Aktivitas Pabrik di China Pulih Kembali pada Januari, Survei Swasta Menunjukkan

Sektor manufaktur China menunjukkan tanda-tanda pemulihan di awal tahun 2026, dengan survei swasta utama menunjukkan bahwa aktivitas pabrik berkembang lebih cepat pada bulan Januari, melampaui ekspektasi analis.

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur Umum (PMI) RatingDog China, yang disusun oleh SP Global, naik menjadi 50,3 dari 50,1 pada bulan Desember. Ini menandai angka tertinggi indeks sejak Oktober dan tetap berada di atas ambang batas 50 poin yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi.

Pandangan yang Berbeda tentang Kesehatan Sektor Manufaktur di China

Survei swasta yang optimistis ini menyajikan gambaran yang bertentangan tentang ekonomi industri China. PMI resmi yang dirilis pada hari Sabtu menunjukkan bahwa aktivitas pabrik sebenarnya telah melemah, terbebani oleh memburuknya pesanan baik di dalam maupun luar negeri. Para analis berpendapat bahwa perbedaan dalam cakupan survei dan profil responden kemungkinan menjadi penyebab hasil yang berbeda tersebut.

Data ini muncul setelah setahun di mana ekonomi China tumbuh sebesar 5,0%, memenuhi target resmi pemerintah. Kinerja ini sebagian besar didukung oleh perolehan pangsa rekor permintaan global untuk barang, yang membantu mengimbangi konsumsi domestik yang lebih lemah. Beijing juga telah meningkatkan diplomasi perdagangan, mengamankan kesepakatan dengan Inggris dan Kanada seiring pemerintahan Presiden AS Donald Trump mengganggu hubungan perdagangan tradisional.

Pesanan Ekspor dan Produksi Mendorong Ekspansi

Ekspansi pada bulan Januari didorong oleh pemulihan permintaan luar negeri dan peningkatan produksi, menurut survei RatingDog.

• Pertumbuhan Output: Laju produksi meningkat ke level tertinggi dalam tiga bulan terakhir.

• Bisnis Baru: Secara keseluruhan, pesanan baru meningkat untuk bulan kedelapan berturut-turut.

• Pesanan Ekspor: Setelah mengalami kontraksi pada bulan Desember, pesanan ekspor baru kembali ke wilayah ekspansi, dengan perusahaan mencatat permintaan yang sangat kuat terutama dari Asia Tenggara.

Pabrik-pabrik juga tampaknya mempercepat produksi menjelang liburan Tahun Baru Imlek. Festival sembilan hari yang jatuh pada pertengahan Februari tahun ini, biasanya mendorong para produsen untuk mempercepat pengiriman ke luar negeri dan meningkatkan produksi lebih awal.

Perekrutan Membaik Seiring Terisinya Pesanan

Peningkatan pesanan dan kebutuhan produksi mendorong para produsen untuk memperluas tenaga kerja mereka untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, sehingga perekrutan mencapai level tertinggi sejak Oktober. Peningkatan jumlah karyawan ini, dikombinasikan dengan peningkatan efisiensi, memungkinkan perusahaan untuk mengurangi tumpukan pekerjaan yang belum selesai untuk pertama kalinya dalam delapan bulan.

Tekanan Inflasi Meningkat bagi Para Produsen

Dari sisi biaya, tekanan inflasi semakin meningkat. Biaya input rata-rata untuk produsen naik ke level tertinggi sejak September, terutama didorong oleh kenaikan harga logam.

Sebagai respons, para produsen menaikkan biaya produksi di pabrik mereka untuk pertama kalinya sejak November 2024. Harga barang ekspor juga mengalami peningkatan yang signifikan, naik dengan laju tercepat dalam satu setengah tahun terakhir. Kenaikan harga ini dapat memberikan sedikit keringanan pada margin keuntungan produsen, yang telah tertekan oleh pemotongan harga yang bertujuan untuk mempertahankan pangsa pasar di tengah lemahnya permintaan domestik.

"Jika tekanan biaya terus berlanjut sementara pemulihan permintaan terbatas, margin keuntungan akan tetap tertekan," demikian peringatan Yao Yu, pendiri RatingDog.

Kepercayaan Bisnis Positif tetapi Mulai Menurun

Ke depan, sentimen bisnis di kalangan produsen tetap positif di awal tahun. Perusahaan-perusahaan menyatakan harapan bahwa peluncuran produk baru dan rencana ekspansi akan mendukung penjualan dan produksi selama 12 bulan ke depan.

Namun, kekhawatiran yang lebih luas tentang prospek pertumbuhan ekonomi dan kenaikan biaya membebani kepercayaan. Akibatnya, optimisme secara keseluruhan turun ke level terendah dalam sembilan bulan, menandakan prospek yang lebih hati-hati untuk tahun mendatang.