilangan minat).

Anda mungkin mendapatkan ide dari media sosial, tetapi gunakan sumber lain untuk memverifikasi temuan Anda. Cobalah pikirkan siapa yang mengunggah dan apa agenda mereka. Hal ini terutama berlaku di media sosial, tetapi juga berlaku untuk artikel, podcast, dan sumber informasi investasi lainnya.

Ambillah sebuah ketukan

Ada banyak peluang investasi jangka panjang yang bagus di luar sana, dan hampir mustahil untuk memprediksi pasar dan membeli pada titik terendah. Jika suatu investasi bagus hari ini, seharusnya tetap menjadi investasi bagus dalam seminggu atau sebulan setelah Anda sempat mempertimbangkannya.

Misalnya, katakanlah Anda ingin berinvestasi Bitcoin beberapa tahun yang lalu. Saat itu bulan September 2021, dan harganya sekitar $46.000. Harganya naik dengan cepat, dan Anda khawatir harganya akan melambung tinggi tanpa Anda.

Anda menunggu sebulan, dan pada bulan Oktober, satu Bitcoin berharga $56.000. Rasanya mahal, tetapi Anda tetap membelinya karena Anda telah melakukan riset dan yakin ini adalah investasi jangka panjang yang solid. Hari ini, investasi Anda akan naik lebih dari 85%. Dan jika Bitcoin terus menguat, berbagai titik masuk akan menjadi semakin tidak penting.

Anda dapat menghilangkan FOMO dari investasi kripto Anda

Ada beberapa strategi untuk mengurangi FOMO dalam investasi Anda, tetapi yang terpenting adalah kesadaran. Jika Anda mendapati diri Anda berpikir harus membeli sesuatu hari ini atau melewatkannya, itu pertanda emosi Anda mungkin yang mengendalikan. Hal ini sangat mudah terjadi di dunia kripto yang memabukkan, jadi cobalah untuk melawan rasa panik itu dengan membayangkan bagaimana perasaan Anda jika kehilangan semua yang akan Anda investasikan.

Jangan lewatkan kesempatan kedua ini pada peluang yang berpotensi menguntungkan

Pernahkah Anda merasa kehilangan kesempatan membeli saham yang paling sukses? Kalau begitu, Anda pasti ingin mendengar ini.

Terkadang, tim analis ahli kami mengeluarkan rekomendasi saham "Double Down" untuk perusahaan yang mereka yakini akan segera meroket. Jika Anda khawatir telah melewatkan kesempatan berinvestasi, sekaranglah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angka ini membuktikannya sendiri:

Nvidia: jika Anda menginvestasikan $1.000 saat kami menggandakannya pada tahun 2009, Anda akan memiliki $410.385 !*

Apple: jika Anda menginvestasikan $1.000 saat kami menggandakannya pada tahun 2008, Anda akan memiliki $39.857 !*

Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami menggandakannya pada tahun 2004, Anda akan memiliki $695.481 !*

Sumber: finance.yahoo

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penjualan Tesla berlebihan, kata analis ini

adam

Tren Ekonomi

Saham Tesla (TSLA) telah berada di bawah tekanan tahun ini, tetapi seorang analis meminta investor untuk menarik napas dalam-dalam.

Meskipun hambatan semakin besar dan sinyal teknis menunjukkan tanda-tanda positif, analis RBC Capital Markets, Tom Narayan, mengatakan aksi jual Tesla baru-baru ini sudah kelewat batas. Dalam catatan terbarunya kepada klien, Narayan menegaskan kembali peringkat Outperform-nya dan menaikkan target harganya menjadi $319, naik dari $307. Hal ini menyiratkan kenaikan sekitar 7% dari level saat ini.

"Kami yakin ada permintaan yang kuat untuk produk Tesla meskipun persaingan kendaraan listrik semakin ketat," tulis Narayan. "Keunggulan, keuntungan, perolehan kas, dan mata uang Tesla merupakan keunggulan utama yang membantu Tesla mendanai pertumbuhan."

