Prospek Nvidia Mengecewakan Menjelang Pembaruan PCE

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Euforia jalur suku bunga saat ini membantu investor melupakan kekhawatiran tentang AI.

Analisis NAS100

Nvidia sekali lagi melampaui estimasi dengan rekor laba atas dan bawah, didorong oleh permintaan yang kuat untuk infrastruktur AI-nya. Lebih jauh lagi, para eksekutif melihat rekor penjualan baru pada kuartal saat ini, bersama dengan "beberapa miliar dolar" dalam pengiriman Blackwell – platform AI generasi berikutnya - di akhir tahun.

Namun, hasil tersebut muncul pada masa skeptisisme AI dan pasar sedang dalam mode "tunjukkan padaku", karena perusahaan AI kesayangan lainnya belum mampu menunjukkan pengembalian investasi. Panduan Nvidia memainkan ketakutan ini, karena proyeksi pertumbuhan pendapatan hampir 80% mungkin terdengar mengesankan, tetapi sebenarnya akan menandai perlambatan lebih lanjut dan penyimpangan dari ekspansi tiga digit baru-baru ini. Panduan margin kotor juga mengecewakan dan peluncuran Blackwell yang lebih lambat menjadi sumber kekhawatiran lainnya. Pasar bereaksi negatif, karena saham turun hampir 7% setelah jam kerja.

NAS100 telah menguat selama dua tahun terakhir karena lonjakan Nvdia dan menghadapi tekanan setelah hasil indikator AI. Namun, ia kembali tenang, karena euforia seputar Fed. Ketua Powell membuka pintu bagi perubahan September dengan pidatonya di Jackson Hole dan pasar mengharapkan setidaknya ada pemangkasan tahun ini. Namun, Tn. Powell tidak memberikan wawasan tentang ukuran dan kecepatannya dan optimisme tersebut mungkin salah tempat. Ujian pertama akan dilakukan pada hari Jumat dengan pembaruan inflasi PCE. Kemajuan lebih lanjut dalam disinflasi akan membantu, tetapi kejutan positif apa pun dapat meredam optimisme.

Pemulihan dari ketakutan pertumbuhan pasca-NFP memudar dan seiring dengan skeptisisme AI yang tidak dihilangkan Nvidia, dapat mengirim NAS100 kembali ke wilayah koreksi (sekitar 18.700), tetapi penurunan lebih lanjut menuju dan melampaui EMA 200 Hari (garis biru) akan membutuhkan kejutan PCE negatif dan pergeseran ekspektasi Fed.

Dan NAS100 tetap berada di atas Fibonacci 38,2% dari rebound baru-baru ini. Hal ini menciptakan ruang untuk level tertinggi yang lebih tinggi (19.951), tetapi kami berhati-hati pada tahap ini untuk kekuatan lebih lanjut yang akan menantang rekor puncak (20.788). Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Pasar Obligasi Hadapi Perhitungan Setelah Musim Panas yang Luar Biasa

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pasar Obligasi Global

Pasar obligasi pemerintah, yang telah menikmati musim panas dengan kenaikan harga yang solid, sekarang menghadapi perhitungan dengan taruhan mereka untuk pemangkasan suku bunga bank sentral yang cepat dan perlambatan inflasi, belum lagi pemilihan presiden AS yang ketat.

Imbal hasil acuan obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun ditetapkan akan berakhir pada bulan Agustus dengan penurunan hampir 30 bps, penurunan bulanan terbesar tahun ini, didorong oleh ekspektasi pemotongan suku bunga yang lebih cepat - bahkan ketika data ekonomi telah meredakan ketakutan akan resesi yang dipicu oleh laporan pekerjaan AS terakhir.

Dengan biaya pinjaman di Jerman dan Inggris mencatat penurunan besar pada bulan Juli, ketiga kawasan tersebut telah bersiap untuk penurunan kuartalan pertama sejak akhir tahun 2023. Imbal hasil obligasi bergerak berbanding terbalik dengan harga.

Bagi sebagian orang, langkah-langkah ini mengonfirmasi salah satu tema investasi besar saat ini -- gagasan bahwa "obligasi kembali" setelah terpukul di tengah lonjakan inflasi dan suku bunga pascapandemi.

Obligasi pemerintah hanya menghasilkan pengembalian 4% secara global tahun lalu setelah kerugian 15% sepanjang 2021-22, dan telah menghasilkan pengembalian 1,3% tahun ini.

