"Kecil itu indah", demikian dicanangkan buku klasik tahun 1973 karya ekonom Inggris Ernst Schumacher, yang menantang kegilaan abad ini terhadap proyek-proyek raksasa. Ia menentang tenaga nuklir , salah satu usaha industri terbesar pada masanya, yang merupakan gabungan beton, baja, kabel, dan uranium bernilai miliaran dolar. Namun, kebangkitan tenaga nuklir yang sedang muncul, yang didorong oleh pusat data, menggabungkan yang kecil dan yang besar.

Pada hari Rabu lalu, raksasa e-commerce dan layanan web Amazon mengatakan akan menjadi investor utama dalam penggalangan dana senilai $500 juta oleh X-energy, pengembang baru reaktor nuklir modular kecil (SMR). Amazon juga mengatakan akan mendukung proyek SMR di negara bagian asalnya, Washington, serta di pusat data Virginia.

Amazon dan X-energy bermaksud mengoperasikan lebih dari 5 gigawatt SMR pada tahun 2039. Jumlah ini kira-kira setara dengan 5,6 gigawatt reaktor nuklir besar konvensional di pabrik Barakah di UEA .

Minggu lalu, pesaing teknologi Google juga memesan enam hingga tujuh SMR dari Kairos Power, sementara bulan lalu, Oracle mengatakan akan menggunakan tiga SMR untuk memberi daya pada pusat berkapasitas lebih dari 1 gigawatt dan memenuhi kebutuhan daya yang "gila". Microsoft telah mengumumkan akan membeli listrik dari pembangkit listrik tenaga nuklir Three Mile Island yang terkenal, lokasi kecelakaan tahun 1979, jika pemiliknya menghidupkannya kembali.

Ini adalah langkah maju yang baik bagi tenaga nuklir. Di luar beberapa negara seperti China dan Uni Emirat Arab, kapasitas nuklir telah menurun selama bertahun-tahun, karena reaktor yang sudah tua ditutup dan tidak diganti, pembangkit listrik baru membutuhkan waktu puluhan tahun untuk dibangun dan dioperasikan dengan anggaran yang jauh lebih besar, dan negara-negara seperti Jerman menutup lokasi operasional secara bertahap.

Peningkatan energi terbarukan seperti angin dan matahari, penurunan tajam biaya penyimpanan baterai dan, di AS, kelebihan pasokan gas serpih murah, membuat tenaga nuklir tidak kompetitif secara ekonomi. Para pemerhati lingkungan, yang sering kali menganut ortodoksi era 1970-an dan ketakutan akan kecelakaan nuklir seperti Chernobyl pada tahun 1986, berkampanye keras menentang investasi nuklir baru, dan regulasi yang berlebihan serta tantangan hukum mempercepat waktu dan biaya konstruksi.

Tetapi tiga faktor dapat menciptakan masa depan yang lebih cerah.

Pertama, iklim. Pada perundingan Cop28 di Dubai tahun lalu , sekelompok lebih dari 20 negara, termasuk UEA, AS, dan Inggris, menegaskan tujuan untuk melipatgandakan kapasitas nuklir pada tahun 2050 sebagai sumber listrik rendah karbon yang andal.

Kedua, keamanan energi. Invasi Rusia ke Ukraina dan pemutusan sebagian besar pasokan gas Eropa membuat benua itu, dan pasar energi terisolasi lainnya seperti Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan, kembali menyadari nilai pembangkitan listrik yang tidak terpengaruh oleh cuaca dan bahan bakarnya dapat disimpan selama bertahun-tahun. Namun, negara-negara Barat dan sekutu ingin menjauhi reaktor dan bahan bakar Cina atau Rusia, sehingga mereka perlu membangun kembali kemampuan domestik yang telah terpuruk selama puluhan tahun.

Ketiga, permintaan listrik kembali meningkat di negara-negara maju, setelah beberapa dekade permintaan hampir tidak meningkat. Permintaan untuk pemanas listrik, pendingin udara, dan mobil bertenaga baterai merupakan salah satu komponennya.