RBC menilai bisnis mobil inti Tesla sebesar 1x penjualan, tetapi memberikan bobot premium pada strategi jangka panjangnya seperti sistem penyimpanan energi Megapack, kendaraan otonom, dan AI. Perusahaan menerapkan kelipatan 15x terhadap estimasi EBITDA Megapack pada tahun 2040 dan kelipatan pendapatan 10x untuk operasi robotaxi dan robot humanoid Tesla di masa mendatang.

Gambaran jangka panjang, menurut Narayan, membenarkan upaya bertahan di tengah masa sulit saat ini. Namun, tidak semua orang mempercayainya.

Saham Tesla telah turun lebih dari 20% dari tahun ke tahun. Menurut Adam Turnquist, kepala strategi teknikal LPL Financial, indikator teknikal jangka pendek menunjukkan penurunan lebih lanjut untuk saham tersebut. Saham ini juga berkinerja lebih buruk dibandingkan dengan rekan-rekan "Magnificent Seven" seperti Nvidia (NVDA) dan Meta (META), yang masing-masing naik 16% dan 20%.

Laporan keuangan Tesla baru-baru ini tidak membantu sentimen pasar. Tesla melaporkan penjualan 384.122 mobil pada kuartal kedua, turun 13,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Menurunnya permintaan kendaraan listrik dan langkah politik CEO Elon Musk telah memicu boikot dan protes, membuat beberapa analis skeptis terhadap pemulihan perusahaan dalam waktu dekat.

Meski begitu, Narayan melihat peluang. RBC memproyeksikan pendapatan Tesla akan pulih menjadi $111 miliar pada tahun 2026, naik dari perkiraan $93,5 miliar tahun ini. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan diperkirakan akan meningkat pada periode tersebut dari $1,99 pada tahun 2025 menjadi $2,99 pada tahun 2026. Keuntungan tersebut akan didorong oleh perluasan produksi, peluncuran produk baru, dan pertumbuhan margin yang lebih tinggi dari bisnis non-otomotif.

Narayan juga menyoroti potensi peningkatan dari robotaxi Tesla, yang dapat membangkitkan kembali antusiasme investor terhadap ambisi penuhnya dalam kendaraan otonom. "Tesla adalah contoh sempurna dari kendaraan listrik," ujar RBC. Analis Piper Sandler baru-baru ini menyebut perusahaan tersebut sebagai "perusahaan paling transformatif di industri otomotif," dan menyatakan bahwa dalam jangka panjang, Tesla "kemungkinan besar akan menang."

Namun, RBC mencatat beberapa risiko, termasuk pendapatan yang fluktuatif, inflasi biaya, dan gangguan rantai pasokan. Perusahaan juga mencatat bahwa bisnis Tesla bersifat "siklis" dan rentan terhadap perlambatan ekonomi yang lebih luas, terutama jika kenaikan suku bunga atau guncangan geopolitik membebani belanja konsumen.

Dan, tentu saja, ada Elon Musk. CEO Tesla tersebut telah menarik perhatian baru karena mengunggah komentar-komentar politis dan memecah belah secara daring, yang menimbulkan pertanyaan tentang tata kelola perusahaan dan kekuatan merek jangka panjang. Ketidakpastian itu terus menjadi kartu liar bagi para investor. Untuk saat ini, RBC tetap teguh pada pendiriannya.

"Laporan perusahaan dan kuartalan mungkin tidak konsisten karena waktu dan berbagai masalah manufaktur, yang dapat menyebabkan volatilitas harga saham," ujar Narayan. Namun, "Tesla adalah perusahaan yang sedang berkembang."

sumber : finance.yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Apple: Mampukah Mengejar Ketertinggalan dalam Perlombaan AI saat Para Pesaingnya Meningkatkan Panasnya?

adam

Tren Ekonomi

Saham Apple sedang lesu tahun ini. Seperti yang kami sampaikan di bawah ini, sahamnya telah turun lebih dari 16% year-to-date dan jauh tertinggal dari semua saham Magnificent Seven kecuali Tesla. Meskipun pertumbuhan pendapatan yang lemah dan relatif sedikit produk baru menjadi penyebabnya, perlu dicatat juga bahwa Apple tertinggal jauh dalam pengembangan AI.