Namun, investor besar memperkirakan keuntungan akan melemah, atau, paling buruk, terbukti berlebihan.

"Kami memiliki banyak indikator yang menunjukkan bahwa ekonomi tidak sedang mengalami resesi. Kami hanya sedang mengalami soft landing," kata Guillaume Rigeade, salah satu pimpinan pendapatan tetap di Carmignac.

"Bagi kami, hal itu tidak dapat dibenarkan, percepatan menuju siklus pemotongan yang begitu cepat," kata Rigeade, yang bersikap pesimis terhadap obligasi bertenor lebih panjang di kedua sisi Atlantik.

Dow turun empat persepuluh persen, S&P 500 turun enam persepuluh, dan Nasdaq turun lebih dari satu persen.

Obligasi telah didorong oleh taruhan bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga sekitar 100 basis poin dalam tiga pertemuan yang tersisa tahun ini -- yang berarti satu pergerakan 50 bps -- dua kali lipat dari level yang diharapkan pada akhir Juli. Para pedagang juga telah meningkatkan taruhan pada bank-bank lain seperti Bank Sentral Eropa.

Namun, pesan tersebut tampaknya bertentangan dengan pasar ekuitas, yang perjalanan pulangnya telah meninggalkan imbal hasil yang datar sejak pertengahan Juli, sementara obligasi pemerintah global telah menghasilkan sekitar 2%.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters juga memperkirakan sekitar satu langkah lebih sedikit dari yang diantisipasi pedagang dari ECB dan Fed tahun ini.

Perbedaan tersebut menyoroti tantangan dalam menavigasi pasar obligasi pemerintah selama sisa tahun 2024 bagi investor yang ingin memperoleh keuntungan berarti.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_1

WAKTU PENGUJIAN

Ujian pertama akan terwujud dalam bentuk laporan pekerjaan AS bulan Agustus minggu depan.

Jika hal itu menunjukkan pelemahan signifikan pada bulan kedua, maka hal itu dapat meningkatkan taruhan pada langkah Fed sebesar 50 bps pada bulan September, sementara hasil yang lebih kuat dapat menghalangi pemangkasan suku bunga, kata para analis.

"Kita sedang berada di titik perlambatan siklus ekonomi... Di titik inilah volatilitas tertinggi terjadi dalam hal data seperti penggajian," kata Guy Stear, kepala strategi pasar maju di Amundi Investment Institute, lembaga penelitian pengelola aset terbesar di Eropa.

Dia merekomendasikan untuk menilai berapa banyak imbal hasil obligasi musim panas yang bertahan pada awal September sebelum menyesuaikan posisi.

Pasar obligasi juga didukung oleh meredanya inflasi. Pengukur ekspektasi inflasi pasar baru-baru ini turun ke level terendah dalam lebih dari tiga tahun di AS dan terendah dalam hampir dua tahun di zona euro.

Meskipun angka-angka utama mendekati target bank sentral, inflasi inti tetap lebih tinggi di kedua sisi Atlantik, sehingga menimbulkan kehati-hatian.

"Pasar terlalu optimis dalam cara menentukan harga normalisasi yang sempurna," kata Rigeade dari Carmignac, seraya menambahkan bahwa risiko condong ke arah inflasi yang akan lebih tinggi dari yang diharapkan pada kuartal mendatang.

Meski terkendali, lonjakan harga minyak yang didorong oleh ketegangan di Libya dan Timur Tengah dalam beberapa sesi terakhir merupakan tanda ketidakpastian ke depannya.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_2

TEKA-TEKI BULAN NOVEMBER

Tidak diragukan lagi, masalah yang paling utama adalah pemilihan presiden AS bulan November.

Persaingan ketat antara Wakil Presiden Kamala Harris dan pesaingnya dari Partai Republik Donald Trump berlangsung ketat, dan 61% investor dalam survei BofA bulan Agustus masih belum memperdagangkan pemilu dalam bentuk Obligasi Pemerintah AS.

"Apa pun hasilnya, hal itu akan mengakibatkan pengeluaran fiskal yang masih tinggi dan pasokan obligasi pemerintah AS yang besar," kata direktur investasi Capital Group, Flavio Carpenzano.

