Apakah Definisi BLS Cacat? Pembacaan Profesional Laporan Penggajian Non-Pertanian AS Bulan Juli

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Bagaimana seharusnya pasar menafsirkan data penggajian non-pertanian AS bulan Juli? Mengapa meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga menekan aset berisiko? Kembali ke titik yang sama tahun lalu: perlambatan indikator pasar tenaga kerja memicu "Aturan Sahm", yang mendorong investor untuk memperhitungkan skenario resesi dan stagflasi secara bersamaan. Saat ini, kapitulasi serupa sedang terjadi. Apakah ini menunjukkan bahwa penarikan saat ini baru saja dimulai?

Apakah Definisi BLS Cacat? Pembacaan Profesional Laporan Penggajian Non-Pertanian AS Bulan Juli_1

Data Departemen Tenaga Kerja AS yang dirilis pada 1 Agustus menunjukkan perekonomian hanya menambah 73.000 lapangan kerja non-pertanian pada bulan Juli, jauh di bawah konsensus 100.000 dan mendorong tingkat pengangguran naik menjadi 4,2% dari 4,1%. Pasar langsung melemah dan menimbulkan skeptisisme.

Apakah Definisi BLS Cacat? Pembacaan Profesional Laporan Penggajian Non-Pertanian AS Bulan Juli_2

Sumber kepanikan yang sebenarnya bukanlah angka utama bulan Juli, melainkan revisi besar-besaran yang dilakukan Departemen Tenaga Kerja untuk Mei dan Juni: jumlah penggajian bulan Mei dipangkas dari 125.000 menjadi 19.000, dan Juni dari 133.000 menjadi 14.000. Tanpa perekrutan pegawai pemerintah, total penambahan 258.000 di sektor swasta selama dua bulan tersebut secara efektif terhapus—sebuah penyesuaian yang begitu ekstrem hingga nyaris seperti rekayasa statistik dan telah mengejutkan beberapa pembuat kebijakan.

Revisi rutin seharusnya sudah diperhitungkan; penyesuaian sebesar ini tidak. Reaksinya cepat: ekuitas, obligasi pemerintah, dan dolar mengalami aksi jual "triple-witching" secara bersamaan. Presiden Trump menggunakan media sosial, menyerukan agar Menteri Tenaga Kerja "segera dipecat".

Meskipun demikian, metodologi di balik rilis data penggajian non-pertanian hampir menjamin adanya gangguan statistik—terutama jika dibandingkan dengan tingkat pengangguran yang relatif stabil. Disusun oleh Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), survei penggajian ini mengandalkan kuesioner yang dikirimkan kepada sampel perusahaan; mau tidak mau, sebagian besar perusahaan melewatkan tenggat waktu pengajuan. Untuk mengisi kesenjangan ini, BLS memasukkan estimasi awal yang kemudian direvisi ketika tanggapan terlambat tiba. Laporan bulan ini, yang diterbitkan pada hari perdagangan pertama bulan Agustus, sangat rentan terhadap data yang tidak lengkap, sehingga revisi pada akhirnya tidak hanya mungkin dilakukan tetapi juga merupakan hal yang rutin secara metodologis.

Narasi lain yang sebagian besar diabaikan oleh pasar adalah "efek musim panas" yang terus-menerus terjadi di pasar tenaga kerja AS. Antara Juni dan Agustus, faktor musiman—cuaca yang lebih panas mendorong perjalanan, liburan, dan kunjungan keluarga sekaligus mengurangi intensitas pencarian kerja—secara historis menghasilkan angka-angka utama yang lebih rendah. Meskipun bukan istilah resmi, pola musiman ini secara rutin ditandai oleh para ekonom dan ahli strategi ketika menganalisis angka ketenagakerjaan bulanan.

Akibatnya, data penggajian non-pertanian bulan Juli rentan terhadap gangguan statistik dan kemungkinan revisi yang tinggi. Tingkat respons dari perusahaan yang disurvei biasanya lebih rendah pada bulan Juli dibandingkan bulan Mei atau Juni, sehingga meningkatkan risiko kesalahan survei. Oleh karena itu, investor harus memperhitungkan kemungkinan bahwa angka utama 73.000 saat ini dapat direvisi secara material bulan depan, dan pasar kemungkinan besar akan memanfaatkan revisi tersebut untuk kembali mengukur momentum.