Beberapa karyawan Apple, seperti yang kami bagikan di bawah ini, berdasarkan artikel Bloomberg, menganggap pengembangan AI mereka sedang dalam "krisis".

"Ini krisis," kata seorang anggota senior tim AI Apple. Anggota tim lain membandingkan upaya ini dengan kapal yang karam: "Sudah lama tenggelam." Menurut data internal yang dijelaskan kepada Bloomberg Businessweek, teknologi perusahaan masih tertinggal bertahun-tahun dari pesaingnya.

Artikel Bloomberg menggambarkan krisis yang dipicu oleh kesalahan langkah dalam bersaing dengan para pesaingnya. Berikut beberapa poin penting dari artikel tersebut:

Kegagalan Apple untuk mengimbangi risiko AI generatif menggerogoti dominasi pasar iPhone. Lebih lanjut, hal ini dapat menghambat pengembangan produk masa depan, seperti robot dan perangkat realitas tertambah.

Siri dengan cepat kehilangan keunggulannya dibandingkan pesaingnya karena tidak mampu bersaing dalam perlombaan AI.

Kemunduran AI Apple bersumber dari masalah internal, termasuk silo organisasi, keterbatasan sumber daya, dan pendekatan hati-hati terhadap privasi data yang membatasi inovasi. Selain itu, perekrutan kepala AI Google, John Giannandrea, pada tahun 2018 tidak memberikan manfaat yang mereka harapkan.

Investasi AI besar-besaran dari pesaing seperti Meta, Google, dan Amazon memperburuk krisis AI Apple.

Sumber: investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Uni Eropa Incar Kesepakatan Perdagangan Cepat Saat Trump Umumkan Tarif Lebih Tinggi

Devin

Tren Ekonomi

Trump mengatakan pembicaraan perdagangan dengan Tiongkok dan Uni Eropa berjalan 'sangat baik'

Uni Eropa mengatakan pada hari Rabu bahwa mereka dapat mencapai kesepakatan perdagangan garis besar dengan Amerika Serikat dalam beberapa hari — tepat saat Presiden AS Donald Trump meningkatkan ancaman tarif baru.

Trump, yang memperluas perang dagang yang telah mengguncang ekonomi global, mengumumkan sehari sebelumnya bahwa ia akan mengenakan tarif sebesar 50% pada tembaga impor dan segera memberlakukan pungutan yang telah lama diancamkan pada semikonduktor dan farmasi.

Apa yang Trump ancam sekarang?

Trump mengeluarkan putaran baru surat tarif yang menargetkan enam negara, Gedung Putih mengonfirmasi pada hari Rabu.

Surat tersebut menyerukan tarif sebesar 30% terhadap Aljazair, 25% terhadap Brunei, 30% terhadap Irak, 30% terhadap Libya, 25% terhadap Moldova, dan 20% terhadap Filipina.

Presiden AS telah mengatakan bahwa "minimal tujuh" pemberitahuan tarif baru akan mendarat pada Rabu pagi, dan masih banyak lagi yang akan menyusul.

Ancaman terbaru itu muncul sehari setelah ia mengirim surat tarif kepada 14 mitra dagang — termasuk mitra dagang utama Korea Selatan dan Jepang — dengan peringatan bea masuk sebesar 25% atau lebih tinggi mulai 1 Agustus .

Trump mengatakan pembicaraan perdagangan dengan Tiongkok dan Uni Eropa berjalan "sangat baik" dan berjanji akan mengungkapkan tarif ekspor baru Uni Eropa "mungkin" dalam waktu dua hari.

"Mereka memperlakukan kami dengan sangat buruk sampai baru-baru ini, dan sekarang mereka memperlakukan kami dengan sangat baik. Rasanya seperti dunia yang berbeda, sungguh," ujarnya pada hari Selasa.

Apa yang diharapkan UE?

