Aktivitas Ekonomi AS Sedikit Berubah Menjelang Pertemuan The Fed Berikutnya, Laporan Beige Book Menunjukkan

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Diterbitkan dua minggu sebelum setiap pertemuan kebijakan Fed, laporan ini dimaksudkan untuk membantu bankir sentral menilai kesehatan ekonomi AS dengan wawasan yang lebih tepat waktu, dan seringkali lebih berwarna, daripada yang tersedia dalam statistik resmi.

Aktivitas ekonomi AS sedikit berubah dalam beberapa minggu terakhir, meskipun lapangan kerja melemah di sekitar setengah dari 12 distrik Federal Reserve dan belanja konsumen menurun, bank sentral AS mengatakan pada hari Rabu, yang mungkin memperkuat kekhawatiran tentang pelemahan pasar tenaga kerja.

"Aktivitas ekonomi sedikit berubah sejak laporan sebelumnya, menurut sebagian besar dari 12 distrik Federal Reserve, meskipun dua distrik mencatat penurunan moderat dan satu distrik melaporkan pertumbuhan moderat," kata Fed dalam laporan "Beige Book" terbarunya, sebuah ringkasan hasil survei, wawancara, dan data kualitatif lainnya dari 12 bank regionalnya.

"Ketenagakerjaan sedikit menurun selama periode berjalan, dengan sekitar separuh distrik mencatat permintaan tenaga kerja yang lebih lemah," demikian laporan tersebut. "Meskipun ada peningkatan pengumuman PHK, lebih banyak distrik melaporkan adanya kontak yang membatasi jumlah pegawai melalui pembekuan perekrutan, perekrutan pengganti saja, dan pengurangan pegawai daripada melalui PHK."

Dengan kekosongan data yang ditinggalkan oleh penutupan pemerintah selama 43 hari yang memecahkan rekor dan berlanjut hingga pertengahan November, Beige Book seharusnya mendapatkan bobot lebih besar dari biasanya dalam pertimbangan para pembuat kebijakan The Fed yang sangat terpecah, menyusul keputusan mereka bulan lalu untuk memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase untuk pertemuan kedua berturut-turut. Suku bunga acuan saat ini berada di kisaran 3,75%-4,00%.

Aliran data telah kembali mengalir sejak penghentian berakhir, tetapi sebagian besar laporan yang dikeluarkan selama dua minggu terakhir sudah memiliki tanggal yang signifikan, mencakup periode sebelum penghentian dimulai pada tanggal 1 Oktober, dan hampir tidak menawarkan wawasan baru ke dalam kesehatan ekonomi.

PASAR BERTARUH PADA PEMOTONGAN SUKU BUNGA LAINNYA BULAN DEPAN

Namun, salah satu indikator terkini menunjukkan pasar kerja masih dalam kondisi stabil dan berangsur-angsur melemah.

Klaim baru tunjangan pengangguran turun minggu lalu ke level terendah sejak April, meskipun jumlah penerima tunjangan yang masih bertahan setelah minggu pertama bantuan telah mencapai titik tertinggi dalam sekitar empat tahun. Secara keseluruhan, angka-angka tersebut menunjukkan tidak ada peningkatan signifikan dalam PHK meskipun ada gelombang pengumuman PHK dari perusahaan besar seperti Amazon.com, meskipun mereka yang menganggur merasa semakin sulit mendapatkan pekerjaan baru.

Pasar berjangka suku bunga mencerminkan kemungkinan tinggi pengurangan biaya pinjaman sebesar seperempat poin persentase ketiga berturut-turut pada pertemuan Fed tanggal 9-10 Desember.

Hingga pekan lalu, keputusan ini dianggap sebagai lemparan koin di tengah perpecahan yang mendalam di antara para pejabat The Fed tentang apakah pelonggaran lebih lanjut diperlukan untuk melindungi pasar tenaga kerja atau terlalu berisiko mengingat inflasi yang masih di atas target bank sentral sebesar 2%. Namun, probabilitasnya bergeser tajam ke arah penurunan suku bunga setelah Presiden The Fed New York, John Williams, pekan lalu mengatakan ia melihat ruang untuk menurunkan suku bunga "dalam waktu dekat."

Apa pun keputusan pada pertemuan bulan depan, kemungkinan besar keputusan itu akan dibuat setelah mempertimbangkan keberatan dari sejumlah pembuat kebijakan, dan akan disertai serangkaian perkiraan baru dari pejabat Fed yang akan menunjukkan seberapa besar kecenderungan mereka untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut tahun depan.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Mengapa Texas Membeli Bitcoin dari BlackRock Sebelum Membangun Cadangan Nyata

Manuel

Mata uang kripto

Fokus Politik

Texas telah mengambil langkah formal pertama untuk menjadi negara bagian AS pertama yang memegang Bitcoin sebagai aset cadangan strategis.