Apakah Definisi BLS Cacat? Pembacaan Profesional Laporan Penggajian Non-Pertanian AS Bulan Juli_3

Titik fokus kedua bagi pasar menjelang rilis data adalah data inflasi. Pada akhirnya, investor berharap bahwa perlambatan lebih lanjut dalam IHK akan meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga The Fed, sehingga memberikan angin segar bagi harga aset secara luas—yang pada dasarnya menyamakan "penurunan suku bunga" dengan "risk-on". Namun, meskipun data pasar tenaga kerja terbaru mendorong kemungkinan tersirat penurunan suku bunga pada bulan September di atas 80%, aset berisiko justru mengalami penjualan yang tajam. Perbedaannya terletak pada dua pemicu pelonggaran moneter yang berbeda:

Yang pertama adalah siklus pelonggaran "aktif": inflasi melambat dan bank sentral menurunkan suku bunga acuan agar mendekati netral. Skenario ini secara historis mendukung aset berisiko.

Yang kedua adalah siklus pelonggaran "reaktif": guncangan deflasi yang tajam atau sinyal resesi memaksa The Fed untuk memangkas suku bunga sebagai respons terhadap krisis. Langkah semacam itu biasanya didahului oleh pelebaran selisih kredit, penurunan ekspektasi pendapatan, dan penurunan risiko arus kas—suatu kondisi yang, menurut definisinya, berdampak negatif terhadap harga aset.

Melihat kembali aksi jual luas terakhir yang dipicu oleh memburuknya pasar tenaga kerja—akhir Juli hingga awal Agustus tahun lalu—berakhirnya perdagangan carry yen, yang diperparah oleh peningkatan pengangguran yang stabil, pada akhirnya mengaktifkan Aturan Sahm dan memicu perdagangan "resesi dan stagflasi" secara bersamaan. Sebaliknya, penurunan saat ini semata-mata berasal dari revisi ke bawah pada data penggajian non-pertanian dan hanya mencerminkan guncangan sentimen; sinyal resesi sistemik masih belum ada. Akibatnya, penurunan ini tampaknya merupakan gelombang sementara dari risk-off, alih-alih gelombang awal dari tren penurunan baru.

Apakah Definisi BLS Cacat? Pembacaan Profesional Laporan Penggajian Non-Pertanian AS Bulan Juli_4

Seperti yang diilustrasikan grafik, tingkat kepanikan pasar saat ini tidak seberapa dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Lebih penting lagi, musim laporan keuangan kuartal kedua telah mendorong tim manajemen di seluruh lini untuk meningkatkan proyeksi tahunan dan memperluas rencana belanja modal, sementara kemajuan teknologi berbasis AI semakin cepat memasuki tahap penerapan komersial—sinyal fundamental yang tidak mendukung narasi resesi.

Selain itu, S&P 500 telah menguat 34% dari level terendahnya di bulan April. Nasdaq telah melonjak 45%. Kedua pergerakan tersebut terjadi tanpa koreksi yang signifikan. Dengan latar belakang valuasi yang telah pulih sepenuhnya, setiap berita utama yang negatif akan semakin membesar, mendorong aksi ambil untung alami.

Memperpanjang cakrawala waktu, ekspektasi penurunan suku bunga, ekspansi fiskal, pengurangan pajak, deregulasi, pembalikan taktis Presiden Trump, dan opsi jual implisit The Fed secara kolektif telah menurunkan ketidakpastian makro jauh di bawah level tahun lalu. Akibatnya, aksi jual yang dipicu oleh data penggajian non-pertanian minggu ini seharusnya dipandang sebagai dislokasi jangka pendek, alih-alih awal dari penurunan yang lebih dalam. Investor tidak perlu bereaksi berlebihan.

Hal di atas merupakan penilaian pribadi yang bersyarat dan bukan merupakan nasihat investasi.

Sumber: Eva Chen

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Trump memecat komisaris statistik ketenagakerjaan setelah angka ketenagakerjaan yang lebih rendah dari perkiraan menghantam pasar

Thomas

Tren Ekonomi

Presiden Donald Trump pada hari Jumat memecat komisaris Biro Statistik Tenaga Kerja, beberapa jam setelah lembaga tersebut melaporkan bahwa pertumbuhan pekerjaan di AS telah melambat hingga hampir berhenti.

Dalam unggahan Truth Social yang juga mengarahkan lebih banyak kecaman terhadap Ketua Fed Jerome Powell , Trump menuduh Komisaris BLS Erika McEntarfer sebagai pejabat politik yang memanipulasi data pekerjaan.

"Saya baru saja diberitahu bahwa 'Angka Pekerjaan' Negara kita diproduksi oleh orang yang ditunjuk Biden, Dr. Erika McEntarfer, Komisioner Statistik Tenaga Kerja, yang memalsukan Angka Pekerjaan sebelum Pemilu untuk mencoba meningkatkan peluang Kemenangan Kamala [Harris]," tulis Trump.