Kepresidenan Trump yang didukung oleh Kongres Republik akan memberi tekanan pada obligasi berjangka panjang khususnya, yang menyiratkan pengeluaran dan inflasi yang lebih tinggi yang berisiko tetap berada di atas target Fed sebesar 2%, Carpenzano menambahkan.

Fokus pada disiplin fiskal, bersama dengan kejelasan lebih lanjut tentang pertumbuhan AS, dapat mendukung obligasi zona euro, yang berkinerja lebih baik tahun lalu tetapi berkinerja lebih buruk dibandingkan obligasi AS tahun ini.

Ekonomi AS tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan pada kuartal kedua dan para ekonom yang disurvei oleh Reuters telah meningkatkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan sepanjang tahun secara keseluruhan menjadi 2,5%.

Mereka masih memperkirakan pertumbuhan 0,7% tahun ini di zona euro, yang melihat pertumbuhan ekonomi hanya 0,3% pada kuartal lalu sementara Jerman secara tak terduga mengalami kontraksi.

"Jika ada satu ekonomi yang membutuhkan (pemotongan suku bunga) yang tepat, itu adalah zona euro, karena di sanalah fundamentalnya lebih lemah dan memburuk," kata Salman Ahmed, kepala global alokasi aset makro dan strategis Fidelity International.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Akankah Perusahaan Asuransi Mengikuti Langkah Bank Menaikkan Suku Bunga Hipotek?

Thomas

Samsung Life Insurance dan Samsung Fire Marine Insurance, masing-masing perusahaan terkemuka di sektor asuransi jiwa dan non-jiwa di negara ini, telah menaikkan suku bunga hipotek, bergabung dengan langkah bank dalam menanggapi meningkatnya tekanan otoritas keuangan untuk mengekang pertumbuhan utang rumah tangga.

Tindakan terbaru oleh perusahaan asuransi besar secara luas dilihat sebagai niat mereka untuk mencegah apa yang disebut efek balon, yang berarti bahwa permintaan hipotek dapat beralih ke perusahaan asuransi, yang tunduk pada peraturan pemerintah yang relatif lebih longgar.

Samsung Life menaikkan tarifnya rata-rata 0,2 persen pada hari Rabu.

Menurut suku bunga yang dipublikasikan di situs web perusahaan, angka untuk pinjaman non-tatap muka berkisar antara 3,49 persen hingga 4,79 persen, tetapi suku bunga untuk pinjaman tatap muka yang diungkapkan kepada Badan Pengawas Keuangan (FSS) sedikit lebih tinggi, berkisar antara 3,59 persen hingga 4,94 persen. Ini berarti suku bunga aktual yang akan diterima nasabah saat mengajukan pinjaman akan rata-rata 0,2 persen lebih tinggi dari sebelumnya, menurut pejabat industri.

Samsung Fire menaikkan ratingnya sebesar 0,49 persen pada hari Senin. Hasilnya, ratingnya meningkat ke kisaran 3,68 persen hingga 6,13 persen.

Kenaikan suku bunga ini terjadi pada saat bank telah menerapkan berbagai langkah untuk mengekang pertumbuhan pinjaman perumahan, mulai dari menaikkan suku bunga hingga mengurangi persyaratan dan batasan pinjaman.

Hal ini menyebabkan suku bunga terendah pada hipotek yang ditawarkan perusahaan asuransi turun di bawah suku bunga bank untuk pertama kalinya dalam 10 bulan.

Menurut data lembaga pengawas keuangan, Kamis, jika hipotek ditetapkan untuk properti senilai 300 juta won ($225.000), dengan jumlah pinjaman 100 juta won, jangka waktu 30 tahun, dan suku bunga tetap, suku bunga hipotek Samsung Life berkisar antara 3,59 persen hingga 4,94 persen. Sebaliknya, suku bunga yang ditawarkan oleh bank-bank besar tercatat sebesar 3,63 persen hingga 6,03 persen.

Dengan para pemimpin industri di sektor asuransi yang memulai kenaikan suku bunga, perhatian sekarang terfokus pada apakah perusahaan lain akan mengikuti tren tersebut.

Menaikkan suku bunga merupakan cara yang efektif bagi bisnis-bisnis ini untuk meningkatkan laba mereka dalam hal pengelolaan aset.

Kini setelah mereka memperoleh pembenaran dengan menyelaraskan diri dengan kebijakan pemerintah untuk mengelola utang rumah tangga yang terus tumbuh, diharapkan secara hati-hati bahwa hanya masalah waktu sebelum perusahaan asuransi lain mengikuti langkah mereka.

