Analisis Harga Perak – Perak Anjlok di Awal Hari Jumat

Perak - harian

Perak - 4 jam

Perak - 1 jam

Source: investinglive

Tingkat pengangguran di Jerman telah melampaui angka 3 juta untuk pertama kalinya dalam 12 tahun, memicu respons mendesak dari Kanselir Friedrich Merz, yang telah menyatakan pemulihan ekonomi sebagai prioritas utamanya untuk tahun ini.

Data pasar tenaga kerja yang suram ini kontras dengan indikator lain yang menunjukkan ketahanan yang tak terduga di ekonomi terbesar Eropa, termasuk pertumbuhan PDB yang lebih baik dari perkiraan pada kuartal keempat dan sedikit peningkatan inflasi.

Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Tekanan yang Signifikan

Data yang dirilis oleh Kantor Tenaga Kerja pada hari Jumat mengungkapkan gambaran suram pasar kerja Jerman, yang tertinggal di belakang perekonomian secara keseluruhan.

• Total Pengangguran: Jumlah orang yang menganggur meningkat sebanyak 177.000 pada bulan Januari dibandingkan dengan bulan Desember, sehingga totalnya menjadi 3,08 juta.

• Tingkat Pengangguran: Dalam data yang belum disesuaikan secara musiman, tingkat pengangguran naik 0,4 poin persentase menjadi 6,6%.

"Meningkatnya jumlah pengangguran hingga lebih dari tiga juta merupakan sinyal peringatan," kata Kanselir Merz di platform media sosial X. "Pemulihan ekonomi harus menjadi prioritas utama tahun ini."

Direktur Kantor Tenaga Kerja, Andrea Nahles, mencatat kelemahan tersebut, dengan mengatakan, "Saat ini tidak ada momentum yang berarti di pasar tenaga kerja." Ia menjelaskan bahwa peningkatan tajam pada bulan Januari sebagian disebabkan oleh faktor musiman.

Setelah disesuaikan dengan tren musiman, situasinya tampak lebih stabil. Jumlah pengangguran tidak berubah dari bulan Desember, yaitu 2,976 juta, sehingga tingkat pengangguran yang disesuaikan tetap stabil di angka 6,3%. Angka ini lebih baik daripada peningkatan 4.000 orang yang diprediksi oleh para analis.

Hasil yang Beragam: Data Pertumbuhan PDB dan Inflasi

Meskipun laporan lapangan kerja menimbulkan kekhawatiran, data lain menawarkan prospek yang lebih positif. Ekonomi Jerman menunjukkan ketahanan yang lebih besar dari yang diperkirakan setelah dua tahun mengalami kontraksi ringan.

Produk domestik bruto (PDB) Jerman tumbuh sebesar 0,3% pada kuartal keempat, melampaui perkiraan konsensus sebesar 0,2%. Kantor Statistik juga mengkonfirmasi perkiraan awal pertumbuhan sebesar 0,2% untuk sepanjang tahun.

Sementara itu, data inflasi menunjukkan sedikit percepatan pada bulan Januari, dengan tingkat tahunan mencapai 2,1%. Angka ini sedikit di atas perkiraan 2,0% dan target Bank Sentral Eropa. Inflasi inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, juga naik menjadi 2,5% dari 2,4% pada bulan Desember.

Pemerintah Berjanji Akan Mengambil Tindakan di Tengah Seruan untuk Reformasi yang Lebih Mendalam

Kanselir Merz telah berkomitmen untuk menghidupkan kembali perekonomian melalui peningkatan pengeluaran untuk infrastruktur dan pertahanan, tetapi langkah-langkah ini membutuhkan waktu lebih lama dari yang diperkirakan untuk menghasilkan hasil yang nyata.

Pemerintah menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonominya untuk tahun 2026 dan 2027 pada hari Rabu, mengakui bahwa kebijakan fiskalnya belum membuahkan hasil secepat yang diharapkan.

Hal ini menuai skeptisisme dari para ekonom. Joerg Kraemer, kepala ekonom di Commerzbank, mengatakan paket fiskal pemerintah "kemungkinan besar tidak akan berhasil," karena sebagian besar perusahaan kurang percaya pada kebijakan ekonominya.

Menteri Perekonomian Katherina Reiche berpendapat bahwa Jerman harus beralih ke "mesin pertumbuhan" baru, dengan menyatakan bahwa kekuatan ekspor tradisionalnya "tidak lagi menopang pertumbuhan kita."