Meningkatnya jumlah pusat data adalah salah satu faktor lainnya, yang didorong oleh pesatnya perkembangan kecerdasan buatan. Meskipun kebutuhan listrik pusat data secara keseluruhan tidak besar, kebutuhan tersebut sangat signifikan di area tertentu, jauh melebihi kapasitas lokal di area seperti Virginia. Memenuhi kebutuhan ini dengan energi terbarukan sulit dilakukan karena lokasi tenaga surya dan angin terbaik berada di tempat yang jauh dan pembangunan kabel transmisi baru lintas batas negara bagian merupakan masalah regulasi yang rumit.

Namun, untuk memenuhi kebutuhan ini, pembangkit listrik tenaga nuklir baru harus dibangun jauh lebih cepat dan murah. Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa listrik tenaga nuklir di Tiongkok menghabiskan biaya 6,5 sen AS per kilowatt-jam, yang lebih murah daripada gas, dan cukup kompetitif dengan tenaga surya atau angin berskala besar. Tiongkok membangun banyak pembangkit listrik secara berurutan dan telah berhasil menstandardisasinya serta melatih tenaga kerjanya.

Namun, biaya di AS adalah 10,5 sen, dan di Eropa, 14 sen. Reaktor baru jarang dibangun, menghadapi tantangan publik dan hukum yang tak ada habisnya, regulasi yang berlebihan dan sering kali berubah-ubah, dan kurangnya keahlian dari pengembang yang program konstruksi serius terakhirnya dilakukan pada tahun 1970-an atau 1980-an.

SMR menjanjikan peningkatan yang dibutuhkan. Reaktor nuklir konvensional biasanya berdaya sekitar 1.000-1.400 megawatt. Sebaliknya, desain SMR berkisar dari beberapa megawatt, yang dirancang untuk masyarakat terpencil, industri terpencil atau lokasi militer, atau kapal, hingga unit 470MW Rolls-Royce, yang sebenarnya merupakan reaktor berukuran sedang. Sistem X-energy memiliki reaktor 80 megawatt yang dapat digabungkan menjadi "empat paket".

SMR mencakup berbagai macam desain, mulai dari varian model tradisional hingga konsep baru yang radikal. SMR sering kali dimaksudkan agar lebih aman daripada reaktor konvensional, tidak memerlukan pendinginan eksternal, masalah yang menimpa pabrik Fukushima di Jepang pada tahun 2011 ketika generator diesel cadangannya dibanjiri tsunami.

Nilai jual terbesarnya adalah reaktor ini harus lebih cepat dan, pada akhirnya, lebih murah untuk dibangun daripada reaktor konvensional yang besar. Banyak komponennya akan dibuat dengan metode jalur perakitan, sehingga memperoleh pengalaman manufaktur dan menurunkan biaya melalui standarisasi. Konstruksi di lokasi dan perubahan rencana, yang menjadi momok bagi banyak lokasi nuklir baru, akan diminimalkan. Risiko finansial akan berkurang, sehingga menurunkan risiko dan biaya modal.

Membuka potensi SMR membutuhkan investor yang berkantong tebal, berjangka panjang, dan toleran terhadap risiko. Setelah beberapa kali gagal dan pintu-pintu ditutup rapat oleh teknik, keuangan, atau regulasi, industri ini mungkin akhirnya menemukan kuncinya di Amazon, Google, dan Microsoft yang kaya uang.

Beberapa negara Timur Tengah juga menyadari janji SMR, seiring dengan meningkatnya ambisi mereka untuk mencapai nol karbon dan pusat data. Pada bulan Desember, Emirates Nuclear Energy Corporation menandatangani perjanjian kerja sama dengan X-energy dan tiga pengembang SMR lainnya. Universitas Perminyakan dan Mineral Raja Fahd di Arab Saudi sedang mengerjakan desain SMR-nya sendiri, dan kerajaan tersebut bekerja sama dengan Korea Selatan untuk reaktor pintarnya.