Namun, ada pula yang menyampaikan kekhawatiran, seperti yang disampaikan Gubernur FSS Lee Bok-hyun baru-baru ini yang mengkritik kenaikan suku bunga bank, dan menggambarkannya sebagai cara “mudah” untuk mematuhi instruksi otoritas guna mengekang pertumbuhan pinjaman rumah tangga.

“Daripada melakukan penyesuaian suku bunga secara terbuka, kami berencana untuk mengelola hipotek melalui langkah-langkah lain, seperti memperketat proses penyaringan pinjaman,” kata seorang pejabat dari salah satu perusahaan asuransi jiwa besar.

Sumber: Koreatimes

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Inflasi Turun di Enam Negara Bagian Jerman, Tandai Penurunan Nasional

Kevin Du

Tren Ekonomi

BERLIN (29 Agustus): Inflasi turun di enam negara bagian penting Jerman pada bulan Agustus karena harga energi yang lebih rendah, data awal menunjukkan pada hari Kamis, yang menunjukkan tingkat inflasi nasional Jerman dapat menurun secara nyata bulan ini.

Di Saxony, laju inflasi turun pada bulan Agustus menjadi 2,6% dari 3,1% pada bulan sebelumnya, di Brandenburg turun menjadi 1,7% dari 2,6%, di Baden-Wuerttemberg turun menjadi 1,5% dari 2,1%, di Hesse turun menjadi 1,5% dari 1,8% dan di Bavaria turun menjadi 2,1% pada bulan Agustus dari 2,5% pada bulan Juli.

Tingkat inflasi di Rhine-Westphalia Utara, negara bagian terpadat di Jerman, turun menjadi 1,7% pada bulan Agustus dari 2,3% pada bulan Juli.

Para ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan tingkat inflasi nasional yang diselaraskan di Jerman - ekonomi terbesar di zona euro - sebesar 2,3% pada bulan Agustus, turun dari 2,6% pada bulan sebelumnya. Angka nasional akan dirilis pada hari Kamis.

Data inflasi dari negara bagian menunjukkan inflasi Jerman telah turun lebih tajam dari yang diharapkan sebelumnya, kata Cyrus de la Rubia, kepala ekonom di Hamburg Commercial Bank, yang mencatat bahwa Rhine-Westphalia Utara menyumbang 21% dari total inflasi.

"Kedengarannya seperti hasil yang bagus," kata de la Rubia. "Namun, mulai sekarang, keadaan kembali membaik."

Dalam enam hingga dua belas bulan ke depan, laju inflasi kemungkinan akan kembali bergerak mendekati 3%, perkiraan de la Rubia.

Data Jerman muncul menjelang rilis inflasi zona euro pada hari Jumat. Inflasi di blok tersebut diperkirakan mencapai 2,2% pada bulan Agustus, turun dari 2,6% pada bulan sebelumnya, menurut para ekonom yang disurvei oleh Reuters.

"Setiap penurunan yang terjadi pada data inflasi bulan Agustus kemungkinan akan meningkatkan ekspektasi untuk penurunan suku bunga (ECB) pada bulan Oktober," kata ekonom di Nomura.

Meningkatnya kemungkinan terjadinya resesi di Jerman dan kontraksi permintaan domestik di kawasan euro juga meningkatkan peluang pemangkasan suku bunga pada bulan Oktober oleh Bank Sentral Eropa, para ekonom menambahkan.

Menurut survei Ifo yang diterbitkan pada hari Kamis, lebih sedikit perusahaan di Jerman yang berencana menaikkan harga mereka pada bulan Agustus.

"Secara keseluruhan, tingkat inflasi dalam beberapa bulan mendatang kemungkinan akan tetap di bawah target 2% yang ditetapkan ECB," kata Timo Wollmershaeuser, kepala prakiraan di Ifo. Energi khususnya jauh lebih murah bagi konsumen dibandingkan tahun lalu, katanya.

Namun, Ifo memperkirakan inflasi inti sebagian besar tidak akan berubah untuk saat ini di sekitar 2,6%, di atas target inflasi ECB.