"Kita membutuhkan Angka Pekerjaan yang akurat. Saya telah memerintahkan Tim saya untuk segera memecat Pejabat Politik Biden ini. Dia akan digantikan dengan seseorang yang jauh lebih kompeten dan berkualitas," tambahnya.

Seorang juru bicara biro tersebut mengatakan kepada CNBC, "BLS dapat mengonfirmasi bahwa Komisaris Erika McEntarfer telah diberhentikan hari ini. Wakil Komisaris William Wiatrowski akan menjabat sebagai Pelaksana Tugas Komisaris BLS."

BLS beroperasi di bawah Departemen Tenaga Kerja, yang komisarisnya, Lori Chavez-DeRemer, ditunjuk Trump.

Pergerakan mencengangkan ini terjadi di hari yang sama ketika BLS melaporkan hanya penambahan 73.000 lapangan kerja nonpertanian pada bulan Juli, di bawah ekspektasi pasar. Selain itu, BLS juga merevisi turun tajam data dua bulan sebelumnya, memangkas total 258.000 dari data sebelumnya, sehingga tingkat pertumbuhan tiga bulan menjadi hanya 35.000. Ini merupakan revisi penurunan dua bulan terbesar sejak April 2020, awal krisis Covid.

Trump dan anggota Kongres dari Partai Republik telah berulang kali mengkritik BLS selama bertahun-tahun atas pengumpulan datanya. Khususnya, revisi besar-besaran telah menjadi sasaran. Trump mencatat bahwa BLS tahun lalu juga mengumumkan revisi besar , yang mengurangi kenaikan gaji 12 bulan sebelum Maret 2024 sebesar 818.000.

Dalam rencana belanja tahun ini, Trump mengusulkan pengurangan staf sebesar 8% di biro tersebut, yang menimbulkan pertanyaan mengenai integritas perhitungannya terkait ketenagakerjaan, harga konsumen, dan berbagai metrik ekonomi lainnya. Biro tersebut terpaksa memasukkan semakin banyak data estimasi ke dalam sejumlah laporannya.

"Angka-angka penting seperti ini harus adil dan akurat, tidak boleh dimanipulasi untuk tujuan politik," tulis presiden. "McEntarfer mengatakan hanya ada 73.000 lapangan kerja yang bertambah (mengejutkan!), tetapi, yang lebih penting, mereka telah membuat kesalahan besar, yaitu berkurang 258.000 lapangan kerja dalam dua bulan sebelumnya. Hal serupa terjadi di paruh pertama tahun ini, selalu negatif."

Sebelum laporan hari Jumat, Trump berulang kali memuji kekuatan pasar tenaga kerja. Setelah angka bulan Juni dirilis pertama kali, Gedung Putih mengeluarkan pernyataan yang menyebutnya sebagai "Ledakan Juni".

Laporan pekerjaan yang lemah pada hari Jumat mendahului penurunan tajam di pasar , dengan Dow Jones Industrial Average turun lebih dari 500 poin dan Nasdaq yang berfokus pada teknologi turun lebih dari 2%. Imbal hasil obligasi pemerintah juga merosot.

"Saya tak percaya apa yang baru saja saya lihat," kata Peter Mallouk, presiden dan kepala investasi Creative Planning. Unggahan media sosial Trump awalnya tampak seperti parodi atau satir, kata Mallouk.

"Ini tidak sehat," tambahnya. "Kita tidak bisa mengeluarkan serangkaian angka dan memecat seseorang yang pernah menjabat di berbagai pemerintahan dalam berbagai peran hanya karena kita tidak suka dengan angka-angka tersebut."

William Beach, orang yang ditunjuk Trump pada tahun 2017 dan pendahulu langsung McEntarfer di BLS, juga mengkritik tajam pemecatannya.

“Pemecatan Dr. Erika McEntarfer yang sama sekali tidak berdasar, pengganti saya sebagai Komisaris Statistik Tenaga Kerja di BLS, menciptakan preseden yang berbahaya dan melemahkan misi statistik Biro tersebut,” tulis Beach di X.

"Ini meningkatkan serangan Presiden yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap independensi dan integritas sistem statistik federal," tambah Beach dalam sebuah pernyataan . "Presiden berusaha menyalahkan seseorang atas berita ekonomi yang tidak diinginkan."

Bersamaan dengan omelannya terhadap McEntarfer dan BLS, Trump untuk setidaknya ketiga kalinya pada hari Jumat menyerang Powell dari Fed, yang telah menganjurkan agar bank sentral tidak menurunkan suku bunga sampai memiliki gambaran yang lebih baik tentang bagaimana tarif presiden akan berdampak pada inflasi.