SMR masih sulit dijual di Teluk, bahkan dengan kebutuhan listrik yang meningkat pesat, mengingat banyaknya lahan untuk tenaga surya murah yang didukung oleh baterai. Namun, komitmen para raksasa teknologi menunjukkan keyakinan sekaligus urgensi untuk memenuhi proyeksi energi yang besar. Kecerdasan buatan mungkin menjadi induk bagi reaktor kecil yang cantik.

Sumber: THENATIONALNEWS

JALAN KE DEPAN

Lanskap bisnis dan investasi global tengah mengalami perubahan transformatif, didorong oleh meningkatnya kesadaran akan perubahan iklim, kesenjangan sosial, dan tata kelola perusahaan. Selama dua dekade terakhir, kerangka ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) tidak hanya muncul tetapi juga berkembang pesat sebagai instrumen penting, yang menunjukkan kapasitas luar biasa untuk menilai dan meningkatkan keberlanjutan, standar etika, dan kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan di seluruh dunia.

Namun, saat kita menghadapi kompleksitas dunia saat ini, penting untuk tidak hanya beradaptasi tetapi juga meningkatkan kerangka kerja ini untuk menghadapi tantangan yang terus berkembang. Dengan demikian, sudah saatnya untuk memperluas kerangka kerja ESG agar mencakup ketahanan, yang akan menandai dimulainya era ESGR (lingkungan, sosial, tata kelola, dan ketahanan).

Memperkenalkan ketahanan: Dimensi keempat

Peristiwa global terkini telah menyoroti perjuangan perusahaan yang kurang memiliki ketahanan. Pandemi Covid-19 membawa tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mulai dari gangguan rantai pasokan hingga perubahan mendadak dalam perilaku konsumen. Ketegangan geopolitik, seperti konflik di Ukraina, telah semakin mengguncang pasar, terutama berdampak pada industri yang bergantung pada kawasan tersebut untuk bahan baku. Krisis ini menggarisbawahi perlunya ketahanan di dunia korporat.

Sementara kerangka ESG tradisional menyediakan landasan yang kuat untuk mengevaluasi tanggung jawab perusahaan, kerangka tersebut masih belum mampu mengatasi perubahan cepat dan ketidakpastian dunia modern kita.

Kriteria lingkungan menilai peran perusahaan sebagai penjaga alam; kriteria sosial memeriksa hubungannya dengan para pemangku kepentingan; dan kriteria tata kelola memeriksa kepemimpinan dan transparansi operasionalnya. Akan tetapi, kerangka kerja ini tidak memiliki fokus khusus pada ketahanan — komponen penting untuk menavigasi dunia yang tidak stabil, tidak pasti, kompleks, dan ambigu (VUCA) yang kita tinggali. Ketahanan, yang didefinisikan sebagai kapasitas untuk beradaptasi, pulih, dan berkembang dalam menghadapi kesulitan, merupakan mata rantai yang hilang dalam kerangka kerja ESG.

Dengan memasukkan ketahanan sebagai pilar keempat, kami mengakui pentingnya tidak hanya bertahan terhadap guncangan tetapi juga berkembang dan menjadi lebih kuat. Penambahan ini khususnya relevan di era yang diwarnai oleh tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya seperti perubahan iklim, pandemi, dan gangguan teknologi.

Komponen utama ketahanan

Ketahanan dalam dunia korporat bergantung pada tiga komponen mendasar, yang masing-masing berfungsi sebagai pilar yang membangun kesuksesan abadi.