Pada tanggal 25 November, Lee Bratcher, presiden Texas Blockchain Council, melaporkan bahwa ekonomi terbesar kedelapan di dunia, senilai $2,7 triliun, membeli ETF Bitcoin spot BlackRock, IBIT senilai $5 juta.

Ia menambahkan bahwa alokasi kedua sebesar $5 juta sudah disiapkan untuk akuisisi Bitcoin langsung setelah negara menyelesaikan kerangka kustodian dan likuiditas yang dipersyaratkan berdasarkan undang-undang cadangan baru.

Kedua tahap ini menciptakan jembatan antara rel kelembagaan saat ini dan masa depan di mana pemerintah tidak hanya membeli Bitcoin tetapi juga menyimpannya.

Texas membangun cetak biru tingkat negara bagian pertama

Paparan awal tidak langsung terjadi di jaringan. Sebaliknya, Texas masuk melalui IBIT, yang telah menjadi pembungkus standar bagi para alokasi besar yang mencari akses Bitcoin dalam infrastruktur regulasi dan operasional yang familiar.

Pembelian ini dimungkinkan oleh RUU Senat 21, sebuah undang-undang yang ditandatangani oleh Gubernur Greg Abbott pada bulan Juni yang membentuk Texas Strategic Bitcoin Reserve.

Kerangka kerja ini memungkinkan Pengawas Keuangan negara bagian untuk mengakumulasi Bitcoin selama aset tersebut mempertahankan kapitalisasi pasar rata-rata 24 bulan di atas $500 miliar. Bitcoin adalah satu-satunya mata uang kripto yang memenuhi ambang batas tersebut.

Struktur tersebut menempatkan cadangan di luar kas negara, menetapkan saluran tata kelola tentang bagaimana aset disimpan, dan memperkenalkan komite penasihat untuk memantau risiko dan pengawasan.

Sementara itu, $5 juta pertama memang kecil jika dibandingkan dengan skala keuangan negara, tetapi mekanismenya lebih penting daripada jumlahnya.

Texas sedang menguji apakah Bitcoin dapat diformalkan sebagai instrumen cadangan publik dalam sistem keuangan tingkat negara bagian yang telah mengelola ratusan miliar dolar di berbagai kumpulan.

Setelah proses operasional berjalan, tahap kedua akan melibatkan Bitcoin yang disimpan sendiri, yang memperkenalkan implikasi yang sangat berbeda untuk likuiditas, transparansi, dan praktik audit.

Negara sedang merancang prosedur yang menyerupai kustodian berkelas negara, alih-alih perantara kelembagaan. Cadangan tersebut akan membutuhkan kustodian yang berkualifikasi, kapasitas penyimpanan dingin, protokol manajemen kunci, audit independen, dan jadwal pelaporan.

Ini adalah blok bangunan dari templat berulang yang dapat diadopsi negara lain tanpa harus mengubah arsitektur tata kelola.

Mengapa IBIT BlackRock menjadi yang utama

Keputusan untuk masuk melalui IBIT bukanlah sinyal preferensi ETF dibandingkan Bitcoin asli. Keputusan ini merupakan solusi operasional.

IBIT baru memasuki tahun kedua, namun telah muncul sebagai ETF Bitcoin yang paling banyak dimiliki di antara institusi-institusi besar. Dana ini merupakan produk ETF Bitcoin terbesar, dengan arus masuk bersih kumulatif lebih dari $62 miliar. Mengapa Texas Membeli Bitcoin dari BlackRock Sebelum Membangun Cadangan Nyata_1

Mengapa Texas Membeli Bitcoin dari BlackRock Sebelum Membangun Cadangan Nyata_1

Terlebih lagi, perangkat untuk swadaya sektor publik tidak tersedia di sebagian besar yurisdiksi, dan pembangunan infrastruktur tersebut membutuhkan pengadaan, pemodelan keamanan, dan persetujuan politik. Oleh karena itu, negara menggunakan IBIT sebagai pengganti, fasilitas sementara yang memungkinkannya mengekspresikan eksposur sambil menyelesaikan struktur permanen.

Jalan memutar ini bersifat instruktif karena mencerminkan lintasan pengalokasi besar lainnya.