"Perekonomian sedang MELEDAK di bawah 'TRUMP' meskipun The Fed juga bermain-main, kali ini dengan Suku Bunga, di mana mereka menurunkannya dua kali, dan secara substansial, tepat sebelum Pemilihan Presiden, saya berasumsi dengan harapan agar 'Kamala' terpilih – Bagaimana hasilnya?" tulis Trump. "Jerome 'Terlambat' Powell juga harus 'dibuang ke padang rumput.'"

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), badan kebijakan moneter bank sentral, pada hari Rabu memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuannya tetap stabil , seperti yang telah terjadi sejak Desember. Namun, menyusul laporan ketenagakerjaan yang lemah, pasar berjangka memperkirakan kemungkinan besar The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan September.

Sumber: CNBC

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Volume perdagangan DEX mencapai $1T untuk pertama kalinya pada bulan Juli, Hyperliquid memimpin lonjakan pelaku pasar yang memecahkan rekor

Manuel

Mata uang kripto

Bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai volume perdagangan bulanan $1 triliun untuk pertama kalinya pada bulan Juli.

Menurut data DefiLlama, volume perdagangan spot tumbuh 29,4% dan mencapai hampir $514 miliar bulan lalu, hanya dikalahkan oleh rekor tertinggi bulan Januari sebesar $568 miliar.

Pada saat yang sama, volume bulanan berjangka abadi meningkat 33,6% hingga mencatat rekor tertinggi baru sebesar $487 miliar, dengan Hyperliquid mencatat rekor baru dalam perdagangan berjangka bulanan.

Dominasi BNB di spot

Selama tiga bulan berturut-turut, BNB Chain mendominasi volume perdagangan spot. Volumenya tumbuh 15,3% dan mencapai $196,3 miliar pada bulan Juli, mewakili 38,2% dari total bulanan.

PancakeSwap menjadi pendorong utama pertumbuhan, yang mencapai volume perdagangan spot sebesar $188,2 miliar. Volume bursa berbasis BNB ini lebih besar daripada gabungan empat DEX teratas lainnya, yaitu sekitar $168 miliar.

Uniswap mencatat volume spot terbesar kedua di antara DEX pada bulan Juli, dengan $96,4 miliar. Sementara itu, bursa terdesentralisasi berbasis Solana menutup lima besar.

Raydium, Meteora, dan Orca masing-masing mencatatkan $31,8 miliar, $20 miliar, dan $19,5 miliar. Lima blockchain terbesar berdasarkan volume tetap sama antara Juni dan Juli, hanya dengan satu perubahan kecil.

Juara kedua

Ethereum mencatat volume bulanan terbesar kedua hampir $86 miliar, tumbuh 49,3% dari Juni, sementara Solana turun dari posisi kedua ke posisi ketiga dalam volume perdagangan spot bulanan meskipun tumbuh 36,6% hingga mencapai $85,1 miliar.

Base dan Arbitrum mempertahankan posisi mereka sejak Juni sebagai blockchain terbesar keempat dan kelima berdasarkan volume perdagangan spot.

Volume Base meningkat 46,8% dan mencapai $41,6 miliar, pertama kalinya blockchain lapis-2 ini melampaui $40 miliar sejak Januari. Di saat yang sama, Arbitrum menjadi satu-satunya blockchain di lima besar dengan pertumbuhan satu digit, mencapai volume $19,2 miliar setelah melonjak 7,4%.

Perpetual Hyperliquid berkuasa

Hyperliquid menjadi blockchain pertama yang melampaui ambang batas $300 miliar dalam volume abadi, mencapai $323,4 miliar pada bulan Juli setelah pertumbuhan 48,3%.

Volume tersebut melampaui Ethereum yang mencapai $48,7 miliar dengan selisih yang signifikan, yang bulan lalu menjadi rantai terbesar kedua dalam hal volume perdagangan berkelanjutan. Meskipun demikian, Ethereum telah tumbuh hampir 56% sejak Juni.

Perbedaannya bahkan lebih besar jika volume bursa terdesentralisasi untuk perpetual dipertimbangkan. Hyperliquid mencapai $313,4 miliar, mendominasi 64,3% pasar dan mencatatkan volume 16 kali lipat dari Jupiter yang sebesar $19,4 miliar.