Carsten Brzeski, kepala makro global di ING, memperingatkan agar tidak berpuas diri dan menyerukan reformasi struktural. "Risiko domestik terbesar tetaplah pergeseran mendadak dari depresi nasional ke sikap berpuas diri nasional," katanya.

Mengapa ECB Mungkin Tidak Khawatir Soal Inflasi

Para ekonom berpendapat bahwa kenaikan inflasi Jerman yang moderat kemungkinan tidak akan menjadi perhatian ECB.

"Kenaikan kecil inflasi Jerman pada bulan Januari tidak akan terlalu mengkhawatirkan ECB karena sebagian besar didorong oleh peningkatan inflasi pangan," jelas Franziska Palmas, ekonom senior Eropa di Capital Economics. Ia menambahkan bahwa para pejabat akan merasa lega dengan penurunan signifikan dalam inflasi jasa.

Ekonom senior Commerzbank, Ralph Solveen, juga mencatat bahwa meskipun inflasi inti sedikit meningkat, angka tersebut tetap berada di bawah level sekitar 2,75% yang terlihat pada musim gugur.

Data Jerman ini mendahului data inflasi zona euro yang lebih luas, yang menurut perkiraan para ekonom akan melambat menjadi 1,7% pada Januari dari 1,9% pada Desember.

Surplus minyak global yang terus meningkat diperkirakan akan menjaga harga tetap berada di sekitar angka $60 per barel tahun ini, mengalahkan dampak pasar dari gejolak geopolitik, menurut jajak pendapat bulanan Reuters baru-baru ini.

Prakiraan Analis Menunjukkan Pasar yang Lesu

Survei bulan Januari, yang melibatkan 31 ekonom dan analis, memproyeksikan bahwa harga rata-rata minyak mentah Brent akan mencapai $62,02 per barel pada tahun 2026. Angka ini menunjukkan sedikit peningkatan dari perkiraan bulan Desember sebesar $61,27.

Untuk patokan AS, Minyak Mentah West Texas Intermediate (WTI), perkiraan konsensus adalah rata-rata $58,72 per barel, juga sedikit meningkat dari perkiraan bulan sebelumnya sebesar $58,15.

Ketegangan Geopolitik Memicu Lonjakan Jangka Pendek

Terlepas dari perkiraan jangka panjang yang pesimistis ini, harga pasar saat ini menunjukkan cerita yang berbeda. Pada Jumat pagi, minyak mentah Brent diperdagangkan pada harga $70,50, sementara WTI melampaui angka $65 dan diperdagangkan pada harga $65,17.

Lonjakan harga baru-baru ini terkait dengan meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran. Pasar bereaksi setelah Presiden AS Donald Trump memperingatkan bahwa "armada besar" kapal Angkatan Laut AS, yang dipimpin oleh kapal induk Abraham Lincoln, sedang menuju Teluk Persia.

"Seperti halnya dengan Venezuela, Iran siap, bersedia, dan mampu untuk segera memenuhi misinya, dengan kecepatan dan kekerasan, jika perlu," kata Presiden Trump. Sebagai tanggapan, Iran menegaskan bahwa militernya siap bereaksi "segera dan dengan kuat" terhadap setiap tindakan agresi.

Mengapa Prinsip-Prinsip Fundamental Lebih Penting daripada Kebisingan Politik?

Terlepas dari retorika yang memanas, para analis percaya bahwa fundamental pasar—khususnya, kelebihan pasokan—pada akhirnya akan menentukan arah harga. Jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa kelebihan pasokan ini akan mengimbangi premi risiko akibat ketegangan politik.

Norbert Ruecker, kepala bidang ekonomi dan riset generasi berikutnya di Julius Baer, ​​mengatakan kepada Reuters bahwa peristiwa geopolitik menciptakan volatilitas sementara tetapi tidak akan mengubah keseimbangan pasar yang mendasar. "Geopolitik menimbulkan banyak gejolak, tetapi peristiwa di Venezuela maupun Iran pada akhirnya tidak akan mengubah gambaran besar," katanya. "Pasar minyak tampaknya berada dalam surplus yang berkelanjutan."

Faktor-Faktor Utama yang Perlu Diperhatikan di Pasar pada Tahun 2026

Ke depan, para analis mengidentifikasi tiga faktor penting yang akan membentuk harga minyak sepanjang tahun:

• Tren Permintaan Minyak: Pola konsumsi, khususnya di Tiongkok, akan dipantau secara cermat.