Sumber: Pasar tepi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pendapatan Nvidia: "Melihat Permintaan Luar Biasa untuk Chip Blackwell Baru"

SAXO

Tren Ekonomi

Pandangan singkat tentang pendapatan Nvidia

Berikut ini adalah poin-poin utama yang dapat diambil dari hasil tersebut.

•Saham diperdagangkan 2-5% lebih rendah karena reaksi awal yang diredam

•Pendapatan Q2 sebesar $30 miliar vs estimasi $28,9 miliar, naik 122% YoY didorong oleh kejutan positif dalam bisnis pusat datanya. Pendapatan Q2 meningkat sebesar $4 miliar dibandingkan dengan kuartal fiskal sebelumnya.

•EPS Q2 yang disesuaikan sebesar $0,68 vs estimasi $0,65 mencerminkan peningkatan margin kotor sebesar 75,7% vs estimasi 75,5%

•Prospek pendapatan Q3 adalah $32,5 miliar plus atau minus 2% terhadap konsensus di $31,9 miliar

•Dewan direksi telah menyetujui pembelian kembali saham perusahaan sendiri senilai $50 miliar

•Sampel chip AI Blackwell yang baru sedang dikirim ke mitra dan pelanggan. Produksi akan ditingkatkan pada kuartal keempat tahun fiskal yang berakhir pada Januari 2025.

•Mengharapkan pendapatan beberapa miliar dolar di FY25 Q4 dari chip Blackwell

Nvidia mengonfirmasi bahwa Blackwell akan menjadi gelombang investasi besar berikutnya

Nvidia cukup banyak melakukan apa yang kami harapkan dalam pratinjau kami, mengalahkan pendapatan dan laba pada kuartal fiskal kedua dan mengarahkan pendapatan kuartal fiskal ketiga di atas estimasi konsensus median. Dilihat dari reaksi pasar awal dalam jam perdagangan yang diperpanjang, ekspektasi tertinggi jelas tidak terpenuhi. Reaksi harga saham juga jauh dari rata-rata historis sekitar 7-8% pergerakan absolut 1 hari setelah laba dan 10% yang diantisipasi oleh pasar opsi saat ini. Kunci sentimen dalam saham Nvidia adalah bagaimana manajemen berbicara tentang prospek pada panggilan konferensi.

Menjelang laporan laba rugi, ada sedikit kekhawatiran seputar chip Blackwell karena Nvidia telah mengakui bahwa ada beberapa cacat desain yang telah menunda jadwal produksi. Risikonya adalah bahwa masalah tersebut lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya, tetapi berdasarkan prospek Nvidia untuk chip Blackwell dalam hal peningkatan produksi dan perolehan pendapatan, hal ini menunjukkan bahwa memang ada masalah, tetapi bukan sesuatu yang menggagalkan seluruh produksi chip Blackwell.

Secara keseluruhan, investor seharusnya senang dengan hasil dan prospek Nvidia. Hal ini menegaskan bahwa kemungkinan akan ada gelombang investasi AI lainnya karena perusahaan teknologi besar akan berinvestasi besar pada chip Blackwell baru karena lebih hemat energi dan memiliki daya komputasi yang jauh lebih besar untuk pelatihan dan inferensi. Hal lain yang dapat diambil adalah bahwa pesaingnya bahkan tidak mendekati pangsa pasar Nvidia dan dengan demikian kasus investasi masih terlihat solid.

Dengan ekspektasi saat ini untuk arus kas bebas FY26 (berakhir Januari 2026, jadi pada dasarnya 2025) sebesar $85 miliar, Nvidia dinilai pada tingkat hasil arus kas bebas 12 bulan sebesar 3% dibandingkan dengan sekitar 4,5% untuk MSCI World. Nvidia Earnings: ”Sees Incredible Demand for New Blackwell Chips”_1

Nvidia Earnings: ”Sees Incredible Demand for New Blackwell Chips”_1

Nvidia Earnings: ”Sees Incredible Demand for New Blackwell Chips”_2

Nvidia Earnings: ”Sees Incredible Demand for New Blackwell Chips”_3

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Hujan Kesuraman Memburuknya Bulan Madu Poundsterling Pasca Pemilu

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Ini adalah penilaian sejumlah ekonom terkemuka dan ahli strategi pasar valuta asing, yang bereaksi terhadap indikasi terkuat sejauh ini bahwa kenaikan pajak baru akan segera diberlakukan.