Solana, BNB Chain, dan Arbitrum menutup lima besar dalam perpetual dengan $37,2 miliar, $21,6 miliar, dan $

Sumber: Cryptoslate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Presiden Trump Memecat Komisaris BLS Setelah Laporan Pekerjaan Bulan Juli Mengecewakan

Manuel

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Presiden Trump mengatakan dalam sebuah unggahan di media sosial pada Jumat sore bahwa ia telah memerintahkan anggota pemerintahannya untuk memecat Erika McEntarfer, komisaris Biro Statistik Tenaga Kerja, setelah BLS pada hari Jumat menerbitkan laporan pekerjaan bulan Juli yang berisi apa yang disebutnya revisi "lebih besar dari biasanya" terhadap data dari bulan Mei dan Juni.

Laporan pekerjaan bulan Juli yang diterbitkan Jumat pagi menunjukkan ekonomi AS menambah 73.000 pekerjaan bulan lalu, lebih sedikit dari yang diharapkan, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%.

Namun, angka paling menonjol yang muncul dari laporan tersebut adalah revisi ke bawah terhadap pertambahan pekerjaan pada bulan Mei dan Juni, yang mengakibatkan 258.000 pekerjaan dihilangkan dari jumlah yang dilaporkan sebelumnya.

Pertambahan lapangan pekerjaan pada bulan Mei direvisi turun menjadi 19.000 dari 144.000, sementara penambahan lapangan pekerjaan pada bulan Juni dipotong menjadi hanya 14.000 dari 147.000 yang dilaporkan awalnya.

Menteri Tenaga Kerja Lori Chavez-DeRemer tampaknya mengonfirmasi pemecatan McEntarfer dalam sebuah unggahan di X, yang menyatakan bahwa Wakil Komisaris William Wiatrowski akan menjabat sebagai kepala sementara BLS. McEntarfer dikukuhkan sebagai komisaris BLS melalui pemungutan suara Senat 86-8 pada bulan Januari. Presiden Trump Memecat Komisaris BLS Setelah Laporan Pekerjaan Bulan Juli Mengecewakan_1

Presiden Trump Memecat Komisaris BLS Setelah Laporan Pekerjaan Bulan Juli Mengecewakan_1

Dalam rilisnya pada hari Jumat, BLS mengatakan revisi ini "dihasilkan dari laporan tambahan yang diterima dari bisnis dan lembaga pemerintah sejak perkiraan terakhir yang diterbitkan dan dari perhitungan ulang faktor musiman."

Saat meninggalkan Gedung Putih untuk akhir pekan pada Jumat sore, Presiden Trump mengulangi tuduhannya, tanpa memberikan bukti, bahwa McEntarfer bertindak secara politis dan bahwa "angka-angkanya salah."

Ia menambahkan bahwa ia akan segera mulai meninjau kandidat pengganti tetapnya dan bahwa ia memiliki tiga orang khususnya dalam pikirannya tanpa mengungkapkan nama mereka.

Ia menanggapi pertanyaan mengenai apakah kandidat yang menjadi fokusnya memiliki pengalaman di bidang statistik ketenagakerjaan dengan mengatakan, "Saya akan menempatkan seseorang yang jujur."

Sementara itu, para ekonom pada hari Jumat hampir sepakat dalam pandangan mereka bahwa data pekerjaan bulan Juli dan revisi untuk bulan Mei dan Juni mencerminkan pasar tenaga kerja yang jauh lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh data terbaru dan karakterisasi oleh beberapa pejabat, terutama Ketua Federal Reserve Jerome Powell.

"Kondisi pasar tenaga kerja yang 'solid' yang dijelaskan oleh FOMC awal pekan ini tampak semakin dipertanyakan setelah laporan ketenagakerjaan bulan Juli," tulis ekonom senior Wells Fargo, Sarah House, dalam sebuah catatan pada hari Jumat.

Pertambahan lapangan pekerjaan selama tiga bulan terakhir kini rata-rata hanya 35.000 setelah revisi hari Jumat.

Dalam postingannya pada hari Jumat, Trump menuduh McEntarfer dan BLS melaporkan angka pekerjaan "palsu" menjelang pemilu tahun lalu, dan mencatat revisi acuan bulan Februari terhadap data pekerjaan tahun 2024 yang menunjukkan pertumbuhan penggajian tahun lalu dilebih-lebihkan sekitar 818.000 pekerjaan.

"Angka-angka penting seperti ini harus adil dan akurat, tidak boleh dimanipulasi untuk tujuan politik," kata Trump dalam postingannya di Truth Social.

"Perekonomian sedang MELEDAK di bawah 'TRUMP' meskipun The Fed juga bermain-main, kali ini dengan Suku Bunga, di mana mereka menurunkannya dua kali, dan secara substansial, tepat sebelum Pemilihan Presiden, saya berasumsi dengan harapan agar 'Kamala' terpilih - Bagaimana hasilnya? Jerome 'Terlambat' Powell juga harus 'dibuang ke padang rumput'," tambah Trump.