• Kebijakan Pasokan OPEC+: Keputusan yang dibuat oleh kelompok produsen akan berdampak langsung pada pasokan global.

• Kebijakan Perdagangan AS: Dinamika perdagangan yang lebih luas akan memengaruhi kesehatan ekonomi global dan permintaan energi.

Ekonomi Taiwan tumbuh dengan laju tercepat sejak tahun 1987, didorong oleh meningkatnya permintaan global untuk teknologi kecerdasan buatan (AI) negara tersebut. Menurut laporan dari biro statistik di Taipei, produk domestik bruto (PDB) negara itu tumbuh sebesar 12,68% pada kuartal keempat, jauh melampaui prediksi median ekonom sebesar 8,75%.

Kinerja triwulanan yang mengesankan ini melengkapi tahun yang kuat. PDB tahunan untuk tahun sebelumnya melonjak sebesar 8,63%, juga melampaui perkiraan yang berkisar sekitar 7,5%.

Lynn Song, Kepala Ekonom untuk Tiongkok Raya di ING Bank NV, mencatat bahwa hasil tersebut secara konsisten melampaui ekspektasi pasar. "Taiwan tetap menjadi pemenang utama dari booming teknologi," kata Song, menambahkan bahwa angka-angka tersebut "muncul setelah tahun yang sudah mengesankan pada tahun 2024."

Permintaan AI dan Investasi Teknologi Mendorong Lonjakan

Para analis memperkirakan bahwa AI akan menjadi faktor signifikan dalam kinerja ekonomi Taiwan tahun ini, karena bisnis dan individu semakin banyak mengadopsi teknologi terkait. Kuatnya tren ini telah mendorong lembaga keuangan besar untuk merevisi perkiraan mereka ke atas.

Sebagai contoh, Goldman Sachs Group Inc. memperbarui proyeksi pertumbuhan Taiwan untuk tahun 2026 dari kisaran 4,4% hingga 5,1%, melampaui perkiraan bank sentral sendiri sebesar 3,67%.

Kepercayaan diri juga tinggi di dalam industri ini. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), perusahaan paling berharga di Asia, mengumumkan rencana pengeluaran modal hingga $56 miliar tahun ini, angka yang melebihi ekspektasi. Produsen chip ini juga memproyeksikan pertumbuhan pendapatan hampir 30% pada tahun 2026, melampaui perkiraan Wall Street.

Ekspor yang Kuat dan Kebijakan Perdagangan yang Menguntungkan

Optimisme ekonomi semakin didukung oleh sektor ekspor yang kuat dan perjanjian perdagangan baru dengan Amerika Serikat. Berdasarkan perjanjian tersebut, tarif impor produk Taiwan diturunkan dari 20% menjadi 15%, dan perusahaan lokal diizinkan untuk berinvestasi hingga $500 miliar dalam operasi di Amerika.

Sektor ekspor Taiwan mencapai puncaknya pada tahun 2025. Chip canggih, yang dikecualikan dari bea masuk tertentu AS, menyumbang lebih dari 60% dari pengiriman tersebut. Akibatnya, surplus perdagangan pulau itu dengan Amerika Serikat meningkat lebih dari dua kali lipat, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $150,1 miliar tahun ini dibandingkan dengan $64,7 miliar pada tahun sebelumnya.

Konsumsi Domestik dan Prospek Kebijakan Moneter

Ledakan ekonomi ini bukan hanya berasal dari faktor eksternal. Konsumsi swasta di pulau itu meningkat sebesar 3,43% pada kuartal keempat dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menandai ekspansi tercepat sejak kuartal kedua tahun 2024. Pertumbuhan ini sebagian didorong oleh program stimulus pemerintah yang mengalokasikan sekitar NT$10.000 ($318) kepada setiap warga negara.

"Peningkatan pengeluaran rumah tangga bahkan lebih baik dari yang kami perkirakan, berkat pembayaran tunai dari pemerintah," komentar Michelle Lam, ekonom untuk Greater China di Societe Generale SA.

Kombinasi kinerja domestik dan internasional yang kuat ini diperkirakan akan memengaruhi kebijakan moneter. Para analis kini memperkirakan bahwa Bank Sentral Republik China (CBC) akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2% sepanjang tahun 2026, menunda pemotongan suku bunga yang sebelumnya diantisipasi pada awal tahun ini.