Kepala perdagangan Uni Eropa Maros Sefcovic mengatakan kepada anggota parlemen bahwa kemajuan baik telah dicapai pada perjanjian kerangka kerja dan kesepakatan mungkin dapat dicapai dalam beberapa hari.

Ia mengatakan kepada para anggota parlemen Uni Eropa bahwa ia berharap para negosiator Uni Eropa dapat segera menyelesaikan pekerjaan mereka, dengan waktu tambahan sekarang setelah batas waktu AS diperpanjang dari 9 Juli hingga 1 Agustus.

"Saya berharap dapat mencapai kesimpulan yang memuaskan, bahkan mungkin dalam beberapa hari mendatang," kata Sefcovic.

Namun, Menteri Ekonomi Italia Giancarlo Giorgetti memperingatkan bahwa pembicaraan tetap "sangat rumit" dan dapat berlanjut hingga saat-saat terakhir.

Jika langkah-langkah baru itu dilaksanakan, maka tarif AS akan mencapai level tertinggi sejak 1934. Pasar mengabaikan serangan terbaru Trump, sementara yen melemah lebih lanjut setelah Jepang dikenai ancaman tarif baru.

Sumber: DW

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Berfluktuasi Karena Para Pedagang Menimbang Data AS yang Bearish Terhadap Sanksi

James Harisson

Komoditas

Tren Ekonomi

Minyak berfluktuasi karena para pedagang mempertimbangkan kenaikan besar dalam persediaan minyak mentah AS dibandingkan dengan upaya baru AS untuk mengekang ekspor minyak mentah Iran.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berfluktuasi antara naik dan turun, diperdagangkan di atas $68 per barel, setelah dua hari menguat. Stok minyak mentah AS naik 7,1 juta barel pekan lalu, kenaikan terbesar sejak Januari, menurut Badan Informasi Energi (EIA) pada hari Rabu. Pada saat yang sama, Departemen Keuangan AS menjatuhkan sanksi kepada 22 entitas asing atas peran mereka dalam memfasilitasi penjualan minyak Iran.

"Meskipun terjadi penurunan signifikan dalam impor dari minggu ke minggu, penurunan aktivitas penyulingan dan ekspor yang lesu telah mendorong peningkatan persediaan minyak mentah yang cukup besar," kata Matt Smith, kepala analis minyak Amerika di Kpler.

Sanksi tersebut membantu meredakan ketidakpastian investor terkait kebijakan AS terkait ekspor Iran, hanya beberapa minggu setelah Presiden AS Donald Trump mengejutkan pasar dengan mendorong Tiongkok untuk terus membeli minyak mentah Teheran. Pernyataan mengejutkan tersebut merupakan pembalikan sanksi AS selama bertahun-tahun dan sempat meredakan kekhawatiran bahwa konflik Israel-Iran akan sangat mengganggu pasokan.

Meski demikian, berita sanksi akan memiliki kenaikan yang terbatas hingga pasar melihat kerugian material dalam jumlah barel, kata Joe DeLaura, ahli strategi energi global di Rabobank.

"Semuanya kayfabe," katanya. "Akhir minggu ini, semua perusahaan yang terkena sanksi itu akan beroperasi dengan nama baru di lokasi baru, dan minyaknya akan mengalir."

Serangan Houthi yang kembali terjadi terhadap kapal-kapal kargo di Laut Merah — rute perdagangan utama minyak — juga secara signifikan gagal meningkatkan premi risiko pada harga minyak. Serangan tersebut sejauh ini telah menewaskan setidaknya tiga awak kapal dan menenggelamkan dua kapal.

"Sebagian besar kapal sudah menghindari Laut Merah," kata Rebecca Babin, seorang pedagang energi senior di CIBC Private Wealth Group. Perkembangan ini "menunjukkan adanya eskalasi, tetapi tidak benar-benar mengubah gambaran penawaran-permintaan."

Harga minyak melonjak selama konflik Israel-Iran, dengan Brent mencapai lebih dari $80 per barel, tetapi harga sejak itu turun tajam. Perhatian kini beralih ke pasokan OPEC+ dan kebijakan perdagangan AS, dengan banyak analis menyoroti ketatnya pasar dalam jangka pendek.