Pada hari Rabu, The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25%-4,5%. Trump telah lama mendesak bank sentral untuk menurunkan suku bunga.

Sebelumnya pada hari Jumat, dua anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Chris Waller dan Michelle Bowman, yang keduanya memilih untuk menurunkan suku bunga minggu ini, mengeluarkan pernyataan yang menguraikan pandangan mereka, mengutip risiko penurunan pasar tenaga kerja yang mungkin diabaikan oleh Fed.

Waller mengatakan pendekatan "tunggu dan lihat" The Fed terlalu berhati-hati, seraya menambahkan bahwa "risiko penurunan pasar tenaga kerja telah meningkat." Bowman menambahkan dalam pernyataannya bahwa "pasar tenaga kerja menjadi kurang dinamis dan menunjukkan tanda-tanda kerapuhan yang semakin meningkat."

Menyusul laporan pekerjaan hari Jumat, data dari CME Group menunjukkan para pedagang memperkirakan peluang sebesar 80% bahwa Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan bulan September; pada hari Kamis, peluang tersebut hanya sebesar 37%.

Pengumuman Trump pada hari Jumat bahwa ia telah memerintahkan pemerintahannya untuk mengeluarkan McEntarfer dari BLS muncul setelah spekulasi selama berbulan-bulan bahwa Trump mungkin berusaha untuk mengeluarkan Powell dari jabatannya di Federal Reserve.

Kendala hukum untuk mencopot Powell dari jabatannya cukup besar, dan baik Menteri Keuangan Scott Bessent maupun Trump sendiri telah menyatakan bahwa mereka tidak akan berupaya memecat Powell, yang masa jabatannya akan berakhir Mei mendatang. Serangkaian laporan awal bulan ini menunjukkan adanya rencana yang disusun oleh pemerintah untuk mencopot Powell, yang kemudian ditolak Trump.

Powell pertama kali dinominasikan sebagai ketua Fed oleh Trump pada tahun 2017 dan dinominasikan kembali untuk jabatan tersebut oleh Presiden Biden pada tahun 2021.

Sumber: Yahoo Finance

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bessent Mengatakan AS Memiliki 'Ciri-ciri Kesepakatan' dengan Tiongkok

Manuel

Tren Ekonomi

China–U.S. Trade War

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pada hari Jumat bahwa ia yakin Washington memiliki potensi untuk mencapai kesepakatan dengan Tiongkok dan bahwa ia "optimis" tentang jalan ke depan.

"Negosiasi minggu ini di Stockholm telah memajukan pembicaraan kami dengan Tiongkok, dan saya yakin kami memiliki potensi untuk mencapai kesepakatan yang akan menguntungkan kedua negara besar kami," ujar Bessent dalam sebuah postingan di X yang kemudian dihapus.

"Saya optimis dengan jalan ke depan," tambahnya.

Seorang juru bicara Departemen Keuangan mengatakan unggahan tersebut diunggah ulang karena gambar yang dilampirkan tidak diunggah dengan benar. Juru bicara tersebut juga mencatat bahwa bahasa dalam unggahan tersebut sejalan dengan apa yang dikatakan Bessent dalam berbagai wawancara media minggu ini.

Dalam wawancara dengan CNBC pada hari Kamis, Bessent mengatakan Amerika Serikat yakin mereka memiliki potensi untuk mencapai kesepakatan perdagangan dengan Tiongkok, tetapi "belum 100% selesai."

Negosiator AS "menolak cukup jauh" selama dua hari perundingan perdagangan dengan Tiongkok di Stockholm minggu ini, kata Bessent kepada CNBC.

China menghadapi tenggat waktu 12 Agustus untuk mencapai kesepakatan tarif berkelanjutan dengan pemerintahan Presiden Donald Trump, setelah Beijing dan Washington mencapai kesepakatan awal pada bulan Mei dan Juni untuk mengakhiri tarif saling balas yang meningkat dan penghentian mineral tanah jarang.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Saham Anjlok, Obligasi Melonjak Akibat Retakan Lapangan Kerja yang Mendalam: Rangkuman Pasar

Manuel

Pasar Saham Global

Pasar Obligasi Global

Wall Street mengalami pelarian besar-besaran dari aset berisiko, dengan saham-saham anjlok di tengah meningkatnya tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja, serangkaian tarif terbaru Presiden Donald Trump, dan kekhawatiran geopolitik. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek anjlok paling dalam sejak 2023 akibat spekulasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga.