Universitas Harvard mengungkapkan bahwa IBIT menjadi salah satu kepemilikan ekuitas AS terbesarnya pada kuartal ketiga. Dewan Investasi Abu Dhabi melipatgandakan eksposur IBIT-nya selama periode yang sama, mencapai sekitar delapan juta lembar saham. Sistem pensiun Wisconsin mengungkapkan lebih dari $160 juta di seluruh ETF Bitcoin spot awal tahun ini, yang juga disalurkan melalui IBIT.

Polanya jelas. Lembaga-lembaga besar dengan mandat, geografi, dan kerangka risiko yang berbeda cenderung memilih instrumen yang sama. IBIT menawarkan kustodian melalui perantara yang dikenal, jalur pelaporan yang disederhanakan, dan penyajian akuntansi yang bersih berdasarkan aturan nilai wajar baru yang berlaku pada tahun 2025.

Kemudahan ini telah menjadikan ETF sebagai titik masuk de facto bagi entitas publik dan kuasi-publik. Texas unik karena eksposur IBIT-nya bersifat sementara.

Apa yang terjadi jika orang lain mengikuti?

Pertanyaan yang lebih luas adalah apakah Texas menjadi anomali atau cetak biru.

Analis Bitcoin, Shanaka Anslem Perera, mengatakan: “Kaskade ini bersifat matematis. Empat hingga delapan negara bagian diposisikan untuk menyusul dalam delapan belas bulan, secara kolektif memiliki cadangan lebih dari $1,2 triliun. Arus masuk institusional diproyeksikan antara $300 juta hingga $1,5 miliar dalam bentuk mimikri jangka pendek. Ini bukan spekulasi. Ini adalah teori permainan yang sedang berjalan.”

Saat ini, negara bagian yang memiliki afiliasi politik seperti New Hampshire dan Arizona juga memiliki undang-undang cadangan Bitcoin karena mereka memandang kripto teratas sebagai lindung nilai strategis terhadap sistem keuangan global.

Lebih banyak negara bagian dapat mengikutinya, karena mereka dapat menggunakan surplus struktural mereka untuk dialokasikan ke Bitcoin untuk diversifikasi, terutama di bawah standar akuntansi baru yang menetralkan penalti mark-to-market sebelumnya.

Lebih lanjut, implikasi keterlibatan tingkat negara melampaui sekadar simbolisme. Pembelian ETF tidak mengubah pasokan yang beredar karena struktur perwalian menerbitkan dan menebus saham tanpa menarik koin dari pasar likuid.

Penitipan mandiri justru sebaliknya. Setelah koin dibeli untuk penyimpanan dingin, koin tersebut meninggalkan aset yang dapat diperdagangkan, sehingga mengurangi pasokan yang tersedia bagi bursa dan pembuat pasar.

Perbedaan ini penting jika Texas meningkatkan cadangannya melampaui $10 juta awalnya. Bahkan permintaan tingkat negara bagian yang sederhana pun memperkenalkan jenis peserta sisi beli baru, yaitu yang berperilaku berlawanan dengan siklus terhadap pedagang yang mengalami gangguan dan tidak mengubah posisi.

Efeknya lebih menyerupai jangkar penstabil, alih-alih sumber volatilitas. Jika negara lain mengadopsi kebijakan serupa, kurva penawaran Bitcoin menjadi lebih inelastis, sehingga meningkatkan sensitivitas harga.

Sumber: Cryptoslate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Laba Alibaba Q2 FY2026: pendapatan melampaui estimasi meskipun laba turun 71%

adam

Tren Ekonomi

Metrik keuangan utama

Alibaba melaporkan pendapatan sebesar RMB247,8 miliar (dibandingkan estimasi konsensus sebesar RMB242,7 miliar) untuk kuartal kedua tahun fiskal 2026, meningkat 5% year-on-year (YoY) namun tetap stagnan dibandingkan kuartal sebelumnya. Namun, laba dilusian non-GAAP turun 71% year-on-year menjadi RMB4,36 per American Depositary Share (ADS), sekitar 20% di bawah ekspektasi analis. Kontraksi profitabilitas yang substansial ini mencerminkan alokasi modal agresif perusahaan untuk inisiatif pertumbuhan strategis.

Bisnis cloud melampaui ekspektasi

Cloud Intelligence Group mempertahankan posisinya sebagai pendorong utama pertumbuhan pendapatan, tumbuh 34% YoY menjadi RMB39,8 miliar selama kuartal tersebut. Produk-produk terkait AI menunjukkan pertumbuhan tiga digit selama sembilan kuartal berturut-turut, yang menggarisbawahi momentum berkelanjutan di segmen penting ini.