Data EIA agak melemahkan komentar sebelumnya dari Menteri Energi UEA Suhail Al Mazrouei yang menyebutkan bahwa kurangnya penumpukan inventaris besar-besaran menunjukkan pasar membutuhkan produksi yang sedang dihidupkan kembali oleh OPEC+, sementara Saudi Aramco melihat permintaan global yang sehat meskipun ada tantangan perdagangan dan tarif.

Sumber: Yahoo Finance

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Era baru untuk pasar tembaga ❓

adam

Komoditas

Tembaga merupakan salah satu logam terpenting di dunia. Sekitar 50% dari seluruh tembaga dunia dikonsumsi di Tiongkok, terutama di sektor konstruksi. Namun, di saat yang sama, seluruh sektor elektronik tidak akan ada tanpa logam ini. Terlebih lagi, dengan perkembangan kecerdasan buatan dan energi hijau saat ini, permintaan tembaga akan semakin meningkat, dan dalam waktu dekat, sektor ini akan menjadi kunci dalam hal permintaan secara keseluruhan. Oleh karena itu, penerapan tarif 50% untuk impor tembaga ke Amerika Serikat oleh Presiden Donald Trump menandai titik balik bagi pasar global logam strategis ini. Meskipun sekilas tampak membingungkan, keputusan ini bertujuan untuk membangun kembali industri tembaga Amerika dan memastikan keamanan pasokan bagi sektor-sektor utama perekonomian.

Mengapa Donald Trump menginginkan tarif 50% pada tembaga?

Strategi keamanan nasional

Motivasi utama penerapan tarif tembaga adalah untuk menghidupkan kembali industri tembaga AS dan memastikan keamanan pasokan material penting ini. Tembaga merupakan salah satu logam terpenting di dunia, digunakan dalam berbagai aplikasi, mulai dari kabel dan pipa listrik hingga kendaraan listrik dan sistem energi.

Para pejabat pemerintah AS berpendapat bahwa dumping dan kelebihan produksi di pasar global telah melemahkan produksi tembaga domestik, membuat Amerika bergantung pada sumber logam asing untuk industri-industri utama seperti manufaktur senjata. Meskipun AS memiliki tambang yang signifikan, memproduksi sekitar 1,1 juta ton tembaga pada tahun 2024 (dan memurnikan lebih sedikit, yaitu 890.000 ton), konsumsi logam olahan mencapai 1,6 juta ton, yang berarti impor diperlukan untuk mengisi kesenjangan tersebut.

Produsen tembaga terbesar di dunia. Negara-negara kunci dalam hal produksi adalah Chili, Peru, Kongo, dan Tiongkok. Amerika Serikat hanya menempati peringkat kelima dalam hal produksi. Sumber: USGS, XTB

Chili merupakan pemasok tembaga terbesar ke AS, tetapi Kanada, Peru, dan Meksiko juga merupakan pemain penting. Sumber: Bloomberg Finance LP

Penurunan tajam kapasitas produksi di AS

Akses ke tembaga murah dari Amerika Selatan, Afrika, atau Tiongkok telah membuat produksi tembaga di AS kurang menguntungkan. Akibatnya, kita telah melihat penurunan kapasitas pemrosesan tembaga AS selama bertahun-tahun. Seperti yang ditunjukkan oleh perintah eksekutif Trump pada bulan Februari, AS "memiliki cadangan tembaga yang melimpah, tetapi kapasitas peleburan dan pemurnian kami tertinggal jauh di belakang pesaing global kami." Negara itu memiliki beberapa smelter yang beroperasi pada akhir 1990-an, tetapi saat ini hanya dua yang aktif - satu di Arizona dan yang lainnya di Utah. Penurunan ini terjadi karena Tiongkok membangun semakin banyak smelter. Saat ini, Tiongkok adalah pemimpin dunia absolut dalam pemurnian, dengan produksi sebesar 12 juta ton. Hanya dua negara yang melampaui 1 juta ton produksi pada tahun 2024. Mereka adalah Chili, dengan produksi 1,9 juta ton, dan Jepang, dengan 1,6 juta ton. Cadangan tembaga yang siap untuk diekstraksi saat ini diperkirakan mencapai 47 juta ton di AS, yang bukan jumlah terbesar di dunia, tetapi lebih tinggi daripada di Tiongkok (41 juta ton).