Indeks S&P 500 merosot 1,6%, terendah sejak Mei. Prospek yang kurang menggembirakan dari Amazon.com Inc. memicu kejatuhan saham-saham berkapitalisasi besar. Indikator volatilitas yang diawasi ketat - VIX - mencapai lebih dari 20. Imbal hasil obligasi dua tahun anjlok 28 basis poin menjadi 3,68%. Dolar menghentikan penguatan enam hari. Emas menguat setelah Trump mengatakan AS sedang mengerahkan dua kapal selam nuklir untuk menanggapi pernyataan "provokatif" dari mantan Presiden Rusia Dmitry Medvedev.

Pertumbuhan lapangan kerja menurun tajam dan tingkat pengangguran meningkat, dengan jumlah penggajian meningkat 73.000 pada bulan Juli setelah dua bulan sebelumnya direvisi turun hampir 260.000. Dalam tiga bulan terakhir, pertumbuhan lapangan kerja rata-rata hanya 35.000. Pasar uang sepenuhnya memperhitungkan dua penurunan suku bunga pada tahun 2025, dengan peluang penurunan sebesar 90% pada bulan September.

"Pasar tenaga kerja yang tadinya tampak rapuh mulai menunjukkan beberapa goresan pagi ini," kata Ellen Zentner dari Morgan Stanley Wealth Management. "The Fed yang masih tampak ragu-ragu untuk menurunkan suku bunga mungkin akan melihat jalan yang lebih jelas menuju pemangkasan suku bunga di bulan September, terutama jika data bulan depan mengonfirmasi tren tersebut."

Penurunan saham menandai pembalikan tajam bagi pasar yang telah melesat ke rekor tertinggi berkat pertumbuhan ekonomi yang tangguh, tanda-tanda meredanya inflasi, dan antusiasme yang tinggi terhadap saham-saham yang terkait dengan AI. Dengan valuasi yang tinggi, para pedagang kini menghadapi kondisi yang lebih sulit di tengah perdebatan baru tentang seberapa cepat The Fed mungkin terpaksa memangkas suku bunga.

"Perdebatannya sekarang adalah apakah Gedung Putih benar, dan apakah The Fed terlambat," kata Scott Helfstein dari Global X. "The Fed mungkin benar untuk menunggu, tetapi pertumbuhan lapangan kerja dan ekonomi melambat dari tingkat yang sangat tinggi."

Trump memerintahkan para pejabat untuk memecat Erika McEntarfer, komisaris Biro Statistik Tenaga Kerja, beberapa jam setelah sebuah laporan menunjukkan pertumbuhan pekerjaan AS menurun tajam.

"Statistik publik AS merupakan standar emas," kata Neil Dutta dari Renaissance Macro Research. "Mempertanyakan statistik tersebut karena mereka menyampaikan sesuatu yang tidak Anda sukai justru melemahkan kepercayaan pasar."

Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, berbicara di Bloomberg Television setelah data tersebut dirilis, mengatakan pasar tenaga kerja masih terlihat sehat — meskipun "laporannya memang mengecewakan."

Menjelang data tersebut, Gubernur Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman mengeluarkan pernyataan yang menjelaskan mengapa mereka tidak setuju pada hari Rabu dari keputusan untuk mempertahankan suku bunga tetap, mengungkapkan kekhawatiran bahwa keraguan untuk memotong suku bunga dapat berisiko menimbulkan kerusakan yang tidak perlu pada pasar tenaga kerja.

Trump mengatakan Ketua Fed Jerome Powell harus "dipecat" dan meminta dewan bank sentral untuk "mengambil alih kendali" jika suku bunga tidak diturunkan.

Gubernur Fed Adriana Kugler akan mengundurkan diri dari jabatannya di dewan bank sentral, memberi Trump kesempatan lebih cepat dari yang diantisipasi untuk memasang pembuat kebijakan baru yang sejalan dengan visinya tentang suku bunga.

Bagi Alexandra Wilson-Elizondo di Goldman Sachs Asset Management, hilangnya lapangan pekerjaan secara langsung menantang sikap agresif Fed dari pertemuan minggu ini.

"Hanya dua hari setelah berakhirnya rapat The Fed bulan ini, tiba-tiba mandat ganda kembali dibahas," kata Chris Zaccarelli dari Northlight Asset Management. "The Fed perlu kembali menyeimbangkan pasar tenaga kerja yang melambat dengan inflasi yang belum melambat cukup cepat."

Laporan hari ini memberikan bukti bahwa Fed perlu melakukan penyesuaian suku bunga pada bulan September, jadi satu-satunya pertanyaan adalah seberapa besar penyesuaian tersebut, menurut Rick Rieder di BlackRock.

