Kemarin terjadi banyak berita besar dan pergerakan pasar, tetapi yang paling signifikan — dan paling berdampak — tidak diragukan lagi adalah aksi jual tajam pada dolar AS. Hal ini mendorong Indeks Dolar AS ke level terendah empat tahun dan terus mendorong harga emas dan perak ke rekor tertinggi baru pagi ini.

Ketidakpastian perdagangan dan geopolitik, yang terkait dengan semakin tidak dapat diandalkannya teman dan sekutu Amerika, serta meningkatnya kekhawatiran tentang apa yang akan terjadi pada kredibilitas Federal Reserve (Fed) setelah Jerome Powell meninggalkan jabatannya (kredibilitasnya akan hilang sama sekali), terus membebani dolar AS. Ditambah lagi dengan survei konsumen AS terbaru, yang menunjukkan penurunan tajam dalam kepercayaan konsumen, memburuknya pandangan rumah tangga terhadap situasi saat ini, penurunan persentase konsumen yang mengharapkan pertumbuhan pendapatan, dan peningkatan yang stabil pada mereka yang mengatakan pekerjaan sulit didapatkan. Anda mendapatkan gambaran yang cukup suram untuk dolar AS dan ekonomi AS yang berjalan dengan dua kecepatan.

Namun demikian, hal ini hampir tidak akan meyakinkan The Fed untuk memangkas suku bunga hari ini atau dalam beberapa bulan mendatang. Jerome Powell kemungkinan akan menghindari komentar politik dalam pidato pasca-keputusannya hari ini dan tetap fokus pada data ekonomi untuk membenarkan keputusan kebijakan.

Meskipun demikian, kita semua tahu Presiden AS sedang menunggu di luar ruangan — dan apa pun yang mungkin dia katakan tentang keputusan Fed, atau tentang betapa tidak sukanya dia terhadap Powell, hanya akan berisiko memperburuk keadaan bagi dolar AS, yang tentu saja akan menguntungkan para pemegang emas dan perak. Tetapi dengan atau tanpa berita utama yang menarik perhatian, dolar AS tampaknya ditakdirkan untuk melemah.

Satu-satunya hal yang melegakan adalah inflasi AS tidak melonjak akibat tarif. Hal ini sebagian karena importir telah menumpuk stok untuk mengulur waktu, tetapi juga karena hanya sekitar 20% dari ancaman tarif yang diumumkan benar-benar diterapkan sejak November 2024, menurut Bloomberg. Dengan kata lain, hanya seperlima dari ancaman tarif yang terwujud sejauh ini — memberikan data konkret pada apa yang disebut perdagangan TACO ("Trump Selalu Menghindar") saat ini.

Ini mungkin membantu menjelaskan mengapa pasar saham Korea hampir tidak bereaksi ketika Presiden Trump mengancam akan mengenakan tarif 25% pada Korea, dengan alasan kurangnya kodifikasi formal dari kesepakatan perdagangan tahun lalu. Kesepakatan itu mencakup komitmen investasi Korea di AS hingga $350 miliar — jumlah yang sangat besar, terutama dengan won yang berada di bawah tekanan. Korea Selatan telah mengisyaratkan bahwa mereka mungkin akan menunda investasi AS yang direncanakan hingga $20 miliar tahun ini. Kemarahan.

Terlepas dari ketegangan politik, indeks Kospi mencapai titik tertinggi baru hari ini, dengan SK Hynix melanjutkan kenaikan "Free Solo" setelah laporan bahwa perusahaan tersebut telah menjadi pemasok eksklusif chip memori untuk chip AI baru Microsoft!

Di tempat lain, setelah setahun ketegangan perdagangan, mantan sekutu AS tampaknya semakin bersemangat untuk melakukan diversifikasi. Pekan lalu, Kanada menandatangani perjanjian perdagangan dengan China, melonggarkan aturan di beberapa area sensitif, termasuk ekspor kendaraan listrik China. Pekan ini, Eropa menyelesaikan kesepakatan perdagangan dengan Mercosur dan kesepakatan lain dengan India setelah lebih dari dua dekade negosiasi. Lucu bagaimana musuh bersama dapat mempercepat diplomasi!

Ursula von der Leyen menyebut perjanjian India sebagai "induk dari semua perjanjian". Perjanjian ini menghilangkan lebih dari 95% tarif di kedua sisi dan mencakup mobil, barang industri, anggur, pasta, cokelat, dan ekspor Eropa lainnya untuk dinikmati oleh 1,5 miliar konsumen India tanpa tarif.

Suasana di kalangan investor Eropa akan lebih baik lagi jika LVMH tidak melaporkan penjualan yang lebih lemah pada hari yang sama. Meskipun demikian, Stoxx 600 ditutup mendekati rekor tertinggi, sekali lagi dipimpin oleh saham-saham sektor pertahanan, karena Eropa terus meningkatkan pengeluaran untuk keamanan dan teknologi di tengah hubungan yang semakin tegang dengan AS.

Eropa memiliki pemain kuat di bidang pertahanan. Di bidang teknologi, tantangannya jauh lebih besar dan akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diatasi. Meskipun demikian, ada tanda-tanda kemajuan: minggu ini, Uni Eropa mengaktifkan sebagian dari jaringan komunikasi satelit aman buatan dalam negeri, yang dirancang untuk mengurangi ketergantungan pada Starlink untuk penggunaan sensitif. Upaya ini kemungkinan akan meningkat seiring dengan meningkatnya risiko geopolitik, yang membenarkan investasi di bidang pertahanan dan teknologi Eropa.

Berbicara tentang teknologi, ASML — perusahaan teknologi terbesar di Eropa dan satu-satunya pemasok mesin pembuat chip tercanggih di dunia — melaporkan pendapatan pagi ini. Hasilnya menunjukkan sedikit peningkatan pada pendapatan dan laba, dan kejutan positif yang signifikan pada pemesanan. Penerimaan pesanan mencapai sekitar €13,2 miliar, kira-kira dua kali lipat dari ekspektasi, yang menggarisbawahi permintaan yang kuat di masa mendatang, khususnya untuk sistem EUV.

Kontrak berjangka Eropa lebih tinggi, sementara kontrak berjangka Nasdaq memimpin kenaikan di antara indeks utama, dengan hasil ASML meningkatkan sentimen menjelang kalender pendapatan AS yang padat. Meta, Microsoft, dan Tesla akan melaporkan hasilnya setelah penutupan pasar. Bagi Microsoft, fokus akan tertuju pada pertumbuhan Azure, pendapatan produk terkait AI, dan rencana pengeluaran pusat data. Bagi Meta, perhatian akan berpusat pada biaya dan monetisasi inisiatif AI. Secara pribadi, saya masih kurang yakin dengan pergeseran Meta dari media sosial ke media AI, tetapi ya sudahlah… Bagi Tesla, sorotan untungnya kurang tertuju pada penurunan penjualan mobil dan lebih pada impian… Laju ekspansi robotaxi dan jadwal Optimus akan lebih penting daripada angka sebenarnya— meskipun Elon Musk telah memperingatkan bahwa produksi akan lambat. Reaksi pasar mungkin sekali lagi lebih bergantung pada persuasi satu orang daripada kenyataan.

Sumber: Swissquote Bank SA