CEO Eddie Wu menanggapi kekhawatiran pasar terkait gelembung AI dalam panggilan pendapatan kemarin, yang menunjukkan bahwa perusahaan tetap yakin dengan prospek sektor ini dalam tiga tahun ke depan. Ia mengartikulasikan komitmen strategis Alibaba untuk memperluas kapabilitas infrastruktur AI guna mengakomodasi lonjakan permintaan pasar dan menavigasi tekanan persaingan yang semakin ketat dalam lanskap teknologi yang berkembang pesat.

Perusahaan ini memposisikan diri untuk memimpin sektor aplikasi AI konsumen Tiongkok, terutama mengingat absennya Gemini dari Google dan ChatGPT dari OpenAI di pasar domestik. Aplikasi AI milik Alibaba, Qwen, mencapai lebih dari 10 juta unduhan dalam empat hari setelah peluncuran bulan ini, melampaui laju adopsi awal DeepSeek saat memasuki pasar.

Bisnis ritel inti menunjukkan ketahanan

Didukung oleh langkah-langkah stimulus konsumsi pemerintah dan peningkatan belanja pemasaran, segmen e-commerce lokal Alibaba mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 16% – tingkat ekspansi tercepat sejak 2021. Perusahaan memprioritaskan peningkatan efisiensi operasional dalam operasi perdagangan cepatnya, yang menghasilkan peningkatan metrik retensi pelanggan dan peningkatan nilai pesanan rata-rata.

Festival Belanja Hari Jomblo berhasil menghasilkan pertumbuhan konsumen dua digit (YoY) di platform Taobao, yang sebagian besar didukung oleh diskon promosi yang ditawarkan oleh peritel. Hasil ini akan tercermin dalam laporan keuangan kuartal ketiga.

Pengeluaran pemasaran dan investasi AI membatasi profitabilitas

Namun, pertumbuhan pendapatan yang pesat ini diiringi dengan biaya yang cukup besar. Beban penjualan dan pemasaran meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi RMB66 miliar karena perusahaan bersaing memperebutkan pangsa pasar dengan platform perdagangan cepat pesaing, termasuk JD.com dan Meituan. EBITDA yang disesuaikan untuk Grup E-commerce Tiongkok terkontraksi 76% YoY. Kami memperkirakan beban pemasaran akan tetap tinggi dalam waktu dekat.

Posisi neraca Alibaba telah memburuk, mencerminkan arus kas keluar bersih sebesar RMB21,8 miliar pada kuartal terakhir. Peningkatan belanja modal sebesar 80% YoY menjadi pendorong utama, seiring perusahaan mengejar investasi agresif dalam pengembangan infrastruktur AI.

Analisis harga saham

ADR Alibaba awalnya naik sekitar 3% selama perdagangan pra-pasar AS setelah pengumuman hasil tersebut, meskipun optimisme ini segera berbalik karena kekhawatiran investor mengenai pengeluaran AI dan kompresi margin meningkat. Saham-saham yang terdaftar di Hong Kong juga dibuka melemah hari ini. Meskipun ditutup 2,3% lebih rendah di pasar AS kemarin, sekuritas ini telah menghasilkan keuntungan 86% year-to-date, secara signifikan mengungguli MSCI China Index.

Dari perspektif analisis fundamental, rasio harga terhadap pendapatan (Price-to-Earnings Ratio/P/E) saham dalam 12 bulan ke depan telah meningkat secara signifikan dari 12 kali menjadi 18 kali selama enam bulan terakhir. Seiring dengan semakin fokusnya pelaku pasar pada aksi ambil untung menjelang akhir tahun, retracement setelah reli berkelanjutan sejak April tampaknya tidak mengejutkan.

Dari sudut pandang analisis teknis, harga saham telah pulih dari $148,6, sekitar level Fibonacci retracement 50% dari gelombang naik baru-baru ini. Lintasan pemulihan akan menghadapi resistensi di sekitar $182,5. Mempertahankan level support di atas rata-rata pergerakan 200 hari di $135,1 tetap krusial untuk mempertahankan tren naik jangka menengah. Kegagalan mempertahankan level ini dapat memicu penurunan lebih lanjut menuju kisaran $115–$120.

Gambar 1: Grafik harga harian Alibaba

per 26 November 2025. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.

Sumber: ig

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Suku Bunga KPR Turun Minggu Ini di Tengah Tanda-tanda Baru Melemahnya Pasar Kerja

Manuel

Pasar Obligasi Global

Tren Kebijakan Bank Sentral

Suku bunga hipotek turun sedikit minggu ini di tengah sinyal baru bahwa pasar tenaga kerja melemah dan Federal Reserve akan memangkas suku bunga lagi bulan depan.

