Aktivitas Pabrik China Meningkat di Bulan Januari, Menentang Tren Suram

Sektor manufaktur China menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang tak terduga pada bulan Januari, menurut survei swasta, yang menawarkan kabar baik yang langka bagi perekonomian yang menghadapi tantangan besar.

Survei Swasta Menunjukkan Pertumbuhan yang Tak Terduga

Indeks manajer pembelian manufaktur (PMI) RatingDog China naik menjadi 50,3 pada Januari, dari 50,1 pada Desember. Angka ini melampaui perkiraan median dari survei ekonom Bloomberg, yang memperkirakan indeks tersebut akan turun ke angka 50,0.

Angka PMI di atas 50 menunjukkan ekspansi di sektor manufaktur, sedangkan angka di bawah 50 menandakan kontraksi.

Penyimpangan dari Data Resmi Pemerintah

Hasil positif dari survei swasta tersebut kontras dengan data resmi pemerintah yang dirilis akhir pekan lalu. Jajak pendapat resmi mengungkapkan bahwa aktivitas pabrik di China secara tak terduga memburuk bulan lalu, setelah pemulihan singkat pada bulan Desember.

Perbedaan ini seringkali dapat dijelaskan oleh komposisi survei yang berbeda. Jajak pendapat swasta RatingDog cenderung lebih fokus pada perusahaan-perusahaan kecil yang berorientasi ekspor. Dalam beberapa bulan terakhir, hasil ini umumnya lebih kuat daripada data resmi, yang mencerminkan ketahanan pasar ekspor Tiongkok.

Hambatan Ekonomi yang Lebih Luas Tetap Berlanjut

Tanda-tanda kekuatan manufaktur ini muncul ketika perekonomian China secara keseluruhan terus kehilangan momentum. Para pembuat kebijakan menunjukkan sedikit kecenderungan untuk memperkenalkan stimulus besar, karena mereka tetap fokus pada pengelolaan risiko yang terkait dengan utang pemerintah daerah.

Terdapat pula indikasi bahwa Beijing mungkin sedang menyesuaikan kembali ekspektasi pertumbuhannya. Presiden Xi Jinping telah mengisyaratkan toleransi yang lebih besar terhadap pertumbuhan yang lebih lambat di beberapa wilayah, dan pemerintah mungkin akan menurunkan target pertumbuhan ekonomi nasional untuk pertama kalinya dalam empat tahun.

Pada tahun sebelumnya, produk domestik bruto China tumbuh sebesar 5%, angka yang sebagian besar ditopang oleh rekor ekspor yang membantu mengimbangi pendinginan konsumsi swasta dan penurunan investasi yang signifikan.