Perdana Menteri Keir Starmer mengatakan pada hari Senin bahwa anggaran pertama pemerintah, yang akan jatuh tempo pada bulan Oktober, "akan menyakitkan" dan "mereka yang memiliki bahu paling lebar harus menanggung beban yang lebih berat."

Ia berbicara tentang "lubang hitam" anggaran sebesar £20 miliar dan ia tidak punya pilihan selain mengajukan "permintaan besar" kepada orang-orang biasa yang harus "menerima penderitaan jangka pendek demi kebaikan jangka panjang."

Laporan pers menunjukkan kenaikan bea bahan bakar dan pajak kekayaan sedang dipertimbangkan oleh pemerintah, sementara kenaikan Pajak Keuntungan Modal (CGT) hampir pasti.

"Tindakan nomor satu untuk mencegah pengusaha adalah dengan meningkatkan pajak keuntungan modal/CGT secara signifikan," kata Luke Johnson, salah satu pendiri Risk Capital Partners.

"Hal ini dapat merusak bulan madu GBP pasca pemilu," kata Jane Foley, Ahli Strategi Valas Senior di Rabobank. "Partai Buruh telah memutuskan untuk menaikkan pajak bagi pekerja, yang menunjukkan bahwa keuntungan modal mungkin menjadi incarannya."

Para ekonom mengatakan ada dua kekhawatiran utama mengenai arah perjalanan ekonomi dan Pound: 1) Starmer berisiko membunuh sentimen dengan penilaiannya yang suram terhadap situasi saat ini dan prospeknya, dan 2) kenaikan pajak akan menargetkan individu dan perusahaan yang mendorong pertumbuhan.

"Prospek ekonomi bergantung pada fundamental, pilihan kebijakan, dan keyakinan. Kehilangan keyakinan akan membuat orang enggan berbelanja atau perusahaan enggan berinvestasi. Realisme memang dibutuhkan, tetapi cari keseimbangan yang tepat. Jangan biarkan diri Anda terjerumus ke dalam kemerosotan," kata Gerard Lyons, Kepala Strategi Ekonomi di Netwealth.

Shower of Gloom to Sour Pound Sterling's Post-election Honeymoon_1

Di atas: Partai Buruh bermaksud menargetkan sebagian kecil basis pajak, sehingga meningkatkan risiko bahwa pajak baru tidak akan meningkatkan pendapatan secara keseluruhan. Sumber: IFS.

Menteri Keuangan Partai Buruh Rachel Reeves mewarisi ekonomi G7 yang tumbuh paling cepat saat partainya berkuasa, sementara 'suasana hati yang baik' seputar perubahan pemerintahan yang akan membawa ide-ide segar adalah alasan lain mengapa Pound menjadi mata uang dengan kinerja terbaik tahun 2024. "Pound kembali menyerap sentimen positif pasca-pemilu Inggris. Menteri Keuangan Reeves telah menarik minat investor Inggris dengan mengakui keinginan mereka akan stabilitas politik, seruan mereka agar pemerintah bermitra dengan bisnis, dan masalah rendahnya produktivitas di Inggris," kata Foley.

Analis valuta asing mengatakan kemenangan pemilu memberikan dorongan ekstra bagi Pound, dengan banyak yang melihat berakhirnya ketidakpastian politik. Kecenderungan Partai Buruh yang pro-UE juga disebut sebagai potensi keuntungan bagi prospek ekonomi Inggris dan menjadi alasan mengapa beberapa analis melihat nilai tukar Pound terhadap Euro berpotensi mencapai 1,25 dalam beberapa bulan mendatang.

Namun, analis mengatakan peningkatan sentimen terhadap Sterling dari pergantian pemimpin bisa terbukti berumur pendek berdasarkan arah perjalanan saat ini.

"Prospek 12 bulan tetap tertekan melalui anggapan pengetatan fiskal (kenaikan pajak) dalam anggaran 30 Oktober," kata Jeremy Stretch, ahli strategi di CIBC Capital Markets, mengenai prospek GBP/USD.

"Keir Starmer mengatakan bahwa Anggaran Musim Gugur perlu mengisi 'Lubang Hitam' senilai £22 miliar. Namun, ini adalah pandangan jangka pendek yang ekstrem. Kebijakan ekonomi harus berwawasan ke depan, berdasarkan kondisi ekonomi masa depan pada tahun 2025/26 dan seterusnya, bukan apa yang telah terjadi di masa lalu," kata Andrew Sentance, seorang ekonom yang sebelumnya bertugas di MPC Bank of England.