Kepatuhan terhadap perubahan hukum: Perubahan cepat dalam persyaratan hukum di seluruh domain lingkungan, sosial, dan tata kelola mengharuskan perusahaan mengembangkan strategi adaptif agar tetap patuh dan tangguh. Misalnya, kebijakan pengurangan karbon agresif Tiongkok memaksa pabrik yang tidak siap untuk tutup atau pindah, sedangkan perusahaan yang tangguh segera mengadopsi praktik energi terbarukan dan mengurangi emisi karbon. GDPR UE pada tahun 2018 mengharuskan perombakan perlindungan data yang drastis. Sementara perusahaan proaktif berhasil menavigasi perubahan tersebut, banyak perusahaan seperti Meta dan Amazon yang menghadapi denda.

Memastikan stabilitas ekonomi: Bisnis harus menjaga kesehatan keuangan yang kuat dengan mendiversifikasi aliran pendapatan mereka dan bersiap menghadapi kemerosotan ekonomi untuk memastikan ketahanan. Perusahaan yang tidak siap menghadapi krisis ekonomi sering kali menghadapi konsekuensi yang parah, seperti PHK atau penutupan. Selama krisis keuangan global 2008, Lehman Brothers bangkrut karena terlalu bergantung pada investasi berisiko tinggi, yang menyebabkan hilangnya banyak pekerjaan dan ketidakstabilan pasar. Demikian pula, pandemi Covid-19 memaksa JCPenney bangkrut karena penjualan dan utang yang menurun. Sebaliknya, perusahaan tangguh seperti Amazon, yang mendiversifikasi bisnisnya dan meningkatkan infrastruktur digitalnya, berkembang pesat.

Mempertahankan kelangsungan operasional: Perusahaan perlu membangun rantai pasokan dan operasi bisnis yang tangguh yang mampu menahan gangguan akibat bencana alam, ketegangan geopolitik, atau krisis lainnya. Misalnya, selama pandemi Covid-19, manajemen rantai pasokan Procter Gamble yang proaktif dan lokasi manufaktur yang beragam memungkinkannya untuk mempertahankan ketersediaan produk meskipun terjadi gangguan global. Di sisi lain, Peloton menghadapi tantangan dengan rantai pasokannya, yang mengakibatkan keterlambatan pengiriman produk dan memengaruhi kepuasan pelanggan.

Membangun fondasi yang tangguh dengan RIC

Penilaian risiko, inovasi, dan kompetensi (RIC) membentuk landasan ketahanan, yang mewakili elemen penting yang menjadi dasar kemampuan organisasi untuk beradaptasi dan berkembang dalam lingkungan yang dinamis.

Sebuah studi oleh PwC menemukan bahwa organisasi yang menerapkan manajemen risiko strategis memiliki kemungkinan lima kali lebih besar untuk memberikan kepercayaan pemangku kepentingan dan dua kali lebih besar untuk mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat. Hal ini menyoroti peran penting penilaian risiko dalam meningkatkan ketahanan terhadap tantangan dunia modern. Penilaian risiko yang efektif melibatkan identifikasi, analisis, dan mitigasi risiko potensial yang dapat membahayakan operasi bisnis. Proses ini tidak hanya mencakup memastikan operasi harian mematuhi peraturan tetapi juga mengantisipasi dan menangani risiko potensial yang dapat menyebabkan gangguan bisnis. Melalui proses penilaian risiko yang komprehensif, organisasi dapat mengantisipasi gangguan potensial, meminimalkan kerentanan, dan meningkatkan kapasitas mereka untuk menahan kondisi yang merugikan.

Inovasi berfungsi sebagai katalisator ketahanan dengan mendorong pengembangan solusi dan pendekatan baru untuk mengatasi dinamika pasar yang terus berkembang. Membina budaya inovasi mendorong kreativitas, kemampuan beradaptasi, dan pemikiran ke depan, sehingga memungkinkan perusahaan untuk tetap menjadi yang terdepan dan merespons perubahan lanskap bisnis secara efektif. Sebuah studi McKinsey menemukan bahwa perusahaan dengan komitmen tinggi terhadap inovasi memiliki kemungkinan 2,4 kali lebih besar untuk mengalami pertumbuhan pendapatan. Namun, hanya 23% perusahaan yang memprioritaskan inovasi sebagai salah satu dari dua perhatian utama mereka. Inovasi tidak selalu berarti menciptakan penemuan baru. Inovasi juga dapat melibatkan penerapan teknologi baru seperti kecerdasan buatan, blockchain, dan solusi energi terbarukan.