Rata-rata suku bunga KPR 30 tahun adalah 6,23% hingga Selasa, menurut data Freddie Mac, turun dari 6,26% seminggu sebelumnya. Rata-rata suku bunga KPR 15 tahun adalah 5,51%, turun dari 5,54%.

Imbal hasil Treasury 10 tahun, yang dipantau ketat oleh suku bunga hipotek, telah menurun karena peluang penurunan suku bunga acuan pada bulan Desember semakin meningkat. Dalam beberapa hari terakhir, Presiden The Fed New York, John Williams, Presiden Federal Reserve San Francisco, Mary Daly, dan Gubernur Federal Reserve, Christopher Waller, semuanya telah memberikan sinyal dalam wawancara atau pidato bahwa mereka akan mendukung penurunan suku bunga bulan depan.

Konsensus mengenai penurunan suku bunga pada bulan Desember semakin menguat seiring data baru menunjukkan pasar tenaga kerja terus melemah. Bulan ini, PHK di perusahaan swasta meningkat pesat, menurut data yang dirilis pada hari Selasa oleh perusahaan pemroses penggajian ADP.

Para pedagang kini melihat peluang 83% untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan The Fed 9-10 Desember, menurut CME FedWatch. Meskipun suku bunga KPR tidak dikendalikan secara langsung oleh The Fed, pergerakannya didasarkan pada ekspektasi mengenai kebijakan suku bunga The Fed di masa mendatang.

Pemangkasan lebih lanjut "bisa membawa suku bunga hipotek mendekati level terendah tahun 2025 menjelang akhir tahun," ujar Jake Krimmel, ekonom senior Realtor.com, dalam sebuah pernyataan.

"Hal ini akan memberikan sesuatu yang patut disyukuri bagi para pembeli rumah menjelang tahun 2026, sekaligus berpotensi menopang pasar perumahan yang belakangan ini mengalami sedikit peningkatan," tambahnya.

Hasil Treasury dan suku bunga hipotek juga bergerak turun pada hari Selasa setelah Bloomberg News melaporkan bahwa Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett, sekutu dekat Presiden Trump dan pendukung suku bunga yang lebih rendah, dipandang sebagai calon terdepan untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Fed.

Suku bunga KPR telah bertahan di kisaran level terendah tahun ini, yaitu 6,2% hingga 6,3%, hampir sepanjang musim gugur ini, sehingga beberapa pembeli kembali ke pasar. Penandatanganan kontrak melonjak 1,9% pada bulan Oktober dibandingkan bulan sebelumnya, menurut data terbaru dari National Association of Realtors. Pengajuan pembelian rumah naik 8% hingga Jumat dibandingkan minggu sebelumnya, menurut Mortgage Bankers Association.

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mahkamah Agung AS Tunda Keputusan Terkait Upaya Trump untuk Melengserkan Pejabat Tinggi Hak Cipta

Justin

Tren Ekonomi

Mahkamah Agung AS pada hari Rabu menunda keputusan tentang apakah akan mengizinkan Donald Trump mencopot pejabat hak cipta tertinggi pemerintah dalam pertempuran terbaru atas penargetan pejabat federal oleh presiden dari Partai Republik.

Tindakan para hakim tersebut untuk sementara waktu membiarkan Shira Perlmutter tetap menjabat sebagai pendaftar hak cipta AS dan direktur Kantor Hak Cipta AS setelah pengadilan yang lebih rendah memblokir pemecatannya oleh Trump sementara gugatan hukumnya terhadap pemecatannya terus berlanjut.

Perintah Mahkamah Agung mengindikasikan bahwa mereka akan mengeluarkan keputusan atas kasus Perlmutter setelah mendengarkan argumen yang telah ditetapkan dalam dua kasus lain yang melibatkan pemecatan Trump terhadap anggota Demokrat dari Komisi Perdagangan Federal dan upayanya untuk memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook.

Perlmutter diberitahu pada 10 Mei oleh seorang pejabat pemerintahan Trump bahwa ia telah dipecat. Tugasnya sebagai pejabat hak cipta tertinggi pemerintah mencakup peran sebagai penasihat utama Kongres dalam isu-isu hak cipta.

Keputusan Trump untuk memberhentikan Perlmutter muncul sehari setelah kantornya mengedarkan laporan yang menyatakan bahwa beberapa penggunaan karya berhak cipta tanpa izin yang dilakukan oleh perusahaan teknologi untuk melatih sistem kecerdasan buatan generatif mungkin melanggar hukum. Pengacaranya telah menyatakan dalam dokumen hukum bahwa Trump berusaha memberhentikannya dari pekerjaannya karena ia tidak setuju dengan temuan laporan tentang AI.