Shower of Gloom to Sour Pound Sterling's Post-election Honeymoon_2

Di atas: Partai Buruh mewarisi ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di G7. Sumber: Perpustakaan House of Commons.

Kenaikan pajak yang direncanakan Partai Buruh pasti akan memukul "para pekerja" dan merugikan investasi, kata Tom Clougherty, Direktur Eksekutif di Institute of Economic Affairs. "Pemerintah sedang melunakkan keinginan pemilih untuk anggaran kenaikan pajak pada bulan Oktober," katanya, "jelas ada ketegangan antara peningkatan pendapatan dan memprioritaskan penciptaan kekayaan, dan itu akan sangat terasa ketika kenaikan pajak utama yang berbasis luas – pajak penghasilan, asuransi nasional, dan PPN – telah dikesampingkan."

Clougherty menjelaskan kemungkinan yang tersisa akan mencakup pajak yang lebih tinggi pada bisnis, tabungan, dan investasi. Hal ini "kemungkinan akan berdampak besar pada pertumbuhan, dan akibatnya mungkin tidak menghasilkan pendapatan sebanyak yang diharapkan pemerintah."

Harapan kenaikan CGT dikatakan telah berdampak negatif pada sistem keuangan, dengan para pengelola kekayaan melaporkan peningkatan aktivitas karena para investor memposisikan diri mereka menjelang Anggaran Oktober. FT melaporkan, ketakutan akan kenaikan telah mendorong "kegilaan" aktivitas oleh para pemilik bisnis, investor properti, dan pemegang saham, menurut para pengelola kekayaan dan pakar pajak.

Risikonya adalah prospek pajak yang lebih tinggi mendorong penjualan jangka pendek, sementara investor cenderung menahan aset mereka begitu tarif baru diberlakukan, yang akan mematikan perputaran pasar. Bagi Pound, aliran modal investor asing yang stabil ke Inggris sementara itu dianggap sebagai sumber kekuatan utama.

"Penting juga untuk diingat bahwa beban pajak tidak selalu dibebankan kepada orang yang membayarnya. Pekerja biasanya merugi ketika pajak perusahaan dinaikkan, misalnya. Kenaikan pajak yang signifikan yang tidak memengaruhi 'pekerja' hanyalah khayalan," kata Clougherty.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Inflasi Jerman Diperkirakan Akan Mendekati Target 2% Pada Bulan Agustus

Alex

Tren Ekonomi

Bank Sentral Eropa (ECB) dijadwalkan bertemu bulan depan untuk meninjau kebijakan moneternya, menjadikan data inflasi Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi (HICP) mendatang dari Jerman, yang akan dirilis pada hari Kamis, sangat signifikan karena dampak potensialnya terhadap keputusan kebijakan bank sentral.

Sementara itu, Euro (EUR) mungkin melepaskan sebagian dari tren kenaikan kuatnya baru-baru ini, terutama terhadap Dolar AS (USD), jika data inflasi dari ekonomi Zona Euro, terutama Jerman, menunjukkan tren disinflasi yang terus-menerus.

Apa yang dapat kita harapkan dari laporan inflasi Jerman mendatang?

Kantor Statistik Federal Jerman (Destatis) akan merilis data resmi pada hari Kamis. Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan Jerman diproyeksikan naik sebesar 2,1% pada bulan Agustus, turun dari kenaikan 2,3% yang dilaporkan pada bulan sebelumnya. Inflasi IHK bulanan diperkirakan akan menunjukkan kenaikan kecil sebesar 0,1% selama periode yang dilaporkan.

Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi (HICP) tahunan Jerman, sementara itu, diperkirakan turun menjadi 2,3% pada bulan Agustus, turun dari 2,6% pada bulan Juli. HICP bulanan kemungkinan akan tetap datar bulan lalu, dibandingkan dengan kenaikan 0,5% pada bulan Juli.

Penurunan inflasi lebih lanjut di ekonomi terbesar Eropa dapat mengindikasikan pembacaan inflasi yang lebih rendah untuk seluruh Zona Euro, yang akan dipublikasikan pada hari Jumat. Terkait hal ini, IHK utama Zona Euro diperkirakan akan naik sebesar 2,2% dalam setahun hingga Agustus, melambat dari kenaikan 2,6% yang terlihat pada bulan Juli, sementara inflasi inti, yang tidak termasuk biaya pangan dan energi, juga diproyeksikan akan turun menjadi 2,8% selama periode yang sama, turun dari kenaikan 2,9% pada bulan sebelumnya.