Merangkul berbagai kompetensi dalam jajaran direksi sangat penting untuk membimbing perusahaan menuju ketahanan dan ekspansi berkelanjutan. Namun, menurut studi terbaru yang dilakukan oleh Deloitte, hanya 36% anggota direksi di seluruh dunia yang memiliki keahlian dalam teknologi, yang menggarisbawahi kekurangan yang nyata dalam keahlian yang beragam. Ketimpangan ini menggarisbawahi pentingnya membina lingkungan direksi yang kaya akan berbagai kecakapan. Keragaman tersebut tidak hanya membina evaluasi holistik terhadap peluang dan ancaman, tetapi juga membina pengambilan keputusan strategis yang tepat, yang pada akhirnya memperkuat kapasitas organisasi untuk secara cekatan menavigasi berbagai tantangan.

Menciptakan standar yang berwawasan ke depan dengan ESGR

Saya mendesak para pemangku kepentingan global untuk mengakui peran penting ketahanan dalam keberlanjutan. Dengan beralih dari ESG ke ESGR, kita dapat menciptakan standar yang kuat dan berwawasan ke depan yang mengatasi berbagai tantangan zaman kita, menjaga bisnis dan investasi sekaligus mendorong ekonomi global yang lebih berkelanjutan dan tangguh. Mengintegrasikan ketahanan ke dalam kerangka ESG sangat penting untuk kelangsungan hidup dan pertumbuhan di dunia yang semakin tidak stabil, dan evolusi ini menawarkan peluang untuk membentuk masa depan yang dicirikan oleh keberlanjutan, ketahanan, dan kemakmuran.

Sumber: Pasar tepi

Momentum Terpilihnya Kembali Trump Memicu Kenaikan Dolar

Kebijakan Moneter yang Berbeda Mendukung Kenaikan Dolar

Dinamika Inflasi Global dan Dampaknya terhadap Bank Sentral

BNY Mellon secara tradisional merupakan saham yang cukup stabil dan sebagian besar membosankan. Namun tidak tahun ini.

BNY Mellon bukanlah jenis saham yang terlintas dalam pikiran ketika ingin menambah pertumbuhan pada portofolio Anda. Namun, itulah yang telah dihasilkannya selama setahun terakhir, karena tidak hanya menjadi saham bank dengan kinerja terbaik selama setahun terakhir; saham ini telah melampaui sebagian besar saham Magnificent Seven.

Ini mungkin juga merupakan salah satu kesalahan langka yang dilakukan Warren Buffett, yang memiliki saham tersebut selama 13 tahun dalam portofolio Berkshire Hathaway miliknya hingga ia benar-benar menjualnya pada tahun 2023.

Langkah itu dilakukan pada paruh pertama tahun lalu, ketika industri perbankan mengalami krisis simpanan. Namun, BNY Mellon, yang merupakan singkatan dari Bank of New York Mellon, tidak seperti bank tradisional, sehingga mampu mengatasi krisis dengan cukup baik.

Sejak saat itu, saham ini telah mengungguli semua pesaing bank besarnya, dengan imbal hasil 82% selama 12 bulan terakhir dan 45% tahun ini. Inilah alasan mengapa saham bank ini diam-diam menguasai pasar.

Di ruangan tempat kejadian itu terjadi

BNY Mellon adalah bank yang sudah lama berdiri, mapan, dan terkemuka di pasar saham, karena akarnya dapat ditelusuri hingga ke tahun 1784 saat Bank of New York didirikan oleh Alexander Hamilton.

