Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memangkas suku bunga dana federal ke kisaran 4,25% hingga 4,50% dan mengumumkan akan melanjutkan pemotongan neracanya.

The Fed mempertahankan bahasanya mengenai pertumbuhan dan inflasi, dengan menyatakan bahwa “aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang solid”, bahwa “kondisi pasar tenaga kerja secara umum telah mereda” dan bahwa “inflasi telah mengalami kemajuan menuju target Komite sebesar 2 persen tetapi masih agak tinggi.”

Mengenai arah kebijakan di masa mendatang, pernyataan tersebut menambahkan lebih banyak kekhususan bahwa mereka sedang mempertimbangkan "tingkat dan waktu" penyesuaian tambahan terhadap kisaran target. Tampaknya menyiapkan kemungkinan jeda dalam pemotongan suku bunga.

Ringkasan Proyeksi Ekonomi Fed diperbarui dari bulan September:

Proyeksi median untuk pertumbuhan PDB riil ditingkatkan menjadi 2,5% pada tahun 2024, 2,1% pada tahun 2025, 2,0% pada tahun 2026, 1,9% pada tahun 2027, dan 1,8% dalam jangka panjang (dari 2,0%, 2,0%, 2,0%, 2,0%, dan 1,8%).

Prakiraan tingkat pengangguran rata-rata sedikit dinaikkan menjadi 4,2% pada tahun 2024, 4,3% pada tahun 2025, 4,3% pada tahun 2026, 4,3% pada tahun 2027, dan 4,2% dalam jangka panjang (dari 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, dan 4,1%).

Terkait inflasi, estimasi median untuk PCE inti dinaikkan menjadi 2,8% pada tahun 2024, 2,5% pada tahun 2025, dan 2,2% pada tahun 2026, dan 2,0% pada tahun 2027 (dari 2,6%, 2,2%, 2,0%, dan 2,0%).

Proyeksi median untuk pemotongan suku bunga dana federal dikurangi sebesar 50 basis poin selama tahun 2025 dan 2026. Hal ini menaikkan tingkat suku bunga dana federal menjadi 3,9% pada tahun 2025, 3,4% pada tahun 2026, 3,1% pada tahun 2027, dan suku bunga netral jangka panjang diasumsikan sebesar 3,0% (dari 3,4%, 2,9%, 2,9% dan 2,9%).

Presiden Cleveland Fed, Beth Hammack, memberikan suara menentang keputusan hari ini, dan lebih memilih agar Fed berhenti sejenak pada pertemuan ini.

Implikasi Utama

Setelah mengonfirmasi bahwa Fed menindaklanjuti pemangkasan 25 basis poinnya, semua orang segera bergerak untuk melihat bagaimana pandangan bank sentral terhadap pemangkasan suku bunga di masa mendatang berubah. Tidak mengherankan, Fed berharap untuk lebih berhati-hati pada tahun 2025 daripada yang diperkirakannya sebelum pemilihan Presiden Trump. Fed telah menghapus pemangkasan 50 basis poin, sementara itu telah menaikkan prospek inflasi. Kami juga mencatat bahwa lebih banyak anggota yang mendukung pandangan median pemangkasan 50 basis poin daripada yang mendukung 100 basis poin pada bulan September.

Harga pasar sesuai dengan pendekatan Fed yang lebih hati-hati, dengan kemungkinan yang semakin besar bahwa Fed harus menghentikan pemotongan suku bunga pada bulan Januari. Meskipun kami tidak berpikir investor harus mengesampingkan sepenuhnya pemotongan pada bulan Januari, dengan tingkat inflasi yang disukai Fed tertahan pada 2,8% tahun-ke-tahun, dan harapan bahwa Presiden Trump akan menindaklanjuti strategi politik inflasinya, masuk akal jika Fed akan jauh lebih berhati-hati menjelang Tahun Baru.