Sekretaris Jenderal Perserikatan Bangsa-Bangsa Antonio Guterres telah mengeluarkan peringatan paling mendesak hingga saat ini, dengan mengatakan kepada negara-negara anggota bahwa badan global berusia 79 tahun itu berisiko mengalami "keruntuhan keuangan yang akan segera terjadi." Krisis ini berakar dari jumlah biaya yang belum dibayar yang mencapai rekor dan aturan anggaran yang tidak berfungsi yang memaksa organisasi tersebut untuk mengembalikan uang yang tidak dimilikinya.

Gambar 1: Sekretaris Jenderal PBB Antonio Guterres menguraikan tantangan keuangan berat yang dihadapi organisasi global tersebut.

Dalam surat yang bernada keras kepada para duta besar, Guterres memperingatkan bahwa situasinya memburuk dan mengancam kemampuan PBB untuk menjalankan program-programnya. Ia memperkirakan organisasi tersebut dapat kehabisan dana sepenuhnya pada bulan Juli.

Defisit Pendanaan Terbesar Sepanjang Sejarah

Krisis likuiditas PBB semakin memburuk, mencapai puncaknya dengan rekor tunggakan sebesar $1,57 miliar pada akhir tahun 2025. Kekurangan dana ini melumpuhkan kapasitas operasional organisasi tersebut, yang mencakup segala hal mulai dari menjaga perdamaian dan bantuan kemanusiaan hingga mempromosikan hak asasi manusia dan pembangunan ekonomi.

Krisis pendanaan semakin diperparah karena negara-negara anggota kunci mulai menarik diri dari komitmen keuangan mereka. Amerika Serikat, penyumbang terbesar PBB dengan 22% dari anggaran inti, telah mundur dari multilateralisme. Di bawah Presiden Donald Trump, AS telah memangkas pendanaan sukarela untuk badan-badan PBB dan menolak untuk melakukan pembayaran wajib untuk anggaran reguler dan anggaran penjaga perdamaian.

Guterres mencatat bahwa "keputusan untuk tidak menghormati kontribusi yang dinilai" telah diumumkan secara resmi, meskipun ia tidak menyebutkan negara-negara tertentu. Struktur pendanaan, berdasarkan ukuran ekonomi masing-masing anggota, menempatkan China sebagai kontributor terbesar kedua dengan 20%.

Aturan Anggaran yang 'Kafkaesque'

Yang memperparah masalah iuran yang belum dibayar adalah peraturan keuangan kuno yang digambarkan Guterres sebagai "siklus Kafkaesque." Berdasarkan peraturan ini, PBB diharuskan untuk mengkreditkan kembali ratusan juta dolar dana yang tidak terpakai kepada negara-negara anggota setiap tahunnya.

Kelemahan fatalnya adalah kredit ini harus dikembalikan meskipun pembayaran awal tidak pernah dilakukan, memaksa organisasi untuk mengembalikan uang tunai yang tidak pernah diterimanya. "Dengan kata lain, kita terjebak dalam siklus Kafkaesque yang mengharuskan kita mengembalikan uang tunai yang sebenarnya tidak ada," jelas Guterres.

Ultimatum untuk Bertahan Hidup

Dihadapkan pada ancaman ganda ini, Sekretaris Jenderal memberikan pilihan yang jelas kepada negara-negara anggota: menghormati kewajiban keuangan mereka sepenuhnya dan tepat waktu, atau menyetujui perombakan mendasar terhadap aturan keuangan PBB untuk mencegah keruntuhan.

Upaya untuk meningkatkan efisiensi sudah dilakukan. Guterres meluncurkan gugus tugas reformasi, UN80, untuk memangkas biaya, dan negara-negara anggota sepakat untuk mengurangi anggaran tahun 2026 sekitar 7% menjadi $3,45 miliar. Namun, langkah-langkah ini saja tampaknya tidak cukup untuk menyelesaikan krisis yang berakar pada kesenjangan pendanaan yang besar dan proses internal yang rusak.

Harga produsen AS mencatat kenaikan bulanan terbesar dalam lima bulan pada bulan Desember, sebuah perkembangan yang menunjukkan bahwa inflasi yang mendasarinya mungkin meningkat. Peningkatan ini, yang didorong oleh kenaikan tajam biaya jasa, dapat memberi Federal Reserve alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam beberapa bulan mendatang.

Departemen Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) untuk permintaan akhir melonjak 0,5% bulan lalu, melampaui perkiraan kenaikan 0,2% yang diprediksi oleh para ekonom yang disurvei oleh Reuters. Hal ini menyusul kenaikan 0,2% yang tidak direvisi pada bulan November.