Mengapa ada perbedaan harga di LME dan COMEX?

Peningkatan yang kuat dalam spread antara LME dan COMEX

Pengumuman tarif menyebabkan peningkatan selisih harga yang belum pernah terjadi sebelumnya antara bursa COMEX AS dan LME London. Selisih harga antara kedua pasar ini meningkat dari sekitar $300 per ton pada awal tahun 2025 menjadi lebih dari $2.500 per ton setelah pengumuman tarif 50%. Terlebih lagi, kenaikan harga tembaga satu hari di COMEX merupakan yang terbesar dalam beberapa dekade.

Selisih harga antara COMEX dan LME melonjak ke level yang sangat tinggi, yaitu $2.500 per ton. Hal ini berpotensi menyebabkan divergensi di masa mendatang yang akan ditutup. Perlu dicatat juga bahwa selisih ini tidak hanya disebabkan oleh kenaikan harga di COMEX, tetapi juga oleh penurunan harga di LME. Sumber: Bloomberg Finance LP

Kenaikan harga dua digit di COMEX selama sesi 8 Juli merupakan yang terbesar sejak tahun 1990. Sumber: Bloomberg Finance LP

Kenaikan harga tahunan di COMEX mencapai lebih dari 70%, sementara di LME trennya cenderung stagnan. Perbedaan terbesar muncul pada bulan Januari, dan hanya sempat berkurang secara signifikan pada bulan April, ketika Trump mengumumkan penangguhan tarif. Sumber: Bloomberg Finance LP

Alasan penurunan harga di LME

Harga tembaga di London Metal Exchange (LME) turun karena beberapa alasan utama:

Pengalihan pasokan ke AS

Pengumuman tarif menyebabkan pengalihan pasokan tembaga besar-besaran ke pelabuhan-pelabuhan AS sebelum tarif berlaku. Menurut perkiraan Mercuria Energy Group, pada akhir Maret, sekitar 500.000 ton tembaga sedang dalam perjalanan ke AS, dibandingkan dengan volume bulanan normal sekitar 70.000 ton. Tentu saja, hal ini juga menyebabkan kekurangan tembaga di bursa-bursa lain baru-baru ini, yang menyebabkan kenaikan di pasar spot.

Arbitrase akhir perdagangan

As Shanghai Metals Market analyst Michael Wu notes, “there are few buyers in Asia willing to ship copper to the US, given the short time remaining before the tariffs take effect.” This marks the end of a long-running trade arbitrage that has been pulling metal out of global markets.

Release of supply outside the US

Copper in the US must currently be more than 50% higher if it is to remain profitable to continue to ship copper to that market, hence the very large increase on COMEX. At the same time, prices are not that high, and the US could potentially achieve independence from suppliers in the coming years. Countries such as Peru, Chile, and Congo will have to find other markets for ore shipments. The same applies to refined copper, primarily from China.

Price outlook

Goldman Sachs analysts predict that the COMEX-LME spread could reach 25-35% of the LME price, or $2,300-3,300 per ton, compared to earlier forecasts of 15-20%. At the same time, they forecast that LME prices will peak at around $10,050 per ton in August 2025. Citi, on the other hand, indicates that LME prices may fall below $9,000 per ton, specifically to $8,800 per ton. This will be due to the fact that the large US market will not be reporting demand at this point, given the high inventories built up in recent months.

At the same time, however, it is not known what the specific shape of copper tariffs will be. Will it apply equally to ore or only to copper products? If tariffs are limited, this may lead to a reduction in the difference between COMEX and LME prices, although primarily in the form of a decline in prices in the US.