Pada pertengahan Mei, Trump juga memecat Pustakawan Kongres Carla Hayden, yang belum mengajukan keberatan atas pemecatannya. Presiden kemudian mengganti Hayden dengan Todd Blanche, mantan pengacara pembela pidana dan wakil jaksa agung saat ini, yang memegang peran nomor 2 di Departemen Kehakiman.

Blanche, dalam kapasitasnya sebagai penjabat kepala Perpustakaan Kongres, yang mengawasi Kantor Hak Cipta AS, bermaksud meratifikasi keputusan Trump untuk menghapus Perlmutter.

Perlmutter mengajukan gugatan pada 22 Mei untuk memblokir pemecatannya. Ia berargumen antara lain bahwa Trump tidak memiliki wewenang untuk menunjuk Blanche sebagai Pelaksana Tugas Pustakawan Kongres karena jabatan tersebut bukan merupakan badan eksekutif, melainkan bagian dari badan legislatif.

Konstitusi AS membagi kekuasaan pemerintah AS di antara cabang eksekutif, legislatif, dan yudikatif.

Hakim Distrik AS yang berkantor di Washington, Timothy Kelly, yang ditunjuk Trump, pada bulan Juli menolak permintaan Perlmutter untuk memblokir pemecatannya secara awal, dengan menyatakan bahwa ia tidak menderita "kerugian yang tidak dapat diperbaiki" yang dapat membenarkan pengangkatannya kembali.

Dalam banding, panel tiga hakim yang terbagi di Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Distrik Columbia pada bulan September menerima argumen Perlmutter dan mempekerjakannya kembali sementara kasusnya terus berlanjut.

Hakim Florence Pan, yang ditunjuk oleh mantan Presiden Demokrat Joe Biden, menulis bahwa dugaan pemecatan Perlmutter oleh Trump merupakan "upaya untuk masuk ke Cabang Legislatif untuk memecat pejabat yang tidak memiliki kewenangan hukum untuk mengangkat atau memberhentikannya."

"Dugaan pemecatan penasihat utama Cabang Legislatif untuk masalah hak cipta oleh presiden, berdasarkan nasihat yang ia berikan kepada Kongres, sama saja dengan upaya presiden untuk memecat juru tulis hukum seorang hakim federal," tulis Pan, yang juga didukung oleh J. Michelle Childs, rekan Biden yang ditunjuk.

Putusan Pengadilan Banding DC mendorong Trump untuk mengajukan gugatan ke Mahkamah Agung. Para pengacara pemerintah berargumen dalam dokumen pengadilan bahwa penunjukan Blanche oleh Trump sebagai Pelaksana Tugas Pustakawan Kongres disahkan oleh hukum federal. Mereka juga berargumen bahwa wewenang Trump berdasarkan Pasal II Konstitusi, yang membatasi kewenangan presiden, memungkinkannya untuk memecat Perlmutter secara langsung karena jabatannya merupakan bagian dari cabang eksekutif.

Pemerintah telah berulang kali meminta para hakim tahun ini untuk mengizinkan implementasi kebijakan Trump yang dihambat oleh pengadilan yang lebih rendah. Mahkamah Agung, yang memiliki mayoritas konservatif 6-3, telah berpihak pada pemerintah dalam hampir setiap kasus yang diminta untuk ditinjau sejak Trump kembali menjabat sebagai presiden pada bulan Januari.

Pengadilan dalam serangkaian keputusan dalam beberapa bulan terakhir telah mengizinkan Trump untuk memberhentikan berbagai pejabat. Pengadilan telah menjadwalkan sidang untuk dua kasus yang melibatkan kewenangan presiden untuk memberhentikan beberapa jenis pejabat, termasuk langkahnya untuk memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook dan anggota Komisi Perdagangan Federal Rebecca Slaughter.

Sumber: Investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Akankah S&P 500 Reli di Bulan Desember? 3 Sinyal Ini Menunjukkan Pergerakan Besar di Depan

adam

Tren Ekonomi

Risiko tetap ada, tetapi tren naik SP 500 (SPY) tetap terjaga. Koreksi di bulan November lebih merupakan konsolidasi pasar secara luas, yang mempersiapkan pasar untuk reli berikutnya, yang kemungkinan akan terjadi di bulan Desember. Berikut ini adalah tinjauan tiga tema utama yang mendorong pergerakan harga SP 500 dan mengapa indeks ini diperkirakan akan mencapai titik tertinggi baru sebelum akhir tahun.