Pada hari Selasa, pembuat kebijakan Belanda Klaas Knot berpendapat bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) dapat menurunkan suku bunga secara bertahap selama inflasi diperkirakan mencapai target 2% paling lambat pada akhir tahun 2025. Ia menyatakan rasa nyamannya dengan melonggarkan rem secara bertahap, asalkan jalur deflasi terus sejalan dengan kembalinya inflasi ke 2% pada saat itu. Knot juga menyebutkan bahwa ia perlu menunggu data dan informasi lengkap sebelum memutuskan posisinya tentang apakah pemotongan suku bunga pada bulan September akan tepat.

Nada hati-hati ini mengikuti komentar dari Kepala Ekonom ECB Philip Lane selama akhir pekan, yang menyatakan bahwa belum ada jaminan bahwa bank sentral akan berhasil menurunkan inflasi kembali ke target 2%, yang menunjukkan bahwa kebijakan moneter yang ketat masih diperlukan. Lane juga menekankan bahwa sikap moneter harus tetap dalam wilayah yang ketat selama diperlukan untuk memandu proses disinflasi menuju pengembalian tepat waktu ke target. Namun, ia juga memperingatkan agar tidak mempertahankan suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lama, karena hal ini dapat mengakibatkan inflasi yang terus-menerus di bawah target.

Menjelang rilis, analis TD mencatat: "Dampak dasar yang besar pada komponen energi akan membantu inflasi utama mendekati target di zona euro—di EZ, tingkat inflasi utama kemungkinan akan turun hingga 2,1% thn/thn, sedangkan inflasi HICP Jerman akan turun hingga 2,2% thn/thn. Inflasi inti akan tetap stabil, tetapi tetap berada di jalur deflasi."

Kapan laporan inflasi HICP akan dirilis, dan bagaimana pengaruhnya terhadap EUR/USD?

Laporan inflasi IHK awal untuk Jerman dijadwalkan akan dirilis pada pukul 12:00 GMT. Menjelang rilis data inflasi ini, EUR/USD tampaknya telah kehilangan beberapa dorongan naik setelah mencapai puncak baru tahun 2024 tepat di atas angka 1,1200 pada awal minggu.

Pasar kini telah memperkirakan sekitar 100 bps pelonggaran oleh Federal Reserve AS (Fed) di akhir tahun, dengan dimulainya siklus pelonggarannya paling cepat pada bulan September. Namun, tidak begitu jelas apakah ECB akan mengikuti langkah yang sama, sebagaimana komentar bijaksana terkini dari para penentu suku bunga. Sejauh ini, perdebatan yang lebih luas tampaknya telah bergeser ke arah kesehatan kedua ekonomi, di mana AS jelas menunjukkan keunggulan yang lumayan.

Jika data inflasi utama dan inti lebih baik dari yang diharapkan, hal itu dapat meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga ECB satu kali lagi dalam beberapa bulan ke depan, memberikan dukungan bagi mata uang Eropa dan dengan demikian membuka peluang bagi kelanjutan tren naik EUR/USD yang sedang berlangsung. Di sisi lain, kejutan negatif, yaitu percepatan tren disinflasi, akan berpotensi menghilangkan sebagian kekuatan Euro dan dengan demikian mengungkap kemungkinan pembalikan ke level yang lebih rendah.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet.com, mencatat bahwa terlampauinya puncak tahun 2024 di 1,1201 (26 Agustus) dapat mendorong pasangan ini untuk memulai perjalanan yang mungkin menuju titik tertinggi tahun 2023 di 1,1275 (18 Juli), diikuti oleh tonggak sejarah 1,1300.

Jika terjadi upaya penurunan, Pablo memperkirakan akan ada pertentangan awal pada level terendah mingguan di 1,0881 (8 Agustus), yang tampaknya diperkuat oleh SMA sementara 55-hari di 1,0879 dan muncul sebelum SMA kritis 200-hari di 1,0851.

Secara keseluruhan, bias konstruktif pasangan ini diperkirakan akan bertahan selama diperdagangkan di atas SMA 200-hari utama, pungkas Pablo.