Impact on copper companies

KGHM – between benefits and challenges

For the Polish copper giant KGHM, the situation is twofold. On the one hand, the company can currently benefit from higher global copper prices and the potential redirection of supplies from the US to other markets. KGHM shares are currently up by about 5% since the beginning of Trump's term, while since the April low, the company's shares have risen by as much as 30%. However, the company remains well below the recent local price peaks of 2024 or the historical peaks of 2021 above PLN 200 per share.

KGHM, as the eighth largest copper producer in the world with a production of 730,000 tons in 2024, may benefit from:

The potential for price increases in global markets in the event of a smaller impact of US tariffs

The United States was the fifth largest market for KGHM, which is one of the leaders in the European copper market. KGHM may potentially focus on Asian countries.

KGHM is present in the US through two mines: Robinson in Nevada and Carlota in Arizona. Local price increases on the market work to KGHM's advantage.

The current situation may favor a potential reduction in the copper tax in Poland.

The United States is of limited importance to KGHM's results, although the company itself is also present in that market locally. Source: Bloomberg Finance LP

Meskipun harga tembaga LME mengalami kenaikan terbatas, harga KGHM justru sedikit lebih buruk, yang sebagian disebabkan oleh penguatan zloty Polandia. Sumber: xStation5

Produsen AS - penerima manfaat utama

Freeport-McMoRan adalah salah satu perusahaan yang berpotensi mendapatkan keuntungan signifikan dari tarif tersebut. Perusahaan ini, yang menguasai sekitar 70% tembaga olahan di AS, dapat memperoleh keuntungan dari premi sekitar $800 juta per tahun dengan selisih 13%. Saham Freeport-McMoRan naik 2,5% setelah tarif diumumkan.

Southern Copper Corporation juga dapat memperoleh keuntungan dari operasinya di AS, meskipun ada potensi masalah ekspor dari Meksiko dan Peru. Namun, nilai perusahaan turun hampir 1,5% pada hari tarif diumumkan.

Pemain global - prospek beragam

Bagi para pemimpin global seperti BHP, Codelco, dan Glencore, situasinya lebih rumit. Meskipun mereka mungkin diuntungkan oleh potensi harga tembaga global yang lebih tinggi, mereka kehilangan akses ke pasar AS yang menguntungkan. Codelco, eksportir tembaga terbesar ke AS, telah menyatakan kekhawatirannya tentang pengumuman tarif. Namun, perusahaan tersebut adalah perusahaan milik negara Chili dan tidak terdaftar di bursa saham. Saham BHP dan Glencore telah kehilangan nilainya.

Saham Freeport-McMoran belakangan ini menunjukkan kinerja yang jauh lebih baik daripada saham KGHM atau BHP. Sumber: xStation5

Prospek jangka panjang untuk pasar tembaga

International Copper Study Group (ICSG) memperkirakan defisit tembaga global akan mencapai 289.000 ton pada tahun 2025, lebih dari dua kali lipat dari 138.000 ton pada tahun 2024. Di saat yang sama, permintaan tembaga diperkirakan akan tumbuh lebih dari 40% pada tahun 2040, yang membutuhkan pembangunan sekitar 80 tambang baru dan investasi sebesar $250 miliar pada tahun 2030. Sektor teknologi baru diperkirakan akan menjadi pendorong utama pasar tembaga. Kenaikan harga permintaan yang signifikan dengan prospek produksi yang terbatas dapat berarti bahwa dalam jangka panjang, harga tembaga diperkirakan akan jauh lebih tinggi daripada saat ini.

Kesimpulan – peluang atau ancaman?

Bagi perusahaan tembaga, tarif tembaga merupakan peluang sekaligus ancaman. Tindakan Donald Trump menunjukkan betapa penting dan strategisnya tembaga dalam waktu dekat. Kenaikan harga di COMEX AS menunjukkan betapa kuatnya prospek jangka panjang pasar tembaga global jika tidak ada pertumbuhan pasokan dalam waktu dekat. Di saat yang sama, ketidakpastian yang sangat besar terkait tarif tidak akan mendorong perusahaan global untuk berinvestasi.