Akankah Indeks SP 500 Menguat di Bulan Desember? 3 Sinyal Ini Menunjukkan Pergerakan Besar di Depan_1

Hambatan Ekonomi Makro Mereda

Ketidakpastian ekonomi makro telah menimbulkan kekhawatiran yang signifikan di kalangan investor sepanjang tahun. Ketidakpastian ini berkaitan dengan hubungan perdagangan, dampak tarif, dan, yang terbaru, penutupan pemerintah. Kabar baiknya untuk bulan Desember adalah penutupan pemerintah telah berakhir, hubungan perdagangan tidak memburuk, dan ada sedikit kelonggaran terkait tarif.

Pertama-tama, dampak tarif terhadap hasil kuartal ketiga jauh lebih kecil dari perkiraan. Rata-rata perusahaan SP 500 mengungguli estimasi konsensusnya lebih dari 600 basis poin, jauh di atas rata-rata, dan musim kuartal keempat kemungkinan akan mengikuti tren serupa.

Meskipun hasil Q3 menunjukkan kinerja yang lebih baik, dan sebagian besar perusahaan meningkatkan proyeksi mereka, proyeksi konsensus Q4 tetap tidak berubah. Kemungkinan besar, hasil Q4 akan menunjukkan kinerja yang lebih baik dengan margin yang sama besarnya.

Sementara itu, FOMC tetap berada di jalur yang tepat untuk memangkas suku bunga pada tahun 2026. Prospek pemangkasan suku bunga telah meredup, tetapi masih ada ekspektasi pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin sebanyak dua hingga tiga kali lagi pada musim panas mendatang. Peluang pemangkasan suku bunga pada bulan Desember juga sangat tinggi dan dapat meningkat seiring berjalannya bulan.

Dengan berakhirnya penutupan pemerintah, data yang dikumpulkan pemerintah mulai dirilis, dan hal ini sejalan dengan kondisi ekonomi yang sehat, meskipun lebih dingin, dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Pendapatan Ritel Baik, Panduan Meningkat

Terdapat beberapa area yang lemah dalam data pendapatan sektor ritel, tetapi tren keseluruhannya bullish. Sebagian besar peritel mengalami peningkatan pendapatan dan laba, menghasilkan margin yang solid, dan memberikan arahan yang positif . Intinya adalah bahwa acara penjualan Black Friday dan Cyber Monday menandai awal musim belanja liburan dan kemungkinan akan melampaui perkiraan.

Saat ini, belanja liburan diperkirakan meningkat sebesar 3% hingga 3,5% dengan penguatan terpusat pada e-commerce. Penawaran dan nilai akan menjadi pendorong, menempatkan peritel diskon dan Walmart sebagai pemenang. Salah satu faktor penting bagi investor adalah para pemimpin ritel seperti Walmart (NYSE:WMT) dan TJX Companies (NYSE:TJX) memiliki arus kas yang solid, membayar dividen yang menarik, dan melakukan pembelian kembali saham, terkadang secara agresif.

Katalis yang terlihat berikutnya adalah siklus pelaporan kuartal keempat di bulan Januari. Namun, para analis dapat mendorong sektor ini lebih tinggi sebelum periode tersebut dengan revisi pendapatan, laba, dan target harga saham yang terkait dengan hasil kuartal ketiga dan data belanja liburan awal.

Perdagangan AI Kembali Bergairah

Kekhawatiran akan pecahnya gelembung AI mereda setelah hasil kuartal ketiga NVIDIA (NASDAQ:NVDA) menunjukkan pertumbuhan yang lebih kuat dari perkiraan, dan berita selanjutnya bahwa Amazon (NASDAQ:AMZN) berencana berinvestasi hingga $50 miliar dalam infrastruktur AI untuk kontrak-kontrak pemerintah AS. Bersama-sama, perkembangan ini memperkuat daya tahan permintaan AI di sektor komersial dan publik.

Rilis NVIDIA ini menegaskan bahwa bisnis AI-nya lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya, tumbuh lebih cepat dari yang diantisipasi, dan mengalami akselerasi di paruh kedua tahun ini. Hal ini membuat NVIDIA siap untuk mengungguli di kuartal ini dan kuartal-kuartal berikutnya, serta mempertahankan kekuatannya untuk jangka panjang.

Indeks SP 500 masih berada di jalur untuk mencapai level 7.300 dalam waktu dekat. Pergerakan ini mungkin tidak akan terjadi sebelum akhir tahun, tetapi rebound kemungkinan akan dimulai pada saat itu, dan level tertinggi baru akan segera menyusul. Indikator teknikal yang patut diperhatikan antara lain osilator stokastik, yang telah kembali ke tengah rentangnya, menunjukkan pasar telah kembali seimbang dan memiliki ruang yang cukup untuk bergerak lebih tinggi.