Secara tahunan, PPI naik 3,0% hingga Desember, sama dengan laju bulan sebelumnya. Untuk setahun penuh, harga produsen naik 3,0% pada tahun 2025, setelah kenaikan 3,5% pada tahun 2024.

Biaya Layanan Memicu Lonjakan PPI di Bulan Desember

Penyebab utama di balik angka PPI yang secara tak terduga kuat adalah kenaikan harga jasa sebesar 0,7%, sementara harga barang tetap stabil. Lonjakan harga jasa tersebut menyumbang seluruh kenaikan angka secara keseluruhan.

Faktor kunci adalah lonjakan margin sebesar 1,7% untuk layanan perdagangan permintaan akhir, yang mengukur perubahan margin untuk pedagang grosir dan pengecer. Komponen ini saja bertanggung jawab atas dua pertiga dari peningkatan layanan secara keseluruhan.

Kenaikan harga penting lainnya di sektor jasa meliputi:

• Kamar hotel dan motel: Melonjak 7,3%

• Tarif penerbangan: Melonjak 2,9%

• Biaya pengelolaan portofolio: Naik 2,0%

Komponen-komponen ini penting karena menjadi masukan bagi indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), yang merupakan ukuran pilihan Federal Reserve untuk melacak target inflasi 2% mereka.

Dampak Tarif yang Tidak Merata

Para ekonom berpendapat bahwa dampak tarif impor mulai terasa di sepanjang rantai pasokan, meskipun dampaknya masih tidak merata.

"Dampak tarif terus terasa pada biaya produsen secara tidak merata pada bulan Desember," kata Ben Ayers, ekonom senior di Nationwide. "Secara umum, biaya yang terkait dengan tarif tetap rendah... tetapi efek lokalnya bisa terasa nyata."

Ayers menambahkan bahwa lonjakan layanan perdagangan kemungkinan mencerminkan "para produsen yang berupaya memulihkan sebagian kerugian yang disebabkan oleh biaya produksi yang lebih tinggi selama tahun 2025."

Apa Artinya Ini bagi Federal Reserve?

Data inflasi terbaru mendukung kebijakan Federal Reserve saat ini. Bank sentral AS baru-baru ini mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah dalam kisaran 3,50% hingga 3,75%.

Ketua Fed Jerome Powell mengakui bahwa tarif telah berkontribusi pada lonjakan inflasi, tetapi mengatakan ia memperkirakan tekanan tersebut akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.

Laporan tersebut memperkuat pergeseran fokus bank sentral, menurut Carl Weinberg, kepala ekonom di High Frequency Economics. "Laporan ini memvalidasi perubahan haluan The Fed dari risiko pasar tenaga kerja kembali ke stabilitas harga," katanya.

Para ekonom memperkirakan bahwa inflasi PCE inti untuk bulan Desember dapat meningkat sebesar 0,3% hingga 0,4%, yang akan membawa tingkat tahunan menjadi 3,0%.

Menelaah Lebih Dalam Sektor Barang

Berbeda jauh dengan sektor jasa, harga produsen barang tidak berubah pada bulan Desember setelah naik 0,8% pada bulan sebelumnya.

Penurunan harga energi sebesar 1,4%, yang dipicu oleh penurunan biaya bensin, membebani indeks barang. Harga pangan juga turun sebesar 0,3%, sebagian karena penurunan tajam sebesar 20,4% pada biaya sayuran segar dan kering.

Namun, jika komponen pangan dan energi yang fluktuatif dikecualikan, harga barang produsen naik 0,4%, meningkat dari kenaikan 0,2% pada bulan November.

Respons Pasar dan Latar Belakang Politik

Data PPI yang lebih kuat dari perkiraan menutupi pencalonan Kevin Warsh, mantan gubernur Fed, oleh Presiden Trump untuk menggantikan Powell sebagai kepala bank sentral.

Menyusul laporan tersebut, saham AS dibuka lebih rendah, dolar menguat terhadap sekeranjang mata uang lainnya, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS naik.

Rilis data ini juga bertepatan dengan upaya Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) untuk mengejar ketertinggalan laporan yang tertunda akibat penutupan pemerintah federal selama 43 hari. Para anggota parlemen pada hari Jumat berupaya menghindari penutupan pemerintah lainnya yang dapat menunda rilis data di masa mendatang.