Namun, bank ini bukanlah bank konvensional karena merupakan bank kustodian, yang artinya bank ini tidak menyimpan simpanan dan memberikan pinjaman seperti bank lain. Sebagai bank kustodian, bank ini menyimpan aset untuk perusahaan besar, lembaga, dan manajer aset, termasuk aset ETF dan reksa dana, untuk perlindungan dan penyimpanan.

Perusahaan ini juga melayani aset-aset tersebut, menyediakan berbagai fungsi seperti akuntansi, peminjaman sekuritas, kliring, dan penanganan arus kas. Meskipun perusahaan ini menawarkan pengelolaan kekayaan dan pengelolaan aset bagi investor, sebagian besar pendapatannya, sekitar 75%, berasal dari bisnis kustodiannya.

Jadi, tidak seperti bank konsumen tradisional, BNY Mellon memperoleh sebagian besar uangnya dari pendapatan biaya nonbunga, karena perusahaan mengenakan biaya untuk menyimpan dan melayani aset. Jadi, itu berarti 75% dari pendapatannya berbasis biaya. Biasanya, bank konsumen memperoleh sebagian besar uangnya dari bunga pinjaman.

Ini merupakan keuntungan bagi BNY Mellon karena pendapatan dari biaya biasanya jauh lebih stabil, dan tidak mudah terpengaruh oleh perubahan ekonomi makro. Ditambah lagi, sebagai kustodian terbesar, dengan aset senilai sekitar $52 triliun yang disimpan, aset tersebut bersifat tetap, yang berarti aset tersebut tidak mungkin berpindah tangan.

Jadi, dalam banyak hal, BNY Mellon kurang berisiko, dan lebih stabil, dibandingkan sebagian besar pesaingnya, dan kurang rentan terhadap volatilitas pasar.

Di pasar khusus ini, BNY Mellon telah melampaui bank-bank lain karena tidak terbebani seperti pesaingnya oleh biaya simpanan yang tinggi dan penyisihan kerugian kredit. Selain itu, bank ini diuntungkan oleh pasar saham yang kuat, karena menghasilkan lebih banyak uang dari pendapatan ketika tingkat aset meningkat.

Pada kuartal ketiga, pendapatan BNY Mellon naik 5% menjadi $4,65 miliar, didorong oleh kenaikan pendapatan biaya sebesar 5%. Laba bersih naik 16% menjadi $1,1 miliar, sementara laba per saham naik 22% menjadi $1,50 per saham. Baik pendapatan maupun laba melampaui estimasi.

Masih murah, masih layak dibeli

BNY Mellon adalah salah satu saham yang telah menghasilkan hasil yang stabil dan konsisten selama bertahun-tahun, karena model bisnisnya dan dominasinya di bidang ini. Ada sangat sedikit bank kustodian besar, dan BNY Mellon adalah yang terbesar di antara semuanya, jadi tidak mungkin terjadi banyak pelepasan aset.

Itulah jenis saham yang sangat disukai Warren Buffett, dan itulah sebabnya ia memilikinya begitu lama, itulah sebabnya agak mengejutkan bahwa ia menjual habis sahamnya.

Tentu saja, imbal hasil jangka panjangnya tidak seberapa jika dibandingkan dengan Magnificent Seven dan saham pertumbuhan lainnya yang melesat tinggi. Namun tahun ini, banyak saham teknologi yang harganya terlalu mahal tidak berkinerja sebaik itu, karena investor mulai khawatir dengan kelipatan yang tinggi.

BNY Mellon biasanya bukan perusahaan yang sukses, tetapi menghasilkan hasil yang dapat diandalkan melalui berbagai siklus pasar. Perusahaan ini juga memiliki dividen yang solid yang telah meningkat selama 14 tahun berturut-turut.

Saham BNY Mellon tetap menjadi pilihan yang solid, bahkan dengan laba YTD yang besar, karena valuasinya relatif rendah. P/E forward-nya hanya 11 dan rasio P/E-to-growth (PEG) lima tahunnya hanya 0,75, yang menempatkannya dalam wilayah saham bernilai.

Sumber: FXSTREET