Sumber: investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tesla jatuh di mana-mana… kecuali di pasar saham

adam

Tren Ekonomi

Penjualan menurun di tiga pasar terbesar dunia: Eropa, Tiongkok, dan AS. Di Eropa, kemarin ACEA mengumumkan bahwa registrasi Tesla turun 48,5% secara tahunan (yoy) di bulan Oktober. Sejak awal tahun, registrasi tersebut telah turun 30%, meskipun pasar kendaraan listrik telah tumbuh sebesar 26%. Pada bulan Oktober, pangsa pasar grup Amerika merosot menjadi 0,6%, dengan kurang dari 7.000 unit Tesla terjual di seluruh Eropa (UE, EFTA, Inggris).

Penjualan Tesla global diperkirakan turun 7% pada tahun 2025, setelah penurunan awal 1% pada tahun 2024, menurut Visible Alpha - meskipun kuartal ketiga mencatat rekor, didorong oleh serbuan pembeli AS menjelang berakhirnya kredit pajak. Di Eropa, penjualan masih terdampak seruan boikot yang meletus di akhir tahun 2024 setelah Musk secara terbuka mendukung tokoh-tokoh sayap kanan. Meskipun ia telah mengurangi profilnya sejak saat itu, pemulihan belum terjadi. Para analis menunjukkan jajaran produk yang menua menghadapi penawaran yang lebih luas, seringkali lebih murah, dan kompetitif.

Susunan pemain yang menua

Situasi di Eropa sedang kritis. Lebih dari selusin model listrik di sana dijual dengan harga di bawah $30.000, sementara merek-merek Tiongkok berdatangan dengan kendaraan berdesain berani dan beragam pilihan. Tesla hanya menawarkan dua model untuk pasar massal di kawasan ini: Model 3 dan Model Y. Model Y versi entry-level diluncurkan untuk menghidupkan kembali penjualan, namun tidak banyak berpengaruh. Pada bulan Oktober, BYD Tiongkok menjual kendaraan lebih dari dua kali lipat Tesla. Volkswagen, yang telah lama berjuang untuk mengimbangi, telah menyaksikan penjualan EV-nya melonjak 78,2% tahun ini menjadi 522.600 unit, tiga kali lipat dari total Tesla (180.688). "Masalah bagi Elon Musk bukan hanya mobilnya atau merek-merek Tiongkok," simpul Ferdinand Dudenhoeffer dari Universitas Duisburg-Essen. "Masalahnya adalah orang Eropa telah mengejar ketertinggalan."

Di Tiongkok, penjualan Tesla turun 35,8% pada bulan Oktober dan turun 8,4% sepanjang tahun ini. Pasar dipenuhi merek lokal yang bergerak cepat seperti Chery atau Xiaomi, yang YU7-nya mengungguli Model Y. Di AS, setelah mencapai puncaknya pada bulan September (+18%), penjualan anjlok 24% pada bulan Oktober. Dengan beberapa pesaing seperti General Motors, Ford, atau Honda yang memperlambat investasi listrik mereka, Tesla berpotensi diuntungkan. Peluncuran versi Model 3 dan Y yang lebih murah juga dapat membantu Tesla mempertahankan pangsa pasarnya. Namun, tanpa adanya model baru yang akan datang, karena Musk justru berfokus pada robotaxi dan robot humanoid, prospeknya masih belum pasti.

Saham yang diperdagangkan pada 327 kali pendapatan tahun 2025

Untuk saat ini, investor masih berpegang teguh pada gagasan bahwa mobil belum tentu menjadi masa depan Tesla—setidaknya bukan masa depan utamanya. Harga sahamnya masih naik 4% tahun ini. Angka ini lebih rendah dibandingkan pasar yang lebih luas (15% untuk SP 500 dan 19% untuk Nasdaq 100), meskipun cukup mengejutkan mengingat kinerja komersial perusahaan yang buruk dan hasil yang melemah. Rasio P/E perusahaan naik dari 34x pada tahun 2022 menjadi 198x pada tahun 2023. Rasio ini diperkirakan akan naik menjadi 327x tahun ini, dan hanya akan turun menjadi 221x pada tahun 2026 dan 148x pada tahun 2027, menurut para analis. Rasio tersebut hanya akan dibenarkan oleh pertumbuhan yang kuat—sesuatu yang sulit dibayangkan dalam kondisi saat ini.