“September adalah bulan yang tepat untuk pemangkasan suku bunga — dan bahkan mungkin penurunan sebesar 50 basis poin untuk mengejar waktu yang hilang,” kata Jamie Cox dari Harris Financial Group.

Di eToro, Bret Kenwell mengatakan pertanyaan yang paling jelas adalah: Bagaimana Fed menangani perlambatan di pasar tenaga kerja bersamaan dengan kenaikan inflasi?

"Meskipun keduanya tidak berada pada titik ekstrem saat ini, inflasi bergerak lebih tinggi dan pasar tenaga kerja melemah," ujarnya. "Ketika keadaan semakin mendesak, The Fed kemungkinan akan turun tangan dengan melonggarkan kondisi keuangan jika pasar tenaga kerja benar-benar mulai memburuk, tetapi mungkin tidak secepat atau seakomodatif jika inflasi tetap tinggi."

Kepada Marvin Loh di State Street Global Markets, data pekerjaan terkini mengisyaratkan betapa sulitnya tindakan penyeimbangan yang dilakukan Fed, yakni upah masih tumbuh dengan kecepatan yang layak dan tarif masih menjadi ketidakpastian utama.

Empat bulan setelah Trump mengejutkan dunia dengan meluncurkan plakat berisi tarif, revisi yang dilakukannya pada hari Kamis membuat para investor kesulitan memahami dampak penuh dari pungutan tersebut. Dengan tarif rata-rata 15%, dunia masih menghadapi beberapa tarif AS tertajam sejak tahun 1930-an, sekitar enam kali lebih tinggi dibandingkan tahun lalu.

"Skenario dasar kami tetap bahwa tarif efektif AS akan mencapai sekitar 15% pada akhir tahun, dan dampak ekonominya kemungkinan akan terkendali," kata Ulrike Hoffmann-Burchardi dari UBS Global Wealth Management. "Namun, tarif tetap menjadi hambatan bagi perdagangan dan pertumbuhan global, dan tarif telah mulai berkontribusi pada kenaikan inflasi."

Karena pasar sudah memperhitungkan banyaknya berita baik di sisi perdagangan, dia memperkirakan volatilitas saham akan meningkat dalam waktu dekat.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kugler dari The Fed Mengundurkan Diri dari The Fed Efektif 8 Agustus

Manuel

Tren Kebijakan Bank Sentral

Fokus Politik

Federal Reserve mengatakan pada hari Jumat bahwa Gubernur Adriana Kugler mengundurkan diri lebih awal dari masa jabatannya dan akan keluar dari bank sentral pada 8 Agustus, yang berpotensi mengguncang proses suksesi yang sudah retak untuk kepemimpinan Fed di tengah hubungan yang sulit dengan Presiden Donald Trump.

The Fed mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa Kugler, yang menjadi gubernur pada September 2023, akan mengundurkan diri sebelum masa jabatannya berakhir, yang dijadwalkan pada 31 Januari 2026. Dalam siaran pers, The Fed menyatakan bahwa Kugler akan kembali ke Universitas Georgetown sebagai profesor pada musim gugur mendatang.

Kugler tidak menghadiri rapat Komite Pasar Terbuka Federal minggu ini untuk menetapkan suku bunga, yang merupakan hal yang tidak biasa.

Keluarnya Kugler lebih awal dapat mengguncang alur waktu proses suksesi yang kini sedang berlangsung di sekitar Ketua Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir Mei mendatang. Trump telah berulang kali mengancam akan memecat Powell dengan keyakinan bahwa suku bunga seharusnya jauh lebih rendah daripada saat ini.

Trump kini akan memilih gubernur Fed untuk menggantikan Kugler dan menyelesaikan masa jabatannya. Beberapa spekulasi berpusat pada gagasan bahwa Trump mungkin akan memilih calon ketua di masa mendatang untuk mengisi posisi tersebut. Gedung Putih tidak segera menanggapi permintaan komentar mengenai penunjukan Kugler sebagai gubernur Fed.

Dalam suratnya kepada Trump yang mengumumkan pengunduran dirinya, Kugler menulis, "Saya bangga telah menjalankan peran ini dengan integritas, komitmen kuat untuk melayani publik, dan dengan pendekatan berbasis data yang didasarkan pada keahlian saya di pasar tenaga kerja dan inflasi."

Masa jabatan Kugler di The Fed penuh tantangan karena para bankir sentral menaikkan suku bunga secara agresif untuk mengatasi tekanan inflasi yang tinggi. Suku bunga yang tinggi ini telah menempatkan mereka di bawah tekanan Trump dan menyebabkan tantangan ekonomi, meskipun tekanan inflasi telah bergerak jauh mendekati target 2%.